在昨天晚上公众号的文章中间，我用的题目叫做惊弓之鸟。 应该说，近期其实大家对于市场的这一种波动，尤其是上周四，上周五的这一种市场的下跌，其实蛮多人是充满着警惕，甚至于呢，看到一点点的，这样的波动就开始有了恐慌的情绪。其实仍然是对于很多相关的这些因素或者热点事件充满着不自信，或者说充满着怀疑。 那我们首先来看一看哈。最近对于市场或者说公布的这些数据可能对于市场产生的影响到底会有哪些。那今天我们既然给到这个主题准备，就是海外的通胀，对不对？ 那我们就从美国的CPI的数据开始说起。说到美国的CPI数据呢？我们再往前推一下哈。在前一周，我们讲到的是美国一月份的这一个就业数据，超预期的好对吧？然后失业率3.4%创了1969年以来的新低。所以在这样的情况之下呢，让大家对于美国经济的这种任性，其实明显的是坚定的信心。那当美国的经济又有韧性证明美国经济的衰退，或者说经济的走弱很有可能会比大家预想之中来得要更晚一些。 因此，在这种情况之下，美联储的加息对于通胀的容忍度，在某种程度上面呢就会变得更加的严厉一些。所以美联储的整个货币政策以及今年加息的这个节奏会比之前预计的更“差”，这对于市场肯定不是好消息。 节目仅代表个人观点，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

节目仅代表个人观点，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 而更重要的是什么，其实大家要明白一点，哈，我们换个角度去思考外资，如果仅仅只是把我国的A股资产，然后作为一个卫星资产的话，那么自然而然，他们在投研的这一个投入上面，我指的就是研究这些公司的经历，研究这些公司的时间。我相信这一块儿的投入其实肯定不如对于核心资产的研究大家同意吗？而回过头来，对于国内的A股市场上市公司的研究，我想国内机构肯定会花的时间更多，而且真正的是会沉下去进行所谓的草根调研。

节目仅代表个人观点，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 北向资金的这个净流入的数据呢，从2022年的十一月份以来，就是我们刚才说了，一月份是1412.89亿元。如果我们把这个时间再往前推推到十一月份，也就是整个这一波市场上涨的这一个起点，那么十一月份一直到呃二月初，然后呢，北向的这一个净流入资金是接近两千五百亿元。这个值也是相当大的，但是近期已经出现了连续净流出的这样的一个态势。准确的说呢，是从上周哈就是上周的前四天啊，前前面的三天以及上上周的周五，然后北向资金是出现了连续四次四天的一个净流出。那我每周在公众号上面统计那一个北向的情况的时候，也可以看到，虽然上周最后北向资金仍然是一个净流入的状态。但是呢净流净流入的金额已经大幅的削减了，这说明什么北向流不动了，为什么流不动了呢？我们要去理解哈，就是北向资金，或者说外资对于A股的这个配置逻辑到底是什么？

节目仅代表个人观点，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 之前跟大家讲过，哈北向资金在一月份总共的净流入金额达到了1412.89亿元，这是创了二零一四年以来然后整个北向资金北向交易的单月最大的净流入的这样的一个值。那当然，北向资金的净流入有背后的几个逻辑。一方面呢，我们知道美联储的这一个货币政策然后出现转向，然后未来加息会逐渐的停止。应该说是之前市场一直都有比较一致预期的这样的一个消息。所以呢，在货币政策开始逐渐的没那么紧的情况之下。那么对于资金的这一个配置来讲，那么风险类资产的配置肯定就会变得更加的有吸引力，对吧？所以呢，这是一个大的背景，而另外一块呢，我们也看到就是对于我国防御政策的这个调控所带来的经济复苏的强预期。其实呢，也是吸引更多资金来增配A股很重要的另外一层原因，所以呢，这是第二层，原因就是我们的防控政策调整，所以经济复苏的预期大幅的上升。这样子大家对于中国经济的未来，对于中国股票未来的这个估值的上升其实是有比较强的这种预期在的。

节目仅代表个人观点，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 那ChatGPT最近的这个上涨就相关的，这个炒作的上涨就不用说了，而且它的热度是一直都在的。那这个东西到底是个什么东西呢？它其实的话，恰GPT它其实是一个聊天机器人。就是如果你要单纯问这是是个什么东西的话，它就是个聊天机器人。那这个聊天机器人，如果你要用一个相对而言比较类似的概念去理解呢，你可以理解为它是你手机上面的SIRI理解为你家里面电器上面的小爱。或者是小度类似的这个东西，但是肯定比这些要智能得多，因为它不是一个简单的，就是一个已经录好的，一对一的这样的回答，它是带有AI的自我学习，自我进化能力的这样的一个机器人。所以呢，GPT的这个东西哈它背后的这个逻辑真正的要说起来的话呢，它是建立在大数据建立在整个AI学习的这个背后的。 它是叫做人工智能自动生成内容，人工智能自动生成内容这样的一个基础之上形成的一个语言模型。是一个人机交互的语言模型。

节目仅代表个人观点，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 上一期的星空计划中间特别跟大家讲过，我说市场在等省市场在等什么，因为之前我们是对于因为政策的调控之后政策的这种反转之后。然后我们经历了过年，然后在过年中间我们看到了消费市场的繁荣，对吧？所以呢，大家对于复苏有了一种非常强的预期，对于经济未来的发展有了非常强的预期。但是呢，我们要等经济数据出来，是否可以真正的来反映这种预期之前，我们一直在市场上面听到的说法叫做叫做强预期弱。现实也就因为人预期很强，但是最后出来的这个经济数据其实不咋地，那如果继续是强预期弱现实，那么就意味着每次出经济数据，市场可能都会要调整，因为你的预期很高。最后你看到的现实比预期要低很多，那么这个时候肯定就往下掉嘛，对不对？那最近在上周我们确实看到出来了很多新的数据。那首先呢，在前几天我们看到很重要的一个数据，就是一月份的社会融资数据已经出来了。那市容数据呢？我们当然给到的一个说法还是说开门红哈，因为确实整个绝对值的数据还是不错的，但是呢，看这个数据的时候，我们确实也会在中间发现一些变化。

节目仅代表个人观点，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 在过去的这段时间，有很多人看到一个现象，然后网络上面也都在热炒一个事情。很多人说为什么在降息的时候，还有那么多人排队去还还房贷呢？

本集为2023年2月6日第116期威尼斯星空夜话直播的音频剪辑内容，完整的视频直播回放在《威化饼的直播电台》专辑中，有需要的朋友可以去收看。节目仅代表个人观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。由于是直播剪辑，有些数据可能并不是十分精确，提请大家注意。 美国在上周是如期加息，对吧，加了25个BP，那么这也是连续的第八次加息吧，应该是第八次，我没记错。那么这次加息呢应该说是比较符合预期的。而且呢，在加息完之后，美联储主席的这一个对媒体发表的讲话中间其实还是相对人被解读为鸽派的。所以这个消息出来之后呢，当时美国的股市是有出现上涨的，但是哎，但是之后过了两天之后，我们看到了美国最新的非农就业数据。出奇的好，美国的失业率哈创了1969年以来的最低值，也就意味着美国的经济其实现在韧性相当的足。大家之前觉得诶，经历了这样子的高通胀之后，然后在连续加息之后，美国的这个衰退对吧，经济的衰退有可能很快就会来。所以呢，货币政策很快也会出现转向，但是没想到最新出来的这一个就业数据失业率居然创了一九六九一年的最低值。这就意味着美国的经济其实比大家之前所预想的要好，预想的韧性要足很多。当有了这种超预期的事情发生之后，大家迅速的对于美国货币政策会继续维持着收紧提高了预期。

本集为2023年2月6日第116期威尼斯星空夜话直播的音频剪辑内容，完整的视频直播回放在《威化饼的直播电台》专辑中，有需要的朋友可以去收看。节目仅代表个人观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。由于是直播剪辑，有些数据可能并不是十分精确，提请大家注意。 同时，在这一在最近呢，也确实发生了几件事情。哈，我相信大家在网上面看到都跟中美博弈有关的。首先呢，在这几天我们说有流浪气球事件对不对，那么流浪气球事件这个事情，呃，现在还没有告一段落哈，当然现在它已经被打下来了。打下来之后呢，美国那边现在还在进行残骸的这个打捞，那打捞上来之后，美国会对这一个东西进行一个鉴定。然后说，它到底是一个民用的，还是如他们所渲染的说是一个间谍的，对吧？当然，我们外交部已经做出了非常强烈的抗议，然后觉得对一个民用的设施采取这样子的方式是不合适的。是不专业的。但是我们知道，哈中美之先本身现在其实是极其缺乏，缺乏互信的。所以呢，在这样的情形之下，呃，流浪气球这在那边飘了这么多天。其实在美国国内应该说是引起的，强烈的这种反响也就是从民众，然后到政客，基本上都在炒作中国威胁论。这一点基本上我们看得非常非常的清楚。所以在这样的情况之下呢，其实会反过头来制约美国政府跟中国采取一些相对而言管控。

本集为2023年2月6日第116期威尼斯星空夜话直播的音频剪辑内容，完整的视频直播回放在《威化饼的直播电台》专辑中，有需要的朋友可以去收看。节目仅代表个人观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。由于是直播剪辑，有些数据可能并不是十分精确，提请大家注意。 似乎有点不达大家的预期，因为毕竟从去年的十一月份到今年以来。哈应该说到过年前整个A股的市场呢。除了在十二月的中旬有一波下调之后，因为当时是一个病毒的感染高峰，之后，从12月到23号开始，一直到年前，基本上市场是一个比较明显的反弹。而且是特别强势反弹的这样的一种状态，除了A股之外呢港股整体的反弹幅度可能会更高，但是在春节假期结束之后，当我们回来看A股，我们会发现上周整个市场整体的表现呢是一个比较震荡的表现。而且我们身边我们看的最清楚的港股，也就恒生系列指数是出现了比较明显的回调，那有很多朋友就不是很想得开了，说我前面一直都不敢买，然后好不容易懂，过了个年吧，然后看到各种说法，说牛市来了，然后说春季行情红包行情要来了。然后说，在每年的春节到两会之间，基本上都是一个很好的做多窗口。哎，各种说法之下我刚刚好刚开始加仓，或者说我刚开始买，结果市场就不涨了，就开始跌到底发生了什么，有什么样的市会影响到市场。接下来短期之内，市场到底还有没有机会还。

2019年，随着科创板的这个开板开始试行注册制，再到后面创业板开始试行注册制，一直到在前一阵子哈，我们看是在上周我们看到证监会直接对外公布了征求的意见稿。那么将会在主板全面的来试行注册制。我反馈大家强调过，其实注册制是一个对于A股的这种投资，对于A股未来的整体生态将会有一个非常深远影响的根本性的制度改革。那注册制的推出很有可能会让A股真正的有希望去摆脱过去这几十年。 本集为2023年2月6日第116期威尼斯星空夜话直播的音频剪辑内容，完整的视频直播回放在《威化饼的直播电台》专辑中，有需要的朋友可以去收看。节目仅代表个人观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。由于是直播剪辑，有些数据可能并不是十分精确，提请大家注意。

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