节目

🕰️ 本期讨论了成功投资需具备正确的心态、价值观、时间和耐心，选择适合自己的投资策略，考虑个人性格、风险承受能力及投资目标。对新手投资者，建议多学习、专注于高价值公司研究，避免盲目操作。此外还讨论了“能力圈”概念，提倡找到擅长领域深入研究，并利用高效学习方法如AI辅助提高投资决策质量。 🎺本期嘉宾 永庆：投资实战派主理人、二级投资人，高质量公司的价值投资，关注：互联网、消费、科技创新等投资机会；9月中旬会上架一本关于股票投资和研究的工具书《股票投资实战派：框架、方法和案例》 凯瑟琳：播客《自由 x 无用》主播，投资实战派1%的听友

1 傅首尔电影翻车 2 原来每个行业都有机密

「真正困住高手的，往往不是能力不足，而是大脑突然开始监督自己」 「我们需要理性做决定，也需要在行动时暂时忘记理性」 【主播】 姐姐 Violet「北大博士 / INFJ / 理想主义自由派」 妹妹 Rose「天大硕士 / INTJ / 现实主义行动派」 【本期简介】 为什么已经练习了成千上万次的人，仍会在最重要的时刻突然失常？为什么一些并不完全真实的信念，反而能帮助人发挥出更高水平？而当我们终于获得渴望已久的成功，迎面而来的又可能是空虚、迷信与下一场焦虑。 本期节目是《天才假象》系列的第三期。我们从安慰剂效应谈起，进入竞技与人生中最隐秘的心理战场：信念如何改变表现，理性为何会在压力下劫持熟练动作，顶尖选手又如何通过“把比赛看轻”来对抗死机。随后，我们也会讨论迷信、因果错觉与成功后的反高潮。 卓越并不只发生在训练场上。真正的考验，是当聚光灯亮起、结果变得重要时，我们还能不能让已经学会的身体和大脑自然地完成它。 【本期内容】 Part 1：安慰剂效应——错误但有用的信念，如何推高表现 信念未必等同于事实，却可能真实地改变疼痛、情绪与行动。 * 00:01:20 系列回顾：从刻意练习与心理策略进入第三期，讨论拥有能力之后，为什么仍可能判断失误或发挥失常。 * 00:03:19 乔纳森·爱德华兹的沙丁鱼罐头：一个并不真实的童年故事，如何成为运动员突破极限的心理支点。 * 00:05:09 医学中的安慰剂效应：当生理盐水被当作麻醉剂，信念如何改变人对疼痛的体验。 * 00:05:56 表现安慰剂：积极联想、自我暗示和赛前仪式，为什么能让顶尖运动员更接近巅峰状态。 * 00:10:50 给自己设计一种信仰：所谓“幸运物”与固定程序，有时是在不确定性中建立可控感。 Part 2：双重思想——决策时保持理性，执行时允许自己“疯狂” 最有效的信念，常常需要在理性判断与非理性投入之间切换。 * 00:16:51 双重思想的心理切换：训练和决策阶段诚实评估，真正执行时则过滤怀疑与负面信息。 * 00:20:32 理性决策与疯狂执行：平衡自信与真诚的艺术。我们既知道信念可能被夸大，又必须在关键时刻全心相信它。 Part 3：死机的诅咒——高手为什么会突然退回新手状态 越是熟练的动作，越经不起意识在关键时刻逐帧检查。 * 00:22:09 悉尼奥运会的屈辱之战：作者在重大比赛中以悬殊比分落败，仿佛突然失去了多年训练形成的能力。 * 00:22:52 什么是 choking：死机并非普通失误，它让专家在重压下突然表现得像一个初学者。 * 00:24:54 内隐系统与外显系统：熟练动作依赖自动化程序，压力却会把注意力重新拉回动作细节。 * 00:26:20 太想赢，反而忘记怎么做：当结果的重要性压过任务本身，前额叶开始劫持已经自动化的技能。 Part 4：对抗死机——如何让一场重要比赛重新变得“普通” 真正有效的解法，是把注意力从结果与自我评价中移开。 * 00:32:10 比体育更重要的事：当人生拥有更大的参照系，一场比赛就不再承担全部自我价值。 * 00:33:43 平常心的技术含义：平常心并非一句安慰，而是减少自我监控、恢复自动化表现的心理策略。 Part 5：迷信与反高潮——成功之后，为什么仍然感到空虚 人类天生会寻找因果，也天生难以在终点停留太久。 * 00:35:16 金牌之后的空虚：长期追逐的目标一旦实现，意义结构可能突然坍塌。 * 00:39:10 反高潮的进化逻辑：满足感短暂消退，迫使我们重新寻找下一次挑战。 * 00:41:25 斯金纳的鸽子：随机奖励也会制造固定动作，运动员的迷信与仪式同样源于因果错觉。 * 00:43:09 迷信的代价：当仪式从辅助变成依赖，任何细节被打乱都可能反过来制造焦虑。 * 00:46:39 结尾总结：卓越既需要长期训练，也需要理解信念、压力、迷信与欲望如何塑造我们的表现。 【本期提到】 书籍：《天才假象：从刻意练习、心理策略到认知陷阱》（马修·萨伊德） 人物与案例：乔纳森·爱德华兹、安迪·穆雷、阿兰·希勒、尼克·法尔多、格雷格·诺曼、莎拉·琳赛、塞蕾娜·威廉姆斯、维多利亚·彭德尔顿、亚历克斯·弗格森 理论：安慰剂效应、表现安慰剂、双重思想、内隐学习与外显监控、死机（choking）、因果错觉、迷信行为、成功后的反高潮 【主播寄语】 我们需要理性帮自己做决定，也需要在真正行动的时候，暂时放下对每一个动作的审查。 很多时候，困住我们的并非能力不足，而是我们太想证明自己有能力。 平常心不是降低期待，它是在重要时刻，把注意力重新交还给那些已经练习过无数次的身体与大脑。 成功不会永久填补空虚。它更像一扇门，推开之后，我们仍要重新回答：接下来，我为什么继续前进？

小宇宙的小伙伴大家好呀 这里是papi酱视频的「热烈欢迎」系列，是papi的好友做客办公室的各类好物分享~ 今天做客的嘉宾是胡先煦 00:04 热烈欢迎胡先熙 00:36 旅行好物分享 07:33 团队小伙伴的分享

时间： 维也纳秋季学期第零周 背景： 正式课程尚未开始，播客于开学前夕重新启动。 主播介绍：我是本立。最近到了维也纳，重新开始读哲学。这个播客也算是从这里重新开始。 我会把课程里读到的东西、课堂上的讨论，以及一些还没有想明白的问题记录下来。如果你也对伦理、政治、社会以及那些看起来离生活很远、其实一直在影响我们的东西感兴趣，欢迎一起聊。 本期从一个元理论问题开始：政治哲学是一门科学吗？ 在正式课程开始前，通过回顾政治哲学史，讨论“正义社会”这一核心问题，以及政治哲学独特的知识与论证方式。 一、从古希腊到罗尔斯 政治哲学的发展可以大致理解为四个重要阶段： 1. 柏拉图与亚里士多德：政治与伦理 柏拉图在《理想国》中把城邦视为“放大的人”，通过分工、哲学王等思想讨论正义秩序。亚里士多德则提出“人是政治的动物”，认为城邦不仅维持秩序，更是实现善生活的必要条件。 2. 霍布斯与洛克：国家为何合法？ 霍布斯从“所有人对所有人的战争”的自然状态出发，认为国家首先要保障生命与安全。洛克则认为自然状态可以相对和平，政府的核心任务是保护生命、自由和财产；如果政府侵犯这些权利，人民拥有反抗暴政的权利。 3. 马克思：从政治压迫到经济结构 马克思认为，仅仅考察法律上的自由和平等是不够的。资本主义生产方式可能通过私有制、阶级关系和劳动异化制造结构性不平等。因此，真正的解放必须进入经济结构本身。 4. 罗尔斯：正义即公平 罗尔斯通过“无知之幕”要求我们在不知道自己未来社会位置的情况下设计制度。他提出基本自由优先和差异原则，认为社会不平等只有在改善最不利者处境时才具有正当性。 二、政治哲学是一门科学吗？ 现代分析政治哲学进一步追问：如果政治哲学不像物理学一样进行实验和预测，它还能算是一种知识吗？ 政治哲学与科学具有一些共同特征： * 都依赖基础假设； * 重视概念的精确性； * 通过严格的逻辑推演建立理论； * 接受同行批判； * 追求较强的解释力。 但二者的检验方式不同。 自然科学主要依靠实验、观察和可证伪预测；政治哲学则更多依靠思想实验、现实案例和理论一致性。 例如，“电车难题”“孺子入井”“近视是否属于残障”等问题，都可以用来检验一个伦理或政治理论能否解释我们已有的判断。 因此，政治哲学的目标未必是预测未来，而是： 解释我们为什么应该接受某种政治原则，并判断现实制度是否能够被正当化。 三、真正的争议 “政治哲学是否科学”并不意味着它必须模仿自然科学。 正义、尊严、自由等概念很难通过神经科学或实验直接证伪。政治哲学真正重要的，可能不是结论能否像物理定律一样被证明，而是： 基础假设是否清楚，推理是否严谨，理论是否具有解释力和规范指导能力。 AI的出现又使这一问题更加复杂：如果机器可以使用语言、进行推理甚至参与哲学讨论，我们关于“人”“理性”“语言”和“意向性”的传统假设是否仍然成立？ 这也意味着，政治哲学不仅是在寻找一个Just Society，同时也在不断反思： 我们凭什么认为一个社会是正义的？ 四、后续内容与阅读 后续播客将进入更具体的主题，包括歧视、动物福利、人类增强、友谊、承诺以及政府宣传中的伦理问题。 核心阅读 * 柏拉图：《理想国》 * 霍布斯：《利维坦》 * 洛克：《政府论》下篇 * 马克思：《1844年经济学哲学手稿》 * 罗尔斯：《正义论》 * DanielMcDermott《Analytical political philosophy》

Summary “材料我们讲它也是产品，那么我们都会讲材料的美学性、功能性，包括商业化的可能性。” “你很难按着人家的头，让人家买一个必须环保的产品，这是不现实的。材料的耐磨、耐刮擦、耐水一点都不能妥协，还要做得更好，价格也一定要适中。” “一平方米的‘超级皮儿’面料，相当于18杯美式咖啡；7杯咖啡，就可以做成一双女鞋。” 这期节目，我们请来了植物纤维皮革品牌“超级皮儿”的宋悠洋。从德国包豪斯体系的材料设计教育，到把咖啡渣、葡萄皮、苹果皮、茶渣乃至山茶花壳变成可以触摸、穿着和量产的新型面料；从实验室里一小块材料的诞生，到进入奢侈品集团供应链，再到回国解决连续生产、成本控制与品牌增长问题，宋悠洋讲述了一种新材料如何真正走出概念，进入日常生活。 环保只是起点，好看、好摸、耐用、可机洗、能量产、价格合适，才是创新材料必须同时通过的考验。当一平方米面料可以被讲成18杯咖啡，当安溪铁观音的茶渣、酒庄的葡萄皮成为服装品牌的新叙事，材料也不再只是藏在成衣背后的供应链，而开始成为产品价值和品牌故事的一部分。 如果你也好奇未来的“皮革”为什么可以是透明的、冰凉的，甚至由香蕉皮和海藻制成；或者想知道一项拿过国际大奖的环保技术，如何跨过工业化和商业化之间最难的一道坎，这期节目会让你重新认识我们每天穿在身上、拿在手里的材料。 /Timeline 01:49 咖啡渣、葡萄皮与山茶花壳，如何被提取成具有舒适肤感的植物纤维皮革 02:09 从包豪斯工业设计到材料创业：宋悠洋在柏林的学习、获奖与研发起点 04:39 奢侈品牌眼中的皮革未来：对人、动物和世界更友好，也必须兼具美学与性能 06:18 环保概念之外，触感、耐刮擦与实际穿用为什么才是材料打动设计师的第一步 08:10 进入奢侈品供应链要过多少关：原料溯源、第三方检测、物性测试与生产工艺尽调 11:03 从实验室样片到工业量产：回国后寻找传统设备、解决宽幅和连续生产的艰难过程 14:06 新材料为什么容易获得资本关注，却最难跨过规模化生产和稳定交付这一关 15:35 香蕉皮、海藻与咖啡渣做成“可以吃的材料”，现场触摸不同植物纤维皮革 18:05 材料设计中的感性与理性：消费者先被视觉和触感吸引，参数与环保认证随后才进场 20:25 半透明冰感皮革、牛仔与绸缎质感：不同材料如何匹配包袋、服装、鞋履和艺术装置 23:28 像制作分子料理一样做材料：五层结构、纤维提取，以及可机洗、可水洗的性能设计 23:49 从郑州到柏林再到深圳：一个服装设计学生如何转向材料结构与高分子研究 27:33 不只做幕后供应商：“超级皮儿”为什么要成为能出现在成衣吊牌上的材料品牌 28:30 从环保理想到商业增长：新材料必须更耐用、适配现有工艺，还要帮助品牌建立壁垒 29:56 用安溪铁观音茶渣、酒庄葡萄皮讲品牌故事，让面料本身成为新中式与女装的叙事 32:09 国内品牌对新材料的接受度提升，环保产品如何在性能、价格与市场需求之间找到平衡 34:09 设计师社群如何一起把可持续材料带入日常 35:29 从苹果皮汽车内饰到在地循环，植物废弃物如何接入更广阔的生活与工业场景 37:46 一平方米面料等于18杯美式咖啡：7杯咖啡变成一双鞋的米兰设计周爆款故事 39:14 从第一位客户巴黎世家说起：一张不规整的样片，如何获得先锋设计师的第一次信任 /Staff 主播 | 洪晃 嘉宾 | 林剑、宋悠洋 制作 | 罗叔 文案 | 罗叔 技术 | 劲进 /BGM List Alex Hong /Contact 新浪微博：@洪晃 公众号：薄荷糯米葱2.0 抖音：洪晃HungHuang 小红书：洪晃

最近，德国选择党（AfD）在萨克森-安哈尔特州的州议会选举中获得43.8%的选票，成为第一大党，这场“地震”震撼了整个德国和欧洲。选择党领袖魏德尔甚至挑战现任总理默茨：“您的时代已经结束了“。 选择党为何会在前东德崛起？背后的深层历史和社会原因在哪里？日前，华东师范大学历史系许纪霖教授邀请自由作家、前《南方人物周刊》记者杨潇作了一场对谈，深入分析了两德统一之后的东西矛盾，东德人的身份认同困境与遭遇的隐形歧视、为何会有对前东德的怀旧情结。而这些，正是选择党在东德获得众多选民支持的深层因素之一。 00:00:00 嘉宾与新书介绍 00:13:34 德国对纳粹历史的反思与“迷人的法西斯主义” 00:19:17 纽伦堡纳粹遗址的策展与对法西斯蛊惑的拆解 00:25:39 澄种理性的概念区分 00:31:57 当下德国年轻人对纳粹历史的记忆现状 00:38:00 后记忆时代的德国记忆建设 00:43:07 历史化叙事与年轻一代的认知特点 00:58:36 东德记忆：安佳与皮特的爱情故事 01:09:39 前东德人的身份困境与屈辱感 01:14:54 东德当地人对歧视与新右翼的本土解释 01:20:01 东德老人的怀旧情绪 01:24:15 两德统一后的新变化与新右翼崛起 01:30:21 选择党崛起的背景与中德处境对照

请大家耐心听完，必大有收获。 一个被廷杖打得半死、贬到贵州深山的落魄官员，为什么能在一口石棺旁突然顿悟，开创影响中国五百年、点燃日本明治维新的心学？ 这一集，我们把王阳明的前半生讲透： * 状元之子年少时期的"五溺"折腾，和那场对着竹子格到病倒的荒诞实验； * 从孔孟，到朱熹、陆九渊鹅湖之会，梳理心学这条被压制的暗线； * 上疏救言官、诏狱廷杖、假装投江、龙场绝境，中夜大悟"圣人之道，吾性自足"； * 现代脑科学拆解"开悟"：0.3秒伽马波爆发、左右脑的“聚光灯与泛光灯”以及冥想如何改变大脑； * 悟道之后他如何知行合一：南赣剿匪、四十三天平定宁王，却功成被构陷； * 天泉证道四句教，临终留下八个字——"此心光明，亦复何言"。

00:08 🏅 刘翔晒出11年工资卡，月均7174元、支出为零，退役后从未获得岗位安排，最终以49.4万买断离场，并将近98.3万工资全捐西藏救灾，呼吁关注退役运动员安置问题。 01:03 🎬 《觉醒年代》里那位「熟脸绿叶」走了。55岁草根演员王新昉在西安拍短剧期间意外离世，46岁才入行，9年跑龙套参演50余部作品，最后一部短剧还没剪完。 01:36 📋 女大学生因成绩排名第14未达协议前6名被资助人拉黑，律师指出这属于「附条件赠与」，法律主动权在资助人手里，起诉很难获支持。 02:28 🦠 日本梅毒确诊连年破1.3万例，十年涨超12倍，治疗首选药青霉素还全国断供，最早2027年才能恢复，孕妇群体首当其冲，有赴日计划的朋友要注意了。 03:18 😮 放弃北大保研去奥美，转正月薪只有3500！住隔音差的出租屋，却要熬夜写方案、出差住五星酒店。从3500到福布斯精英榜，她用十年撕开了广告职场的真实面目。 04:00 🧑‍💼 35岁职场焦虑引发消费反制潮！网友喊出「你不招我，我不买你」，甚至有人提议做「双休购」APP，用钱包对抗年龄歧视，消费选择正成为新型公民表达。 04:47 🎧 一片涨价声中，AirPods 5反而加量降价！标准版999元全系标配主动降噪，降噪效果提升1.5倍，9月18日正式开卖。 05:40 🧺 内裤袜子能混洗吗？医生说：健康人群规范机洗除菌率高达99%，远超手洗！但有足癣或私处炎症的人要注意，混洗可能交叉感染，分开洗更安全。 06:16 🏆 综艺出道的燃青团，30天内在瑞典两度夺得世界合唱冠军，五星红旗两次升起！徐艺洋感言始终是「我们」而非「我」，网友直呼赢了比赛也赢了格局。 07:01 😢 两位老人离世九个月无人知晓，博主一篇长文刷屏全网，「其实你们还活着」戳中无数人的愧疚，我们和至亲之间的距离，究竟有多远？

Suprise and Shine! 北京时间2026年9月10日凌晨，苹果举行了2026年秋季新品发布会，推出了首款折叠屏手机iPhone Duo及“其他”。 现在看来似乎主打就是一个One More Thing，在此之前全都只是铺垫，一度看到睡着。 所以新出的折叠屏买不买呢？让我们一起走近科学。 P.S. 感谢各位听友指正: 国行支持 eSIM 的 iPhone 机型（如 iPhone 18 Pro、iPhone Duo、iPhone Air 等）在物理离开中国大陆、抵达境外后，可以直接添加和激活当地运营商或国际旅行服务商提供的境外 eSIM 卡。 时间轴 * 00:00:00 开场: 苹果发布会 iPhone Duo * 00:02:57 John Ternus 首次以 CEO 身份主持发布会紧张手抖 * 00:06:00 苹果首款折叠屏手机 iPhone Duo * 00:08:48 内屏采用纳米纹理磨砂玻璃，折痕几乎看不出 * 00:10:43 iPhone Duo：性能、价格与重量 * 00:12:36 国行价格：256GB 15999、512GB 17999、1TB 21499 * 00:16:24 重量 254 克，被调侃为“半斤苹果” * 00:17:40 iPhone Duo 全球只支持 eSIM，没有实体卡槽 * 00:23:44 iPhone Duo：形态与交互 * 00:28:00 屏下摄像头实现无挖孔完整内屏，但拍摄质量略受影响 * 00:33:42 Apple Pencil 将在后续软件更新后支持 * 00:36:30 采用折叠形态可立起使用，类似闹钟、standby、桌面 Dock * 00:41:33 iPhone Duo：软件生态与开发者影响 * 00:43:36 兼容形态下 App 会有黑边或 iPhone 放大感，类似早期 iPad 跑 iPhone App * 00:55:00 iPhone 18 Pro / Pro Max * 00:55:04 最大变化是可变光圈，支持 1.48、1.8、2.8、4.0，并开放 API * 00:58:21 本次没有 iPhone 18 常规版，只有 Pro 和 Pro Max * 00:58:45 iPhone 17 对不需要极限性能的用户仍是不错选择 * 01:01:34 AirPods 5 升级主动降噪 * 01:01:48 Siri Recap 功能更值得关注，但主用于 Apple Watch 场景 * 01:04:47 Apple Watch Series 12 / Ultra 4 * 01:06:00 苹果发布对比 PDF，在多项指标上领先华为、Whoop、Garmin 等 * 01:12:35 Apple Watch Ultra 4 外观长期未变，陶瓷版和黑色版回归 * 01:13:48 iPhone Duo买不买？ * 01:14:13 Vision Pro 在发布会背景中短暂出现，看起来更轻薄 * 01:15:48 发布会延续高度打磨风格，Craig 是少数有个人色彩的人 * 01:18:19 观众更期待看到有真实感和人类感的发布方式 相关信息 * 主播: 枫影 Justin Yan * 主播: 自力 hzlzh * 苹果官方的竞品测试PDF: Apple Watch Heart Rate Accuracy Study 联系我们 * 微信听友群：加fyfyFM进群 * 听众反馈: [email protected] 节目收听方式 推荐使用苹果Podcast, 小宇宙等播客客户端搜索“枫言枫语”来订阅收听本节目。 * 小宇宙 - 枫言枫语 * 直接订阅 Feed URL * Apple iTunes Podcast - 枫言枫语

♥️这是一期付费节目的指路预告，仅网易云音乐App可付费收听全部，搜索“庶出大小姐”查找，感谢你的喜欢♥️ * 本期节目短介绍 人人有执念，旁人眼里的「大可不必」，全是我的「决不妥协」… 「我偏要」，要的是掌控感、是锚点、还是散场后困在原地的残念？ 死守标准难向前，密齿梳子难相拥。 从生活里的“臭毛病”聊回我们那些谈到麻筋儿上的恋爱… 欢迎来评论区晒出你的“篦子级”执念！ * 找到主播小妙招 收听渠道:搜索“庶出大小姐”在网易云音乐/小宇宙/荔枝 听友交流+V:WWDLW1 DOU音: WWDLW1 B站：庶出大小姐

（这期好像聊早了，昨天十年期美债已经上到 4.9%，一种礼崩乐坏的感觉...） 本期是和郑朗老师对近期市场上的一件大事的回顾和讨论。 过去一个月，全球每一个主要经济体的 30 年期国债都在被抛售——美国 30 年期收益率回到 2007 年，英国回到 1998 年，日本 10 年期回到 1996 年。背后是一场关于"谁来给政府定借钱价格"的斗争。 9月的第一天，全球长债市场好像给了一个回答：这一天全球长端利率集体上行。日元跌到7月末日本政府干预汇市以来的最低点，贝森特强烈支持日本采取果断行动，市场几乎笃定日本央行9月加息；再加上欧元区8月通胀升到近三年的新高，也给欧央行的鹰派递了台阶。于是抛售一路蔓延到新兴市场，南非、韩国、波兰的债券收益率也一路齐涨。 所以这轮抛售背后，市场到底在担心（博弈）什么？信用，通胀预期，还是加息预期？ * 本期我们先回顾一下：这次全球长债的异动是什么时候开始的，进展如何，现在的趋势，可能的结局？ * 这次的原因是什么？所以这轮抛售背后，市场到底在担心（博弈）什么？信用，通胀预期，还是加息预期？ * 中间几次”骚操作“：沃什和贝森特：两个人分别想让战时曲线怎么走？他们的目的是什么？为什么动作都变形？ * 最后落到最实际的地方：这些事情和中国有什么关系，和普通人的钱袋子有什么关系。 本期嘉宾：郑朗，宏观交易员 时间戳： 00:00 开场：新闻里那三张脸和他们背后的长债异动 04:14 从五月到九月，这波行情是怎么一路恶化的 07:39 长债为什么重要：股票估值、房贷利率和财政成本 09:16 真正依赖长期资金的不是财政部而是 AI 公司？ 11:06 银行、保险和养老金的那本账，以及硅谷银行的教训 15:59 日本：债务率两百多年没人担心，为什么现在开始担心了？ 18:04 美日联手干预日元，和那张被拍得很清楚的小纸条 23:48 财政部的长债回购：用信用卡还房贷 26:39 德鲁肯米勒《让债券市场说话》：账单是合理的 30:03 屁股决定脑袋：理想派和现实派的分歧 33:05 回到 1992 年，看看贝森特当年是怎么赢的 36:29 2013 年的缩减恐慌，和前瞻指引的两种截然相反的看法 40:47 最深层的原因其实很简单：这个国家变得不可预测了 45:24 换个角度：会不会只是边际买家要求更高的价格？ 51:44 几个反例：黄金的表现，和历史上更严重的几次信用冲击 57:35 对中国和普通投资者的影响 01:01:42 美元的矛盾：数得出一堆毛病，却还是离不开它 延伸阅读： 本期直接讨论的文章 * Stanley Druckenmiller, Let the Bond Market Speak，《华尔街日报》2026 年 8 月 24 日 * Kevin Warsh & Stanley Druckenmiller, The Asset-Rich, Income-Poor Economy，《华尔街日报》2014 年 6 月 19 日（胡佛研究所官网有全文存档。这是两人合写文章中最著名的一篇，观点与前一篇一脉相承） 本期涉及的研究与数据来源 * 美国国会预算办公室（CBO）《2026–2036 年预算与经济展望》，关于赤字、债务率和净利息支出的基线预测 * Peter G. Peterson Foundation，国债利息成本月度追踪 * 美国财政部 Treasury International Capital（TIC）月报，各国持有美债数据 * Lazard Asset Management, Japan's Yen Interventions: Buying Time, Not Direction，2026 年 7 月 * 摩根大通信用债研究，关于数据中心相关债务对 2026 年发行量的贡献 * 摩根大通全球研究《2026、2027 年黄金价格预测》 理解本期背景的延伸材料 * 关于 1992 年黑色星期三的完整叙述，可参考 Steven Drobny, Inside the House of Money 中贝森特的访谈章节，他当时是索罗斯基金伦敦办公室负责人 * 关于 1951 年《财政部—美联储协议》的历史，可以帮助理解沃什提出的"更新协议"究竟在指什么 * 达利欧关于长债务周期的论述，本期提到的九十年一个大周期即出自这一框架