节目

Save up to $100 off B1 English Fluency. Do you know pieces of English—but struggle to put them together when you speak? B1 English Fluency will help you build a stronger foundation so you can stop translating, hesitating, and second-guessing yourself. Save up to $100 through August 30: Join B1 English Fluency. Learn more about your ad choices. Visit podcastchoices.com/adchoices

看完《奥德赛》的一点感悟和生活中的一件小事引发的思考。这期播客是临时起意，中间有一些英语在过程中没有翻译成英文，说声抱歉。 BGM 来自电影《奥德赛》

沃什杰克逊霍尔首秀放鹰 黄金一夜暴跌135美元 9月加息概率飙至57% 英伟达财报却逆势超预期 明年利润或达3430亿美元 对应仅16倍前瞻PE 8月A股深V震荡 散户如何熬过垃圾时间？ 本期聊透美联储、英伟达 . 【AI干货图，会在知识星球提供】 . 🎧本期主持人： 1、小东 财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳 . ⌚️时间轴： 00:03 8月深V震荡：沪指微涨、科创50坚挺、创业板偏弱 00:59 意外上涨来临时，你还有子弹吗？ 01:06 沃什杰克逊霍尔首秀：高频提通胀，鹰派超预期 01:28 英伟达财报：明年利润3430亿，前瞻PE仅16倍 02:00 本周吃瓜：孙哥的财富量级远超认知 03:08 资本的宿主：人一旦有钱到一定量级 03:39 沃什比想象中鸽派？不，他全程在聊通胀 04:42 沃格诞生：打嘴炮不花钱，但黄金跌了3个点 04:49 黄金比特币上周交易货币贬值，沃什发言直接打脸 05:15 云产上涨：资金避险涌入被杀估值的软件厂商 06:42 90年代利率比现在高，美股照样涨了十年 07:45 8月是垃圾时间：7月套牢盘太多，需要漫长消化 08:56 本周大类资产全景：两年期美债上11BP至4.34 09:49 德鲁肯米勒发文：5.5%的30年期美债不是危机，是账单 10:46 财政部回购长期美债：用流动性工具掩盖财政赤字 12:18 30年期美债到5.5：财政部该付的账单，不是危机 14:37 财政部正在消耗美债市场最宝贵的资产——信誉 16:28 沃什持仓大量在德鲁肯米勒基金，师徒心意相通 16:41 沃什五点总结：通胀第一、经济稳健、不给承诺、减少指引 19:58 佩洛西建仓Bloom Energy：AI数据中心用电缺口成共识 20:24 六炮爆仓被迫卖出，佩洛西却逆势买入3.5万股 21:09 Bloom Energy：固体氧化燃料电池，4个月可部署 22:58 甲骨文、CoreWeave都是它的客户 24:30 佩洛西增持的信号：AI缺电是跨党派共识 25:32 唯一风险：云厂资本开支若放缓，一切归零 26:11 A股复盘：算力硬件与资源品双主线 27:42 英伟达财报后：PCB、CPU、存储全线爆发 28:08 焦煤主力合约冲1600元，创近两年新高 28:53 三星回购不及预期：回购不注销=给管理层发福利 29:45 港股红利低波稳住了，每天波动0.3%以内 30:14 南向资金逆势扫货110亿，但做完T就跑 31:16 英伟达财报深度拆解：连续5次财报后终于涨了 31:38 财报前市场已在避险，反而为上涨创造条件 33:53 毛利率指引略低，电话会指引却大超预期 34:22 下季营收指引1080亿，且完全未计入中国业务 35:15 明年收入增速70%预期，华尔街此前只给45% 36:16 亚马逊AWS再买200万颗GPU，算力依然紧缺 37:19 HBM价格暴涨，已开始侵蚀英伟达毛利率 38:41 5.49万亿市值对应明年利润，前瞻PE仅16倍 40:07 美股中选前日历效应：选举前跌、选举后涨 41:54 AI大概率先通胀后通缩 43:26 德鲁肯米勒：让市场自己交易利率 44:17 美债规模简史：90年代3万亿→2025年37万亿 46:53 黄金市值除以美债市值：目前83%，1980年曾超200% 48:46 2000→4000和4000→8000，难度完全不同 49:52 本轮黄金牛市起点：2022年欧美冻结俄外汇储备 50:10 黄金定价的两个逻辑：世界秩序+美债规模 51:57 中债大跌找不到理由，政策干预 vs 基本面下行 52:41 原油为何是沃什讲话后唯一上涨的商品？ 53:20 白银：产业买不动，宏观资金在硬炒 55:13 本周总结：8月扑朔迷离，均衡配置等风来 . 📚本期金融黑话 1. 前瞻市盈率（Forward P/E） 用未来预期利润计算市盈率，比历史PE更能反映成长股估值。 2. 杰克逊霍尔年会 美联储每年8月在怀俄明州举办的全球央行盛会，常释放重大政策信号。 3. 固体氧化燃料电池 不燃烧、通过电化学反应发电，低排放，4个月可部署于AI数据中心。 4. 云厂（Cloud Providers） 亚马逊AWS、微软Azure等提供云计算服务的大厂，AI芯片最大买家。 5. 南向资金 内地投资者通过港股通买入香港股票的资金，常被视为港股风向标。 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

💬 本期导读 2007年，MySpace估值120亿美元，全球注册用户超过3亿。它是世界上最大的社交网络，甚至一度超越谷歌成为美国访问量最高的网站。它定义了“社交网络”这个品类。 不到五年后，它以3500万美元被贱卖。又过了几年，它以1美元的价格再次转手。从120亿到1美元——缩水了99.999999%。 它定义了社交网络，却被社交网络杀死。它给了用户“自由”，却被“自由”反噬。用户可以在MySpace上自定义一切——背景、颜色、字体、音乐、HTML代码。每一页都是一个“数字卧室”。但这种自由让页面变得混乱、加载变慢、广告堆积。 而同一时期的Facebook，选择了“统一和秩序”——每个页面都长一样，干净、简洁、加载快。最终，用户投票给了Facebook。 MySpace的故事，是关于“自由和秩序如何平衡”的故事。也是关于被媒体巨头收购后，如何被盈利压力榨干的故事。 📋 本期要点 🔹 从“我的空间”到社交网络之王 2003年，两个不太像创业者的年轻人用10天搭建了MySpace。页面足够简单、技术栈足够粗糙（ColdFusion），但胜在快速迭代。MySpace的核心价值是“自由”——用户可以自定义页面，每一页都是自己的“数字卧室”。这股自由风暴吸引了数亿用户。 🔹 被收购后的死亡螺旋 2005年，默多克的新闻集团以5.8亿美元收购MySpace。收购后，盈利压力压倒一切——广告量翻倍、产品体验持续下滑。团队明知简单改动就能提升用户体验，但因为可能减少广告曝光而不敢做。 🔹 功能膨胀 vs 聚焦 MySpace产品部门推出了令人眼花缭乱的功能：即时通讯、分类广告、视频播放器、音频播放器、虚拟卡拉OK机……创始人后来承认：“我们应当选取5到10项关键功能，全力以赴搞定，让其他人就剩下的事情创新。”而同一时期的Facebook，只做了一件事——连接人，做到极致。 🔹 技术债务 MySpace用ColdFashion快速上线，但2005年时网站已远超ColdFusion能力范围。那时每天新增30万用户，技术债被增长掩盖了。“如果你每天都新增30万用户的话，”一位前高管说，“就很难想象自己有什么事做错了。” 🔹 1美元的结局 2011年，MySpace以3500万美元被卖给Specific Media。2016年又被转手。2019年，交易价格是1美元。同年，MySpace在一次服务器迁移中永久丢失了2016年前上传的所有内容——5000万首歌、1400万位艺术家的作品。 🔹 MySpace教会了我们什么？ * 自由需要秩序约束 * 产品的核心功能要足够简单 * 技术债务不能等 * 盈利压力不能压倒用户体验 🎯 适合谁听 * 产品经理和创业者，正在思考“功能边界”的人 * 对社交网络历史感兴趣的人 * 想知道“一个品类创造者如何被自己杀死”的人 💡 你将带走什么 * 理解“自由”与“秩序”在产品设计中的平衡 * 一个关于“被收购后如何被榨干”的警示案例 * 四个可迁移的产品教训：聚焦、技术债务、用户体验、盈利平衡 【关于节目】 产品是商业的核心，这是一档聚焦产品领域的播客，聊产品、聊决策、聊方法。 我是李明Bright，前阿里巴巴产品专家，准独角兽产品负责人，14年互联网产品经验。创过业，大厂打过工，在中小厂负责过产品和增长，负责的业务用户规模增长10倍以上，推动产品商业化从0到亿级收入。 这档播客聊我对产品和决策的真实思考——可能是拆解一款产品的设计逻辑，可能是复盘一个决策背后的得失，可能是聊聊产品经理成长路上的实际问题，也可能是热点事件背后的产品逻辑分析。

哈喽，各位听友，欢迎锁定本期《国际热搜局》，我是曹静。今年上半年全国模块化建筑出口总额高达27.9亿美元，同比暴涨45%，产品覆盖全球150多个国家和地区。中国预制房为什么能横扫全球、持续爆单？背后藏着怎样的中国制造升级密码？ 中国模块化预制建筑火爆海外社交平台，外国人整箱购入精装成品房屋，可打包海运、快速落地、抗极端天气，性价比极高，外交部发言人毛宁在海外平台专门发文点赞，配文“欢迎入住中国制造的家”。 出口数据印证热潮：今年前4个月深圳口岸模块化活动房屋出口额达16.8亿元，同比增长19.6%；上半年全国模块化建筑出口总额27.9亿美元，同比暴涨45%，覆盖全球150多个国家和地区。 港大模块化宿舍楼成为硬核标杆：两栋20层高层宿舍采用全预制集成建造，2023年8月交付后仅两天即遭遇十级超强台风“苏拉”正面登陆，全程稳如平地、无破损无漏水；调研显示超七成学生认为居住舒适。 中国实现“像造车一样造房子”：惠州中建科工智能工厂拥有400多米全自动生产线，单日产出50个标准化模块，是北美同类工厂产能的10倍；深圳智能建造产业园每20分钟下线一套精装完整模块，施工精度控制在毫米级。 模块化建造将70%以上工序前置到工厂，整体工期缩短60%以上，现场仅需简单拼接安装，实现提质、提速、降本三重突破。 海外落地案例亮眼：英国63个模块两周完成养老公寓吊装交付；巴布亚新几内亚84个模块跨海落地建成精品酒店，九成工序国内完成；澳大利亚高层项目节省25%至30%建设成本。 民用小型预制房在海外社交平台爆红：一对美国夫妇发布的72平米迷你小屋开箱视频播放量突破360万，房屋单价15800美元，落地总价不足2.9万美元（约19万元人民币），三人一台叉车即可快速安装。 网红小屋出自河北合十集成房屋公司，90后创始人付成介绍，视频走红后当地咨询量暴增，美国夫妇直接转型成为品牌海外经销商。 出海仍面临国际认证壁垒等挑战：各国防火、抗震、建筑规范互不通用，欧盟CE、美国ICC-ES等属地认证要求企业针对不同市场重新适配工艺；但中建海龙2026年2月拿下迪拜首张模块化建筑通行证，远大魔方8月斩获美国ICC-ES认证，标志标准获得全球高端市场认可。 行业正从“产品出口”迈向“标准输出、品牌出海”，港大潘巍教授预计未来十年是中国模块化建筑“从一到无穷”的关键跃升期；机构预测2030年全球模块化建筑市场规模将突破1428亿美元，中国正在抢占先发优势。

印度两轮电动车：行业洗牌正在到来 这份来自伯恩斯坦 2026 年 8 月 27 日研报提出，印度两轮电动车赛道即将迎来一轮行业格局大洗牌，市场份额会快速变动，并非所有入局者都能站稳脚跟。 印度两轮电动车今年销量有望突破 250 万台，月销售规模稳定在 18 万‑20 万台。和燃油两轮车不一样，电动车整车开发门槛更低，电池、电机、控制器等核心硬件均可对外采购，不需要企业全部自研，直接催生大批新玩家入局，新品发布节奏明显加快。Ather、VinFast、Hero、Ola 等多家企业都有全新产品正在推进，市场供给会进一步膨胀。 大众价位区间竞争会最为惨烈。这一区间产品差异有限，消费者重点考量购车成本、续航、配置以及售后保障。只要产品定价适配市场，企业就能快速改写竞争地位，一旦产品迭代乏力，就会丢失市场份额。 高端赛道会走出另一条路径。企业依靠性能、设计、实用属性或是品牌积淀，能够构建相对稳固的细分市场，代表包括 Ultraviolette、River、皇家恩菲尔德。虽然整体体量不大，但更容易维持产品溢价。最终能跑通的企业，必须同时具备过硬产品，以及规模化销售、金融配套、售后运维能力。 传统大厂面临不小压力，TVS、Bajaj 主力踏板产品，在硬件参数上逐步落后新势力，需要加快产品更新节奏，不能单纯依靠原有行业地位。零部件环节存在机遇，Sona BLW 作为电机供应商，将受益于行业发展。 可私信我，进我的外资研报知识库：外资研报知识库这是一个汇集全球顶级投行（如高盛、摩根士丹利、瑞银等）最新研究报告的知识库。它每日更新，内容覆盖全球宏观经济、行业趋势及公司深度分析。是你手机里的经济顾问智囊团，能够根据你的个性化问题，给你最为精准可靠的答案。

伯恩斯坦：AI 制药要分清炒作与现实 很多人觉得 AI 很快就能攻克各类疑难病症，但伯恩斯坦 2026 年 8 月研报给出不一样判断：AI 药物研发存在多重现实瓶颈，短期难以实现 “治愈所有疾病” 的宏大愿景。 首先，底层生物学认知存在短板。人类蛋白组仅有约 9% 被充分研究，绝大多数疾病缺少成熟治疗手段，同时药物研发数据大多属于药企私有，不存在大规模公开数据集，这会直接限制 AI 模型输出结果的质量。就算 AI 完成靶点和分子设计，也绕不开临床试验，疾病的自然演化进程无法靠算法压缩，监管、医疗体系的承载力同样是硬性约束。 这份研报提出一个关键认知：AI 最大价值是提升决策质量，而不是单纯压缩研发时间。测算显示，降低研发失败率带来的收益，远高于同等幅度的提速、降本。面对机制清晰的成熟病种，AI 容易交出好看结果；但攻坚机理不明的疑难病症，整体成功率依旧会维持低位，还需要配套更多湿实验室实验产出新数据，AI 不能替代实体实验。 海外药企走出三条不同路线：礼来广撒网，对外达成数量最多的合作；罗氏兼顾合作与自建大规模算力；安进侧重内部体系，依靠自有遗传数据库和自研模型。当前行业已经诞生大约 70 个 AI 起源的在研项目，但决定性临床验证集中在未来 3‑5 年。目前还没有经过完整验证的 AI 原生新药上市，行业真实成效仍待临床数据检验。 可私信我，进我的外资研报知识库：外资研报知识库汇集全球顶级投行最新研究报告，每日更新，覆盖全球宏观、行业趋势及公司深度分析，是你手机里的经济顾问智囊团。还可以参加我的深度阅读换脑计划，为拒绝浅阅读、追求认知升级打造，原版外刊同步更新，图文音频视频多重解读，多端同步，助力认知升级。

在占星学中，凯龙星又被称为“受伤的疗愈者” 学习凯龙星，你将观察到： 心理系统最敏感的地方（伤痛） 容易反复出现的人生课题（困境） 内在的不完整感、转化的方向 以及潜在的帮助他人的能力。 凯龙星不是简单的告诉你“哪里有缺陷” 而是给每个人指出哪里最值得你花一生去理解、整合，并最终形成自己独特力量 系列课课程总时长预计有20小时 本音频为唐绮阳付费音频 内容为唐老师大会员直播课录制内容 没有精剪，不是特别干的高密度课程，直播会有停顿，老师有时会发散性地讲拓展的内容 且需要一定的占星基础才能理解 大家按需解锁 大家按需解锁 大家按需解锁

AI牛市还能不能继续，关键也许不只是英伟达的业绩或科技巨头的资本开支，而是三十年期美债收益率能否重新回到5%以下。 本期节目解读美国银行全球研究于2026年8月28日发布的《The Flow Show: Investing with Pleasure》。 报告认为，当前不是股票市场在指挥债券，而是债券市场正在给AI行情设定估值上限。长期利率居高不下，AI资本开支方和半导体建设者便可能继续跑输医疗、金融等AI应用板块。 与此同时，市场情绪已经接近极端： 美银牛熊指标升至9.7，继续发出卖出信号；全球82%的股票指数处于技术面偏热状态；美银私人客户的股票配置升至66.2%，现金比例降至创纪录的9.4%。 但资金并没有单纯押注风险资产。黄金基金单周流入73亿美元，加密资产流入32亿美元，均为2025年10月以来最大规模；美国股票基金却出现五周以来首次流出，高收益债券也录得4月以来最大流出。 市场一边相信“经济不会着陆、不会加息、AI资本开支不会削减”，一边又在用黄金、自然资源和通胀保值资产，为政策失控与货币贬值购买保险。 本期节目主要讨论： * 为什么三十年期美债正在成为AI牛市的总开关 * AI投入方、基础设施建设者与AI应用方为何出现分化 * 美银牛熊指标升至9.7意味着什么 * 黄金大幅流入背后隐藏着怎样的政策担忧 * 十年期4.7%与三十年期5.3%为何是重要观察位置 * 国债回购、长期利率与美国中期选举之间的关系 * 接下来应该跟踪哪些可能打破市场共识的变量 研报信息： 机构：BofA Global Research 标题：The Flow Show: Investing with Pleasure 发布日期：2026年8月28日 资金流及市场数据主要截至：2026年8月26日 如果你对美股量化模型交易感兴趣，欢迎了解RightPocket美股量化交易模型独立站的付费会员服务。 本期内容仅为研报解读与市场信息分享，不构成任何投资建议。 📊 关于 RightPocket 量化模型系统 RightPocket 是右兜独立运营的美股量化交易模型平台，包含策略模型、盘前交易信号与三级风险预警系统。所有交易记录公开透明。 网站：right-pocket.com 实盘业绩：right-pocket.com/performance 🔗 加入我们 知识星球《左兜进右兜｜研报解读》：每日机构研报深度拆解 RightPocket 美股量化模型交易独立站会员 ──────── ⚠️ 风险提示 本节目所有内容仅为公开信息的研究分析与个人观点分享， 不构成任何投资建议、要约或推介。 本节目提及的所有公司、股票、价格、评级， 均为对第三方机构研报内容的整理与解读， 不代表节目主理人或制作团队的持仓或推荐。 投资有风险，决策需独立判断， 或咨询所在司法辖区的持牌专业人士。 ──────── 🎙 本期制作 主播：小柒（AI） 选题与观点：右兜 本节目由右兜负责选题与观点输出，AI 协助完成翻译、脚本提炼与播客录制， AI 主播小柒担任声音呈现。把 AI 用好，比假装不用 AI 更值得信

主播白马又参与了关雅荻·狂喜播客节活动，观影+映后嘉宾交流环节,本期的主要内容为现场映后交流的音频记录的简单剪辑版本 本台发布版本前面增加了一部分现场没聊到的! 欢迎收听哦！ 同场嘉宾: 黑水公园：金花 苦中找乐：羊行 狂喜主理人/个体户：关雅荻 仙境之桥：白马 （小红书：@白马大仙女）- 进群+weiyangyang27（未央）、bai5jinji_（白马） 后期：毛毛野 相关节目： 《Wall·E》不说一句话就溢出满满的伊娃（2023年） 因为马女士迟到了30分钟，所以映后谈部分如果要找我请空降到45分钟（不过其他主播的讨论也值得一听哦）