在昨天文章的末尾，有读者留下了这样一段话： 普通人分析项目是个什么经历？ 一开始花不少心思研究项目，好不容易看懂了（自己以为看懂了），开始定投了，结果越跌越没信心，然后到处问影响力大的人，希望得到一个肯定的答复，到最后发现自己研究项目，还不如抄有成绩的人的作业，只要管住自己的手别乱动，收益就比以前好多了。 这段话包含了好几个值得我们思考的问题。 首先，我确实承认，在每个领域（包括加密领域）一定有一些人他的认知比大多数人要深刻和透彻，不管我们自己怎么努力，都赶不上这些人的脚步。 所以很多时候，我们会干脆直接学习这些人的观点和方法，甚至“抄”他们的作业。 比如我曾经多次在文章中提到过的，我在加密领域这些年一直对我帮助非常大的一位前辈，他的认知至少就超过我好几年，很多问题和现象他在几年前就预判到了。这一点我始终无法企及。 当我们遇到这样的人后我觉得接下来有一点很重要：那就是我们要从他身上学习了。所谓的学习就是把他的观点提炼出来反复思考和消化。 这个思考和消化要转化为自己的成果。什么成果呢？就是通过对比自己和他观点的差异，从他的思路和认知中找到产生这个差异的根源，从而找到自己在判断事物方面存在的问题。 比如有些问题，他一谈，我们马上有恍然大悟、拨云见日的感觉。这时我们可以把整个过程再连贯起来思考一下，理顺思路。 但与此同时，在这个过程中，我们也有可能发现另一个现象：那就是他还有一些观点我们自己很难认同或者很难理解。 碰到这个状况，我们就要留心了，因为这类问题要么可能触碰到我们思维深处的病根了，要么可能触碰到我们自己思维的闪光点了。 这是什么意思呢？ 这类观点有可能触碰到我们思维的盲点了，比如我们从来没有这样想过，我们从来不会这样想；也有可能这类观点竟然是我们在思考和审视问题时比他强的地方。 这个时候我们要先保留自己的观点，然后继续观察，等到自己的观点被证实或者证伪。 如果被证伪，我们就要再回过头去想想他的话，找到自己的问题，理顺自己的思路。如果被证实，我们同样也要再理一遍思路，打通前后的逻辑关系。 这样的问题往往能让我们在认知上提升一个层次。 上面这种向别人学习的过程我觉得是必要的，也是很多时候我们最容易提升自己能力和认知的途径。 这位读者还提到“到处问影响力大的人，希望得到一个肯定的答复”，其实不仅这位读者是这样，我觉得绝大多数人（包括我自己）也是这样。 只不过大家找“影响力大的人”的方式不同---有些人是直接找现实生活中自己能接触到的人；还有些人除了找能接触到的人外，还会找自己接触不到的人（比如古人、名人等）。而对自己接触不到的人，要从他们那里找到答案就只有一种途径了：就是读他们的书。 如果能在自己找到的这些人中直接通过提问解决问题那当然好。 但更通常的状况很可能是自己无法直接问到答案，这样我们就只能通过他的语言和文章揣摩他的思路和方法，再尝试用来解决自己碰到的问题。而这是我们每个人必然经历的阶段。 因为随着我们自己的不断提升、不断成长，总有一天我们自己的问题别人没有研究过，回答不了或者解决不了，这个时候我们只能靠自己。 除此以外还有一个情况也是很有可能出现的：那就是别人给出的答案是错的。这个时候如果我们不假思索或者在判断力不够的情况下照做了，我们也会遭受损失。 所以最终，如果我们想在这个领域取得别人没有的成绩，获得超过别人的收益，能够自由自在的翱翔，我们还是要走上独立思考的路。 形成独立思考的习惯，提高自己思考和判断的正确率不是一蹴而就的。我们不用急，慢慢来。只要始终朝这个方向走，抓住一切可以抓住的机会学习和思考，我相信不用很长的时间，我们就能脱离对大V的盲信，形成自己的思维和判断，成为一个成熟和理性的投资者。

在昨天文章的末尾，有读者提到因为种种原因（比如定投囤币养成了惰性、没有积极去学习、不知道在哪里去买等）错过了买入Mocaverse。在这些原因中有些是一般投资者都容易遇到的问题，这些问题值得我们经常注意和警醒。 另外正好我对这个NFT的思考也是经历了一个转变过程才最终买入的。在这个过程中有哪些因素是促使我发生态度转变的？为什么我会最终买入这个NFT？ 我觉得这些都可以趁这个机会和大家分享一下。 记得在比较早的文章中，我曾经和大家分享过这样的观点： 对于我们定投而言，定投这个动作本身不应该也不必要占据我们的时间和精力，因为它就是个机械行动：设定好定投价后，在规定的时间把力所能及的资金投进去就行了。 这不用动脑筋，也不用费功夫。它只是我们一瞬间的动作。每次完成定投这个动作后，我们就应该立刻回到我们正常的生活，完全把这件事忘掉。 在漫漫熊市中，我们大量的时间和精力是应该用来学习、思考和看项目的。这些才是我们在熊市中应该积极做的事，也是我们在熊市中真正的“主业”。 这么一比较，我们完全可以说，在熊市中定投只是“副业”。 所以我们不能让定投这个不该在我们生活中占据明显位置的“副业”使自己变得消极、被动和躺平。 说到看项目，我经常会强调一个观点：我会特别强调对团队的观察和审视。 一个再好、再有潜力的项目一旦团队发生了重大失误，那这个项目我就不会看好、会抛掉。我在早年的文章中写我卖掉ATOM，在今年的文章中写我卖掉PEPE，都是因为团队出现了重大问题。 而一个初看上去可能比较普通的项目，如果团队在努力、在建设，即便它的各方面条件有限，我都会稍微关注它一下，甚至有可能不买这个团队现在的项目而买他们未来的项目。 Mocaverse这个项目就是如此。 大概在9月份做线上交流之前，有读者就问到这个项目了。当时我一看，价格倒是不贵，才0.5个以太坊，可设计实在是不敢恭维，至少很难引起我的喜爱。 我心想这是Animoca推出来的项目？就这个设计？会不会太敷衍了一点？ 然后再看它的官网，要做的东西很多、叙事很宏大。可我一想到它那个设计就怀疑：Animoca旗下投资了那么多项目，会把这个项目当回事吗？会不会是个虎头蛇尾的东西？ 所以在9月份线上交流的时候，我对这个项目表示了谨慎的态度。 可不久后，这个项目就开始动作频频，首先是传出为项目融资2000多万美元，然后对外宣称要将其打造为类似旗舰的产品。 这时我就感觉这些大动作应该是表明团队开始重视这个项目了，此外用这么大的动作和广告来推这个项目，应该不太像一个虎头蛇尾的东西。 当时我再看价格，已经接近0.8个以太坊了。 以这个价格来看，它虽然涨了，但依旧不算贵。如果项目团队未来真的大力为它赋能，那后续还是可以再期待一下的。所以用这个价格买它，风险基本上可控，即便归零，损失也不大，于是我就买了，并且开始保持对它的关注。 后来它先是授权DAO在无聊猿提案中频频投票，接着又和各个游戏（比如pixel）密切互动，再后来又为项目继续融资1000万美元。 这些动作基本上证明团队开始越来越重视这个项目了。此后它的价格也开始以较大的幅度上涨。 虽然我买了这个NFT，但是不是这就意味着它的潜力非常大呢？ 我认为它依旧需要团队持续花大精力来建设并给它赋能。 仅仅凭它当前代理Animoca行使网上投票以及和游戏之间的联动还只是一些小动作，怎么能真正让这个NFT自身形成一个生态或者成为某种象征或者给持有者带来具体的利益，才是今后项目能否成功更为重要的关键。 我把这个经历和感受分享出来不是为了深究这个项目现在还值不值得买，主要是想和大家分享我是怎么从一些细节看一个团队是否在发力建设项目的。当然团队发力建设项目了也未必保证项目最终一定会成功。但没有这一点，项目一定很难成功。 此外我还是想再建议我们的读者，越是熊市越要积极起来：积极看项目、积极跟踪自己喜欢的项目、积极发现项目新出现的正面和负面信息、积极根据新的情况调整自己的观点和看法。用更加有意义的方式渡过熊市。

1、现在的蓝筹NFT是不是被低估了？ 我觉得还是要看这些老牌的蓝筹NFT能不能找到重新振作的路，尤其对于无聊猿这样的经典项目来说，更是如此。 如果它们能再次找到扩展应用的路，那它们现在的价格绝对是低估了；但如果找不到，恐怕也不好说现在的价格是低估。 最近有两个涨势特别明显的NFT：一个是胖企鹅（Pudgy Penguins）另一个是Mocaverse。 胖企鹅就是上一轮牛市留下的老牌蓝。在它被新主人接手后，虽然新主人在扩展它的应用方面下了很大的功夫（比如花大力气推出线下玩具），但成效比较一般。直到最近项目方被曝出准备在zkSync上推出自己的游戏，这才让这个项目的价格有了大幅的上涨。 我个人对走游戏这条路能给这个项目带来多大的潜力现在还持观察的态度，因为这条路就是无聊猿现在正在走的，但似乎成效不大。不过无论怎么说，至少当下，胖企鹅走的游戏这条路得到了市场的认可。 对无聊猿来说，现在看来在目前公开的各种可能性中，似乎只有发行自己的以太坊第二层扩展，建立自己所谓的游戏链生态有可能是能再次拉升上限的路径。 Mocaverse这个项目很早的时候，有读者问过，当时我是持谨慎态度的。但后来Animoca花了相当大的功夫打造这个品牌，比如把它在各个项目中的投票权全部赋予这个NFT、引入2000多万美元的投资、推出Moca ID...... 看到这些动作后，我在后来的一篇文章中认为这个项目后续的发展是值得我们关注的了。 最近Animoca又宣布再次为这个项目融资1000多万美元。 这更加明显表明项目方有很强的意图要将这个项目打造成自己在游戏生态中的旗舰代表。 我举这两个例子不是说它们现在的价格是否值得入手，而是说，对于老牌NFT来说，只要找到新的合适自己发展的路径，那它们未来还是有很大潜力的。 2、是否持有以太坊二层阔这侧链之间的跨链项目？ 以我有限的观察，似乎目前还没有看到发了币并且是专门针对以太坊第二层扩展之间的知名跨链项目。 3、Sub 10K、rare sats该如何收藏？ 目前关于比特币铭文NFT的项目，比较全的就是magiceden.io了，基本上重要的项目它都有罗列。 4、坎昆升级是不是没谱了？ 坎昆升级应该不会没谱。这个升级里面包含了对第二层扩展比较有利的特性，能够降低第二层扩展的费用。 很多人都在关注它。不过我似乎觉得大家对这个升级拉抬以太坊价格的期待太高了。 5、以太坊会不会被SEC监管？ 在我的印象中，现在这个主席对以太坊的态度是多变的。在他还没上任前，他说以太坊不是证券；在他上任后，他又或明或暗地指以太坊有证券的嫌疑；再之后在他罗列的一系列他认为是证券的代币中，又没有罗列以太坊。 我觉得要把以太坊罗列为证券影响会非常大，这不是一件容易的事。总体上我不是太担心这件事。

昨天的文章发表后，有不少读者问现在还能买铭文吗？ 如果是我，在现在这个时段是肯定不会买铭文了。因为按我一贯极其保守和厌恶风险的态度看，它们短期内风险太高了。 我认为这一轮铭文的兴起，从最初比特币出现铭文到现在什么链都有人打铭文，这已经是一个很强的风险信号。因为这些链中绝大多数的铭文都没有太大的意义，即便是比特币、以太坊中的铭文最终恐怕有意义的也只是很少数。 对于新入场的用户来说，如果现在去买铭文，我估计绝大多数不会去买铭文中的龙头，而是会去买那些便宜但自己却未必理解其价值点在哪的铭文。而这些铭文很有可能就是那些最终会被淘汰和遗忘的铭文。 即便是铭文的龙头，我觉得短期内价格也不算低了。当然我也相信未来牛市来临后，龙头铭文的价格估计还会再创新高，但问题是那个新高会有多高？ 拿ORDI来说，网上有人喊出了在接下来的牛市中，一枚ORDI能到几百甚至上千美元。说实话我是不敢给它估这么高的值。即便它能到这个值，我估计自己也没有这个运气能在那么高的点位卖出。 所以现在买入，未来还有多大的涨幅不确定性比较大。 这两天还有一个现象很值得注意：生态内的一些老玩家最近突然入场了。据称某个币的持有者集中包括了生态中的老玩家和一些项目的负责人。铭文的发展都这么久了，这么长的时间基本上没有看到过他们分享关于铭文的看法和观点，但现在却突然围绕某个币接连发表观点和看法，这怕不是个太正面的信号。 所以从上面这些角度来看，我觉得现在买入，尤其对新手而言，风险是比较高的。 我最近翻了翻过往的记录，发现自己是5月1号正式在公众号中写第一篇文章介绍铭文的。而这一轮铭文的兴起大概是在11月初。从5月到11月这6个月对真正感兴趣的读者已经提供了足够长的时间去学习和了解。 而且我记得在9月和11月的线上交流中也回答过不少关于铭文的问题。 所以如果我们有读者在这么长的期间都没有买过任何铭文但现在因为价格涨起来了突然觉得想买，那我建议还是先等一等。先要问问自己是不是真的认为铭文有价值？是不是真的认为它现在的价值配得上它现在的价格？ 等把这些问题想清楚了，我相信未来能找到比现在更好的入手机会。或者即便说彻底放弃这个机会，我相信未来也能在其它领域找到属于自己的机会。 大家不要急，这个生态未来还会有新机会，只要我们还保持学习的态度和好奇心，总能找到属于自己的新机会。 在11月份兴起的这轮铭文潮中，我自己买入的新铭文代币非常少，倒是买了几个我比较喜欢的铭文NFT，不过也不多。所以在这轮铭文大潮中，我都是以观察为主。 还有读者问我曾经买过的比特币邮票和SRC-20还在不在，我可以明确的回答，它们都还在，我一个都没有卖出，这段时间同样是以观察为主。 我会把持有的铭文和邮票一直拿到牛市到来并接近峰值，当我卖出比特币、以太坊的时候，同步卖出铭文和邮票。

近期，我在网上看到网友（@tmel0211）一篇从技术角度分析比特币扩展技术存在局限和问题的文章（详见文末参考链接）。 这篇文章从技术角度分析了当下比较流行的几个比特币扩展技术闪电网络（比如Lightning Network）、客户端验证（比如RGB技术）和侧链（比如Stacks）对比特币网络进行扩展的优劣，得出了这样的结论： 比特币生态恐怕要在比较长的一段时间里都停留在“资产发行”的阶段。 这篇文章我建议读者都仔细学习一下，它不仅有助于我们了解比特币生态现在的概貌，更能让我们从侧面反观当下各种铭文资产可能存在的增长上限。 在以前的文章中，我曾经写过：对我还没有但感兴趣的项目，我会多看它的优点和创新；但对我持有的项目，我则会多看它的缺点和潜在的问题。 因为我持有铭文资产，所以我现在就会特别关注它们潜在的问题和风险。 对铭文资产，我表达过如果它们仅仅停留在靠共识巩固和增强价值的阶段，而没有实际的应用作为支撑，那它们的价值则是相当有限的。 而要让铭文资产不仅是迷因币，而且要有应用价值，那这种应用必须具备类似智能合约的编程功能。 由于这种功能在比特币主网无法实现，所以大概率要借助比特币的扩展技术。而这正是上面那篇文章分析的重点。 文章对闪电网络、客户端验证和侧链这三个技术在“受主网保护”（即安全性）、“扩容性效果”和“合约性特征”这三方面进行比较之后得出了下面的结论： 受主网保护：闪电网络>客户端验证>侧链； 扩容性效果：侧链>客户端验证>闪电网络； 合约性特征：侧链>客户端验证>闪电网络。 这个结果显示出了某种尴尬： 作为应用来说，安全性是首要被关注的。 对此，我们可以看看以太坊。在以太坊的第二层扩展中，无论是OP技术还是ZK技术，它们最终的安全性都要靠数据可用性（DA）来保证，而且DA必须要由以太坊来保证（即相关数据必须存储在以太坊上），才能取得最佳的安全性。 在以太坊上这是可行的，只不过是费用多少的问题。但在比特币中，则由于主网的限制不容易做到。 从上面的比较中，我们可以看到在安全性方面当下最好的是闪电网络，但它在合约和扩容性方面都不是最好的。 而在可编程方面最好的侧链则在安全性方面有欠缺。 所以如果基于现在的比特币扩展技术发展各类应用，则始终存在一定的安全隐患。这就和比特币特别强调的“安全”相悖了。 这一轮铭文资产从兴起一直到现在都在强调数据（主要是元数据meta data）在比特币上，所以资产安全。 如果未来在应用方面很难保证这种安全性，则恐怕会损害这种共识。 那么靠现在的链下索引（Indexer）技术能否在安全性上取得较好的效果呢？我们还要继续观察。 也有网友指出，如果比特币的扩展技术无法同时提供安全性和可编程性，那更简单的办法则是把比特币的铭文资产跨链转到以太坊，由以太坊提供这些特性，然后再将结果跨回比特币。 可如果这么做，那显然以太坊的铭文更有优势---它根本不需要跨链，直接就能和智能合约交互。那比特币铭文的优势又在哪里呢？ 这篇文章提出的一系列问题很值得我们思考，尤其在当下铭文火爆的时候，我们要更冷静地面对这些问题。 不过，我相信社区的智慧和力量是无穷的，我也相信比特币社区未来能够找到更有创意、更优秀的技术，能够把铭文生态进一步做大、做强。 参考链接： twitter.com

有不少读者留言都问到了Bitmap这个项目。 对这个项目，我说过在比特币的铭文生态中，是我比较看好的一个项目。 我看好Bitmap主要有这几个原因： 首先，在早期比特币的铭文生态刚建立的时候，它就开始致力建设真正落地的应用。 我记得好像还是在5月份、6月份的时候，当时绝大多数铭文生态的项目方或者玩家还把心思放在怎么样发一个有故事、有“内涵”的MEME币时，这个项目方就提出了要建设应用。这个思路和格局比其它的项目方要大。 后续这个项目在构建过程中，又有其它项目方活跃起来加入了它的建设，尝试围绕它构建更多的应用和功能。这使得这个项目渐渐有了一个应用生态。 其次，我一直隐隐约约地认为加密世界中也应该存在某种类似人类现实社会中房地产那样具有金融属性和使用功能的大额资产。 早年以太坊生态中就有Decentraland、Sandbox等进行了尝试，他们发行和销售自己的土地。这些土地有的稀有，有的普通，很类似人类社会中的房地产。 但我始终认为那些应用中的“土地”是人为造出来的，对此我有很大的疑问： 1 、这个土地既然你能发行，换一个应用它同样能发行，为什么大家要买你的？ 2、这类应用中的土地稀缺性是人为造出来的，如何能够能得到用户的认可？ 在现实生活中，房地产的高价值不是人为故意指定的，而是在人类社会的工作、生活、教育、医疗等一系列条件综合作用下形成的。这是一种市场经济作用下自然发生的过程和形成的结果。 这个过程形成的价值和稀缺才是有共识的。 所以我始终对Decentraland、Sandbox这类项目的“土地”持保留态度，尽管在上个周期我也买过它们的一些币。但最终我还是不太看好它们。 Bitmap这个应用出来后，我马上就感到它与以太坊上那些地产项目的不同，觉得它是比特币生态中的原创。 它的“房地产”属性有了更“靠谱”依托，不是凭空人为造出来的，而是“锚定”比特币的区块。这使得它的价值来源有了依据。 在这个“锚定”关系下，稀缺性能够自然地衍生出来，比如区块数越小的越稀缺，区块中包含交易越多的越稀缺...... 所有这些都是比特币网络的特点，是顺其自然的过程。 正因为有上述这些特点，所以我一发现这个项目时，正好它才刚开始打没多久，我就积极地参与了。 然而纵观Bitmap生态现在的发展，我认为它也有一个很大问题：那就是目前大量的应用都把重点放在用户的沉浸感和体验感，而缺少了加密生态的独特性，没有发挥出区块链的特点。 我在前面的文章中曾经分享过：沉浸感、体验感这些要素，区块链技术怎么做都比不过传统的中心化技术。一味地在这些要素上发力是在用自己的弱项比人家的强项。 区块链技术的特点在数据的无法篡改、数据的可组合型。而这些特点在目前的Bitmap生态中似乎表现得不明显。当然现在这个生态中的在建项目非常多，而我观察到的也很有限，所以也有可能是我没发现。 但总之这是一个我认为非常欠缺的方面。 现在比特币的铭文生态中已经出现了不少应用，但坦率地说，现在这些应用中有很大一部分都是模仿以太坊的DeFi。 这些项目好不好呢？好。重不重要呢？重要。有没有价值呢？当然有。 但我已经看得审美疲劳了，对这些项目实在是难得提起兴趣。尽管我也参与了一些，但那种参与纯粹是为了挣钱，毫无兴奋感和新鲜感。 我更愿意看类似Bitmap这种比特币生态原创、以太坊生态没有的东西，哪怕这种原创有很多问题、很多弊病。

1、比特币的第二层扩展BEVM 这个项目按时下的标准来看属于正好踩中风口的“好”项目： - 它扩展了比特币的性能 - 使比特币支持智能合约并且完全兼容以太坊虚拟机EVM - 据称能很好地做到去中心化 这三个因素正好符合当下比特币生态的“风口”，所以理所当然很多人都会觉得它是个好项目。 然而正如我在前面文章里就曾经提到过的：这类项目照这个思路发展下去，未来一定会遇到以太坊现在正面临的问题。 为了更好地说明这里的细节，我们先来看看以太坊现在的第二层扩展遇到了什么问题。 在前面的文章中，我提到过以太坊第二层扩展现在遇到的最大问题就是它们对以太坊整体性能的提升远远没有达到业界的预期。 在前面一篇讲到BNB第二层扩展opBNB时，我曾经提到过：按照以太坊现在的设计，它顶多只能支持2000个左右第二层扩展系统发来的交易。这是现在以太坊性能的上限。如果要继续提升这个上限，以太坊恐怕最终还是要走分片的道路。既然要走分片的道路就不得不涉及对以太坊共识层的修改。 这个修改一旦在以太坊社区达到共识是大概率会推行实现的。 这个技术发展的脉络是大势所趋，除非又出现新的颠覆性技术能够超越分片所带来的性能提升。 而BEVM的发展思路也是如此。这类比特币的扩展照此路径发展下去，它们对比特币性能的提升总有一天也会达到一个上限。而要继续提升这个上限，恐怕比特币也不得不采取类似分片的方案。而要实现分片，则必然像以太坊那样涉及到对比特币共识层的修改。而要修改比特币的共识层，几乎是不可能的---因为这很难通过比特币核心开发者们的同意。 所以这条路以太坊可以走，但比特币要走难度会非常的大。 但是在当下，这类项目无疑会非常受不少投资者的喜爱，因为它非常“正确”、非常“自然”、也非常契合顺延逻辑。 上面这些分享并不是说这个项目不好。从技术上来说它是个好项目，但从发展路径上来讲，它在可见的未来就会碰到天花板，因此它的空间能有多大呢？这就留给读者自己判断吧。 我没有参与这个项目。 这段时间以来，我一直在观察比特币生态中的很多项目，但随着观察越来越细致，我越来越觉得现在很多比特币生态中的项目未来都会遇到以太坊项目现在碰到的问题，只不过现在这些问题还没有被意识到。 2、如果TreasureDAO把它的链建在COSMOS上，后续会如何操作？ 如果TreasureDAO把链建在COSMOS上，我就不再对这个项目长线看好了。 因为这个项目能起局，能有现在这个势头，这是和以太坊生态的这个大环境密切相关的。一旦它脱离这个生态，后续就有太多不确定性了。 但我不一定马上把Magic抛掉，而是会持有它直到下一个牛市来临，在牛市中抛掉。抛掉之后我恐怕就不会再特别关注这个项目了。 此外以太坊生态中现在已经有越来越多势头比较猛的游戏类项目出现了。我相信以太坊生态中，这个赛道的竞争未来会非常激烈，会有很多好项目涌现。

截至节目录制时为止，比特币的价格即将触及42000美元，以太坊的价格也超过了2200美元。尽管两者的价格都同步上了一个台阶，但比特币和以太坊的价格比已经接近2:1。 在我的记忆中，去年大部分时间里比特币和以太坊的价格比大多都在1.4:1 ~ 1.6:1之间。之所以比特币和以太坊的价格比有如此大幅的攀升，我相信比特币铭文生态的崛起一定是其中一个不可忽视的因素。 对比特币铭文资产的发行，网上总结得最多的是公平发售、公开透明。虽说这个发行方式不尽然是百分之百的公平，但起码比现在生态中其它资产的发行方式要公平得多。正是因为这个原因，它吸引了大量草根参与其中。 这是一场由底层草根发起和参与的资产发行的大规模盛宴，也是一次由社区自下而上推动新共识形成的大规模运动，更是一次新资产从无到有实现价值创造的社会实验。 与此同时，VC和机构们则几乎完美错过了这个过程。 面对当下铭文生态的火热，有网友指出：VC和机构们尴尬了，跟也不是，不跟也不是。跟嘛，怕价格高沦为接盘侠；不跟吧，看着价格一天天的高涨，又怕错过机会。不过最终肯定会有VC和机构进来接盘。 尽管这个说法多少带点愤懑和情绪，但铭文生态的发展再次说明了这样一个事实：只有在加密世界，“草根”才有机会和“精英”们平等竞逐---这是我觉得加密世界最大的魅力之一。 尽管这个过程中有鱼龙混杂，也有龌龊不堪，但我们也再次看到了社区的崛起和力量，看到了共识形成过程中的凝聚力和感召力。 只有这种发自草根，自下而上凝聚起来的来自广大社区的共识才是最强劲、最坚固的共识。 尽管当下的铭文资产有了蒸蒸日上的价格，但写这篇文章，我想表达的并不是我认为当下这些资产的价格是否合理，也不表示我认为这些资产的未来是否还有潜力。 我想表达的是每当回想起铭文资产这段并不长的发展历程，我都会感到加密世界中那股来自草根和群众的力量。正是这股力量让我们见证了比特币、以太坊的崛起。而这种崛起不仅过去曾经上演，现在正在上演，未来我相信还会上演。 在众多铭文资产的发展历程中，我觉得ORDI的崛起最有代表性。网友@Web3Loon总结了一篇很详实的ORDI发展史（出处见文后参考链接）： 3 月 8 日：@domodata 提出 brc20 实验，并部署 $ORDI 3 月 9 日：ORDI 被 mint 完毕，mint一张价格5U左右 3 月 10 日 - 3 月 23 日：ORDI 场外交易，交易 0.03U 左右 3 月 23 日：unisat上线 brc20交易市场，价格迅速拉升至 0.3U，随即因为双花问题，unisat关闭交易市场，价格回落 3 月 24日 - 3 月 31 日：ORDI场外交易，价格0.05U左右徘徊 4 月 1 日 - 4 月 10 日：ORDI场外交易，价格0.08U左右徘徊 4 月 11 日 - 4 月 20 日：ORDI场外交易，价格 0.1U 左右徘徊，香港大会召开，赵长鹏直言，看好BTC生态的全新叙事 4 月 27 日：unisat再次上线brc20交易市场，只针对部分用户开放，ORDI价格迅速拉升到 1U，并持续走高。 4 月 27 日：okx 发起是否支持 brc20 投票，用户收到 brc20 上线 okx 预期 4 月 29 日：“闲鱼”出现ORDI卖单，场外交易1.4U 4 月 30 日：孙XX宣布火币开放 brc20 api 接口，大家情绪开始 fomo，ORDI拉升致 3U 5 月 1 日：ordi 价格来到 4.8U，接着开始回调，跌至 2.3U 5 月 5 日：opensea 宣布支持 ordinals 和 brc20，情绪彻底 fomo，价格来到 6U。各种新的 brc20 被各个社区炒作，如 nals，xing，oshi，shib 等 5 月 6 日：火币投票结果揭晓，决定上线ORDI 5 月 7 日：brc20 的景况堪比 2017 - 2018 ICO，听到一个 BRC20，先冲为敬，生怕晚一点就打没了，@gate_io也宣布上线 ORDI 5 月 8 日：上午 10 点，ORDI 上线 gate，当天 BTC 链上手续费占矿工总收入的 43.7% 5 月 8 日：ORDI 上线 gate 后，价格从 9U 冲到 20U 5 月 9 日：ORDI冲到最高点 28U，gate 开始上线各种老鼠仓 brc20，如 bank 等，piza 等，lrc20，drc20 等也陆续出现，分流 brc20 5 月 9 日 - 5 月 12 日：随着大户的砸盘和gate 的运作，以及整个市场的低迷，ordi 的价格持续下降到 7.5U 左右，市场情绪降低，kol 开始对 gate 各种口诛笔伐 5 月 12 日：okx 宣布与 unisat 达成官方合作，共建 brc20 行业标准，喂了一剂强心针后，ordi 价格回暖，当天回调至 12U 左右 5 月 14 日：okx完成索引，对上okx交易所的预期上升，价格从12U上涨至15U 5 月 19 日：gate无法提币，跌至 12U 5 月 20 日：@okx和@HuobiGlobal上线ORDI，价格从12U上升至15U 5 月 21 日 - 6 月 9 日：各KOL纷纷不看好brc20生态，纷纷发文清仓ORDI，ORDI一路下跌 6 月 10 日：随着BTC跌至25000U，ORDI也跌至5U 6 月 21 日：随着BTC涨至30000U，ORDI也跟涨至8U 随之而来的就是长达4个多月的持续下跌 7 月 30 日：电报群ORDI中文社区发表：8月ORDI不破新高就解散此群 8 月 3 日：brc20中文社区群主@GGstarlord发文下车了ORDI 8 月 17 日：号称ORDI民间代言人的@jiujinshan2022 ORDI爆仓 8 月 30 日：@binance 推出brc20铭文平台，或许有上币安的预期，价格从3.8U至4.2U 9 月 7 日：用户从okx提币ORDI提了一个小时还不到，引发众怒，各大KOL积攒的怨气需要释放，随即号召对ORDI发起提币运动 9 月 11 日：跌破3U，黑暗的一天 10 月 18 日：unisat 发布 brc20-swap，ORDI开始回暖 至此，ORDI开始上涨，最后的上车机会 11 月 3 日：brc20生态逐渐起势，价格逐渐涨至6.2U，当日 $sats 市值超过ORDI，很多人认为龙头易主 11 月 7 日：binance宣布上线ORDI，从7.4U暴涨至13.5U，开始逆袭之路 11 月 9 日：随着BTC的上涨，再次涨至19.5U 11 月 10 日 - 12 月 1 日：在20U左右徘徊 12 月 2 日：从21.7U涨至32U，超过5月份达到历史新高，从此ORDI不欠任何人 12 月 3 日：从32U涨至37U 12 月 4 日：目前涨至42U，最新新高 从mint成本 0.005U 到 28U，5600 倍，只用了 60 天 从mint成本 0.005U 到 42U，8400倍，只用了 270 天 ORDI的故事还在继续。 参考链接： ORDI的发展史： twitter.com

1、对游戏而言，是ARB生态好还是BSC生态好？ 按照我一贯的观点，我肯定是觉得ARB好。原因我也在前面的文章中详述过。 广义上看，BSC是以太坊生态中的外围系统，而ARB是以太坊生态中的正宗系统。根据我在前面文章中罗列的数据，这两个生态的发展趋势是此消彼长的：外围生态会逐渐让位于正宗生态。 所以从长远发展来看，我希望以太坊生态中正准备切换生态的项目都能切换到以太坊的正宗系统中来。 2、本轮行情会不会被铭文带崩？ 对这轮小反弹而言，目前看是有稍微冷却的趋势。这个转冷是不是由铭文转冷主导的不好说，但铭文的转冷肯定会起到不小的拉扯作用，我觉得主要原因可能有以下几点： 一是有涨有跌本身就是市场的规律。 二是这轮小反弹确实是由铭文带动起来的，铭文的热潮逐渐冷下去的时候肯定会对反弹有冷却的作用。 三就是我以前也表达过的：至今铭文生态还没有出现特别吸金的爆款应用，所以单纯靠FOMO代币或者铭文NFT，这种势头是很难持续下去的。 3、大饼上的NFT是不是流动性比以太坊更差？ 目前来说，似乎是这样。我想了想，可能有两方面的原因： 一是客观的说，目前比特币上的NFT参与人数还是少了，跟以太坊还有较大的差距。 二是比特币上交易NFT的体验还不太好。就拿我亲身的经历来说吧：前阵子我买个NFT，交易过了四天，它才到我的钱包里。如果是普通用户可能会认为交易失败了。我是自己到交易池查状态才发现交易还在进行中。 不过我倒不认为这是拦路虎。技术上、体验上的问题迟早是有办法解决的，不能因此因噎废食。 但是在这轮小反弹中，我发现一个有趣的现象：比特币铭文NFT中火热的都是新项目和人气项目，像比较经典的Sub 10K这类项目，它们的地板价似乎并没有太大的变化。 这和以太坊生态的NFT走势有一定的区别。 4、比特币邮票（STAMP）哪里可以关注它的生态？ 目前邮票/SRC-20类资产的平台主要有：openstamp.io、www.rarestamp.xyz，另外还可以关注这个推特 @mikeinspace 5、所有铭文NFT的原始价值会比加密朋克和无聊猿大吗？ 我会把铭文NFT分为三类： 第一类是收藏类，比如比特币铭文中的Sub 10K、rare sats等； 第二类是艺术品类，比如TwelveFold、goosinals等。 第三类是项目类，比如Bitcoin Frogs等。 第一类可以对标以太坊里面的加密朋克乃至更早2017年以前以太坊上的古董NFT。这类铭文的NFT，我感觉非常有潜力，我自己也在经常择机买一些我喜欢的。但它们中有没有能超过加密朋克的，现在还不好说。毕竟加密朋克已经在圈外都被视为是加密艺术的代表了。 现在看，比特币铭文的这类项目中，还没有哪个有像朋克这样出圈的。 第二类可以对标以太坊里面的Art Blocks。这类我也看好，并且也在择机买一些我喜欢的。但目前似乎出圈能力也不强。 第三类对标无聊猿。这一类我持谨慎态度。目前我没有买，比如Bitcoin Frogs，我就没有。我的观点依旧是曾经分享的那样：这类项目要出圈必须要发展生态。而说起发展生态，至少现在谁都比不过无聊猿。 无聊猿都尚未成功地趟出一条路，其它项目想在价值上超过它，现在说实在是为时过早了。

昨天早上，小伙伴突然给我发来一则消息，说查理·芒格去世了，在加州的一家医院安详地走完了人生的最后一段旅程。 联想起前阵子巴菲特老先生突然发布遗嘱，我突然想到是不是老先生看到他的老搭档现在的身体状况使他自己不得不考虑提前安排后事。 之所以小伙伴会给我发这则消息，主要是最近一段时间以来，我们都在看一本书《芒格之道》，而且我经常会给小伙伴留言聊一下我在阅读过程中的感受和心得。 这本书记录了1987年至2022年每一届股东大会上芒格的讲话和对股东提问的回答。书里面记录的内容非常详细，而且书翻译得也不错----几乎没有一般翻译书籍中那种生硬、啰嗦、拖沓的感觉，而是读起来就像一个长者对晚辈直言不讳的教导和诚恳悉心的指点。 1987至2022这35年在美国金融史上也算丰富多彩了，它覆盖了80年代至今美国金融史上的几次大型股灾： 1987年10月的黑色星期一，道琼斯指数暴跌38%，标准普尔指数暴跌35%。 2000年的互联网泡沫，道琼斯指数暴跌36%，标准普尔指数暴跌50%。 2007年的美国次贷危机，道琼斯指数暴跌53%，标准普尔指数暴跌55%。 2020年的新冠疫情，道琼斯指数暴跌40%，标准普尔指数暴跌35%。 在这一次次金融市场的冲击和重启中，普通人感到的是动荡不安和迷惘彷徨、机构投资者经历的是破产倒闭和一夜清零，但我读到的是一个智者在灾难面前的稳如泰山和镇定自若。 这种稳和镇定来自于他对投资独特的理解和领悟。 之所以芒格次次都能透过灾难乐观地看到光明的未来，就是老先生自己所说的：他投资一家公司关键看它的业务好不好、团队好不好。他相信只要这两点核心要素不变，灾难和低迷总是短暂的，光明和成长才是长期的。 我想，可能这就是芒格和巴菲特两位老先生所说的“长期主义”吧---把握能够穿透时间线和市场迷雾的核心要素，摒弃干扰、无惧牛熊、坚信未来、坚信价格最终一定会匹配价值。 市面上不少人认为两位老先生的投资方式仅仅只是口说而已，认为他们真正的秘密武器是“秘而不宣”的。 在阅读芒格在股东会上的发言时，尽管我发现他的发言有所保留，并没有详细回答每一个问题，但他没有回答的问题都只是具体的“战术”问题，而最为关键的“战略”问题，老先生已经不厌其烦地在每次股东会上都做了详细的解答。 这已经道出了投资的真谛。 作为一个投资者，对战略的把握和运用是总纲，而具体的战术则是因地而异、因人而异的。好比我们投资加密资产和投资股市，具体到战术上肯定不一样；我们投资股市和投资贵金属，具体的战术也不可能一样。但不管投资哪个细分领域，大的思路和手法、分析问题的落脚点（也就是战略问题）一定都是通用的。 芒格用35年股东会的历史记录完美验证了这套方法和这套思路。 在芒格的口述记录中，给我印象最深的有三个例子：可口可乐、富国银行和房地美。 这三个公司在这35年中都犯过错误、都经历过低谷、都遇到过股价的大幅回撤。每次这样的事件发生，股东质疑芒格的投资时，他都会给出细致的分析和明确的回答。他的回答总是落脚在对业务和团队的判断上。 而事后的事实也一次次证明，芒格的判断是对的。 这恐怕是这段历史给我们留下的最为珍贵的财富和见证。 虽然我们投资的是芒格前最看不上的加密资产，但老先生这套思路和方法对我们判断加密资产中的项目尤其是打算长期投资的项目，那也绝对是“他山之石，可以攻玉”的利器。 在未来的文章中，我会看时机结合一些实例，穿插介绍读完这本书后我的感想和心得，希望所有的加密资产投资者都能从中获得启发和收获。

1、以前推荐过以太坊的铭文FERC，现在重仓了还有没有希望？ 我在文章中提到的FERC不是以太坊铭文而是基于以太坊FERC-20协议发行的代币。 我在文章中真正推荐过的只有比特币和以太坊，并且我反复强调这两者占比要超过50%。 我也提过如果比特币和以太坊的持有占比超过50%，并且还有余力、也能承受风险，还对NFT感兴趣，那可以买加密朋克。 此外，我说过哪些币是我定投的，定投的原因是什么；哪些币是我买了并且持有的，买和持有的原因是什么。但对这类币，我从来没有推荐过读者买。 所以读者千万不要因为哪些币是我公开买过的就重仓。 其实在这一轮熊市中，我也注意到了这个问题：就是有一些读者对我提过的币或者NFT会重仓，但那些币或NFT后续不仅涨势不行而且跌势很惨。这恐怕给一些读者造成了不小的损失。 在意识到这个问题后，我基本上很少再公开我买过的币了，以后也会在这方面更加谨慎。 另外我觉得也要强调一下：对比特币和以太坊以外的其它币，重仓都存在较大的风险。即便是对比特币和以太坊，“重仓”也只是相对的，也要视自己的经济情况而定。 2、全链借贷是伪需求吗？ 我假定问题里所谈的“全链”是业界一般意义上的支持智能合约的全链：即横跨以太坊和非以太坊（如Solana、AVAX等）的全链。 如果是这样的话，对这种所谓的“全链”应用，我向来认为它们不是刚需或者说需求很有限。 关于这一点我在过往的文章和线上交流中已经分享过几次，今天我再用实际数据来和大家解释一下。 我所选用的数据依旧是TVL，我所选的生态分两大类： 一是EVM生态。它包括以太坊、以太坊的第二层扩展（如ARB、OP等）和广义上以太坊的侧链（如BSC、Polygon等） 二是非EVM生态。这一类我主要选了两个最大的生态Solana和AVAX。 我们先看非EVM生态。 根据写稿时defillama.com上的数据显示： Solana上的TVL为6.33亿美元。 AVAX上的TVL为6.4亿美元。 我们再看EVM生态： 以太坊上的TVL为260亿美元。 ARB上的TVL为21亿美元。 OP上的TVL为7.8亿美元。 BASE上的TVL为2.9亿美元。 BLAST上的TVL已超过5亿美元。 BSC上的TVL为30亿美元。 Polygon上的TVL为8.2亿美元。 从上面的数据我们可以看出，非EVM两个最大的生态Solana和AVAX的TVL加起来只有不到13亿美元。这个量级连ARB都赶不上，更不要说直接和以太坊相比了。 因此，我们可以说非EVM生态的价值相当有限。 而在EVM生态中，以太坊及其第二层扩展被视为是以太坊的正宗生态，而侧链系统如BSC和Polygon则一般被视为是外围系统。 那正宗系统和外围系统的发展又如何呢？ 在上一轮牛市中，我们还没有以太坊的第二层扩展，因此侧链系统BSC和Polygon趁机迅速崛起。但近两年，随着第二层扩展的迅速崛起，现在仅ARB和OP两者的TVL之和就迅速赶上了BSC。 在可见的将来，我相信以太坊的正宗生态还会加速虹吸外围生态的TVL。别的不说，近几日Blast的虹吸效应我相信大家都有目共睹了。这样的事以后只会越来越多，也就是说以太坊的正宗系统迟早超过并甩开外围系统。 此外，我们回顾一下今年EVM生态中的热点：无论是早期Arbitrum上DeFi的兴起，还是后来Base上Friend Tech的蹿红，还是近日Blast的绝佳营销，所有这些热点统统都发生在以太坊的正宗系统内。 在这样的状况下，我看到的只有以太坊及其正宗系统在加速吸引热点、加速吸引用户、加速形成更高的生态门槛。 照这个趋势发展下去，外围系统以及非EVM生态的价值能有多大的上升空间？ 所以综上所述，我得到的结论如下： 非EVM生态的价值会被EVM生态加速虹吸。 而在EVM生态中，外围系统的价值会被正宗系统加速虹吸。 在这样的情况下，所谓的全链应用/跨链应用其价值到底在哪里？ 满足非EVM生态（Solana、AVAX等）用户对EVM生态中资产的需求？ 非EVM生态的用户在萎缩，即使有这个需求，也是在递减。 满足EVM生态用户对非EVM生态（Solana、AVAX等）中资产的需求？ 非EVM生态中的资产在流失，即使有这个需求，也是在递减。 因此，我实在是看不出这类“全链”有多大的意义。 这和几年前我说我不看好Polkadot和COSMOS是一个道理。 我真正看好的全链/跨链应用是以太坊第二层扩展之间的全链/跨链而非包括非EVM之间的全链/跨链。 很显然我所看好的全链/跨链应用不是现在业界一般意义上的全链/跨链应用。

1、对Ferc未来的看法？ Ferc这个代币刚上线时，我是立刻支持并且买进了的，到现在这个代币我一直还留着，没动过。 从其后的发展来看，这个生态似乎还是没有建立起来，现在的声音越来越弱了。对此我认为很大的原因是它依旧还在依靠智能合约尝试公平发售，尽管不断在更新、不断在迭代，但这方面合约的优势相对于铭文始终并不明显。所以对它的后市，我不太乐观。 2、CRV超过多少就停止定投？ 我建议超过1美元就停止定投，当然用户可以根据自己的实际情况斟酌。 前段时间，当CRV出现“信任危机”时，一众大户们曾经大批量从创始人手里买了一批CRV代币，当时我还查了CRV的价格，大概在0.4美元左右。 根据这个状况，我估计CRV的价格低于0.4美元的概率就不太大了。 3、ORDI铭文的价值点是先发优势？ ORDI并不是第一个铭文，而是第一个以铭文方式铸造的同质化代币（类似以太坊的ERC-20代币）。 4、是否持有bitmap？ 我有Bitmap，这也是我目前比较看好的为数不多的基于铭文的应用之一。 5、sats在小狐狸和Bitget的价格差距较大。 我在文章中谈到的“sats”是比特币铭文代币，在unisat.io上可以看到。在小狐狸里我没有看到过。小狐狸是以太坊生态的钱包，目前还显示不了比特币铭文生态的代币。 6、ETHS还能买入吗？ 我现在是不会买入ETHS的，也不会买入比特币的任何铭文。 如果在下一个牛市到来前，铭文还有低潮（跌到很有吸引力的低位），我或许会再买入一些，否则，我不会再有任何买入的动作，会一直把现在的铭文代币持有只到下一个牛市的峰值变现。 7、为什么定投价不能直接设置成上一个牛市的高点？ 关于定投价格的设定完全是见仁见智的。 定投追求的完美目标是价格尽量低、时间尽量长---这样我们就能最大化地拿到筹码。但在实际操作中没有任何人能同时达到这两个目标。 价格最低时一定是市场的底。所以如果我们追求价格尽量低，那就只能在市场底部买入。可市场的底部通常是转瞬即逝的。所以这时我们就不可能做到定投的时间尽量长。 时间尽量长，那就是在整个熊市中都保持定投。按我的判定标准，那就是只要价格不超过上一轮牛市的峰值，都算熊市，都可以定投。 可如果这么操作，我们的定投成本就非常高了。我们甚至要面对这样一种极端状况：比特币熊转牛的周期律突然失效了，往期4年就是一轮熊转牛，可这次一连8年、10年甚至更久比特币都没有迎来牛市，那岂不意味着我们一直要在高位定投下去？ 这对普通投资者而言，成本负担太重了。 所以对大多数投资者而言，在定投时，我们只能在价格尽量低和时间尽量长这两者之间作一定的取舍，找个中值，找个自己在两方面都能接受的条件持续定投。