本期节目邀请美国著名经济历史学家、《伟大的博弈》作者约翰·S.戈登和北京大学光华管理学院院长刘俏，以百年华尔街沉浮为视角，围绕当前中美政经议题展开对话。 本期节目附有视频及中文翻译文稿，可下拉至文末扫码进群获取。 一年又将过半，今年的市场在狂热和恐慌间反复摇摆。全球新一轮的大博弈周期已经拉开，当巨大的不确定性席卷而来，危机如此近距离地影响到了每一个个体命运。未来应该何去何从，答案或许可以从历史中找寻。 约翰·S.戈登是美国著名的经济历史学家，过去 20 年，他因书写华尔街的历史而出名，被称为“华尔街的活字典”。1999 年出版的《伟大的博弈》，聚焦全球第一大资本市场华尔街的兴衰成败史，长盛不衰。至今已重印了 84 次，被国内外视为金融必读书籍之一。 本期节目，戈登和刘俏不仅探讨了当下热点议题：如华尔街为何误判了特朗普？关税战下一步会如何收场？普通投资者在动荡时代，应该如何守护资产？ 当然二人也再次解读了《伟大的博弈》的核心启示，以及从华尔街 300 年兴衰中，我们能吸取哪些跨周期的经验？ 【私享会号外】 中信书院·知本论已在小鹅通开设「私享会」知识圈，我们将在圈子内分享精华内容，包含：播客学习笔记（非AI生成）、访谈手记以及中信书院APP延伸阅读推荐。此外，我们还将不定期邀请知本论重磅嘉宾「空降」圈子与大家互动。 参会席位 每月精选知本论节目录制场次，以线上录制+私享会的形式对会员开放，成为中信书院APP会员，即可与重磅嘉宾闭门深度交流。 加入方式 订阅中信书院APP信享会员或睿读会员年卡后，扫码添加中信书院会员小助手微信，即可进入私享会圈子、预约知本论播客的线上私享会席位。 【本期嘉宾】 约翰·S.戈登 美国经济历史学家 《伟大的博弈》作者 刘俏 北京大学光华管理学院院长 金融系教授 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 【你将听到】 ​02:16-05:30 华尔街本质：“正和”游戏的230年进化​ 华尔街如何成为全球金融中心？ → 1792年梧桐树协议奠定自由市场根基 → ​​“资本博弈非零和游戏，而是财富创造引擎”​​ → 铁路时代→AI革命：资本催化技术迭代 ​05:31-08:45 每隔20年，人类就会忘记上一次泡沫的教训​ 历史案例剖析： → 1927年林德伯格航空狂热（海运航空股价荒诞上涨） → 2008年房地产泡沫破灭 戈登警示：​​“泡沫魔咒”​：每过20年，人们就会忘记上一次危机​ 刘俏补充：杠杆是泡沫加速器 ​08:46-12:10 关税困局：全球化倒退的临界点​ 刘俏提出“鲁滨逊经济”隐喻： → ​​“高关税将迫使全球退回孤岛生存模式”​​ 戈登预判：特朗普关税是扑克筹码，​​“一年后或将消失”​​ 华尔街反应实录：谣言致道琼斯指数千点震荡（4月8日案例） ​12:11-15:25 技术双刃剑：AI能否终结金融危机？​​ 戈登：​​从铁路到AI，技术创新始终是资本市场的助推剂​ ​15:26-18:40 中美两国当前均面临经济放缓，钱将流向何处？​ ​18:41-22:05 穿越周期：普通投资者生存指南​ 戈登披露百年铁律： → 范德比尔特戒条：​​“永不买不想要的东西”​​ → 格雷厄姆策略：​​“冷门股猎手才能赢”​​ 刘俏数据实证： → 中国散户占比80%但盈利不足10% → 呼吁​“机构化是散户救赎之路”​​ ​22:06-25:30 资本流向：泡沫退潮后的主航道​ 刘俏预言双引擎： → 碳中和（中国66万亿城投债转型机遇） → 数字化（5000亿美元级技术投资） 戈登历史映射：铁路狂潮→AI基建的资本迁徙 ​25:31-28:50 中美博弈：下一次泡沫将以何种形式发生？ ​28:51-32:15 未来十年胜负关键：生产率的生死竞赛​​ ​32:16-35:40 悲观者正确，乐观者赢​：人类总能找到约束贪婪的新边界？ ​38:45-40:00 全球投资分化：散户的黄昏与机构的黎明？ 【延伸阅读】 《伟大的博弈》约翰·S.戈登【著】 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：姜艺萍 孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广： 余芬 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 • ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至[email protected] 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

本期节目，聊聊华为“鸿蒙”的故事。 5月19日，搭载鸿蒙系统的华为电脑发布。意味着鸿蒙系统，除了在手机、平板电脑、智能电视、智能手表、智能家居设备、车载娱乐系统外，在最传统的电脑上，也攻占了阵地。 消息一出，从朋友圈到热搜，全网都挺激动。有人说：“没想到这么快，又见证了历史！”......可是，在这些刷屏的弹幕和评论之外，也有一些人留言质疑：不就是一次手机操作系统的升级吗？有什么好激动的？更直接的问题还有：做出鸿蒙操作系统很了不起吗？不是有安卓和iOS了吗，华为为什么非要自己做操作系统？做出来的意义是什么？ 这些问题，伴随着鸿蒙系统一路走来，有些有了眉目，有些却依然有待解答。 鸿蒙的含义，是天地初开，一片混沌。 2019年8月9日，在华为被美国政府列入“实体清单”的背景下，HarmonyOS操作系统正式发布。准确地说，鸿蒙起步于2015年，那一年华为内部开始正式立项，至今，鸿蒙已走过了十个年头。 鸿蒙，是华为在苹果与安卓两大操作系统二分天下的格局下，被迫进行的一场豪赌；也是中国科技企业面对美国科技围堵走出的一条“反杀”之路。 本期节目，知本论对话浙江大学传媒与国际文化学院常务副院长、全球互联网口述历史项目发起人方兴东，一起聊聊鸿蒙系统的故事。 作为互联网实验室和博客中国发起人，方兴东近30年全程见证、参与并研究中国互联网，20多年跟踪研究华为。近期推出新作《鸿蒙开物》，采访了超过100位关键人物， 形成了近200万字的一手素材，全景式还原了整个鸿蒙操作系统的研发历程，让我们看到了鸿蒙一路经历的挑战、波折和内部异见。 任正非曾说：“只有奋斗才能改变自己的命运。”《鸿蒙开物》不仅讲述了中国科技行业的发展与挑战，也讲述了一群普通人用勇气、智慧、决心和使命感，在一次次失败与跌倒后，最终完成了一次IT史上的壮举。 【私享会号外】 知识圈子 中信书院·知本论已在小鹅通开设「私享会」知识圈，我们将在圈子内分享精华内容，包含：播客学习笔记（非AI生成）、访谈手记以及中信书院APP延伸阅读推荐。此外，我们还将不定期邀请知本论重磅嘉宾「空降」圈子与大家互动。 参会席位 每月精选知本论节目录制场次，以线上录制+私享会的形式对会员开放，成为中信书院APP会员，即可与重磅嘉宾闭门深度交流。 加入方式 订阅中信书院APP信享会员或睿读会员年卡后，扫码添加中信书院会员小助手微信，即可进入私享会圈子、预约知本论播客的线上私享会席位。 下拉至文末，可扫码加入知本论听友群。 【本期嘉宾】 方兴东 浙大传媒与国际文化学院常务副院长 全球互联网口述历史项目发起人 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 【你将听到】​ ​00:00-01:30 开场：鸿蒙发布引发的两极争议​ * 鸿蒙电脑发布全网刷屏，但质疑声不断——“安卓套壳”“做系统有意义吗？” ​01:30-03:50 华为的生死时刻：2003年思科之战​ * 方兴东回忆2003年思科起诉华为侵权，“若败诉华为将消失”，此战奠定华为全球化基因。 ​03:50-06:06 为什么必须是华为？​​ * 中国高科技产业真相：90年代靠“市场换技术”，华为是首个让美国巨头感到威胁的中国企业。 ​06:06-07:12 科技战本质：针对华为的“斩首行动”​​ * “只要华为不倒，中美科技战格局就不同”——华为成中美科技博弈的支点。 ​11:27-13:31 鸿蒙起源：被迫启动的“备胎计划”​​ * 2011年美国国会调查华为后，华为启动技术备胎，却漏算两大致命漏洞：安卓系统断供、芯片制造被卡。 ​16:38-19:02 2019制裁夜：余承东深夜独走至天亮​ * 手机销量暴跌90%，余承东在办公室“唉声叹气”，任正非却淡定：“工资照发，怕什么？” ​24:22-26:03 松湖会战：耗资百亿的生态突围​ * 华为首战安卓生态：3000人研发团队试图替换谷歌移动服务（GMS），最终发现“在别人地基造房行不通”。 ​27:14-29:00 鸿蒙之父是谁？华为拒绝个人英雄主义​ * 王成录与陈海波双线作战，研发团队“自觉加班到凌晨”成常态，“华为的人怎么都在加班？” ​32:33-35:39 路线生死抉择：双框架还是单框架？​​ * 内部激烈争论：兼容安卓（保业务连续性）VS 纯自研（掌握主动权），徐直军一锤定音：“没有操作系统，中国无未来！” ​40:05-42:38 生态反杀：开发者为何愿陪华为“填坑”？​​ * 开发者自述投入2000万差点破产却不后悔：受够“苹果税/安卓税”，华为服务团队“驻场比自家员工还拼”。 ​45:13-47:25 颠覆认知：中国根本没有“真高科技”？​​ * 方兴东反思：过去30年中国IT业只是“高科技周边组装”，研发投入仅5%，华为15%-20%才达硅谷基准线。 ​50:05-52:01 鸿蒙终极目标：从产品公司到生态革命​ * 任正非的格局：鸿蒙必须成为公共基础设施，“要活大家一起活”，打破美国生态垄断才是核心目标。 ​54:33-56:45 2030年展望：中美双体系全球抗衡​ * 方兴东预判：鸿蒙将先立足中国（2020年代），再进军亚非拉（2030年代），最终倒逼美国重启合作。 ​59:08-01:04:39 华为启示录：不正常的是中国企业​ * 振聋发聩的结语：“华为才是正常企业！中国公司过去靠人口红利，未来必须回归15%研发投入的硅谷逻辑。” 【资料卡片】 提到的人物： 任正非：华为创始人 徐直军：现任华为董事会成员、副董事长、轮值董事长 余承东：华为常务董事、终端BG董事长 王成录：曾任华为消费者业务软件部总裁,主导了鸿蒙操作系统的研发,如今加入深圳开鸿数字产业发展有限公司任首席执行官 陈海波：华为Fellow、基础软件首席科学家，上海交通大学特聘教授 提到的事件： 松湖会战：2019年的10月上旬，在与谷歌合作受限后的第五个月，2000多名来自于华为全球各地的工程师受“号召”集结于华为的东莞松山湖园区，对谷歌移动服务(GMS)的缺口进行紧急“补胎”。这场后来被称为“松湖会战”的技术攻坚会议，被认为是华为成立以来会战规格最高、参与人数最多、最具有挑战性的一次内部资源合作，也被视为华为构建移动应用生态平台的里程碑事件。 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：姜艺萍 孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广： 余芬 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 • ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至[email protected] 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

知本论推出全新专栏「在现场」，本期节目聚焦近日闹得沸沸扬扬的特朗普与哈佛之战。 最近，特朗普政府放了个大招，声称要取消哈佛大学招收国际学生的资质。但凡不是美国学生，就转学，否则遣返。 眼下在哈佛，国际留学生大概有6800人，占该校总人数的 27%，眼看要成失去合法居留身份的“难民”。哈佛这所诞生了8位美国总统和数百名诺贝尔奖获得者的美国顶级学府，正面临建校近400年来最严峻的政治挑战。面对特朗普政府断供、收税与赶人的多重威胁，其校长写下公开信带头“硬刚”，展开一场与特朗普政府轰轰烈烈的抗争。当地时间5月29日，是美国哈佛大学起诉特朗普政府限制该校招收国际生案件举行听证会的日子。预计哈佛大学诉特朗普政府冻结拨款案7月也将进行审理。 聚焦特朗普政府与哈佛大学的激烈博弈，探讨其对国际学生、学术自由及中美关系的影响。我们邀请到了两位资深专家： 朱兆一，北大汇丰商学院中东研究所执行所长、对外经济贸易大学以色列中心主任，长期研究美国政治与犹太人社群 金焱，《财经》杂志驻美记者，深入报道美国高校与政治互动 * 特朗普为啥死磕哈佛？此举对国际学生有何影响？ * 美国最聪明的人和最疯狂的人之间的对抗因何而起？ * 特朗普插手教育界伤害了谁？ * 哈佛大学赢面有多大？ 节目中，两位嘉宾分享了独特见解： 「特朗普对哈佛的打压是政治意图的测试，目标是自由派高地。」 「国际生受影响最大的是中国留学生，这是特朗普政策的核心考量。」 「哈佛的财政困境并非表面那么简单，联邦拨款对其运营至关重要。」 本期节目还讨论了特朗普政策的“多米诺骨牌”效应，以及全球学术割裂的潜在影响。 【私享会号外】 知识圈子 中信书院·知本论已在小鹅通开设「私享会」知识圈，我们将在圈子内分享精华内容，包含：播客学习笔记（非AI生成）、访谈手记以及中信书院APP延伸阅读推荐。此外，我们还将不定期邀请知本论重磅嘉宾「空降」圈子与大家互动。 参会席位 每月精选知本论节目录制场次，以线上录制+私享会的形式对会员开放，成为中信书院APP会员，即可与重磅嘉宾闭门深度交流。 加入方式 订阅中信书院APP信享会员或睿读会员年卡后，扫码添加中信书院会员小助手微信，即可进入私享会圈子、预约知本论播客的线上私享会席位。 拉至文末，可扫码加入知本论听友群。 【本期嘉宾】 朱兆一 经济学博士、北大汇丰商学院中东研究所执行所长 对外经济贸易大学以色列中心主任 金焱 《财经》杂志驻美记者 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 【你将听到】 02:01记者金焱一手观察：从断供到赶人，哈佛校园现状 03:36 当权力之手伸进高校？美国国内反应：按政治立场划线，走向极化 05:36 从“断粮”到停招国际生，再一次验证特朗普”交易的艺术“ 07:27 国际生贡献近50%学费收入，停招将成哈佛「不可承受之痛」 08:23美国名校的财政版图：“耶鲁模式”让高校不差钱？ 10:13特朗普为何“死磕”哈佛？一场事先张扬的“服从性测试” 11:12历史纵深：中东地缘投射、哈佛事件的缘起与巴以冲突 13:31 “不理解犹太人在美国的现状，就抓不住事件的核心”——美国600万犹太人的掌控力：传媒、金融、学术与政治背后的无形之手 19:57人才之战：国际学生比例与受影响程度分析，中东“新学术中心”崛起？ 23:00 哈佛“硬刚”的底气从何而来——530亿捐赠基金领跑全球，财力能否抵御政治风暴？ 25:37停招国际生之后：香港名校成最终赢家？ 28:08“小院高墙”进化论：从技术封锁到人才隔离 31:52学术地震：“常春藤盟校”黄金时代走向终结？ 33:47 教育地缘重构：三大留学新大陆浮现？ 36:36人才流动新模式与中美学术脱钩的代价 40:12国际生对美国科学是否无可替代？哈佛在自由与利益间走钢丝 44:09 中国AI追赶令美国焦虑：科技「高墙」争夺战！ 47:45美国在走向衰落，但谁能接住“红利”？ 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：姜艺萍 孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广：孙冰洁 李思达 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至[email protected] 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

本期节目，知本论对话中国首席经济学家论坛理事刘煜辉，谈他对当下中美局势的判断及应对市场的策略。 刘煜辉现为中国首席经济学家论坛理事，上海首席经济学家金融发展中心副主任，曾任天风证券特邀首席经济学家。 【节目导航】 当下大家最关注的就是中美进入高度对抗的关税博弈。 当地时间5月12日上午9点，中美双方正式发布联合声明，关税战按下90天的暂停键，在全球金融市场与产业界激起千层浪…… 在刘煜辉看来，贸易战本身其实只是个表象，它背后的本质是中美两个超级大国正在为未来世界的新秩序进行激烈的博弈和碰撞，这意味着未来世界新秩序的重构；这一轮对决的终局，赢家将获得丰厚的‘资产久期’的奖励。 作为同时具有学界与业界经验的经济学者，刘煜辉对于宏观经济的分析、对股市的判断颇受外界关注: 此前他曾预判：2025年将从‘投票器’”状态慢慢走向‘称重机’状态； 对于当前的博弈，他认为每一次激烈的碰撞，其实都是中国资产‘倒车接人’的一个重要的机会 关税不断反转，最终结果会是什么？ 双方如何才能重新回到“适配”的状态？ 我们应该如何理解宏观经济的走势？怎样看待资本市场的变化？ 以及备受关注的黄金和股市。 【私享会号外】 知识圈子 中信书院·知本论已在小鹅通开设“私享会”知识圈，我们将在圈子内分享精华内容，包含：导读图表、播客学习笔记（非AI生成）、访谈手记以及中信书院APP延伸阅读推荐。此外，我们还将不定期邀请知本论重磅嘉宾“空降”圈子与大家互动。 参会席位 每月精选知本论节目录制场次，以线上录制+私享会的形式对会员开放，成为中信书院APP会员，即可与重磅嘉宾闭门深度交流。 加入方式 订阅中信书院APP信享会员或睿读会员年卡后，扫码添加中信书院会员小助手微信，即可进入私享会圈子、预约知本论播客的线上私享会席位。 拉至文末，可扫码加入知本论听友群。 【本期嘉宾】 刘煜辉 现为中国首席经济学家论坛理事 曾任天风证券特邀首席经济学家 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 【你将听到】​ 02:53 谈关税暂停：结果不出所料，但速度令人诧异 05:36 套在特朗普脖子上的枷锁是一个硬约束机制，本质是美国面临的债务问题 09:54 90天后，中美何去何从？ 10:49 关税的本质：工业霸权和金融霸权两大霸权的对峙 12:37 复盘本轮关税，哪些行业与领域影响最大？ 17:07 “关税的影响也没那么大”：真正和全球发生关联的实际上也就2万亿美金？ 18:22 内需不足是延续了二十多年的慢性病，中国正处于康波右侧的第五个年头 22:31 中央化债与地方财政危机 24:36 谈刺激消费：现代经济的本质是预期，当大家都知道是通缩，通缩便不再是通缩 26:55 2025A股走向“称重机”时代，股市已经好转 33:33 中证A500，为什么是中国真正核心资产的代表？ 37:35 如何做多赢家的溢价？ 40:18 黄金有闲钱就买一点，不要问价格 43:03 投资与资产配置：建立三个基本认知 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：姜艺萍 孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广：孙冰洁 李思达 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至[email protected] 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。