Shownotes 主题 房地产 × 加密 / 区块链：交易革新、应用落地与未来趋势 嘉宾 Tony Gordano（TG）：前洛杉矶豪华豪宅经纪人，现房地产加密技术推动者，深耕加密与房地产结合领域 7 年 核心内容 1. 加密 + 房地产的演变：早期有人想用比特币直接买房，TG 认为 “不明智”（比特币增长潜力更高）；现转向加密抵押借贷 —— 以比特币为抵押获贷款，用传统方式购房，房利美等机构已推出加密资产抵押贷款，激活持加密资产人群的购房需求。 2. 早期入局契机：2014 年科技会议被问比特币问题后，TG 谷歌研究并着迷，意识到区块链不会消失，从推广 “比特币买房”（如马里布豪宅尝试，最终未成交）逐步深耕领域。 3. 关键应用与案例： * Web3：插冷钱包（如 Nano Ledger）进 Chrome 即可接入，区块链用于数据录入（非仅加密货币）； * 资产代币化：Realty.co 将带 LLC 的商业地产代币化（如 50 美元 / 代币，购代币获部分所有权及租金回报），美国公民暂受限，外资已购数亿美元代币； * AI + 区块链：Bo Vargas 开发软件，助银行转移低利率抵押贷款，避免提前还款罚金。 1. 普及障碍与代际差异：50 + 人群难接受，年轻人因游戏（元宇宙 / VR 中用加密买道具）易理解；区块链早用于数据录入，现拓展至加密货币。 2. 未来预测：10 年内房地产（产权、土地记录等）将全链上，商业地产正处拥抱节点；可省数十亿美元交易成本（如 100 万美元房产交易费省 50%-75%）。 3. 嘉宾行动：通过社交媒体（Instagram 超 100 万粉）教育大众，普及加密与区块链认知，强调其财富创造潜力。

Shownotes 核心聚焦全球重大事件与市场动态，覆盖政治、金融、科技、地缘等关键领域： 1. 美国政府停摆 43 天后重启，临时支出法案支撑运转至 1 月 30 日，停摆致 GDP 受损，10 月关键经济数据或永久缺失，给美联储货币政策带来挑战。 2. 金融市场分化，标普 500 微涨、纳指微跌，黄金白银持续上涨，黑石等机构看好另类资产与并购市场复苏。 3. 科技领域，阿里推进 AI 应用革新，欲挑战 ChatGPT；思科财报亮眼，受益于 AI 相关支出增长。 4. 宏观经济方面，英国三季度 GDP 近乎停滞，降息预期升温；美联储内部对降息存分歧，市场倾向宽松。 5. 国际局势中，泽连斯基呼吁解冻俄罗斯资产以助乌重建；IEA 连续上调全球石油过剩预测，油价承压。 6. AI 加速渗透工业与金融，西门子布局工业数字孪生，金融业借 AI 降本提效。

Shopify：AI 时代电商流量中立枢纽的崛起 核心主题 Shopify 从独立站工具，升级为 AI 电商流量的中立数据 + 商品枢纽，战略转型与增长逻辑解析。 关键亮点 1. 创业根基：2006 年源于创始人对复杂电商系统的不满，以 “赋能独立商家” 为核心理念，区别于亚马逊的中心化模式。 2. 双轮驱动模式：订阅解决方案（高毛利、稳现金流）+ 商户解决方案（高增长弹性），形成商业飞轮。 3. AI 战略突破：与 OpenAI 合作推出 ChatGPT “即时结账”，基于 ABP 协议坚守中立定位，抢占新一代电商流量入口。 4. 核心工具包：Catalog（实时数据连接）、Universal Cart（跨店购物）、Checkout Kit（无缝结账），优化 AI 购物体验。 5. 增长潜力：AI 流量占比有望增长 2-3 倍，长期推动 GMV 和收入提升 10-20 个百分点。 6. 竞争护城河：中立性、强大生态（8000 + 应用）、长尾商家适配，区别于亚马逊、Adobe 等对手。 7. 风险提示：宏观经济敏感性、支付业务竞争、AI 研发投入回报周期。 总结 Shopify 通过轻资产战略转型与 AI 布局，从建站工具升级为 AI 电商基础设施核心，成为连接商家、AI 代理与消费者的关键枢纽，长期增长故事清晰。

AI 创业核心问答：攻占传统市场与打造伟大创意 核心话题 1. 传统行业 AI 切入：三种路径（售卖 AI 软件、自建全栈机构、收购现有机构），优先聚焦前 6 个月可落地的高价值场景，以自动化率为核心指标。 2. 企业 AI 成长路径：早期重学习速度，中端市场或窄产品切入更高效，需精准筛选有决策权的客户。 3. AI 员工 vs 招聘：AI SDR 需嵌入成熟销售流程，创始人先明确 “卖给谁、如何吸引注意力”，再用 AI 规模化。 4. 方向调整与创意判断：有一定牵引力但增长缓慢时，若客户重视度低需调整；伟大创意需解决核心痛点，而非仅带来小额收入。 5. 技术与招聘：技术难点是高壁垒，可缩小范围分步突破；招聘时机为业务饱和濒临崩溃时，警惕过早招聘。 6. 开源策略：企业级 SaaS 开源利于建立信任、缩短销售周期，适配隐私合规需求，自托管需匹配高定价。

Shownotes 1. 美国政治经济：政府停摆终结预期强烈（众议院今日投票，90% 几率），缓解航空 / 酒店业影响，但延迟经济数据将 “泄洪”，完整性存疑；ADP 数据显劳动力疲软，强化美联储 12 月降息预期（70% 几率），然 FOMC 内部分歧大，降息悬而未决。 2. AI 科技板块：英飞凌（AI 营收上调至 15 亿欧）、鸿海（净利润增 17%）、AMD（AI 数据中心营收 3-5 年预增 80%）业绩乐观；但需警惕 AI 投资转化延迟（或 2026-2027 见效）、泡沫风险，软银售英伟达股份引估值猜测。 3. 英国动态：卫生大臣否认密谋罢免首相，政治动荡引发预算担忧；失业率升至 5%（疫情来最高），促英央行 12 月降息预期，伦敦吸引力受税收、脱欧冲击。 4. 国际与能源：日元疲软，需大幅贬值才触发干预；IEA 预测石油消费本世纪中叶增 13%；印度成全球能力中心（GCC）枢纽，受美国移民政策推动。 5. 重点公司：CBD 饮料品牌 TRIP 估值达 3 亿美元；鞋企 On 股价涨超 9%；BAE Systems 获 270 亿英镑订单。

Shownotes：生物制药新贵 Insmed 的 “罕见病超级炸弹” 之路 核心主题 解析 Insmed 从单一产品到双商业化产品的转型，及其在罕见呼吸病领域的技术突破与市场潜力。 关键内容 1. 公司基因：聚焦 “高技术壁垒 + 罕见病”，2008 年收购脂质体吸入技术、2013 年回购 ARIKAYCE 权利奠定基础；CEO Will Lewis 推动其从研发公司转型，2018 年 ARIKAYCE 获 FDA 加速批准。 2. 三大核心产品：ARIKAYCE（NTM 肺病）：脂质体技术降低全身毒性，2025Q3 全球营收 1.143 亿美元（同比 + 22%），专利保护至 2035 年，2026 年 ENCORE 试验冲刺一线疗法。 BRINSUPRI（NCFB）：首个 DPP1 抑制剂，2025Q3 首销 2810 万美元，年定价 8.8 万美元，2026 年推进 CRSsNP/HS 适应症。 TPIP（PAH）：每日一次给药突破依从性痛点，Phase 2b 试验降 35% 肺血管阻力，2026 年启动多项 Phase 3。 3. 财务与风险：2025 年 9 月现金储备 17 亿美元，预计 2027 年盈利；需关注 TPIP Phase 3 进展及供应链依赖风险。 核心催化剂 2026 年 ARIKAYCE 一线试验、BRINSUPRI 新适应症数据，决定其能否成为全球罕见病巨头。

聚焦这家全球人力科技巨头的核心动态： 1. 关键融资与业绩：宣布完成 3 亿 + 美元融资，估值超 170 亿（Ribbit、a16z 等领投）；2025 年单月营收首破 1 亿，ARR 超 10 亿，月 EBITDA 1500-1700 万美元，已盈利三年。 2. 核心业务与 AI 应用：以 EOR（名义雇主）和全球薪酬为核心，AI 驱动运营自动化（如工单智能分配），自建含 2 万篇文章的全球人力知识库，规避数据 “幻觉”。 3. 挑战与应对：回应与 Rippling 的诉讼争议，称将聚焦业务，靠法庭胜诉；反思曾因盈利减少投资者沟通，未来加强市场认知。 4. 增长策略：6 年 13 次并购（如南非 Pacepace 缩短 5 年全球布局），分核心市场与邻近领域两类整合；早期全球化招聘销售，60% 收入来自交叉销售。 5. 领导力与未来：亲力亲为（客户直接沟通），20 + 直接下属无固定 1-on-1；IPO 需 12 个月以上准备（SOX 合规等），目标 1000 亿市值，计划布局 F1 等品牌营销，打造用户喜爱的全球薪酬品牌。

Shownotes：昨日全球经济政治与市场大事回顾 核心议题 1. 美国政府停摆危机：41 天创纪录停摆有望周三结束，参议院通过临时拨款法案，众议院将投票，特朗普支持；但民主党不满未延长《平价医疗法案》补贴，且拨款仅至明年 1 月 30 日，11 周后或再陷僵局；市场风险偏好回归，然经济数据集中发布恐加剧波动。 2. 科技与 AI 动态：软银清仓英伟达获 58-60 亿美元，为筹钱投 AI（如 Stargate 项目）；二财季净收入 162 亿超预期，OpenAI 估值飙至 5000 亿；CoreWeave 因数据中心延误下调销售目标，AI 资本支出引发债券市场担忧。 3. 国际贸易与地缘：美接近与瑞士（降关税至 15%，聚焦制药）、印度（降关税，要求印减俄石油进口）达关税协议；中国设稀土 “经验证最终用户” 系统；欧盟拟强制淘汰华为中兴设备。 4. 宏观与企业：英失业率升至 5%，降息押注升温；美联储利率分歧大；索尼上调利润展望，微软 Xbox 独占游戏入 PS；UBS 警示私人信贷风险，东南亚数字经济 GMV 将破 3000 亿。

Show Notes：Chegg 的 AI 逆风与自救之路 核心主题 教科书巨头 Chegg 在 AI 浪潮下的战略转型与生死突围，解析教育科技企业如何应对技术颠覆。 关键看点 1. 发展脉络：从借鉴 Netflix 模式的教科书租赁平台，到转型数字订阅制学习生态，Chegg 曾凭借高毛利订阅服务站稳脚跟。 2. AI 冲击：2023 年 ChatGPT 引发用户流失，2024 年 Q3 订阅用户与营收同比均降 13%-14%，股价单日腰斩，暴露内容护城河脆弱性。 3. 自救动作：裁员 45% 优化成本，推出 Solution Scout 打造 AI 答案验证 “知识信任层”，押注 Busuu 发力职业技能与语言学习赛道。 4. 未来博弈：平衡核心业务防御与 Skilling 市场扩张，独立上市后能否凭借 AI 深度融合与全球化实现二次增长。

AI 迷思与巨头之困：创业公司的破局机遇 | 播客 Show Notes 一、导语：破除 “AI 失败率” 误读 * 社交媒体误传 MIT 报告，称 “95% AI 项目失败” 证明 AI 是骗局；实则报告核心：AI 解决方案需深度嵌入企业业务流程、对接核心记录系统，而非传统 SaaS “即插即用” 模式，成功后回报巨大。 二、巨头 AI 落地难的核心原因 1. 内部与外部局限：企业内部 IT 系统差，咨询公司（如安永、德勤）缺软件构建能力，产出多为 “委员会设计的骆驼” 式平庸产品； 2. 组织阻力：跨团队（数据科学、IT 等）协作易引发政治斗争，难推进落地。 三、市场数据与人才鸿沟 * 数据：三分之二企业自研或靠咨询做 AI 项目，成功率低；仅三分之一选外部初创公司，成功率高； * 关键缺口：缺 “全才”—— 既懂最新 AI 技术、有产品品味，又理解业务流程的人才。 四、初创公司的破局案例 * Tactile：为银行建实时决策引擎，成本、时间远低于花旗等自建项目； * Greenlight：击败安永，为银行部署成功 AI 系统； * Reduct：YC 批次后 154 天签下 FAN 公司，解决其文档处理难题。 五、创业者策略与 AI 认知 * 非规模化策略：与企业内部 “倡导者”（想创业却避险者、被收购公司创始人）建私人信任； * 破除怀疑：大企业工程师易否定 AI，需实际尝试 ——AI 可大幅提升工程师效率，是需投入的工具。 六、结论 * 机遇：所有系统需重构为 AI 原生，转换成本成护城河； * 关键：优秀 “全才” 创始人能突破 5% 成功壁垒，抓住机遇。

Shownotes 核心热点 1. 美国政府关门僵局突破：参议院通过程序性投票，协议涵盖部门资金、联邦员工薪资发放，需经参众两院最终投票及总统签署，最早周五重开。 2. 金融市场反弹：美股、欧洲股指上涨，科技股领涨，市场定价 12 月美联储降息超 50% 概率。 3. 企业动态：辉瑞 100 亿美元收购肥胖药初创公司 Metsera；Rumble 收购 Northern Data 强化 AI 能力；迪亚吉欧任命前联合利华 CEO 戴夫・刘易斯；BBC 总干事因纪录片误导辞职。 4. 科技焦点：台积电 10 月销售额增速放缓但创单月新高，AI 芯片需求仍强劲；苹果将升级 iPhone 卫星通信功能。 5. 全球经济：中美贸易关系趋缓；中国 10 月 CPI 微涨但通缩压力持续；全球电力需求增长聚焦能源新增。 本周展望 关注美国国会对政府重开协议的最终投票、美联储官员讲话、欧洲经济数据及少数公司财报，美国债券市场周二因退伍军人节休市。

Show Notes 一、核心主题 解析当前黄金结构性牛市，拆解投资逻辑与策略 二、关键板块 1. 历史复盘：黄金两次 “大解放”（1970-1980 布雷顿森林体系瓦解、2001-2011 流动性狂欢），当前牛市因美元信用重塑、地缘博弈更具深远性 2. 驱动逻辑：新三驾马车 —— 美元信用裂痕（美经济占比下降等）、央行购金机制化（2025Q2 黄金储备价值首超外资持美债）、避险长期化（尾部风险对冲） 3. 投资指南：机构建议配置 5%-15%（WGC 5%-10%、达利欧 10%-15%），工具选实物 / ETF / 期货 / 金矿股，警惕短期 FOMO 情绪与长期政策风险 4. 未来展望：短期看美联储降息，长期指向储备体系多元化，5790 美元 / 盎司为黄金与美元储备价值平衡目标