【财经评论员】张心朔 节目聚焦商业航天及低轨卫星产业的最新动态，全球低轨卫星竞争格局与产业链关键环节。 **行业现状** 低轨卫星凭借广覆盖、低延迟等优势，成为地面通信重要补充。目前全球各国加速布局，争夺有限轨道资源，美国SpaceX的星链（Starlink）领先，中国则通过"国网星座""G60星座"等项目追赶，涉及国防、海洋及国际出海等应用场景。 **技术分类与竞争** - 卫星按轨道分为低轨（300-2000km，如星链）、中轨（2000-35786km）和高轨（同步静止轨道）。低轨需密集组网，但终端要求低，适合手机通信。 - 中国重点推进国网星座（6080颗卫星）和G60星座（1.5万颗），后者已与巴西合作，打破星链在拉美垄断。 **产业链分布** - 制造与发射占比约8%（制造5%+发射2.9%），地面设备（50%）和运营服务（40%）是核心价值环节。 - 火箭发射是关键基础设施，国内长征、快舟系列为主，民营公司如蓝箭航天、星河动力等崛起。四大传统发射场（酒泉、太原等）外，海南新基地将提升产能至年60次。 **上市公司角色** 上海格思（G60星座）、国电高科（国网星座）主导卫星组网；材料端如铂力特（金属增材）、华曙高科（高强度材料），以及燃料供应商九丰能源等构成配套支持。

【国都证券】严秀丽 2025年暑期档电影总票房突破100亿，《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》《长安的荔枝》分列前三位，《南京照相馆》自7月25日上映以来总票房已破25亿元，居暑期榜榜首。国产动画电影《浪浪山小妖怪》目前票房忆突破10亿元，进入中国影史动画电影票房榜前十。未来电影行业板块能否持续上行？ 09:44 电影行业关注哪些相关上市公司 12:37 海外电影市场迪士尼依然排在第一，华纳利润下滑20%

【财经评论员】盛海骏 财经评论员盛海骏在节目中分析了宁德时代2024年半年报的核心看点。作为全球新能源电池龙头企业，宁德时代展现出强劲的业绩表现：上半年净利润达305亿元，同比增长33.33%，并实施10股派10元的分红方案。其产能利用率从2024年上半年的65%快速提升至2025年上半年的90%，显示出高效运营能力。值得注意的是，公司通过450亿港币H股募资重点布局欧洲（匈牙利）产能扩张，战略性地避开了国内市场的内卷竞争。动力电池和储能电池毛利率分别稳定在22.41%和25.52%水平，反映出较强的定价权。与下游新能源车行业的价格战形成鲜明对比，宁德时代展现了更稳定的盈利能力。这份财报不仅反映了企业自身稳健发展，也揭示了新能源产业链上下游的分化格局，为投资者观察行业趋势提供了重要参照。

【财经评论员】盛海骏 本期节目围绕农产品加工代销行业展开讨论，以金龙鱼和百果园的财报表现为切入点，分析了行业现状与发展趋势。 1. **行业困境**：农产品加工代销行业面临较大挑战，如百果园所在的生鲜水果领域存在非标品特性（品质受气候、种植、运输等多因素影响）、保质期短、互联网直销冲击等问题，导致利润率低且经营压力大。 2. **标准化优势**：金龙鱼作为标准化加工企业，通过工业化生产实现产品品控稳定（如食用油、大米），叠加原材料成本下降，业绩逆势增长60%，凸显标准化生产在利润率与市场稳定性上的优势。 3. **投资启示**：未来消费行业反弹时，投资者应优先关注具备标准化能力的企业（如粮油加工），而非依赖非标品的代销模式（如高端水果），因前者更易控制成本、保障利润。 4. **行业对比**：传统认知中"高端即高利润"的逻辑在农产品领域未必成立，规模化并非绝对优势，供应链精细管理（如精品水果店的选品管控）可能比门店数量更重要。 总结来看，农产品行业的分化关键在于能否克服非标品瓶颈，实现产品标准化与供应链高效协同。

【东方证券】刘琪 算力作为数字经济时代的新型生产力，其重要性日益凸显。我国算力总规模已位居全球第二，有力推动了人工智能、集成电路等产业的发展。算力产业链涵盖上游设施层（如数据中心、芯片）、中游运营层（云厂商、服务商）和下游应用层（AI场景赋能），涉及多个细分领域。 07:03 国内企业如浪潮信息（AI服务器龙头）、寒武纪（AI芯片）、中际旭创（光模块）等表现突出，但部分核心技术仍依赖进口，与国际巨头存在差距。海外市场方面，英伟达、英特尔等企业在高端芯片领域占据主导，Meta、亚马逊等持续加码算力基础设施投资。 15:05 风险提示：技术升级不及预期、行业竞争加剧、部分企业盈利模式单一及二级市场波动风险。需关注具备核心竞争力的龙头企业，警惕技术落后或商业模式不成熟的公司。

【中银证券】吴文昶 本次连线中，中银证券吴文畅对锂矿行业进行了深入分析。他指出，锂作为新能源产业链的核心资源，主要通过锂矿开采和盐湖提锂两种方式获取，其中碳酸锂因磷酸铁锂电池的普及成为市场主流产品。当前行业正处于剧烈波动期：2022年碳酸锂价格曾飙升至60万元/吨，但2023年因产能过剩暴跌至10万元以下，甚至击穿6万元的锂矿企业成本线，导致全行业普遍亏损。 技术发展方面，盐湖提锂成本已从十多万降至4万元左右，而锂矿提锂成本仍维持在6万元以上，这使得盐湖企业在价格低谷期更具抗风险能力。市场现状显示，虽近期价格反弹至8万元/吨，但受高库存和潜在复产压力影响，预计2026年前将维持7-10万元区间震荡。真正的行业拐点需等待2027年固态电池技术突破及储能需求放量，届时价格有望突破10万元。 投资建议上，吴文畅提醒短期反弹高度有限，港股相关标的涨幅已部分反映市场预期。长期需关注三点风险：1) 产能出清进度；2) 固态电池技术落地时点；3) 储能市场的实际爆发情况。行业真正复苏仍需供需结构的根本性改善。

【中泰证券】邓天 宠物经济赛道近年来发展迅速，已成为备受关注的热门行业。该赛道产业链较长，涵盖上游繁育交易、中游食品用品、下游医疗及服务等多个环节。数据显示，2024年宠物食品规模达1585亿元，占行业总消费52.8%；宠物医疗增速最快，市场规模840.6亿元，年增长率16.39%。行业发展历经启蒙（1992年起）、孕育（2000-2010年）、爆发（2010-2020年）三个阶段，目前进入成熟期，预计2028年市场规模将突破万亿元。中国宠物数量已达4.3亿只，市场规模全球第二，但单只宠物年均消费仅为美国1/3，仍有较大增长空间。 11:53 宠物赛道值得关注的国内公司 14:08 海外市场值得关注的宠物公司

【国都证券】严秀丽 工业和信息化部等七部门近期联合印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出到2027年实现关键技术突破。脑机接口作为连接大脑与计算机的新型交叉技术，具有广阔应用前景，目前处于政策与技术共振的发展阶段。该技术最早可追溯至1973年，目前海外以马斯克旗下公司Neuralink为代表，已开展人体植入实验并规划未来治疗精神疾病等应用；国内企业则聚焦医疗康复领域，预计2032年前后实现成熟商用。行业潜力巨大，麦肯锡预测全球市场规模将从2030年的400亿美元增长至2040年的1450亿美元。 07:02 投资建议方面，建议关注国内专精特新小巨人企业（市值多在60-100亿），布局智慧医疗方向，但需警惕商业化落地风险，避免盲目追高，建议在震荡期择机介入。 11:47 脑机接口在国外的发展情况，包括值得投资的公司。

【中银证券】吴文昶 当前军工行业已形成航空航天、船舶制造、地面兵装、军工信息化和核工业五大细分赛道。其中，航空领域聚焦战斗机与无人机发展；航天领域强调卫星导航应用拓展；船舶制造通过兼并重组提升集中度（如中国船舶与中国重工合并）；地面兵装转向反无人机新方向；军工信息化则受益于电子对抗与数据链技术升级。 08:17 军工赛道重点关注哪些公司？ 航空和航天领域未来可看好哪些？ 13:36 海外市场和海外公司状况 17:15 投资策略和投资风险

【中泰证券】邓天 零售行业正经历深刻的变革与转型。当前业态已呈现多元化特征，包括实体店、电商平台等渠道的融合。即时零售、全品类渗透和AI技术应用成为行业升级的核心方向，如美团闪购、京东前置仓等模式重构了消费场景。 07:11 21世纪，人、货、场进行技术重购，阿里巴巴提出新零售概念。2025年上半年中国批发零售业增加值占GDP超10%，政策驱动（如家电以旧换新）进一步刺激消费增长。 11:08 投资机会上，国内可关注永辉超市（生鲜供应链优势）、孩子王（母婴专业零售）和居然之家（数字化转型）；海外巨头如沃尔玛（山姆会员店）、亚马逊（AI推荐系统）和日本永旺（动态定价）展现了技术驱动的效率提升。 16:44 零售业投资需紧扣“效率革命”这一核心逻辑。风险提示则聚焦于企业能否通过技术或模式创新实现可量化的效率改进，如AI工具提升运营效率、供应链数字化缩短周转周期等。

【上海证券】胡涛 当前机械工业正处于技术变革和全球竞争的关键时期，我国机械工业已连续15年保持世界产销量第一的地位，2023年出口额达8000亿美元，贸易顺差4800亿美元，产品覆盖全球240个国家。到2027年智能制造能力成熟度二级及以上企业占比将达到50%，行业正加速向智能化、数字化方向转型。 07:17 重点公司包括：三一重工（工程机械全球龙头）、特变电工（输变电设备全球第一）、汇川技术（工业自动化龙头）等。这些企业在电动化、智能化布局领先，海外市场拓展成效显著。 15:24 风险方面需关注技术迭代带来的不确定性以及原材料成本上升压力。特别是人形机器人等新兴领域的技术路线变化，以及去产能背景下供应链成本问题可能对企业盈利能力产生影响。整体而言，机械工业作为国家工业化程度的重要指标，在政策支持和市场需求双重驱动下，未来发展空间广阔但需警惕产业升级过程中的各类风险。

【财经评论员】张心朔 深入分析固态电池设备行业的发展现状与竞争格局。与传统液态锂离子电池相比，固态电池通过固态电解质替代了电解液和隔膜，具有更高的能量密度（可达500瓦时/公斤）、更安全（无爆炸风险）以及更简化的封装工艺。尽管技术优势显著，但固态电池仍面临锂枝晶生长、生产工艺复杂等挑战，且当前性能与成本尚未达到量产水平，预计规模化应用需等到2027年后。 从设备环节看，固态电池生产工艺分为前段（电极制造）、中段（电芯装配）和后段（激活检测），其中前端与传统锂电池相似，但需新增纤维化设备；中后段因无需注液而减少烘干机等设备，转而增加胶框印刷机、高压化成设备等。行业风险在于技术路线未定、初期性能差距大及高成本，而机会则来自未来能量密度提升和安全性需求驱动的市场增长。整体来看，固态电池设备行业受宏观投资影响较大，短期需关注技术迭代，长期潜力可观。