伴随白酒产业神话正在以肉眼可见的速度崩塌，不甘沦为“时代眼泪”的传统酒企，如今惦记上了新能源的时代快车。 近日，五粮液集团（000858）与宁德时代（300750）宣布正式达成战略合作。双方将围绕“项目共建、资本协作、供应链融合”三大方向，推动传统白酒产业与新能源技术深度融合，共同打造产业零碳转型新样本，为宜宾建设生态优先绿色低碳发展先行区注入新动能。 一边是白酒行业传统巨头，一边是全球锂电行业霸主，风马牛不相及的两大行业巨头为何突然联手？ 公告显示，双方合作将重点聚焦三大领域： 共建零碳园区，打造行业标杆：依托五粮液产业园区、温江产业园区等场景，宁德时代以光伏电站、储能系统建设为起点，系统推进绿色能源基础设施升级。围绕“零碳园区”建设目标，双方将协同推进节能改造、智能电网与能碳管理平台建设，将五粮液园区打造为白酒行业乃至传统制造业的零碳示范标杆。 推动交通电动化，构建绿色物流链：双方将共同推动五粮液集团自有车辆及其供应商车辆电动化替换，优先使用宁德时代电池产品，并探索建设换电示范线路。同时，在宁德时代及下游客户产品轻量化进程中，优先使用五粮液集团轻量化复材，实现双向赋能。 深化电池业务协同，提升产品价值：在现有合作基础上，双方将共同推进电池包复材结构件研发与新品类拓展。依托五粮液集团在高端包装、防伪溯源等领域的技术积累，共同打造高标准、高效率、高可信度的电池包装解决方案。 简言之，不是酒企也想碰碰电车，这事听上去未免有些惊悚。 宁德时代将帮助五粮液零碳园区的光储设施、节能改造、智能电网等建设，帮助后者完成物流车辆电动化替代（当然要优先选用宁德时代电池产品），五粮液则协助宁德时代推进电池包复材结构件研发与新品类拓展。 宁德时代表示，此次跨界合作，是宁德时代新能源系统解决方案从交通领域向工业生产场景拓展的重要里程碑。 对于五粮液而言，与宁德时代的牵手则意义更加非凡。 在新能源领域，五粮液还真算不上是什么“新人”。 早在2023年4月，五粮液集团就全资成立了四川五粮液新能源投资有限责任公司，注册资本高达10亿元。 成立后的第二个月，五粮液新能源便出资1666万元，拿下同年成立的宜宾本土企业和光同程10%股权。 8月份，公司再与中石油联手，成立四川中新绿色能源有限责任公司，剑指光伏、储能、氢能等多个热门赛道。其中，五粮液新能源持股51%，公司董事长钟道远分别担任和光同程、五粮液新能源等多家企业高管。 今年以来，五粮液的新能源动作再度频繁。 2月份，五粮液新能源宣布与光伏巨头隆基绿能（601012）、电池片龙头英发睿能麾下宜宾英发德耀，斥资10亿成立宜宾英发德睿科技有限公司，公司业务覆盖光伏设备制造、电子材料研发等核心领域。 新公司四大股东分别为：英发德耀（持股50.1%）、五粮液新能源（持股20.1%）、隆基乐叶（持股19.9%）以及宜宾市高新投资集团（持股9.99%）。 就在10月31日，投资总额超过4000万元的三则招标公告才将五粮液的新能源野心推向台前。 我们前文提到的四川中新绿色能源，同日发布拟投资1600万元的五粮液产业园区储能电站项目，与预估投资金额分别为1300万元与1213.49万元的520车间、产业园B区智慧工厂分布式光伏项目。 其中，储能电站项目计划建设10MW/20MWh电化学储能系统，两个光伏项目的总装机规模则达到约11.5MW。 客观而言，外界媒体对五粮液所谓“跨界新能源”的报道多少有些言过其实，其多年以来并未亲自下场参与制造端，但新能源投资版图的扩大与公司对零碳事业的重视仍值得关注。 “五粮液+新能源”组合的实现，离不开占地利、享天时两点。 从天时来讲，2025年对于白酒产业而言绝不是一个好年份。 就第三季度，A股20家白酒上市公司营收总额同比下滑18.42%，净利润降幅22.03%，行业十年最差成绩单突如其来。 五粮液自身遭遇营收暴跌52%，净利润下滑65%，同行的日子也都不好过。水井坊、古井贡酒营收对半砍，洋河利润暴跌158.38%，飞天茅台的批发价已经跌破了1700元大关。 毫无疑问的是，提前搭上新能源产业这架新时代快车，对在下坡路上急需开拓第二增长曲线的五粮液是百利而无一害。 此外，涵盖蒸粮、蒸馏等环节的白酒酿造产业，本就是非常典型的耗电大户。有分析显示，五粮液集团年用电量超过3亿度，若储能系统年节电率达10%-15%，每年可节省电费数千万元。 就算只是为了节省开支，五粮液对新能源的关注也并不让人意外。更何况，五粮液还想着要率先树立“白酒产业零碳新标杆”。 从地利的角度来讲，五粮液对新能源产业的深度涉足也不失为被地方发展“推着走”。 历来号称为“四大酒都”之一的四川宜宾，近年来已经成为“动力电池之都”。宜宾动力电池产业2023、2024年产业产值均超千亿，成为继白酒之后的第二个千亿级产业。 截至目前，四川宜宾已累计引进动力电池上下游配套项目120余个，规划产能300GWh，已建成210GWh。 据统计，2025年前三季度，宜宾动力电池产业产值达860.7亿元，同比增长14.6%，动力电池产量127.1GWh，占全国总量的16%以上，预计全年产量将突破180GWh。 这也意味着，全球每10个动力电池，就有一个“宜宾造”。 而在动力电池之都后，宜宾的下一个目标是“中国储能产业新高地”“零碳宜宾”。 就在放出与五粮液签约消息的同一时间，宁德时代宣布近日与宜宾市人民政府正式签署共建“零碳宜宾”战略合作协议。 双方将围绕“零碳产业、零碳能源、零碳城市、零碳智能”四大方向展开全面合作，力争五年内在宜宾全域建成零碳生态集群。 公告显示，宁德时代将推动“零碳工厂+灯塔工厂”双模建设，率先在三江新区、高新区、叙州区储能产业园开展国家级零碳园区试点，并逐步推广至全市，重点围绕化工、建材等高载能行业推进节能改造，打造天原集团、丝丽雅集团、普什集团等一批可复制的零碳工厂标杆，助力传统产业绿色转型。 正如我们前面所提到的与和光同程、英发德耀等宜宾本土企业的深度绑定，五粮液的零碳野心实现，也势必不会错过这波宜宾本土零碳大发展的东风。

我国光热产业正以超越全球平均水平两倍的速度迅猛发展！在11月18日举行的中国电力企业联合会光热分会成立大会上披露的数据显示，我国光热发电产业年度复合增长率达11.7%，显著高于全球4.24%的增速，技术装备国产化率突破95%，释放出产业加速发展的强劲信号。 中国已成为全球光热发电新增装机的主力 我国光热发电产业化与规模化发展进入快车道。2020年至2024年间，全球光热发电装机年复合增长率为4.24%，而我国同期增长率达11.7%，显著高于全球水平。据中国电力企业联合会党委书记、常务副理事长杨昆介绍，截至2025年9月底，我国已建成光热发电站21座，装机容量157万千瓦，位居全球第三；在建项目30座，装机容量310万千瓦，中国已成为全球光热发电新增装机的主力。 得益于技术快速迭代和规模化效应显现，项目造价成本持续下降。会上披露的数据显示，我国光热发电上网电价已从首批示范项目的1.15元/千瓦时降至0.6元/千瓦时左右。中国广核新能源控股有限公司党委委员、副总经理丁业良表示，预计“十五五”期间，造价还将进一步下降，产业竞争力将进一步增强。 技术国产化与创新双驱动，国产化率超过95% 科技创新是光热产业发展的核心引擎。目前，我国已成功掌握塔式、槽式、菲涅尔式等主流光热发电技术，并建成了全球领先的光热发电全产业链，技术装备国产化率超过95%，关键材料设备实现自主可控。 在具体技术领域，我国在前沿技术研发和应用上成效显著。围绕熔盐槽式集热技术关键问题，开展技术研究，突破了“大开口高聚光比、高参数熔盐集热”技术难点，有效降低了项目造价；围绕塔式集热技术规模化发展中面临的远端定日镜效率衰减等问题，开展“双塔一机”“三塔一机”技术研究，有效提升了电站的系统效率。 领军企业在推动技术自立自强中发挥了重要作用。以中广核为例，依托国家能源太阳能热发电技术研发中心，成功研制出槽式太阳能发电集热器球形接头、大型光热电站特殊环境智能清洗装备等多项填补国内空白的创新产品。截至目前，中广核在光热领域已获得授权专利68项，主编和参编30项国家及行业标准。其正在德令哈建设的光热熔盐槽式回路试验平台，作为光热领域唯一项目入围“中央企业科技成果应用拓展工程首批项目清单”。 从示范到出海，“双碳”目标引领发展 行业标杆项目的成功实践为规模化发展提供了宝贵经验。“中广核德令哈50兆瓦槽式光热发电示范项目，2021年至2022年连续运行230天，2024年电站利用小时数排名行业第一，积累了涵盖设计、施工、运维的全周期经验，为后续项目的规模化推广提供了可复制、可借鉴的‘范本’。”中国广核集团有限公司党委常委、总会计师何海滨介绍说。目前，中广核德令哈100万千瓦光热储一体化项目等重点工程正加快推进，展现了产业发展的加速度。 据悉，我国光热技术已成功走出国门，摩洛哥努奥三期15万千瓦塔式光热电站、南非红石10万千瓦塔式熔盐光热电站、迪拜马克图姆太阳能公园四期光热光伏综合发电项目等国际项目的建成投运，使中国光热技术成为助力全球绿色发展的“中国名片”。 光热分会的成立标志着行业发展进入新阶段。据了解，本次大会以“凝聚众力量，启航新征程，构建光热发展新格局”为主题，汇聚政府单位、行业协会、科研院所、高等院校及光热分会会员单位近150名代表现场参会，光热分会秘书处设在中国广核新能源控股有限公司，负责光热分会日常工作。会员单位共同在大会上发出倡议，将秉持“开放、包容、务实、创新”理念，凝聚全行业智慧与力量，携手共进、砥砺前行，为保障国家能源安全、全面推进美丽中国建设贡献光热力量。 中国广核新能源控股有限公司党委书记、董事长张志武表示，中广核新能源将以分会成立为契机，坚决践行中电联“立足行业、服务企业、联系政府、沟通社会”的宗旨，切实履行执行会长单位职责，与各会员单位携手同行，在政策争取上形成合力，在产业发展上协同发力，在技术创新上凝聚智力，在国际竞争上共塑实力，共同推动我国光热发电产业高质量发展。 展望未来，在“双碳”目标引领下，光热发电迎来了前所未有的历史机遇。据预测，到2030年，全球光热发电装机规模将增长至2240万千瓦；到2050年，全球电力供应中将有约10%来自光热发电。中国光热产业正蓄势待发，准备开启清洁能源发展的新征程。

11月26日，宁德时代与Stellantis正式启动位于西班牙萨拉戈萨菲格雷鲁埃拉斯的磷酸铁锂电池电芯及模组工厂建设。该项目由双方各持股50%的合资公司运营，总投资达41亿欧元，预计2028年3月建成，年产能可达50GWh，能满足约60万辆电动汽车的装车需求。 为推进项目建设，宁德时代已派遣约2000名中国员工参与，项目后期将创造3000个本地就业岗位，全面达产后预计可提供近4000个高技术岗位。新工厂紧邻Stellantis现有整车厂，已获得欧盟超过3亿欧元资金支持，阿拉贡自治区政府正协调中国员工的工作许可，并着力吸引更多电池产业链企业落户本地。 当地行业与工会对项目展现出明确的学习态度。汽车行业组织负责人大卫·罗梅拉尔坦言：“我们对这些技术和组件完全陌生，他们比我们领先多年，现在能做的就是观摩学习。”工会领袖何塞·胡安·阿尔塞兹也承认：“只有中国企业真正掌握超级工厂的建造技术。”目前工会正等待宁德时代提供技术标准，计划与当地大学合作开发定制化培训课程。 此次合作标志着宁德时代欧洲战略的调整。相较于匈牙利工厂主要依赖本地员工的模式，西班牙项目采取中国团队主导建设的方式，这一转变源于匈牙利项目因人力短缺导致投产推迟的教训。目前宁德时代在欧洲已布局德国、匈牙利两座工厂，德国工厂已实现盈利，匈牙利工厂进入设备调试阶段，萨拉戈萨项目将进一步扩大其欧洲市场版图。 对Stellantis而言，该项目是保障电池供应的关键举措。其与道达尔、梅赛德斯-奔驰合资的ACC项目正面临困境，凯泽斯劳滕和特尔莫利的两座工厂处于停滞状态，后者甚至可能永久关停。新工厂生产的低成本磷酸铁锂电池，将直接供应Stellantis在萨拉戈萨、维哥和马德里的三家整车厂，为其基于STLA Small平台的电动小型车生产提供竞争优势。 根据规划，工厂生产的LFP电池将用于“高品质、耐用且价格亲民的B级和C级纯电动轿车、跨界车和SUV”，主打中等续航市场。阿拉贡自治区主席豪尔赫·阿斯孔透露，这些电池不仅供应西班牙本地工厂，还将支持Stellantis的海外生产基地。Stellantis表示将坚持NMC与LFP电池“双技术路线”，但最终技术配比及所需NMC工厂数量尚未明确。 项目将分阶段推进，2025年底前实现首批产线投产，2028年产能爬坡至设计规模的30%，2030年全面达产。西班牙工业和旅游大臣霍尔迪·埃雷乌称，这座工厂是“西班牙对欧洲再工业化所能做出的最佳贡献”。

美国光伏开发商Pine Gate Renewables近期申请了Chapter 11破产保护，标志着美国新能源行业的寒冬仍在持续。 文件显示，Pine Gate负债高达44亿美元，而账面现金仅850万美元。尽管公司拥有超过30GW的项目储备和1000多名员工，依旧未能避免资不抵债的困境。 Pine Gate的破产并非偶然，其过度依赖高杠杆融资和信用扩张，在低利率和政策红利的背景下快速扩张。该公司于2016年成立，短短几年内吸引了黑石、凯雷等投资者的资金。然而，公司的资本结构复杂，涉及100多个关联实体，实际可支配现金不足1000万美元，导致其在经济环境变化下陷入困境。 此外，Pine Gate曾推行垂直一体化战略，将项目开发、融资和施工一体化，但2021年将施工部门拆分为子公司后，管理不善和成本失控导致其亏损严重。这加剧了现金流压力，迫使公司在施工部门上投入更多资金。 更重要的是，外部环境的急剧变化也加速了Pine Gate的崩溃。美联储加息使光伏项目融资成本大幅上升，而2024年政策的急剧转变，尤其是对太阳能行业的补贴削减和光伏产品关税提高，使得公司依赖的商业模式不再可行。Pine Gate曾引以为豪的Sunstone Solar项目面临极其苛刻的时限，可能最终无法完成。 由于融资困难和政策变化，Pine Gate的信心崩溃，融资链条断裂，导致公司无法维持运营。尽管在破产前尝试寻求纾困，但由于债务庞大和资本结构复杂，绝大多数潜在投资者撤退，最终通过贷款方提供的过桥贷款勉强维持运营。 Pine Gate的破产暴露了美国光伏行业的深层次问题。过度依赖政策红利和廉价资本的扩张模式，缺乏内生造血能力。正如海外媒体评论所言，这一事件象征着美国绿色能源泡沫的破裂。 政策的狂野摇摆 Pine Gate Renewables的崩盘并非孤立事件。近年来，联邦政府的政策经历了大幅度的波动，导致光伏产业在不同阶段面临完全不同的市场环境。 2022年，《通胀削减法案》（IRA）成为光伏行业的重磅政策，为太阳能产业提供了历史性支持。该法案不仅延长了太阳能投资税收抵免（ITC）和生产税收抵免（PTC）的期限，还对本土光伏制造业提供了巨额补贴。然而，政策的实际落地进展不如预期，细则和审批流程的迟缓让许多企业未能按计划获得补贴。 随着政局的变化，联邦政府对清洁能源的支持力度发生急剧逆转。2025年通过的《大而美法案》削减了关键补贴，并提高了光伏产品关税。这一变动使得许多光伏项目失去了经济可行性，尤其是对依赖补贴的企业来说，政策的悬崖期限成了沉重打击。例如，Pine Gate的Sunstone Solar项目就面临着必须在2026年7月前完成融资并开工的严格时限，无法按时完成将失去全部税收抵免资格。 除补贴政策的急剧变化外，联邦政府在行政监管上的摇摆也加剧了行业的不确定性。2025年10月，美国内政部撤销了内华达州一个6.2GW的光伏+储能项目的关键许可，能源部也冻结了此前授予的清洁能源资助款项。这些举措引发了广泛的行业担忧，部分州的州长甚至联名致信要求重新考虑政策变动带来的影响，特别是对电力供应和电网稳定的潜在威胁。 州政府的政策支持虽有差异，但整体上存在明显的分化。一些州如加利福尼亚大幅削减了分布式光伏的补贴，而德克萨斯等州则试图通过限制可再生能源项目接入来保障电网稳定。然而，州政策的支持力度有限，且面临电网接入和审批延迟等问题，导致项目开发周期大幅拉长，增加了成本和风险。 综合来看，美国光伏行业在过去三年经历了从政策刺激到冷却的循环。在财政刺激期间，光伏行业爆发式增长，而在政策逆转后，行业进入了寒冬期。 光伏的生存土壤？ 美国本土光伏开发商面临的挑战，远超政策波动的影响，且在政策顺风期也已存在，当前环境下问题更为凸显。 首先，融资成本的飙升给项目经济性带来巨大压力。美联储加息使得光伏开发商的融资成本大幅上升，许多依赖浮动利率贷款的项目因利息支出增加而面临亏损。例如，NextEra Energy的合伙企业2024年因高利率亏损4000万美元，而去年同期仍有5300万美元的净利润。 高融资成本使得股权融资也变得困难，许多项目的度电成本几乎翻倍，回报无法覆盖融资利息。 其次，冗长的并网与许可流程严重拖延项目进度。美国光伏开发面临“拿地容易、接入电网难”的问题，大型项目需要经过电网运营商的排队评估，等待时间长达数年。 例如，PJM电网已暂停受理新项目，并计划在2025-2026年期间清理存量。部分项目即使通过了技术和经济论证，仍可能因涉及联邦土地审批或环境诉讼而被无限期搁置。Esmeralda光储项目在临近完成时因政策变化要求推倒重来，反映了这一问题的严重性。 高昂的劳动力和制造成本也是一大难题。美国光伏建设成本较高，工程劳动力时薪远高于东南亚，直接推高EPC成本。以晶澳科技为例，其在美国亚利桑那州的2GW组件工厂，人工和折旧成本使得产品制造成本比东南亚高出20%。此外，由于美国光伏供应链的不完善，许多关键原材料和部件依赖进口，关税和物流成本的增加使得硬件成本进一步上涨。尽管IRA提供制造补贴，仍无法完全弥补本土制造的成本劣势。 供应链问题也是美国光伏开发商面临的挑战之一。美国政府为了减少对中国的依赖，实施了多重限制政策，如《防止强迫劳动法》导致进口组件清关受阻，交货周期延长。同时，政策要求开发商确保供应商背景合规，增加了采购的复杂性和成本。 赴美进度？ 中国光伏制造商在美国的投资经历了从激进扩张到谨慎观望的转变。 隆基绿能与美国Invenergy合资，在俄亥俄州建设了一座年产5GW组件的工厂，2024年1月投产，采用“亚洲供血+北美组装”模式，并享受IRA补贴，但在2025年“大而美法案”出台后，外资持股比例限制收紧，隆基绿能考虑减持股权以确保补贴资格。 晶科能源在佛罗里达州的工厂扩建至1.2GW，并获得IRA补贴，预计到2026年底完成扩产，晶科重构供应链并考虑通过“非中国制造”方式满足美国市场需求，但没有公布新的大型建厂计划，依旧保持谨慎态度。 阿特斯阳光电力在得克萨斯州投资超过2.5亿美元建设年产5GW组件的工厂，并追加投资8亿美元在印第安纳州建设电池片工厂，成为首个在美国拓展电池生产的中国企业，策略是结合自建与外采，并密切关注“大而美法案”细则的影响。 天合光能在德克萨斯州投资建设年产5GW组件的工厂，投资约2亿美元，提供约1300个就业岗位，但在2024年将该工厂资产出售给T1 Energy，反映出对政策和市场环境的不确定性和应对。 通威股份尚未在美国建立光伏生产工厂，选择通过出口产品服务美国市场，主要因IRA补贴对其多晶硅和电池片的激励较少，同时考虑到美国政策和市场的不确定性，决定暂时不在美投资建