左兜进右兜 - 节目列表

2026年3月4日，UBS发布了一份196页的亚太科技策略报告：《Sector Keys – AI vs Conventional Demand Gap to Widen》。报告的核心观点非常明确：AI需求仍在快速增长，而传统消费电子需求正在走弱。在这期节目里，我们结合UBS的最新研究，拆解三个关键问题：AI行情是否已经透支未来？为什么真正的AI周期可能是“内存周期”？以及AI投资背后，全球资本开支结构正在发生怎样的变化。如果把这些数据连在一起，其实会看到一个更大的结构：AI行情并不是简单的科技叙事，而是一轮由算力基础设施投资、半导体周期复苏和资本开支重构共同推动的产业周期。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

2026年3月3日，UBS发布了一份关于SpaceX的深度研究报告《SpaceX – A Detailed Profile》。由于SpaceX并未上市，公开信息有限，华尔街机构很少对其进行系统研究。这份报告尝试从业务结构、财务情况和战略布局多个维度，对SpaceX进行一次完整拆解。过去两年，SpaceX估值从约3500亿美元快速提升至超过1万亿美元。火箭发射、Starlink卫星互联网以及人工智能公司xAI的并入，使SpaceX逐渐形成一个跨越航天、通信与算力基础设施的三层结构。本期节目以UBS这份报告为线索，讨论一个核心问题：华尔街为什么重新定价SpaceX？在火箭成本持续下降、Starlink成为全球通信网络，以及AI算力需求不断扩张的背景下，SpaceX可能正在从一家航天公司，演变为一种新的基础设施平台。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

2026年2月，美银证券发布年度全球投资策略报告《The Longest Pictures》，全文160页。这份报告没有直接预测市场涨跌，却在结构层面提出一个值得警惕的问题：当估值处于历史高位，当财政成为主变量，当美元进入波动区间，美国资产的领导权是否正在松动？本期节目，我们从1970年代滞胀周期、日本1989年泡沫、2000年互联网资本错配讲起，拆解历史上的几次资产领导权转移。再回到当下，讨论“美国例外主义”的三条支撑——利润率、财政可持续性与美元地位——是否同时面临挑战。同时，我们也推演三种极端路径：财政主导失控、美元结构性走弱，以及AI资本开支快于生产率兑现。这不是一次牛熊判断，而是一次结构推演。当领导权转移时，市场未必暴跌，但超额收益可能悄然改变方向。如果你关心未来十年的资产排序，这期节目值得听完。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

2010年12月9日，James Simons 回到他的母校 Massachusetts Institute of Technology，做了一场并不常见的公开演讲。很多人记住他，是因为大奖章基金三十多年的惊人年化收益。但这期节目，我们不谈神话。我们想回答一个更本质的问题——一个原本研究几何与拓扑的数学家，是如何走向市场，又如何用“模式识别”重塑投资方法论？在算法接管交易之前，在量化成为行业主流之前，西蒙斯已经在思考一件事：市场不是预测未来。而是识别结构。这期《大师怎么想》，我们回到那场演讲现场，听听一个真正改变金融结构的人，如何理解风险、概率与不确定性。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播左兜幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

2026年3月2日，摩根大通发布基金经理月度主题报告《Portfolio Managers’ Monthly – U.S. Equity Thematic Research》。报告提出一个关键问题：在 AI 去中介化的大背景下，哪些公司真正具备“抗 AI 能力”？哪些股票可能正在被市场错定价？但这期节目，我们没有停留在选股层面。我们讨论的是一个更大的结构性命题——AI，会不会重写科技股的终值模型？过去十二个月，软件板块经历了三十年来最大的一次非衰退期回撤。这是利润问题，还是估值结构问题？是错杀，还是重定价？本期节目，我们做了一次完整推演：从软件大跌的“现象”，走到终值清算的“结构”，再落到未来几个季度需要验证的“变量”。当市场围绕 AI 重新分配“确定性”时，真正重要的不是情绪，而是定价与验证之间的距离。如果你想理解这轮软件下跌到底意味着什么，这一期值得完整听完。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

2026年3月2日，摩根士丹利更新《The Oil Manual | Iran Scenarios – Updated》。这不是一份情绪化的地缘报告，而是一份非常克制的物流分析。油没有少。但船慢了。本期节目，我们拆解摩根士丹利如何将当前局势归类为“船队效率冲击”，以及为什么市场真正定价的不是产量消失，而是交付风险上升。物流冲击会持续多久？80–85美元是否构成阶段性上限？远端曲线什么时候会开始上移？如果你想看清这轮油价波动的底层逻辑，而不是被新闻标题牵着走，这期节目会给你一个清晰的分析框架。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

零二六年二月二十六日，UBS发布了中国医药板块下半年展望报告。核心判断只有一句话：创新动能仍在，但估值溢价正在收缩。本期节目，我们拆解三个关键问题：第一，行业增速从十六个百分点回落到十个百分点，意味着什么？第二，二零二五年的“License大年”，会不会透支二零二六年的利润弹性？第三，当板块市盈率回到约二十二倍，市场还在为哪些能力定价？医药已经从“困境修复”阶段，走向“兑现能力”阶段。这不再是板块整体机会，而是结构选择。本期节目，我们一起把这条逻辑链条理清楚。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

2026年2月24日，J.P. Morgan 在一份中国股票策略报告中提出了一个词——“Brittle Youth”。直译过来是：脆皮青年。这不是网络热梗，而是卖方正式写进研报的结构性判断。他们观察到，中国年轻人的消费正在发生迁移——从“治疗型支出”转向“预防型支出”，从高糖快乐消费，转向功能型健康消费，从长期资产押注，转向身体这一“内部资产”的强化。这背后，是风险偏好变化。当房地产锚弱化，当职业路径不再线性，当长期确定性下降，年轻人开始把安全感转移到身体上。这不是简单的健康趋势。这是代际心态变化对资产定价的映射。本期节目，我们拆解： 什么是“脆皮青年” 卖方为什么要写这个框架 健康消费上升背后的风险逻辑 从资产投资到身体投资的迁移 以及，这种“防御化”心态，对市场风格意味着什么我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播左兜幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

2026年，Anthropic频繁出现在新闻中心。从Claude 3能力跃升，到“AI是否会抽象软件”的争议，再到拒绝五角大厦修改合同条款，这家公司正在从一家模型公司，逐步进入更高层级的结构位置。这期节目，我们不追热点。我们把时间线拉直，看清楚它经历的三次升级：技术冲击 —— 当模型能力跨过阈值；产业冲击 —— 当软件开始被“抽象”；制度冲击 —— 当AI进入国家系统。问题也随之升级。当一家私人公司开始对国家机器设定边界，它是在守住原则，还是在进行谈判？Anthropic的处境，或许不仅仅是一家公司面临的博弈，而是AI时代企业与权力结构关系的缩影。真正的悬念不是它会不会让步。而是当它让步的那一刻，还有多少人记得它当初为什么站出来。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

2026年2月24日，高盛发布了一份策略报告——《The HALO Effect：Heavy Assets, Low Obsolescence in the AI Era》。这份报告讨论的，不是某一只股票，而是一个更底层的问题：在 AI 时代，市场的领导权是否正在发生结构性转移？过去十多年，零利率环境推动“资本轻”模式长期占优。软件、平台、数字经济享受高估值溢价。但通胀回归、利率抬升、地缘政治分裂，以及 AI 带来的算力基础设施需求，正在改变资产定价逻辑。高盛提出一个新框架 —— HALO：Heavy Assets, Low Obsolescence。也就是：重资产、低淘汰率。电网、能源、基础设施、长周期工业产能，正在被重新定价。本期节目，我们拆解： 为什么估值差距开始收敛？ AI 如何把“资本轻”巨头变成资本开支机器？ 利率、制造业周期、资金流如何推动风格变化？ 这是否意味着重资产时代真正回归？如果你关心 AI 背后的资本逻辑，而不仅仅是概念热度，这期节目值得一听。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

在算法、服务器和人工智能接管交易之前，金融市场曾经有另一种模样。 那里没有光缆，也没有高速撮合系统。 财富的流动，靠的是嗓门、手势和一纸契约。 本期节目，我们回到上世纪的交易大厅，从公开喊价到清算所，从人格担保到系统风控，梳理一笔订单如何在没有网络的时代完成结算。 当交易权从人转向系统，再转向算法，我们真的更安全了吗？ 这是一期关于交易方式演变的故事，也是一段关于金融风险结构变化的思考。 我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。 本期内容： 主播 右兜 幕后制作 右兜 音乐 《读报告的人》 如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090

本期节目，我们讨论一篇在全球投资圈迅速传播的宏观推演文章——《The 2028 Global Intelligence Crisis》。这是一篇以“未来回望”的方式展开的思想实验。作者假设站在2028年，复盘人工智能高速发展后对经济结构的冲击，并提出一个反直觉的问题：如果AI持续超预期提升，它在企业层面是利多，在宏观层面，会不会反而成为潜在风险？节目中我们拆解了文章的核心逻辑，以及它为何在市场高位阶段引发真实的价格波动。我们也讨论了一个更重要的问题——当市场已经充分交易“效率红利”时，一条完整的“效率副作用”路径，会如何改变风险溢价？这不是对未来的预测，而是一次关于预期、估值与叙事结构的讨论。在资本市场里，讨论方向本身，就是变量。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿