这两天，Blast的热度持续发酵，截至写稿时为止，其吸收的TVL已经超过了4亿美元。 这个战绩让以太坊的第二层扩展再次成为圈内关注的热点。 不知是巧合还是蓄意，除了Blast之外近期还有另外两个项目也瞄准了以太坊的扩展---不过它们的主要目的未必是为了抢夺TVL，而更多的似乎是为了赋能项目的代币。 这两个项目就是TreasureDAO（Magic）和无聊猿（ApeCoin）。 有消息指TreasureDAO团队正在开发自己的区块链，旨在打造专门的游戏生态平台。这条区块链有可能会基于Arbitrum，也有可能会基于COSMOS。无论选哪个方案，这条区块链都会将Magic代币作为Gas消耗所使用的代币。 这条消息一经披露就被TreasureDAO的联创Karel Vuong所确认。 从这则消息看，如果TreasureDAO选择Arbitrum，大概率会使用Arbitrum提供的工具包，构建基于Arbitrum的以太坊第三层扩展系统（Layer 3）。它的好处是可以利用Arbitrum现有的强大生态和资源并且在生态上快速切换和过渡，而且这个系统依旧在以太坊生态以内。 如果TreasureDAO选择COSMOS，可能是希望能有更大的独立性和灵活性。这个系统有可能就是一条单独的主链。但这样做，系统就脱离了以太坊生态并且需要自己投入精力来维护区块链的安全。以目前的状况看，从以太坊生态离开然后自建独立系统的项目似乎没有哪一个在之后表现出了特别亮眼的成绩。 我肯定是希望这样一个生态能继续留在以太坊以内。 不管最终TreasureDAO的选择如何，在技术实现上，构建这样一条区块链的技术门槛都不高，区别只在于团队如何衡量两个方案之间的优劣。 而关于Apecoin发链的消息则更具有戏剧性。 四天前，在ApeCoin论坛上，包括某个无聊猿持币大户在内的多位人士共同发起了一则AIP，旨在构建无聊猿生态自己的区块链ApeChain。 在这个AIP中，他们详细罗列了开发这个区块链的团队成员（其中还包括了以太坊基金会的资深开发者），并特别指出ApeChain将是基于Optimism技术的一个第二层扩展，这个区块链将成为Optimism超级链（Superchain）生态的一部分。 而Optimism也承诺将全力支持这个计划。 关于这个系统所使用的代币，这则AIP给出了两个选项： 一个是发行新的代币AC，新代币将分发给现在参与ApeCoin质押的用户。 另一个则是直接使用现有的ApeCoin。 尽管这只是一个提案，但发起后就迅速在圈内传开并获得了很高的热度。 这个提案特别的地方在于，它不是无聊猿团队自己发起的，而是一群爱好者自发提出的。如果提案通过并将ApeCoin作为这个系统的代币，这恐怕将是第一个由社区发起的一次直接为ApeCoin代币赋能的举动；也是第一个由社区发起的以太坊第二层扩展项目；更是一次DAO的大胆实践和成功案例。 单纯就技术上来说，实现这样一个第二层扩展的难度并不大，何况Optimism都承诺将大力支持。因此这个项目我觉得更值得关注的是如果这个AIP通过并且这个第二层扩展系统建好，之后它的维护和运营该怎么操作呢？ 这是一个前人未曾尝试过的实验。 这两个案例有趣的共同点在于：它们都已经有了项目代币，现在试图尝试用以太坊的第二层扩展作为手段来进一步为项目代币进行赋能。 这样的项目在目前的区块链生态中还有大把，如果每个项目都有样学样尝试这个方法，那恐怕下一波更大的第二层扩展大潮现在才刚刚拉开序幕。

11月22日，在美国证监会的穷追猛打下，X安终于以妥协了结了这场长久以来和美国监管部门之间的纠葛。 X安认罚43亿美元，赵长鹏辞职。 在我看来这个结果并不意外：从SEC把目光瞄准X安，到FTX的轰然崩塌，美国监管部门一定不会放过全世界最大的交易所。而一旦盯住目标而且又是这样一个硕大的目标，SEC历来惯用的手段就是用巨额罚款让被监管对象为此前的种种灰色行为买单并接受监管。 尽管这个判决开出的罚单金额巨大，但对X安来说还是可以承受的---就在消息出笼不久，网上数据就监视到X安从冷钱包转出了40多亿的稳定币，足见其雄厚的财力。更重要的是X安从此可以安心经营了。 因此这个判决对X安来说，从长远看，利大于弊。 对SEC来说，通过这次判决，一是收获了一大笔油水；二是将全球最大的交易所扎扎实实地纳入了自己监管；三是给剩下那些还在“硬撑”的交易所立了一个榜样---只要和美国的利益相关，迟早被SEC收纳。 双方基本上都拿到了自己最想要的东西。 我们中国人最熟悉的三大所，至此只剩OK的创始人至少明面上还在一线了。 回想起2017、2018，那时中国人无论在交易所、矿机还是加密生态的其它各个领域都冲在第一线---尽管其中有很多鱼龙混杂、有很多藏污纳垢，但不可否认的是，那一大波热潮孕育了一大批种子，他们生根、发芽，后来继续在这个领域奋战。在某种程度上，这批种子也是这个国家大陆地区仅存的一点孤军奋战的力量了。 很多时候，我们在看一个新事物的时候，总是很喜欢用过于挑剔的眼光去苛责它，总喜欢强调它的不好、放大它的负面，乃至最终将它彻底否定、一棒子打死。 这样做的结果在我看来很多时候带来的负面效应远超新事物初生时带来的负面效应，而且这种负面效应的影响是深远而沉重的。 昨天晚上我给一个985大学某个系的硕士和博士生上了一次介绍区块链的技术分享课。 给这所大学的这个系上区块链的技术分享课已经好些年了，我印象极为深刻的是： 早年我们国家的监管还比较宽松的时候，学生们很多都知道比特币、以太坊，听课都听得极其认真，我讲得也极其兴奋。上课的间歇，经常有同学随时打断我随时提问。 而这两年，学生们听起这堂课已经面无表情。 在昨天上课前，我照例先问了大家一个问题： 有多少同学在今天上课前听过比特币、以太坊？ 台下竟无一人举手。 我的心顿时凉了一截。 后来在课中我又问： 大家知道今天比特币和以太坊价格是多少吗？ 当我说出价格时，部分同学目瞪口呆好像听奇闻异事一样。 在讲课的过程中，我告诉大家，在早年，我们中国人在这个领域作出了巨大的贡献，全世界最大的交易所、最大的算力、最大的矿机生产商都是中国人。 部分同学张开了嘴，好像听历史故事一样觉得不可思议、觉得像天方夜谭。 同学们不仅对比特币、以太坊的了解接近白纸，对DeFi、NFT、链游的了解更是无从谈起。 我的导师事后告诉我，这些学生不能说是最优秀的，但也是很不错的。 听到这里，我的内心五味杂陈---如果素质很不错的下一代对这个领域的了解和认知经过短短几年已经退化到这个程度，那这个国家未来在这个领域的发展能有多大的潜力、多大的后劲？ 风流总被风吹雨打去---被风雨卷走的不仅有无尽的风流，还有下一代的传承和接续。

我在昨天文章中罗列的Sub 10K铭文NFT中的那些系列合集都可以在Magiceden中找到。比如要找“Bitcoin JPGs”这个合集，大家可以在Magiceden上的搜索栏输入“Bitcoin JPGs”，然后回车就可以了。 而今天要给大家介绍的另类铭文则查找起来更加方便---Magiceden直接将它们分门别类地罗列出来了。 之所以说它们“另类”是因为这类铭文完全是比特币区块链独有的产物，而且是铭文技术诞生后才产生的，并且在以太坊区块链中都不存在。 这个“另类”铭文就是“稀有聪”（“Rare Sats”）。 “聪”（Satoshi）是比特币的最小单位，用于表示比特币的小额交易和计量。它是以比特币的创始人中本聪（Satoshi Nakamoto）的名字命名的。 一比特币被分为100,000,000个聪（Satoshis），也就是1 BTC = 100,000,000 satoshis。因此聪并不是一种独立的数字货币，而是比特币的单位。在比特币交易和账户余额中，通常使用聪来表示和计算。 铭文技术就是将额外信息“刻录”在比特币的聪上面。正因为这个特点，人们将不同的聪标记了不同的属性。这些属性从较为稀有（uncommon）到最稀有（mythic）其排序如下： uncommon：每个块的第一个聪（总量：6, 929, 999个） rare: 每个难度调整周期的第一个聪（总量：3437个） epic：每个减半时期的第一个聪（总量：32个） legendary：每个周期的第一个聪（总量：5个） mythic：创世区块的第一个聪（总量：1个） 除了上述这些聪可被视为“稀有聪”之外，还有另外一类聪也被视为“稀有聪”---这些聪和历史上知名的人物及事件有关，并且在Magiceden中的标注如下： Block 9：比特币的第9个区块中的聪，这些聪是迄今为止最古老的还在流通的聪。 Palindrome：聪的序号为回文。 Vintage：前1000个区块的聪。 Block 78：比特币第78个区块的聪，这个区块是哈尔芬尼挖出来的，也是第一个中本聪以外的人挖出的区块。 Pizza：2010年5月22日，Laszlo Hanyecz用1万个比特币购买两块Papa John’s比萨饼的交易所包含的聪。 Nakamoto：中本聪挖出的区块所包含的聪。 First Transaction：2009年1月12日，中本聪向哈尔芬尼发送了比特币历史上第一笔10个比特币的转账交易，这笔转账交易中所包含的聪。 上述这些事件和人物所涉及的聪都被视为是比特币历史上和重大事件密切相关的聪，因此这些聪都被标识了相应的铭文标记。 一个聪所包含的上述标记越多，它就越稀有。 在当下的生态中，似乎海外玩家对“稀有聪”更能接受，而国内玩家对这个概念的接受程度还不太明显。 “稀有聪”未来会不会盛行，我们还是留给时间来见证吧。

在昨天的文章中，我给大家分享了比特币铭文生态中的10K头像类和艺术类项目。这类NFT项目主要是仿照以太坊生态中的NFT创作的。 实际上在这些NFT项目创建之前，比特币铭文生态中还有一些NFT是出于好奇和探索的目的而创造的。 为什么呢？ 因为铭文技术（Ordinals）可以算是比特币领域中的一项技术创新。和任何一个新的技术创新一样，当铭文技术刚诞生时，这项技术能产生什么作用、达到什么效果，人们是无法预料的。这时，总有一些创新的爱好者会出于好奇而尝试使用这项技术。 因此，一些早期的爱好者把文本、图片、动画等各类素材以JSON文件格式上传到了比特币。由这些早期的素材做成的NFT就成为了铭文生态最早的实验作品。 这些实验作品中，排名前1万的铭文就被视为是铭文生态中具有历史价值的铭文NFT。在Magiceden中，有一个专门的板块“Sub 10K”，其所罗列的就是前1万个比特币铭文。 当然排名前5000，甚至排名前1000的铭文就更具有历史价值了。在Magiceden中有专门对应的板块“Sub 5K”和“Sub 1K”。 当我们浏览比特币上这些早期的铭文NFT时，会发现越是排名靠前的铭文所铭刻的素材就越是随意、越是无规律可言。这充分说明当时的创作者纯粹是出于好奇、甚至恶搞创作了这些作品---他们未必想得到这些作品未来会被赋予什么“历史价值”。 实际上越是这样无心插柳的作品反而越是有价值。 当年Larva Labs创作1万个加密朋克的时候哪里能想到日后这些像素图片会成为区块链艺术品的象征？哪里能想到当年公开给爱好者免费认领的小图片未来会值几十个以太坊？ 当越来越多爱好者开始在比特币上铸造铭文之后，便有爱好者开始想能不能模仿以太坊或者其它早期NFT那样创作一个系列作品？于是在这前1万个铭文NFT中也逐渐出现了多个系列品种的铭文NFT。 这里面比较知名的有下面这些： Bitcoin JPGs：铭文号 26 ~ 4702 Xcpinata：铭文号 1078 ~ 2653 Punks On Bitcoin：铭文号 1156 ~ 5535 Nopfp：铭文号 1246 ~ 9760 TradFiLines：铭文号 1317 ~ 3042 Piggies World：铭文号 1413 ~ 1955 Anti NFT BTC Maxis：铭文号 1553 ~ 2262 Blockmunchers：铭文号 1975 ~ 2405 Inscribed Pepes：铭文号 2115 ~ 2189 Ordinal Smokes：铭文号 2503 ~ 3756 Ordinal Birds：铭文号 2726 ~ 5099 Ordinal Faces：铭文号 2874 ~ 4280 GoldRush：铭文号 3319 ~ 10554（其中部分是Sub 10K） Ordinal Greeks：铭文号 3546 ~ 9229 Early Goblins：铭文号 3813 ~ 4227 Ordinal Apes：铭文号 4718 ~ 7093 Bubbles：铭文号 4790 ~ 6679 Ordinal Eggs：铭文号 5119 ~ 6033 Pepe's Pizza：铭文号 5226 ~ 5305 BTC Skullz：铭文号 5264 ~ 9401 Ordinal Tulips：铭文号 5478 ~ 9230 Bitcoin Bears：铭文号 5563 ~ 5690 Diamond Finger Ordinals：铭文号 5720 ~ 5872 Planetary Misprints：铭文号 6187 ~ 6302 Ordinal Artifacts：铭文号 6367 ~ 9808 Nakamotos：铭文号 6862 ~ 14124 （其中部分是Sub 10K） Totes My Goats：铭文号 7539 ~ 8068 Ordinal FLARES：铭文号 7951 ~ 9911 The Sixty Niners：铭文号 9232 ~ 10000 Antimatter by Nullish：铭文号 9980 ~ 9995 这里面有一些是从以太坊的知名NFT拷贝过来的，不过大部分都是原创。相对而言，我认为那些原创的NFT价值还是更大一些。 无论这些NFT的内容和素材取自哪里，它们都反映了铭文技术在刚刚创立时，那些探索者们大胆的实践和创造。他们在比特币网络上给铭文技术留下了一笔历史的印记。

这几天铭文的热度逐渐扩散到了其它区块链。Solana、Polygon、BSC等区块链上都出现了铭文铸造的热潮。 但这些链上的铭文我一个都没有参与。 因为我觉得在当下的环境中，很难判断这些铭文的意义，尤其不容易判断它们的价值有多大、热度能持续多久、共识能否最终形成。 当下的铭文生态中真正成熟的应用还不多，除了代币，就是NFT。而目前生态的热度似乎主要都在代币上，大家了解得比较多的也都是代币，一些代币已经形成了一定的头部效应。 而NFT目前看来还没有像代币那样有那么明显的头部效应，竞争的态势还比较明显。这使得我这段时间的精力更多地放在了铭文NFT上。 接下来，我会用几篇文章和大家分享一下我对当下铭文生态NFT的理解。 我主要关注的铭文生态就是比特币和以太坊，因此接下来我分享的内容也都是比特币和以太坊的铭文NFT。 对比特币铭文NFT而言，目前最主要的参与平台是magiceden.io，我个人最常用的钱包是Unisat。 在比特币的铭文NFT中，目前主要有两个类别：第一个是10K类的NFT；第二个是被认为具有历史意义/价值的NFT。 第一类NFT主要是一些PFP（头像）类项目。它们的玩法基本沿用以太坊头像类NFT项目的玩法。热度高的项目中不少持有者都把自己持有的NFT作为推特或者社交账号的头像。 对这类项目，我认为未来有潜力、有价值的一定要是有特色、有差异的项目。所谓的有特色、有差异就是要有自己独特的故事、独特的文化和独特的色彩。 这是什么意思呢？ 我们以当下比特币铭文生态中三个知名度较高、有一定热度、价格又比较低廉的项目为例。这三个项目是Bitcoin Frogs（比特青蛙）、Goosinals（大鹅）、Bitcoin Punks（比特朋克）。 Bitcoin Punks被认为是比特币铭文中第一个10K类的头像类项目。它的图片主要来自以太坊的加密朋克，可以说它是以太坊加密朋克在比特币上的山寨版。 像这样直接把以太坊加密朋克铭刻到比特币或者稍作修改铭刻到比特币上的项目在比特币铭文生态中为数不少。 总体上我认为它们的价值都相当有限。 新玩家可能会对它们好奇、有热情，但只要深入了解，知道这些项目的图片来源以后，我觉得稍微进阶一些的玩家最终都会离它们而去---毕竟随着自己段位的不断提升，没人愿意拿一个山寨版到处炫耀。 当然这类项目也不是一无是处，因为它是第一个10K类项目，因此多少有一定的历史价值。但这个价值被“山寨”的帽子笼罩着，能有多大的上升空间呢？ Bitcoin Frogs（比特青蛙）是比特币生态中一个比较活跃的头像类项目，它除了使用青蛙这个具有一定迷因特征的形象之外，还加入了“稀有聪”的概念以进一步区分各个青蛙之间的稀有度。 这个项目有一个额外的故事：项目方在正式发布这个项目之前还因为失误发布了3400个没有穿衣服的裸蛙。这个裸蛙是后来被社区挖掘出来的。这个额外的插曲也给这个项目增添了一分故事感。 按照项目方目前的玩法，这个项目大概率最终会走无聊猿的路线---想办法进一步发展生态，否则其热度和共识要长期维持下去恐怕有难度。 可如果走无聊猿的路线，现在无聊猿的前进步伐都相当艰难，这条路最终能否走通呢？ Goosinals（大鹅）项目的灵感来自于Art Blocks的知名艺术品Ringers #879。项目诞生后得到了圈内一众顶级艺术家（包括Dmitri Cherniak、Beeple和BRC-20创始人domo等名人）的鼎力支持。另外项目还因为和Dmitri Cherniak的关系被纽约现代艺术博物馆（MoMA）发推得到宣传。 因为这个原因，项目在一诞生就被注入了艺术品的基因，也被称为是比特币铭文生态的首个生成艺术品。 以“艺术品”作为标签最大的好处是不再需要在玩法上进行太多的策划和运营，而只需要在艺术品这个共识上强化和发展。 不过这个艺术品能否在生态中进一步巩固共识、强化艺术品标签呢？ 仅就这三个项目而言，我觉得Bitcoin Punks的潜力不如后两者，因为后两者显然比Bitcoin Punks更有特色，更像比特币生态的原生作品。 但后两者能否在各自的道路上强化共识，提升价值呢？这只能由时间来证明。

1、现在是不是买点Sats？ 这个问题，我在前面的文章和节目中已经回复过。今天之所以又把这类问题分享出来主要是有感而发。 我们有相当一部分投资者总是在一个标的成为了热点，并且价格涨起来了之后，在错过或者FOMO情绪下觉得是不是要赶紧买一点，否则好像又会错过下一个大机遇一样。 现在我越来越倾向于对绝大多数投资者而言，但凡有这样想法的时候，干脆管住自己的手，放掉这个机会。就算它以后涨一百倍也忘掉它，因为这个机会恐怕根本就不属于你。 为什么呢？ 因为绝大多数时候，但凡因为这种心理买进去的，几乎没有一个真正收获到了果实，而是成了接盘侠。即便这个币后来真的涨了100倍，恐怕这时候买进去的投资者在这个过程中也会因为这样、那样的原因，或者不坚定的信心而被甩下车。 就这个sats而言，我在上一次的交流中就分享过，当时我觉得它价格要被拉起来很难，但是呢，我因为好玩随便打了一些。 当时参加了交流的朋友可以回顾一下，事后有几个也秉持好玩的心态，随便去打了一些呢？ 现在这些热门的币里面有一些我一点都没有，比如RATS、ARC20等等，尽管它们也是涨幅惊人，但我一点也没买。 错过就错过了，以后再争取发现新机遇。 所以现在我对这类问题的回复倾向于：不要买。 写到这里，我想起上次交流的时候，有听众问：当我发现一个新东西的时候，是会先研究清楚了之后再去参与还是会先参与再去研究。 我的回答是，在我力所能及的认知范围内，我大概率会先去参与，再仔细研究。我觉得，用这种方式去多参与能抓住不少新机遇，少一些让自己后悔的事发生。 当然我回答中所说的先参与指的是参与的资金即使全部归零也不会影响自己。 2、如何看待闪电网络的Nostr协议和生态发展？ 如果我的理解没有错的话，这个协议主要的特点是利用闪电网络来交易资产。要这样交易资产，需要交易的参与方都在闪电网络并且都构建好了交易通道。这有点类似我们在以太坊中将资产转移到二层网络再在二层网络中交易。 我似乎觉得以目前比特币生态中的用户状况来看，这个操作的门槛恐怕不小，所以这类协议能不能在当下迅速发展和流行，我还要观察一段时间。 3、对SAND和MANA怎么看？ 这两个项目也是我很早就在文章中提及过的。我曾经有SAND，但早在上一轮牛市中就全部抛光了，此后也再没有买入。 就我一直以来的观察，这两个项目现在的发展乏善可陈，实在看不出有什么亮点。 4、铭文现在是规定四位字符才能创建，以后会不会出一位、二位、三位数字符的创建？这很关键，直接影响价值。 其实我认为铭文对字符的限制并不是阻碍它价值提升的关键。真正提升其价值的还是要看赋能和应用场景。 目前这些四位字符的铭文如果每个币都有自己的赋能场景，那想象空间就已经大得惊人了。如果它们没有赋能场景，这些币绝大多数都是多余，即便是迷因币也根本不需要这么多。

近日交易所欧易发了一则消息，称将采用Polygon的工具包开发并部署基于ZK Rollup的第二层扩展系统---X1测试网。而更值得注意的是OKB将成为这个网络中的原生代币，用于支付网络中的交易费。 此举无疑将对双方都产生积极和正面的影响，是一个双赢的策略。 在10月23日的文章《以太坊L2赛道的王者之争》一文中，我罗列了当下7个主流L2系统的TVL。在当时的数据中，Polygon（Matic）推出的L2系统zkEVM的TVL排名是倒数第二，在整个赛道的竞争中是处于相当落后的位置。 在10月22日的文章中，我提到了Polygon为了扩大自己的生态影响力着力合作的一些对象。不过那些对象和欧易比起来影响力就远远不及了。 虽说这次与欧易的合作目前看只是技术上的合作，在欧易的X1系统中，Matic代币没有被直接的赋能，但它还是整体上提升了Polygon在整个L2生态中的影响力。这个潜在作用还是值得关注的。 拿下了欧易这个生态中的大玩家，我相信后续Polygon一定会更加激进地推进它的合作计划，找到更多合作伙伴使用它的CDK开发和部署L2，持续扩大它的生态影响力。 这种合作共赢的路，Polygon是走对了。我相信在这个过程中，Matic也很可能找到新的赋能方向和赋能潜力。 而对欧易来说，这同样是一个很值得关注的动向。因为这不免让人联想到它和X安之间的竞争。 在上一轮牛市的竞争中，X安因为迅速推出BSC使其生态影响力迅速扩大到区块链底层并及时承接了以太坊的外溢效应，最终使得BNB在币价上大放异彩。 因为BSC承接的是以太坊的外溢价值，因此人们看BSC时，几乎很少把它当成一条主链（尽管它实际上就是一条EVM主链）来看，而更多地是看成以太坊生态的一部分。但从技术角度看，BSC顶多又只能算是一条侧链，因为它的安全性还是无法和以太坊相比。所以如果我们把BSC归为以太坊生态，它多少还是显得不那么“正宗”。 我在较早的文章中就提出过一个观点：当以太坊的第二层系统开始爆发、成型后，类似BSC这样不那么“正宗”的生态会受到强烈的挤压，它们未来或许还会继续存在，但在生态中的影响力大概率会越来越小，会逐步让位于正宗的生态---以太坊的第二层扩展。 很多类似BSC这样的项目团队很早就意识到了这样的问题：Celo就是一个典型。Celo早在半年多以前就官宣要彻底转型为以太坊的第二层扩展。 我想Celo的转型不仅仅是为自身寻找新的出路，更重要的恐怕还是为了提前布局下一轮牛市。 在下一轮牛市中，以太坊的第二层扩展毫无疑问会是一个重要的赛道和生态，有意立足这个赛道和生态的玩家们是不可能缺位的---从现在竞争得如此激烈、内卷得如此惨烈的状态就可以一窥端倪。 作为上一轮牛市的缺位者，欧易显然是有强大的意愿借这个契机及早进入这个赛道和生态的，哪怕它已经很内卷、很激烈，因为它手上毕竟还有一大批中心化市场的用户可以导入到自己的生态中---这一点，X安和Coinbase已经用活生生的案例证明了。 就这次合作来说，长远看，对OKB的影响肯定是正面的。但影响的幅度和深度到底能有多大，那就只能由时间来证明了。

前一段时间，我无意中翻起了以前的文章，看到了去年5月10日发表的一篇文章《当下的市场形势分析，以及我的投资思路》。 在那篇文章中，我写出了这轮熊市自己设定的定投价：比特币35000美元、以太坊2500美元。而那时两者的市价分别31000美元和2290美元。 现在比特币的价格已经超过了35000美元，已经超过了我设定的定投价，以太坊虽然还在2000美元左右徘徊，还没有超过定投价，但可以预估以太坊留给我们的定投时间也不会太多了。 即便市场未来有下跌，我相信那种下跌也不会像过往那样长期徘徊在定投价以内了。 也就是说对我自己而言，定投的时间窗口即将关闭。 从去年的5月10日算起到现在，差不多刚好就是一年半的时间。这一年半的时间并不长，但对决意定投的投资者来说却是非常宝贵的。 因为定投最重要的就是抓住时间窗口，严守铁一样的纪律，毫不动摇地坚决执行。 定投不需要每天去看技术走势，不需要每天去猜接下来的行情，不需要每天担心会不会有黑天鹅，只需要问自己：是不是还在坚持。 这个时候，我在想过去这一年半一直在看文章的读者和听节目的听众中有多少在这段时间里坚持了下来？ 会不会有读者因为想着高抛低吸、做波段，到头来发现手里收集的筹码所剩无几？ 会不会有读者因为觉得一时的价格“高”，于是想再等等，等价格“低”一点再买，从而在这样等待的过程中浪费了宝贵的时间窗口？ 会不会有读者忍不住诱惑，守不住比特币和以太坊至少占50%的仓位，到头来发现自己手里比特币、以太坊不多，其它的山寨币倒是一大把？ ...... 如果上面所有这些诱惑我们的读者都抵抗住了，那不仅会收获定投的喜悦，更重要的是会在投资心态和情绪控制方面上升一个很大的台阶。 而这种心态和情绪上的升华在我看来才是一个投资者能够长期屹立于市场，长期游走于市场最关键、最核心的要素。 在5月10日文章以及后续几篇文章的留言中，有一些读者会存疑：这个定投价会不会设的有点高了？ 我们现在回过头再去看看比特币和以太坊在这一年半中的走势就会发现： 对比特币来说，在这一年半中，至少有9个月的时间（2022年6月到2023年3月）比特币的价格是在25000美元以内，至少有14个月的时间，比特币的价格是在27000美元以内的。 如果我们按照规定性的定投，我们的仓位中一半至少在25000美元以内，而绝大部分则都在27000美元以内，这个成本我觉得是不高的。 对以太坊来说，在这一年半中，几乎绝大部分时间其价格都是在2000美元以内的，这个成本价我同样觉得不高。 所以根据这些数据，我们会发现即使定投价选得稍微高一点，但只要我们在熊市中选择的定投时段合适，我们的定投成本也还是能够控制的。 如果我们在过去这一年半的时间能够咬牙把比特币和以太坊的定投坚持下来，我们就积累了足够的压舱石，这是我们后续进行各种投资操作的信心和底气。 假如现在我们还有余钱的话，在接下来的时间，我们就有足够的底气和足够的信心用余钱进行大胆地实践操作，甚至一些稍稍冒险的举动。这时，即使我们的实践、操作或者举动给我们带来了损失，但有比特币和以太坊作为压舱石，我们的根基和核心依旧稳如泰山。 我们依旧可以信心十足地迎接下一个牛市。

昨天的文章发表后，有读者猜是不是我最看好ORDI？ 其实我在文章中想表达的意思不是我更看好哪一个具体的协议，而是想表达我更看好的协议具备什么条件---技术永远在进步、协议会推陈出新，我们不是要死守一个协议，而是要把握协议领先或者能成为趋势的核心及本质。 我更看好的铭文协议一般来说具备这几个特点：元数据在主网、交易通道在主网、可扩展性最好选择一条区别于以太坊第二层扩展的方式。 Ordinals只是符合这些条件的协议之一而不是唯一。 而且在周六的交流中以及更早的文章中我都提过，最早时我更看好的协议是STAMP，因为理论上这个协议的数据安全性比Ordinals更高，而且当时它在海外的热度也比Ordinals更高。 然而经过这么一段时间的竞赛，很显然STAMP协议上的资产明显不如Ordinals资产的热度和共识高。 这再一次显示，技术好的协议未必最后是最流行最被采用的协议。 Ordinals是否能维持现在的优势和热度，最后还是要看市场的选择；我看好的这类协议是否最后会是被广泛采用的协议同样也要看市场的选择。 我们再回到当下。 无论是Ordinals，还是RUNE，ARC等，这一系列比特币上的协议现在都被推到了风口浪尖，每个协议上面的“龙一”、“龙二”们现在的价格都在短时间内录得了惊人的涨幅。 在这种情况下，很多错过的投资者自然而然就产生了这样的心理：一边是内心有着强烈的踏空情绪，眼看着这么热闹不去参与一下实在难受；另一边是现在这些资产的价格都涨了这么多，这个时候进场会不会成为接盘侠？ 这是周六的交流中，一位读者留言问道的问题。 首先，我还是强调一下我曾经的观点：这些资产最后能不能真的成为“硬资产”而不是仅仅蹭一下热度，最终还是决定于它们的协议是否能真正产生爆款的应用，而不是停留在目前“发资产”的阶段。 假如这些协议能在下一个牛市到来前或到来的过程中产生爆款应用，那这些资产未来大概率还有上升空间；否则那这些资产最终的归宿恐怕都不乐观。 另外短期内，这些资产的价格是否有回调的压力则又是我们不得不考虑，但却没法确定的事了。 所以基于这些要素综合考虑，如果是我，会采取比较保守的做法： 要么少量入手一些自己特别看好的协议中的“龙一”、“龙二”； 或者干脆无视现在这些已经“高高在上”的“龙一”、“龙二”们，自己深入到各个协议中去研究、去发现，在各个协议或者生态中找到自己认为更有潜力的机会。 最后，对于现在没有入手任何铭文资产但是却提出了种种问题的投资者，我觉得有一点是值得乐观的： 如果铭文生态真的有潜力、有价值，那它一定不会在下轮牛市中缺席。现在在我看来还不是牛市，在这个阶段，投资者能意识到它、关注到它，那就不算晚。 所以如果我们真的对铭文生态的发展感兴趣，那我们就从现在开始深入到生态、深入到技术，去研究它，理解它，尝试找到这里面属于自己的机会。

在上周六的直播交流中，有网友问及对当下各类比特币铭文和扩展协议价值判断的问题。我觉得有必要再和大家详细分享一下我提炼的观点。 在当下的比特币生态中，有个很典型的现象：各种新型的铭文和扩展协议层出不穷。在这种情况下，我们怎么分辨各种协议的价值？ 当我分辨一个协议的价值时很重要的一点就是看这个协议的创新点，即这个协议具体在哪些关键要素上有创新、有不同。 具体到比特币现在的生态，我观察这些协议主要从下面这几方面入手：代币的元数据存储在哪里？代币的交易通道在哪里？协议的性能扩展在哪里？ 所谓代币的元数据存储在哪里主要是指铭文生态中代币的元数据（metadata）（比如图片）存储在哪里。 在最早的铭文协议中（比如Ordinals、Bitcoin STAMP等），代币的元数据是存储在比特币上的（比如Ordinals存储在见证数据中，STAMP存储在UTXO中）。 后来为了灵活和可扩展的需要，有些比特币铭文协议将元数据存储到了链下（比如IPFS），而将指向元数据的索引（比如IPFS的索引）存到比特币上。 在这两种方式中，显然元数据存储在比特币上要更安全更加去中心化，但存储在链下可以不受数据大小的限制会更加灵活。 以我个人的倾向而言，我肯定是更喜欢元数据存储在链上的协议的---这也是Ordinals协议被创立的初衷。 所谓代币的交易通道在哪里主要是指交易是发生在比特币主网还是其它辅助网络（比如比特币闪电网络）。 当前比特币生态中大多数铭文协议的交易都是发生在主网，比如当我们交易BRC-20代币时，我们是直接在主网上进行这笔交易的。 但也有协议是在辅助网络（比如闪电网络）中进行交易，比如Taproot Assets。它在比特币主网发行资产，但是资产的转移和交易是在闪电网络中进行。 这两种方式中，在比特币主网上进行交易手续费会较高但交易便利，而在闪电网络中进行交易，手续费低廉但却需要构建交易的环境。 我更倾向在比特币主网上进行直接交易。 所谓协议的性能扩展主要指协议是通过什么方式对比特币主网的性能进行扩展。 目前主要有两种方式：一种是用铭文技术将数据写在比特币主网上，而把对数据的解释和“执行”放在链下，至于具体如何解释和“执行”可以有多种方式，甚至包括用中心化的方式；第二种是用类似以太坊第二层扩展的方式为比特币构建第二层扩展系统然后在第二层扩展系统中支持智能合约，执行复杂的操作和行为。 在这两种方式中，对第二种我们其实现在就可以预判它未来在发展过程中可能碰到的瓶颈。 为什么呢？ 因为以太坊第二层扩展系统现在就面临了一些问题，而这些问题也是比特币的第二层扩展系统未来可能面临的问题。 坦率地说，以太坊第二层扩展系统现在对以太坊性能的扩展是不尽如人意的。 在9月26日《以太坊第二层扩展的未来》节目中，我讲过，相关数据显示根据以太坊目前的架构其每秒最多能够处理2000笔左右第二层扩展中的交易。未来想继续对以太坊性能进行扩展恐怕必须要开发分片技术，而要开发分片技术则肯定要对以太坊本身的架构进行变革。 同理，如果比特币也按以太坊第二层扩展的思路进行性能提升，它未来大概率也会遇到类似的上限，而要进一步提高则很可能也必须引入分片技术。 但分片技术需要改变比特币的现有架构，而这恐怕又是掌控比特币核心代码的比特币核心团队所难以接受的---比特币核心团队对任何改动比特币现有架构的改变都异常谨慎和保守。 所以根据这个推测，我还是更看好类似铭文技术的发展方向，而对比特币的第二层扩展持观察态度---至少现在是如此。

贝莱德在美国特拉华州申请以太坊现货ETF的信息被媒体发现并曝了光。 可能是受这个消息的影响，一时间，以太坊的价格迅速反弹并超过了2000美元，截至写稿时为止，已经达到了2100美元。 不仅以太坊上涨，比特币也上涨并超过了36000美元。 我觉得助推币价上涨的原因除了这条消息以外，还有另外一个原因：市场估计美联储的加息周期可能已经停止，接下来至多就是利率在高位运行直至明年或者后年开始减息。照这个逻辑，市场认为宏观压力至少不会再高，于是资金开始乐观起来。 对这个看法，我是不能说很有把握地反对，但我持一定的谨慎态度。 在美联储开启这次加息周期时就已经明确表达过，这轮加息的目标是要将平均膨胀率压到2%并保障就业。 以当前的形势来看，就业状况还是相当不错的，但显然通胀目标还没有实现。从这一点来看，现在就断言加息周期已经停止我认为还为时过早，或者至少不能如此肯定。 此前市场一直担心，在美联储如此频繁、强力的加息动作下，美国经济有极大可能会崩溃。比如早在一年多以前，某媒体就用大字标题在新闻中打出了美国经济在一年内一定会衰退的字样。然而出乎所有人意料的是，美国的经济到目前为止不仅没有衰退的数据支撑，而且就业数字也几乎维持亮眼。 更让人意外的是，市场普遍认为在如此高压的利率下，美国企业会被债务压垮。但在过去这一年里，我们看到的比较大的企业倒闭事件似乎只有硅谷银行因为利率负担不堪重负而倒闭的案例，即便如此，事态也很快就被遏制了。 这些状况都说明美国经济现在对相对高利率的承受力远比市场此前预计的要强。在这种状况下，美联储是更有把握和空间去进一步拉高利率的。 美国的历届政府对美元都有一个算是半公开的政策：那就是维持美元的“强势”。 然而这里的“强势”到底指什么呢？ 它更多是指美元在世界交易、货币政策等方面的领导地位。 而当下，维持美元在利率上对全球主要发达国家利率的高压和强势就是美国在货币政策上强势的一个具体表现。 比如美元的对手货币欧元当下就在这个压力下被困得左右为难：一方面欧洲经济的火车头德国已经录得经济负增长，在这种情况下如果欧元还加息，那欧洲的经济将更加难堪；而另一方面欧洲最新的通货膨胀率比美国还高，在这种情况下如果不加息，通胀将更难把握。 美国在利率方面的这种主导政策在当下无疑将更利于美国在经济和金融方面主导全球发达国家。 好了，一方面美联储设置的通胀目标目前还没有达到，另一方面美国还有空间进一步拉高利率对发达国家利率的主导，这都让我不敢轻易得出“本次加息周期已经结束”的观点。 之所以我更愿意表达这样的谨慎是因为我还是觉得留一丝戒备会更好。 假如这个推测是正确的，那就意味着接下来，至少还会有一次加息，假如那一次加息真的发生，市场会不会暴跌，这就不是任何人现在能猜得出的，届时还是要看市场的承受力和接受度。 附：本周六晚8点 推特直播链接： x.com

最近，除了BRC-20代币走红之外，NFT们也开始回暖了。 昨天我在网上看到一个博主发了这样一条推，大意是：扫了50个红豆的elemental，显然（elemental的）价值低估了，如果没人来引领这波大势，我来。 这位博主是红豆的持有大户。我记得红豆发完Elemental，遭到整个社区的群起攻之时，这位博主也被舆论推到了风口浪尖，因为其影响力在整个社区不容忽视，大家都期待这位博主发表自己的看法。 当时博主发表了很长的一条推，字里行间既充满了对红豆的眷念，也迸发出对红豆团队的不满和遗憾。 当时的红豆是整个NFT生态中妥妥的“龙二”。那时，红豆的社区二创可以说是所有NFT项目中出类拔萃的，其线下热度也毫不逊色于无聊猿。 社区能做到这个程度，包括这位博主在内的红豆持有者可想而知付出了多少心血、寄托了多少情感。而这一切就因为团队的过失毁于一旦。 我一直认为：NFT项目的发展也是需要一个强大团队的。一个强大的团队营造和带领一个强大的社区，那才能打造NFT项目最高阶、最牢固的门槛。 没有核心团队的带领，社区即便再有创意、再有活力，也是一盘散沙，无法做到力出一孔，项目也就难以强力推进。 而团队的这次过失在我看来显然不是无心之举，更不是疏忽大意，而是创业心态发生了180度的大转弯。 这是不能原谅的。 在这种情况下，我毫不犹豫地抛掉了这个项目。 但包括这位博主在内的不少持有者可能因为内心难以割舍的情节依旧对它不离不弃，乃至现在，当整个NFT势态回暖时，这位博主还大举加仓，甚至直白地表露出希望引领项目继续走下去的愿望。 这位博主的愿望能否实现呢？ 目前在我所了解的NFT项目中，因为团队失误跌落谷底，之后还能起死回生的，似乎只有一个较为成功的案例：Pudgy Penguins（胖企鹅）。 这个项目也曾是我持有的，最终我的离去也是因为其创始人后来被人挖出曾经的劣迹斑斑。 果然，不久后这位创始人的老毛病又犯了，项目马上一落千丈。 胖企鹅的陨落让我对那句俗话深信不疑：“X改不了吃屎”---一个人的性格是很难改变的，一个“惯犯”哪能轻易的“从良”？ 胖企鹅的转折点发生在被一位企业家接手之后。 这位新主人重新设定了项目的发展方向：以线下产品、文化推广的方式重塑项目形象和发展路径。这个策略目前看还是比较成功的，他至少把项目的价值和社区再次拉了回来。 但从本质上看，我觉得这条路还是在走传统的IP路线并且他的方法和手段（比如卖绒毛玩具）太陈旧了。这条路线和这种方法的上限是显而易见的，太容易看到天花板。 所以长远看，我认为胖企鹅即便挽回了颓势，其潜在价值依旧十分有限。 这已经算是一个较为成功的案例了。 参照这个案例，红豆如果想起死回生，必须彻底换团队。 可即便换了团队，从乐观的角度看，其潜在价值又能比胖企鹅大多少呢？ 从谨慎的角度看，虽说红豆的社区要比胖企鹅强很多，可希望挑起大旗的这位大V是否有接手胖企鹅的企业家那样的经验和资源？ 总之，无论从乐观还是谨慎的角度看，我都觉得红豆未来即便能回暖，其价值上限能有多大也是值得推敲的。 当下的NFT生态实际上是在刚刚那轮牛市中成长出来的。其中的绝大多数NFT都没有经历过熊市，我们现在也不知道到底能有多少曾经火爆一时的NFT项目能活过这个熊市。 但这位博主这次的言论让我产生了好奇心，我很期待一路观察下去，看看这些NFT项目最终会走到哪里？会发展成什么样？ 附： 本周六晚8点直播链接：x.com