当总统赦免直接覆盖合规惩处时，加密行业的“规则边界”由谁来画、怎么改、会改到哪？这是法治的一次例外，还是政策路径的永久转向？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。全球先锋报邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 特朗普以总统赦免清除了币安联合创始人赵长鹏在美国的刑事负担，并释放“结束反加密战争”的政治信号。赦免可能同步松动其入境与参与美国证券市场的限制，也与白宫公开拥抱加密的政策转弯同频：政府家族系稳定币的商业布局、阿布扎比资金对币安的稳定币投资、以及行业高管相继获宽宥，形成一条“政策—资本—产品”的闭环。受消息刺激，BNB 迅速拉升；学界与智库则提醒，政府与行业的紧密联动，正把监管从“规则导向”推向“关系导向”。 以上是本期节目的简介。感兴趣的报友，欢迎收听接下来的详细内容。 币安联合创始人赵长鹏因反洗钱把关不严而对刑事指控认罪，如今已获唐纳德·特朗普的总统赦免。 白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特表示：“特朗普总统依据宪法赋予的权力，对在拜登政府‘反加密战争’中遭到起诉的赵先生予以赦免。” 她补充说：“拜登政府在没有任何欺诈指控或可识别受害者的情况下仍追诉赵先生。拜登政府的‘反加密战争’已经结束。” 绰号“CZ”的赵长鹏加入了获得总统赦免的加密行业高管之列，其中包括“丝绸之路”Silk Road创建者罗斯·乌布利希特以及加密交易所 BitMEX 的员工。BitMEX 联合创始人阿瑟·海耶斯周四在 X 上at赵长鹏，欢迎他“加入俱乐部”。 2023 年，赵长鹏就“未能履行反洗钱防护义务”的刑事指控认罪；与此同时，币安就违反国际金融制裁与反洗钱法规认罪。该交易所同意支付约 43 亿美元罚金。这是美国当局与此类案件达成的最大和解之一。 美国监管机构称，币安未能阻止制裁规避以及与犯罪分子、黑客和包括基地组织与“伊斯兰国”ISIS在内的恐怖组织相关的交易。 检方曾寻求对赵长鹏判处三年监禁。他最终在 2024 年被判四个月，当年稍后服刑完毕。 赵长鹏在 X上表示，他对“今日的赦免深表感激，并感谢特朗普总统维护美国对公平、创新与正义的承诺”。 币安由赵长鹏于 2017 年创立，长期主要在离岸运营且拒绝明确总部所在地，因而在数十个国家与监管机构就反洗钱控制和对高风险加密交易的消费者保护规则发生冲突。 该平台已成长为全球最大的加密交易所，使赵长鹏的净资产按彭博亿万富豪指数估算达到约 540 亿美元。 赦免可能为解除赵长鹏此前与美国司法部达成协议以及美国证券监管机构配套案件所附加的旅行入境限制与参与美国证券市场的限制铺平道路。 特朗普在其第二任期内拥抱加密货币。其政府已调整美国的监管立场，而总统家族也陆续推出加密业务。 今年早些时候，币安获得来自阿布扎比基金 MGX 的 20 亿美元投资，全部以稳定币 USD1 支付。USD1 由特朗普家族控制的加密公司 World Liberty Financial 发行。 该阿布扎比机构表示，之所以选择使用 USD1，部分基于其“合规记录”。 赵长鹏的投资公司 YZi Labs 是全球最大的加密基金之一，近月来向一家纳斯达克小盘股投入数千万美元，该公司专门买入并持有币安的 BNB 代币。受赦免消息刺激，周四 BNB 价格一度上涨约 8%。 此次赦免紧随美国监管机构在 2 月份决定中止对加密富豪孙宇晨所运营数家公司的欺诈调查。孙宇晨掌控数字资产平台波场 Tron。5 月，孙宇晨及另外 24 名 Trump 模因币的大户在弗吉尼亚州特朗普国家高尔夫俱乐部与总统共进晚宴。 《金融时报》本月报道，过去一年特朗普系企业在加密业务上的税前利润已超过 10 亿美元。 康奈尔大学教授、布鲁金斯学会高级研究员埃斯瓦尔·普拉萨德评价道：“显而易见，特朗普政府与加密行业之间联系紧密，而美国政府机器将公开为这一行业提供支持。” 全球先锋报观察到 赦免不是“合规豁免”，是“政治定价”。司法程序画下的线，被总统权力重新定价。短期它降低了“执法尾部风险”，但中期却抬高了“政治择时风险”：谁在台上、站哪边，比具体规则更重要。 对交易所与代币持有者，短期风控因赦免而缓和；对养老金和共同基金等长期资金来说，新的不确定依然存在。虚拟货币的监管基准是否仍由证监会等机构说了算，还是由白宫与盟友资金的组合拳主导。规则可预期性变差，资本成本未必更低。 虚拟资产的利益链条正在显形。稳定币、投资、交易所与二级市场的闭环，意味着政策消息可能直接成为资产利多的“分发机制”。这对价格有利，对治理却是道德风险：合规与商业边界被同一个叙事打包。 国际外溢效应会很快。欧洲、英国、香港、新加坡会被倒逼明确态度：是跟随“赦免式宽松”，还是继续以可追溯性与客户资金隔离为锚。如果标准分化，全球套利空间变大，跨境执法的协作却更难。 总结来看，赵长鹏的赦免不是“加密无罪”的判决书，而是一次把市场风险从“监管端”挪到“政治端”的置换。价格会先欢呼，制度性成本要慢慢算。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听全球先锋报。我们明天再见。

过去24小时全球发生了哪些最具影响力的事件？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。全球先锋报邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 马杜罗：美方“编造战争” 委内瑞拉独裁者尼古拉斯·马杜罗指责美国“编造战争”，这是在特朗普政府将世界上最大航母“杰拉尔德·R·福特”号部署至拉丁美洲之后发表的言论。五角大楼官员则表示，此次美军存在的最新升级是为了“打击违禁品恐怖主义”。自9月初以来，美军已以类似理由袭击该地区十艘船只，造成至少40人死亡。 马达加斯加前总统被剥夺国籍 马达加斯加新政府宣布剥夺前总统安德里·拉乔利纳的国籍。此前因水电短缺引发的青年抗议持续数周，拉乔利纳于10月13日逃离该国。随后，精锐军队上校迈克尔·兰德里亚尼里纳发动政变夺取政权。新政权表示，拉乔利纳不具备马达加斯加国籍资格，因为他还持有法国护照。 特朗普对加拿大加征10%关税 特朗普宣布对加拿大加征10%的关税，以报复安大略省发起的一项反关税广告活动。这则广告中使用了前总统罗纳德·里根提倡自由贸易的音频。特朗普称该广告是“欺诈性的”和“严重歪曲事实”。这一声明是在特朗普终止与加拿大的贸易谈判两天后作出的，而加拿大是美国的第二大贸易伙伴。 爱尔兰总统选举：左翼律师当选 爱尔兰前激进左翼律师凯瑟琳·康诺利赢得总统选举，其对手由中右翼政党“统一党”支持的希瑟·汉弗莱斯已承认败选。康诺利以无党派身份竞选这一主要为象征性的职位，但获得了多个左翼反对党的支持。她以亲巴勒斯坦立场及对欧洲加大国防开支的批评而闻名。 泰国王太后诗丽吉逝世，享年93岁 泰国国王哇集拉隆功的母亲、王太后诗丽吉逝世，享年93岁。她自2012年起便淡出公众视野，但在此前偶尔涉足政治。其丈夫普密蓬国王曾是泰国历史上在位时间最长的君主，于2016年去世。泰国总理因此取消了周日在一次大型地区峰会上的大部分行程安排。 米莱改革命运悬于一线 阿根廷将在本周日举行中期选举，下议院一半和参议院三分之一席位将面临改选。这场选举也将决定总统哈维尔·米莱自由主义经济计划的命运。自2023年上任以来，米莱大幅削减政府支出，成功压低通胀。 但他的战略依赖于将比索维持在不自然的强势水平，以防止物价失控。这一点在公众对政府与央行普遍缺乏信任的阿根廷尤为关键。随着市场对米莱选情前景的担忧上升，比索汇率急剧下跌。出人意料的是，美国罕见出手，通过购买比索并提供200亿美元的货币互换额度，支持米莱。 市场对选举结果高度紧张。 米莱需要确保在下议院获得三分之一席位，以便对挥霍无度的反对派法案行使否决权。民调显示他有一定胜算，但经济疲软和一连串丑闻削弱了他的政治资本。如果败选严重，市场可能断定其改革计划失败，从而引发恐慌。 历史上的今天： 2001年10月26日美国总统乔治布什签署实施了爱国者法案，赋予美国政府在反恐、安全监控方面更大的权力，此举也引发了关于公民自由与安全权衡的广泛讨论。 全球先锋报观察到 把“违禁品恐怖主义”当标签，等于给海外兵力投放装了道德滤镜。它能解释行动，却未必能约束边界。借口一旦好用，范围就会越用越宽。拉美沿岸的执法与交战规则，会不会被悄悄重写？ 马达加斯加以“双重国籍”为名清洗前任，这是把身份当武器。程序被工具化，政治半径会越拉越长。今天是对手，明天可能是异议者。 美加吵到给彼此加税，本质是内政动员：给支持者一个“看得见的态度”。真实经济效应要看豁免、执行与时间窗，短期更多是风险溢价的情绪加成。 爱尔兰选出左翼色彩浓的无党籍总统，权力有限，但议程不小：亲巴立场、反军费叙事，会在欧盟公共讨论里扩散；象征政治，往往是风向标。 泰国为王太后举国致哀，仪式并非“无关政治”。它能重置社会节奏、按下争议暂停键。时间被安排在东南亚区域峰会周，尤其微妙。 “每一次创造，首先都是一次破坏。” 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》，我们明天再见。

美国把金融“止血包”系在米莱的选举腰带上，这笔政治化的稳定资金能否从“短期托市”转成“长期基石” 世界还在沉睡，先锋已在路上。全球先锋报邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 美国财政部先后宣布：为阿根廷央行开出200亿美元货币互换并直接买入比索，随后又抛出一笔面向“即将到期债务”的私营部门200亿美元方案，并暗示双边贸易协议“随时可能”官宣。消息阶段性托住了比索的汇率、推涨阿根廷债券价格，但也与10月26日中期选举被市场“绑定”：特朗普直言“米莱如果赢不了，我们就撤”，引发资产剧震。其后财政部长贝森特澄清“扶持针对政策、非选举”，并继续购买比索才略稳情绪。阿根廷方面，IMF早前200亿美元支持在前，比索改为区间浮动、近几周动用约30亿美元储备守住汇率区间，隔夜利率飙至100%。外界担心：财政部直接持有比索若遇贬值会“亏钱”；互换如果需要以美元偿还，实质近似“紧急贷款”。与此同时，国内政治杂音不断：反对派攻势、候选人更换引发的选票混乱与“把国家卖给特朗普”的指控，抬升中期选举的不确定性。 以上是本期节目的简介。感兴趣的报友，欢迎收听接下来的详细内容。 特朗普政府正在把对阿根廷总统哈维尔·米莱的空前赌注推向更高一筹。上周，美国财政部长斯科特·贝森特敲定了一条200亿美元的货币互换额度，并直接购买阿根廷比索。随后在10月15日，他又称财政部正推动一项“私营部门方案”，再为阿根廷“即将到期的债务偿付”输送200亿美元，并宣布将进一步增持比索。两国政府都暗示，一项贸易协议可能随时公布。 这些非常规举措提振了阿根廷债券，并托住了其在巨大压力下的货币。但更宏大的目标也毫不遮掩：帮助米莱在10月26日的中期选举中获胜。美国似乎把这些措施与他的胜败挂钩。10月14日米莱到白宫会晤时，唐纳德·特朗普表示：“如果他赢不了，我们就撤。”阿根廷股债随即大跌。 米莱团队急忙安抚市场，称特朗普真正的意思是：只有在2027年米莱连任失败时才会撤出。但这种说法是否成立，远未明朗。次日，贝森特试图安抚市场，称支持“不是针对选举，而是针对政策”。这番表态加上新的购汇操作，略微稳定了局势。尽管如此，最终拍板的人仍是以厌恶“失败者”著称的特朗普。市场情绪最多是半信半疑。所谓400亿美元的背书尚未动用，其不确定性也削弱了其安抚效果。 这就把米莱推到了必须取胜的高压线上。尽管自2023年底上任以来，他已大幅降低通胀与贫困，但其政党仍很可能不敌庇隆主义反对派。一连串腐败丑闻惊扰选民，而他在治国上的教条主义也疏远了潜在盟友。 在4月获得国际货币基金组织200亿美元援助的支持下，阿根廷将比索改为在一条区间内浮动，并试图维持其坚挺。此举有助于压低通胀，却束缚了外汇储备的积累。近几周，阿根廷动用了约30亿美元宝贵储备，防止比索跌出区间。结果比索的隔夜拆借利率飙升至100%以上，严重拖累经济活动。如果选举失利，投资者担心特朗普会转身离去，市场或将“血流成河”。 政策专家也担忧，这些安排恐成美国资金的“无谓损耗”，尤其是在比索看似估值偏高的情况下。一旦比索贬值，正直接买入该货币的美国财政部将遭受亏损。而且，正如美国对外关系委员会的布拉德·塞策指出的那样，由于财政部显然希望互换额度以美元偿还，这实际上等同于向“惯性违约者”提供紧急贷款。 为阿根廷“债务偿付”提供新200亿美元的计划细节寥寥。贝森特称私营银行和主权基金有兴趣。或许如此，但很可能是出于特朗普政府的强力游说。主权财富基金通常回避被评为“垃圾级”的债券，而阿根廷国债正属此列。 当然，特朗普也可能押对了宝。如果米莱在选举中拿到强劲结果，庇隆主义的阴影暂退，比索压力可能缓解，市场对阿根廷债的胃口或将回升。这将帮助政府在2026年偿还到期的数十亿美元债务。若特朗普政府足够务实，接下来应推动阿根廷完全放开比索汇率，以便其自行积累美元储备，减少对美方支持的依赖。 但在此之前，米莱得先赢下期中选举。街头上，指责他“把国家卖给特朗普”的海报四起。他的政党也因布宜诺斯艾利斯省候选人的临时更换而难以向选民解释。选票上至今仍印着前候选人何塞·路易斯·埃斯佩特的名字，他因被指与贩毒有关而退选。选举机构表示，已来不及重印选票。对于一场本已充满不确定性的选举来说，这又添了一笔变数。 全球先锋报观察到 要让400亿美元的背书不变成“墙上的支票”，关键是把政治承诺“落地成条款”。这不是“救不救阿根廷”的道德题，而是“如何把钱用出乘数效应”的工程题。 首先，资金工具要“去政治化”，以规则换信心。把互换与私营方案做成可动用额度，挂钩三条硬触发：财政初级余额路径、汇率安排时间表、储备净增目标。达标放款、偏离减额。 其次，汇率与储备从“托住数字区间”变为“可自由呼吸”。因为如果光靠外汇储备守护汇率区间，这样做迟早被市场试探。更优路线可以是：阶段性扩大波幅，并且设置爬坡式自由浮动时间表，配合外汇数据正本清源。最后结合出口预结汇与能源结算的政策微调，目标是让美元自然流入而非靠行政控制； 最后，在选举方面，如果只谈宏观，不谈具体可执行的有利经济的政策，任何稳定都走不远。对外沟通要把“美国背书”转译为“市场化条件”，弱化“外力干预”的标签，避免选举前标签化反噬。 总结看，把“押注米莱”翻译成“以条件换改革、以对冲换信心、以退出换可持续”，这笔钱才不是政治豪赌，而是可复制的稳定框架。否则，市场会用脚投票。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听全球先锋报。我们明天再见。

过去一周全球政坛发生了哪些最具影响力的事件？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。全球先锋报邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 玻利维亚中间派赢得总统选举，左翼二十年统治终结 玻利维亚总统选举中，中间派候选人罗德里戈·帕斯在决选中击败保守派对手获胜。执政二十年的左翼“争取社会主义运动”因内部裂痕，总统路易斯·阿尔塞选择不再参选。在国家陷入近年来最严重的经济危机之际，左翼被选民“请出门外”。帕斯承诺将允许私营部门扩张以推动增长，同时保护社会福利项目。 阿根廷与美国签署200亿美元货币互换协议 阿根廷央行与美国财政部签署了一项200亿美元的货币互换协议，时间就在阿根廷中期选举前夕。这场选举被视为对总统哈维尔·米莱紧缩政策的全民公投。美国财政部长斯科特·贝森特表示，这项协议将为阿根廷带来经济稳定，美国“不希望拉美再多一个失败国家”。该计划细节尚未公开。据报导，美国银行界对支持该协议持谨慎态度。 特朗普抨击哥伦比亚总统：美哥关系急剧恶化 唐纳德·特朗普表示将提高对哥伦比亚商品的关税并暂停援助，指责该国左翼总统古斯塔沃·佩特罗为“非法毒品头目”。此前，佩特罗称美国上月在哥伦比亚水域对一艘涉嫌贩毒船只的袭击是“谋杀”。在传出美方首次在东太平洋打击走私者的消息后，佩特罗再次称这也是“谋杀”。 乌里韦无罪释放，佩特罗怒斥司法翻案 哥伦比亚波哥大一家法院推翻了前总统阿尔瓦罗·乌里韦涉嫌贿赂证人的有罪判决。法院认为关键证人不具可信度，且监听证据属非法。乌里韦原被判12年监禁。现任总统佩特罗对此翻案表示强烈不满。 美方引渡潜艇袭击生还者，厄瓜多尔拒绝起诉本国公民 美国将两名在加勒比海被袭击的潜艇贩毒船上幸存的男子引渡至哥伦比亚和厄瓜多尔，意图由当地检方起诉。另有两人在袭击中丧生。然而，厄瓜多尔释放了本国嫌犯，称未收到正式犯罪报告。 特朗普亲信访以支持停火，美方聚焦哈马斯解除武装 美国副总统万斯、中东特使史蒂夫·威特科夫、以及曾促成中东和平协议的贾里德·库什纳访问以色列，为与哈马斯的停火协议提供支持。此前，哈马斯武装向加沙边境以色列一侧发射火箭，造成两名士兵死亡，以色列随后展开报复并短暂暂停人道援助。巴方称冲突中数十人丧生，未说明具体身份。美方代表团此次重点推动下一阶段和平计划，即哈马斯解除武装。 萨科齐因非法竞选资助入狱，法国社会反响强烈 法国前总统尼古拉·萨科齐正式开始五年刑期，此前他因与利比亚非法竞选资金有关的阴谋罪被判刑。他是自二战后与纳粹合作的贝当元帅以来首位被判入狱的法国前国家元首。萨科齐正在上诉，其律师已申请释放，法国社会对其“上诉期间服刑”的合法性和公平性产生质疑。 马克龙首次回应养老金改革风波，称“必要但悬而未决” 法国总统马克龙表示，2023年通过、将退休年龄从62岁提高至64岁的养老金改革“是必要的”，但现在该由议会决定如何处理。他首次回应新任总理塞巴斯蒂安·勒科努提出将该法案“暂停至2027年大选后”的承诺。勒科努凭借争取到社会党支持，以微弱优势赢得议会信任投票。 葡萄牙通过公共场所禁面纱法案，总统或将否决 葡萄牙议会通过法案，禁止女性在公共场所佩戴面纱，如罩袍和面纱，但飞机、宗教场所和外交活动场所除外。任何强迫女性遮面的行为将面临刑罚。该法案由极右翼政党“够了”提出，并获得中右翼支持，但总统仍可能否决该法案。 北塞浦路斯选出新总统，主张统一派获胜 北塞浦路斯举行总统选举，主张岛屿统一的图凡·埃尔胡尔曼以63%的得票率胜选。北塞自1974年土耳其入侵塞浦路斯后单方面宣布独立，土耳其是唯一承认其合法性的国家。土耳其副总统杰夫代特·伊尔马兹在选后表示，土耳其“祖国始终支持”土族塞人。 英国调查团再陷危机，虐待受害者集体退团抗议 英国为调查“性侵团伙”丑闻而设立的调查委员会再遭重创，四位性虐幸存者集体退出“受害者小组”。她们质疑调查缺乏透明度，并抗议委员会试图将议题扩大至所有儿童虐待，而非聚焦于以南亚裔为主的团伙性侵犯罪。同时，她们不接受委员会由来自社工或警方背景的人领导，因这些机构正是她们曾被忽视的根源。内政大臣夏班娜·马哈茂德坚称，调查不会被“稀释”。 高市早苗就任日本首相，拟推巨额经济刺激计划 高市早苗就任日本新任首相。据悉她正筹备一项重大经济刺激方案，目标包括缓解通胀、投资人工智能与芯片产业，并加强国家安全。为减轻物价压力，政府计划废除自1970年代以来一直存在的“临时燃油税”。消息公布后股市上涨，但日元走软。高市曾表示，政府应对日本央行拥有更多影响力，实现政策“协调”。 全球先锋报观察到 玻利维亚新政府要兑现“私营扩张与福利兜底”，挑战会落在：汇率与燃料补贴怎么拆、锂和天然气的权益结构怎么改、与多边融资怎么接。 阿根廷美国进行货币互换能稳预期，但要看能否可动用额度与条件、央行对冲与回笼能力，以及大选后政策连贯性。银行在犹豫说明信用背书仍是核心。 关税与援助暂停的放话，会压制哥伦比亚出口与融资渠道；乌里韦翻案加剧内部分化。 厄瓜多尔拒绝起诉，凸显跨境证据链与主权合作的张力。海上执法升级但司法闭环不稳，跨境风险定价将外溢到港口、保险与航运费率。 加沙停火真正的指标不是峰会，而是武器上缴数量、街面暴力曲线、过渡安保队伍成形速度。没有可核查的“递减曲线”，停火就还是易碎品。 萨科齐入狱与养老金“暂缓到2027”各有社会成本；评级机构盯的还是赤字轨道与增税组合。 日本女首相废除“临时燃油税”、加码AI与芯片，意味着财政大开口和对央行影响力更强。这样的政策组合通常会带来股票走强、货币走弱和债券价格受压。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

过去一周全球发生了哪些最具影响力的商业财经事件？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。全球先锋报邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 英国9月通胀维持3.8%，降息预期升温 英国9月份的年度通胀率维持在3.8%，连续第三个月维持这一水平。市场此前预期通胀率将达到4%，但食品价格涨幅低于预期。尽管这一水平仍高于英格兰银行2%的目标，但市场普遍预测今年年底前可能会降息。 法院裁定法国巴黎银行向苏丹难民赔偿2100万美元 纽约的一个陪审团裁定，法国巴黎银行因向苏丹前总统奥马尔·巴希尔提供金融服务，而须向三名苏丹难民支付2100万美元赔偿金。这些难民指控该银行在1990年代末至2000年代初，协助巴希尔政权通过美国金融市场实施种族灭绝。成千上万名苏丹人也加入了集体诉讼。巴黎银行表示，审判期间未获准提交关键证据，并对上诉推翻判决充满信心。 诺和诺德董事会集体辞职，战略方向引发争议 诺和诺德公司董事长及六名独立董事将辞去职务，原因是与最大股东诺和诺德基金会在战略方向上存在分歧。该公司是Wegovy和Ozempic减肥药的生产商，近年来在体重管理市场上落后于竞争对手礼来公司。 特斯拉利润下滑29%，AI支出激增 尽管在第三季度创下销售纪录，主要原因是消费者抢在税收优惠结束前购买，但特斯拉的净利润同比下滑了29%，主要由于人工智能方面支出大幅上升。与此同时，股东投票顾问机构ISS建议投资者否决埃隆·马斯克高达1万亿美元的薪酬方案，理由是尽管该方案与未来业绩挂钩，但不能保证马斯克不会因其他事业而分心。 通用汽车上调利润预期，关税成本低于预期 通用汽车上调了全年利润预期，并表示其预计因关税带来的成本将低于预测。此次通用汽车预估因关税带来的成本最高为45亿美元，而非之前的50亿美元。尽管该公司因电动车需求放缓，减少产能而计提16亿美元的减值费用，其股价仍飙升近15%，创历史新高。 巴西税务纠纷影响Netflix利润，股价暴跌 Netflix公布的季度运营利润率低于预期。公司因与巴西税务争议计提费用，导致其股价大跌。公司并未提供广告销售的详细数据，仅表示这是一个“创纪录的季度”。Netflix已停止发布订阅用户数据，但营收同比增长17%。此次股价下跌反映出投资者对科技公司未来盈利能力的高度不安。 Netflix或竞购华纳兄弟探索，60亿美元报价被拒 据称Netflix是有意竞购华纳兄弟探索公司的多家公司之一。华纳方面表示已收到“多个未被请求的收购意向”，并据报拒绝了派拉蒙近600亿美元的报价。华纳重申其分拆电影制片厂和有线电视广播业务的计划，但也表示将考虑其他选项，包括对整个公司进行“交易”或分别出售华纳兄弟和探索业务。 美国政府停摆影响联合利华分拆冰淇淋业务 由于美国政府停摆，联合利华被迫推迟其冰淇淋业务的拆分计划。公司称，美国证券交易委员会无法处理相关文件，导致该业务无法在纽约进行二次上市。原计划该股票于11月10日在阿姆斯特丹主板上市交易。SEC已让大部分员工休假，影响了其他股票发行。 机器人战争：亚马逊自动化计划或削减60万岗位 据报道，亚马逊计划大幅扩展其机器人使用规模，这可能意味着到2033年，该公司将比原本需要的员工少雇佣60万人，尽管那时其产品销售量将是现在的两倍。亚马逊回应称这些报道“具有误导性”。另有报道称，亚马逊预计将面临公众强烈反对，正训练高管避免使用“自动化”或“人工智能”等字眼。 全球先锋报观察到 英国3.8%的通胀率给了降息想象，但依然要看工资增速与服务通胀黏性。 降息若来得慢，房地产与小企业融资仍吃紧。 法巴银行的判决说明地缘与合规会穿透历史账本，金融机构的“旧案风险”并未消失。 诺和诺德的董事会地震，指向股东目标与基金会使命的错位；减肥赛道赢家不会只靠单品，更靠产能爬坡与支付谈判。 特斯拉“销量增加利润反而下降”再次验证AI算力投资这个吞金猛兽的胃口；通用汽车上调利润指引说明运营与税费弹性见效。 Netflix 被税务扰动同时传出并购华纳探索的风声，这是在为规模化议价与内容库深度抢位，但负债与监管门槛也会抬高。 亚马逊的“机器人化”，先改的是班次结构与安全指标，再到净岗位数。对劳资关系与地方财政，都将是长线考题。总结来看：少追口号，多盯配额、现金流与审批链。谁把约束条件写实，谁才拿到确定性溢价。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听全球先锋报。我们明天再见。

过去24小时全球发生了哪些最具影响力的事件？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。全球先锋报邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 赵长鹏获特朗普特赦，加密货币政策大逆转？ 特朗普赦免了全球最大加密货币交易所币安联合创始人赵长鹏。赵在2023年因洗钱罪名认罪，并服刑四个月。特朗普政府一直推行支持加密货币的政策，指控赵长鹏是前总统拜登“对加密货币开战”中的“政治牺牲品”。赵长鹏誓言要让美国成为“加密资本之都”。 欧洲三大航天巨头合并，挑战SpaceX 空中客车、意大利莱昂纳多公司和法国泰雷兹公司宣布将合并各自的航天业务，组建一个新的“欧洲航天力量”，总部设在法国图卢兹。该联合体将整合卫星制造和航天系统开发能力，意在挑战美国的SpaceX。这项久拖不决的合并交易仍需监管批准，预计将在2027年前投入运营。 美副总统谴责以色列议会推动吞并西岸法案 美国副总统批评以色列右翼议员推动一项实质性吞并约旦河西岸的法案，称这是“一种侮辱”和“政治作秀”。本周三，美国副总统万斯访问以色列期间，该国议会初步通过一项法案，计划将以色列法律适用于这片被占领地区。特朗普表态称，以色列正式吞并该地区是“不可接受的”。 特朗普复兴煤炭，联合太平洋铁路利润超预期 美国铁路公司联合太平洋公布第三季度利润超出市场预期。这家铁路运输巨头负责运送化学品、煤炭和谷物，受益于特朗普推动重振煤炭行业的政策。此外，该公司正推进与对手诺福克南方铁路达成850亿美元的合并案，计划打造一条贯穿东西海岸的货运铁路线，或将彻底改变美国供应链结构。 英国法院裁定苹果滥用App Store市场支配地位 英国法院裁定，苹果公司滥用其在App Store的市场主导地位，向开发者收取“过高”的佣金。该集体诉讼案自2021年提起，原告称苹果或需向数百万消费者支付约15亿英镑赔偿。苹果表示将上诉，称该判决对移动应用市场竞争的理解“存在严重缺陷”。 NBA再陷丑闻，涉赌诈团伙被FBI起诉 美国联邦调查局披露，经过四年调查，数十名与NBA有关联的球员和教练因涉嫌有组织盗窃和欺诈被起诉。据称，两起涉及体育博彩和扑克牌局操纵的案件涉资“数千万美元”，并与黑手党存在关联。FBI局长卡什·帕特尔表示，涉案人员“将接受法律审判”。 法国预算陷僵局，评级面临下调 法国今年已更换三届政府，如今新政府终于就位。本周五，议会将开始讨论2026年预算案。总统马克龙授权新任总理塞巴斯蒂安·勒科努“全权谈判”，力图推动预算通过。 为了获得议会中社会党人的支持，勒科努承诺暂停马克龙的核心改革。这项改革原本计划逐步将最低退休年龄从62岁提高至64岁。然而，这一让步需要资金支持。勒科努也坦承，原计划将2025年财政赤字从GDP的5.4%降至4.6%的目标将无法实现，但他保证赤字将维持在5%以下。 债券市场正在观望。穆迪评级机构将于周五更新法国主权信用评级。在此之前，另一家评级机构标普已于10月17日下调了法国信用评级，理由是“公共财政前景存在不确定性”。一句话总结：形势不妙。 美国政府停摆，经济数据枯竭 随着美国政府停摆进入第四周，经济分析师正面临日益严重的数据断流。然而，还有一个“数据绿洲”：本周五，美国劳工统计局将公布9月通胀数据，尽管比原定时间晚了9天。 自10月初政府关门以来，劳工统计局尚未发布任何数据。但本次通胀数据为例外，因为它关乎约7000万领取社保福利的美国人生活成本调整。 经济学家预计，年通胀率将从2.9%上升至3.1%，主要受到关税和移民减少的影响。 博彩市场押注，政府停摆将持续至11月中旬。这将使BLS的数据收集问题雪上加霜。正常情况下，BLS的调查员会在全国范围收集当月价格数据，以供下月发布。但现在，这些人已被迫休假，手持记录板也只能“放下”。 每日数字：424% 如果来自发展中国家的工人赴美从事低技能工作，他们的平均工资将增长 424%。 历史上的今天： 1945 年10月24日联合国宪章于这一天生效，联合国正式成立。 全球先锋报观察到 赦免企业创始人不等于放弃加密产业管理。真正改变资产定价的，是联邦层面的牌照、银行托管、会计与反垄断细则是否同步松绑；否则只是情绪冲高。 欧洲“合体”能否挑战 SpaceX，关键挑战在发射成本与节奏和政府订单锁定期，先关注Ariane 生态复产与补贴架构，再观察商业客户回流。 苹果案如果延伸到佣金率与替代支付，开发者单位经济学将被重算；但司法周期长，先把预期放在“边试边判”的节奏上。 美国政府停摆期间数据少，市场情绪容易被叙事牵走。能源裂解价差、信用利差等这些“会说真话”的指标可以验证头条新闻。 一句话：别抢风口，抢“约束条件”。谁拿到明确规则、稳定现金流、可预期审批，谁才是这轮的确定性赢家。 “一位伟大的艺术家，要么超越时代，要么落在其后。” 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》，我们明天再见。

过去24小时全球发生了哪些最具影响力的事件？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。全球先锋报邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 对俄罗斯的制裁升级 特朗普政府宣布对俄罗斯最大的两家石油公司：俄罗斯国家石油公司和卢克石油公司实施制裁，理由是俄罗斯“缺乏认真结束乌克兰战争的承诺”。美国财政部长斯科特·贝森特呼吁克里姆林宫同意“立即停火”。此前，乌克兰和俄罗斯互相发动了导弹与无人机攻击，乌克兰首都基辅有至少7人死亡。 美国次级车贷公司破产 美国贷款公司 PrimaLend Capital Partners 在未能支付债务利息后申请破产。该公司主要向信用评分较低的借款人提供汽车贷款。公司表示将在破产法庭出售业务的过程中继续运营。随着低收入人群的车贷违约与车辆被收回数量持续上升，类似问题日益严峻。上个月还有另外两家汽车金融公司 First Brands 和 Tricolor 宣告破产。 奈飞股价大跌 在季度财报不及预期后，奈飞股价收盘下跌10%。公司将利润下滑归因于一项与巴西的税务纠纷。然而，投资者仍对奈飞持谨慎态度，主要担心其估值过高以及其拒绝披露订阅用户数量的问题。 Meta 裁员人工智能部门 据称，Meta 公司将在其“超级智能”人工智能实验室裁员约600人。这波裁员不影响近期刚加入的研究人员，这些人是在 Meta 为追赶 AI 竞争对手所进行的大规模招聘中入职的。一份泄露的备忘录暗示，此次裁员意在提高效率。受影响员工将被鼓励在公司内部寻找其他职位。 东大重新成为德国最大贸易伙伴 东大再次超过美国，成为德国的最大贸易伙伴。德国与东大的双边贸易总额在今年前八个月达到1634亿欧元。德国对美国的出口，主要是汽车和机械，因特朗普加征关税而下降了7.4%。 Reddit 起诉 AI 公司 互联网论坛 Reddit 起诉了 AI 初创公司 Perplexity 及其他三家公司，称这些公司非法抓取 Reddit 网站数据用于训练 Perplexity 的 AI 浏览器。Perplexity 表示其“方法始终是有原则和负责任的”。Reddit 目前已与其他“数据饥渴”的科技公司，如 Google 和 OpenAI，达成内容授权协议。 每日数字：600,000 估计过去一年中离开劳动力市场的美国女性人数。 黑石集团试图稳定信心 全球最大的私募股权公司黑石集团将于周四公布其第三季度财报。该公司目前管理的资产总额达1.2万亿美元，本季度动作频繁，包括收购英国仓储租赁公司 Warehouse REIT 和迪拜房地产平台 Property Finder 的股份。这些押注物流和房地产市场的交易曾在9月初提振其股价。然而，近期由于其债权人之一的汽车零部件制造商 First Brands 倒闭，私人信贷领域受到冲击，黑石股价已较第二季度财报时下跌近10%。 黑石亟需安抚投资者，表明整个私人信贷行业并未面临系统性风险。尽管市场不安，该公司投资热情依然高涨。就在本周二，黑石参与牵头了对医疗器械制造商 Hologic 的183亿美元收购案。该公司还新设了一个部门，专门为美国401(k)退休储蓄账户开发投资产品。特朗普希望推动员工更容易投资私募股权和其他非传统资产。 土耳其利率政策面临考验 本月初，官方数据显示土耳其年通胀率小幅回升至33.3%，这是一年多来的首次上升，令土耳其央行颇为头疼。尽管正在执行降息周期，央行可能仍不得不在周四的货币政策会议上将基准利率小幅下调1个百分点至39.5%。 此外，土耳其国内的政治局势也值得警惕。本周五法院将裁定是否罢免主要反对党共和人民党领导人奥兹居尔·奥泽尔。检方指控奥泽尔在一次充满贿选等违规行为的党内大会中上台，因此希望法院任命一位托管人接替其职务。这起明显带有政治动机的案件若作出裁定，恐引发党内混乱，引发土耳其里拉抛售，进而重新点燃通胀压力。央行须保持高度警觉。 今日数字：600,000 估计过去一年中离开劳动力市场的美国女性人数。 历史上的今天： 2001年10月23日Apple 发布首代 iPod，标志着便携音乐播放器时代的重要里程碑。 全球先锋报观察到 对俄油气的金融与贸易约束，短期更像“流量卡口”而非“总量腰斩”。市场会先交易波动率，再反映到通胀预期与风险溢价。次级车贷的坏账与收车是“底层现金流”的先行指标。若扩散到更广的资产抵押证券，高收益债利差会先说话。黑石等龙头被动背书行业韧性，但单一事件仍会引发对私人信贷“定价错配”的复盘。奈飞的估值与披露策略、Meta的效率化裁员，都在把“AI万能增长”的叙事拉回单位资本回报率。AI预算不会消失，但会从“拼参数”转向“拼使用率与变现”。东大重回德国首要贸易伙伴，说明“去风险化不等于去交易”。汽车机械受关税掣肘，反而推高了欧系产业对华零部件与中间品的依赖度。土耳其的通胀回弹叠加政治不确定性，考验央行的“名义宽松、真实紧缩”平衡；一旦信誉动摇，先动的是里拉和通胀预期，而不是新闻头条。 “在政治中，被欺骗不能成为借口。” 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》，我们明天再见。

当对冲基金集体回流香港，我们见到的是中国资产的“基本面拐点”，还是又一轮顺周期的资金博弈？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。全球先锋报邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 对冲基金以自 2021 年以来最快速度重返香港 IPO：Millennium、QRT、Oaktree 等作为基石进场，带动今年“对冲基金作基石”的占比至 14%，逼近 2021 年。资本市场热度由内地公司与资源、科技双主线驱动。紫金矿业海外金资产业务分拆首日飙升，宁德时代二次上市融资 50 亿美元、首日涨 16%，蓝思科技亦登场。机构口径普遍认为“全球低配中国叠加大宗商品”的再平衡在进行；KPMG 预期香港 2025 年有望重回全球 IPO 首位。目前约 300 宗在排队。主经纪商与高盛 PB 数据显示，基金对中港敞口回升至总仓位约 6.5%。 以上是本期节目的简介。感兴趣的报友，欢迎收听接下来的详细内容。 全球对冲基金正以自 2021 年以来的最高速度参与香港的新股发行，随着所谓“聪明钱”在经历一段长时间的放缓后重返中国市场。 今年，Millennium、Qube Research & Technologies 和 Oaktree 等资产管理机构，已作为早期投资者参与了多只香港 IPO。 据全球先锋报数据显示，它们推动了有对冲基金作为基石投资者的上市比例达到 14%，仅略低于 2021 年水平。该数据还将运行对冲基金策略的另类资管机构计入其中。 今年恒生市场是全球最火热的市场之一，来自中国内地的公司在港密集上市，其中包括全球最大的电动车电池制造商宁德时代以及矿业公司紫金黄金。AI 热潮也重新点燃了投资者对中国科技股的兴趣。 Oaktree 新兴市场股票策略董事总经理兼投资组合经理 Frank Carroll 表示：“全球投资经理低配的有两样：大宗商品和中国。” 他指出，重返香港的不仅是对冲基金，还有更传统的资管机构：“紫金黄金是第一单让我们说‘哇，来得不只是另类管理者，股票多头基金也进来了。’” Carroll 补充道：“近期资产配置的趋势，是降低对美国市场的巨大超配，并尝试向世界其他地区进行平衡配置。” 根据 KPMG 的预测，香港有望在 2025 年登上全球 IPO 首位，目前约有 300 宗 IPO排队申请。 美国银行前全球股本资本市场主管 Craig Coben 称：“2022 年许多在香港的对冲基金收缩了敞口，但现在它们又回来了。”“看起来很像 2020到2021 年的那波热潮，只是主题不同，他们会顺势而为，只要认为这股势头还能持续。” 近期香港的新股在上市首日大幅上涨，这意味着基石投资者往往一天就能获得可观利润。 例如：Millennium 近期参与了紫金黄金的 IPO，该股首日收涨 68.5%，当时黄金价格处于历史高位。Oaktree 参与了宁德时代在香港的第二上市。这是今年最大的一宗，融资逾 50 亿美元，首日上涨 16%。量化基金 Qube 参与了苹果供应商蓝思科技的上市。 全球先锋报商业财经研究员Julie表示：“对冲基金的投资经理告诉我，现在的交易主线就是中国股票。”他补充称，很多投资者看好中国科技股，认为它们今年将在没有新的地缘政治冲击的前提下“追上”美国同行。 高盛主经纪业务的最新数据表明，对冲基金对大中华区的整体配置在 10 月初已上升至平均基金总敞口的 6.5%。 全球先锋报观察到 美股超配在降，商品与中国在补位；这更像资金结构的回摆，不是“情绪复活”。打新首日的“烟花”，大多是供给节奏、基石结构与主题动量的合力，不等于基本面周期已经翻篇。把“热度”拆成三块看：供给端看排队节奏、锁定期与配售比例，避免一日游抽走二级流动性；需求端盯紧南向与中资 ETF 申购、券商融资余额，确认水位不是昙花。不能忽视扰动因素：地缘与监管阈值一旦抬头，溢价会影响估值。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听全球先锋报。我们明天再见。

过去24小时全球发生了哪些最具影响力的事件？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。全球先锋报邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 特斯拉迎来提振 埃隆·马斯克在公布特斯拉财报时，总喜欢带来一些惊喜。无论是新车型，还是这家电动车公司逐步转向机器人与自动驾驶出租车的新计划。 不过，本周三发布的第三季度财报，马斯克可能带来的“重磅消息”是：特斯拉的状况没有人们想象的那么糟。 特斯拉的营收已连续多个季度同比下滑；今年前三个月利润也出现下降。但本月早些时候公布的初步数据显示，最新季度销量出现回升，部分原因是美国消费者赶在政府补贴于9月底结束前抢购电动车。 然而，特斯拉最近推出的更便宜版本的Model Y并未引起市场惊喜，而一项终止碳排放积分交易计划的法律也即将实施，这将削弱公司收益。同时，来自机器人与无人出租车的营收仍遥不可及。 白宫否认特朗普将会见普京 白宫表示，目前没有立即安排特朗普总统与普京会面的计划。上周，特朗普曾暗示他将很快在匈牙利与俄罗斯总统举行会晤。俄罗斯外长谢尔盖·拉夫罗夫周二称，俄方立场“与8月上次峰会时基本无异”。当时俄罗斯拒绝在乌克兰达成停火协议。 哈马斯归还两具以色列人质遗体 哈马斯将两名已故人质遗体移交以色列，使得已归还遗体的总数达到28人中的15人。交接发生在美国副总统J.D. 万斯访问以色列期间。万斯表示，他“非常乐观”地认为加沙的停火将得以维持，同时警告哈马斯，如果不按协议下一阶段解除武装，“将会有非常严重的后果”。 金价创2013年来最大单日跌幅 周二，黄金价格暴跌近6%，为2013年以来最大单日跌幅，此前金价刚经历创纪录的上涨。周一，金价一度升至每盎司 4,381美元，因投资者纷纷涌向避险资产。而近期中美贸易紧张关系有望缓和的预期，是本次回调的主要原因之一。 日本“铁娘子”高市早苗正式上任 日本自民党与中右翼政党日本维新会组成新联盟后，高市早苗成为日本首位女性首相。联盟的成立帮助她获得足够的国会支持。高市主张采取扩张性财政政策和宽松货币政策。消息公布后，日经225指数飙升至历史新高，而日元汇率则大幅下跌。 华纳探索考虑出售全部或部分资产 华纳兄弟探索表示，正在评估出售全部或部分业务的可能性。华纳兄弟探索拥有HBO与CNN。此前，该公司据称拒绝了大卫·埃里森的收购提议，他是甲骨文创始人 拉里·埃里森的儿子。埃里森家族正逐渐在美国媒体业中扮演更重要角色：年轻的埃里森近期接管了好莱坞制片厂 派拉蒙。 英国借贷超出预期 据英国国家统计局数据，截至9月的六个月内，英国政府借款 998亿英镑，比预期高出 72亿英镑。其中，9月单月借款 202亿英镑，为过去五年来同月最高值。 这一数据令财政大臣雷切尔·里夫斯在即将于11月26日发布预算案前压力倍增。她预计将宣布增税措施。 OpenAI推出AI驱动浏览器“ChatGPT Atlas” OpenAI 推出了其人工智能网页浏览器ChatGPT Atlas。ChatGPT及类似AI模型的崛起，包括Perplexity的AI浏览器，已深刻改变人们使用互联网的方式。今年9月，谷歌也将其AI助手 Gemini 融入浏览器 Chrome。在OpenAI发布新浏览器后，谷歌母公司Alphabet 股价一度下跌 4.8%。 今日数字：54% 据盖洛普最新民调显示，表示自己饮酒的美国人比例仅为54%，为近90年来最低。 历史上的今天： 琐事能让浅薄之心自得其乐。 全球先锋报观察到 特斯拉的需求端被补贴拉了一把。毛利、降价节奏和碳积分退场后的现金流，才是决定年度曲线的三要素。机器人出租车还是远期可选项，不是今年盈利抓手。把“喘口气”与“反转”分开看。金价下跌不是“风险情绪没了”，而是“资金在换位”。 前一日的极端拉升多由流动性与拥挤度驱动，缓和预期一来就触发获利了结。把黄金当“唯一安全带”会很被动，多元化工具化对冲会更加稳健。入口之争回到“默认”。 OpenAI 进场不是“谁更会回答”，而是“谁占住默认入口”。用户切换成本低、分发权重高的那一侧，才是流量与广告货币化的主战场。 “事实是，一个伟大的头脑必须是阴阳同体的。” 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》，我们明天再见。

过去24小时全球发生了哪些最具影响力的事件？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。全球先锋报邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 亚马逊云宕机影响多家网站恢复 社交媒体网站、金融服务平台、通讯应用及其他网站因 亚马逊云服务 宕机而陷入恢复困境。亚马逊的云计算部门表示，问题出现十小时后，他们仍在努力恢复全部服务。这是自 2024年CrowdStrike例行软件更新导致全球办公室、医院和机场系统瘫痪 以来，最大规模的一次互联网中断。 哈马斯承诺归还另一名以色列人质遗体 哈马斯表示，将根据停火协议，归还另一名以色列人质的遗体。然而，遗体归还的缓慢进展使停火协议面临压力。以色列早前曾表示，在暂停援助并发动空袭导致26人死亡后，将恢复向加沙提供援助，并重新遵守该地区的停火协议。 巴西批准在亚马逊盆地试探性钻探石油 巴西环境监管机构表示，石油巨头巴西国家石油公司可在亚马逊盆地内、距亚马逊河口约500公里处钻探一口勘探井。该国国营公司希望能“证实该地区存在石油”，并将其打造为“全球能源新前沿”。该地区与圭亚那具有相似的地质特征。圭亚那由美国公司埃克森美孚正在开发油田。 美澳联手投资30亿美元开发关键矿产项目 美国与澳大利亚同意在未来六个月内，共同投资 30亿美元用于开发关键矿产项目，以推进在这些资源加工领域的“自主能力”。美国总统还暗示，可能会在明年初访问东大。 上诉法院裁决允许特朗普政府调动国民警卫队 一项联邦上诉法院裁决称，特朗普政府可向俄勒冈州波特兰市部署国民警卫队。法院暂停了一项下级法院判决，该判决原先阻止特朗普接管俄勒冈州国民警卫队或派遣其他州部队前往波特兰。特朗普此前称波特兰为“战争蹂躏之地”。此前，联邦部队已部署至洛杉矶、华盛顿特区和孟菲斯。 因协助苏丹独裁者被判赔款，法巴银行股价暴跌 法国巴黎银行股价周五大跌超过10%，起因是一家美国法院裁定该行需向三名苏丹难民支付2000多万美元赔偿金。难民的律师指控该银行协助苏丹前独裁者奥马尔·巴希尔。2014年，该银行因向其政府提供金融服务被罚款。这一判决可能引发更多罚款。 视网膜植入物帮助近30位盲人重获部分视力 根据《新英格兰医学杂志》发布的一项研究，一种眼部植入物帮助近30位盲人重获视力。该植入物置于视网膜下方，可替代因老年性黄斑变性退化的细胞。这是老年人最常见的致盲疾病。配合特制红外眼镜，该技术或能为全球数百万患有AMD的人带来希望。 日本“铁娘子”即将上台 一度陷入困境的日本执政党自民党新领导人高市早苗如今即将成为日本首位女性首相。在此之前，长期执政联盟伙伴公明党以高市的强硬保守主义立场为由，宣布退出联盟，使她的首相之路显得不确定。 然而，本周一，自民党与中右翼在野党日本维新会签署组阁协议，解除了高市的后顾之忧，她预计将在周二正式就任首相。 维新会与自民党在保守社会价值观和强硬国防立场上立场一致，但同时自诩为挑战传统体制的一方，主张建设更精简、更清廉的政府。其改革主张包括减少议会席位、禁止企业捐款，这些可能与自民党产生摩擦。但至少目前，高市已稳步走向权力中心。 今日数字：10,000 在 澳大利亚与巴布亚新几内亚 签署的新防务协议下，多达1万人的巴布亚人将可能加入澳大利亚军队服役。 历史上的今天： 1879年10月21日在新泽西州门洛帕克实验室，爱迪生的碳丝灯泡连续发光超过13小时。这标志着人类正式进入电气时代。 全球先锋报观察到 一次宕机提醒我们，应用再多也离不开底层算力与网络的“耐摔度”。单云依赖的企业，需要赶紧把多云和多区当成硬要求，而不是锦上添花。从亚马逊流域的油，到美澳押注的锂镍钴，能源与关键矿就是新基建。谁能把资源、加工与合规一条链打通，谁才有持续性。法院一纸裁定能左右部队调动；对银行的判赔能改写合规成本曲线。地缘和市场的“短剧情绪”，最终都会被法槌和合同条款结算。资产和政策都会摇摆，但云的冗余、矿的供给、法的边界，是明天也难变的硬约束。 “事实是，一个伟大的头脑必须是阴阳同体的。” 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》，我们明天再见。

当黄金和科技股同时大涨时，我们该担心通胀、地缘政治，还是钱印得太多？。 世界还在沉睡，先锋已在路上。全球先锋报邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 黄金与股票同涨更像是流动性洪峰的产物：宽松的财政与紧缩不起来的货币条件，让资金在资产间同步推高价格。美元并未显著走弱、长期通胀预期仍然稳定，说明这轮金价飙升并非70年代式的通胀恐慌；相反，ETF与动量资金的加速流入，把历史上相关性接近零的两类资产推成了“同涨同落”的伴生体。风险可能在后面：一旦通胀再抬头迫使央行真收紧，黄金不一定护航，可能与AI概念股一起回撤。 以上是本期节目的简介。感兴趣的报友，欢迎收听接下来的详细内容。 全球市场正上演一幕奇特的反转：黄金像 1979 年那样狂欢，股票又像 1999 年那样热闹。但这两段年代截然不同：前者充斥着通胀肆虐与地缘动荡，后者则是相对平静中的互联网泡沫。 大多数分析师认为，在新一轮股市繁荣之际黄金飙升，是因为投资者想对冲不断上升的政策不确定性，尤其是在美国。然而，这一说法暗含着一个前提：全球投资者竟能在两种截然相反的情绪之间保持惊人的“认知失调”。一方面全情拥抱以人工智能为驱动的美股乐观，另一方面又因谨慎而买入黄金。而且这看起来也很古怪：既然更直接的保护手段，比如买入股票看跌期权，相对更便宜，为什么还要用黄金来对冲？ 全球先锋报认为，黄金与股票合拍起舞还有另一种解释：海量流动性。各国政府与央行在疫情期间及之后推出了数万亿美元的刺激计划，其中很大一部分仍在系统内翻涌，继续推动包括股票与黄金在内的多类资产的动量交易。受此驱动，美国货币市场基金的规模在疫情后大幅跃升，现已达 7.5 万亿美元，比长期趋势高出 1.5 万亿美元以上。 虽然美联储表示其政策“略微偏紧”，但事实是名义利率仍低于名义 GDP 增速，这使得金融环境依然宽松。各国政府也在“添柴加火”，其中以美国为最。其财政赤字在发达经济体中居首。按照卡列茨基–莱维恒等式，庞大的政府赤字的另一面就是巨额的私营部门盈余。 流动性也取决于人们的风险偏好。对金融资产上涨的信心越足，人们就越愿意把钱投进市场。近年来，美国家庭显著提高了对股票与其他风险资产的敞口，因为他们被“政府与央行联手护盘”的印象所鼓舞。 投资者已经被“训练”成在风吹草动时预期会有国家救助。国家支持大幅压低了风险溢价，等于打开了流动性闸门。对投资者而言，下行似乎被保护，而上行没有上限。 过度金融化同样在推高流动性。新式交易应用与新奇、且大多免佣的投资工具，让任何人买入金融资产都更容易，流动性因而被引流到市场的各个角落。 这股流动性洪流有助于解释黄金与股价之间新的联动。历史上，两者的相关性接近于零：在 1970 年代的淘金热中，股市一潭死水；在 1990 年代的股市繁荣里，金价却在下跌。如今，它们却一起乘着流动性的浪潮上扬。 不乏经济学家长期看多黄金，尤其是 2022 年之后，当美国用对俄制裁“武器化”美元，外国央行开始买入黄金作为替代储备。但现在大家担心：没有什么好故事是经不起“钱太多”的。黄金的买盘中心已从央行转向黄金 ETF。今年以来，ETF 在黄金需求中的占比暴增了 9 倍，接近 20%。第三季度的黄金 ETF 净流入创下季度历史新高。 主流对“AI 与黄金同欢”的解释忽略了其他市场价格的信号。比如，“美元贬值”的担忧可以作为长期逻辑，但它难以解释为何黄金迎来自 1979 年以来最好的一年：近月来，美元基本横盘，而金价却在“抛物线上行”。 事实上，许多资产并未反映 1970 年代式的恐惧，包括对通胀的担忧。若通胀才是主因，这应当在长期债券收益率与传统的通胀对冲工具，比如通胀保值债 TIPS，上有所体现，但并没有发生。债市信号显示，投资者预期长期通胀仍将维持在 2.5% 以下。 与此同时，并非传统对冲品的白银、铂金等大宗商品也在大涨。而与“避险”相反的高风险资产亦大幅走高，包括杠杆型 ETF、尚未盈利的科技股以及低评级公司债的价格。 美联储对资产价格通胀视而不见。但如果传统的居民消费价格通胀进一步加速、央行被迫收紧，结果对许多人来说将会是不愉快的惊喜：那些买入黄金作为对冲的投资者会发现，黄金并非“护身符”，它很可能会与 AI 概念股一同下跌。 全球先锋报观察到 “黄金代表恐慌、股票代表贪婪”的旧共识成为了过去。现在更像同一只水龙头在开：财政赤字托起私营企业盈余，名义利率跑不赢名义增速，便捷的交易工具把入场门槛压到脚踝，结果就是风险溢价被压扁，资金把各类资产一起往上托。与其押注“金跌股涨”或“股跌金涨”的老剧本，不如承认相关性会漂移，同涨同跌正成新常态；流动性一旦退得快，避险和成长可能一起下坡，这不是逻辑失效，而是流动性逻辑的另一面。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听全球先锋报。我们明天再见。

过去24小时全球发生了哪些最具影响力的事件？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。全球先锋报邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 以色列恢复对加沙的人道援助 以色列表示，将恢复向加沙地区提供援助，并将重新遵守停火协议。此前，以色列暂停了援助，并发动空袭，造成26人死亡，理由是哈马斯向其士兵开火并造成两人死亡。自10月10日停火协议生效以来，哈马斯和以色列多次互相指责对方破坏停火。但双方仍表示希望停火继续维持。 美国打击贩毒快艇 美国国防部长皮特·赫格塞斯表示，美军于周五对一艘涉嫌贩卖违禁品的船只发动打击，造成三人死亡。赫格塞斯称该船与哥伦比亚的一个武装团体有关，并称这些帮派是“西半球的基地组织”。这是自9月以来美国第七次打击此类船只。 “无君主”抗议席卷全美并蔓延海外 全美各地连续第二天举行“无君主”抗议活动，距离第一次抗议已过去四个月。抗议者表达了对特朗普政府多项政策的愤怒，比如驱逐移民。谴责其在治理中表现出的威权主义倾向。组织者称，美国各地共有近700万人参加抗议。英国和西班牙等地也爆发了类似示威。 澳大利亚总理与特朗普会晤 本周一，美国总统唐纳德·特朗普将在华盛顿会见澳大利亚总理安东尼·阿尔巴尼斯。美国目前正在审查与澳大利亚、英国共同签署的“AUKUS”潜艇建造协定。该协定最初由乔·拜登政府时期签订。根据协议，美国计划向澳大利亚出售多达五艘核动力潜艇。预计特朗普将在此次会晤中确认他对该项目的支持。 作为回报，阿尔巴尼斯也将作出若干承诺。据悉，他将向美国提供关键矿产供应，并鼓励澳大利亚的养老基金投资美国市场。他还承诺将增加国防支出。 阿富汗与巴基斯坦达成停火协议 在经历一周多断断续续的交火、造成数十人死亡后，阿富汗与巴基斯坦在卡塔尔签署停火协议。巴基斯坦国防部长表示，双方将于本月在土耳其继续进行会谈。巴方指责阿富汗庇护跨境袭击的武装分子，阿方也对邻国提出类似指控。 开云集团拟出售美妆业务 奢侈品集团开云正在与全球最大美妆企业欧莱雅洽谈，拟以约34亿欧元出售其美妆部门。这将是自前雷诺CEO卢卡·德·梅奥于9月接任以来，开云进行的首批重大重组之一。德·梅奥试图提高这家业绩不佳集团的盈利能力。 卢浮宫皇冠珠宝遭窃 蒙面劫匪从卢浮宫的阿波罗展厅偷走九件珠宝。该展厅自1887年以来一直陈列法国皇室遗留的珠宝。劫案发生在周日早上博物馆刚刚开门不久，随后博物馆关闭。法国内政部长洛朗·努涅斯表示，失窃的珠宝“价值无法估量”。 今日数字：0.4% 自俄罗斯5月发动大规模攻势以来，仅夺取了乌克兰0.4%的领土。 历史上的今天： 1492年10月20日哥伦布首次登陆古巴岛附近。他以为到达了亚洲，为纪念西班牙王子命名该地为“Juana”。这一误会改变了地球的地理与命运：欧洲殖民时代的序幕就此拉开。 全球先锋报观察到 停火不是诗句，是物流。卡车能不能进、口岸能否开、监督怎么验收，决定和平能不能续航。安全承诺越来越“以物易物”：潜艇与关键矿，军费与养老金资金流，都是筹码的双向绑定。企业和机构的稳，是现金流的稳。剥离低回报、加厚主业、管好风控，比口号更有效。一句话：把注意力从“喊话的温度”挪到“清单的精度”。 “建筑旨在通向永恒。” 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》，我们明天再见。