消费启示录 - 节目列表

“每年都有30岁的女性，为什么偏偏现在被叫作‘中女’？” 这是本期嘉宾肖瑶抛出的第一个问题。她的答案是：所谓“中女”，本质是中国第一代独生女。1982年计划生育定为基本国策，1986年义务教育法实施——这一代女性第一次被当作家庭的“下一代”而非“泼出去的水”来培养，与男性接受同样的教育，拥有同样的自我期许。她们长大后的世界，与母亲那一代截然不同。 而消费市场尚未消化这个变化。 2025年，源流咨询做了一系列“新结构新消费”调研，发现了一个反直觉的事实：中国社会的主流家庭形态早已不是三口之家——二人户占比最大，一人户从8%飙升至17.8%。结婚率从1300万对降至600多万对。 这意味着过去二十年间“20岁毕业→22岁恋爱→25岁结婚→28岁生娃→存钱买房买车”的那条清晰消费路径，正在失去它的主体人群。 当宝贵的十年不再被房子、车子、孩子填满，收入越来越高却“没有什么一定要做的事”，消费就必然走向百花齐放——兴趣消费、情绪消费、IP消费，从暗线变为显性。 这恰恰解释了为什么“老登翻车”会在2025年成为标志性现象。品牌习惯了“我说什么好你就该买什么”的定义权姿态，而消费者已经不再买账。当企业还在参数上内卷，用户已经用钱包投票给那些“懂我”的品牌。 本期播客中，肖瑶分享了她过去一年从消费者调研中获得的鲜活洞察：为何泡泡玛特的labubu能从小朋友的书包挂到爱马仕上；为何年轻人可以为一套200块的周边说买就买，却对一条200块的裙子犹豫三次；为何00后不再需要证明自己是“独立女性”，她们天生就认为“我只是一个个体”。 肖瑶提出一个核心论断：中国品牌要从“聚焦答案”转向“聚焦问题”。答案在变，问题也在变。真正穿越周期的品牌——无论是可口可乐、耐克还是欧莱雅——从来不是绑死在一个正确答案上，而是一代代追问：今天的人，在我的领域里，遇到了什么新问题？ 当人口结构、代际认知、消费观念同时发生剧变，品牌要么重新理解问题，要么被问题抛弃。这或许是我们正在经历的，最真实的“品牌时代”。 ✨ 本期嘉宾 主持：晓琪 启承资本编辑部 嘉宾：肖瑶 源流战略定位咨询创始人 📕节目注释 * Skullpanda：泡泡玛特旗下潮玩 IP，风格偏暗黑、个性。 * 恋与深空 / 秦彻：叠纸出品的恋爱手游及其人气角色。 * 五月天的“萝卜”：五月天粉丝“五迷”的标志性应援形象，常被做成挂件随身携带。 * 盛田昭夫：索尼联合创始人，日本经营之圣之一，著有《日本制造》等。 * 《十胜九败》：优衣库创始人柳井正的经营笔记，讲述其创业与经营哲学。 * 源流《新结构、新消费》系列报告： * 当理想生活不再唯一，消费会是什么样 | 《新结构，新消费（一）》 * 唯有情绪，才能接住情绪 | 《新结构，新消费（三）》 * 2025年度总结 | 共识的崩塌与重建 更科学，也更焦虑；更投入，也更疲惫——当90后成为父母 | 《新结构，新消费（四）》 * 没有情感，全是技巧的项目制育儿 | 《新结构，新消费（五）》 🖊 时间轴 03:12 | 话语权转移：“老登翻车”与价值压制的反噬 04:43 | 供需错配：产品日益同质，用户早已分化 06:33 | 消费异质化时代的供需矛盾与错配困局 08:23 | IP联名破圈：情绪价值如何成为新增量引擎 11:05 | 情绪经济走向显性的三重底层逻辑 14:13 | 泡泡玛特样本：IP圈层、场景差异与消费动因 16:07 | 圈层认同与爆款密码：labubu背后的明线与暗线 24:30 | 新品牌如何精准定位人群：从用户洞察倒推品牌构建 27:04 | 一人户与二人户时代：中国家庭结构变迁如何重塑消费 33:14 | “中女”现象：第一代独生女的独立叙事与主体性回归 39:16 | 代际审美迁徙：从兰蔻到YSL，再到去标签化的00后 41:51 | 三代人的精神变迁与当下年轻人的情绪消费逻辑 01:00:00 | 长青品牌的共性：从聚焦答案转向聚焦用户真实问题 01:07:01 | 人群品牌与场景品牌：告别通用标签，定义自有阵地 01:14:05 | 品牌时代的真正到来：红利退去，复利浮现 01:18:40 | 跳出“身边经济学”：摒弃标签思维，看见真实人群 🌊 关于我们 启承资本是一家成立于2016年的消费投资机构，我们关心商业世界，更关心你的消费生活。

当“商品过剩、叙事稀缺”成为新常态，品牌如何让消费者在若干选择中“确定地选择自己”？答案或许不在货架上，而在内容里。 2026年4月，北京SKP-S推出了一项名为“SKP-S夜校”的常态化项目。每周固定时间，这座被誉为“奢侈品零售天花板”的商场不再只是陈列商品的容器，而是邀请精酿啤酒冠军、摇摆舞大师、心理学专家走进空间，与消费者分享知识。 这个看似微小的实验，折射出中国零售业正在经历的结构性转向。当线上流量红利见顶，当消费者的注意力成为稀缺品，人们开始用“值不值得花时间”来丈量商业空间——品牌与消费者之间的关系，正在从“交易”走向“连接”，从“货架”走向“叙事”。 这并非孤例。我们看到海内外有一批品牌正在用内容重塑物理空间的定义。 Gentle Monster将零售空间变成科幻奇观，创始人将“实验精神”写入品牌基因。2024年，其母公司IICOMBINED营收达7891亿韩元（约合人民币36亿元），营业利润率逼近30%，几乎比肩爱马仕等头部奢侈品牌；观夏在北京国子监开出独立香铺，让消费者在既像图书馆又像旧日药铺的空间里选香——从原料到塑形，每一步都在强化“东方香”的品牌记忆；亚朵旗下高端酒店品牌“萨和”，通过入住前选香氛、全天候餐饮等细节设计，成功将商务客群的停留时长从几小时拉长至一整天，香氛、枕头等场景周边产品更成为现象级爆款。 这些变化的本质是什么？是消费需求层次的跃迁，品牌不再只是提供功能的载体，更成为精神消费的入口。 而这一趋势背后，是商业空间内容化的三个迭代阶段：从1.0时代的策展式零售（以SKP-S为代表，将科技、艺术与时尚植入空间），到2.0时代的品牌媒体化（品牌通过杂志、播客等媒介将叙事主权收回手中），再到3.0时代的参与感经济——消费者不再是被动的观看者，而是内容的生产者和传播者。 《消费启示录》本期对话品牌策略与营销专家Coco ，从一场SKP-S的精酿啤酒课出发，深入拆解商业空间内容化的底层逻辑。 ✨ 本期嘉宾 主持：晓琪 启承资本编辑部 嘉宾：Ryan 启承产品品牌专家 嘉宾：Coco 品牌策略与营销专家 （@Wang蔻蔻） 🖊 时间轴 11:07｜SKP-S夜校：内容作为零售空间的体验重塑力量 13:55｜体验式零售与品牌势能：Gentle Monster的方法论 17:42｜奇观空间与包容性内容：品牌吸引力的双重引擎 20:12｜奢侈品空间叙事：设计语言与品牌故事的共振 28:29 ｜空间设计：视觉管理作为情感联结的触媒 32:53｜体验剧本：定制化服务与用户记忆资产的构建 37:42 ｜品牌叙事与体验管理：从触点到信任路径 46:34｜品牌·营销·传播：灵魂、肉身与皮囊的三位一体 52:01｜策展式零售与理念先行：形式之外的价值锚点 57:17 ｜价值观驱动与创意实验：Gentle Monster的进化路径 01:07:08｜品牌内容化的边界探索：商业理性与人文关怀的平衡术 🌊 关于我们 启承资本是一家成立于2016年的消费投资机构，我们关心商业世界，更关心你的消费生活。

我们每天都在消费，但我们很少认真聊它。那些看似随手的决定里，其实藏着你最诚实的一面：你在意什么、害怕什么、向往什么。 一杯咖啡、一双球鞋、一趟说走就走的徒步、一张迪士尼游轮的船票。银行账单会帮我们记住，某年某月某日，在哪里消费了多少元。但它不会告诉你，那笔钱花出去之后留下了什么——是后悔、是治愈，还是一个不再焦虑的周末下午？ 这是《消费启示录》全新系列——Why Pay 的出发点。 我们不聊"该不该买"，不教你"怎么买更划算"。我们做的事情更简单——找一群真实的人，坐在一张桌子前，聊聊他们到底为什么花钱。 这个栏目不预设场景，不定义答案。 保持轻松，绝对坦诚，偶尔扎心。这就是我们想带给你的声音。 📕 本期简介 消费市场中，一直流传着一个调侃的说法：“男人的消费力不如狗”。然而，真实的市场调研数据，其实给出了另一种结论。 Quest Mobile发布的2026年男性消费洞察报告显示，男性在线上的消费客单价和高端消费市场增速均表现出了强劲的爆发力。在日常刚需上，有65%的男性会精打细算、追求极致性价比；但在面对潮玩、数码科技和健身等领域时，他们又极具购买力，高度愿意为纯粹的“悦己”体验付费。潮牌、游戏、科技单品，正逐渐替代传统的房车烟酒，成为男性全新的社交谈资和情绪出口。 当我们真正把话筒递给男性消费者，会发现他们早已跳脱了刻板印象里的“实用主义”，在为情绪、体验和自我买单这件事上，也有着细腻且迥异的思考。 本期《消费启示录》，我们邀请了三位处于不同人生阶段的男性投资人——已婚有娃的85后、热衷体验的90后，以及初入职场的95后，一起聊聊这件每天都在发生的小事：你今天，在为什么买单？ 从买一双鞋、买一套房，到花钱去探寻科技边界、去感受不一样的文化，每个人都在用消费构建属于自己的微观世界。消费的载体始终在变，但内核永远是每个人当下的心理投射。 ✨ 本期嘉宾 主持人：晓琪 Eric｜85后，已婚有娃，关注家庭体验的理性消费者 世鑫｜90后，无婚无育，探索人生边界的好奇体验派 皓月｜95后，初入职场，拥有30条裤子的精明买手 🎧 时间轴 00:02 “男人的消费力不如狗？”打破刻板印象，来看看男人们都在买什么 06:27 80后的闲暇焦虑，对撞90后们的大胆gap 13:16 为买一件军鸟多付了2000元的溢价，却不敢露出logo 16:07 为了买到便宜的洗衣凝珠，我动用了消费投资的所有知识 20:56 大额消费，在买的那一瞬间，价值已经得到体现 26:55 买的不是游轮旅行，而是陪伴女儿的时间 34:36 即使99%都要保持相同，也要坚持1%的个性 43:41 为什么线下购物更容易冲动消费？ 54:20 能买的东西越来越多，却越来越害怕选错 58:14 一套定制西装，一副顶级耳机，和一双年少时错过的球鞋 01:07:43 消费不停歇，下一个想要的是什么？ 🌊 关于我们 启承资本是一家成立于2016年的消费投资机构，我们关心商业世界，更关心你的消费生活。

我们每天都在消费，但我们很少认真聊它。那些看似随手的决定里，其实藏着你最诚实的一面：你在意什么、害怕什么、向往什么。 一杯咖啡、一双球鞋、一趟说走就走的徒步、一张迪士尼游轮的船票。银行账单会帮我们记住，某年某月某日，在哪里消费了多少元。但它不会告诉你，那笔钱花出去之后留下了什么——是后悔、是治愈，还是一个不再焦虑的周末下午？ 这是《消费启示录》全新系列——Why Pay 的出发点。 我们不聊"该不该买"，不教你"怎么买更划算"。我们做的事情更简单——找一群真实的人，坐在一张桌子前，聊聊他们到底为什么花钱。 这个栏目不预设场景，不定义答案。保持轻松，绝对坦诚，偶尔扎心。这就是我们想带给你的声音。 📕 本期简介 这一期，让我们把严肃的商业模式暂时放到一边，从一个爱好者的好奇心出发，聊聊那些山川湖海背后，隐秘的消费心理和人间真实。 从几个朋友聚在一起出去玩，到城市中产最具粘性的体验型消费之一。户外徒步为什么会在这几年成为流行？又是什么样的产品和社群承接了这代人的新需求？ 这一期的嘉宾都有点特别：陈霞和主持人都是户外徒步的深度参与者，足记创办的嗨皮客，是北京户外圈里最有辨识度的社群之一。 你可能在小红书和微信上刷到过他们的帖子：排版堪比独立杂志，照片把京郊高山草甸拍出了“阿勒泰”的质感。在户外团遍地开花、价格战愈演愈烈的当下，嗨皮客拥有一批高粘性、高消费力的核心用户。 我们试图把户外徒步这件事拆开来看：你会听到一个社群怎么走过豆瓣同城、论坛、微信公众号，最终在 2022 年被小红书彻底推到一个新的流量结构里；你会听到 "拍照好看" 这件事，怎么从一个加分项变成一种筛选机制；你会听到 "独身主义" 和 "经济上行期不再" 这两个时代背景，怎么在山野里被具象化 ——50 后哥哥姐姐找社群、90 后不谈恋爱找空间、年轻人 "没苦硬吃" 求喘息。 足记跟我们聊了很多反直觉的洞察： · 为什么说门槛低是一种需要被管理的幻觉？ · 当所有同行都在卷摄影师跟拍时，为什么他们反而刻意去“去标准化”？ · 从50+有钱有闲的哥哥姐姐，到一个人来的Z世代，徒步到底在满足一种怎样的“人生书签”需求？ · 以及，一个特别扎心但又无比真实的观察：为什么徒步路线特别考验情侣？ 这不只是一个社群的故事，还是一个微观切片，展示着一个新的体验型消费怎么在中国一线城市生长。希望你会喜欢。 ✨ 本期嘉宾 主持：晓琪，启承资本编辑部 主播：陈霞 启承资本投资人 嘉宾：足记 北京头部户外社群“嗨皮客”创始人 🖊 时间轴 02:43 “生命在于静止”的我，被保姆级服务和绝美出片率圈粉了 09:59 审美即护城河：高质感的排版与影像，无形中完成了一场双向筛选 12:55 从BBS时代到小红书爆款，户外社群经历了怎样的流量更迭 17:57 厌倦了五星级酒店的中产们，开始把钱花在更重的身体体验上 24:53 为什么一半以上的团员都是一个人？弱社交也是一种能量修复 27:27 去多洛米蒂看山，去冰岛踩黑沙滩 31:29 穿秋衣爬雪山失败？一次最生动的户外消费品教育 36:29 “不谈恋爱”的年轻人，在山野草甸中构建自我的精神旷野 45:31 快问快答：主理人私藏的全球Top3路线，以及送给新手的避坑真经 🌊 关于我们 启承资本是一家成立于2016年的消费投资机构，我们关心商业世界，更关心你的消费生活。

我们每天都在消费，但我们很少认真聊它。那些看似随手的决定里，其实藏着你最诚实的一面：你在意什么、害怕什么、向往什么。 一杯咖啡、一双球鞋、一趟说走就走的徒步、一张迪士尼游轮的船票。银行账单会帮我们记住，某年某月某日，在哪里消费了多少元。但它不会告诉你，那笔钱花出去之后留下了什么——是后悔、是治愈，还是一个不再焦虑的周末下午？ 这是《消费启示录》全新系列——Why Pay 的出发点。 我们不聊"该不该买"，不教你"怎么买更划算"。我们做的事情更简单——找一群真实的人，坐在一张桌子前，聊聊他们到底为什么花钱。 这个栏目不预设场景，不定义答案。 保持轻松，绝对坦诚，偶尔扎心。这就是我们想带给你的声音。 📕 本期简介 2026年过半，中国消费市场正在经历一场深刻的重构。尼尔森发布的《通往2026：中国消费者趋势洞察》报告指出，中国消费市场将呈现“稳中有进、代际分化、需求多元”的核心特征。 消费者偏好正从“外在消费”转向“内在自我”投资，“与我相关”成为消费新驱动的核心。 这份报告揭示了年轻一代的消费逻辑：82%的Z世代已开始存钱或削减支出，但旅行、演唱会等体验消费意愿逆势走高——他们不是在省钱，而是在重新分配钱。 年轻人的需求被清晰地划分为两个“账户”：一边是极度理性的储蓄与实用消费，另一边是大方投资于旅行、健康等情绪消费。消费，不再是能够用绝对价格来衡量的“多”或“少”，每一笔支出背后，都对应着截然不同的心理标价。 当宏观数据落到具体的个体身上，会呈现出怎样的面貌？ 本期《消费启示录》，我们邀请了四位年龄跨度20年的女性消费者，——85后的职场妈妈、90后和95后的北漂独居者、00后年初入职场的互联网新人，以及05后的海外大学生。围坐在一起，聊了一个所有人都关心的问题：你今天，为什么买单？ 有人从刚工作时攒钱买包，到现在对大牌完全祛魅；有人不买房、不买车、不婚不育，把所有钱都花在“让自己变得更好”上；有人把消费看成一种情绪调节工具，开心要买、考砸了也要买；也有人反思：当我们都在说“做自己”的时候，会不会这本身就是另一种被营销的规训？ 消费从来不只是花钱，它是你选择成为什么样的人的方式。 无论你是哪个世代，无论你处在人生的哪个阶段，当你清清楚楚地知道自己为什么买单——那就是一种理性。 ✨ 本期嘉宾 * Summer｜85后，工龄15年，佛系养娃 * 晓琪｜90后，京沪流窜，跨行打工十年 * 陈霞｜95后，单身独居的上进青年 * 小盒｜00后，初入职场的互联网新人 * 轩轩｜05年，热爱时尚的北美大学生 🖊 时间轴 03:23 房贷、旅行与黄金：一个中产家庭的消费剖面 06:11 从奢侈品到滑雪板：消费重心的代际漂移 07:45 无贷一身轻：当消费成为自我投资的语言 11:07 从线上到线下：消费场景的质感回归 13:59 古着、稀缺与自我表达：北美视角下的消费对抗 17:45 校园里的经济账：Uber、姐妹会与社交税 21:05 鸡娃经济学：当教育投资遇上理性克制 24:53 审美闭环：当淘宝收藏夹触及上限 28:25 体验即疗愈：运动、夜宵与心理健康的消费解法 32:16 从观者到参与者：体验式经济的心理转向 35:08 情绪付费：Jelly Cat与同款异色鞋的消费心理 40:33 医美与自我认知：当“看起来累”成为不可承受之轻 43:55 胶片机与养宠：对抗效率主义的慢消费 49:12 “奥德赛时期”的集体迷茫：当职业路径不再清晰 54:23 碎片化享乐主义：单笔小了，愉悦感大了 01:00:18 为“省心”买单：信任溢价与麻烦成本的理性计算 01:04:55 从“拥有”到“成为”：消费暗含的身份叙事 🌊 关于我们 启承资本是一家成立于2016年的消费投资机构，我们关心商业世界，更关心你的消费生活。

今天，当我们在谈论“自有品牌”时，脑海里浮现的往往是山姆的Member‘s Mark、盒马的鲜食、胖东来的烘焙——这些线下商超的样本几乎囊括了人们对自有品牌PB的全部想象。 但如果我们再往回看几年，会发现其实中国自有品牌的实践，远比你以为的还要早。 2016年前后，随着网易严选的一句“好的生活，没那么贵”，让电商ODM自有品牌走进大众视野；随后几年间，小米生态链、淘宝心选、京东京造，纷纷开始推出自有品牌。 2018年1月17日，京东京造正式上线。彼时，产业带的工厂们正从外贸代工的舒适区向外张望，而京东作为中国最大的自营电商平台，也在寻找新的增长极。三股力量交汇，催生了一个在“无限货架”上生长的自有品牌实验。 本期嘉宾Tom，就是这股浪潮的初代探索者，他历经宝洁、京东，拥有从0到百亿规模自有品牌的经验。在他看来， “从电商开始做自有品牌，是一种非常有中国特色的路径。” 为什么？因为当美国的Costco还在用货架陈列Kirkland Signature的坚果和纸巾时，中国的京东已经在同一个品牌之下，横跨家居、家电、3C、食品、服饰、保健品等数百个品类——下至9毛9的垃圾袋，上至数千元的大路灯。这种“全品类通吃”的宽度，在全球自有品牌史上找不到第二个样本。 京东京造的独特之处在于：作为京东平台的自有品牌，它并没有“亲儿子”的特权。和平台上的其他品牌一样，京造也需要在动态的搜索排名、评论数、好评率中赤身肉搏。正是这种“不被偏爱”，倒逼出了京造的商品力、供应链力和流量运营力。 本期节目，Tom将用近8年的实战经验回答一系列关键问题： * 为什么乳胶枕能成为京造的第一个爆品？93%的乳胶含量背后是怎样的定价逻辑？ * 一个自有品牌为何能横跨数百个品类？“大牌平替”vs“品类补缺” * 为什么说“贴牌”被污名化了？渠道自有品牌和产业带工厂应该是怎样的关系？ * “大牌”没你想的那么强，哪些是“真老虎”，哪些是“纸老虎”？ * 不是所有渠道都适合做自有品牌。怎么判断？谁说了算？ 这不仅仅是一期关于京东和京造的复盘，更是一次对中国消费供应链底层逻辑的解剖——从宝洁时代的外包工厂管理，到京东时代的产业带超级工厂培育，Tom的职业生涯恰好贯穿了中国制造从“被训练”到“主动提案”的完整进化史。 我们希望这期节目也能对你有所启发。 ✨ 本期嘉宾 主持：晓琪，启承资本编辑部 嘉宾：Tom（汤恒晟） 启承咨询首席运营董事 前京东京造CEO 🖊 时间轴 00:05 当自有品牌从电商货架里长出来 02:40 宝洁那六年：教会工厂“老法师”什么叫85度热水 06:11 被全世界品牌训练过的中国工厂，才是最大的底牌 11:23 2017年的三个巧合：用户醒了，工厂闲了，京东想试试了 14:23 亲儿子没有特权：上线半年入口被撤，自己抢流量 18:36 第一个爆品：93%乳胶含量，199元 29:47 横跨数百个品类：一个人怎么同时做乳胶枕和大路灯？ 38:03 “纸老虎”品牌怎么识别？看用户搜什么 51:19 自有品牌的两种使命：提高效率，还是留住用户？ 53:09 做自有品牌之前，先回答三个问题 01:09:00 未来十年：用户、工厂、渠道，全都准备好了 01:14:56 一份独一份的经历，和一个新的开始 🌊 关于我们 启承资本是一家成立于2016年的消费投资机构，我们关心商业世界，更关心你的消费生活。

📕 本期简介 你有多久没买过资生堂了？ 作为亚洲常年登顶的美妆集团，资生堂用百年塑造了独特的东方美学。然而近几年，面对欧莱雅的狂飙突进和韩国新锐品牌的异军突起，资生堂在资本市场的表现显得有些落寞。 这期节目，启承资本研究总监东子作客《BLABLA》，一起聊聊资生堂的兴衰史和它在今日全球化妆品竞争中的位置。 100年前，现代生活方式在东西方逐渐普及，一批伟大的化妆品品牌接连诞生。当时的资生堂就意识到，卓越的品牌贩卖的不仅是产品，而应该是一整套生活方式提案，因此早早办杂志、开画廊、开餐厅，让美学成为资生堂的代名词。尽管经历大萧条和战争，但资生堂通过独特的连锁经销网络和BA（美容顾问）体系，在动荡中穿越周期。 然而，每一个伟大的品牌背后，都是艰难的战略决断、渠道博弈与漫长的组织演进。当时代车轮滚滚向前，曾经的护城河也会变成枷锁。在节目中，我们聊到了资生堂堪称“失败百科全书”的国际并购史，以及它在低效组织架构、职业经理人频繁更迭上面临的隐痛。 在节目的最后，东子抛出了一个非常有意思的问题：“这个世界上哪一个品牌的消失，会让你感到伤心？”欢迎大家在评论区留言告诉我们。 ✨ 本期主播 东子，启承资本研究总监 人人酱，《BLABLA》主播 🖊 时间轴 02:48 护肤三巨头之“今非昔比”：欧莱雅稳坐王座，雅诗兰黛守擂，资生堂为什么掉队了？ 07:03 1872年的银座小药房，如何长成亚洲美妆巨头？ 08:18 聊聊护肤三巨头的创始人底色：科学家、销售天才和艺术家 15:13 有餐厅，还有甜品店，100年前的资生堂就开始贩卖美好生活方式了 18:10 关东大地震和经济危机下，资生堂为什么可以逆势而起？ 23:56花椿会：资生堂的“小红书” 30:18 成也渠道，困也渠道 33:52 把旗下230个品牌砍到只剩8个，这刀切得对吗？ 39:43 CEO两年一换，资生堂为什么难以长期主义？ 42:04 资生堂的国际化：起了个大早，赶了个晚集 50:53 品牌“造梦”的背后，永远是扎实的商业基本功 53:21 “一瞬之美，一生之美” 55:18 K- Beauty之鉴，文化出海的背后需要我们自己的审美表达 1:02:23 洞察中年男性的孤独，竟让三得利卖出销量常年霸榜的绿茶？ 1:05:49 不要迷信“日本消失的20年”和时光机理论 1:07:11 本期互动问题：这个世界上哪一个品牌消失了，你会伤心？ 【延伸阅读和相关图片】 《谁来决定什么是「美」，资生堂的教科书级案例》 《从1家药房到25000家店，资生堂为何能赢50年？》 《资生堂的体系之困，一家伟大公司是如何走向平庸的？》 🔺1872年，福原有信在东京银座开设了日本第一家私人西式药房“资生堂” 🔺1897年，资生堂推出“EUDERMINE红色蜜露”，正式进入化妆品行业，是世界首款真正意义上的化妆水 🔺资生堂的标志性山茶花（花椿）标志由公司首任总裁福原信三亲手设计 🔺1934年，“资生堂小姐”促销活动开始（即今天资生堂美容顾问的前身） 🔺1934年，资生堂西餐厅内景，彼时已是银座最知名的社交场所之一 🔺1937年，资生堂成立“花椿会”，为会员提供“花椿”杂志、美容手册及各地美容活动等专属服务 🔺加入资生堂挂牌连锁的小店 🔺战后百花齐放的化妆品品牌 🔺1966年，资生堂“被太阳所爱”系列广告在夏威夷拍摄，成为日本首次海外取景广告 🔺1980年，资生堂启用Serge Lutens（芦丹氏）开拓欧洲市场，以红色圆盘等东方元素塑造国际化形象 🔺2005年，前田新造就任社长，发布企业形象宣传语「一瞬も 一生も 美しく」（一瞬之美，一生之美） 🌊 关于我们

本期是一次特别的串台分享。启承资本创始人常斌受邀做客了刀姐Doris的播客《温柔一刀》。 作为在场20年的消费投资人，常斌曾在今日资本见证消费互联网的盛世，也曾在京东主导战略投资。2016年，他创立启承资本，在消费遇冷的背景下，启承资本却在今年年初一举收获两个IPO，多家伙伴企业已在港股递表。 在过去很长一段时间里，消费投资的叙事往往是宏大且充满竞争的。大家都在谈论如何做大做强、如何抢占品类红利、如何在时代的电梯里赢过对手。面对商业的潮起潮落，我们总是“想赢”。 但这期节目，我们不仅聊到商业，也聊了一些更向内、更本质的东西。 常斌分享了他作为一个从内蒙阿拉善走出来的小镇做题家，是如何将家乡的体感与中国最广袤的下沉市场连接在一起的。他梳理了中国消费20年来的三代变迁；提出未来的消费投资，更应该关注的问题是：品牌到底给消费者创造了什么价值。 这也是一次投资人个人的坦白局。 面对周期的更迭与内卷，当“做大规模”不再是唯一的解药，无论是投资人还是创业者，都在找回自己的主体性。这也让我们愈发坚信： 消费投资的终极意义，远在单纯的“想赢”之外。 不管是让大家吃上一口热腾腾的好米、拥有一件舒适的实木家具，还是能在下班后毫无压力地挑满一袋十几块钱的零食，我们希望去看见那些在精打细算中认真生活的大众。 用扎实的好产品，去承接人们日常生活里的微小快乐，这不仅是启承做投资的初衷，更是商业能够穿越周期、最为温暖的底色。 这是一场将近1.5小时的深度对话。遗憾的是，由于录制失误，本期节目后半段音质欠佳。但我们没有补录，也没有删减，因为不想破坏现场珍贵的交流氛围。在此向大家真诚致歉，感谢您的包容与支持，我们会吸取教训，继续为大家带来好内容。 播客中提到的Be-Do-Have模型 ✨ 本期嘉宾 常斌，启承资本创始人 Doris，《温柔一刀》主播 🖊 时间轴 12:58 因为一本《我在北大等你》，沙漠里走出一个“小镇做题家” 16:04 从北大水房翻墙送货的日子，才是中国电商最早的样子 20:40 见证京东从 100 人的小公司，到成为中国消费的基础设施 26:50 一代人有一代人的“新消费”，90年代的“新消费”还是娃哈哈 31:24 良品铺子、三只松鼠、零食很忙，一包零食里装着至少三代消费 35:09 启承（Generation Bridge）：做消费代际之间的“桥” 37:33 为什么中国一直没有自己的“奥利奥”？ 42:42 每个扎根产业链上游的创始人，都有一辆“金杯车” 51:15 为什么很多品牌越做大，反而越不赚钱？ 54:48 “中国的麦当劳”是标准答案，但今天要开始回答“我是谁” 01:01:36 K 型消费：楼上内啡肽，楼下多巴胺 01:04:35 中国品牌开始卷“being” 01:09:05 错过拼多多，重新理解“9块9”也可以有情绪价值 01:12:37 以前总是想赢，现在开始感受幸福 🌊 关于我们 启承资本是一家成立于2016年的消费投资机构，我们关心商业世界，更关心你的消费生活。

在中国的消费版图上，长沙是一个无法被简单定义的存在。它不像上海那样精致，也不似深圳那般高效，却凭借着一股“吃得苦、霸得蛮、耐得烦”的草莽气息，成为了新消费品牌的热带雨林。 在这座城市，五一商圈数千年来始终是唯一的市中心，茶颜悦色与文和友在这里诞生并成为现象级品牌；也是在这座城市，“电视湘军”的娱乐基因悄然转移到了新消费领域，孵化出一批又一批懂流量、懂需求的创业新星。 “长沙的消费，一半在天上飞，一半在地上跑。”——天上的，是中部电商第二总部的隐形冠军；地上的，是层出不穷的万店连锁与街角烟火。 但长沙的故事远不止于“网红”二字。 在本期节目中，我们走进长沙新消费研究院，与院长张丹丹展开了一场深度对话。我们从“热带雨林式的生长”谈起，探讨了这座晚熟城市如何在不同的时代背景下，凭借“接地气”与“敢为人先”的特质，完成了从革命湘军、电视湘军，再到新消费湘军的三级跳。 为什么是长沙？因为当中国的经济增长从生产驱动转向需求驱动，当“一人十色”的个性化需求成为主流，谁离消费者更近，谁更能洞察那细微的人心变化，谁就能占据下一周期的利润区。 长沙，恰好最懂“把人当人看”的商业哲学。在这里，创业失败了，第二天早上去嗦碗粉就好——这不仅是一种心态，更是一种基于低生活成本与高幸福指数的城市底气。 ✨ 本期嘉宾 主持：晓琪，启承资本编辑部 主播：古心宇，启承资本投资人 嘉宾：张丹丹，长沙新消费研究院院长 🖊 时间轴 * 04:08 接地气与敢为人先，长沙品牌的内功与舆论包容 * 07:37 三个高光时刻：为何时代选择了长沙？ * 09:33 电视湘军的余脉，从吃喝到衣食住行的创新外溢 * 12:59 年轻人用脚投票，低房价的青春和快乐 * 16:14 隐形冠军之城：跨境电商的“长沙帮” * 23:13 把炮声传回政府：政企共识下的生态资源平台 * 26:50 新消费的星火燎原，茶颜悦色与文和友，作为文化回归的一个样本 * 29:57 从大池大鱼到小池大鱼，新周期下的品牌逻辑 * 33:46 “走不出长沙”？多元评判下的品牌真相 * 43:47 前店后企，千年历史中的五一商圈 * 48:10 本地人不进圈，社区商业与“附近”的回归 * 56:44 不喝白酒的一代——95后创业者的新社交与新方向 * 01:01:49 一方山水养一方人：长沙“刺头”精神谱系的由来 * 01:05:57 热火朝天与倦怠社会，哪个才是真相？ 🌊 关于我们 启承资本是一家成立于2016年的消费投资机构，我们关心商业世界，更关心你的消费生活。

在大众语境里，“中女”——这个被快速标签化的群体，通常指向32岁左右、受过高等教育、经济独立、热爱生活的都市女性。她是Lululemon的Super Girl，是山下有松在社交媒体上被热议的核心受众，更是无数新消费品牌梦寐以求的“原点人群”。 但问题来了：当一个活生生的人，被压缩成一个商业PPT里的用户画像；当“独立、自由、悦己”变成千篇一律的营销话术——我们是不是该停下来想一想：“中女经济”的背后，究竟是对女性的理解，还是一种新的刻板？ 本期「消费启示录」邀请到了启承资本产品品牌专家Ryan，我们将从“中女”这个词出发，拆解这个词背后所蕴含的消费现实。 Ryan坦言，当他最初系统研究“中女”时，以为自己找到了一把打开新消费市场的钥匙。但很快，他遭遇了来自女性同事最直接的质疑：“你凭什么定义我？” 这场碰撞让他意识到——真正的“中女”，恰恰是无法被定义的。 她们不是某个年龄段的产物，不是品牌营销的工具人。无论是90岁的吴彦姝奶奶，还是20岁的文淇，当她们呈现出“不在意外界眼光”的生命状态时，她们就是“中女”。“中”不是中年，而是“忠于自我”。 这场对话最终指向了一个比“中女”更本质的商业趋势——消费成为一种自我表达，消费者讨厌被定义。 * 从“品牌教我做人”到“消费者教品牌做人” —— 购商（买商）觉醒，信息差消失。 * 从“符号消费”到“主体性表达” —— 我不需要一只千元包来证明我长大了，但我需要一次说跑就跑的步，一次让家人感受到关爱的服务。 * 从“讨好所有人”到“服务一部分人” —— 品牌的价值主张不再是功能性卖点，而是一种“你懂我”的精神共鸣。 节目中，Ryan用“生意-产品-品牌”三级火箭模型，拆解了何为真正的品牌：功能价值是地基，情感与价值主张才是摩天大楼。 他以Patagonia为例——创始人伊冯·乔伊纳德从小在自然中寻找慰藉，他的价值主张不是“环保”这个口号，而是“用商业去激发和解决环境问题”，品牌几十年如一日地言行一致。 这就是本期「消费启示录」想传递的核心命题： 消费，不再仅仅是交易。它是一张选票，投给你想要的世界；它是一种表达，宣示你是谁；它是一种最小单位的自由，让你在疲惫的生活中，也能为自己定义一次快乐、一次健康、一次连接。 “中女”的标签可以撕掉，但“中女”背后那种忠于自我、自由选择的精神，正在成为所有消费者——无论男女、无论年龄——最值得被商业尊重的力量。 ✨ 本期嘉宾 主持：晓琪，启承资本编辑部 嘉宾：Ryan 启承产品品牌专家 🖊 时间轴 00:01 标签之下，无人是我——撕开“忠女”的精神真相 09:57 最小单位的自由：当消费成为一场无声投票 25:20 生意、产品与品牌：你在商业的第几层？ 32:36 情绪不是功能：那些让你“想跑”的品牌瞬间 34:25 双重奏：为何价值主张与商业成功缺一不可？ 37:40 帕塔戈尼亚的“反骨”：知行合一才是最高级的品牌哲学 45:59 中国品牌的钥匙：从凯乐石到“活得痛快” 53:23 每一次消费，都是一次世界观的重申 🔍 本期提及品牌 / 人物 * 山下有松（Songmont） ：强调“自然自知”的国内箱包品牌。 * Patagonia：户外品牌。创始人伊冯·乔伊纳德。推荐阅读：《Let My People Go Surfing》（《冲浪板上的公司》）。核心主张：用商业解决环境问题。 * 凯乐石（KAILAS） ：国内专业户外品牌。创始人钟承湛。核心主张：“活得痛快”、攀登精神、激发生命力。 * Lululemon：Super Girl 概念的鼻祖，从功能性服饰升级为生活方式与精神认同。 * 迪卡侬：被Ryan作为“最小单位消费自由”的平民案例，说明自由与价格无关。 * 宝矿力水特：被作为“产品品牌”到“情感品牌”的经典案例——在日本等于“青春”。 🌊 关于我们 启承资本是一家成立于2016年的消费投资机构，我们关心商业世界，更关心你的消费生活。

“今天中国消费品的矛盾是什么？是消费者不断变化的多元需求和创造单一价值惯性之间的矛盾。” “未来是女性创业者最好的时代，勇气和梦想，是中国女性最需要去抓住的东西”。 这几句话来自浴见（BATHFEEL）创始人李励（Lily）。她认为，品牌不是GMV的堆砌，不只关乎赛道、复购率，而是“特定消费者对特定价值的共识”。 浴见，这家诞生于2015年、扎根长沙的身体护理品牌，走了一条非典型的创业之路。前七八年，它误打误撞从一把猪鬃浴刷起家，被创始人自嘲为“天河区土耳其菜第一名”——小品类第一，却无足轻重。 直到2020年前后，Lily完成了从愚昧之巅到绝望之谷，再到开悟之坡的自我穿越，才真正将最初的价值观——“浴室是me time，是人与自己对话的原点”——落地为可规模化的生意。 今天的浴见，已经是天猫沐浴油品类TOP3、猪鬃浴刷品类第一，2024年成为小红书个护类目销售额第一的品牌。 在Lily看来，今天的消费早已不是降级，而是分级，人们不再只满足于 有用，更渴望“被懂得”，而这正是新一代品牌最该抓住的机会。 正如浴见的产品从来不止是沐浴油、浴刷，而是 50% 的功能、35% 的情绪、15% 的文化。洗干净是基础，更重要的是用木质调的香气、温润柔和的视觉、浴室的流水声、把注意力拉回当下的触觉，唤醒身体五感，接住每个人的疲惫，享受浴室的放松自由时刻。 历经十余年的创业摸索，走过了挣扎、迷茫，Lily本人自述从一个“没有生意思维、只会做传播”的公关人，成长为一位敢于说出“浴见要做世界第一的身体护理”的品牌创始人。 在这期对话中，我们走进浴见在长沙的办公室，和创始人Lily展开了一场关于品牌主体性、创始人价值观、组织与人的发展的深度探讨。 如果你关心： * 消费品品牌如何从功能价值走向情绪+文化价值？ * 创始人如何从“做生意”升维到“做品牌”？ * 女性创业者的黄金时代来了，应该如何抓住机会？ * 组织管理如何从“把人当工具”转向“人的发展是目标”？ 那么，这期内容值得你反复收听。 *《消费启示录》期待和更多业界朋友探讨有意思的消费现象和话题，如果你是新消费品牌的创始人/行业观察家/专家，欢迎来和我们一起相互“启发”！ ✨ 本期嘉宾 主持：晓琪，启承资本编辑部 嘉宾：李励，浴见品牌创始人 嘉宾：古心宇，启承资本投资人 🖊 时间轴 02:24 达克效应十年，从愚昧之巅到主体性觉醒 10:46 品牌是没有主体性的，创始人有，品牌才有 16:20 消费从目的驱动变成价值驱动，“好好洗澡”的回归 19:08 品牌宪法：功能、情绪、文化的三重价值配方 27:25 消费的代际更迭：从功能供给到精神共识，消费分级而非降级 33:54 品牌主体性的标准化工程：如何将创始人的主体性，拆成可复制的品牌标准 38:45 从“天河区土耳其菜”到世界第一的野心 43:33 身体护理是价值维度最丰富的品类，低处满足功能，高处抵达精神 49:14 组织即容器：人的发展是目标，业务是结果 01:00:52 自洽之后，感受力爆发，这是女性创业者的大优势 01:06:57 沐浴作为隐喻：美好生活的微观需求如何自然生长 01:13:58 勇气、梦想与主体性的黄金时代 书籍推荐 •《善战者说》 —— 战略与竞争思维 •《第四消费时代》 —— 三浦展，消费世代变迁 •《品牌通识》 谢俏 —— 品牌建设基础框架 •《走出剧情》 李雪 —— 心力修炼与自我察觉 •《被讨厌的勇气》 —— 阿德勒心理学，突破阻碍 🌊 关于我们 启承资本是一家成立于2016年的消费投资机构，我们关心商业世界，更关心你的消费生活。

回顾茶饮上市公司的2025年，用一个词概括就是冰火两重天。 一边是外卖补贴席卷全网，消费者每天 “薅羊毛” 喝奶茶，订单量暴涨；另一边是港股茶饮上市公司业绩大分化，有的增速近50%、利润翻倍，有的单店业绩暴跌、不得不公开致歉... 本期播客我们从真实财报以及行业视角，拆解2025年茶饮行业的底层逻辑：外卖大战如何重塑格局？古茗为何成为最大赢家？ 外卖大战是贯穿全年的最大变量。四五月份开打，七八月份进入高潮，平台巨额补贴把奶茶消费变成日常。立秋三天大促，茶饮咖啡订单便突破3亿杯。但热闹背后，却是全行业集体进入维利时代的现实：全国门店净减少2.6万家，加盟商订单涨了、利润反而跌了。 身处其间的品牌和加盟商们，利益进一步分化。品牌靠原材料与加盟费增收，几乎不承担补贴成本；加盟商却要扛起折扣、平台费、配送费，外卖实收率仅有55%-65%，甚至3000元外卖利润不如1000 元堂食。这也是为什么，所有品牌都在紧急喊出 “回归线下”。 2025年的茶饮故事早已不是口味与营销的竞争，而是模型之争、供应链之争、与加盟商的共生能力之争。 外卖大战只是试金石，真正能穿越周期的，永远是长期主义、稳定品质与健康的商业生态。 ✨ 本期嘉宾 00:00:00 主持：晓琪，启承资本主编 嘉宾：凝菲， 启承咨询经理 🖊 时间轴 01:47 大浪淘沙之后：头部品牌主导的“慢竞争”时代 03:59 2025年财报解读：收入增速超预期，谁在逆势踩准节奏？ 08:56 蜜雪冰城领跑、霸王茶姬下滑：外卖大战成为最大变量 15:28 外卖大战的背面：中小玩家加速出清，加盟商成为最承压一环 21:38 利益平衡术：古茗如何在外卖大战中保住加盟商利润？ 27:01 外卖大战的蜜糖与砒霜 32:07 霸王茶姬的组织阵痛：新品断档、净利率承压 33:25 蜜雪冰城的烦恼：同店放缓，用产品升级留住消费者 41:31 什么才是茶饮供应链最难的护城河？ 44:39 两种供应链：蜜雪重生产，古茗重物流 46:52 从茶饮到咖啡：供应链能力能否跨品类迁移？ 50:58 古茗的能力边界在哪里？ 53:37 古茗的独特打法：扎根乡镇、不追数量、用供应链“快速跟进” 57:18 古茗 vs 霸王茶姬：两种商业飞轮的韧性分水岭 🌊 关于我们 启承资本是一家成立于2016年的消费投资机构，我们关心商业世界，更关心你的消费生活。