每天五分钟，基金定投聊通透 - 节目列表

那么其实大家最近可能也关注到了一组数据啊，就是我们那个股债性价比，或者说股债收益差，其实又一次来到了这个负两倍标准差的位置啊。那么也很多朋友在关心说，哎，是不是这个又又出现了一个比较好的配置的这个时机？所以刚刚其实我也看到了有一位朋友的提问啊，是有在这个留言然后问到说今年在大类资产的选择上哪类这个资产投资更具有性价比那么如何去配置这个股债比例是相对科学的那这个问题也哎。看看奥总怎么去解答一下其实如果从性价比来说，和我个人觉得现在的权益也就是股票类资产的性价比还是挺高的。因为就像刚才主持人所提到的这个股债呃风险收益率对吧，这个比值。那么在上周呢，应该说天风证券的这个年报中间把这一个呃叫做万得全A的除金融之外的这个指数。然后和中国十年期国债的收益率，然后做了一个股债收益率的这一个历史的分析，然后呢发现它已经触及到了两倍标准差的这样一个负值这个位置。那么从历史上面来讲呢，每次到这个值之后基本上就意味着市场触底而且呢，开始向上进行反弹。

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先来这个交流一下最近市场的一些情况吧，因为整个这个大盘啊，从这个五月份啊，当时五月五一之后啊，一度是尝试上上攻，这个三千四百点，当时也一度站上去了啊，但是后来呢，这个现现在基本上震荡下行，又来到了三千二百点，所以大家也是在开玩笑啊，说这个六幺八活动对吧，这个很满三千四减两百啊，所以也先请这个奥总来聊一聊对于当前这个市场的一些看法呗。好的，其实最近的市场哈，如果单看上证指数，应该说大家的心情还是不错的，为什么？因为仅仅只跌了两百点而已。但是如果我们看一看像创业板为代表的这一些成长板块的指数，你会发现它其实已经创了自去年以来的一个新低了。所以呢，我觉得最近大家的这个心情肯定是不好的因为市场的这个走势非常的弱甚至于我今天在下班之后都在微博上面有发一条我说现在的市场真的是了。无生趣啊，完全没有太多的兴趣去每天盯着他，但是呢，因为工作的原因又不得不每天去看着他。那最近的市场很明显仍然是处在一个预期以及数据中间的这种纠结当中。实际上自从上个月的话我们看到就是四月份的相关的经济数据出台，然后大家发现都不达预期之后那么到了现在六月份我们陆续的会出台五月份的数据很明显呢。这个弱势的情况似乎并没有发生变化 。

先来这个交流一下最近市场的一些情况吧，因为整个这个大盘啊，从这个五月份啊，当时五月五一之后啊，一度是尝试上上攻，这个三千四百点，当时也一度站上去了啊，但是后来呢，这个现现在基本上震荡下行，又来到了三千二百点，所以大家也是在开玩笑啊，说这个六幺八活动对吧，这个很满三千四减两百啊，所以也先请这个奥总来聊一聊对于当前这个市场的一些看法呗。好的，其实最近的市场哈，如果单看上证指数，应该说大家的心情还是不错的，为什么？因为仅仅只跌了两百点而已。但是如果我们看一看像创业板为代表的这一些成长板块的指数，你会发现它其实已经创了自去年以来的一个新低了。所以呢，我觉得最近大家的这个心情肯定是不好的因为市场的这个走势非常的弱甚至于我今天在下班之后都在微博上面有发一条我说现在的市场真的是了。无生趣啊，完全没有太多的兴趣去每天盯着他，但是呢，因为工作的原因又不得不每天去看着他。那最近的市场很明显仍然是处在一个预期以及数据中间的这种纠结当中。实际上自从上个月的话我们看到就是四月份的相关的经济数据出台，然后大家发现都不达预期之后那么到了现在六月份我们陆续的会出台五月份的数据很明显呢。这个弱势的情况似乎并没有发生变化。

最近的这个市场肯定表现是不尽如人意的。而且呢，因为今年所上涨的这些行业，本质上面跟过往这两年公募基金所重仓的这些行业是不匹配的。公募基金在过去的这两到三年中间，重餐的行业包括了医药，包括了新能源，然后也包括了呃消费，就是以白酒为代表的这种消费。但是呢，这些行业实际上在今年整个的行业涨幅中间，基本上都是排在靠后的位置。那么唯一好一点呢，可能是电子，也就是半导体这一方面相对而会好一点点。但是呢，这样就会形成一个结果，那就是今年我们看到从去年的十一月份，上证指数从低点到两千八百点，然后已经涨到了三千二百点，前面到三千四百点，现在跌到三千二百点。但是到现在呃，大家看手中的基金可能会觉得不但没有赚钱，甚至比去年最差的时候还要更低一些。比如说创业板指数现在就已经跌到了一个相对于更低的位置，所以呢有很多的投资者现在市场的情绪。对于市场的看法，对于基金的这种怨气是比较大的，那么在这个时候呢，我想哈，对于短期市场的这一种评价其实不具备太多的参考性。因为现在就是一个情绪特别差的时候，

最近的这个市场肯定表现是不尽如人意的。而且呢，因为今年所上涨的这些行业，本质上面跟过往这两年公募基金所重仓的这些行业是不匹配的。公募基金在过去的这两到三年中间，重餐的行业包括了医药，包括了新能源，然后也包括了呃消费，就是以白酒为代表的这种消费。但是呢，这些行业实际上在今年整个的行业涨幅中间，基本上都是排在靠后的位置。那么唯一好一点呢，可能是电子，也就是半导体这一方面相对而会好一点点。但是呢，这样就会形成一个结果，那就是今年我们看到从去年的十一月份，上证指数从低点到两千八百点，然后已经涨到了三千二百点，前面到三千四百点，现在跌到三千二百点。但是到现在呃，大家看手中的基金可能会觉得不但没有赚钱，甚至比去年最差的时候还要更低一些。比如说创业板指数现在就已经跌到了一个相对于更低的位置，所以呢有很多的投资者现在市场的情绪。对于市场的看法，对于基金的这种怨气是比较大的，那么在这个时候呢，我想哈，对于短期市场的这一种评价其实不具备太多的参考性。因为现在就是一个情绪特别差的时候，

说到底，我想跟大家强调的就是做投资，没有人强迫你说你一定要去买某个资产，也没有人强迫你说你一定要去买某个产品。我们在做这种投资选择的时候，其实衡量一下自己的这种风险承受能力，衡量一下自己对于相关的这种资产前景的认知。做出这样的选择之后，你才能够长期的持有，否则在市场出现下跌的时候，你会迅速的被很多的声音所左右所影响。最终对于自己曾经的投资产生巨大的怀疑。而在这个怀疑产生之后，你一定会去想为这样的一个并不理想的结果寻找一些理由和原因。而基金恰好又是一个把自己的钱委托给基金公司跟基金经理去管理的产品，那么自然而然最后的结果就是基金经理跟基金公司才是亏钱的罪魁祸首。这是一个必然的逻辑推理，最会让你形成这样的一个观念，而确实在市场下调，在过去的这些年中间，基金公司和基金经理有没有确实在基金管理上面做得不好的。绝对有。

说到底，我想跟大家强调的就是做投资，没有人强迫你说你一定要去买某个资产，也没有人强迫你说你一定要去买某个产品。我们在做这种投资选择的时候，其实衡量一下自己的这种风险承受能力，衡量一下自己对于相关的这种资产前景的认知。做出这样的选择之后，你才能够长期的持有，否则在市场出现下跌的时候，你会迅速的被很多的声音所左右所影响。最终对于自己曾经的投资产生巨大的怀疑。而在这个怀疑产生之后，你一定会去想为这样的一个并不理想的结果寻找一些理由和原因。而基金恰好又是一个把自己的钱委托给基金公司跟基金经理去管理的产品，那么自然而然最后的结果就是基金经理跟基金公司才是亏钱的罪魁祸首。这是一个必然的逻辑推理，最会让你形成这样的一个观念，而确实在市场下调，在过去的这些年中间，基金公司和基金经理有没有确实在基金管理上面做得不好的。绝对有。

当我们去做一个纯粹靠概率的事情的时候，你会发现你可以不要任何的研究一些独立的运气。但是现实中间我们所做投资，它建立在一个基本的信心上面，这个信心就是你要明白整个股市是跟着国家的经济走的。因为它是上市公司的一个盈利体现，未来盈利的一个预期体现。所以如果经济在往上发展，自然资本市场资本市场也会随之一路往上发展。所以，如果你对中国的经济长期是有信心的，对资本市场，从根本上来讲，从底子上来讲，你就永远都会是一个长期的乐观者。当然，一定有人会说，那现在看我们的经济是不错啊，为什么我们的股市表现这么差？然后说欧美都要经济衰退了，为什么他们的股市表现会苍苍苍屡创新高？其实我们经常会说到，这个背后所体现的是不同周期你的市场刚好处在不同的位置。

当我们去做一个纯粹靠概率的事情的时候，你会发现你可以不要任何的研究一些独立的运气。但是现实中间我们所做投资，它建立在一个基本的信心上面，这个信心就是你要明白整个股市是跟着国家的经济走的。因为它是上市公司的一个盈利体现，未来盈利的一个预期体现。所以如果经济在往上发展，自然资本市场资本市场也会随之一路往上发展。所以，如果你对中国的经济长期是有信心的，对资本市场，从根本上来讲，从底子上来讲，你就永远都会是一个长期的乐观者。当然，一定有人会说，那现在看我们的经济是不错啊，为什么我们的股市表现这么差？然后说欧美都要经济衰退了，为什么他们的股市表现会苍苍苍屡创新高？其实我们经常会说到，这个背后所体现的是不同周期你的市场刚好处在不同的位置。

我自己的心态。应该说，经过了前面这几这些年的这一种市场的涨涨跌跌的磨砺之后，我已经非常的淡定，因为我知道市场就是周期，它一定是一个周期轮缓的过程。只不过当我们自己在经历这样的过程的时候，每个人总会有一个疑问，那就是这一次会不会和上一次不一样。不管是在涨得高的时候还是在跌得低的时候，大家都会提这个问题，那就是这一次是不是跟上次不一样。跌会不会没有底，甚至把它跌没了。涨会不会没有顶，有可能会一路突破前期的高点，迎来波澜壮阔的大牛市。但事实是什么？事实是你会发现，在过去的这些年中间，市场永远都是在周而复始的变动。估值的指标有没有用？有用，单看估值行不行不行，你要结合很多其他的东西综合来进行考虑。但是在很多时候，很多数据是能够比较充分的去说明一些市场某方面的这种表征的特征的。那至少从目前来看，我们看到，经过了市场过去几周的这种调整之后，万德权益指数的股债风险溢价分位又重新回到了百分之七十以上。

我自己的心态。应该说，经过了前面这几这些年的这一种市场的涨涨跌跌的磨砺之后，我已经非常的淡定，因为我知道市场就是周期，它一定是一个周期轮缓的过程。只不过当我们自己在经历这样的过程的时候，每个人总会有一个疑问，那就是这一次会不会和上一次不一样。不管是在涨得高的时候还是在跌得低的时候，大家都会提这个问题，那就是这一次是不是跟上次不一样。跌会不会没有底，甚至把它跌没了。涨会不会没有顶，有可能会一路突破前期的高点，迎来波澜壮阔的大牛市。但事实是什么？事实是你会发现，在过去的这些年中间，市场永远都是在周而复始的变动。估值的指标有没有用？有用，单看估值行不行不行，你要结合很多其他的东西综合来进行考虑。但是在很多时候，很多数据是能够比较充分的去说明一些市场某方面的这种表征的特征的。那至少从目前来看，我们看到，经过了市场过去几周的这种调整之后，万德权益指数的股债风险溢价分位又重新回到了百分之七十以上。