节目仅代表个人观点，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 那么数据呢？一致来看，地产的预期出现了一定的修复，那么售服和商贸零售的预期进一步的改善，那这里的数据是看到的是什么呢？近两个月变化来看了房地产二三年的预期净利润增速预测从五月初的百分之三十七提升到当前的百分之九十六。预期得到一定的修复，那么反映了市场对于下半年房地产政策的宽松有了进一步的加强。这个预期，房地产现在确实仍然会是一个大家都所关注的重要的行业，因为它对于上下游的拉动作用是呃。基本上不容置疑的。但是呢，在上期的直播后面我也讲过，毕竟现在已经到了一个后房地产的时代了，那么在这种情况之下，再去出相应的强政策来拉动房地产。是不是一个理想的方法？我觉得呢，现在在行业中间也是有争议的，而且呢不同的经济学家有不同的看法。那我上一次讲完之后，我看到下面大家的评论，很明显大姐有不同的看法。因此呢，对于这一点啊，我觉得还是公说公有理，婆说公有理。站在我个人的角度呢，我觉得政策还是应该要出，但是呢，对于未来房价的这个预期，对未来房子，房地产整个发展的预期来讲的话，我个人觉得至少过往的这种模式如果再继续的走下去。肯定应该是没有什么太

节目仅代表个人观点，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 对光伏的看法，其实我对光伏还是蛮看好的啊，蛮看好的，虽然呃今年就是去年受到海外需求下降的这个影响。所以呢使得包括呃一些反垄断的这些官司的影响，那么造成了一定的负面的冲击。但是实际上从目前来讲，哈应该说整个市场的环境在逐步的改善，而且呢现在的这种装机量的需求依然是巨大的。大家不要忘掉我们仍然还是有双碳目标在的。所以呢，我个人对于光伏这个细分仍然是看好，但是哎，我要说，但是我自己不会选择去投，单单像光伏这样子这么窄的方向，我觉得你投光伏，你就不如直接选一个更宽的，你把水电也好，把这一些储能全部都加进去的新能源方向。你如果不喜欢新能源车，你选个新能源发电的方向，选个电力的方向，我个人觉得可能都会比你单独选光伏来得更好一些。新能源光伏已经涨得太多，其实现在估值消化的有蛮多，消化的也差不多了哈，重要的是看它的盈利能不能跟得上新能源车。我倒是觉得可能这个估值还要消化新能源发电这一块，我个人觉得其实现在都还好。一些高弹性且风险收益较好的策略，指数基金，高ROE，高成长乃至动量策略的在低估区间是

节目仅代表个人观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 大家问到医药，其实医药的这个话题呢，正是次次讲，年年讲，七七讲，反复讲，反正医药我自己一直坚定的观念就是这会是一个我自己会拿在手里。坚定投资十年以上的行业，因为具体的逻辑非常的清楚，对吧？因为中国人口的老龄化这个趋势是异常清晰的，所以在这样的一个情况之下呢，未来整个医药，尤其是医疗的这个市场是非常广阔的。而另外一块儿呢，虽然因为疫情导致过去三年然后居民端的这一个负债率是有上升的，但是随着国民经济的发展，那么整体的这个收入水平稳步的向上提升也是一个必然的趋势。所以随着大家对于生活品质的这种要求提高，愿意在生命质量跟生活质量上面的投入，那也会变得越来越大。所以这几方面的话呢，都决定着我自己对于医疗的长期将来是坚定看好的。当然，近几年大家之所以投医疗，觉得这么惨，觉得这么的不爽，本质上面就是因为曾经的这些头部基金。就是这些超千亿的这些大的行业基金，然后把相关的行业龙头估值确实是炒到了一个需要多年才能够真正消化干净的这样的一个估值高位上面。

市场有风险，投资需谨慎。节目内容仅代表个人观点，不构成具体的投资建议。 老师问一下主动管理基金要不要，要不要做不做止盈？关于这个话题，在二一年的时候，我应该就专门的去重复讲过好多次，公众号上面有这篇文章，我所写的那一本基金投资好简单，中间也专门写了这篇文章，那就是主动管理型基金要不要做止盈肯定是要做止盈的啊。因为我说了，不管你做什么样的投资，其最终的目的都是为了赚钱，落袋为安。所以从本质上面，所有的投资都应该要做指引。虽然理论上面说你可以投进去，然后一直不管它，等着它的长期收益，但现实中间市场永远都是存在超涨跟超跌的。所以在超涨的状态之下，拿到合理预期之后，果断的赎回落袋维安，等到下一波超跌的时候，然后再考虑按纪律把这个钱补回去。才是最佳的一种投资方案RES我个人觉得主要还是什么呢？你要相信一点，瑞茨它本身就不是投证券的，它是投实业的，所以跟实体经济的这个表现是息息相关的今年的这个RIS之所以跌很多。本质上面是个回归正常而已，因为你一个带有封闭期的产品，本身就没没理由溢价，本身就应该是一个折价状态。

市场有风险，投资需谨慎。节目内容仅代表个人观点，不构成具体的投资建议。 我看到有人问ao总没有定投科创板吧？我没有定投科创板哈，因为我自己手中持有我们公司的那个科创板的三年封闭，虽然就已经打开，然后并没有赚钱，但是呢，因为这已经是在科创板的这个方向了。我就没有再选择去定投科创五零指数了。因为我觉得它是同一个方向的等于就是我选择了主动管理的基金来投科创板，而没有选择科创五零指数来进行定投。好吧，近期债就又发的多了，奥总怎么看？其实债基呢？在权益卖不动的时候，发债基肯定是最佳的一个涨规模的方式嘛。所以这个很容易理解哈。每每当市场权益基金发不出去的时候，发债息都是一种很现实的选择。但是呢，对于债市来讲呢，我还是那句话哈，因为债市要走强是建立在经济不好的预期之下。而今年的上半年，尤其是二季度以来，这种经济数据的不达预期推动着债市实际上是有一波明显的上行的。但是随着降息落地之后呢，债市也出现了比较明显的调整因此对于下半年我整体的看，法就是债市会在这种稳增长的政策出来之后然后受到更大的负面干扰。

另外呢，呃，针对房地产这一块儿，我也告诉大家，最新的这个数据出来之后呢，房地产仍然是在下滑的，也就并没有稳住哈。那之前在今年一季度的时候就跟大家特别强调过，因为当时一月份，二月份，三月份的这个房地产的数据对吧？明显的企稳，但是呢，后续房地产是不是代表真的企稳了，我们要看后续这种数据是否具有连续性。那么从目前来讲，的话呢，确实仍然还在景气度下行那这里看到二季度以来的话呢，尤其是六月的前三周哈，这个统计数据样本城市新房的销售套数是同比下降了百分之二十四点二降幅是继续在扩大的而二手房呢？是增长了百分之十一点四那么增幅呢？相对而言是持续的收窄，的那在很大程度上面是存在一种什么样的问题呢，那就是现在新房大家都不去买，但是呢，二手房的挂牌似乎开始变得越来越多。这在很大程度上面所体现出来的是一种预期，整个市场对于房地产，是房地产，对于房价未来的预期仍然在持续的下降。买涨不买跌，在任何一个市场里面都是这样，尤其是在房地产市场更加，因为本身绝大多数买房里都是要加杠杆。也要负债的。

对于下半年来讲呢，我个人觉得不会像二季度就是情绪那么差，因为正像之前所说的一样，现在经济数据已经在上的验证，现在的复苏就是一个弱现势，我相信高次远看得很清楚，所以在这样的情况之下，对于后续的这些稳增长的政策，市场都在预期，我也在预期，我觉得市场都在等政策，至于这些政策出来之后，能不能有效的去推动着经济复苏，我觉得这也许是需要时间去验证，但是至少对于目前的市场而言，你没有相关的政策出来就是一个利空。而只要你有相关的政策出来，就能够在某种程度上面去改善这市场的预期，对于市场来说就是一个好消息。所以呢，我个人觉得哈，对于下半年的这个开局，我个人倒不会像二季度，因为进入到二季度之后的每次直播跟每一篇推文我记得当时跟大家所强调的就是大家对于接下来市场的这种波动要有足够的心理预期。对吧？我一直反复强调的是这句话但是现在对于三季度呢，我个人觉得可以把预期稍微的往上调一调了啊。我个人觉得就是像二季度这么弱或者说像二季度这么不达预期的这一种压抑的情绪多多少少在三季度应该能够消散一些。

这也是在过去几期的新工业化直播中间，我反复跟大家讲的，那就是货币政策。因为美联储的货币政策六月份虽然暂停了加息，但是在过去的这一段时间，不管是鲍威尔也好，还是美联储的其他的这种委员也好，对媒体所表所披露的，所表露出来的这种信息，全部都是强调说美国下半年的通胀依然粘性很高，所以接着加息是非常有必要的，而且未来到底什么时候开始降息，要看整个实际经济数据的情况才能做决定，所以呢，在过去的这一段时间。 针对美国货币政策的这种负面预期，全球都在进行消化，而对于我国来讲，大家也知道15号先降了 MLF20号上周又降了LPR，我们在降息，而美国现在对于接下来加息的预期在升温，那么意味着中美两国的利差实际上是进一步的在收窄的，而之前也跟大家讲过，当中美两国的利差一收窄，就意味着其实我们人民币对美元所承受的这个压力会变得越来越大，所以呢，我们看到在过去的这几天，很多人关心的是人民币的这个汇率对美元已经又占到了7.2以上，对不对？所以呢，今天在有一个群里面，我看到有一个老粉丝了啊，然后直接表态说现在人民币都已经跌到7.2了，谁还能对未来有信心呢？ 我当时给他的回复就是，我觉得这个事情呢，每个人都会根据自己的认知，根据你是否对于未来有信心，来决定你的大类资产到底该怎么配，你如果对于未来没有信心，那么股权类的资产肯定就建议你不要去配了，或者说是尽量的少配，你可以多配一些黄金，对吧，甚至你对经济没有信心，你多配钱，债券，这些都是一个符合你的这一个思考逻辑的一个投资决策，而如果你对于未来没有信心。 你还要强迫自己再去进行权益类基金的定投，这个时候就会做的非常的拧巴，就是你你的这个认知，你想做的事情和你实际上在做的事情，他其实是冲突的，那这种冲突到最后就会让你的心里面会觉得越来越难受。如果市场。 真的出现了反弹，你可能只是觉得庆幸。 重要的是稍微反弹，真正的让你稍微涨，涨上去一点，你少亏一点之后，有可能你就会想着是不是已经结束了，接下来还是会要跌，因为你内心对未来是没有信心的，那么这种时候你有可能随时还是会把它卖掉，所以在这个过程中呢，你依然是非常拧巴的这种情绪，那回过头来哈，如果你对未来有信心，其实在目前这个阶段，你跌下来之后，自然是一个越跌越买的状态，对吧，你不会有过多纠结的东西，你最多考虑的就是你的这个流动性能否支撑你在这个低位继续的买下去，或者说在低位能够买的更多，不会轻易的就变成了满仓，你考虑的仅仅是这个问题，所以呢，今天在那个朋友说完，说人民币都已经跌到7.2了，所以对未来觉得没有信心了，我当时就给他回了一句，我说在去年的时候。 人民币应该一度是跌到了7.3对吧，7.3几这样的一个位置，而且在那段时间我记得很清楚，我跟大家做直播的时候，也跟大讲过一个例子，我说在广州所认识的一个阿姨，对吧，然后在海外有房产，在广州有多套房产，然后呢，也是看到各种自媒体的这种渲染之后，在去年一度在朋友圈里面说，听到别人说人民币会跌破八，跌破九，跌破跌到十，所以呢，在这种情况之下，决定要把手中所有的中国资产全部都变卖掉，然后全部都换成美元，想办法转移到美国去，那么我觉得这种事情也有人认，也有人会有这样的想法，那么他就按照他这个想法去进行操作，只不过呢，说到人民币的汇率问题，我个人觉得呢，不用那么悲观啊，这是我自己的一个个人的看法，为什么呢？因为很简单，一方面呢，我们也知道。 现在其实确实是一个经济比较弱的。 这样的一个时候，并不是说没有复苏，而是没有延续在今年年头。 过年那段时间经济复苏的那种态势，现在复苏的斜率明显的是非常的缓的这样的一种局面，所以呢，在这种末现实的情况之下，我们采取降息来刺激经济，本身就是一个刺激经济的一个政策导向而已，而且呢，随着后面哈，我们也看到呃，在之前上周已经开始出台针对新能源车的这个购置税减免政策，延续的相应的措施，也包括后续还有更多的这种稳增长的措施。 在期待的这样的一个环境之下呢，我们觉得其实只要整个经济的这个复苏的态势能够略微的往上扬。 然后消除。 或者说改变大家对于二季度整个经济弱，但是政策又缺位的这种预期的话，那么国内对于国内经济复苏的这个预期自然而然就会起来，而只要当这个预期起来之后，那么对于人民币本身来说就是一个非常重要的支撑，因为在之前我记得有一次直播中间跟大家去讲过影响汇率的几层因素，对吧？其中很重要的一层因素就是你自己国内的经济到底现状怎么样，你的经济强，大家看好你的经济，觉得你的经济有有这个复苏的动力，觉得你的经济未来有很好的发展的空间，那么自然更多的资金就会来购买你的资产，那么这种情况之下，你的币值自然也就会得到支撑，所以呢，这是很重要的一块，我说在过去这段时间，人民币的贬值从五月份以来，更多的是因为经济数据的这种落线时，同时又叠加政策的这种稳增长的缺位。两。 策结合之下，使得在这一块造成了我们汇率的这种弱势，这是一方面的原因，而另外一方面的原因呢，我们也说到就是两国货币政策的这个问题，虽然美国在最近确实我们就像我刚才所说的一样，联储的官员所表达出来的都是对于接下来的这种通胀的高粘性，然后有更多的担忧，所以强调说还是要继续加息，而且呢点政图对吧，六月份的这个点政图体现出来对于接下来的50个BP的加息空间基本上是一致的这种观点，所以呢，使得刚好两国的货币政策的预期出现了一个背离，那就是美国继续往上走加息，而我国继续往下走的货币宽松，所以在这样的一个预期之下呢，对于人民币形成更大的这种汇率上面的压力，这是一个很正常的事情。但是不管美联储怎么加。 你都不得不承认一点，实际上现在他已经走到了这一波加息周期的尾端。 就按照现在点阵图上面所写的，也就是预计50个BP，也就意着意味着加两次，然后这一次的假期就结束了，对不对？接下来大家只是在看，到底是在今年就进入到新一轮的美联储的降息周期，还是从明年开始进入到新一轮的降息周期，而如果当这种货币政策的预期开始发生流转之后，那么从货币政策这个层面上面，对于人民币汇率所形成的这种压力，实际上就自然而然的就减轻、减弱，到最后甚至于消散，甚至于最后形成反面的这种影响。所以呢，从这两个方面来判断的话哈，我个人觉得大家对人民币的汇率这一波能够贬到多少，甚至于还会不会贬得超过去年的那个极值，我个人觉得不要有过过大的担心，真的没有必要有过大的担心。而且在过去这段时间只是说。 央行没有过多的出手去干预外汇市场而已。我相信随着。 人民币的这种汇率如果继续承受很大的压力，进而影响到市场的这种预期的情况之下呢，央行该出手的时候肯定依然会出手，所以在这样子的一个背景之下，我们说到了哈，因为从汇改之后一直到现在，整个A股的走势其实跟人民币的汇率。 的这一种贬值或者是升值，它的这种相关性还是蛮大的，每一轮人民币兑美元进入到贬值的这个过程中间，基本上A股就是一个走弱的时候，而回过头来，当人民币对美元进入到升值的这个周期的时候，那么往往A股的表现都会比较的强，而这个逻辑要去解释也非常好解释，前面说过了，因为你的经济。 让大家有更高的预期，那么钱才会往你这边流，而流进来之后，又因为你的经济预期好，那自然股市也能得到更多的这种资金的追捧，所以在这种情况之下呢，你的汇率也会起来，对吧。同时你的。 A股里的股票市场的表现也会写，所以两者基本上是一个同步的表现，那表现在最明显的这一个直观的数据上面，就是北向资金基本上在人民币升值的周期中间，往往会呈现出一个大幅净流入的状态。而而反过头来。 等到人民币贬值的这个过程中间，那实际上一方面可能是因为你的经济确实比较弱，所以呢资金会不看好你这边，开始抛售你这边的资产，同时资金出现外流，因此在这种情况之下呢，一方面你的币值会往下降，另外一方面你的股市的行情肯定也是往下走的，所以呢，两者也刚刚好是一样，人民币贬值周期，那么往往A股的表现也是在往下走，同时。 在这个过程中间，我们所看到最直观的就是北向资金也会连续的。 出现净流出，也就是所谓的市场的这种聪明资金，而北向资金的流入跟流出在很大程度上面又会变，反过头来影响A股投资者的情绪，尤其是很多个人投资者，散户投资者经常会看北向资金的这种流向来。 决定自己到底是采取怎样的一种投资的策略，因此呢，我说哈，最近的这一些，最近这段时间整个A股表现其实跟整个汇率的这个走弱。 也是有一定的相关性。在这里的。

新能源我个人觉得现在就是一个被情绪错杀的阶段，我个人对于新能源的未来还是持续看好的。尤其是新能源发电这一块儿，哈，就是光伏也好啊，风电，水电也好，我个人觉得因为这是我们未来双钛你要实现必然要走的一条路。而新能源车呢，确实在过去的这一两年多多少少有一点点的透支，但是最新的这些政策表明对于新能源车的这个方向那么政策的这一种扶持包括产业优势这种建立政策的导向并没有发生根本的转变所以等这个估值消化到差不多的时。候或者说情绪宣泄到差不多的时候个人对于新能源整个赛道的看法仍然是一个正面的看法好不好中盖怎么看中盖仍然是会受到中美关系的这个影响哈。所以呢，我之前说过，如果大家继续买中盖，呃，看一下你所持有的这个中概本身里面的持股。如果主要是以港股为主呢，我觉得问题倒不大，在很多程，很大程度上面。在某种程度我会建议，如果你依然相信中概，也不如考虑恒生科技，可能你的这种心安的程度还会更高一些。人民币贬值，我去买香港的署券是不是比较好？呃，你可以这么考虑，因为港币是直接盯紧美元的。

食品饮料大概率什么时候会反转, 什么时候会反转不知道. 但是呢现在其实我们对食品饮料都不悲观, 觉得应该说后续只要有稳增长的政策出来, 食品饮料现在应该会迎来一个空间反转, 因为盈利的模式非常的清晰. 而且呢这些头部公司的这个市场的环境也是非常的明晰的. 所以现在的这种跌, 更多的是一种情绪的负面反馈而已, 或者说是外资的这一种慢慢卖而带来的一个附带效果而已. 好吧, 然后再看看老师, 你觉得市场是去年更差, 还是现在肯定是去年的, 一定不是现在呀. 去年因为疫情的影响使得大家对很多东西真的就是一个极其负面, 甚至于你会觉得看不到希望. 但是现在我个人觉得只是疫情就是防控的后遗症而已. 我们需要时间去, 慢慢的把它抹平掉. 然后老师我定投两遍. 喂, 那个那个是那个那那个过去等一下老师, 过去两年没收过, 现在盈利多少收合适? 其实我个人觉得哈就我过去这段时间再去重新统计, 我觉得以a股现在的这种供应量来看, 实际上呢按照你所定投的标的. 如果你是选择创业板跟科创板之类的, 我个人觉得定百分之十上下的年化收益, 应该说还是比较合适的. 中证五百跟沪深三百就相应的往下减两到三个百分点. 我个人觉得会比较合适, 就是要把整体的这一个盈利的预期稍微的往下降一降, 不能再用以前百分之十五到百分之二十这样子的一个预期来看好吧. 然后我看看老师, 我定投两年的医药基金, 亏损严重, 还需要接着投吗? 反正我自己是接着投, 但是你所定投的医疗基金, 如果是几百亿规模的大的这种主动管理型基金. 那我建议你你还是要换到其他的小规模一点的医疗主题的基金中心去好不好? 债券还能买吗? 刚才已经说过了哈, 我个人觉得债券里做一个长期投资, 还是可以考虑的好吗? 然后陈老师农业怎么看? 其实农业是一个比较小众的赛道, 因为农业更多的受影响的往往是农林牧渔, 更多的是受猪肉的这个影响. 而现在猪肉骨或者说猪肉的周期刚刚好是在一个底部. 如果你耐耐得住寂寞的话呢, 在目前这个时点, 然后你去一直的去拿农业, 我个人觉得未来应该前景倒也不会差, 但只是对于自己不太熟悉的这种赛道哈, 是不是要去进行投资? 我个人觉得你可以再考虑一下. 老师说说五g五g的这一个呢, 我还是觉得现在哪怕时至今日, 你仍然看不到太多实质性的这种场景落地. 所以呢在这一波TMT的这种带动之下, 带动着通信板块有非常明显的这种回暖, 使得很多人定投了两年到三年的五g指数终于可以回本, 甚至于到达一个赚百分之十左右的水平的话, 我还是建议大家果断做止盈. 因为从单一赛道来讲, 我个人并不推荐大家长期的去进行持有, 确实现在没有看到成熟的五g的场景落地. 大家回想一下, 是不是这么个逻辑, 好吧? 好, 总恒生, 互联网ETF看好吗? 我个人是看好的哈, 因为港股恒生系列指数受人民币贬值的影响更大, 因为港股市场的流动性的进出是比a股自由很多的. 所以呢只要当人民币出现明显贬值的时候, 那么这个时候资金的外流会非常的明显. 这就是为什么在过去这段时间整个恒生指数跌的比a股要更厉害的很重要的一个原因. 那我们说了, 因为美股就是美联储的这个货币政策, 不管怎么说, 已经到了加息的尾部了, 未来肯定是逐步的变成不佳, 到最后转为信任的降息. 那么这从流动性上面对于港股来讲, 肯定会是一个正面的变化. 而国内经济的这种复苏又带动着基本面的这种向好. 所以我个人觉得其实港股尤其是像互联网的这一种哈, 我个人觉得应该还是是呃, 值得在底部, 现在肯定是底部嘛, 值得在底部去做一些坚守的. 好吧, 老师, 我中证五百定投时间不短, 是不是不赚不亏, 平移到科创五零合适吗? 呃, 我觉得可以考虑哈, 当然你首先要搞清楚, 就中证五百, 可能现在中间有一定的周期股. 所以呢如果当稳增长的政策出来之后, 对于这些顺周期的行业会有比较好的提振, 而科创五零呢它更多的是硬科技. 所以它代表的是中国经济转型的方向. 所以这两个你很难说哪个更好一点, 你必须要理解这一个背后的逻辑. 当然如果从长远来讲, 你说科创五零, 它的成长性会好于中证五百. 这一点我是完全认同的. 所以如果你基于这个逻辑, 你说你要去切换到科创五零, 我个人觉得是可以考虑的.

就是我们把端午的这个假期，如果把它剔除之后，你会发现实际上已经跌了有四，连续跌了四个交易日了。那又有很多人的情绪哈，可能已经开始又进入到重新麻木，重新开始悲观，甚至于重新开想开始要骂人的这种状态了。在端午节前的三个交易日整个市场就是一个连番下跌的这样的一个态势那面对这样的市场呢。在很大程度上面我们可以理解为每逢这种长假那基本上呢，大家可能都会有一种避险的心态在所以呢。对于后市可能都是以谨慎的情绪为主但更重要的是呢，实际上在那几天大家也看到哈，就是我们的降息真正落地之后在上上周是MLF降息。接着呢在上周LPR中月降息落地，那么在这样的情况之下呢，我们并没有看到其他的附带的这样子的稳增长的政策出台。在某种程度上面呢，多多少少有一些预期的这种落空存在，所以呢，这是使得节前市场多多少少情绪本身就不是很正面的这样的一个背景。

那么在上周我跟大家稍微讲了一下，我说注册制的这个落地之后，然后造成了整个市场的供给变多，对吧，就是上市的公司变多了，IPO的量变多了。但是呢，现在是一个因为市场比较的差，情绪比较差，然后各种担心的存在，所以使得增量资金没有跟上这样子就造成整个市场的水位承受了比较大的压力而在上周我主要的就跟大家花了十几分钟时间讲了未来的增量资金从哪里来大家还记得吗？讲到了几块儿第一块儿是什么个人养老金对吧，这是个长期的资金第二块儿是炒房的资金对吧。然后第三块儿是什么呢，第三块儿是呃，未来的这个理财资金所以呢，这几块资金未来肯定是一个长期进入市场的一个资金。这跟美国市场是相当像的。哈，那我今天就结合这一个六幺八为什么不买东西的话题哈，我要跟大家聊一个对于我国来讲，其实现在经济或者说产业转型中间非常重要的一个概念。那就是创新实际上在过去在前几年的时候当时我们还说到的话题叫做消费升级大家还记得吗？这两年好像没有什么人说消费升级了，前几年都在说消费升级，这几年大家都在说消费降级。