📝 本期播客简介

本期我们克隆了：挪威主权财富基金CEO Nicola Tangan主持的播客节目《Out of the Office》

本期嘉宾Dilhan Pillay Sandrasegara先生，是管理着近三千亿美元资产的新加坡主权财富基金淡马锡的CEO。淡马锡并非传统意义上的主权财富基金，而是一家独特的投资控股公司。Dilhan先生将深入阐释淡马锡与众不同的运营模式，以及它如何通过持有运营公司、全球少数股权投资和打造资管平台，为新加坡的长期繁荣做出贡献。

在对话中，您将听到淡马锡如何以长远的眼光进行投资，其四大核心趋势——数字化（现在更侧重人工智能）、更长的寿命、未来消费和可持续生活——如何指导其全球资本配置，以及他们如何从亚洲走向欧美，构建平衡且富有韧性的投资组合。面对当前复杂的地缘政治格局，Dilhan先生分享了淡马锡对关税、全球供应链重塑和多极化世界深入洞察。他强调，在无法预测的未来中，持续的全球交流、清晰的目标和强大的内部能力建设至关重要。此外，他还详细介绍了淡马锡如何将人工智能融入到投资流程和组织运营中，以提升效率和回报，以及新加坡独特的价值观和成功之道。最后，Dilhan先生分享了他作为领导者的经验，以及对年轻一代的真诚建议：保持开放、广泛学习和乐观。

👨‍⚕️ 本期嘉宾

Dilhan Pillay Sandrasegara，新加坡主权财富基金淡马锡的CEO。他于2021年开始执掌淡马锡，此前曾创办并发展了新加坡顶尖的律师事务所。

⏱️ 时间戳

00:00 开场 & 播客简介

淡马锡的独特模式

02:02 淡马锡是什么：一家独特的投资控股公司

02:57 淡马锡与GIC的区别：资产所有者与基金管理者的不同

03:57 淡马锡对新加坡的重要性：为政府提供长期回报，支持社会项目

04:32 淡马锡的独立性：政府不干预日常运营

05:10 控股公司模式的优势：发挥协同效应与知识共享

投资哲学与策略

06:31 投资哲学：长期可持续回报与创造多重价值

07:19 全球投资组合：洞见获取与网络效应的重要性

07:53 投资决策流程：管理层与董事会的分级决策

08:51 地域分布与全球化：从亚洲到欧美，构建平衡投资组合

11:31 四大核心趋势：数字化（AI）、更长的寿命、未来消费、可持续生活

地缘政治与投资

12:44 未来不可预测性：情景规划与能力建设

14:41 地缘政治影响：关税、供应链重塑与多极化世界

17:45 欧洲的应对：呼吁聚焦增长，加快行动

18:27 四大趋势的深化解读：能源安全、公正转型与消费故事

私募与公开市场 & 合作伙伴

21:36 资产配置演变：从公开市场主导到私募市场增长

22:27 当前私募市场策略：谨慎选择，关注私募股权、信贷与基础设施

23:20 私募与公开市场的风险考量

23:55 合作伙伴关系：网络化组织与信任为本的关系构建

25:50 亚洲思维：信任需要时间建立

组织、人才与新加坡的成功

26:34 淡马锡的组织结构与人员分布

27:42 人才招聘与价值观：MERIT体系与文化塑造

29:33 新加坡价值观与成功秘诀：贤能、诚信、长期规划与开放经济

领导力与个人感悟

33:41 领导力哲学：着眼未来，沟通与带动团队

34:28 个人成长：平和与紧迫感的平衡

35:03 沟通方式：内部开放与外部广泛交流

35:37 判断正确方向：团队共识与快速行动

36:26 AI在淡马锡的应用：赋能内部、优化投资组合与扩大投资

39:02 个人休闲与建议：跑步、广泛阅读与保持乐观

40:01 对年轻一代的建议：开放学习，拥抱变化，相信未来

🌟 精彩内容

💡 淡马锡的独特模式与长期投资

Dilhan Pillay Sandrasegara揭示了淡马锡作为一家独特的投资控股公司，如何通过持有运营公司、全球少数股权投资和打造资管平台，实现长期可持续回报。他强调淡马锡与传统主权财富基金GIC的区别在于“拥有资产”而非“管理资金”，并分享了控股公司模式在协同效应和知识共享方面的优势。

“GIC是在管理资金，而我们是拥有资产。”

🌍 地缘政治下的投资策略

面对无法预测的未来和复杂的地缘政治格局，淡马锡通过广泛的全球交流、清晰的目标和强大的内部能力建设（包括地缘政治分析），来应对关税、供应链重塑和多极化世界带来的挑战。他指出，欧洲需要加快行动，聚焦增长，才能吸引更多资本。

“未来是永远无法预测的……你必须去广泛地、全球性地接触和交流。”

🚀 四大核心趋势与深化解读

淡马锡的投资策略围绕四大核心趋势：数字化（现已扩展至AI）、更长的寿命、未来消费和可持续生活。Dilhan详细阐述了这些趋势的内涵，例如“可持续生活”不仅关乎绿色能源转型，更包括能源安全、可负担性，以及核能、液化天然气和有序淘汰煤炭的综合考量。

“可持续生活……它关乎的是能源本身，能源安全、能源可负担性。”

🤝 关系导向的合作伙伴策略

淡马锡坚信成为一个“网络化、专注于合作伙伴关系的组织”，强调关系而非交易。他们寻求能增强自身能力的合作伙伴，并通过建立信任、分享信息和观点，实现互惠互利。Dilhan认为，在亚洲，这种信任需要时间来建立。

“我们找合作伙伴不是为了分散风险，而是把他们看作能增强我们现有能力的伙伴。”

🇸🇬 新加坡的成功密码与淡马锡的AI应用

Dilhan将新加坡的成功归因于建国元勋、顶尖的公务员和政治领导层，以及长期规划和开放的经济政策。他强调淡马锡的核心是“人的业务”。同时，他详细介绍了淡马锡如何将AI融入内部工作流程以提高效率，赋能投资组合，扩大AI领域投资，并推动AI在新加坡社会的普及。

“淡马锡的核心业务不主要是投资，而是人的业务。”

“AI如何为我们自身赋能……如何利用AI来让我们的投资组合更能面向未来。”

💡 对年轻一代的建议：开放、学习与乐观

作为一位资深领导者，Dilhan Pillay Sandrasegara分享了他对年轻人的真诚建议：人生是一场旅程，要对学习和各种经历保持开放心态，广泛阅读，并对新机会保持开放。他鼓励年轻人保持乐观，相信世界总会变得更好。

“保持乐观。一定要乐观，因为世界历史已经证明，我们总会经历困难时期，但最终总会比上一代人过得更好。”

🌐 播客信息补充

翻译克隆自：Dilhan Pillay Sandrasegara - CEO of Temasek | Podcast | In Good Company

本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的

使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺；

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