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回溯历史来看，人类文明是螺旋式前进。战争，一次次拖拽人类文明后退、或产生波动、冲击；而科技发展、创新，则是永恒不变的向前的牵引力。 所以，对于我个人而言，我更愿意把精力用来思考科技发展，而不是吹水无法预测的战争。 最近的科技大动作，就是GTC大会。英伟达讲述了AI的变化、也对未来做了指引、预测。所以，GTC大会之后，我作为 嘉宾，参加了易方达《茶水间经济学》的播客节目，一起聊聊英伟达的生态野心、Openclaw如何让智能体活起来，以及Token经济学下的投资新逻辑。 推荐大家收听。也一定会从另一位嘉宾的缜密思维中收获颇多。 本期嘉宾 刘方元：易方达指数研究员 任方俊：易方达er，懂营销的AI资深用户 时间戳 01:40 🧠 Openclaw掀起的“养虾”热 Claw=爪子，AI长出了“手脚”，帮你解决实际的问题。它不是传统智能体，而是一个调用框架。采用“网关+skill”形式，能盘活原有agent、打破封闭体系。 00:15:39 🏭 英伟达GTC：不止卖芯片，更是生态整合者 “从消费显卡起家到CUDA生态，英伟达总能踩准新应用场景的计算需求。” 00:23:20 🔄 战略转型：从芯片商到“矿山承包商” 提供整套计算解决方案，提升客户粘性，但也带来价格和供应链挑战。“这就像矿山承包商，产业链也会有新增长点。” 00:27:14 🔌 NVLink背后：铜缆VS光纤，务实与远见 “铜退光进”是大趋势，“短距离铜缆在成本和散热上仍有优势，长期看硅光更靠前，但短期内铜和光将在不同场景共存。” 00:38:10 💰 Token经济学：从堆算力到拼效率 老黄在GTC提出的1万亿美元目标超预期，关注点正从“增加算力”转向“高效生产Token”，云服务商涨价侧面印证下游Token消耗量激增。” 00:56:25 📊 投资工具：用ETF把握算力产业链，建议关注两条主线 全球算力： 科创创业人工智能ETF易方达（159140）：算力占比高的AI主题ETF 云计算ETF易方达（516510）：AI基础设施+部分重点领域应用 国产算力： 半导体设备ETF易方达（159558）：算力产业基础设施，国产化核心方向 科创芯片设计ETF易方达（589030）：AI算力芯片占比高，中国的“英伟达们” 01:07:14 🤖 AI替代人类？ “80%的工作会被 AI 去填充掉，要把剩下20%个人优势不断夯实” 风险提示： 基金有风险，投资须谨慎。本音频观点、分析不构成易方达基金任何宣传推介材料、投资建议或投资收益保证。本音频的观点分析及内容展示基于相关公开信息整理，不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引、截取或以其他方式转载或传播本资料。基金有风险，投资须谨慎。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。

在美国华尔街和硅谷，都热烈讨论着一个话题：AI是否会吞噬SaaS？或者摧毁SaaS的商业模式和估值。与之对应的是，美股软件指数出现大跌，不少SaaS公司虽然嘴上不认为AI会摧毁自己，却又也在提交的文件里提醒了AI潜在的冲击。 也许，AI也给SaaS带来了新方向，但前提一定是顺应变化。 还有人说，美国SaaS发达，被AI冲击令人担忧；但中国SaaS发展都一般，还是传统软件为主，正好躲过了AI的冲击。有种你抓鲁迅，我和我周树人有什么关系的既视感。 真的是这样吗？AI和SaaS到底会如何发展、如何融合呢？ 我出差北京，约了两位资深从业者作为嘉宾，一起探讨了这个话题。嘉宾分别是： 戴珂，独立SaaS顾问，ToBeSaaS主理人，提供咨询和陪跑服务。有多年软件行业的从业经历和SaaS创业经历。曾任SAP/行业负责人。著有《SaaS商业实战：从好模式，到好生意》、《SaaS商业实践:SaaS企业从增长到盈利的秘密》。 罗义，销售易产品副总裁。15 年 SaaS 产品研发和商业化经验，曾任 IBM 中国开发中心电子商务平台首席架构师，阿里巴巴业务中台高级架构师。 时间线 05：13 SaaS当年如何击败传统软件的？ 08：00 中美SaaS市场有和不同 15：42 中小企业需要SaaS吗？ 17：19 AI写代码，让小企业能力更强了吗？ 20：01 AI确实减少了客服数量，但仍是未完成的变革 27：39 外部顾问比企业更理解自己的需求吗？ 32：01 AI能替代哪些环节、场景？是否有判断标准 36：47 微软CEO纳德拉说AI会让SaaS变得更聪明而不是取代它。那到底是AI+SaaS 还是SaaS+AI呢？ 40：28 以CRM为例，聊聊AI原生思维：组织、流程 49：13 终极目标，是把活干好 52：00 SaaS公司要实现AI转型也面临挑战 59：07 AI功能也烧钱，问题是，SaaS公司敢涨价吗？ 01：10：14 SaaS+AI，行业需要布道师 01：14：22 增加AI功能，要让客户有感知，别做个寂寞 01：16：21 行业格局会变化吗？是不是抱个云厂商大腿更好？ 01：22：21 中国软件公司不受影响？别闹了，看看数据 01：25：12 行业的讨论，会迎来收敛时刻吗？ ---知识点 FDE：前沿部署工程师（Forward Deployed Engineer，简称FDE）是人工智能领域新兴的复合型职位，其核心使命是“让前沿技术精准扎根产业”。FDE并非传统的单一领域工程师或实验室研究者，而是兼具技术、产业与落地能力的“跨界翻译官”，致力于将AI模型与企业具体场景深度结合，提供定制化部署解决方案，以破解AI应用落地的“最后一公里”难题。该概念最初源于军事领域，约二十年前由数据与AI平台公司Palantir引入商业领域。 -董指导- 述变信息咨询有限公司创始人；远川研究所原所长；畅销书《英伟达之道》中文译者，最新科技指南《AI智能体的崛起》中文译者； 视频号：董指导研究 微信公众号：董指导研究 微博：董指导挤出俩酒窝

这一期，既是“填坑”，也是启航。 在第16期播客“有技术、要情商，任职周期还不长，CTO/CIO们的经历怎么样？”中，我和嘉宾王海涛一起萌生了个想法，做个系列内容，访谈多位CIO/CTO，聊聊他们的工作、认知，作为了解国内信息化的一个独特视角。 于是，就有了本期内容。我和王海涛一起，对谈嘉宾 【雅戈尔股份公司 CIO 王歆】。王歆是一位非常善于向内思考、总结的IT从业者，许多观点都很有启发，尤其关于“贵人”的描述，很有意思。推荐大家收听。 时间线 01:12 你的名字，有什么含义 04:04 1997年，是黄金时代的开启吗？ 10:40 人生的因和果 13:37 我稀里糊涂又狂妄地创业，碰上放手的投资人 21:25 我被马云一句话点醒 33:25 我发现自己是幕僚型的性格 39:00 贵人，重要吗？什么是贵人？ 46:00 你无法选择贵人，但可以避开负面情绪的人 47:30 都是做IT，但我只选细分品类里的第一 53:21 传统行业对IT有种妄念 56:20 IT的定位：运维、驱动、引领 01:02:26 AI取代SaaS，必然趋势 01:07:40 传统行业用AI，平衡拿来主义和自研 01:13:36 1000人的公司，缩减到100人；如何成为那100人？ 01:18:00 一定要保持好奇心 01:24:00 AI来了，教育孩子的方式要改变了吗？ -王歆- 雅戈尔股份CIO，时尚CIO共创圈联和创始人，10年民生零售行业，13年服装时尚行业经营管理经验，2年的创业经历。 -王海涛- 2023一至今，中基宁波集团股份有限公司CTO。曾任上海科布利茨数字技术有限公司创始人、北京太一云股份(上市公司)CEO、中国惠普企业服务部、DXC.technology大中华区企业服务部总经理。 -董指导- 述变信息咨询有限公司创始人；远川研究所原所长；畅销书《英伟达之道》中文译者，最新科技指南《AI智能体的崛起》中文译者； 视频号：董指导研究 微信公众号：董指导研究 微博：董指导挤出俩酒窝

从 2023 年 ChatGPT 的惊艳亮相，到 2026 年Agent智能体的全面爆发，人工智能浪潮已经走过了风起云涌的三年。在这期间，我们见证了算力的疯狂与模型的进化，但也正经历着前所未有的“泡沫论”审视。 站在 2026 年这个关键的时间节点，市场正处于一个微妙的阵痛期。一方面，科技巨头数以千亿美元计的资本开支（Capex）面临着投入产出比（ROI）的严苛拷问；另一方面，早期“套壳”应用的集体退场，让大众开始怀疑：AI 是否只是又一场资本编织的幻梦？ 现实到底如何呢？是否依然有普通人参与的机遇呢？尤其在投资方向。 带着这个疑问，我和《有富同享》来了一期串台。和苏华清、杨天楠深度交流了一个多小时，我们讨论了AI应用的现状和未来，也分析了算力的前景。 苏华清，是富国基金量化投资部基金经理，主要从事AI和部分宽基指数的投研，对行业有着深刻认知，也能深入简出地抽离很多方法论； 杨天楠，是我在远川工作时的同事，也被誉为楠师，经常有暴论来展示行业洞察。 而我呢，也作为多年的科技观察者，提供了不少观点。 所以，这期内容，既有干货、也接地气。非常值得一听。 本期嘉宾 l 苏华清｜富国基金量化投资部基金经理 l 杨天楠｜「听懂涨声」主理人 l 董指导｜《英伟达之道》的翻译者 ⏱Timeline ： part12026 应用元年，“杀手级应用”出现了吗？ 00:07｜AI应用爆火，2026主线是算力还是应用？ 02:22｜大厂红包大战背后，春节红包成流量争夺战 05:39｜大厂差异化布局AI应用，后发者有何机会？ 11:55｜企业级AI在降本增效，普通人的“杀手级应用”在哪儿？ 18:42｜互国内AI应用发力，互联网大厂应用落地速度慢于海外 24:17｜如何区分“真AI”与“伪AI”？ 31:32｜2026年AI应用与2015年软件炒作有何不同？ 35:52｜AI应用垂直场景深耕，软硬件结合破局 43:41｜AI应用的选股主线和投资方法论 part2 算力基建，如何拿到“通往未来的船票” 47:44｜2026仍是算力大年，需求天花板未触及 55:04｜算力突围，如何实现国产 AI 芯片性能曲线的追赶？ 62:30 | 算力的商业化验证，哪些公司拿到了“通往未来的船票”？ 70:45 | AI 芯片会像当年的面板或光伏一样出现产能过剩吗？ 75:19｜算力投资方法论：普通人如何接住这波浪潮？ -关于董指导- 述变信息咨询有限公司创始人；远川研究所原所长； 畅销书《英伟达之道》中文译者，最新科技指南《AI智能体的崛起》中文译者； 视频号：董指导研究 微信公众号：董指导研究 微博：董指导挤出俩酒窝

这一期可以算作“老友谈”，约了我多年认识的创业朋友：42号车库创始人 大吉。 聊了创业、管理、AI、生活平衡等等。 时间线 03:01 42号车库的由来：《银河系漫游指南》 05:55 汽车媒体行业的演变与KOL崛起 12:21 汽车媒体行业有哪些挑战 17:10 内容创业的心得和路径：一开始就想赚钱，往往赚不到钱 20:45 从图文到视频，团队如何转型 24:39 工业化与农业化思维对比 32:51 视频的探索 38:47 黄埔军校的反思与接受 42:41 从汽车自媒体，开拓到机器人自媒体的缘由 48:42 能力、领域，尽量不要同时变 53:58 AI的使用方式：帮我断舍离 01:06:45 AI在公司内部如何推广：会的自然会、不会的教不会 01:15:44 创业遇到的一些沮丧时刻 01:22:32 非洲大草原带来的感受 01:31:56 未来展望 01:36:41 个人创业者要敢于给自己时间，而不是全投给公司 -关于董指导- 述变信息咨询有限公司创始人；远川研究所原所长； 畅销书《英伟达之道》中文译者，最新科技指南《AI智能体的崛起》中文译者； 视频号：董指导研究 微信公众号：董指导研究 微博：董指导挤出俩酒窝

信息化、数字化、AI等等名词，我们经常从互联网、科技企业的宣传中听到。 但，在产业中实际落地是怎么样的呢？ 让负责这个业务的CIO/CTO们聊一聊，应该是一个非常不错的视角。 这也是我日常调研时，非常希望做的事情。从多个角度了解一个趋势。 2025年8月，我实地调研了一家大宗贸易企业“中基宁波”。 这家公司，自2023年，开启了一场数字化之旅。如今，数据驱动的管理、流程、业务，已经成为行业里的标杆。 在非常传统的行业里，一家传统企业，进行了一场数字化转型。 调研之后，我一直对这个案例印象很深，于是，在2026年开年，就拉着 【中基宁波的 CTO 王海涛】，一起录了一期播客。 在聊天过程中，我了解了CTO和CIO的区别、听到了“CTO平均任职周期不超过3年”的状况，也聊了传统企业信息化/AI化的难点和痛点等等。 可以说，话题看着似乎很硬、但嘉宾的讲解却很容易理解，令我收获颇丰。 尤其在聊天快结束时，我也邀请他一起做个系列内容，他欣然接受。 喜欢这个话题的听友，可以期待下~ 时间线 02:00 那些年惠普HP教会我的道理 05:34 为什么隔一段时间，就让同事们调整座位 10:11 让团队成员像乐高一样 14:28 CTO和CIO的区别和融合 22:21 二代接班潮，可是IT人的好机会了 26:38 好的CTO，有技术，更要有“情商” 31:06 如何在传统企业落地“期现一体化风险管理项目” 40:01 我想去北极：如何为IT团队设定目标 50:07 项目执行顺畅，有哪些成功因素？ 52:39 CIO平均任职周期，还不到3年？！ 56:20 信息化、数字化、AI化，对企业有哪些要求？ 01:02:57 解释下期现匹配、CTRM 01:06:27 IT团队怎么考核、激励？代码行？ 01:14:44 IT部门和业务部门，有冲突的时候，怎么办？多吃几顿火锅够吗？ 01:18:14 CIO/CTO这个群体，有哪些诉求没被满足吗？ -关于王海涛- 2023一至今，中基宁波集团股份有限公司CTO。辅助企业数字化变革，协同流程再造部门进行组织和权责优化;负责管理企业IT，打造运维体系、安全体系和质量保障体系;负责自研CTRM产品，打造行业标杆产品并实现对外输出;负责自研“研投”产品，服务中基研究院国内外宏观研究;负责搭建“数据中心”，服务集团衍生品交易的基础数据服务。 2020-2022，上海科布利茨数字技术有限公司创始人，以区块链和多点同步的数据处理及加密传输为核心技术，创造了国内首个利用区块链技术对接银行核心系统，成功服务政府医保基金的智能化划拨的高科技软件产品，打造了银企直联和政企结算的新模式。2021年该产品获得上海文创与科技基金创新奖。 2018-2019，就职于北京太一云股份(上市公司)，任职CEO，主要成就包括:建设太一云迪拜海外分公司;与中化能源科技共同开发“能源链”项目;拓展与国研智库、DMCC等知名机构的合作;主导建设区块链溯源和结算技术基础设施。 2011-2018，就职于中国惠普企业服务部，任职DXC.technology大中华区企业服务部总经理(惠普全球企业服务部门和CSC合并的世界500强咨询公司)。具有丰富的团队管理经验，任职期间，多次获得包括“HP企业服务杰出技术专家”和“HorizonAward”等中国区和全球荣誉。 -关于董指导- 述变信息咨询有限公司创始人；远川研究所原所长； 畅销书《英伟达之道》中文译者，最新科技指南《AI智能体的崛起》中文译者； 视频号：董指导研究 微信公众号：董指导研究 微博：董指导挤出俩酒窝

最好的相遇，是不期而遇； 最好的访谈，是饭后闲谈； 就这样，我和大力（@大力如山 ）在一顿酒足饭饱后，聊了聊我们的2025年 尤其是AI时代，一人公司之路，如何走。 大力的引导语比较煽情，我借来一用（当然，我觉得自己算中登，甚至有时候心态还挺小登 哈哈） “在这个被技术加速得甚至有些令人眩晕的时代，两个年过四十的男人，试图在一场谈话中，寻找一种不被时代抛弃的姿态。 在互联网语境里，像我们这个年纪——四十岁上下，经历过移动互联网的黄金时代，如今正在中年的男性，已经被过早地贴上一个标签：老登。 话虽是玩笑，却也是事实。 但我们这一代人，常常夹在传统与未来的缝隙里，既不像上一辈人那样可以理直气壮地拒绝新事物，也不像年轻人那样天生就长在数字世界里。 所以，这期大概是一个关于老登如何拒绝成为老登的故事。 关于在过去的一年里，我和老董，是如何试图在这个被AI折叠的时间里，重新寻找到自己的坐标” 欢迎大家收听 -时间轴- 03:12 i人的福音：一个不会评判你、永远提供情绪价值的伙伴。 11:45 职场残酷物语：当 AI 的反馈速度和准确率优于年轻人 20:30 汽车与马车夫，AI 面前众生平等 31:20 年轻人教老年人用AI，一场双向平权教育。 40:50 拒绝成为老登，一个设计师的AI自救故事 50:15 蔡崇信对AI的观点：金融视角的泡沫 vs 技术视角的真实 55:40 重新找回“手搓”的快乐 63:20 AI硬件的创新扩散曲线：正处于从“极客”向“早期大众”跨越的时刻。 70:05 消费和投资的价值区别在于精神愉悦和链接本身。 75:30 真正的兴趣包含着“愿意吃苦”的承诺。 -关于董指导- 述变信息咨询有限公司创始人；远川研究所原所长； 畅销书《英伟达之道》中文译者，最新科技指南《AI智能体的崛起》中文译者； 视频号：董指导研究 微信公众号：董指导研究 微博：董指导挤出俩酒窝

3D打印，真的不算是新行业；但是，却发生着新变化。尤其，拓竹，入行两年就成为行业明星，产品销量冲到前列。 拓竹，也因为创始人的朋友圈、和大疆的“涟漪”，引起市场热议。 作为致力于长期关注科技、商业新动态的我，自然也不能错过拓竹。于是，我就到拓竹在深圳的办公室，录了一期播客。 两位嘉宾分别是： 拓竹的产品经理 凤梨； AM易道 的钟一瀚，一位长期关注3D打印的资深从业者，也欢迎关注他的播客~ 时间线 01:02 3D打印，用增材的加工方式，带给我们什么启示？ 04:00 3D打印行业的关键节点之一：开源，加速平民化 08:36 专利，反而成为行业发展拦路虎？ 13:00 围绕XYZ轴的三种结构 18:02 拓竹在结构上的选择？ 17:00 + 19:40 2013-2020年，3D打印经历了疯狂的过山车，龙头市值缩水90% 23:20 拓竹，开始冒出来了，硬件端有这些打法 28:37 集成式创新，并不是独门思想，为什么其他家做不到？ 33:56 如何在多版本、快迭代的同时，控制成本？ 38:31 拓竹的社区生态，有哪些经验和优势？ 48:33 耗材，怎么选择和设计？ 52:26 拓竹，为用户提供一个“个人制造中心” 58:04 消费电子如何定义？为什么拓竹被认为是“消费电子的视角”来做3D打印？ 偷感来一张 旗舰店 低成本实现创意 模型社区 音频剪辑：shine 欢迎留言、关注 即刻、公众号： 董指导研究

机器人之眼，应该如何实现呢？ 带着这个话题，我在深圳的罗德RODE录音棚里，和嘉宾 谢阗地 一起对谈了近2小时。 我曾经和同事们分享，看好一个趋势的四个层次，第一层是肉身加入；第二层是VC/PE的形式投资；第三层是二级市场寻找机会；第四层是媒体来讲述这个故事。 谢阗地就属于第一类。看好智能硬件的发展，来到深圳；看好中国创新的崛起，加入了大疆，见证了这家无人机公司的腾飞；看好机器人/具身智能的前景，于是加入了当前就职的公司“速腾聚创”，虽然在许多人认识里这还是一家因激光雷达而闻名的公司。 谢阗地思考问题很系统、也很有逻辑。以至于我的剪辑师就说“这期嘉宾太强了，基本都没有什么删减的”。 希望你也能有收获。 时间线 00:53 为什么加入大疆、为什么离开大疆、又加入速腾聚创？ 07:01 降价90%，激光雷达行业的变化，给企业、行业都带来了什么？ 12:04 激光雷达降价的技术外溢红利 16:24 电子产品降价的两个因素：创新和规模化 22:50 激光雷达的数字化，如何实现？ 26:48 数字化的激光雷达，功耗更低、灵敏度更高 29:29 机器人运动能力很强，但眼睛还不够好，什么是“机器人之眼”？ 35:50 深度，对于机器人很重要，如何感知深度？ 40:05 从车规级激光雷达，到机器人场景，有哪些技术难点？ 43:21 如何理解“真正的”机器人之眼？ 49:25 从汽车到机器人，销售模式是否会发生变化？ 54:08 机器人的手、眼协调，为什么有难度？ 57:08 开发者生态，需要积极培养 01:03:04 机器人浪潮，和智能硬件的不同，是互联网vs电子邮箱的区别 01:06:20 本体、大脑、眼睛、小脑，未来谁会成为机器人的核心，仍不确定 01:13:04 一家公司如何持续保持创新？深圳依然是最佳的创新之地吗？ 剪辑制作：shine

这是一期单口，第一次录制的时间是11月18日晚，2个小时，只完成了10分钟。一个开场白就录制了八九遍。i人录播客，着实有点压力。 所以，内容上肯定有不完善之处，还请大家海涵。 在进行了心理建设和一些技巧设计之后，终于，录制好了。 所以，一起来聊聊这家“高调又低调的公司”：大疆。 时间线如下： 00:01:44: 汪滔的创业萌芽、以及，创业三要素 00:06:00: 大疆创业第一年就遭遇当头棒喝：钱要花没了 00:10:00: 大疆面临的第一个十字路口：从飞控系统，扩张到整机，经典打法非常有借鉴意义 00:14:14: 精灵Phantom系列横空出世，“到手即飞”如何颠覆专业市场？ 00:15:30: 创业经典打法之：一体化集成创新 00:16:40: 创新者窘境的探讨 00:18:30: 为什么大疆产品，飞再远都可以收到拍摄的图像 00:20:20: 堪比iPhone4的革命性产品“精灵4” 00:21:10: 创新扩散曲线，是如何来的？有什么意义？ 00:23:40: 苹果手机的发展，将技术红利外溢到无人机 00:24:33: 小心你的房子下面真的有石油 00:25:18: 大疆和GoPro从合作到互攻 00:26:39: 大疆功臣和大疆撕逼 00:24:33: 小心你的房子下面真的有石油 00:29:36: 2017年以前的大疆，有哪些好的研发文化？ 00:31:23: 2017年之后的大疆，发生了哪些变化？ 00:33:30: 股权激励，还是，现金激励？ 00:36:00: 大疆的人才离开，是坏事儿吗？ 欢迎留言~ 公众号/即刻：董指导研究 微博：董指导挤出俩酒窝

赛马机制，在互联网领域非常流行。为什么巨头非得这么干？ 从管理的角度来看，“赛马”这事能火起来，是符合商业逻辑和经典理论的。 首先，它满足了企业的“安全感”。 其次，赛马是加速创新的“催化剂”。 对于大厂而言，赛马机制，就是用钱买时间、买机会。 但是，并非所有企业都能驾驭赛马机制，其适用性与行业属性、组织发展阶段相关。 所以，总结来看，最适合赛马的企业往往具备三大特征： 其一，处于高不确定性的创新赛道，有多路径探索的领域，此时赛马的试错成本远低于错失机遇的成本； 其二，拥有充足的资源储备，能支撑多团队并行投入； 其三，业务链条相对独立，如互联网产品研发，小团队即可闭环推进，无需跨部门深度协同。 反之，三类企业/领域，则应该警惕赛马机制的副作用。 比如，资源匮乏的初创公司，如果强行赛马，只会导致 “兵力分散”，最终在与巨头的竞争中败北； 再比如，那些深耕基础科学的科研机构，也不宜采用赛马。毕竟，基础研究需要十年磨一剑的专注，短期考核的竞争压力，会扼杀重大突破的可能性 另外，合作/供应链条较长的领域，像汽车销售公司，也不适合赛马。因为赛马会造成供应链协同紊乱，反而降低效率。 同样的，当需要内部研发、工程、制造等各部门的高度整合与协作才能有所突破的领域，也不适合用赛马。这就是 台积电、英伟达不赛马的原因。因为客户需要的是专业、可靠。 简单而言，当创新需要‘深度’时，赛马不如合力，当创新需要‘广度’时，赛马更能找到车路。 赛马并非为赛而赛，真正的价值，不在于制造竞争，而在于通过竞争实现资源的最优配置。 如果内部恶性竞争、信息封锁、内卷，那不仅是内部创新的阻碍，也影响用户的体验。 没有规则的赛马，终将沦为内耗的泥潭。需要有清晰的退出机制。

00:00 腾讯能否在AI时代延续其在PC和移动互联网时代的成功，成为所谓的‘三冠王’。 02:17 腾讯AI战略：先用后推，以人为本 05:07 腾讯在B端的打法注重供给和需求的最优化， 06:47 连接、技术和场景，构建智能化生态体系 08:12 快速响应和以客户需求为导向的‘偏执’文化