蔚来从不缺话题。

在中国租金最昂贵的地区开设展厅、把车价定得和豪华品牌一样、营造忠诚的车主群体……它的每个商业举措，或是创始人的发言，都有可能同时引来强烈的支持和反对。

最近一次商业上的争议，来自一家名叫灰熊的做空机构，它发布了一篇报告，批评了蔚来独特的销售方式：车电分离，而这背后，则是蔚来不同于竞争对手的换电体系。

换电，是蔚来从公司成立以来就饱受争议的模式。在蔚来创办一年前，以色列“独角兽”公司Better Place就因为无法把换电模式落地而破产。蔚来的换电站运营至今，也少有同行提供类似的服务。是否采用换电模式，在许多舆论看来，已经变成一个“路线斗争”，而非商业问题。

借着此次灰熊的做空，我们试图重头厘清电动车的换电模式。

这不是一期要给出答案的节目，我们无非是想表达，相比正确的答案，正确的问题可能更重要。

| 主播 |

肖文杰、许冰清

| 时间轴 |

04:40 “里程焦虑”应该是“补能速度焦虑”

09:44 “我们的口号是：终结石油”

11:34 为什么Better Place如流星般陨落

13:52 蔚来换电：明确思路下的摸石头过河

17:09 要换电，就必须要在产权上车电分离

20:07 灰熊的做空有没有道理？以及，重不重要？

38:30 出租车和“巧克力电池”

| 延伸阅读 |

做空机构灰熊的官网

在首页就能找到针对蔚来的做空报告。

蔚来被做空，冤不冤？

《第一财经》杂志记者江睿杰对于蔚来被做空事件的分析。

《蔚来交卷》

2017年底蔚来第一款量产车上市时，关于其商业模式的报道。换电是其中重要的一部分。

《Fast Company》对Better Place失败案例的报道

《第一财经》杂志对宁德时代换电模式的分析

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| 后期制作 |

潘鑫

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