主题：中国软件服务行业正迎来爆发临界点，AI应用、出海战略与资本投入成为核心驱动力。 核心观点： 1. 大厂引领变革：阿里宣布打造“超级智能体流量接口”，对标OpenAI，标志中美AI变现周期差距缩小至约2个月。 腾讯、阿里等巨头扩大资本开支，为产业链提供支撑，推动软硬件协同发展。 2. 软件应用的爆发逻辑：李彦宏指出：算力若无应用消耗即是泡沫，AI应用增长空间巨大。 软件相比硬件无产能限制，需求出现即可快速复制变现（如美图、英方等案例）。 3. 出海成为第二增长曲线：科创板软件公司（如星环、英方）通过香港布局东南亚及全球市场，复制美国商业模式。 类比泡泡玛特、迪士尼的全球化路径，中国软件企业凭“内卷效率”抢占国际市场。 4. 投资机会聚焦ToB赛道：政府/企业端订单（如银行、智能汽车、政务软件）爆发力强于ToC业务。 建议关注：数据链（算力-数据-软件交付）、细分领域龙头（如低代码、数据湖、机器人整机）。 5. 行业拐点已现：科创板软件公司营收企稳、利润回升，通过裁员、业务剥离轻装上阵，ready for订单潮。 提示：软件行业可能迎来“供不应求涨价”，类似有色金属牛市逻辑。 提及的代表公司： * 阿里、腾讯、百度（大厂生态） * 美图、英方、博睿、星环、当虹科技（软件服务） * 金山办公、浩辰软件（工具类应用） 金句提炼： * “软件没有产能限制，只要客户买单，边际成本几乎为零。” * “出海是消费股和软件公司的共同第二增长曲线。” * “不要卖掉鲜花去浇灌杂草——涨有涨的道理，坚守价值兑现。” 风险提示：内容涉及股票案例仅为分析参考，不构成投资建议，市场有风险决策需谨慎。

本期为付费节目 1：中美关系与月对比 2：调仓思路 3：林园投资与当下实际结合（时代主题与趋势变化） 4：未来关注三季报与阿里为代表ai投资未来展望

本周总结： 1.本周港股新消费泡泡玛特老铺黄金反弹，牛股会贯穿行情始终，因为基本面会越来越好 2 本周以芯片寒武纪中芯国际半导体为代表的科创硬件股快速调整，持续度已经半年，创新药大概是9个月见顶 3 科创50etf有横盘需求 业绩不可能兑现的像股票那么快 4从周五盘面看港口已经慢慢熄火，我认为调整时间不会太长 5.五傻:慧辰 博睿 普元等最近比较趴窝 目前科创板集中在一类股票上 并没有对他们定价

双十一不仅是购物节，还是股民的“打折日”为什么购物车和股票账户同时“泛绿”？ 本期逆势茶话会与sussie老师带你揭秘“双十一魔咒”，并探讨硬件股向软件股切换的投资机会！ 🔍 核心观点 1. 双十一魔咒历史规律 2. 硬切软正当时，硬件算力需软件消耗，否则可能“折旧成废铁” 3. AI时代的安全隐患风险案例，科创板中专注数据安全、系统防护的软件公司（如英方、博睿数据）迎来刚需 4. 巴菲特启示录体验式投资：从可乐到迪士尼，投资贴近生活的快乐产业长期耐心：股市大部分时间横盘，赚钱需等待“慢牛” 💡 动态关注： 1. 粉笔（教育+AI）逻辑：公考年龄放宽带来用户增长，AI刷题系统付费用户超150万动态：腾讯减持后公司回购，关注AI产品落地进展 2. 科创板软件股（如英方、博睿数据）逻辑：替代退出中国的外资企业，承接银行、券商订单特点：市值小、弹性大，业绩拐点可能出现在四季度 3. 美图 vs 美国同类公司反差：相似业务，科创出海东南亚潜力大 🚀 投资小贴士 * 别追高：4000点追热门板块易被套，低吸才是王道 * 关注政策：一个红头文件可能让行业瞬间逆袭（如WPS替代Office） * 分散研究：找你的“芒格”一起讨论，避免钻牛角尖 😂 趣味彩蛋 * 小师傅的“人工量化交易”：每天被K线图和微信群消息轰炸，房间像站满了人 * 巴菲特同款“省钱哲学”：股市跌了吃三明治，涨了吃汉堡，省钱又快乐 （注：以上内容仅为节目观点梳理，公司公开信息分析，不构成任何投资建议哦~）

逆势茶话会与sussie老师分析当下时事与热点： * 泡泡玛特直播事故与股价波动的关联性分析 * AI行业是否存在泡沫及中美市场差异探讨（美股进入软件变现周期） * 黄金价格上涨背后的市场逻辑与消费者行为观察 金句摘录： 1. “当情绪价值变成收割套路时，你还会为泡泡玛特买单吗？” 2. “炒作是助涨助跌的催化剂，但不是公司能控制的。” 3. “投资若只看股价涨跌，不如去买刮刮乐一分钟就知道结果。” 4. “泡沫的破裂是突发事件引发的，而非人尽皆知时的必然结果。” 5. “美国的AI企业身上是现金，泡沫时期的企业身上是债务，这是根本差异。” 风险提示： * 节目内容仅代表个人观点，不构成投资建议。

散户求生指南：当泡泡玛特跌到“快死了” 港股A股五五开，如何押注明年龙头？ 逆势茶话会与sussie老师分析当下时事与热点 本期关注半导体芯片、泡泡玛特（Pop Mart）、美图（Meitu）等公司的未来展望 其他话题 * 机器人：讲解了沃尔德；凌云光，因底部收购日本公司、现金流充裕、回购股票；看好宇树机器人上市。 * 短剧：掌阅 新媒 欢瑞等 * OA软件：飞书 致远互联等

根据前两期访谈 结合最近情况做个小结

本期嘉宾： 雪球球友@金钱永不眠丶（前私募操盘手，践行“在绝望中重生，在争议中上涨，在狂欢中凋零”的投资哲学） 我们围绕Ai时代软硬之争，进行了集中讨论。 我们发现彼此投资风格神似，都深受类似蔡文胜，德鲁肯米勒，比尔阿克曼等投资人爱拼会赢、敢于下重注的精神影响。 为何他近期从极度集中转向适度分散？机构为何只爱AI硬件，不看软件？ 调研公司时，管理层到底是在吹牛还是说实话？ 关于市场非理性、圈子干扰、未来牛市，我们都进行了深入的探讨。 （免责声明：本节目提到的所有股票仅为举例说明，不构成任何投资建议。） 本期剧透： 福建人的All-in哲学，从集中到分散的蜕变，与AI浪潮下的冷思考 00:02:14 - 福建投资人分享投资经历与福建人投资风格解析 00:04:03 - 福建商人投资哲学：在周期中寻找机会与自我提醒 00:07:10 - 私募投资环境与基金经理更迭机制的探讨 00:10:05 - 私募投资策略：风口捕捉与快速切换的艺术 00:14:35 - 从大学生到私募投资：追求无天花板的职业与双休梦想 00:16:33 - 机构与个人投资者差异：决策自由度、持仓限制与市场流动性影响 00:22:34 - 调研公司现状与AI行情下的投资策略探讨 00:24:40 - 调研公司：洞悉行业趋势、产品核心与利润流向 00:30:57 - 投资者建议影响与AI应用市场信任危机探讨 00:36:32 - 市场资金流动与主体优势变化分析 00:38:54 - A股市场成长股与红利股的长期博弈分析 00:40:15 - 投资策略转型：从集中到分散的AI领域探索 00:45:32 - 算力与AI发展：软件公司估值及市场共识形成探讨 00:48:18 - 投资策略向美国靠拢：确定性与逻辑优先 00:52:32 - AI应用落地成下一波牛市引爆点：算力与应用同步发展 00:57:00 - 探讨公司美与价值：从财报洞察成长与壁垒 00:59:54 - 中美投资思想趋同：硬件确定性下的市场展望与策略 01:02:13 - AI效率革命与家庭资产证券化：牛市核心驱动与未来展望 01:06:33 - 科技股与AI时代：速度、创新与企业转型的重要性

本期访谈干货满满 嘉宾： 雪球球友 @阿尔法童木 郭总（美图老战友，科创板深度研究者，擅长AI与新消费领域）小师傅请来了相识于微时的老战友—郭总。从美图2-3元时并肩作战，一路经历崩盘、坚守、再到今年冲破10元的高光时刻。 在无数个微信电话中互相印证逻辑。为何郭总能坚定持有美图穿越多次“颠覆”恐慌？为何他能提前布局科创板“五傻”并收获几倍收益？又为何会集体踏空AI硬件？ 关于“宏大叙事”的陷阱、A股港股生态变迁、以及未来的投资方向，郭总给出了他犀利而深刻的见解。 （免责声明：本节目提到的所有股票仅为举例说明，不构成任何投资建议。） 本期剧透： 本次访谈聚焦于科创板与AI领域的深入分析，双方分享了对泡泡玛特等新消费品牌及科创板股票的研究心得，回顾了美图的投资经历，展望了科创板股票在低迷后可能的上涨潜力，旨在通过交流碰撞出新的投资思路。 00:03:30 - 投资策略与AI技术在软件行业的应用及收益分享 00:08:41 - A股港股投资趋势与老登小登理念的深度探讨 00:13:08 - 股票投资：从宏大叙事到微观细节的转变 00:16:11 - 美图复盘：从崩盘到战略转型的启示 00:24:21 - 大模型与垂类软件竞争分析：数据质量与细分市场的重要性 00:30:00 - 深度探讨Adobe困境与AI赋能前景 00:32:04 - 美图未来预期：AI赋能电商，携手阿里共创飞轮效应 00:35:09 - 美图并购与音频短板探讨及硬件投资反思 00:39:17 - 福建投资人All In思维与科创板投资策略探讨 00:42:20 - 科创板投资策略与基本面分析探讨 00:46:24 - 科技公司软硬件转型与AI融合的探讨 00:54:19 - 投资策略与市场展望：软件、消费股与AI趋势的深度探讨

AI产业链泡沫与克制投入：中美科技巨头的不同路径 00:02:47 - AI与硬件协同：降本增效与内部革命的重要性 00:04:49 - AI变现路径与软件服务行业前景分析 00:07:45 - AI发展瓶颈与中美技术竞争分析 00:10:07 - AI软件赋能企业降本增效：三季度财报揭示行业新趋势 00:14:40 - AI与软件智能：探讨中国科技企业市值与美国的差距及未来趋势 本周总结： 1本周三季报完全结束，硬件业绩没那么好，就算好估值也对不上，软件基本上从上个季度开始降本已经完成，说明三季报是业绩最低点区域，大型软件业绩恢复说明政府端已经开始发力，虽然大软件估值在天上，但增量总比白酒类库存公司好 2港股最近走的比较弱，因为三季报和不断发新股的原因，但时间会慢慢修复资金，最确定的投资方向也在港股。大厂和美图类公司即将进入兑现期，业绩和估值都很低 3美国进入ab贷阶段，资本开支无中生有 烧一美元带来8美元的乘数虚拟业绩，说明硬件过度繁荣而变现端受阻。大模型完全达峰，opai打不过谷歌 且微软无中生有的商业模式推升泡沫继续。好硬件如果没有对应的变现端，只能说楼建的高 但没人住 实打实做些变现是当下所有企业的困局 4从下个季度开始，我们会进入智能体爆发期渗透率27年达到70 目前渗透率不到30-40 中美之间关系很清晰，他们硬件过度优秀，过度优秀就是机器人占得先机，但普通人很难接受昂贵的模型，小公司利用模型的结果估计和我们完全不同，我们模型开源的突破点一定在变现端 5软件是经济的晴雨表，股市是经济的发动机。刘纪鹏对比全球的证券化率我们0.7 日本1.9 印度1.5 美国2.2 个人认为行情刚开始

4000点大门前：沪深指数创新高与股市未来展望 00:03:42-股市投资策略与板块轮动分析 00:07:03-港股与A股牛市逻辑及投资者策略探讨 00:11:28-经济周期与个人选择：从房价上涨到股市引擎的思考 00:14:21-美图投资逻辑与AI软件行业前景分析 00:18:11-美图本地化策略与泡玛特运营模式的启示及中美经贸磋商的积极影响 00:21:07-AI浪潮下的投资策略与未来职业展望 逆势茶话会为日常节目，与sussie老师分析当下时事与热点

中美贸易谈判进展与股市影响分析 00:03:09 - 97年亚洲金融危机：韩剧《台风商社》揭示经济拐点下的机遇与挑战 00:05:12 - 人生与事业拐点：选择、机遇与挑战的交织 00:08:17 - AI拐点下投资策略：硬件狂热与软件潜力的平衡 00:12:07- 消费模式变迁与AI驱动的社会拐点 00:15:36 - 短剧市场潜力与A股投资机会探讨 00:20:17 - 短剧行业分析与AI技术融合的未来展望 00:26:47- 中美紧张局势下股市低估与未来上涨潜力探讨 00:31:50 - 科技股与消费股低估原因探讨及牛市预测 逆势茶话会为日常节目，与sussie老师分析当下时事与热点