投资实战派是一档关注投资&商业的播客，对话基金经理、研究员、企业高管等，主打发心真诚、内容实用。本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。 本期录制于2023年9月中旬，当时的背景是酱香拿铁引爆朋友圈，HUAWEI Mate 60 “遥遥领先”，于是我们对这个事件展开了一次“闲聊式发散聊天”。 投资实战派微信群，欢迎加小编微信aqing5210305，备注“播客”入群。 本期嘉宾 嘉宾：Bob，现任某私募基金投资研究员，关注科技领域投资。曾在大型IT公司工作，也有互联网创业经历。公众号：不动安如山。 主播：Wong永庆，资深研究员，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号：永庆投研。 内容节点和时间线（来自通义听悟AI的协助） Bob和永庆讨论了科技文娱产业投资的方法论，包括茅台酒的联名营销策略和喝酒文化对人际交往和团队合作的重要性。讨论还涉及到信息茧房、社会文化事件的跨越鸿沟、摇滚乐和科技进步的关系，以及中国互联网产业的发展前景。强调了参与特定社会圈层的重要性和了解需求的重要性。最后，总结了实事求是、独立思考和自主判断的重要性。 本期播客还得到了 @文娱圈内人 大力协助，感谢 @RUXUAN 01:25 为什么酱香拿铁消费新世代的标志性事件 07:12 喝酒文化与社会范式的关系：讨厌酒、还是讨厌酒文化？ 10:12 如何形成“共识”？ 14:06 小众群体&信息茧房的作用和意义 15:33 调研年轻人代表：文娱圈内人的主理人Ruxuan 19:06 信息传播的“跨越鸿沟” 24:12 身边的重要跨越鸿沟：苹果、摇滚乐、户外 33:04 摇滚乐推动了科技进步 40:58 酱香拿铁和年轻人的消费习惯 49:42 去链接和创造中的“投资机会” 60:00 互联网平台为什么依然“大有可为” 69:00 在中国为什么“三个先进”很重要 73:00 本期播客总结和风险提示 好的内容推荐 中国文娱产业新机会在哪里？ https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/64dc455880c9ec4c5f65024d Half Life: Alyx 和 跨越鸿沟 https://mp.weixin.qq.com/s/nzyJBrf5v7uq4gT7Ly9VNA 翻盘与逆袭：瑞幸咖啡的前世今生 https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/646ddf0f6752b5f9de01031d 品牌故事的故事 https://mp.weixin.qq.com/s/deHx7HTipn76rkgw0g5jMw 提示和转载 本播客不构成投资建议，内容转载请提前告知并获得许可。 也欢迎点赞、转发、评论等方式互动，感谢你的支持。 如果有好的内容推荐，也欢迎在评论区留言。
1、节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。 投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可，若有引用请标注来源。 2、本期嘉宾 主播1：Wong永庆，资深研究员，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号：永庆投研。 主播2：David周鑫，某私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资。 投资实战派微信群，欢迎加小编微信aqing5210305，备注“播客”入群。 3、收听概览 本期录制于2023年9月上旬。 本期讨论了财报数据与股市表现的关系以及可能存在的误区。首先指出财务报表并非充分必要条件，解释了财报数据与预期、市场周期的关系。其次，分析了A股市场信息获取程度的差异以及企业生命周期和竞争状态对估值方式的影响。然后，提出需综合判断多个指标，不仅仅依靠财报数据来评估公司的投资价值。 同时，还提到了财报分析中需关注的重要指标和卖方的业绩下调情况，以及正确使用财报和关注财务数据指标的方法。本期还介绍了不同生意模型关注的指标，以及数据整理和分析的方法和财务分析模型的使用。 00:52 为什么亮眼的财报数据，股票但不涨？ 05:15 A股和美股的信息流通差异 07:43 不要以为自己是“强者” 11:43 财报帮助重新定位企业生命周期 15:36 财报的实用技巧 20:55 好几个净利润，哪个更好用 23:37 发现财务舞弊是看财报的第一个目标 31:55 业务分析比财务数据更重要 35:37 关心生意模型的四类指标 39:00 量价本模型&单位经济模型 48:58 书籍推荐：薛云奎的四维分析法 4、提示和转载 不构成投资建议。
1、 节目简介 投资实战派是一档关注投资&商业的播客，对话基金经理、研究员、企业高管等。本期录制于2023年8月上旬。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。 2、本期嘉宾 嘉宾：Johnny，知名互联网上市公司战投，前消费PE基金从业，持续观察和探索文娱-TMT-消费的多领域、交叉型投资机会。 主播1：Wong永庆，资深研究员，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号：永庆投研。 主播2：David周鑫，某私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资。 投资实战派微信群，欢迎加小编微信aqing5210305，备注“播客”入群。 3、收听概览 本期内容主要探讨：新消费行业的变化和趋势；复盘新消费行业的火与冰；消费也是大周期行业；泡泡玛特的故事；二级市场的新消费投资；估值的波动；新消费的关注方向。 03:58 消费行业的周期属性 07:53 美元基金主导的消费行业 12:01 消费品类的分析框架 17:50 消费品公司的特点及投资时间点 22:47 二级市场投资的注意的点 26:19 泡泡玛特的商业模式 32:35 泡玛特的多条腿走路 37:57 泡泡玛特的行业竞争格局变化 42:16 泡泡玛特的成长过程 45:57 关注消费品的两个方向 54:19 信息源和推荐 4、提示和转载 不构成投资建议。
1、节目简介 投资实战派是一档关注投资&商业的播客，对话基金经理、研究员、企业高管等。本期录制于2023年8月上旬。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。 2、本期嘉宾 嘉宾：Bob，现任某私募基金投资研究员，关注科技领域投资。曾在大型IT公司工作，也有互联网创业经历。公众号：不动安如山。 嘉宾：Johnny，知名互联网上市公司战投，前消费PE基金从业，持续观察和探索文娱-TMT-消费的多领域、交叉型投资机会。 主播1：Wong永庆，资深研究员，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号：永庆投研。 主播2：David周鑫，某私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资。 投资实战派微信群，欢迎加小编微信aqing5210305，备注“播客”入群。 3、收听概览 IT行业为代表的信息技术行业深刻了塑造和影响了人类社会，从最早的烽火、飞鸽传书、文字印刷、广播、报纸、电视、互联网等技术衍化，此起彼伏。 本期播客，我们主要聊了以下内容：（1）IT产业的发展历程、底层脉络和规律；（2）5G和AI对我们的影响？（3）代表性的商业模式变化：定制开发、产品公司、SAAS公司，为什么中国的SAAS服务公司更难？（4）科技股投资的估值、投资阶段。 00:54 嘉宾的简要介绍 02:25 IT产业的发展历程和关键节点 04:36 IT产业发展的底层规律 08:53 降本在产业研究中特别重要 11:25 IT产业变化导致的应用端的升级和变化 14:46 5G技术的斜率好像变低了？为什么这次AI不一样？ 19:06 AI对我的工作流和生活流的影响 23:48 IT行业的商业模式变化 29:56 商业模式的从0到1、规模化获客 34:29 小而美的IT公司 39:16 Office提供了什么样的标准化？ 49:19 中国的SAAS公司为什么这么难？ 58:57 IT行业的估值问题和投资阶段 69:32 最近注意到什么“跨越鸿沟”的产品或技术？ 76:56 好的信息源、资料推荐？ 4、提示和转载 不构成投资建议。
1、节目简介 投资实战派是一档关注投资&商业的播客，对话基金经理、研究员、企业高管等。本期录制于2023年8月初。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。 2、本期嘉宾 主播1：Wong永庆，资深研究员，关注大消费、大周期等行业的投资机会。 主播2：David周鑫，某私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资。 投资实战派—伙伴群，欢迎加小编微信aqing5210305，备注“播客”入群。 3、收听概览 最近2年，房地产行业深受重创，代表性的民营龙头公司先后暴雷。疫情放开之后，房地产市场并没有迎来市场期待的”复苏“，近期国家对房地产行业政策频出，同时知名地产公司BGY被媒体报道可能存在债务违约风险。 在此背景之下，本期节目我们探讨了地产产业链的发展模式，市场关注复盘，对消费建材、家居公司和物业公司的一些想法，困境反转投资策略，怎么判断困境拐点和关键指标，估值时的注意事项。 01:26 对当前地产行业的观点和想法 02:41 地产政策的变化 06:15 房地产产业链的特点和生意模型变化 08:53 二次暴雷即将来临 12:42 房地产行业的大周期复盘 18:40 地产开发资金的来源构成 22:34 消费建材行业的观点和想法 30:30 家居行业的观点和想法 33:11 物业管理行业的观点和想法 37:15 物业管理公司的业务构成和可能的影响 45:31 风险提示：并不是建议大家赶紧买股票 46:33 困境反转投资VS低估值策略 48:00 周期类型公司的困境反转 52:26 困境反转的小经验分享 55:45 本次聊天没有讨论的地方 4、提示和转载 不构成投资建议
1、节目简介 投资实战派是一档关注投资&商业的播客，对话基金经理、研究员、企业高管等。本期录制于2023年7月底。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。 2、本期嘉宾 分享嘉宾：赵豪奇，某A股半导体上市公司投资负责人，曾先后在美国某私募基金、中国某VC等从事投资工作。 主播1：Wong永庆，资深研究员，关注大消费、大周期等行业的投资机会。 主播2：David周鑫，某私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资。 投资实战派—伙伴群，欢迎加小编微信aqing5210305，备注“播客”入群。 3、收听概览 半导体行业是高端制造的重要子行业，在新一波AI技术浪潮利好之下，美股的代表性半导体公司如英伟达，持续大涨。本期邀请了我们的好朋友赵豪奇，他不仅对投资和资本市场很了解，而且有丰富的半导体行业一级投资经验。 本期的内容包括以下话题：半导体行业投资的关键事项；哪些新技术值得特别关注？国产替代和国家博弈的影响？中美半导体行业的估值对比、特点？半导体行业有什么新增量市场？如何提升在半导体行业的认知？ 01:40 嘉宾的简要介绍 02:13 半导体行业的全球化发展历程 04:26 半导体行业的上中下游 06:23 投资半导体行业需要考虑的关键维度 09:16 新技术方向1：封测技术的变化 12:30 封测技术会延续摩尔定律的生命周期吗？ 16:49 新技术方向2：AI带动的边缘计算需求 19:53 AI技术是否已经跨越鸿沟？ 23:31 投资半导体公司要区分是研发型or项目型公司 25:38 半导体产业链哪些环节存在产能过剩的可能？ 29:07 半导体公司的库存问题 31:40 苹果MR产品也许会把手机、笔记本、耳机、鼠标等整合…… 36:02 中国的半导体行业是世界半导体产业的一部分 37:43 关注海外龙头公司的业务布局很重要 39:44 非技术背景，如何学习和研究半导体行业 41:15 半导体产业链的脱钩风险怎么看？ 44:30 如何对半导体行业进行研究追踪？ 46:10 半导体行情与今年的AI浪潮的相关性？ 46:55 职业履历的不同视角和差异？ 50:02 中美半导体行业的估值差异和特点 53:10 深入半导体领域研究的经验 55:21 半导体行业的新增量是哪些？ 59:51 为什么激光雷达的公司报表不赚钱？ 61:02 AI浪潮带来的行业关键环节 4、提示和转载 不够成投资建议。
1、节目简介 投资实战派是一档关注投资&商业的播客，对话基金经理、研究员、企业高管等。本期录制于2023年7月初。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。 2、收听概览 知名股谚：炒股听董秘亏一半、听董事长全亏光。上市公司的业务是由”各种各样的人“组织和运营的，如何评估”管理层“是投资的关键环节。 本期的内容包括以下话题：管理层的”红线“指标是什么？哪些是管理层的加分项？管理层和股东结构的相互作用？被哪些管理层欺骗和伤害过？有什么评估管理层的好方法和好经验？如何向做空报告学习？ 01:03 管理层是业务背后的创造者 02:17 与其要求管理层优秀，不如说要求ta正直和专注 03:53 管理层评估分级：红线、黄线、绿线 05:30 评估管理层的主要维度 10:10 一个管理层不诚信的行为案例 13:18 股东结构如何影响管理层行为 18:06 创始人是否在业务一线 22:38 评估管理层的执行方法经验 27:06 做空报告是管理层的负面清单教程 32:46 理解管理层，更要理解企业所处的历史周期 34:00 老板的夫妻关系和作风问题怎么看？ 39:12 知名机构马拉松资本为什么特别重视管理层评估 42:29 老板的朋友圈和信息圈 46:01 那些我佩服和赞赏的管理层 48:25 没有近距离接触，如何评估管理层，有哪些信息源 56:00 和行业的人多沟通、多调研 60:00 评估管理层的书籍和资料推荐 3、评估管理层的书单推荐 《巴菲特之道》《商界局外人》（新版的名字是《巴菲特最推崇的8大企业家特质》） 《资本回报 穿越资本周期的投资：一个资产管理人的报告 2002-2015》 《第五项修炼》《从优秀到卓越》《基业长青》 4、本期嘉宾 主播1：Wong永庆，资深研究员，关注大消费、大周期等行业的投资机会。 主播2：David周鑫，某私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资。 投资实战派—伙伴群，欢迎加小编微信aqing5210305，备注“播客”入群。 5、提示和转载 不构成投资建议。
1、收听概览 估值是投研的关键环节之一，本期内容谈到以下话题：估值的方法（绝对估值、相对估值）、估值方法如何串联、DCF估值方法的局限性、哥伦比亚大学价值投资学派的估值方法、A股和港股市场的估值差异、分部估值和整体估值的差异、同一个产业链的估值技巧、估值的背后是“竞争优势”。 本期录制于2023年6月初。 01:10 估值的2大类方法：绝对估值、相对估值 01:52 不同的估值方法是对同一个公司的不同层面表达 03:52 估值70%是艺术、30%是科学 06:18 物业管理行业的估值复盘 09:23 哥伦比亚大学价值投资学派的估值方法 10:54 DCF模型的局限 13:52 如何通过估值来判断买或卖？ 16:02 企业生命周期与估值的结合 19:14 港股、A股估值差异存在的原因 24:54 美股市场的优越性 27:45 多业务公司的估值注意事项 35:36 外卖龙头公司的估值探讨 36:44 估值的背后是竞争优势 41:29 价值投资的一个误区 45:38 产业链与估值的结合 48:58 品牌阶层和估值的关系 55:29 估值的前提是：市场能够“正常”反应估值 56:48 估值相关的书籍推荐 估值书单推荐： 优先推荐：3本哥伦比亚大学价值投资学派，《竞争优势》《价值投资：从格雷厄姆到巴菲特的投资法制》《证券分析师进阶指南》 次推荐：《估值建模》（B站有视频），达莫达兰《估值与故事》，郭永清《财务报表分析与股票估值》，史蒂芬佩因曼《财务报表分析与证券估值》，《华尔街证券分析：股票分析与公司估值》，《巴菲特的估值逻辑：20个投资案例深入复盘》 2、本期嘉宾 主播1：Wong永庆，资深研究员，关注TMT、消费、周期等行业的投资机会。 主播2：David周鑫，某私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资。 3、播客简介 投资不迷茫，实战派带你闯。 投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可，若有引用请标注来源。
1、节目简介 投资实战派是一档关注投资&商业的播客，对话基金经理、研究员、企业高管等。本期录制于2023年5月11日。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。 2、收听概览 Chatgpt为代表的AI新势力，会大幅度的解放生产力，创造新的生产关系，产生出巨大的市场规模和商业的可能性。 畅想未来，一切也只是刚刚开始。过程中，有哪些投资机会将涌现出来，欢迎收听本期节目。 3、本期嘉宾 吴新雨：基金经理，就职于上海道衍私募基金（编号：P1067441)，曾担任高瓴资本研究员、景林资产投资经理。 主播1：Wong永庆，资深研究员，关注TMT、消费、周期等行业的投资机会。 主播2：David周鑫，某私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资。 4、提示和转载 不构成投资建议。
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