本期节目 主要探讨了三个话题：（1）互联网技术革命与金融资本的几波浪潮和特征；（2）本轮 AI 浪潮在中美市场的差异；（3）如何看待当前的估值、需要关注的重点？ 本期节目录制时间2024年7月20日 嘉宾：彭宗中，圣狮资管创始合伙人。前企查查CEO，曾供职于TIAA美国教师退休保险基金CEO办公室、S&PGlobal标普全球市场财智战投部、埃森哲科技战略咨询;哥伦比亚大学商学院MBA；进一步了解：置身其中 主理人：王永庆，关注TMT、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研 投资实战派新推出“知识星球”，主要提供：播客的文字识别+人工修订版；高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。8折名额仅还有20名，进一步了解见最下面的图片介绍。 收听概览 00:00 为什么聊本期主题、嘉宾简介 04:20 互联网行业的技术浪潮、特征 12:29 如何从投资角度在辨别哪些是真的技术革命，哪些是科技泡沫？ 18:14 当前的AI浪潮已经跨越鸿沟了吗？投资的难点是什么？ 26:00 技术变革下的创业复盘 40:48 美国的AI进展见闻和思考 51:58 目前二级市场的AI股票的关注点、预期、估值的内在假设是什么？ 64:08 美国和中国的Ai进展差异？ 77:37 对代表性公司的观点有哪些？ 91:04 学习和了解AI行业的信息源有哪些？ 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。 投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可，若有引用请标注来源。
本期节目 讨论了有色金属和黑色金属的供需状况及其宏观因素，强调了供需力量、宏观经济环境、货币政策和消费多样性对商品价格的影响。通过分析成本、产量和库存数据，可以预测市场趋势，同时地缘政治和美元走势也影响商品市场。最后，节目指出了商品市场的投资机会与挑战，并预测了未来市场趋势。（Via 通义听悟） 本期节目录制时间2024年6月29日 嘉宾1：田磊，前卖方资深商品研究员、交易员 嘉宾2：小X，某大型咨询公司资深商品分析师 嘉宾3：Jack，翼品资深研究员 收听概览 00:00 探索金属市场：供需分析与宏观影响 10:05 商品供需平衡及其影响 17:15 全球铜产业链及市场需求分析 26:50 探究铜产业链及市场定价机制 36:55 探讨黑色系商品期货远近月价差及其交易策略 44:28 金属产业链中的定价机制与市场动态 51:42 中国铁矿石定价机制及其产业链风险 58:03 探讨铜与钢铁市场需求及应用 01:07:51 商品价格波动与市场结构分析 01:15:11 关注商品合约变化与市场需求：铜和铝的投资前景 01:21:23 探讨黑色金属未来走势与市场机会 01:29:12 商品资产配置价值提升及其影响因素 01:35:56 资产配置与市场波动分析 01:41:14 探索商品市场: 超额回报与新周期 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。 投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可，若有引用请标注来源。
半导体行业作为全球科技创新的关键，面临技术进步、市场竞争以及地缘政治变化等多重挑战。AI技术的快速发展增加了对半导体行业的需求，尤其是在提高芯片运行效率和降低能耗方面。随着AI硬件需求的增长，预计将形成一个关于能源、算力和AI模型交互的正向循环，进一步促进行业的进步。中美两国在半导体领域存在技术及产能差异，中国在某些领域追赶迅速，但面临国际市场和技术挑战。国内半导体产业也面临市场需求不足和技术更新快的难题。中国企业出海半导体领域面临品牌定位、市场特性和政策环境等挑战，需要构建长期的国际形象和技术实力。此外，汽车行业对半导体元件提出了高要求，企业趋向于采用灵活的生产模式来提升效率和应对供应链风险。在人才方面，硅谷的人才市场显示出华人因政治因素流失增多和印度工程师数量增加的趋势。整个行业的发展受到多方面因素影响，需要持续的创新和技术合作来解决现有问题并把握未来的机遇。 录制时间：2024年6月28日。转发本期节目到朋友圈或微信群，可以联系小编领取一份“投资实战派书单精选”。 本期嘉宾 01芯闻：刘宁一，硅谷半导体行业资深从业者，曾任仙童半导体、英飞凌和安森美等国际芯片厂商产品线负责人。业余时间主理公众号和知乎专栏《01芯闻》，与读者谈谈行业动态，同时，也在播客《东学西渐》里偶尔聊聊有趣的事。 主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研 主理人：周鑫，私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资 收听概览 00:09 为什么要聊本期主题、嘉宾简介 04:50 摩尔定律失效了吗？ 07:16 如何到美国硅谷做半导体的？ 12:31 美国的半导体围绕“AI、新能源” 28:44 半导体产业分析：中美差距与碳化硅行业的挑战 44:59 中国半导体产业发展与投资策略 54:29 中国企业出海半导体领域的挑战与机遇 67:19 美国半导体投资与文化差异：一位创业者的故事 75:50 汽车半导体产业特点与挑战 83:38 半导体行业解析：台积电与英伟达的发展策略 90:43 硅谷人才市场观察：半导体领域华人减少，印度工程师增长 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。 投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。
本期节目深度讨论了数字货币相关股票的投资框架，包括选择该领域的理由、应对监管挑战、以及未来的发展前景。特别强调了数字货币可能作为主流资产的一部分的潜力，并对当前数字货币市场及股票的投资状况进行了分析，探讨了ETF与数字货币股票之间的联系以及全球各地监管的趋势。节目中提到，投资者需在这一领域内寻找机遇的同时谨慎对待潜在风险。 录制时间：2024年7月13日。转发本期节目到朋友圈或微信群，可以联系小编领取一份“投资实战派书单精选”。 本期嘉宾 嘉宾：Jason Huang，NDV创始合伙人、专注于合规数字货币投资，Crypto股票基金经理。此前先后在全球顶级家族办公室（Blue Pool Capital）、国内领先的风险投资机构（启明创投）负责投资；播客：The Wanderers流浪者播客 主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研 主理人：周鑫，私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资 收听概览 00:09 为什么要聊本期主题、嘉宾简介 02:51 数字货币、数字货币ETF、数字货币相关股票的不同、监管、投资便利性 08:56 数字货币相关的股票有哪些？有什么特征？ 20:29 数字货币股票的第一性原理 27:33 比特币是如何形成信仰的？与黄金的不同？ 41:47 探讨比特币ETF与资产配置 49:58 比特币与黄金：投资选择及其未来展望 58:11 探讨比特币持有者结构与市场动态 67:09 区块链与人工智能的未来融合及其潜在影响 72:07 探讨比特币资产与传统公司估值方法的区别、展望 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。 投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。
2021年至今，中美股票市场的差异化体验，引发了大家对于更底层的讨论。最近的中国经济的市场情况（普遍下跌+红利上涨）、美国（普遍涨+AI大涨），双方市场处于各种周期中偏离的状态。感性是持续下跌导致的亏损，理性上潜在收益率空间提升，如何看待当前的A股和美股？ 录制时间：2024年7月14日。转发本期节目到朋友圈或微信群，可以联系小编领取一份“投资实战派书单精选”。 本期嘉宾 嘉宾：杨培鸿，容光投资合伙人、FOF基金经理。此前先后在全国社保理事会、中投公司以及易方达基金担任投资经理，《慢即是快：透视多元资产投资》作者；播客：财自由常驻嘉宾 主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研 收听概览 00:09 为什么要聊本期主题、嘉宾简介 08:35 中美价值投资有什么相同点和不同点 23:49 国内外投资策略与企业竞争格局比较 33:11 全球股市长期回报可比，跑赢指数不易 40:50 股市上涨规律与投资策略 47:12 美股天天涨VSA股的下跌，怎么看？ 54:05 理解市场与投资：理性看待股市波动 63:18 探讨美国与中国股市差异、资本市场的投资策略 84:11 市场情绪管理：下跌与上涨 102:00 信息筛选与理性 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。 投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。
最近一段时间茅台酒的价格持续下跌，市场对于白酒行业的担心增加了很多，如：旧经济模式面临的问题、库存问题、年轻人消费问题等等。本期内容邀请二十年白酒人赵建新，聊一聊中国白酒四十年的跌宕起伏，酒王迭代。 本期节目录制时间是2024年7月7日。转发本期节目到朋友圈或微信群，可以联系小编领取一份“投资实战派书单精选”。 本期嘉宾 赵建新：先后从事白酒大区经理、白酒行业的一级投资、酒企战略咨询等。 主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研；茅台的4次危机、应对和股价 收听概览 00:09 为什么要聊白酒、嘉宾简介 04:14 白酒行业的第一性原理是什么？年轻人不喝白酒怎么看？ 09:05 酒王更迭的历程：泸州老窖、山西汾酒、五粮液、贵州茅台，为什么一直在变化？ 21:09 白酒行业四十年的关键事件和拐点 25:41 13年的周期：茅台与五粮液价格战略对比、市场反应，为什么茅台可以超越五粮液？ 37:08 茅台特殊性：产品特征、文化价值、大佬背书、质量管理、管理层 47:43 茅台最近几年的渠道变革、当前的价格压力怎么应对？ 63:03 如何分析白酒行业周期性变化、最近一段白酒从业者处于什么状态？ 73:35 老龄化+年轻人整顿职场+经济压力：探讨白酒行业长期需求 81:43 茅台的终端销售结构：多大比例喝掉，多大比例囤酒，多大比例商务？ 87:53 经验分享：要关注酒企的关键战略调整、行业的重要拐点周期 96:44 研究白酒行业的信息源推荐 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。 投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。
费雪是成长股投资大师，也是格雷厄姆与巴菲特中间的一代知名投资人，1907年出生，1945年二战结束后开启了真正投资生涯。早在1969年，巴菲特说过一句著名的话：“我的投资风格，85%来自格雷厄姆，15%来自费雪”。在1995年伯克希尔-哈撒韦的股东大会上，巴菲特说：“我认为自己既是100%的格雷厄姆，也是100%的费雪，在某种程度上，他们并不矛盾，只是各有侧重。” 正如本期标题，费雪的“生意模式”与巴菲特、彼得林奇明显不同，他的职业生涯可以用：15家公司、15位客户、50家时间、成长股投资、闲聊法等来理解。 本期节目录制时间是2024年6月26日。转发本期节目到朋友圈或微信群，可以联系小编领取一份“投资实战派书单精选”。 本期嘉宾 嘉宾：价值博士，投资经典《成长股获利之道》译者；本名胡恒，清华大学博士，价值投资深度爱好者、投资人，在网上的ID叫做“价值博士”，公众号“慢富问答”，曾任某证券公司投顾产品部负责人，曾创办价值投资工具网站挖优狗；曾录制的播客：费雪与成长股投资、价值理念的简洁之美、热爱投资而创业。 主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研 收听概览 00:33 为什么要聊费雪、嘉宾简介 05:40 费雪的人生经历、贵人、启蒙者 17:03 费雪的角色：投资顾问，而非基金经理，客户不到15个人 28:10 费雪的收益率、投资案例 34:34 费雪主要投资方法、15项原则，不只是成长还要卓越 47:10 闲聊法与投资洞察，为什么很多投资机构无法做到深度调研 59:10 深入解析《成长股获利之道》 74:14 书中的关键案例：一家公司从平庸到卓越 88:59 如何选择靠谱的投资顾问/基金经理 113:28 投资的书籍或信息源推荐 费雪相关的文章： 成长股投资，不，卓越公司 如何做凤毛麟角的长线投资者？ 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。 投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。
奢侈品公司是海外消费品的核心资产，而爱马仕是奢侈品的顶流。本期播客以爱马仕为例，探讨公司的商业模式、战略、员工、管理团队、股权和估值等。爱马仕的战略清楚的写在公司官网和年报里，需要注意的是能够穿越时间是少数公司和人的持续进化的结果。不是任何一家公司能够活近190年，而且能够成为爱马仕。 爱马仕对比茅台： * 2023年，茅台、爱马仕的收入分别为1283亿、1055亿；净利润分别为747亿、338亿；茅台市值分别为1.97万亿，PE是25倍；爱马仕1.73万亿，PE为52倍。从增长来看，2018-2023年，茅台收入增长1倍，爱马仕增长1.25倍；茅台净利润增长1.12倍，爱马仕增长2.07倍 * 2010年至2024年6月，累计涨幅25倍，年化收益率25%；VS茅台收益率累计涨幅15倍（中间有2013年的塑化剂、反腐） 本期节目录制时间是2024年6月15日。转发本期节目到朋友圈或微信群，可以联系小编领取一份“投资实战派书单精选”。 本期嘉宾 嘉宾：钟晓渡，二级市场买方投资人/非典型雪球大V，长期关注消费/互联网/能源，在雪球（钟晓渡 - 雪球 (xueqiu.com)）和公众号《北窗漫读》不定期输出；此前参与录制的另一期内容：顶级奢侈品如何穿越周期？ 主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研 收听概览 00:13 为什么要聊爱马仕？嘉宾简介 01:46 奢侈品行业的第一性原理是什么？这个行业的关键点是什么？ * 爱马仕官网的定位：爱马仕，始于1837年的当代工匠。自1837年创立以来，爱马仕始终秉承着品牌的手工艺模式及人文价值观。 创作的自由、对精美材质的追寻、精湛工艺的传承，造就实用、优雅、经得起考验的物件，也造就爱马仕的品牌特质。 * 作为家族企业，爱马仕秉承独立、负社会责任的经营理念，坚持将生产重心放在法国本土、维持在60个生产和培训点内，同时发展全球网络，遍及45个国家、包含294间专卖店。 10:00 爱马仕的发展历程、关键节点、关键人物和事件 21:45 中国是否有机会出奢侈品品牌？中国是否有奢侈品？ 27:04 爱马仕：跨越两个世纪，并不容易 34:43 爱马仕如何构建起自己的商业模式？关键点是什么？ 40:23 爱马仕的员工、单店、配货、地域分布，对比茅台 51:50 如何打败爱马仕？ 59:12 奢侈品牌中的品类选择与消费心理：得包包者得天下 70:49 家族传承与公司治理：以爱马仕为例 75:41 探讨奢侈品行业的估值与投资策略 82:02 做奢侈品研究，有哪些好的信息源推荐？ * 代表性公司年报和采访 * 《奢侈品战略》《通往奢侈品之路》 * 播客：虚实之间（很推荐，多期聊到不同奢侈品品牌的恩怨情仇，欢迎大家前去收听，也欢迎在他们节目里留言催更） 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。 投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。
读书分享系列：本书推荐理由，理解中国过去30年发展的旧模式，畅想未来发展的新模式。本期节目录制时间是6月10日。 转发本期节目到朋友圈或微信群，可以联系小编领取一份“投资实战派书单精选”。 本期嘉宾 主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研 主理人：周鑫，私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资 收听概览 00:15 为什么要聊这本书？要聊的主要内容？ 05:33 本书第一章：大中国，条条框框治理架构 12:58 本书第二章：政府的利润表，分税制、地产财政与房地产市场 23:28 本书第三章：政府的资产负债表和现金流管理，地方政府债务、土地财政、投资等 29:39 本书第四章：工业化中的政府角色，投资与产业基金和背后的逻辑 36:35 延伸：旧模式代表：土地财政和房地产行业 46:59 延伸：新方向未定：地方政府财政调整、产能过剩与经济转型 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。 投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。
在反收割系列中，我们先后探讨了如何识别管理层、如何识别财务造假、如何正确分析年报和市场的关系，本期开聊：资本市场的套路和收割方式，剖析资本大佬的镰刀是如何割韭菜的？更重要的是如何识别并规避它们。 这次以港股的公司为主讨论，不是A股公司不够多，而是更适合安全讨论。搞投资，最先考虑的不是赚钱，而是不要被收割，被收割的体验可太差了。 本期嘉宾 嘉宾：Amos, 数年海外权益固收的投资经验， 目前就职于某私募，有丰富的低估值投资策略实战经验。此前录制：低估值投资策略 主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研 收听概览 00:53 镰刀1：港股打新IPO—结构化IPO怎么玩？ 22:23 镰刀2：低价私有化——规则改了，更有的玩了 40:16 镰刀3：财务风险和识别——港股融资和并购很“开放” 55:47 镰刀4：市值管理——港股的股权质押、集中度、金融玩家 来自权威媒体的报道： 港股猎壳者 港证监突搜香港“壳后”公司 另外相关的三期内容： 如何识别管理层？ 财务造假识别 投资视角如何解读财报？ 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。 投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可，若有引用请标注来源。
本期节目 本期节目集中讨论了中国资本市场备受关注的企业——贵州茅台近期的价格变动情况。尽管茅台股价及价格经历了大幅波动，引发了市场的广泛关注，特别是在今年初至五月份期间的下跌，及其批发价跌破重要心理关卡，加之“黄毛起义”事件的负面影响，市场对茅台价格波动的关注进一步加剧。嘉宾们从宏观、中观、微观三个维度全面分析了茅台的情况，指出尽管茅台面临着包括整个消费品行业竞争加剧、市场需求与产品定价矛盾在内的多重挑战，但其作为中国高端消费品行业的顶尖品牌地位未曾动摇。他们强调，茅台需要在保证品牌形象的同时实现可持续发展，并通过调整市场策略、控制供应和价格等方面应对市场挑战。此外，讨论还触及了高端消费品市场策略、品牌价值维护以及消费者对未来品牌的期待对股价的影响，同时指出了在经济不景气或疫情背景下，通胀对高端消费品如茅台有正面影响的现象。总的来说，尽管茅台短期内面临一定挑战，但由于其强大的品牌力和产品力，预计在未来几年内仍能维持利润增长（Via 通义听悟） 本期节目录制时间2024年6月13日 嘉宾1：Cynthia，翼品资产资深研究员，关注地产链及消费相关的投资机会 嘉宾2：Jack，翼品资产资深研究员，关注消费及大宗商品相关的投资机会 收听概览 00:07 本期节目话题及嘉宾介绍 00:49 茅台近期下跌的驱动 02:56 茅台的基本分析框架：宏观、中观到微观 05:05 要增长，提高供应还是提高价格？ 08:13 茅台的双轨制与经销商体系 11:34 茅台过去几年的渠道变革、多元化策略与品牌定位 20:21 从茅台、海外奢侈品品牌和大宗商品的涨跌看全球定价资产vs国内定价资产 26:26 新掌舵人上任后重新强调服从质量 30:46 茅台的估值 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。 投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可，若有引用请标注来源。
突然小宇宙平台10000粉丝了，全网粉丝达到15000粉丝，感谢大家的支持。本期专门录一期节目，聊聊我们是谁、为什么做播客、怎么想的？ 本期节目录制2024年6月10日。转发本期节目到朋友圈或微信群，可以联系小编领取一份“投资实战派投资书单精选”。 本期嘉宾 主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研 主理人：周鑫，某私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资 收听概览 01:30 你们是谁？为什么要做播客？ 09:20 做了一年播客什么样的体会？ 16:37 你们想做什么内容？怎么参加节目和活动？ 24:25 你们的商业模式是什么？怎么盈利？ 34:20 你们平常除了工作都在干啥？怎么大家一起玩儿？ 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。 投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可，若有引用请标注来源。
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