华夏基金DeepTalk

当投资江湖遇上金庸武侠，震荡市中如何修炼投资内功？ 本期《DeepTalk》特邀作家六神磊磊与兴业证券首席经济学家刘郁、华夏基金多元稳健收益投资经理周欣。从武侠哲学与宏观经济的双重视角，深度拆解震荡市中的投资心法。我们将一同探讨： 江湖人心： 郭靖的"迟钝"定力为何胜过杨康的"小聪明"？投资中哪些"速成武功"暗藏反噬之险？ “资产荒”： 新旧动能转换期，为何全江湖都在争夺"屠龙刀"？更多资金追逐更少资产，波动从何而来？ 内功底座： "葵花宝典"式的诱惑面前，如何看清"固收+"从1.0到2.0的底层逻辑迭代？ 心法修炼： 面对满屏的"扬刀立威"，普通人如何守住投资的纪律？ 本期我们对谈嘉宾是： 六神磊磊： 作家、金庸迷，《穿越人生的刀锋：金庸女子图鉴》《六神磊磊读金庸》作者 刘郁： 兴业证券首席经济学家 周欣： 华夏基金机构债券投资部执行总经理、投资经理 Timeline： 00:00 开场：投资江湖与武侠世界的底层逻辑 02:06 郭靖vs杨康：定力与小聪明在投资中的镜像 07:32 资产荒的真相：新旧动能转换期的青黄不接 10:55 “存量时代”的内卷：门派不扩张，全去抢武功秘籍 13:51 贪嗔痴：当评价体系变得单一，造就了人性的扭曲 17:19 夏普比率与卡玛比率：超越单一收益维度的评价体系 20:11 速成武功的陷阱：碎片化投资知识的危害 23:49 债券：一种投资的"内功底座" 27:30 固收+的演变：从1.0到2.0多资产理念 33:05 选资产还是选人：固收+里的"坑"与共识 36:27 失控感与频繁交易：没行情时为什么忍不住乱动 40:24 比较优势理论：为什么要依赖专业机构 43:54 纪律的双重作用：风控约束与心理锚定 47:47 不挣最后一个铜板：边际定价与行情尽头 50:29 固收+的第二层价值：从焦虑中解脱 53:36 终局建议：资产可以慌，心不能慌 本期由中信出版特别支持 风险提示：本期内容由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。嘉宾观点仅为学术讨论，不代表本公司立场。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资须谨慎

人民币汇率再创新高，三大人民币汇率指数全线上涨。而美元被频繁用作金融武器，当全球供应链面临重组。在此背景下，人民币国际化已不再是遥远的宏观叙事，而是关乎贸易、投资乃至每个人财富配置的现实议题。 本期《DeepTalk》特邀北京大学归泳涛教授与著名经济学家刘煜辉博士。从地缘政治与宏观经济的双重视角，深度剖析人民币国际化的新阶段。我们将一同探讨： 历史镜鉴：美元、欧元、日元的国际化之路有何经验与教训？ 核心逻辑：人民币如何突破“结算货币”的局限，争夺全球资产的定价权？ 战略支点：中国香港离岸市场与AI产业革命，将如何成为人民币国际化的关键抓手？ 投资展望：在全球地缘重构的背景下，个人投资者应如何审视港股、黄金与美债美股的配置价值？ 本期我们对谈嘉宾是： 归泳涛：北京大学国际关系学院副院长、国际战略研究院副院长 刘煜辉：中国首席经济学家论坛副理事长、著名经济学家 郑鹏：华夏基金(香港)董事总经理 Timeline： 00:00 什么是人民币国际化：从结算货币到储备货币的演进 05:02 资本市场视角：人民币国际化的三个维度（结算、计价、储备） 11:28 历史镜鉴：美元霸权、欧元困境与日元的教训 19:43 战略方向：统筹发展和安全，打造国际公共产品 24:28 核心逻辑：特里芬难题与中国应对 29:59 中国香港的角色：离岸人民币资产市场的战略升级 35:37 产业机遇：跨境电商、中高端制造与金融机构的红利 39:08 个人影响：留学旅游便利化与人才培养新赛道 43:36 投资展望：AI革命、地缘重构与人民币资产重估 51:51 资产配置：如何看待港股科技、黄金与美债美股的风险 58:50 终局思考：大国竞争中的朋友圈与货币话语权 风险提示：本期内容由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。嘉宾观点仅为学术讨论，不代表本公司立场。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资须谨慎。

当大语言模型还在“卷”参数时，Al的下一站已经悄然到来——物理Al。 它不再只是停留在云端、屏幕和对话框里，而是开始走进真实世界：驱动人形机器人迈出第一步、让自动驾驶理解物理常识、让具身智能在工厂家庭、医院中“动手做事”。从黄仁勋口中的“AI的下一波浪潮”到全球科技巨头的集体押注，物理AI正在成为新一轮生产力革命的真正序章。 在最新一期《DeepTalk》视频播客中，我们邀请了三位横跨算力一线、科学前沿与产业投资的“顶级大脑”以“物理AI”为切口，重新理解智能时代的产业拐点与配置逻辑。 本期我们对谈嘉宾是： 董龙飞：摩尔线程高级副总裁 马兆远：英国物理学会会士、南方科技大学教授 顾鑫峰：华夏基金投委会委员、华夏核心制造等基金经理 Timeline： 00:00 物理 AI 与生成式 AI 的本质区别 07:01 物理 AI 对 GPU 的全新挑战，对 GPU 的全功能属性要求大幅提升 11:00 物理 AI 全产业链四层结构：底层算力层、中间算法层、数据与仿真层、上层机器人本体硬件层 16:16 “全功能 GPU” 的核心价值 23:44 物理 AI 的落地路径，先在有限场景里稳定创造价值 27:49 “仿真到现实” 的迁移痛点 34:42 AI 四阶段演进的行业争议，理性看待概念迭代 48:14 投资判断：长期看好 AI 的产业变革价值 53:39 AI 是全新技术范式、商业化落地仍需时间但方向明确 温馨提示：本期内容由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

从石油、天然气，到稀土、锂、钴、镍、铜，再到锗、镓、铀…这些深埋于地壳之中的战略矿产，是支撑现代工业与全球经济运转的“血液”与“骨骼”， 它们不再只是周期表上的元素符号或K线图上的价格波动，更像是一面镜子，映照出地缘格局、产业链重构、能源安全与全球秩序的新坐标。 在最新一期《DeepTalk》视频播客中，我们邀请了三位横跨资源产业、地缘研究与全球资产配置前沿的“顶级大脑”，以“战略矿产”为切口，重新理解硬核资产在不确定性时代的价值锚点与配置逻辑。全球变局下，资产配置新坐标？ 本期我们对谈嘉宾是： 杨丹辉：长城学者，中国社会科学院工业经济研究所二级研究员、《战略性矿产》作者 杨丹辉 伍戈：长江证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 吴双成：华夏基金总经理助理、资产配置部行政负责人 Timeline： 00:00:00 任何一轮科技革命都伴随着能源革命 00:01:13 工业原料，正在变成国家博弈的筹码 00:09:13 上游受到破坏，价格便非线性跃升 00:12:53 安全成本或者安全溢价的常态化或者长期化 00:16:33 当下与历史，没有一个完全相似的阶段 00:19:57 我们站在了第四次工业革命的一个起点 00:22:49 谁拿着资源掌握中上游，定价权落在谁手里 00:28:26 供需矛盾越是尖锐的，越容易是安全资产 00:42:50 抓短期波动博弈，胜率只有30%到40% 00:55:19 不仅是地下的矿石，也是读懂全球变局的钥匙 温馨提示：本期内容由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。