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44分钟
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发布：
1个月前
简介...
这轮牛市，你们跑赢指数，跑赢朋友了吗？
总结内容：
1. 核心观点总结
* 牛市与熊市策略差异：牛市中应谨慎，避免盲目追高；熊市才是布局良机，需珍惜低价资产。
* 长期复利的关键：熊市控制回撤、保存本金，牛市自然积累收益（如社保基金案例）。
* 估值与基本面：短期收益依赖估值波动，长期回报由企业盈利和分红决定。
* 投资者心理误区：牛市中过度乐观、熊市过度悲观，需理性看待市场周期。
2. 分阶段总结及时间码
时间段核心内容
00:02-03:42牛市不比速度，核心是熊市准备；历史案例（如03-05年未亏钱）证明底部布局的重要性。
03:43-06:55复利的关键在于熊市控回撤，避免“电梯式”资产波动；个人投资者案例（南通小姐姐）体现逆向思维。
06:56-09:25市场分化，选择与自身风险偏好匹配的策略；公募基金短期业绩与长期表现的矛盾。
09:26-14:33投资风格无优劣，关键是与自身目标匹配；警惕政策对估值的影响而非基本面。
14:34-17:59高估值股票风险（如乐视、全通教育案例）；长期持有需等待企业“倒霉时刻”。
18:00-23:47估值变化的短期驱动 vs 盈利增长的长期影响；光模块等热门板块的投机风险。
23:48-27:38寻找“好生意”（如茅台模式），避免过度依赖单一因素（政策、市场情绪）。
27:39-35:38经济基本面压力（外贸疲软、内需不足）；市场高效定价，长期回归价值。
35:39-45:59投资如农耕，追求确定性；保留现金等待下一轮机会，避免高位追涨。
3. 反常识内容及批判性思考
* 反常识观点：“牛市不比速度，熊市才是关键”：多数人认为牛市应全力进攻，但嘉宾强调牛市后期风险远高于收益。
“高估值板块短期可能继续涨，但长期必然回归”：市场常追捧热点（如AI、光模块），但嘉宾认为其盈利支撑不足。
“公募基金短期业绩亮眼≠长期优秀”：如某基金经理2021年业绩60%但随后暴跌，复利计算仍亏损。
* 批判性思考：合理性：长期视角下，均值回归是常态，控制风险优于短期收益（如巴菲特“保住本金”原则）。
局限性：熊市判断难度高，需结合宏观、估值等多维度指标，非简单“避险”。
案例矛盾：嘉宾推崇“好生意”（如茅台），但承认其稀缺性，普通投资者难以复制。
加入星球社群，文字稿和PPT（如有）在知识星球社群内。
欢迎进入社群交流播客相关问题
【风险提示】：
本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，投资有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。
一切问题咨询可联系(微信)：cwzy20230605
总结内容：
1. 核心观点总结
* 牛市与熊市策略差异：牛市中应谨慎，避免盲目追高；熊市才是布局良机，需珍惜低价资产。
* 长期复利的关键：熊市控制回撤、保存本金，牛市自然积累收益（如社保基金案例）。
* 估值与基本面：短期收益依赖估值波动，长期回报由企业盈利和分红决定。
* 投资者心理误区：牛市中过度乐观、熊市过度悲观，需理性看待市场周期。
2. 分阶段总结及时间码
时间段核心内容
00:02-03:42牛市不比速度，核心是熊市准备；历史案例（如03-05年未亏钱）证明底部布局的重要性。
03:43-06:55复利的关键在于熊市控回撤，避免“电梯式”资产波动；个人投资者案例（南通小姐姐）体现逆向思维。
06:56-09:25市场分化，选择与自身风险偏好匹配的策略；公募基金短期业绩与长期表现的矛盾。
09:26-14:33投资风格无优劣，关键是与自身目标匹配；警惕政策对估值的影响而非基本面。
14:34-17:59高估值股票风险（如乐视、全通教育案例）；长期持有需等待企业“倒霉时刻”。
18:00-23:47估值变化的短期驱动 vs 盈利增长的长期影响；光模块等热门板块的投机风险。
23:48-27:38寻找“好生意”（如茅台模式），避免过度依赖单一因素（政策、市场情绪）。
27:39-35:38经济基本面压力（外贸疲软、内需不足）；市场高效定价，长期回归价值。
35:39-45:59投资如农耕，追求确定性；保留现金等待下一轮机会，避免高位追涨。
3. 反常识内容及批判性思考
* 反常识观点：“牛市不比速度，熊市才是关键”：多数人认为牛市应全力进攻，但嘉宾强调牛市后期风险远高于收益。
“高估值板块短期可能继续涨，但长期必然回归”：市场常追捧热点（如AI、光模块），但嘉宾认为其盈利支撑不足。
“公募基金短期业绩亮眼≠长期优秀”：如某基金经理2021年业绩60%但随后暴跌，复利计算仍亏损。
* 批判性思考：合理性：长期视角下，均值回归是常态，控制风险优于短期收益（如巴菲特“保住本金”原则）。
局限性：熊市判断难度高，需结合宏观、估值等多维度指标，非简单“避险”。
案例矛盾：嘉宾推崇“好生意”（如茅台），但承认其稀缺性，普通投资者难以复制。
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评价...
空空如也
小宇宙热门评论...
大暑吃红薯
1个月前
北京
4
建议少讲牛熊，会给新手误导，还是具体估值比较好，因为心中有了牛熊概念，很容易导致择时的选择。
杨雄_dj65
1个月前
广东
2
06:29 哈哈！小姐姐约
HD419082f
1个月前
北京
2
很好理解公募基金经理为什么去抱团光模块 一个是为了基金规模 第二是因为业绩压力（为了比赢其他基金的业绩）这个行为是饮鸩止渴的 我是4.9上午给朋友推荐新易盛 中际旭创 药明康德的 当时预期差最大 受到关税战影响 公司的估值也极低 被错杀（新易盛的pe是个位数）但是现在已经开始泡沫化了 a股还是以抱团 资金流向为主 扭曲的市场
小方叮叮当
1个月前
北京
2
25:38 杨老师这句话点醒了我，再好的企业也有倒霉的时候，看长期
原来是wx呀
1个月前
广东
1
杨老师说的，每轮熊市都要比上一轮更重仓，否则就是在坐电梯，上上下下白忙活，很有道理！！！
Somnr_ruXl
1个月前
江苏
1
葛兰也买了乐视和暴风影音😁
HD851761f
1个月前
上海
1
熊市真正躺在底部的时间很少，是个一直震荡下跌的过程，很容易亏钱
HD851761f
1个月前
上海
1
25:48 两个重点: 1.识别哪些是好公司 2.等它倒霉
柠檬绿茶
1个月前
湖南
1
杨老师在万得上的产品代码是啥？
路漫漫任我游
1个月前
山东
1
今年赶上中证全指了
关灯吃面
1个月前
广东
1
少有的不太认可杨老师的地方哈哈哈，“熊市后面必定跟到牛市”，这个既模糊又笃定的说法感觉可能会误导一些新人，模糊是牛和熊的定义本身，笃定又包含了对行情的预测
HD912497o
1个月前
北京
0
回撤不是风险，买贵了是风险，被迫卖出是风险。
其实就是熊市买的具有安全边际的股票，也可能继续跌50%。
Argo_mHrO
1个月前
重庆
0
说的对，风险太高的不要参与。
HD489559z
1个月前
海南
0
杨老师说的这一轮，如何保住胜利成果，能否展开讲讲啊！这疯牛说没就没了
HD383011o
1个月前
上海
0
B站看到林园说自己买了科创，大家早小心了！林园这个拉吉可是著名的反指！
飞奔的麋鹿
1个月前
甘肃
0
每期都听。一波行情盈利的多少并没有那么重要，优秀的价值投资理念才是长期积累滚雪球的财富来源。目测老杨会成为一个能长期穿越周期的优秀基金管理人；小罗将会成为一个非常有钱的金融白领🦬🦬🦬
Summer2023
1个月前
西班牙
0
我的票也没跑赢行情哈哈哈哈哈笑出了眼泪
孟志国
1个月前
河北
0
双十是指十年十倍吗？
Elvaqin
1个月前
上海
0
小罗每次都给足杨老师情绪价值😂
虎头虎脑吃不胖
1个月前
浙江
0
浮躁的时候就喜欢来听杨老师和小罗聊天，总能让我静下来
