本期嘉宾：William Xue 从哈佛毕业后加入全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates），William全程参与了桥水全天候组合（All Weather）、旗舰策略绝对阿尔法（Pure Alpha）以及桥水中国策略（全天候增强型基金）的策略研究和宏观投资。 在经历了桥水的锻炼后，William决定回国并与于永臻博士共同创立山海资本（Mountsea Capital），担任管理合伙人和联席首席投资官。 本期播客记录了与William对谈的可播内容，关键词包括桥水、全天候策略、宏观投资人的修养、PM和基金管理人的成长等。 延伸阅读： * Principles for Dealing with the Changing World Order: Why Nations Succeed and Fail, Ray Dalio * How Big Debt Crises Work and Applications to Today, Ray Dalio * The All Weather Story, Bridgewater Associates *****Show Notes***** 00:20 从中国好学生到桥水宏观投资人 01:55 与桥水结缘 03:00 在桥水的工作日常以及推出桥水中国策略 07:20 桥水全天候策略 vs. 绝对阿尔法策略 vs. 桥水中国策略 10:00 解读桥水与State Street合作推出全天候策略ETF (ticker: ALLW) 12:00 拆解全天候策略的原理和执行 21:00 拆解绝对阿尔法策略的原理和执行 25:00 桥水的文化以及为什么会选择离开桥水并回国创业？ 29:50 山海的策略：全天候+宏观驱动的主观多头 33:20 宏观不确定下的市场观察和投资动作 36:00 宏观投资人的修养：如何培养对于宏观的把握？ 47:50 美国“做大蛋糕”vs. “分好蛋糕” 48:30 避免简单粗暴的“大棋论”和“xx升xx降” 53:00 作为基金管理人后每天的工作重点 55:15 山海 vs. 桥水 vs. 其他全天候策略的比较 57:20 PM vs. GP 更享受哪种角色？ 59:20 从桥水回来后个人最大的变化和成长 （备注：本播客不构成投资建议，主播和嘉宾观点亦不代表各自所在机构。）

中国A10大哥大姐们的家族办公室是什么样子的？如何在业务、事务和人情等方面服务好这个群体？ White用3年的摸爬滚打找到了方向并且在一定程度上验证了自己的方法。 这期我们就聊聊“没有那么高大上的A10大哥大姐们的人情家办”：没有关于宏观经济和地缘政治的高谈阔论，也没有具体标的投资分析和各种资产配置理论，有的只是对于“有中国特色的家族办公室”真实生态环境的观察和诚恳且通俗易懂的表达。 了解更多White的做法和观点，欢迎关注和联系 * 微信视频号：White慕容白 * 小红书：慕容白 本期对话重点 00:20 心路和行动：从美元基金和国家队到创办沐凝家办 06:00 沐凝家办的具体业务是什么？ 12:40 拓客（包括被“白嫖”）的心得：信任打底、高生产力交付 15:38 对于A9/A10大哥大姐群体的观察和一个栗子：信任、人情和自我证明 31:16 家办领域的客户-人-服务的匹配难题 33:30 White和沐凝家办的人物性格、优势和差异化 38:30 从new money到old money 38:44 3年创业的思考：从工具人到管理人，以及那些走对和走“错”的路 45:25 对于还想参与“家族办公室”的专业人士：小白、大佬和专业中层

写在前面的话： 想和Lucas播客对话已经很久，这次终于在同一时区抓住他。Lucas是一名长期活跃在亚洲、欧洲和北美crypto领域一线的投资人，曾作为Inception Capital的合伙人从0到1组建和管理近一亿美金的venture和FoF策略。 Lucas毕业于新加坡南洋理工大学和MIT。 * 联系Lucas: [email protected] * tmr Ventures: tmr.vc 主播划重点： 01:10 一切的开始：从与crypto结缘说起 06:25 行业扫盲：crypto vs. blockchain vs. web 3 10:50 从野蛮生长到现在：我们在区块链和crypto行业发展的哪个阶段？ 15:00 稳定币stablecoin的意义和行业应用价值（公链数字资产平台：RWA.xyz） （备注：此次播客录制于美国GENIUS Act签署的前一晚） 20:50 稳定币是crypto目前在现实世界中最主要的应用 22:20 稳定币的普及与比特币的价格之间复杂的“化学反应” 25:00 Crypto生态在美国（纽约）、欧洲（里斯本）、中东（迪拜）和亚洲（新加坡和香港） 29:45 tmr Ventures的初衷和做法：drive real-world crypto adoption 33:10 Crypto adoption在真实世界里赋能AI案例：去中心化收集数据和去中心化算力 42:45 tmr Ventures买不买币？ 44:50 tmr Ventures在另类资产组合中的站位和价值 54:15 创业到现在个人最大的变化和成长：投资人的技能只是GP技能的小子集 57:30 自己和tmr Ventures的目标 60:00 如果不考虑创业和工作，最想做且还没做的一件事

前言： 与Bina的交流属于低频、高质且有深度的。 作为热爱“与人深度联接”的投资人，她很快就可以在交谈中让你感觉到她的真诚、能量和热爱。在她职业生涯中一个关键的时间节点，我很开心能够和她在一个周五的Happy Hour把酒言欢，口述了她作为一个投资人的近20年的“有限游戏”和“无限成长”。这种成长毫无疑问有时代的底色作为衬托，但更加离不开个体对于自我的认知和对于机遇的把握。 期待Bina履新并开始新的征程！ * Bina近期的采访：《家办是一份“站在巨人肩膀上”的工作》 * 《腾讯传》吴晓波 和 腾讯2025年Q2业绩 * Communication at Stanford GSB Show Notes: 00:40 Bina的自我介绍和开场"disclaimer" 03:30 在腾讯开始投资生涯 06:00 与拼多多黄铮的对话以及创业的天时地利人和 09:45 人生的第二个阶段：寻找“我是谁”和离开腾讯去斯坦福读书 12:50 在斯坦福印象最深的一门课：Strategic Communication 15:50 从斯坦福毕业时的思考和选择 17:50 “隐隐的主线”和进入亚洲顶尖的单一家族办公室 19:50 在家办进行全球一级市场直投和管理人配置 20:40 “家办非常适合主动学习的人” 25:20 在家办做投资的“限制”和打造家办的“品牌” 28:00 对于VC风险投资基金配置模式的新思考 37:20 理解和实践“有限游戏”和“无限游戏” 39:35 选择主动离开家办 41:40 回到斯坦福参加5年reunion给自己“充电” 47:20 下一个征程：更好的财富管理 54:20 Garden Leave假期的感受：平和、喜悦

前国内头部机构资深募资负责人、科技创业者、职业投资人、国内单一家办主理人，Jenny在多重职业身份之间不断切换、游刃有余。作为一位“桌子两边都坐过”的投资人，她会如何看待自己职业生涯的精进和蜕变，又对同样在募资、投资和资产配置领域奋斗的小伙伴们有什么样的职业建议？带着这些问题，我很开心能在春节前一个阳光明媚的下午和Jenny在北京的录音室里坐下来好好聊聊。 *****shownotes***** 00:55 回顾10多年在募资、投资、创业和单一家办的职业路径 02:35 过往职业生涯中的不同转折时刻 12:10 如何促成更多LP出资人参与分享和共创 14:35 如何看待单一家办主理人这个身份角色 17:50 如何建立和单一家办家族成员的信任 24:10 怎样形成自己对于资产配置的宏观思路 25:00 如何看待目前国内LP出资人的生态 34:20 国内单一家办如何看待海外资产配置 37:25 国内资产中偏好什么样的资产和策略 41:50 国内中小型单一家办的生存空间 47:10 多重身份下如何进行时间和精力管理 54:50 书目推荐：《第一性原理》李善友、《货币金融学》米什金、《周期》霍华德·马克斯、《经济学原理》薛兆丰 58:50 影响职业生涯的导师 60:00 投资人应该如何持续精进 67:40 2024年的目标 *****金融小巨鳄***** 金融小巨鳄是一档关于人生、投资和资产配置的谈话类播客节目，主播团队计划在2024年与更多的海内外年轻和新兴的基金管理人(GP)和资产配置者(LP)互动共创，通过声音塑造更立体、更鲜活的个体和群像。欢迎后台或者微信联系主播，参与互动。 主播和他的挚友的微信公众号：潮汐随笔（《如何思考资本配置：小摩私行活动小结》、《如何思考资本配置？Part1》、《家族办公室是个好生意吗？》、《探讨更适应新兴家办的组合构建思路》等）

新年伊始，很开心能有机会和谦象资本（Alpha Elephant Capital）的创始合伙人方芳总坐下来聊聊谦象资本的创业历程，以及谦象团队对于价值投资的理解和实践。在方芳总的娓娓道来中可以感觉出来方芳总非常平易近人并且热爱生活，不仅对价值投资有实践、有见解，而且对创业、团队和生活都有深度的思考。 谦象资本是我关注了一段时间的二级市场基金管理人，邀请方芳总坐下来聊一聊，也是想更多了解在当下的宏观和微观环境下，优秀的价值投资者和基金管理人团队是如何做判断的。谦象资本利用价值投资的理念在中国上市公司中寻找能够产生长期价值的优质企业标的。纵观谦象资本组合过去几年的业绩以及归因，可以明显看出谦象的投资风格亦如其名字所示：行稳致远、集中投资、注重安全边际的同时，通过自下而上的深度研究挖掘有长期alpha的公司。 2022年谦象的品牌正式独立运作。创始合伙人之一的方芳在创立谦象资本前，曾担任润晖投资（Cephei Capital）的董事总经理。方芳毕业于清华大学金融学系。另外两位合伙人为彭俊斌和付瑜，都曾担任泰康资管投资经理，分别毕业于清华大学机械工程系和清华大学会计学系。 对价值投资感兴趣的的朋友，可以关注谦象资本的微信公众号：谦象。 推荐两篇谦象资本的文章： * 用热爱雕琢价值投资岁月的光与影——谦象周年访谈 * 谦象资本2023年致投资者信 *****shownotes***** 00:45 三位清华校友孕育谦象资本的破茧而出 06:30 在疫情中决定创业，践行对于价值投资的理解 09:25 三人合伙“投研一体”充分讨论、集中投资 19:45 谦象对于价值投资的理解和实践 25:45 “艰难之时局，亦是奔腾之年代”信心的由来 30:40 在市场波动中的谦象，面对宏观调控、风口、热点的选择 43:30 经历地产行业周期，了解市场、周期、企业和心性 52:35 地产行业周期中的成功投资案例 59:30 谦象近期关注的行业 63:10 回顾2023年，谦象的成长 67:00 谦象的愿景和期许 69:15 对方芳总影响最大的人 72:05 方芳总推荐书籍：《光荣与梦想》、《芯片战争》 *****金融小巨鳄***** 金融小巨鳄是一档关于人生、投资和资产配置的谈话类播客节目，主播计划在今年与更多的海内外年轻和新兴的基金管理人(GP)和资产配置者(LP)互动共创，通过声音塑造更立体、更鲜活的个体和群像。欢迎后台或者微信联系主播。 主播和他挚友的微信公众号：潮汐随笔 *****免责声明***** 本播客仅供教育用途，并不适用于其他任何目的。本播客包含的信息既不构成也不应被解释为提供咨询服务、投资建议，或在任何司法管辖区内进行的证券或相关金融工具的销售提案或购买邀请。本播客内容反映的是参与者在指定日期的意见，这些意见有可能会变更而无需事先通知，本播客也无更新这些信息的责任或义务。本播客及其内容属于播客所有者的财产，未经明确的书面许可，任何人不得复制、重制、转载或以任何形式部分或全部发布。

2023年马上就要离我们而去了，我也终于在年尾抓住了好友大卫和他聊聊他所创立的美元VC基金Capital O以及他对于前沿科技早期投资人这份职业的理解。作为国内90后投资人中少有的基金创业者，大卫对于自己过往的成绩和基金创立过程中的收获都非常坦诚，同时也分享了他从家庭生活和父辈们中获得的对于投资的灵感和启发。 大卫是业内最早布局自动驾驶、AI制药等人工智能垂类范式机会的早期投资人之一。他所创立的Capital O也将聚焦探索全球范围内前沿科技领域的早期股权投资机会。Capital O的创始团队曾主导投资的项目包括图森未来(Nasdaq: TSP)、Keep (HK: 3650)、文远知行、晶泰科技、元戎启行、NothingTech、芯视界、Theta Lab、未知君、星亢原等。 前沿科技投资感兴趣的朋友，欢迎关注Capital O的微信公众账号：Capital O 新的一年，我们计划策划一系列主要由听友参与的线下、小范围、有深度的活动，话题会围绕我们聊过的和比较关注的政经、金融、资产配置和家族办公室等领域。感兴趣的听友可以在节目介绍页面查找并添加主播团队微信，申请通过后我们会邀请入群并在群内及时发布信息。也欢迎想和主播共创或串台播客的听友前来互动。 凛冬散尽，星河长明。新的一年，万事顺遂！ *****shownotes***** 01:07 从“卷”竞赛的学霸一路走到创立Capital O并聚焦前沿科技的早期投资 05:05 在疫情中创立Capital O时的想法和规划 07:50 为什么选择设立美元基金和关注"Global Tech Chinese" 13:00 “同圈同层同频”：Capital O如何链接海内外华人创业者 27:20 Capital O名字的由来 31:00 怎么理解非常“生态”的人和团队 36:50 告别2023走进2024：最大收获和前行的目标 43:00 从容的状态：“24小时工作”的投资人如何看待家庭和工作的平衡 51:20 企业家父辈们的影响：入圈和落地 55:50 你希望我们如何评价和记住大卫 **********

市场现在是不是底部？信心什么时候回来？ 作为人民币资产中非常重要的一类配置选择，国内二级公/私募基金及其背后的基金管理人是很多散户通过各种xx宝和xx钱包选择的投资方向之一，更是几乎每个机构投资者在人民币流动性资产类别里面的重要配置。今年来，主播在和国内大小家办CIO的沟通中也发现国内外二级资产的配置动作也要显著快过一级资产（一级市场的另类资产配置依旧非常重要，尤其是现在）。 本期播客邀请到主播的好友，头部公募基金二级FOF资深基金经理王深王总在一个雾霾散尽、秋高气爽的交易日的午休时间来聊聊国内二级基金管理人的筛选和投资，以及王总是如何不断修炼心性和强化自身内核的。 录制当天恰逢王总生日，祝王总生日快乐、基金业绩一路长虹！ 02:00 王总谦虚的自我介绍 06:02 职业生涯中重要的抉择和转折点 13:05 如何开始并逐步聚焦国内二级基金的研究和投资 18:00 识别国内二级基金管理人的道法术 29:30 今年业绩出众的二级基金管理人的共性 37:15 海外二级基金管理人对中国市场的知与行 39:50 对于明年国内宏观经济的大胆假设 46:20 职业经理人的选择：家办 vs 金融机构 52:30 重要却不为人熟知的人生切面 57:35 最想感激的人 如果你有特别想听到的话题，欢迎留言或者直接联系主播（邮箱：[email protected]）。

作为播客的首播节目，我们邀请到溯元育新的创始人王潜来聊聊在中国实践OCIO / LP Gatekeeper / MFO等不同新兴资管业态过程中的创业思考和个人收获。相信无论你是这个市场中的哪类参与者——GP, LP, asset allocator, CIO或者是FA——一定都会从我们的对话中有所收获。 未来我们还会安排和王潜录制更多期节目，就一个或几个话题深入沟通。如果有你特别想听到的话题，欢迎留言或者直接联系主播。 00:45 创立《金融小巨鳄》播客的初衷 04:00 为什么选择OCIO和MFO作为职业 16:10 如何思考疫情对于自身和组织迭代的影响 23:00 对于CEO和CIO这两个身份的看法 27:10 新兴LP如何获得更多的GP access 31:00 从一级市场到二级市场的心路历程 41:50 如何通过共情获取信任 45:30 以终为始，5年后的样子 51:00 对于东南亚市场的看法 57:18 为什么热衷柔术 62:40 对王潜影响最大的人 嘉宾：王潜，溯元育新创始人（公司微信公众号：溯元育新） 联系播客主播：[email protected]