这是Cryptoria的朋友们第二期，我们邀请了在Crypto市场营销摸爬滚打8年的Tracy，深度解析Web3营销的核心逻辑。从用户预期闭环系统到不同赛道的差异化策略，从冷启动到成熟项目的运营思路，Tracy分享了她独创的叙事构架师方法论，揭示Web3营销如何通过预期设计驱动用户增长。 1. Web3 vs Web2营销的本质差异Web2满足需求，Web3满足欲望 - 产品+品牌信任 vs 预期驱动+情绪共识 Web3用户投资的是"不确定中的可能性"，更易受KOL、社区、叙事影响 营销核心从教育产品功能转向激发对未来的想象力 2. 用户预期闭环系统：Tracy的独创方法论预期投放：什么时候抛好/坏预期，数量和节奏的策略设计 预期管理：维持用户情绪，避免期望值过度膨胀 预期锚定：项目方兑现承诺建立信任，形成良性循环 叙事迭代：根据项目发展动态调整故事线 3. 不同赛道的营销策略差异DeFi项目：流动性+安全性为核心，需要机构背书和审计报告 公链项目：生态愿景+开发者友好，通过黑客松和技术活动建立护城河 GameFi/NFT：情绪价值导向，社区运营和UGC内容是关键 工具类产品：找到愿意共同成长的核心用户群体 4. 冷启动vs成熟项目的运营思路冷启动：高举高打的融资叙事 vs 寻找头一百个忠实用户 成熟项目：享受行业红利+地域扩张+年轻人教育市场 Product-Market Fit验证：代币发布前后的用户留存+商业逻辑清晰度 5. 内容营销在AI时代生存法则AI无法替代的部分：微妙的情绪把控和人性洞察 爱憎分明的观点输出，敢于制造争议和话题 攻击友商策略：通过对比凸显自身优势 6. 增长 vs 市场营销的职责分工增长：策略端，制定预期投放的心理路径和行为流程 市场营销：执行端，将策略转化为具体的内容、活动、社群运营 增长需要考虑做市策略，甚至影响项目发展方向 7. KOL合作的深度解析KOL = 喇叭，内容质量决定传播效果而非KOL本身 KOL轮次的商业逻辑：用投资绑定长期利益，降低营销成本 KOL筛选避坑指南：通过agency合作或建立长期信任关系 8. 预期管理的实战案例Hyperliquid：从DEX到公链的叙事迭代成功案例 五万人注册的Landing Page病毒传播机制 如何平衡好预期和坏预期的投放时机 01:29 Tracy的8年Web3营销经历与入圈故事 09:57 用户预期闭环系统方法论的诞生 12:16 Web3与Web2营销的根本差异解析 16:04 品牌信任在Web3中的锚定作用 20:53 Twitter、Discord、Telegram传播渠道策略 24:23 维权现象背后的预期管理失误 29:44 DeFi项目营销：流动性与安全性为王 32:09 发币前后的用户预期管理技巧 37:24 Hyperliquid叙事迭代的成功案例 42:52 GameFi营销：情绪价值胜过产品功能 46:54 内容营销在AI时代的差异化 51:08 增长和市场营销的职责边界 54:56 新项目冷启动的两种打法 59:36 5万人注册的病毒传播实战案例 01:04:40 加入新项目做Growth的职业建议 01:07:27 老项目vs新项目的策略思维差异 01:14:43 KOL在Web3营销中的独特价值 01:18:12 如何科学评估KOL合作效果 01:24:17 KOL轮次投资的商业逻辑剖析 01:29:25 KOL合作避坑指南与实战经验 关键词： Web3、市场营销、预期管理、叙事构架、用户增长、DeFi、GameFi、公链、冷启动、内容营销、增长策略、KOL合作、品牌信任、情绪驱动、社区运营、产品市场匹配、NFT、AI、Hyperliquid、蔡文胜 Tracy个人链接 Twitter @CTracy0803 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

本次采访中文翻译全文链接 这次作客Cryptoria的是麻省理工终身教授、Optimum联合创始人兼CEO Muriel Medard。作为网络编码领域的全球顶尖专家，Muriel麻省理工担任软件科学与工程NEC讲席教授，同时她也是美国国家工程院院士、美国艺术与科学院院士。她将20多年的学术研究成果商业化，创立Optimum打造Web3的"内存层"，致力于通过完全去中心化的技术解决区块链扩容和效率问题。 从数学文学双学位到工程学的意外人生 * 17岁高中毕业时完全不知道想做什么，选择MIT因为第一年不用定专业 * 数学和19世纪俄国文学双学位，工程学课程让她发现"既严谨又创造性"的领域 * 从"绝对不会当教授"到成为MIT讲席教授的人生转折 * 学术生涯中的高风险项目选择："最坏结果就是被解雇，我总能找到工作" 网络编码的理论突破与去中心化愿景 * 信息论基础：加密货币的价值完全在于信息本身，而非黄金或房产 * 编码理论核心：用代数方程表示数据，如给你两个方程x1+x2和x1+2x2就能反推原始数据 * 网络编码的去中心化创新：每个节点随机选择系数，无需中央协调 * "分布式有老板，去中心化是大家按约定规则各自行动" 从理论到实践：Optimum的技术架构 * 冯·诺依曼计算机模型：输入、输出、计算(CPU/GPU)、总线和内存 * Web3现状分析：有计算层(以太坊、Solana)但缺少总线和内存层 * Optimum定位：专注总线(传播)和内存层，让任何链都能更高效运行 * "就像造电脑，CPU再好，总线太慢整个系统都会拖累" 第一款产品Optimum P2P的市场验证 * 目标用户：节点运营商——"真正在干活的人" * 性能提升：常规情况下比现有P2P快2倍，拥堵时快10倍 * 销售验证：原定1小时会议10分钟就结束，"我要，给我就行" * 全球测试网：100多个节点分布世界各地的去中心化验证 人人可参与的Web3基础设施愿景 * Flex节点概念：手机、电脑都能参与，发送方程式就能获得收益 * 准入门槛降至接近为零："有电脑就能参与Web3" * 公平激励机制：做多少工作得多少报酬，做得少也有收益，不惩罚 * 区块链三难困境的重新解读：与原作者Nancy lynch合作澄清误解 投资人眼中的技术价值 * "如果要解释数学有多聪明，那就是去写论文吧" * 重点展示实际效果而非复杂算法 * 20年研究积累的技术护城河："数学证明没有更好的方法" * 专业化趋势：不同团队专注CPU、内存、总线，各司其职 团队组建与创业心路 * 三位联合创始人的化学反应：学术背景的Muriel和Kishore，商业背景的Kent * 投资人三要素：有知识、有支持、深度参与，三者缺一不可 未来10年的Web3基础设施图景 * 类比操作系统演进：开发者不再需要考虑内存泄漏等底层问题 * 内存层将变得透明：就像现在没人思考硬件指针一样 * 链的专业化分工：L1专注操作系统，基础设施层各司其职 * "每个公司都有自己的链"的乐高积木式未来 学术到创业的人生转折 * 从20年学术研究到全职创业的勇敢转身 * "看到技术被采用的快感"是最大动力 * 转移能力超出预期：资金募集、团队管理、项目执行都有相通性 * 工作生活平衡：法国南部长途徒步，"有时候家里看起来不太好" 精彩语录 "加密货币将价值升华为信息本身" "你不能让又大又去中心化的系统变得稳健，就是做不到" "勇敢做看起来有点奇怪的事" "在系统足够快速和廉价之前，人们不会有使用的欲望——就像早期的手机视频" 关键词：Optimum、去中心化、内存层、MIT、Web3、节点运营商、三难困境、P2P、Solana、美国、扩容、人生选择、节点 00:50 MIT教授的学术背景与Optimum创立故事 03:24 从数学文学到工程学的人生意外转折 10:00 网络编码理论如何应用到加密货币 16:16 去中心化网络编码的核心突破 19:42 三难困境的重新理解与解决方案 25:46 三位创始人的相遇与团队化学反应 32:16 计算机架构视角下的Web3内存层 38:11 投资人沟通：展示效果而非复杂数学 42:58 人人参与的Flex节点愿景 48:37 与现有生态的协作而非竞争关系 51:49 未来10年Web3基础设施的专业化图景 58:58 从学术到创业的角色转换感悟 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

⚠️ 重要声明： 本期内容所提及的所有公司、代币或金融产品仅用于分析讨论。 本期播客深度解析Robinhood Chain的发布以及它对RWA（现实世界资产）赛道的潜在影响。我们回顾了股票代币化从2018年至今的完整发展历程，分析了早期项目失败的根本原因，并探讨为什么Robinhood的入场可能真正改变这个赛道。 1. 1. 股票代币化前世：从创新到坟场 2. Synthetix（前身Haven）2018年率先推出合成资产，包括股票、商品、法币 Terra生态Mirror Protocol巅峰时TVL达18亿美元，提供30多只明星股票交易 币安2021年4月推出股票代币，FTX紧随其后提供55只股票交易 2021年7月监管重拳出击，币安率先退出，行业集体死亡 3. 4. 2. 三座大山压垮早期尝试监管围剿： 技术不成熟：只提供价格追踪的"山寨股票"，无分红权、投票权，价格偏差巨大 没人用：Crypto用户更爱炒MEME，传统用户不知道链上交易，两头不靠岸 Dogwifhat 24小时交易量1520万美元 vs 苹果代币化股票日交易量550万美元 5. 6. 3. Robinhood的降维打击优势现成用户基础： 7. 2600万用户、2550亿美元托管资产，5%转移就是130万活跃用户 需求驱动模式：用户已有明确股票交易需求，技术只是补足服务 真正股票权益：承诺提供分红支持，更接近真实股票体验 成熟商业模式：订阅收入、订单流支付、保证金利息、现金管理多元化营收 8. 9. 4. 天时地利人和齐聚监管环境改善： 10. 美国签署三个数字法案，欧盟MiCA法案提供明确框架 基础设施成熟：Layer2解决方案大幅降低交易成本，预言机技术解决价格偏差 传统金融拥抱：高盛、Fidelity等巨头主动提供Crypto服务 懂王效应：加密货币投资兴趣激增，Robinhood Q1加密交易量同比增长246% 11. 12. 5. 用户体验的革命性提升24/7交易： 13. 突破美股交易时间限制，亚洲用户告别深夜交易 碎片化购买：类似比特币按聪购买，不需整股交易 零门槛开户：无需复杂文件证明和最低资金要求 稳定币结算：避免外汇风险和双重征税问题 无感区块链：用户无需改变任何使用习惯，不知道在用区块链 14. 15. 6. 稳定币战略的隐藏野心 16. 当前使用MiCA合规的USDG，但未来可能推出自有稳定币 印钞权逻辑：假设5%资产转移，64亿美元稳定币规模，年利息收入2.69亿美元 战略控制权：RWA天然需要稳定币结算，拥有主要稳定币=货币发行权 激励机制：可为活跃用户提供稳定币奖励，长期持有者获得更高收益 17. 18. 7. 对山寨币市场的潜在冲击质疑观点： 19. 有基本面的股票vs无估值锚点的山寨币，传统投资者更偏爱前者 反驳观点：两拨不同人群，卖预期是人性，不会消失 积极影响：优质资产增多，劣币被驱逐，行业整体质量提升 风险分散：资产多样性增加，但不会替代创新性native项目 20. 21. 8. 传统金融巨头的入场竞赛Fidelity威胁： 22. 管理15万亿美元资产，是Robinhood的60倍规模 高盛等跟进：各大金融机构纷纷推出区块链业务 技术栈争夺：不同机构选择不同链，可能重现流动性分散问题 标准化需求：行业呼吁统一标准，避免"Tesla不同平台代币"乱象 23. 02:31 股票代币化：老韭菜的往日重现 04:12 华尔街分析师一致看好Robinhood股票HOOD 07:04 Synthetics开创股票代币化先河 11:41 Mirror Protocol巅峰时刻与Terra生态崩塌 12:19 币安和FTX相继入场股票代币化 16:30 股票代币化的三座大山：监管、技术、用户缺失 29:39 Robinhood的人和优势 43:11 用户体验无感区块链的成功实践 48:47 稳定币战略：Crypto世界的印钞权 55:25 山寨币冲击讨论：良币驱逐劣币？ 63:39 传统金融巨头竞争格局展望 关键词： Robinhood、股票代币化、RWA、Synthetix、Mirror Protocol、币安、FTX、监管合规、MiCA法案、稳定币、USDG、传统金融、Fidelity、用户体验、降维打击、山寨币、流动性分散、华尔街、HOOD 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

* 政策突破：美国国会通过历史首部重要加密货币法案，川普正式签署Genius稳定币法案 * 市场里程碑：加密市场总值首次突破4万亿美元，比特币创123,000美元历史新高 * 资金狂潮：以太坊ETF单周流入超20亿美元，比特币ETF全周流入18亿美元 * 美国资产领涨：Made in US加密资产总市值24小时内增长6.5%，达5,420亿美元 * 生态繁荣：区块链网络单周交易量首破3.4亿笔，Solana占据近60%份额 市场分析： * 比特币一度突破123,000美元后进入震荡区间 * 以太坊强势突破3,700美元，单周涨幅超20% * RSI显示超买状态，短期或将形成震荡 * 巨鲸转账活动加剧，7日平均值接近12,000枚BTC 00:50 - 疯狂大牛市来了：市场总值突破4万亿美元里程碑 01:17 - 美国通过Genius法案等三项历史性加密立法 02:21 - Made in US资产狂欢 04:28 - 四大财富管理巨头年底前将提供比特币ETF 06:47 - 以太坊ETF表现强于比特币，资金面利好明 10:08 - Solana领跑区块链交易量，各大生态创新不断 18:48 - 专家称美国正式拥抱加密货币技术创新 关键词： GENIUS、比特币、以太坊、法案、美元、加密货币、ETF、资产、机构、立法、美国、市值、互操作性、稳定币、区块链 嘉宾： 铁柱在Crypto (Twitter @TiezhuCrypto) 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Coral (Twitter @Coral_Liu2000） Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

在这期节目中，我们深入探讨了DeFi世界中一个相对较新但极其重要的概念——LVR（Loss Versus Rebalancing，损失与再平衡）。通过数学公式和实际案例分析，揭示了流动性提供者（LP）面临的真实成本，以及为什么传统的无常损失计算方法已经不够精确。 LVR概念核心解析 传统无常损失的局限性 * 只关注起始和结束两个时间点，忽略中间价格波动轨迹 * 无法反映套利者在价格波动过程中对LP造成的累积损失 * 在价格回归原点时显示零损失，与实际情况严重不符 * 缺乏对动态交易过程的精确建模 LVR的优势与精确性 * 考虑整个价格变化轨迹，而非单点对比 * 记录每一笔不利交易的累积影响 * 对比AMM有效价格与市场实时价格的差异 * 提供更准确的流动性提供成本评估 套利机制与价格发现 链上价格滞后的根本原因 * 以太坊12秒出块时间 vs 中心化交易所毫秒级响应 * 价格不对称性创造套利窗口 * 套利者利用时间差获利，成本由LP承担 * 零和游戏：套利者收益=LP损失 AMM有效价格计算 * Uniswap核心公式：x × y = k（常数乘积模型） * 有效价格是连续交易过程中的平均价格 * 市场价格与AMM执行价格的差异分析 * 滑点机制对价格发现的影响 LVR数学建模与预测 Black-Scholes模型的应用 * 将股价变动视为随机游走过程 * 波动率（Sigma）作为关键参数 * LVR与波动率呈非线性关系：波动率翻倍，LVR增加4倍 * 核心公式：LVR = σ²/8（适用于x×y=k模型） 实际案例计算 * ETH/USDC池子日波动率5%的情况下 * 每日LVR损失约0.03125%（3.125个基点） * 年化损失可达11% * 需要日交易量达到池子总价值10.4%才能覆盖成本 减少LVR的创新解决方案 - 拍卖机制（CoW Protocol） * 套利权利竞价分配，而非先到先得 * 套利者与LP分享收益，重新分配利润蛋糕 * 通过竞价机制减少LP损失 动态费用策略 1. 基于波动率的费用：检测价格波动自动调整交易费 2. 基于比较的费用：观察同类池子表现动态调整 3. 预言机费用：利用外部价格数据判断套利行为 套利者识别技术 * 时间过滤：高手续费快速交易识别 * 来源分析：CoW Protocol等延迟协议用户豁免 * 毒性评分：AI系统评估每笔交易的套利概率 高性能链的必要性 速度作为DeFi基础设施 * 出块时间直接影响套利窗口大小 * Solana、Megaeth等高性能链的优势 * 复杂金融运算对速度的严格要求 * 向下兼容原则：高性能永远优于低性能 市场现状与挑战 新协议的采用困境 * CoW AMM日交易量仅110万美元 * Ambient协议4.4亿美元交易量 * 合计不到Uniswap同期600亿美元的1% * 用户习惯与网络效应的强大惯性 根本性解决路径 信息不对称的技术突破 1. 更快的区块时间：缩小套利窗口 2. 实时预言机系统：降低价格传播延迟 3. 跨链流动性聚合：减少流动性分散带来的套利机会 04:03 LVR概念与传统无偿损失对比 09:56 套利机制详细案例分析 16:11 AMM乘积公式与有效价格计算 23:14 LVR累积损失的数学建模 35:35 Black-Scholes模型应用 42:39 减少LVR的解决方案 49:46 市场表现与采用挑战 56:15 根本性解决路径探讨 关键词：LVR、流动性提供者、AMM、套利、无常损失、Black-Scholes、波动率、DeFi、Uniswap、高性能链、CoW、Ambient、AI、a16z、Messari 参考资料链接： Messari - Mitigating Loss Versus Rebalancing a16z - LVR: Quantifying the Cost of Providing Liquidity to Automated Market Makers 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

在这期节目中，我们深入分析了美国比特币战略储备政策的争议与挑战。通过历史视角审视储备货币的兴衰更迭，对比传统储备资产与比特币的本质差异，探讨这一政策背后的深层矛盾及其对全球金融体系的潜在影响。 储备货币的历史兴衰 从葡萄牙到美国的权力更迭 * 15-16世纪葡萄牙里亚尔：海上贸易主导地位 * 16-17世纪西班牙比索：美洲白银支撑的全球货币 * 17-18世纪荷兰盾：金融创新与海军力量的结合 * 18-19世纪法国法郎：拿破仑时期的短暂辉煌 * 19-20世纪英镑：工业革命后的日不落帝国 * 20-21世纪美元：布雷顿森林体系确立的霸权地位 萨尔瓦多的比特币实验 政策初衷vs现实表现 * 2021年成为首个比特币法定货币国家 * 解决70%无银行账户人口和24%GDP海外汇款成本 * 投资回报亮眼：6,236枚比特币，利润翻倍 * 用户采用率从25.7%暴跌至8.1% * 汇款功能完全失败：仅1.3%使用比特币 * 商业采用率极低：86%企业无比特币交易 * IMF压力下被迫修改政策，实验宣告结束 美国比特币储备政策解析 川普政府的战略布局 * 2025年3月签署行政令建立战略比特币储备 * 现有20万枚比特币（约200亿美元）主要来自执法没收 * "预算中性"原则：不发债购买，但可印钞 * 扩展至其他数字资产储备的可能性 * Bitcoin法案：5年内购买100万枚比特币 * 持有至少20年的长期战略考量 * 多元化联邦资金来源，避免借款依赖 传统储备vs比特币储备 传统储备资产的成功要素 * 石油储备(SPR)：明确战略用途，危机时提供稳定供应 * 黄金储备：8,133吨储量，货币信心支撑，全球价值认可 * 稀有金属储备：锂、稀土等高科技产业必需品 * 农产品储备：应对自然灾害和食品安全危机 比特币储备的本质矛盾 1. 功能错位：危机时表现为高风险资产而非避险工具 2. 替代悖论：设计初衷就是挑战美元体系 3. 政策冲突：去中心化特性与货币政策工具需求矛盾 4. 隐性成本：机会成本、救市压力、政策扭曲风险 经济学界的激烈辩论 支持派论据 * Tyler Cowen：主动参与确保数字货币领域主导地位 * Robert Murphy：新型货币政策工具，增强美联储灵活性 * Cynthia Lummis：稀缺性优势与地缘政治竞争需要 反对派论据 * 芝加哥大学调查：0%经济学家支持借钱创建加密储备 * Nick Carter：政府购买信号被误读为对美元缺乏信心 * Matthew Klein：基于数据的风险分析，波动性过高 * 保罗·克鲁格曼：技术创新不等于货币创新，缺乏基本货币功能 A16z的平台化战略 双轨并进的未来设想 * 第一轨：美元稳定币战略，加强而非削弱美元地位 * 第二轨：比特币作为中性桥梁，连接不同经济体 * 目标：确保数字货币时代美元仍是"杀手级应用" * 警告：比特币成为全球储备货币，美国将是最大输家 新旧时代的根本对抗 * 支持派：拥抱未来，适应数字化大趋势 * 反对派：基于传统货币经济学框架的理性质疑 * 核心分歧：传统框架的普适性vs新时代的变革需求 * 关键问题：平滑过渡vs革命性颠覆的路径选择 02:30 川普比特币战略储备提案背景 05:47 储备货币历史兴衰回顾 14:37 萨尔瓦多比特币实验详析 26:30 美国比特币储备政策框架 32:51 传统战略储备体系解析 42:39 比特币储备的根本性矛盾 53:25 经济学界支持派观点 01:00:00 学术界一致反对的原因 01:13:18 a16z平台化战略构想 01:18:16 新旧时代对抗的本质 关键词：比特币、美元、美国、货币政策、战略储备、资产、加密货币、黄金、数字货币、主权国家、经济学家、政策、金融体系、萨尔瓦多、a16z、IMF 参考资料： a16z - Should the United States implement a Bitcoin strategic reserve? a16z - U.S. as the crypto capital: What it would take 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

这是Cryptoria的朋友们第一期，我们的好朋友Darren来全面揭开交易所BD的所有内幕和标准。从合约BD的5000万月交易量KPI到上币BD的项目筛选标准，再到KOL返佣分成机制到机构BD的高频交易对接，以及手续费分成模式、反撸现象等行业内幕，最后是BD职业发展路径和在降本增效大环境下的生存策略。 1. 交易所BD的四大分工体系 * 合约BD/渠道BD：对接KOL推广邀请码，基于交易量分成 * 上币BD：寻找优质项目上币，评估项目热度和流动性 * VIP客户BD：维护高净值用户，偏向客户维护而非拓展 * 机构BD：对接做市商和资管公司，技术门槛最高 2. 合约BD的赚钱密码：交易量为王 * 收入模式：5%-40%手续费分成+底薪 * 月度KPI：5000万合约交易量（含杠杆） * KOL合作：返佣分成+启动费用，用户20-30%，KOL自留50% * 顶级BD月入数万美金，关键在于沉淀优质客户 3. KOL筛选的残酷现实 * 传统评估：Twitter粉丝量、互动率、交易量截图 * 极端验证：要求直播其他交易所交易量证明实力 * 反撸现象：假粉丝、薅羊毛严重，5000美金换来不到10个注册 * 无前置费用合作降低风险，但转化率难以保证 4. BD生存压力：底薪都要自己赚 * 基本要求：带来的手续费收入必须覆盖自己底薪 * 成本承担：部分公司要求BD承担推广活动费用 * 业绩压力：市场下行环境下获客成本急剧上升 * 职场风险：业绩不达标可能被怀疑联合KOL薅公司羊毛 5. Listing BD的专业挑战 * 项目评估：社媒热度、持币地址数量、DEX流动性状况 * 费用模式：代币本位vs U本位，优质项目可收代币 * 竞争加剧：币安Alpha下场，二三线交易所生存空间压缩 * 市值管理：需要了解上币后的价格维护策略 6. 机构BD的技术门槛 * API优化：毫秒级延迟差异影响高频交易策略 * 费率谈判：Maker费率、优先下单权限等定制化服务 * 专业要求：需要深度理解套利策略和对冲机制 * 客户粘性：大机构相对稳定，但技术和产品要求不断提升 7. 职业发展的创业思维 * 横向发展：全球BD，收入导向，上不封顶 * 纵向发展：团队管理，成就感导向，受限于组织架构 * 资源积累：重视networking建设，为未来转型铺路 * 时间颗粒度：从1-2年稳定期缩短到6个月就是长期 8. 行业趋势：BD职位的黄昏？ * 市场萎缩：交易量整体下滑，渠道竞争白热化 * 门槛提升：传统金融精英进入，专业要求水涨船高 * 产品同质化：交易所差异化减少，BD价值被稀释 * 降本增效：大量交易所裁员，BD岗位首当其冲 01:07 Darren的入圈经历 05:58 交易所BD的四大类型详解 09:12 合约BD的KOL合作模式 13:24 5000万交易量KPI的收入测算 19:50 BD生存压力：底薪覆盖要求 22:53 如何筛选优质KOL资源 33:55 上币BD的项目评估标准 42:23 机构BD的技术门槛要求 53:45 BD职业发展路径探讨 58:59 用创业心态看职业生涯 关键词：交易所、BD、合约、listing、机构、KOL、返佣、手续费分成、交易量、KPI、底薪、反撸、薅羊毛、做市商、高频交易、API、职业发展、降本增效、职场、台湾、渠道拓展、项目评估、机构对接、做市商 Darren个人链接 Linkedln link Twitter @0xrren 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

【浅聊一周】比特币以太坊双双创新高｜华盛顿政治角力激化｜ETF资金疯狂流入推动市场 本期要点： * 🚀 市场突破：比特币创历史新高逼近12万美元，加密市场总值逼近4万亿美元大关 * 🏛️ 政策博弈：民主党发起"反加密货币腐败周"，强烈反对共和党推动的三项加密法案 * 💰 资金流入：贝莱德以太坊ETF创下3.01亿美元单日流入纪录，比特币ETF单日流入超20亿美元 * 🏢 企业动态：SharkLink Gaming以2570万美元购买1万枚以太坊，成为ETH持有量第二大的公开交易公司 * ⚠️ 安全事件：GMX协议遭遇4200万美元攻击，黑客最终归还超过90%被盗资产 市场分析： * 比特币出现MACD背离后强力反转至新高 * 以太坊突破2750关键压力位，确认上涨趋势 * UNI和ENA等以太坊生态代币表现强势 * 市场可能正在经历传统4年周期向ETF驱动模式的转换 00:42 - 华盛顿政治角力成焦点，民主党强烈反对共和党加密法案 02:22 - 贝莱德以太坊ETF创3.01亿美元单日流入纪录，以太坊突破3000美元 04:57 - Solana生态重要收购，相关MEME币5分钟暴涨10000% 06:44 - 技术分析：比特币MACD背离后强力反转，ETF资金成主要推动力 15:34 - 以太坊生态UNI突破长周期压制，ENA等蓝筹币走势向好 关键词： 美股、比特币、以太坊、ETF、价格、交易、法案、资产、降息、监管、资金流入、政治角力、华盛顿、贝莱德、突破、暴涨、周期、技术分析、MACD、GMX、UNI、Solana 嘉宾： 铁柱在Crypto (Twitter @TiezhuCrypto) 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Coral (Twitter @Coral_Liu2000） Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

这是Layer 1系列的第八期，这期我们跟踪DePIN（去中心化物理基础设施网络）的最新发展。从早期的Helium 5G网络到现在的多元化生态，到DePIN项目的经济学难题、代币激励机制的创新，以及从自建Layer 1到拥抱大生态的技术选择变化，以及燃烧铸造平衡机制、策展机制等最新的经济模型创新，最后是在充电桩、卫星等新兴应用领域的巨大潜力。 1. DePIN的定义困境：麦片是汤吗？ * DePIN与RWA的边界模糊，如碳权项目的归属争议 * 核心区别：DePIN的底层资产是物理基础设施，RWA是传统金融资产 * 比特币挖矿是否属于DePIN？定义标准仍在演进中 * 重点不在分类，而在是否创造真正价值 2. DePIN的早期应用：从理论到实践 * 溯源应用：牛肉二维码、蔬菜供应链追踪早已使用区块链 * 海运物流：大型航运公司用区块链追踪货柜和船舶状态 * 技术成熟但缺乏代币经济：如何发币成为关键挑战 * 目前DePIN市场总市值380亿美元 3. 代币激励机制的三种模式 * 固定发行：基于时间或区块数量分发（33个项目使用） * KPI驱动发行：基于质押数量等指标分发（49个项目使用） * 混合模式：结合固定发行和KPI驱动（8个项目使用） * 专有区块链代币发行率更高：0.75% vs 通用链0.2% 4. 经济学创新：解决鸡和蛋问题 * 利益绑定机制：质押准入 vs 节点购买两种模式 * 燃烧铸造平衡：用户烧币使用服务，运营者获得新币奖励 * 策展机制：本地专家质押NFT获得区域奖励倍数 * 节点即投资模式：代币发布前销售节点作为投资产品 5. 技术架构选择的转变 * 2022年前：60%项目选择自建Layer 1 * 2022年后：仅21%项目自建，大部分转向成熟生态 * 主要迁移目标：Solana（Helium、Render）、Arbitrum（Livepeer） * 应用链兴起：在控制权和效率间寻找平衡 6. 激励机制进化：从供应端到需求端 * 传统模式：只激励服务提供者 * 新趋势：开始激励需求方和中间层 * 去中心化网关：每个网关成为独立销售团队 * 多方利益平衡：投资者、推广者、施工方、政府关系等 7. 新兴应用领域探索 * 去中心化充电桩：YouTube广告已出现相关项目 * 卫星通信：众筹卫星挑战SpaceX Starlink垄断 * 其他创新：从电子烟挖矿到各种物理设施的去中心化 8. 技术选择的深层逻辑 * Gas费用考量：DePIN需要频繁微交易，对手续费敏感 * 精细化激励：按秒级分配代币需要低成本基础设施 * 专业化分工：从垂直整合向水平分工转变 * 控制权权衡：自主性 vs 生态成熟度的平衡 00:55 重新审视DePIN的定义和发展 02:03 从溯源到物流的早期案例 06:26 DePIN vs RWA的模糊边界模 09:07 区块链技术早于加密货币的应用 13:26 经济学挑战：如何平衡各方利益创造价值 19:45 代币激励机制的三种模式详解 28:38 燃烧铸造平衡机制的创新逻辑 32:20 策展机制：本地专家的经济激励 36:39 节点即投资模式：众筹思维的应用 47:32 技术架构选择：从自建到拥抱大生态 55:38 卫星通信的去中心化探索 关键词： DePIN、Helium、Filecoin、碳权、经济学模型、代币激励、燃烧铸造平衡、Layer 1、应用链、物联网、5G网络、充电桩、卫星通信、Solana、基础设施、去中心化、众筹、卫星、SpaceX 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

这期是L2系列第八期，本期和大家分析以太坊Layer2生态面临的严峻挑战。2025年以太坊基金会做出了让整个行业震惊的决定——不再全力押注Layer 2的Danksharding发展路线，而是重新回到扩展主网本身。这一战略调整对整个Layer 2生态构成了降维打击。我们将从商业模式、估值泡沫和生存策略三个维度，全面解析Layer 2项目当前的困境与未来出路。 以太坊战略大转向：Layer 2的降维打击 * 以太坊基金会放弃Danksharding，重新聚焦主网扩展 * 如同米其林餐厅降价与街边小店竞争的降维打击 * 战略调整背后的商业逻辑：Layer2无法带来足够收入 * 竞争格局超预期：Solana、Aptos、Sui等Layer 1快速崛起 * 领导层变动与务实转向的因果关系 Layer 2生态的惨淡现状 * 以太坊收入断崖式下跌：从2021年峰值200亿美元年化收入降至6.7亿美元，下降73% * 市场份额重新洗牌：Solana占据38%市场份额，以太坊仅剩25% * Base的绝对统治：占据67%的Layer2手续费收入 * 其他项目生存艰难：Arbitrum(15%)、OP(4%)屈居其后 * 收入暴跌98%：其他Layer 2项目从5380万美元跌至96万美元 估值泡沫的荒谬现实* * 传统市场对比：成熟科技公司PS比率5-15倍，高成长公司20-30倍 * Layer 2的疯狂估值：PS比率中位数1,447倍，平均数3,481倍 * 具体案例分析： * Swell：市值1.08亿美元，PS比率17,500倍 * Notcoin：市值117.9亿美元，PS比率14,700倍 * Arbitrum：PE比率347倍（对比苹果30倍、特斯拉50倍） * 亏损运营现状：Arbitrum总收入1.11亿美元，支出2.38亿美元，净亏损1.27亿美元 三条生存之路的深度解析 * 第一条：抱大腿战略 * OP与Coinbase的Base合作案例 * 付出1.88亿美元OP代币，获得1,690万美元收入 * Sony Chain、Kraken Ink等模仿者的惨淡表现 * 第二条：专业化路线 * Hyperliquid专注去中心化交易，30天产生7,020万美元手续费 * 各项目差异化策略：Arbitrum Stylus、World Chain、Immutable等 * 技术崇拜vs市场运营的平衡挑战 * 第三条：投靠比特币生态 * 比特币Layer 2的蓝海机会 * 没有主链竞争压力，享受比特币万亿市值流动性 * Starknet宣布同时支持以太坊和比特币结算 比特币生态的战略机遇 * 比特币社区对智能合约功能缺乏兴趣，专注安全稳定 * Layer 2获得独特发展空间，无需与主链直接竞争 * 以太坊用户群体更愿意参与DeFi，可为比特币大户"打样" * 兼容双生态的技术挑战与想象空间 行业启示与未来展望 * 成功案例：Netflix、亚马逊、苹果的战略转型启示 * Layer2项目必须找到独特价值定位 * 能够快速调整战略、找到新增长点的项目将在下轮牛市脱颖而出 P/S比率（市销率）：公司市值除以年收入 P/E比率（市盈率）：公司市值除以年利润 01:32 以太坊放弃Layer2全力押注的决定 04:20 商业模式决定一切的务实观点 09:00 Layer 2生态现状：缩水蛋糕的争夺 11:23 Base的绝对统治地位分析 15:16 上轮牛市PPT融资的疯狂时代 18:04 Layer 2项目估值泡沫的荒谬数据 26:22 三条生存之路的详细解析 34:20 比特币Layer 2的蓝海 43:37 行业快速变化的总结与展望 关键词：以太坊、Layer2、Base、Arbitrum、Optimism、商业模式、估值、市场份额、比特币、战略转型、DeFi、扩容、Solana、Sui、比特币、Hyperliquid、World Coin、Immutable、Netflix、亚马逊、苹果 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

本次采访中文翻译全文链接 这次作客Cryptoria的是Web3基金会生态增长总监David Hawig，David在区块链领域拥有丰富经验，早期接触比特币，2016年创办公司期间与众多区块链项目合作。在获得Web3基金会首批资助后，他于2018年决定全职加入，至今已工作六年，主要负责资助项目管理和整个生态系统增长。Web3基金会因创始人Gavin Wood最初提出"Web3"概念而得名，是最早使用该术语的机构之一。基金会专注于支持Polkadot和Kusama两大网络，致力于帮助去中心化实体协作，最终目标是让生态系统能够在没有基金会的情况下独立繁荣发展。 六年深耕：从技术驱动到生态繁荣 * 2016年ICO热潮期间创业，与多个区块链项目合作后发现对行业的热爱 * 获得Web3基金会首批资助后全职加入，六年来见证生态从技术导向转向应用导向 * Gavin Wood作为"Web3"概念提出者，基金会承载着推动真正去中心化愿景的使命 * 终极目标：让自己变得"不必要"，实现生态系统的完全自主运行 双链战略：Polkadot与Kusama的差异化定位 * Polkadot定位：为严肃企业、成熟商业机构和Web2公司提供可靠的区块链基础设施 * Kusama特色：充满实验精神的"金丝雀网络"，具有赛博朋克文化，用于前沿技术试验 * 选择标准：研究和新技术实验选Kusama，产品化和企业级应用选Polkadot * 技术互补：两条链共同构成完整的区块链生态解决方案 分片技术的先发优势与可扩展性布局 * 唯一真正实现分片技术的主流区块链网络，相比以太坊Rollup路线更加完整 * 企业级可扩展性需求：FIFA游戏等大型应用需要处理数百万用户同时在线 * 技术栈演进：从过度复杂转向开发者友好，支持Solidity智能合约部署 * 长期愿景：通过中继链+平行链架构实现真正的多链互操作 娱乐行业：Web3基金会的战略重心 * Mythical Games的FIFA项目：开启体育IP、足球俱乐部、粉丝经济的链上化 * 音乐产业突破：AI生成音乐+链上版权许可的商业模式创新 * 票务革命：解决传统票务行业的垄断问题，实现去中心化分发 * Web2巨头整合：帮助传统娱乐公司无缝接入Web3，用户无感知使用区块链技术 资助策略进化：从广撒网到精准投资 * 链上金库时代：开源软件开发资助转移到DAO治理，基金会专注商业项目 * "资助猎人"识别：避免投资只是为了获得资助而频繁更换生态的团队 * 动机导向评估：重点关注团队是否真正想要部署产品、获得用户、实现长期发展 * 成功案例分享：Moonbeam、Astar、BlockDaemon等从资助起步的生态明星项目 AI与区块链的理性融合 * 实用场景：AI生成内容+链上版权、跨链交易的智能执行 * 链抽象愿景：用户通过AI助手实现复杂的多链操作，无需了解底层技术 * 去中心化优势：当AI需要管理大量资金时，最安全的区块链基础设施变得至关重要 * 理性边界：训练AI需要中心化数据中心，并非所有AI+区块链结合都有意义 DeFi生态的务实追赶策略 * 坦承落后：在TVL等指标上远落后于其他生态，短期内不会成为顶级DeFi项目 * 基础设施定位：确保所有主流DeFi项目都能部署到Polkadot，为上层应用提供流动性支持 * 链上金库资助：300万DOT专项资金支持DeFi生态发展 * 企业级需求：为娱乐等行业应用提供必要的DeFi基础设施支撑 XCM互操作性：真正的多链未来 * 技术实现：跨链消息传递(XCM)让平行链间无缝通信和资产转移 * 用户体验：支持嵌套调用，用户可跨链完成复杂DeFi操作而无感知 * 桥接安全：相比传统跨链桥，原生互操作性提供更高安全保障 * EVM兼容：资产枢纽完全兼容以太坊工具链，降低开发者迁移成本 社区建设与全球化布局 * 中文社区发展：承认在中文市场投入不足，鼓励社区主导申请链上金库资助 * 去中心化活动：Sub0、Polkadot Decoded等全球活动，社区可申请资金自主举办 * Web3 Summit：柏林年度技术峰会，注重技术讨论而非项目推销 * 开发者支持：从Solidity入门到Substrate深度定制的分层开发者服务体系 2030愿景：从基金会依赖到生态自治 * 终极目标：Polkadot生态系统完全独立运行，Web3基金会变得"不必要" * 企业赋能路径：专注帮助Web2公司整合Web3技术，而非与现有DeFi生态竞争 * 长期价值导向：不关注短期价格波动，专注用户增长和实际应用落地 * 基础设施愿景：成为企业级应用的首选区块链基础设施，实现真正的大规模采用 关键词：Polkadot、Kusama、Web3基金会、娱乐、分片、互操作性、区块链、AI、DeFi、链上、平行链、去中心化、FIFA、音乐版权、ETF 00:50 六年Web3基金会经历与行业观察 02:28 生态增长总监的日常工作内容 04:49 Polkadot与Kusama的差异化定位 07:16 分片技术优势与企业级可扩展性 12:44 从技术复杂性到开发者友好的转型 16:56 资助项目的评估标准与成功案例 20:33 娱乐行业战略重心与具体应用 24:52 Polkadot互操作性技术XCM详解 29:31 AI与区块链结合的机遇与边界 31:47 DeFi生态的务实发展策略 39:36 ETF申请与代币经济学考量 42:46 去中心化理念的长期坚持 45:42 全球社区建设与中文市场策略 51:26 给区块链建设者的实用建议 56:03 2030年愿景：生态自治的终极目标 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

这周我们比较chill，所以想和大家聊一下自由职业的双面性——既享受时间自由，又面临自律挑战。从Vivienne的过敏经历开始，我们和大家分享在时间管理、作息规律、以及和自己相处方面的心得体会。 Huberman播客链接 关键词：自由职业、时间管理、作息、瑜伽、冥想、Huberman、秩序感、拖延症、睡眠优化、决策疲劳、自律、惰性、围城与旷野、泰国、清迈、过敏、咖啡因 00:03 过敏经历分享 08:12 作息紊乱的根源分析 12:52 Morning Routine实践分享 21:50 Night Routine和睡眠优化 29:16 时间规划与决策疲劳管理 39:11 早起挑战与内心斗争 47:35 自由职业的深层思考 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。