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投稿、合作、怪谈会、听友群请加：weitoubandao1 大家好这里是围头半岛，我们致力于寻找各个次元（包括二次元）发生的恐怖灵异事件，然后分享给你。没有一惊一乍的音效，适合一切"想找点恐怖故事听"的朋友。 十分期待投稿给我们或者直接参加我们的录制。听说点击订阅的人，都有好事发生哦。 你还可以关注以下这些渠道： 小红书/苹果podcast/小宇宙/荔枝FM/网易云音乐/喜马拉雅：围头半岛 主播：辉子、炒饭 00:14 “凶”宅 19:30 两筐故人

很多时候，我们会记住一个角色、一句台词、一种情绪， 却不一定会想到，声音背后站着的是谁。 配音师一直是很典型的幕后工作者。 他们不出现在镜头前，不占据画面中心，很多时候甚至不会被观众特别注意到。 可另一方面，人物是否成立，情绪能不能抵达，故事有没有被真正“说”出来，又常常离不开他们的工作。 这期节目，我们邀请来一位配音师，聊聊这份长期处在幕后的职业。 从入行、训练、录音棚里的工作流程，到角色塑造、声音表演、行业误解，再到 AI 技术出现后这份工作的变化，我们试着把“配音师”从一个模糊的职业标签里重新讲清楚。 ——时间轴—— 02:30 入行之前，怎么理解“配音师”这份工作 06:10 幕后工作的开始：训练、模仿、理解和基本功 10:05 为什么“声音好听”远远不够 14:20 一条配音怎么被做出来 18:40 配音师不是在“念台词”，而是在完成表演 23:15 观众常常听见声音，却意识不到幕后的人 27:40 配音师的重要性，究竟体现在哪里 32:05 幕后工作的压力：反复修改、情绪调动与职业消耗 36:20 AI 出现之后，幕后职业面临了哪些新变化 41:10 想入行的人，应该怎样理解这份“看不见”的工作 ——本期主播—— 小新鸭 ｜小碗儿 ——本期嘉宾—— 林灼 ——本期音乐—— 《无名的人》毛不易 ——联系我们—— 欢迎添加微信小助手「wuanwan2023」，加入听友群 & 商务合作

第98届奥斯卡颁奖礼刚刚落幕，《F1：狂飙飞车》拿下最佳音效奖 这期节目，我们拆解这部电影的声音设计密码：现场收音究竟难在哪里？收来的那些声音怎么变成电影素材？汉斯·季默的配乐和这些声音是怎么融合的？以及后期过程中还有哪些特别的声音设计？ 🎧 收听提示 本期节目包含大量音频片段拆解，建议佩戴耳机收听以获得最佳体验。 📖 时间轴 00:00 开场：90% vs 10%——电影声音的秘密 01:55 第一幕：声音的极限挑战——现场收音 一份超级长的声音清单：从引擎到路肩，从换胎到撞车 直播声音 vs 电影声音：对比试听 30克火柴盒大小的录音设备如何录出奥斯卡级别的声音 演员开的是F2，你听到的是F1：声音替换的幕后 150个麦克风、15分钟窗口：周末录制的游击战 真实的“意外”：维修站录音、维斯塔潘撞车声被直接采用 08:38 第二幕：海量声音如何变成电影 筛选、分类、建档：20%被淘汰的音频 汉密尔顿的“耳朵校准”：九号弯还是五号弯？ 银石赛道——唯一纯音效场次拆解： ·人群声音轨拆解：航拍视角从左出场，声音就从左边来 ·赛车声音轨拆解：JP vs Sonny，两个车手的“声音指纹” 合轨对比：从单轨到混音，感受声音如何一步步成型 16:19 第三幕：汉斯·季默的配乐哲学 汉斯·季默只负责配乐，流行歌曲另有团队 危险且优雅：管弦乐是人，电子乐是机器 多普勒效应的旋律化：赛车飞驰而过如何变成音符 三种配乐来源：纯音乐、定制歌曲、版权歌曲 齐柏林飞艇《Whole Lotta Love》的“二次创作”：从吉他主导到打击乐主导 26:24 第四幕：混音如何让一切完美融合 混音的三重任务：音量平衡、频率分配、空间定位 解说员的声音处理拆解 无线电对话：恰到好处的模糊，听得清又不失真 蒙扎撞车戏的声音“减法”：为什么撞车瞬间声音被抽走 蒙扎雨战：从悬念到压抑，声音如何跟随叙事转变 【参考内容】 Dolby Creator Talks：《F1》音效团队深度访谈 Avid：《Behind the Scenes: Mixing and Editing F1® The Movie》 Sound & Picture：《F1 Sound Team Interview》 Cineplay：《Designing the Thrill of Music-Video-Sound Triad》 IndieWire：《Finding a V10 Engine's Worth of Emotion in the Sound of 'F1'》 The Hollywood Reporter：《Hans Zimmer on Scoring His Third Racing Movie》 Variety：《‘F1’ Sound Team Placed Mics on Racing Car Air Ducts and Exhausts》 Motorsport.com：《How the ‘F1’ movie filmed at live grand prix weekends》 GQ：《Hans Zimmer's electronica-infused F1 score is a road music masterpiece》 Rolling Stone：《Hans Zimmer on ‘F1’ Soundtrack》 TheWrap：《‘F1’ Team Authentically Captured the Unique Sounds of Each Grand Prix Track》 Gulf News：《Oscar-nominated ‘F1: The Movie’ sound engineers recreate roar of racetrack》 Film Independent：《F1 Sound Design Breakdown》

【本期话题】一个不懂美术的PM，怎么从零搭起一条美术管线？这期聊的不只是美术流程，而是"跨界管理"这件事的通用方法论——当你被推到一个不熟悉的领域，怎么快速建立起管理能力。 【内容提要】 * 被倒逼进入美术管理：研发PM接手美术线的真实起因 * 角色线和场景线：为什么要拆成两条管线，各自的排期逻辑有什么不同 * 精盒优先原则：阶段性产出应该是"可以跑的东西"，而不只是过程资产 * AI帮我跨过知识盲区：用AI快速补齐美术制作的上下游依赖关系 * 经验的具象化：资深同事的反馈为什么不可替代 【金句摘录】 * 排期不只是时间表，它回答的是"当前阶段最重要的事情是什么" * 认知的局限在于你没法提出一个你根本不知道存在的方案，但AI可以帮你打开这个盲区 * 经验不是年限的堆叠，而是在具体场景中形成的模式识别能力 【相关内容】 * AI提效课：如何把AI嵌入PM的日常工作流 * PM成长社区：每天分享工作中的思考和复盘 * 游戏PM系统课程：入行、进阶、AI提效 关于我 Hao，游戏行业9年，从策划转型的项目经理。运营「Hao的游戏PM笔记」，专注游戏项目管理实战内容。 📌 PM成长社区： pmnote.ai（社区入口、课程介绍、免费内容都在这里） 📌 课程：游戏PM入行 / 进阶 / AI提效，三个模块，详情见社区 📌 一对一咨询：模拟面试、简历优化，社区内联系我 如果这期内容对你有帮助，请分享给身边做游戏的朋友，这对我非常重要 🤝

大家好，我是尴尬。 本期的案件是2015年发生在美国加州的一宗绑架案，被网民称之为：现实版“消失的爱人”。想不到现实当中真的有这种戏剧般的事情发生，本期为你讲述。

🕰️ 本期分析了在过去500年的国际体系演变中，联合国体系面临的挑战及历史上的国际秩序与强权博弈，强调共识与强权对当前世界格局的影响。指出，制造业、国际贸易、金融行业及国家兴衰遵循特定周期，投资时需关注这些因素及大宗商品机遇。建议维持长期信心，采取分散投资策略，并持续关注国际关系与历史，以深化对全球动态的理解。 录制时间：2026年1月15日 🎺本期嘉宾 陈云凯：香港某大型金融集团区域经理，毕业于香港理工大学，云凯悦读、龙虎小轩栏目创始人相关专栏栏目已经有超过200多期原创的文章、音频和视频节目，内容涉及艺术、音乐、歌剧、历史、经济、哲学。 投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。 💿 播客概览时间轴 00:00 500年国际秩序周期：从共识到强权的博弈 05:11 宗教改革与欧洲国际秩序的演变 14:21 从威斯特伐利亚体系到拿破仑时代的国际秩序演变 23:46 维也纳体系的历史影响与崩溃 39:20 国际秩序演变与联合国体系的核心精神 42:38 联合国体系的挑战与延续：历史视角下的国际秩序 45:34 二战后美国经济霸主地位的建立与演变 47:49 全球化与美国制造业衰落影响国际体系 50:31 国际秩序变迁与投资信心 54:44 悲观与乐观：历史视角下的投资智慧 01:00:25 投资策略：宏观预判与微观研究的平衡 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。

✨本期简介 大家好！欢迎收听本周的宏观七日谈。过去一周全球市场迎来剧烈震荡，美伊战争正从一场被低估的局部冲突，演变为可能重塑全球能源格局与货币信用的持久战。市场的认知从初期对标短期冲突的恐慌，到如今开始严肃定价战争长期化带来的滞胀风险——油价飙升、供应链中断的阴影，以及各国央行在“抗通胀”与“防衰退”之间愈发狭窄的政策空间。 黄金也未能幸免，在美元流动性骤然收紧的冲击下，金价一周内暴跌约15%，创下四十年来最大单周跌幅。黄金的短期定价被紧缩交易主导，但其长期逻辑，即战争对美国军事霸权与美元信用的潜在侵蚀却可能因此被进一步强化。 这场战争并未创造新的趋势，而是猛烈加速了战前既有的轨迹——将本已处于“类滞胀”边缘的美国经济更快地推向衰退交易，同时也在考验中国凭借“煤电+新能源”的能源自主性所能获得的相对优势。 ⏳时间轴 00:15市场对战争认知转变，伊朗军事实力超预期，美国拟登陆哈尔克岛，霍尔木兹海峡封锁的非对称特点及影响 02:30关注原油定价权旁落风险，美元霸权、海湾盟友关系受冲击，特朗普进退两难的政治与军事困境 05:30以色列希望长期战争借美国铲除伊朗隐患，伊朗浓缩铀60%具备核武研发潜力，以色列欲提升中东影响力 07:30美国市场下跌并非仅受战争影响，美国作为原油生产/进出口大国对油价敏感度低，特朗普试图甩锅霍尔木兹海峡问题给盟友及中国 12:00虽然美国是石油净出口国，但通胀压力仍有负面反应，如果油价涨至130美元，美国通胀到5%，或引发衰退担忧 14:00油价波动对A股的影响：短期油价大涨利空（原油净进口国，推高中下游成本），长期利好（电价低且供应稳、煤化工性价比提升，可再生能源与煤炭形成替代优势） 16:30 A股是全球市场避风港，中国凭借能源结构优势置身事外，开战以来回调晚、跌幅小，创业板震荡为主；港股受美元流动性冲击大，虽有中东避险资金流入但仍回调 18:00美元指数升值、美债关键点位失守，欧洲通胀压力更大，市场定价2026年加息预期 19:30美联储的货币政策困境：滞胀压缩美联储政策空间，2月美国PPI超预期，通胀已提前反弹，供应链通胀重演2021年传导逻辑 23:00战争前美国经济已呈类滞胀状态，GDP增速放缓、就业数据疲软，私募信贷出现流动性危机，美股科技股提前调整 27:30战争并非经济衰退主因，仅催化趋势，市场或从紧缩交易快速转向衰退交易，央行或用QE替代降息应对 29:30金价过去一周跌近15%创1983年以来最大跌幅，受美元流动性收紧影响，跌破4500关键点位，市场关注4200支撑位 32:30黄金短期由投机资金和流动性驱动，长期定价美元信用，此次战争对美元信用形成三重打击（军事实力、政治控制力、石油美元体系），看好黄金后续表现，关注战争胜负与美元信用丧失程度 📅录制于2026年3月22日 [宏观七日谈]，经济/政策/投资/海外，每周一讲。

我们总是会在社交媒体上看到被邻居欺负的帖子，其中最让大家烦恼的四大邻里问题分别是：在楼道充电瓶、占用公共空间、不文明养宠、邻里噪音。这四个问题看上去普通，但是只要你遇到一个就是糟心事儿，维权困难，还容易自伤。本期给大家从法律法规和最近的案例入手，解析维权方法和法院裁判思路，供大家参考，祝大家都能遇到高素质的邻居，恶邻退！退！退！ 主持人：九宫格，base重庆，公司律师； 嘉宾1：杨律，base上海，资深民商事诉讼律师； 嘉宾2：黄律，base香港&北京，中美双bar的非诉律师； 剪辑：石头； BGM：Study Group《Jiggy boogy》； 小助理微信号：15803030166（加听友群共创内容；1对1咨询）。 0:22 邻里纠纷一直是基层治理的痛点 0:48 私自在楼道内充电瓶，造成特大火灾 3:18 自私邻居把公共通道当自家被窝 9:19 全体业主共有的部分不代表个人可以私自占用 10:43奇葩邻居爆改公共空间成“一居室” 11:06 奇葩邻居爆改停车位成“一居室” 12:06 因为占用公共空间造成火灾，物业和占用空间的业主都需承担民事侵权责任 16:54 不文明饲养宠物不光是素质问题，也是违法行为 18:12 因动物受到惊吓而受伤，饲养人需承担民事责任 18:32 山西长治：一条狗引发的血案 19:35 邻居欲行窃，却被看家狗咬死，法院怎么判？ 22:38 狗主人可以反诉盗窃者故意毁坏财物和导致自家变成凶宅 24:04 法院审理思路梳理 25:30 遛狗不栓绳、不及时清理犬只粪便、半夜犬吠影响他人都属于违法行为 26:55 抱怨滴滴司机不让狗上车？餐厅不让狗狗进？先了解下当地法律法规！ 28:35 邻里噪音是最高发的邻里纠纷 29:28 冷知识：上海市允许在周末装修 32:25 杨律的360度噪音困扰：隔壁打骂孩子的声音 + 耳背老人早上5点超大的电视机声 35:44 邻里噪音升级成血案的新闻屡见不鲜 36:36 楼板的共振传声为什么这么大？ 37:57 噪音对人身心的损害不可逆 39:35 邻里纠纷的法律规定很完善，但是否能解决，还是取决于基层执法是否能有法必依、执法必严

本周判断 × 深度解码｜战争抬高能源成本，AI抬高算力成本，平台与资本重写分配规则 📍 简介 如果只看这一周的新闻标题，你会觉得它们彼此没有关系： 一边，是霍尔木兹海峡持续高压。G7 刚表态支持维护霍尔木兹航运与全球能源供应安全，美国也继续向伊朗施压，要求恢复通行。 另一边，是阿里最新一季财报把另一条线推到前台：云智能集团收入同比增长 36%，AI 相关产品收入连续第十个季度实现三位数增长。 再往下看，还有更多看似分散的变化同时出现：手机涨价、云服务涨价、短剧平台改规则、AI 漫剧加速洗牌，字节又把旗下游戏公司沐瞳，以超过 60 亿美元的价格卖给了沙特主权背景的游戏投资平台 Savvy，美国服务器厂商 Supermicro 的相关高管则因为 AI 芯片服务器走私案被起诉。 这些新闻分属能源、科技、消费、内容、资本与地缘政治，表面上互不相干。 但如果把它们放进同一张图里，你会发现：它们其实都在回答同一个问题—— 下一轮生产体系的门票，为什么正在变贵？ 本期「时语晨光·本周判断 ×深度解码」，我们继续接住霍尔木兹系列的势能，但不再只盯着“会不会封”“什么时候恢复”，而是把镜头再往外推一步： * 霍尔木兹为什么已经不只是航道问题，而是在改写未来几年的成本中枢 * AI 为什么没有先把生活变便宜，反而先把手机、云服务、内容生产与资本配置推向更高门槛 * 当能源成本和算力成本同时上行，真正被重写的，为什么是“谁还能继续参与” 📢 回顾 / 关联节目推荐 建议串联收听： EP323｜海峡变杠杆：当战争开始用成本说话 → 理解霍尔木兹为什么不只是航道问题，而是全球能源、运费与保险定价的杠杆入口 EP317｜慢性封锁：成本主权的测试，从欧洲烧到中国 → 理解“不是一夜断供，而是持续高摩擦”这条判断，怎么一步步传导到贸易与供应链成本 EP320｜局势未解，世界先找缓冲器 → 看各国与市场如何通过库存、储备、绕航和资产定价，提前为长期不确定性做准备 EP318｜还没停火，先谈恢复 → 理解为什么资本市场不会等局势完全明朗，往往会先为“恢复路径”和“修复速度”提前定价 EP326｜手机为什么变贵了？答案可能不只在手机行业 → 把“AI税”这条线补完整：为什么算力、芯片与存储资源重分配，会先在终端产品上体现出来 EP311｜一键养龙虾之后：Agent 的门槛塌了，账单被谁接管？ → 继续理解 AI 从“工具热度”走向“成本外溢”之后，真正被重写的是谁来承担账单 EP316｜千问换挡，霍尔木兹加价：2026 的两条成本曲线开始合流 → 作为本期最直接的前情铺垫，理解能源成本与技术成本为什么会在同一张表上重新汇合 📌 轻解读内容框架 * 00:00–02:22｜开篇：不是几条散新闻，而是两条成本曲线开始合流 霍尔木兹持续高压，G7 与美国接连表态 阿里财报把 AI 商业化再度推上前台 手机、云服务、内容平台、资本交易与芯片走私案同时出现 这一周真正值得记住的，不是单条新闻，而是能源成本与算力成本开始同时抬升 * 02:22–03:14｜第一章开场：市场已经不只问“会不会恢复” 霍尔木兹不再只是短期航运问题 关注点开始从“能不能过”转向“伤疤会留多久” 市场视角从事件追踪切向长期定价 * 03:14–05:07｜高盛判断：未来几年会不会更贵，才是关键 高盛复盘过去 50 年五次最大供给冲击 受冲击国家在四年后平均仍有 42% 产量损失 若霍尔木兹受阻持续、修复迟缓，布伦特油价存在突破 2008 年 147.5 美元高点的可能 风险不只在眼前停运，而在长期产能伤痕 * 05:07–06:52｜从能源冲击，转向金融与政策空间 战略储备建设本身也会成为油价上行的助推器 中东能源设施受损、PPI 超预期、美联储维持利率并释放鹰派信号 高油价正在让美联储更难 霍尔木兹开始从地缘新闻，变成未来几年全球成本定价的一部分 * 06:52–08:14｜第二章开场：数字世界里的成本，也在被重新抬高 现实世界看能源，数字世界看算力 阿里不是一条单纯的公司新闻，而是一个结构信号 AI 正在从“技术叙事”进入“基础设施定价”阶段 云厂商开始从“卖机器”走向“卖调用能力” * 08:14–10:17｜AI 红利还没普惠，AI 税已经先到账了 手机涨价不是单纯消费新闻 存储芯片优先保证大模型与 AI 应用需求，消费级产能被压缩 手机、PC、汽车、家电都会感受到成本传导 AI 把需求拉到了上游，但成本先在终端体现出来 用户开始在“被包装出来的升级”面前重新做选择 * 10:17–11:50｜平台规则切换：短剧与 AI 漫剧为什么一起变了 短剧的问题不是行业不行，而是保底套利时代结束 平台开始从“你拍了多少”转向“ROI、剧本质量、内容效率” AI 漫剧不是让所有人暴富，而是降低门槛、加速竞争 内容行业正在从“争补贴、抢保底、赚差价”，切向“拼效率、拼质量、拼平台适配” * 11:50–13:17｜资本与通道：谁在重写下一轮门票 Savvy 收购沐瞳，重点不只是价格，而是东南亚入口 字节出售沐瞳，折射出 AI 投入加大、芯片更贵、资源优先级上升 Supermicro 相关案件说明：当芯片成为战略物资，通道本身就会带出巨额灰色溢价 平台、资本与规则，正在一起重写谁还能扩张、谁还能继续参与 * 13:17–16:10｜结尾：两条成本曲线同时上行，真正被重写的是参与资格 霍尔木兹重新定价未来几年能源安全成本 阿里、手机涨价、短剧、AI 漫剧、沐瞳与芯片走私案，共同说明算力与通道成本同步抬高 市场正在从“会不会出事”，转向“未来几年谁还能扛得住” 进入下一轮生产体系的门槛，正在整体抬高 💬 金句推荐 * “这一周真正值得记住的，不是某一条新闻，而是两条成本曲线开始同时上行。” * “市场正在从‘会不会封’，转向‘未来几年会不会更贵’。” * “AI 红利还没普惠，AI 税已经先到账了。” * “当能源更贵、算力更贵的时候，真正被重写的，不只是价格，而是谁还能继续参与。” * “平台不再为‘你做了多少’买单，而开始为‘你到底值不值得被看见’买单。” * “当芯片成为战略物资，通道本身就会带出巨额灰色溢价。” * “进入下一轮生产体系的门槛，不是在一点点上升，而是在被整体抬高。” 📘 特别术语轻解读 * 霍尔木兹风险（Hormuz Risk） 不只是海峡是否完全封锁， 而是航运、油气设施、保险费率、战略储备与政策空间， 如何一起被重新定价。 它真正改变的，不只是短期运输，而是未来几年的能源成本中枢。 * Token 商业化（Token Commercialization） 指 AI 能力不再只作为“模型参数”被讨论， 而开始以 Token 调用、推理服务、API 使用量等形式进入商业计价。 它意味着 AI 正从技术叙事，进入基础设施定价阶段。 * AI 税（AI Cost Pass-through） 并非正式税项， 而是指 AI 产业扩张带来的算力、存储、芯片、云服务等成本上升， 最终通过终端产品、企业采购与数字化服务， 转嫁到普通用户和下游行业的过程。 * 保底套利时代结束 指平台不再主要靠预先给钱、快速放量来推动内容扩张， 而开始根据 ROI、剧本质量、制作效率来重新分配资源。 本质上，是平台经济从“补贴驱动”转向“回报驱动”。 * 主航道聚焦（Focus on Core Track） 指公司或资本在成本抬升、资源稀缺的环境下， 把更多资金、算力与组织资源集中到最核心的增长方向， 并重新出售、剥离或弱化非核心资产。 通道溢价（Channel Premium） 当某种资源被纳入严格规则约束时， 真正稀缺的可能不只是资源本身， 而是“能不能把它合法、稳定、持续地流通起来”的通道能力。 这种溢价，常常体现在物流、合规、包装、审计与结算等细节里。 📎 声明 本节目由「时语拾光」团队出品。 本期节目基于公开市场信息与节目整理逐字稿进行结构性分析，重点用于理解国际贸易、能源定价、AI 基础设施商业化以及平台规则变化之间的关联逻辑。内容不构成任何投资建议或政治立场判断。 🌑 特别说明｜关于知识星球听友空间 从 2 月 18 日 起，「时语晨光」开启一个知识星球听友空间，并已开放加入。它不是微信群，也不是用来刷消息的地方，而是节目的第二层内容结构： * 每一期完整逐字稿 * 因时长限制未能展开的语料与判断 * 为什么选择这样讲，而不是那样讲 * 以及——像本期这样——三层情景对应的观察清单卡片 👉 订阅方式知识星球采用年度订阅制：99 元/年周年周期间加入的听友，将标记为周年成员。 ✅ 关键词 #霍尔木兹 #油价 #能源安全 #AI税 #阿里云 #Token #手机涨价 #短剧 #AI漫剧 #沐瞳 #Savvy #Supermicro #平台经济 #资本重估 #深度解码 #Hormuz #OilPrice #EnergySecurity #AITax #AlibabaCloud #TokenEconomy #SmartphonePrices #ShortDrama #AIDrama #Moonton #PlatformEconomy #CapitalRepricing #DeepDecode 🎧 收听方式🔗 Apple Podcasts | Spotify | 小宇宙 | RSS 💬 有话想说？ 在评论区告诉我们你的看法，或者在社交媒体 @时语晨光 参与讨论！ 📮 联系我们📧 [email protected]📱 微博｜即刻 | 豆瓣 @时语晨光 「时语晨光」不仅为你带来新闻资讯，更以决策者的视角，与你共同探索背后的商业故事、发展趋势和社会变迁，让你的早晨既充实又富有活力！ 我们相约每周工作日的早晨，一起为崭新的一天充电加油。 ▼主播 新龙，一位在文化商业与文旅行业拥有丰富经验的创业者和咨询顾问，现担任「走，出海去」等播客节目的主播。 ▼制作团队 后期制作：「时语拾光」Timeless Resonance Studio 监制：新龙 封面设计：木下 ▼关于「时语晨光」 「时语晨光」致力于为您呈现最新商业趋势与市场动态，以决策者的视角深入剖析各类焦点事件，助您把握全球商业脉动。我们坚信，每天清晨短短15分钟的聆听，将为您带来富有价值的思考与启发，让您与世界同步前行。 ▼与我们互动 搜索「时语晨光」在各大社交平台 邮件反馈：[email protected] 喜欢我们的节目？请支持我们！

摩根大通3月20日发布的中国证券行业研报，直接给出积极覆盖评级，核心观点很明确：中国券商板块有强烈配置机会，业务势头、监管环境、估值水平三重支撑，4月即将发布的2026年一季度业绩会是关键催化剂。 先看核心数据，当前市场对2026年全年ADT（日均成交额）的隐含预期仅1.94万亿元，剩余时间更是低至1.77万亿元，但2026年至今实际ADT已达2.7万亿元，市场预期明显偏保守。估值方面更有吸引力，A股券商前瞻P/B仅1.32倍，H股0.68倍，均低于长期平均水平（图7、图8，研报第6页），图7清晰显示H股券商当前0.68倍的P/B远低于0.9倍的历史均值，图8中A股券商1.32倍P/B也大幅低于1.92倍的长期平均，安全边际十足。 业务端更是亮点纷呈，1Q26季度平均ADT同比暴涨77%，环比增长37%（图1，研报第5页），创下阶段性新高；两融余额同样强劲，季度平均达2.67万亿元，同比+43%，环比+7%（图2，研报第5页），反映零售投资情绪持续高涨。IPO市场也不弱，香港IPO流程稳健，当前有超400宗申请在处理，A股IPO审核加速，新A1申请数量自2025年起大幅回升（图4，研报第5页），为券商投行业务提供稳定支撑。 个股方面，中金公司-H是头号首选，目标价24港元，作为IPO和机构业务复苏的核心受益者，4Q25-1Q26业绩有望超预期。推荐组合还包括银河证券-H、东方财富-A等，同时给出三个月配对交易建议：做多中金公司-H+做空中信证券-H，做多东方财富-A+做空国泰君安证券-A。 风险因素也需关注，香港IPO流程收紧、股权市场表现疲软、潜在融资稀释等可能带来波动，但中长期看，监管对机构业务的支持、长期资金（保险、社保等）持仓达23万亿元且同比+36%，为行业提供了坚实基础。 当前券商板块估值低位叠加业务高景气，一季度业绩落地有望推动估值修复，值得重点关注。想获取完整研报解读，可私信加入外资研报知识库，每日同步顶级投行最新分析。

我们心里都有一个隐藏的公式：付出＝失去，得到＝拥有。 于是这一生，大部分人都在拼命计算得失，想让拥有的永远大于失去的。 但这个公式，也许从一开始就错了。 今天我想重新和你聊聊“代价”这两个字。 代价的真相，不是你失去了什么，而是你选择了什么。 ——————————————— * 【本期主要内容】 00:26 对代价的旧认知 00:52 付出就等于失去，得到就等于拥有吗？ 01:54 生活中那些我们以为的代价都有什么？ 04:11 代价，就是为了守护你认为更重要的东西而主动选择承担的后果 05:36 受害者心态：不得不失去 05:51 选择去承担，成为有力量的自己 07:01 走出痛苦的第一步：看见自己想要守护的是什么 09:52 走出痛苦的第二步：承认这是我的选择 14:54 走出痛苦的第三步：承受但不背负 19:16 代价的终极真相 28:42 失去只是表象，成全才是本质 29:47 生命本是为一体 —————————————————— 📚【关于我】经典书籍和生命成长的融合推动者 英语语言文学副教授| 20年教龄 10年讲授经典书籍精读课程 全网300 万粉教育博主 2018年新浪微博十大风范教育大 V 2025年新浪微博V+影响力创作者 2025年新浪微博V+翘楚创作者 2016年中南大学校级“三十佳”教师 2016年中南大学外国语学院优秀教师 前新东方教育科技集团优秀教师 ———————————————— ✨ 2026重磅上线 · 开启你的认知跃迁之旅 ✨ 📚 16本经典 × 48堂直播深解 × 12节私房分享直播课（赠） × 20项课程服务 如果你听完了这一期，也想在喧嚣的世界里，养一份静气，蓄一份心力。 欢迎加入我的2026全年直播课程《孔玮讲经典｜生命成长必修课》，我们一起用一年的阅读与实修，换一生的底气。 在这门课上，我们会一起深度阅读16本经典，系统解读你人生的8大课题： 🔹 人生的枷锁——《额尔古纳河右岸》《红楼梦》 🔹 错过——《边城》《面纱》 🔹 命运——《我与地坛》《被嫌弃的松子的一生》 🔹 贪婪——《权力的游戏》《西游记》 🔹 做与做到——《明朝那些事儿》《卓有成效的管理者》 🔹 成长率——《财富自由之路》《高效能人士的七个习惯》 🔹 长期主义——《庄子》《论语》 🔹 重生时刻——《局外人》《人生》 你购买的，绝不仅是一套课程，而是： ✅ 一次向内探索的勇气——重塑认知，看见未知的自己。 ✅ 一次向外突破的契机——改写剧本，活出3.0版本的人生。 ✅ 一套超值的成长礼包——直播+赠礼+服务，价值远超价格。 课程已在「小鹅通」上线，点击下方链接了解详情，加入课程!👉：exj1m.xetslk.com 开年第一课，送给自己。首节免费试听！扫描二维码即可加入👇 【听友福利】 欢迎扫码加入我的播客听友群。这里有同频共振的伙伴，各行各业的精英，有真诚的交流，也有老师的用心答疑。进群即可领取独家成长资料： 📘《个人成长必读书Top10》 📘 十年课程精华合集《生命成长智慧地图》 真诚期待你的到来，一起读万卷书，行万里路，点一盏灯。

春分已过，已是浓春，外面公园里花儿都已经开放。 树上有新芽，风里的温度都带了点暖融融的感觉。 00:39 斐哥说他知道我为什么这么快乐 06:45 生活的能量来源究竟是什么 09:44 总被朋友问怎么克服迷茫 15:39 迷茫真的需要解决吗 19:35 真的爱上举铁啦哈哈哈 25:38 上自由潜课的乱想～ 33:06 人生无对错 🕙 干杯吧朋友们！ 谢谢收听，欢迎留言或者分享，爱大家 🍺 ｜其它的秘密基地｜ 🏝️微信公众号：燕子的小岛 🌟好物推荐公众号：燕子的闪光好物 🧣微博：@燕子photo 🍠小红书：@燕子photo 🍺青山白浪喝两盅，一档话唠主播喝着小酒儿聊大天儿的节目。