茶水间经济学 - 节目列表

本期嘉宾 周健工：未尽研究创始人，曾任第一财经CEO、《福布斯》中文版总编辑，译有《哈萨比斯：谷歌AI之脑》 肖宛远：易方达基金指数研究部基金经理，科技组组长 吴海云：文化研究博士，上海报业集团主任记者，播客《我是女博士》主理人 Warren Li：Google Cloud 北亚区 VC & Startups 负责人 时间戳 00:40 🧠 哈萨比斯十年未变的初心：先解决AI，再用AI解决一切 04:57 🎯 使命越高，副产品越值钱：你的使命是送人类上火星，才会产生SpaceX 10:01 🔓 开源的力量：DeepSeek客观上降低了AI门槛，加快创新渗透 11:58 🐿️ 杨立昆锐评：“你的智慧不如一只松鼠”，AI对物理世界还很初级 22:20 🔧 中国供应链恐怖如斯：“做AI眼镜里的胶水，都有十几家公司” 24:33 ⏱️ 智能体摩尔定律：“每7个月能力翻一番” 25:58 💰 “以前AI拿IT预算，以后agent拿HR预算” 30:21 🧭 不被淘汰的秘诀：“跟AI比赛学习能力”+“找到热爱，保持好奇心” 33:48 🎩 最先被颠覆的可能是金领：码农、律所、咨询、投行、医疗 37:50 🏛️ “谷歌搜索的市场份额纹丝不动”，巨头转身比想象中稳 40:21 📱 硅谷公司的新考核：“不看日活，看每天token消耗量” 42:53 🏢 三类公司：AI Native、AI Enabled、巨头，谁在真正创造新价值？ 44:16 ⚡重回物质时代 “Token成本每年降80%，但消耗增长更快” 46:17 🌞端侧部署or分层消耗？“AGI不是万能的上帝” 风险提示： 基金有风险，投资须谨慎。本音频观点、分析不构成易方达基金任何宣传推介材料、投资建议或投资收益保证。本音频的观点分析及内容展示基于相关公开信息整理，不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引、截取或以其他方式转载或传播本资料。基金有风险，投资须谨慎。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。

本期嘉宾 汪玲：易方达基金经理 夏文庆：广州投资顾问研究院首席专家、鑫管家理财师平台创始人 时间戳 04:10 🔒 不变的三件事：流动性需求、资产风险收益特性、人生阶段的焦虑 04:32 😰 35-50岁三大焦虑：收入不稳、支出刚性、资产重而不活 07:38 💪 焦虑反而激发学习精神，“战战兢兢也是一种动力” 08:57 🧱 “主业收入是压舱石”，一怒之下辞职或草率创业，要慎之又慎 12:14 🎲 “你越想投机，它越不让你得逞”——投机心理很难真正奏效 15:33 ⚠️“时间抚平短期的波动，但不能消除尾部风险” 17:28 💍 年轻时流动性需求多，“刚存两年钱，结个婚就没了” 24:41 🎯 目标日期基金：年轻时权益多，退休前权益少，“退休了不能让钱也退休” 28:38 🏆 2006年个人就认为“公募基金是普通家庭投资最好的投资方式” 30:19 🤯 基金数量太多怎么选？用“风险特征”说话 33:42 📊 价值vs成长的投资风格对比 36:41 🎯 “风格不能漂移”，要能体现这一类资产的基准收益 风险提示： 基金有风险，投资须谨慎。本音频观点、分析不构成易方达基金任何宣传推介材料、投资建议或投资收益保证。本音频的观点分析及内容展示基于相关公开信息整理，不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引、截取或以其他方式转载或传播本资料。基金有风险，投资须谨慎。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。

本期嘉宾 常锐 易方达基金经理 俞少波 易方达国际指数部研究员 时间戳 05:20 🌅 科技定投的灵魂比喻：“前景是光明的，道路是曲折的” 08:36 ⚙️ 技术迭代周期：从概念到订单再到渗透率 12:03 💔 定投两三年还亏怎么办？三招：看基本面、看估值、做压力测试 17:30 🌏 全球科技竞争的三个机会：国产替代、AI落地、中国资产性价比 23:36 🚀 硬件+软件双驱动阶段，三个定投方向：算力、应用、科创/创业 32:10 📊 网格交易定投法：“跌五个点投一笔，涨五个点卖一笔” 34:45 🎯 核心卫星策略：宽基打底 + 行业增强 36:50 ⚖️ 止盈后的钱怎么分？哑铃策略：一手进攻，一手防御 43:22 😴 “不看就行了”——市场回调时的纪律性秘诀 47:34 🛌 仓位管理终极目标：“做完配置，晚上能睡得着” 风险提示： 基金有风险，投资须谨慎。本音频观点、分析不构成易方达基金任何宣传推介材料、投资建议或投资收益保证。本音频的观点分析及内容展示基于相关公开信息整理，不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引、截取或以其他方式转载或传播本资料。基金有风险，投资须谨慎。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

本期嘉宾 肖宛远：易方达基金指数研究部基金经理，科技组组长 喻嬿儒：华泰证券涨乐首席财富官工作室 时间戳 00:35 🤖 “赛博飞升”：蒸馏成“宛远.Skill”，技能永存 02:02 📈 AI Coding收入增速惊人：“人类历史上最快速兑现收入的应用之一” 03:30 🧠 编程能力≠ 只会写代码，还能做金融、法律、新闻等无数专业场景 05:16 🎬 多模态大爆发：AI短剧难辨真假，“全民创作的时代来了” 09:40 ⚡ 杰文斯悖论：效率越高，需求越大，DeepSeek降本反而刺激算力暴涨 16:35 🔋 缺芯缺存缺电……AI浑身是短板？投资机会就在其中 19:50 🔬 算电协同：数据中心断电几十秒，损失可能高达几十亿、几百亿 23:38 🙋 TOKEN出海新故事：海外养“龙虾”成本惊人，国内相对低一点 37:57 💡 ETF投资平权，“个人投资者有机会平等地获得专业信息” 45:00 ⏳ 拓展边界本该很累，“如果你使用AI以后没有变得更累，说明你没好好用它” 49:22🤝 AI难替代人类信任，“客户认可的是我这个人” 风险提示： 基金有风险，投资须谨慎。本音频观点、分析不构成易方达基金任何宣传推介材料、投资建议或投资收益保证。本音频的观点分析及内容展示基于相关公开信息整理，不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引、截取或以其他方式转载或传播本资料。基金有风险，投资须谨慎。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。

本期嘉宾 杨天楠：播客《听懂涨声》主理人，资深财经媒体人 杨正旺：易方达基金经理 主持人 章章 时间戳 01:15 🧬有钱人养娃，到底有什么不一样？ 06:02 💰压岁钱困境：从“小葛朗台”到“家庭投顾” 08:40 🩸 风险教育：早点挨打，比30岁梭哈强 10:35 📉财商不是知识，是“肌肉记忆” 19:06 💸钱是中性的：别让孩子觉得资本是“邪恶的” 33:39 🏦为什么红利资产适合做孩子的“投资试验田”？ 30:33 💝“红利+”三个产品：红利ETF、自由现金流ETF、价值ETF有何区别？ 49:35 🐢龟兔赛跑：慢的反而赢了？ 1:10:41 🌟微信搜索“理财通亲情账户”：留给孩子的不只是钱，是“记忆”和“灵魂” 1:18:26 🔑钱，是一把让孩子理解真实世界的钥匙。我交给他的不是钱，而是这把钥匙 48:00 提到的数据来源：Wind，2012年12月31日至2015年11月19日 53:30提到的数据来源：Wind，2015年1月至2025年11月 风险提示： 市场有风险，投资须谨慎。本音频观点、分析不构成易方达基金任何宣传推介材料、投资建议或投资收益保证。本音频的观点分析及内容展示基于相关公开信息整理，不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引、截取或以其他方式转载或传播本资料。基金有风险，投资须谨慎。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

GTC大会之后，我们一起聊聊英伟达的生态野心、Openclaw如何让智能体活起来，以及Token经济学下的投资新逻辑。 本期嘉宾 董指导：《英伟达之道》译者，播客《董指导研究》主理人，曾任远川研究所所长 刘方元：易方达指数研究员 主持人 任方俊：易方达er，懂营销的AI资深用户 时间戳 01:40 🧠 Openclaw掀起的“养虾”热 Claw=爪子，AI长出了“手脚”，帮你解决实际的问题。它不是传统智能体，而是一个调用框架。采用“网关+skill”形式，能盘活原有agent、打破封闭体系。 00:15:39 🏭 英伟达GTC：不止卖芯片，更是生态整合者 “从消费显卡起家到CUDA生态，英伟达总能踩准新应用场景的计算需求。” 00:23:20 🔄 战略转型：从芯片商到“矿山承包商” 提供整套计算解决方案，提升客户粘性，但也带来价格和供应链挑战。“这就像矿山承包商，产业链也会有新增长点。” 00:27:14 🔌 NVLink背后：铜缆VS光纤，务实与远见 “铜退光进”是大趋势，“短距离铜缆在成本和散热上仍有优势，长期看硅光更靠前，但短期内铜和光将在不同场景共存。” 00:38:10 💰 Token经济学：从堆算力到拼效率 老黄在GTC提出的1万亿美元目标超预期，关注点正从“增加算力”转向“高效生产Token”，云服务商涨价侧面印证下游Token消耗量激增。” 00:56:25 📊 投资工具：用ETF把握算力产业链，建议关注两条主线 全球算力： 科创创业人工智能ETF易方达（159140）：算力占比高的AI主题ETF 云计算ETF易方达（516510）：AI基础设施+部分重点领域应用 国产算力： 半导体设备ETF易方达（159558）：算力产业基础设施，国产化核心方向 科创芯片设计ETF易方达（589030）：AI算力芯片占比高，中国的“英伟达们” 01:07:14 🤖 AI替代人类？ “80%的工作会被 AI 去填充掉，要把剩下20%个人优势不断夯实” 风险提示： 基金有风险，投资须谨慎。本音频观点、分析不构成易方达基金任何宣传推介材料、投资建议或投资收益保证。本音频的观点分析及内容展示基于相关公开信息整理，不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引、截取或以其他方式转载或传播本资料。基金有风险，投资须谨慎。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。

本期嘉宾 李永浩 《三点下班》播客主理人，全职股民，前地产从业者 颜飞 《自由进度条》播客主理人 主持人 章章 ⏱时间戳 02:01｜“天胡开局”与首次盈利： 回顾2008年2800点入市经历，如何从亏损到反弹补仓实现盈利，父亲追加10万开启“B轮融资”。 21:26｜深度调研实战案例： 以某地产公司为例，分享如何通过实地暗访楼盘、与销售周旋、研读老板经营理念，验证“豪宅高周转”模式，打破市场低估值偏见。 34:33｜如何发现高成长公司： 从摆满潮玩的办公桌现象切入，解读“排队现象”（供需失衡）和“局部垄断”作为选股关键信号，强调警惕“爹味认知”拒绝新事物。 01:11:52｜四大卖出原则详解： 发现更好标的：从地产切换到教育股，因成长性差异主动换仓； 图形走坏止损：2022年后加入技术面辅助，跌破关键点位果断离场； 逻辑证伪：出海消费品调研发现模式不及预期，及时纠错； 管理层道德瑕疵：三观不合即清仓，类比“选择合伙人”。 01:38:58｜当前市场策略： 在牛市一年后“好东西都贵”的背景下，浩哥透露个人加大宽基/行业ETF定投，通过指数化工具降低选股风险，“不错过行情”。 【温馨提示】 市场有风险，投资须谨慎。所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。

本期嘉宾 梁狗蛋：知名财经博主，公众号「梁狗蛋」主理人 星辰：公众号「星辰大海的边界」、播客「三点下班」主理人 主持人 章章 时间戳 01:55 快问快答：回顾投资生涯“黑历史” 02:22 星辰：入市资金挪用“恋爱经费” 06:40 投资信条：星辰“人弃我取”，梁狗蛋“少做决策” 23:27 逃顶信号、坚守之难与认知边界 40:02 梁狗蛋母亲投资潮玩公司的成功案例，说明基于生活常识和关键逻辑的投资同样有效 41:24 星辰：在指数暴跌时加倍定投 51:09 三个故事的共同感悟：人只能赚自己认知内的钱 52:14 从流动性、估值等角度看当前部分ETF的配置价值 58:12 投资更应回归公司个体基本面，而非宏观叙事 【温馨提示】 市场有风险，投资须谨慎。所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。

这一期我们和东方财富的《自由进度条》串台，一起来聊聊普通投资者如何搭建一个清晰的ETF选择框架 本期嘉宾 常锐 易方达基金指数研究部研究员 颜飞 《自由进度条》播客主理人，全网百万粉财经博主：财经飞说不可 章章 《茶水间经济学》播客主理人 时间戳 01:19｜ETF 核心优势：实时交易、透明度高、分散风险，比盲目买多只股票更省心 08:43｜新手第一只 ETF 怎么选：可考虑宽基（费率低、成份股熟悉、风险可控），不同风险承受能力对应不同标的 12:14｜ETF 选择关键因素：宽基看估值分位，行业主题看景气度 + 自身认知；管理人选经验丰富、产品线齐全的 19:08｜3 个必看指标：规模 + 流动性（日成交额越高越好，避开每天只成交几万块的标的）、跟踪误差（越小越优，确保贴合指数）、费率（管理 + 托管费越低越省，长期复利影响大） 27:35｜多少只ETF才能实现有效分散？5-10 只不同类别 的ETF 足够分散，避免成份股重复，不把鸡蛋放一个货架 32:40｜避坑重点：折溢价率（实时 + 历史双关注，高溢价买入风险大）、警惕 “挂羊头卖狗肉”（核对成份股与名称匹配度） 51:52｜核心 + 卫星策略：核心仓位约70%，卫星仓位约30%，季度定期体检调整，攻守兼备 56:45｜投资心得：降低换手频率，长期持有 + 定期调整，ETF 赚钱的核心是选对标的 + 科学组合 【温馨提示】 市场有风险，投资须谨慎。所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。

本期嘉宾 董世敏：笔名董指导，《英伟达之道》中文译者，知名产业研究专家，公众号"董指导研究"主理人，述变信息咨询创始人。"饭统戴老板"创始团队、远川研究所原所长 肖宛远：易方达基金指数研究部研究员 时间戳 01:59 “达链”、“果链”、“特链”等产业链变迁下的价值升级 03:01 中国在“达链”中的角色已从低端“组装”向高技术含量的“核心部件”（如光模块、PCB）升级 07:05 从“效率优势”到“技术必需”的飞跃：中国供应商不再是“备选”，而是因其技术、良率和产能成为英伟达创新的“关键支撑”，定价权显著增强 09:32 竞争格局展望：AI芯片设计门槛相对可控，难点在制造与生态；但国产供应链协同+人才梯队建设，正推动格局变化成为“大概率事件” 17:42 AI投资正在“去主题化”，算力需求不再依赖“爆款模型”驱动，而是由“传统应用AI化”的扎实需求支撑，这意味着业绩能见度和股价稳定性提升，投资体验更佳 31:19 资金面观察：存款搬家如何影响市场？ 32:17 平权时代，选择ETF投资的优势 37:05 AI应用端投资：为何关键词是“大厂”？ 温馨提示 投资有风险，入场须谨慎。播客内容仅代表嘉宾个人想法，不构成投资建议。投资是个长期的事，需要大家具有独立的判断能力。

本期嘉宾 叶皓华，易方达香港研究部副总经理 主持人 章章 时间戳 00:55 美元债≠美债。美元债是以美元计价的各种债券，而美债通常是指美国国债。 02:54 为什么中资企业也要发行美元债呢？ 08:12 为何降息周期是美元债的“黄金配置期”？ 21:52 美元债分类：信用、久期、发行地区三个维度 25:16 投资美元债需注意的风险：汇率风险、估值风险、违约风险 29:27 为何“去美元化”难撼美元债的地位？ 35:05 美元债在资产配置策略中扮演的角色：与大部分资产低相关性，可以平滑波动 45:38 你的投资组合里，还缺一块美元债吗？普通投资者该如何挑选美元债基金？

🎙️本期嘉宾 黄维铭：易方达基金高级投教专员 树叶：招商银行《一叶知招》栏目主持人 ⏱️时间戳 02:20 黄金是怎么来的？宇宙的馈赠 05:50 同样是稀缺，为什么黄金比钻石、铂金更被人们喜欢？ 09:51 什么是足金，什么是K金，什么是溢价？买实物金这些概念要搞清楚！ 14:45 注意！黄金回收、重造，要这样关注损耗！ 17:47 投资黄金为什么能赚钱？底层逻辑是什么？ 20:26 百年未有之大变局！近年来金价大涨的本质原因 25:29 1971年以后黄金经历的5次牛市、4次熊市 30:05 文艺复兴后、几百年来，国际货币上演“权力的游戏”与金王座 35:41 用配置的思路去投资黄金！ 41:19 如何购买实物金？哪里买、怎么买，有什么风险？ 45:38 搞懂金店的商业模式！以“深圳水贝”为例 49:14 投资证券金有哪些工具？能不能“All in”？ 54:26 总结：把黄金当成资产配置的工具之一 🎵BGM Golden Hour钢琴曲