2026年全球货币政策调整与流动性重构形成外部变量，国内实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，如何在复杂变局中把握市场方向，做好资产配置？全球资产配置逻辑又将如何变化？ 本期嘉宾： 安昀 | 施罗德基金管理（中国）有限公司副总经理兼首席投资官 刘刚 | 中金公司研究部董事总经理&首席海外与港股策略分析师 单坤 | 施罗德基金管理（中国）有限公司固定收益投资总监兼基金经理 完整投策会视频，可扫码观看👇 * 免责声明 本音频仅包含一般性信息且仅供参考之用，并非意在提供金融信息服务或构成出售或购买任何证券或金融产品的要约邀请或宣传材料，亦非有关任何公司、证券或金融产品的投资意见或推荐建议。本音频所载的意见或判断可能会改变。本音频的数据被认为是可靠的，但本公司不对其完整性或准确性作出任何明示或默示的陈述或保证。本公司对直接或间接使用或依赖任何有关数据、预测、意见或其他信息产生的损失概不负责。 施罗德基金管理（中国）有限公司 这是一档由第一财经推出的播客节目，专注解读热点商业资讯、财经事件，分析背后逻辑，提供干货，在这里，你可以听点你想听的~

2026年的水果市场，一场实打实的“降价狂欢”正在上演！盒马5斤智利车厘子礼盒最低99块，农贸市场的砂糖橘两斤9块9，草莓一斤12块8。一边是消费者直呼“实现水果自由”，一边是果农、批发商有所感慨。本期我们将跟随记者实访，听听果农、渠道商、零售端的真实心声，这场降价潮到底因何而起？背后藏着哪些产业链变化？未来水果市场又会朝着什么方向发展？接下来，让我们一起揭开这份 “甜蜜降价”背后的产业逻辑与市场真相～ 本期，你将听到以下内容： 00:51从8折到腰斩，蓝莓、草莓都在降价 03:27集体跌价背后 04:45盲目扩种带来供大于求？ 07:03上下游的影响 09:20水果价格后续走势如何？ 10:19国产中高端水果的崛起与“本土替代”加速 11:26“水果自由”甜在两头 文字作者：揭书宜 冯小芯 乐琰 栾立 播客编辑：派ris 监制：yoiyo 这是一档由第一财经推出的播客节目，专注解读热点商业资讯、财经事件，分析背后逻辑，提供干货，在这里，你可以听点你想听的~ ✨周六有约！第一财经全新栏目《无限进化》（Infinite Evolution）重磅上线✨作为第一财经旗下专注商业进化的深度访谈IP，它关注一切可让人获得进化的商业和事物！你有想听想聊的话题，也请留言发给我们，加入光荣的进化，下一期主题可能由你定义~

在食饮健康化的大趋势下，轻食的市场规模预计2026年将突破5000亿元。与此同时，轻食餐饮店行业的洗牌节奏却持续加快，相关数据显示，该赛道年闭店量超6200家，不少普通门店更是难逃“开店即闭店”的速朽魔咒。本期，我们将跟随一财号专家，消费洞察与商业分析资深专家唐健盛，看看轻食餐饮店这门生意，为何存在着“开店即闭店”的残酷现实？市场上有哪些核心玩家？竞争力如何？消费者又是否买单？ 本期，你将听到以下内容： 01:01消费端两极分化 01:33品类壁垒缺失，替代门槛极低 03:04风味体验失衡，健康定位与记忆点有天然冲突 04:12需求本质背离，轻食餐饮饱腹感与情绪价值的双重缺失 05:24新消费轻食餐饮品牌：风口崛起，困于结构性短板 06:57头部连锁餐饮品牌：携重资入局，难破基因与结构性矛盾的双重桎梏 08:20CBD网红/高端轻食餐饮店：流量依赖，难逃结构性矛盾的生命周期魔咒 09:43轻食的终极答案：有逻辑的健康生意 文字作者：唐健盛 播客编辑：派ris 监制：yoiyo 这是一档由第一财经推出的播客节目，专注解读热点商业资讯、财经事件，分析背后逻辑，提供干货，在这里，你可以听点你想听的~ ✨周六有约！第一财经全新栏目《无限进化》（Infinite Evolution）重磅上线✨作为第一财经旗下专注商业进化的深度访谈IP，它关注一切可让人获得进化的商业和事物！你有想听想聊的话题，也请留言发给我们，加入光荣的进化，下一期主题可能由你定义~

面对报考人数下滑、市场竞争加剧以及美国政策变动带来的多重压力，美国教育考试服务中心（ETS）正在就出售旗下美国研究生入学考试（GRE）和英语语言考试托福（TOEFL）业务进行谈判，或寻求投资者入股。 从中国市场来看，赴美留学人数的下降直接影响着托福在英语语言考试中的市场地位。目前在上海一所语言培训机构任教10年的托福教师杨磊（化名）对第一财经表示，他留意到，所在机构的赴美留学生数量在疫情后经历了“断崖式下跌”，去年旺季也仅恢复到原来的四成。 有报道援引消息人士的话称，该公司预期报价约为5亿美元。ETS首席执行官塞瓦克（Amit Sevak）通过发言人拒绝置评。 本期，你将听到以下内容： 01:30 ETS经历财务困境 02:43 GRE和托福两大“王牌”业务面临挑战 03:36 特朗普政府政策降低美国教育吸引力 05:18 语言考试纷纷求变 06:32 多邻国英语测试“异军突起” 文字作者：程程 播客编辑：阿贵 监制：yoiyo 这是一档由第一财经推出的播客节目，专注解读热点商业资讯、财经事件，分析背后逻辑，提供干货，在这里，你可以听点你想听的~ ✨周六有约！第一财经全新栏目《无限进化》（Infinite Evolution）重磅上线✨作为第一财经旗下专注商业进化的深度访谈IP，它关注一切可让人获得进化的商业和事物！你有想听想聊的话题，也请留言发给我们，加入光荣的进化，下一期主题可能由你定义~

当全球市场在关税冲突、AI变革、地缘震荡与气候危机的叠加冲击中持续震荡，一个关键问题愈发清晰：我们是否真正识别了潜藏的风险？是金融体系已对新常态充分定价，还是在集体乐观中走向认知盲区？面对愈发频繁的“黑天鹅”与“灰犀牛”，普通人又该如何守护自己的财富与未来？ 本期《两说》对话2003年诺贝尔经济学奖得主、ARCH模型创始人罗伯特•恩格尔，看看这位刻画波动率、洞察风险轨迹的学术巨擘，将如何拆解2026的风险图景，又为普通投资者指出怎样的应对之策？ 中文指路→市场低估了风险？诺奖得主恩格尔发出2026预警丨两说 对话嘉宾： 罗伯特•恩格尔 | 2003年诺贝尔经济学奖得主、ARCH模型创始人 葛唯尔 | 第一财经主持人 你将听到以下内容： 00:50 市场可能低估了风险 02:22ARCH模型，波动率的"温度计" 03:37贸易战，人工智能与政策：新现实下的波动源 06:08 人工智能的参与会给市场带来新的风险吗 11:53被低估的风险与市场的"错觉" 14:47当前最被低估的单一风险是什么？ 17:29在波动世界中生存：给普通人的"防震"指南 播客编辑：派ris 监制：yoiyo “一财，两说，三思笃行”，全新财经洞察节目《两说》，通过第一财经与顶级专业人士的共创，以专业、深度、独到见解为标尺，通过巅峰对话的表达样态，发现、探讨与深入思考经济领域的前沿热点问题。

🎉对话的人： 嘉宾 | 第一财经城市研究所主编 沈从乐 主播 | 第一财经 崔琦 🎤我们想对你说 一份全国各省消费情况的报告引发热议：北京和上海的居民，都被划成了“慎于消费型”；而湖南、贵州、四川等地，都被划入了“敢于消费型”。与此同时，进入2026年，“爱你老己”成为首个走红的网络热梗。“爱自己”的理念引发广泛共鸣的同时，悦己消费也顺势形成2026年初的第一股消费浪潮。那么，不同地域的人在悦己消费、情绪消费的方式上有何不同？ 👂你可能会听到： 3:15 一线大城市的人为何不敢花钱？湘黔川等省份超敢花钱的底气在哪？ 6:50 “敢于消费型”省份，更愿意为什么样的商品或服务买单？ 10:00 新兴城市消费“上涌”站C位，怎么个“涌”法？ 14:24 同样是“爱你老己”，爱的方式各有不同 20:58 聪明的商家，如何让优秀的文化元素与情绪消费嫁接？ 24:28 如何拿捏对白酒文化不感冒的年轻人？ 27:06 一块草坪和几把椅子，能帮助传统实体抓住情绪消费风口吗？ 33:47 情绪消费伴随冲动消费，你会后悔吗？品牌商家，该如何持续创造“新鲜感”？ 37:34 情绪焦虑诱导消费、个人信息泄露、价格不透明、定价不规范……该如何解决？ 40:27 情绪消费会成为长期动力，还是短暂周期？ 👫本期播客制作人员 统筹：顾洁、yoiyo 制作：崔琦 运营：阿贵、派ris 商务合作：王昶达 👀我们是谁？ 《无限进化》（Infinite Evolution）是第一财经旗下专注商业进化的深度访谈IP，它关注一切可以让人获得进化的商业和事物，当算法把你困在信息茧房，让我们为你打开真实商业的一扇窗，沉思考、慢慢聊，点击订阅，加入光荣的进化。 👇找到我们 微信公众号：第一财经、第一财经资讯、第一财经广播、第一财经Yimagazine 微博：第一财经日报、第一财经广播、第一财经Yimagazine、第一财经网 抖音：第一财经 快手：第一财经 小红书：第一财经 💚喜欢您来交流 听友群：ChandraWcd（添加前请备注无限进化听友） 📣你的互动真的很重要！ 最后，如果你对嘉宾或者我们有建议想说，除了评论和听友群外，也欢迎大家用传统的方式发邮件给我们（并不传统），我们的邮箱地址是：wangyongzhi@yicai.com，当然了也欢迎商业合作，让我们一起进化~（多多评论谢谢大家！！！） ✨第一财经全新栏目《无限进化》（Infinite Evolution）重磅上线✨作为第一财经旗下专注商业进化的深度访谈IP，它关注一切可让人获得进化的商业和事物！你有想听想聊的话题，也请留言发给我们，加入光荣的进化，下一期主题可能由你定义~ 往期精彩内容已就绪，可戳👇 * 无限进化36|金银狂潮来袭，现在是时候上车吗？ * 无限进化35|AI理财到底靠不靠谱？我们替你试了 * 无限进化34|撕开信托“神秘面纱”，普通人也能get的财富管理工具 * 无限进化33|一份给普通人的心理健康自检与求助指南 * 无限进化32|当世界需要逃避与勇气：动画电影的“无龄感”胜利 * 无限进化31|压马路尽头是松弛感？年轻人把街道逛成“社交货币” * 无限进化30|同仁堂信任风波：老字号的“李鬼”产品从哪来？ * 无限进化29|起底视力矫正“智商税”：谁在收割近视焦虑？ * 无限进化28|养宠秘籍：你为毛孩子花的钱，到底有多少是智商税？

近期，国际黄金价格接连突破历史关口，国内现货金价同步走高，现货黄金甚至突破5500美元/盎司，而资本市场上黄金股更是连续暴涨，这也引发了各方人士的高度关注。长期以来，黄金定价遵循着以“实际利率”为核心的经典范式。然而近年来，金价走势却与传统框架背道而驰：美联储开启激进加息周期，实际利率大幅转正，美元一度走强，按传统逻辑应严重压制金价；然而黄金仅在初期短暂承压后，便逆势上行且屡创新高。这种背离，标志着市场对黄金定价逻辑的深刻转变。那么，金价大涨映射了哪些不确定性？ 本期，你将听到以下内容： 01:37 地缘局势风险：短期脉冲与长期叙事 02:38 突发性地缘事成金价突破关键节点催化剂 03:31 地缘政治格局重构让避险需求呈现新特征 05:18 货币信用风险：美元体系弱化与非主权资产价值重估 05:46 美元信用基础被侵蚀 06:43 美联储货币政策的不确定性 08:19 宏观经济不确定性：增速放缓预期叠加“资产荒” 09:01 滞胀预期的升温 09:43 “资产荒”背景下的配置需求转移 10:32 全球经济复苏的不确定性 11:17 对各方的挑战 文字作者：一财号专家、苏商银行特约研究员 付一夫 播客编辑：阿贵 孙陶然（实习） 监制：yoiyo 这是一档由第一财经推出的播客节目，专注解读热点商业资讯、财经事件，分析背后逻辑，提供干货，在这里，你可以听点你想听的~ ✨周六有约！第一财经全新栏目《无限进化》（Infinite Evolution）重磅上线✨作为第一财经旗下专注商业进化的深度访谈IP，它关注一切可让人获得进化的商业和事物！你有想听想聊的话题，也请留言发给我们，加入光荣的进化，下一期主题可能由你定义~

第一财经记者独家获悉，1月26日，腾讯董事会主席马化腾在一年一度的员工大会，为即将而来的春节大战定下了最直接的基调。会上，马化腾表示，AI是腾讯过去重点投入的一大业务，而云业务已实现盈利，腾讯游戏业务“强得可怕”。他还表示，友商投放在电视台的一些巨额的营销费用，腾讯直接转成红包，希望能够重现11年前微信红包春晚的时刻。本期，我们聊聊马化腾在员工大会上还聊了什么？ 本期，你将听到以下内容： 01:16 “DeepSeek时刻”冲击腾讯AI玩家 02:34 腾讯重点布局AI 03:01 马化腾点评豆包手机和阿里千问 04:00 张小龙：做AI什么时候都不晚 04:24 游戏业务“强得可怕” 05:19 腾讯视频去年受短剧冲击 06:01 马化腾：腾讯音乐娱乐“不要太得意” 文字作者：郑栩彤 刘佳 播客编辑：阿贵 监制：yoiyo 这是一档由第一财经推出的播客节目，专注解读热点商业资讯、财经事件，分析背后逻辑，提供干货，在这里，你可以听点你想听的~ ✨周六有约！第一财经全新栏目《无限进化》（Infinite Evolution）重磅上线✨作为第一财经旗下专注商业进化的深度访谈IP，它关注一切可让人获得进化的商业和事物！你有想听想聊的话题，也请留言发给我们，加入光荣的进化，下一期主题可能由你定义~

前些日子，汽车第一城易主的消息热度居高不下，2025年重庆全年汽车产量达到278.8万辆，增长9.7%，稳居城市第一位、省市第三位，时隔九年，重庆重新回到“汽车第一城”的位置上，而汽车产业区域格局在2025年出现了颠覆性变局，虽然去年安徽汽车产量第一，但从产业能级和产业生态来看，广东仍强于安徽，谁是“第一汽车大省”还难以落定，变化也远未定局。 根据国家统计局数据，全国有16个省份汽车产量突破百万辆，安徽汽车产量超过广东登顶第一；新兴力量快速崛起，产量快速增长，排名大幅前进，老牌重镇逐渐后退，其中，吉林被挤出十强。 本期，你将听到以下内容： 01:03 安徽产量登顶 02:25 安徽多年积累产业红利带来质变 03:24 安徽成首个汽车出口破百万辆省份 04:44 新兴力量整体崛起 05:30 传统汽车重镇位次下降 文字作者：李秀中 播客编辑：阿贵 监制：yoiyo 这是一档由第一财经推出的播客节目，专注解读热点商业资讯、财经事件，分析背后逻辑，提供干货，在这里，你可以听点你想听的~ ✨周六有约！第一财经全新栏目《无限进化》（Infinite Evolution）重磅上线✨作为第一财经旗下专注商业进化的深度访谈IP，它关注一切可让人获得进化的商业和事物！你有想听想聊的话题，也请留言发给我们，加入光荣的进化，下一期主题可能由你定义~

现代社会的快节奏生活导致越来越多的人遭受失眠困扰，数据显示，全中国有超过三亿人有睡眠障碍。现在社会睡个好觉为什么就成了一个奢侈呢？本期节目聚焦健康睡眠专题，对话上海市东方医院神经内科执行主任尹教授，看看到底什么样的失眠，要值得大家高度的警惕？我们应该如何合理的用药，如何规避不健康的一些睡眠~ 对话嘉宾: 尹又 | 同济大学附属东方医院(上海市东方医院)神经内科执行主任 谭帅 | 第一财经广播主持人 你将听到以下内容： 00:01中国有超过三亿人有睡眠障碍 02:00怎么理解睡眠障碍？ 07:21什么是不健康的睡眠？和焦虑、抑郁的关系是？ 10:10如何看待打呼噜、爱做梦？ 19:26开车、喝酒能不能吃助眠类药物？ 25:38把褪黑素当保健品吃对吗？ 29:53 吃失眠类药物有哪些负面效果？ 33:28睡眠评估的几个维度，有好转能不能停药？ 36:51失眠人群中，年轻人比例越来越高？为什么？ 42:40失眠有哪些病因，如何对症下药？ 45:31新型的安眠类药物能进医保吗？ 46:32如何自我调节，让自己有一个比较健康的睡眠？ 49:24如何看待失眠这件事？ 播客编辑：派ris 监制：yoiyo 这是一档由第一财经推出的播客节目，专注解读热点商业资讯、财经事件，分析背后逻辑，提供干货，在这里，你可以听点你想听的~ 新栏目来啦！你是否凌晨三点还在翻身、牙疼疼到想撞墙、拿着体检报告不知道找谁问……这是第一财经出品的健康科普播客，每期邀请副主任医师及以上级别的三甲医院专家，60分钟深度拆解一个疾病，通过科学理性的医学科普，带给你权威可信的健康解决方案。官方媒体背书，医学专业把关，做懂你又靠谱的健康好buddy，助你成为健康自主的行家老己。

围绕北京嫣然天使儿童医院租金纠纷一事的公众讨论，将这家国内首个民办非营利性儿童综合医院推至舆论中心。在公众视野中，它常被贴上“慈善医院”的标签，但其实际运作模式却与外界印象并不吻合。它的遭遇，让中国公益医疗领域长期存在的制度模糊与运营挑战，再次置于台前。本期我们就来看看，过万例免费手术，为何输给2600万房租？公益理想与运营现实是如何在嫣然医院身上碰撞的？“嫣然”的基金捐款能否拯救嫣然医院？业内相关人士怎么看？ 你将听到以下内容： 00:45基金项目与医院各自独立 03:22“嫣然”的基金捐款能否拯救嫣然医院？ 05:27“两张皮”困局:公益理想与运营现实 06:24公益项目不应该用“重资产运作模式”？ 08:04嫣然医院困境的“归因分析” 09:20公益医疗，举足轻重 10:26公益医疗项目的可持续路径 12:33监管的生命线：专款专用与透明公开 文字作者：马晓华 吴斯旻 播客编辑：派ris 监制：yoiyo 这是一档由第一财经推出的播客节目，专注解读热点商业资讯、财经事件，分析背后逻辑，提供干货，在这里，你可以听点你想听的~ ✨周六有约！第一财经全新栏目《无限进化》（Infinite Evolution）重磅上线✨作为第一财经旗下专注商业进化的深度访谈IP，它关注一切可让人获得进化的商业和事物！你有想听想聊的话题，也请留言发给我们，加入光荣的进化，下一期主题可能由你定义~

中文视频指路→2026全球科技创新趋势与风险投资丨两说 当AI浪潮席卷全球，科技革命正以前所未有的速度重塑产业边界与人类未来。站在2026年的起始进行展望，在这一浪潮之下，哪些是真机遇，哪些是伪风口？范式变革中，创业投资基本法则，变还是不变？巨头碾压之下，AI创业者的生存策略有哪些？通用人工智能时代即将到来，企业和人类将面临哪些挑战？新年伊始之际，第一财经记者葛唯尔对话硅谷知名孵化器Founders Space创始人兼首席执行官、天使投资人史蒂夫•霍夫曼，深度解码2026全球科技创新趋势与风险投资。 对话嘉宾： 第一财经记者 葛唯尔 硅谷知名孵化器Founders Space创始人兼首席执行官、天使投资人 史蒂夫•霍夫曼 你将听到以下内容： 00:47 AI正成为所有行业不可或缺的底层架构 03:17 AI是否存在泡沫？ 06:30 机器人技术产业潜力巨大 08:12 范式变革下，创业与投资基本法则 09:14 “创业者从不创造需求” 11:20 长期倡导“小团队、小预算、短周期” 13:45 创业者想生存，唯一出路是在巨头发展路径之外创造独特价值 16:36 “企业未来或有AI全权运营” 18:28 通用人工智能时代的挑战与应对 播客编辑：阿贵 监制：yoiyo “一财，两说，三思笃行”，全新财经洞察节目《两说》，通过第一财经与顶级专业人士的共创，以专业、深度、独到见解为标尺，通过巅峰对话的表达样态，发现、探讨与深入思考经济领域的前沿热点问题。