与财同行

欢迎来到「与财同行」。这是一档由财通基金出品的播客节目。我们关注投资，也关注那些发生在净值曲线之外、却真实影响每一次投资体验的情绪与疑问。 基金净值记录的是涨跌，客服电话记录的，可能是另一条“情绪曲线”。市场热的时候，有人问“还能不能追”；行情一转，又有人问“要不要马上减仓”。还有一些问题更直接：为什么市场涨了，我的基金没涨？涨得猛、跌得也快，是基金经理太激进了吗？白天看的估值和晚上公布的净值对不上，是不是“算错了”？钱明明是我的，为什么持有期内不能赎回？ 这些问题有的来自对市场波动的恐惧，有的来自对产品机制的不解，也有的来自我们对收益、风险和流动性的期待与落差。它们不会被写进基金净值里，却构成了投资中真实的另一面。 这一期，我们把财通基金的“电话线”搬进录音间。请来了每天面对投资者真实问题的客服经理朱漪林，以及负责把产品机制和投资逻辑讲清楚的产品经理林宇鹏。我们不回避那些听起来有点尖锐的问题，也不急着给出一句“标准答案”，而是想把一个个悬在心里的问号拆开来看：它到底从哪里来？我们真正需要理解的又是什么？ 市场像一座热闹的超市：有的摊位排起长队，有的摊位冷冷清清。看到“全场很热”，并不意味着你手里的那一篮子也一定同步上涨。投资也是一样——新闻里的市场、产品里的资产和我们自己的账户体感，有时并不在同一个节奏里。 我们接住情绪，我们也面对问题。这一次，我们从客服电话出发，聊聊那些最常见、最容易上头，也最值得被认真回答的问题。 聊天的人 朱漪林｜财通基金财富管理部 林宇鹏｜财通基金战略与产品部 张蕊｜财通基金营销策划部 时间轴 Part 1 电话线另一端：市场很热闹，为什么我的账户没那么热闹？ 01:06 把基金公司的“电话线”搬进录音间：基民最近都在问什么？ 02:12 六月问“能不能追”，七月问“要不要减”：震荡行情里的两种焦虑 04:13 过高收益预期是怎么形成的？ 06:48 排行榜第一就该立刻冲？“过去涨得好”为什么容易变成追涨的理由？ 08:48 买基金之前先问自己：这笔钱到底是用来做什么的？ 09:33 别人都赚了，我也要冲？收益预期、风险承受能力和资金用途如何匹配 11:16 市场涨了，我的基金为什么没涨？ 12:52 “菜市场很热闹，不代表每个摊位都排队”：结构性行情怎么理解？ 14:10 “是不是故意拿最好的一段业绩吸引我买？”历史业绩应该怎么看？ Part 2 涨得猛、跌得也快？基金经理到底在干什么？ 15:28 “跌这么快，是不是基金经理太激进了？”高弹性背后的另一面 19:48 选主动权益有点像“谈恋爱”：基金经理的风格，和你的风险偏好合不合拍？ 21:30 基金经理想调仓，不是“一拍脑袋就下单”：研究、风控、交易如何层层运转？ 25:03 “明明涨这么高了，为什么不早点减仓？”精准逃顶为什么没有想象中简单？ 26:15 规模、流动性、合同条款与投资框架：基金经理为什么不能像个人账户一样“一键清仓”？ Part 3 估值不准，是基金公司算错了？那些关于净值和信披的误会 27:55 白天估值和晚上净值不一样，是基金公司算错了吗？ 30:22 “我的基金净值被动了手脚”？净值计算的真实流程 32:28 “把每天持仓都告诉我不行吗？”为什么主动基金不能实时公开全部持仓？ 34:10 公募基金为什么是“普惠金融”的重要一环？ Part 4 钱是我的，为什么不能赎？重新理解“固收”、流动性与长期持有 35:55 “固定收益”到底固定的是什么？为什么固收类基金也会亏？ 38:25 从产品名字里能看出多少风险？纯债、可转债等资产的波动并不一样 39:38 “钱是我的，为什么现在不能赎？”持有期产品是在限制，还是在保护？ 41:31 为什么鼓励“长钱长投”？短期赎回可能怎样影响基金运作？ 42:46 同一只基金，为什么“拿多久”会影响真实持有体验？ 45:12 急用钱却遇上持有期：投资之前为什么先要安排好流动性？ 48:16 长期持有的客户和短线投资者，操作习惯有什么不同？ 50:03 客服、产品、投教：一个投资者问题，如何在基金公司内部形成闭环？ 53:58 基金管理人与持有人的理想关系是怎样的？ 56:27 结尾：把问题听进来，把专业讲明白，把答案传出去 参考资料 & 硬核名词解释 结构性行情：市场整体指数可能上涨或保持强势，但上涨主要集中在少数行业、主题或个股，不同资产和基金的表现可能明显分化。 主题型基金：投资范围围绕特定主题或行业展开的基金，通常在基金合同中对相关主题资产的投资比例有明确约定，因此行业集中度和净值弹性可能更高。 基金净值：基金资产总值扣除负债后，再按照基金份额计算得到的价值。交易日结束后，基金管理人会进行估值核算，并由托管人复核。 盘中估值：既往部分第三方平台根据基金过去披露的持仓等公开信息模拟计算的参考值，并非基金管理人正式公布的基金净值，可能因持仓时点、披露范围和估值方法不同而产生偏差。 前十大持仓：基金定期报告中披露的主要持仓信息。季报通常披露前十大持仓，但定期报告反映的是特定时点的数据，与投资者查看当日之间可能存在时间差。 固定收益类资产：“固定”通常指债券等底层证券约定的付息和还本安排，并不意味着基金净值或投资回报固定。利率、信用、市场价格等变化仍可能带来净值波动。 持有期基金：每笔基金份额买入后，需要持有满约定期限才能赎回的产品形态。持有期安排有助于减少短期频繁申赎对投资运作的影响，但投资者也需要提前做好资金流动性安排。 定期开放基金：在基金合同约定的封闭期内通常不办理日常申赎，在开放期内按照基金合同约定办理申购、赎回等业务的基金。 - 本期配乐为AI生成 - 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。节目中嘉宾分享的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。节目中提及行业、板块不构成任何投资推介，市场判断不对未来市场表现构成任何保证，历史情况仅供参考；基础信息均来源于公开可获得的资料，基金管理人力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，请投资者充分阅读《基金合同》《基金招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金产品的详细情况，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金，并注意投资风险。

普通家庭，到底该怎么面对现在的房子？ 欢迎来到「与财同行」。这是一档由财通基金出品的播客节目。我们关注投资，更关注如何用投资的视角，看懂生活的变化。 最近，一条新闻让很多人感到意外：上海二手房成交量创下近10年新高，单月同比增幅超过20%。 可是，房产这个话题，明明已经从我们的朋友聚会闲聊里消失很久了，为什么大家突然又开始“动手”了？那个曾经让我们焦虑、又让我们安心的房子，现在到底处在什么位置？ 更关键的是，这一波交易热潮，跟过去有什么不一样？ 这一期，我们不再空谈房价涨跌，也不制造焦虑。我们请来了非常实在的嘉宾： 聊天的人 蒋中煜 | 财通基金研究员，他的工作，就是跑在一线、沉在数据里、贴在政策上——对楼市的真实水温，有第一手的体感 刘栋梁 | 上海成功置业90后，靠奋斗和父母的托举上了车，面临一代人共同的迷思：老家的房子，该不该劝父母“动一动” 张飒 | 主持人 我们将从微观的真实体感，聊到宏观的产业逻辑，希望能帮你理清：我们这代人，到底该怎么重新思考和配置“房子”这笔家庭中最重要的资产。 时间轴 Part 1 楼市“小阳春”，谁在下场？ 02:16｜“告别的邻居”和“纠结的朋友”：身边的体感真的变暖了吗？ 04:13｜成交量的真相：70%是300万以下的“老破小”，谁在买？为什么？ 06:28 | 实地测算：陆家嘴附近“实习生公寓”，租售比竟有2.5%？ 07:15 | 卖了房，钱去哪？——聊聊被忽视的真相 Part 2 “老破小”→“老破大”，置换链条还在么？ 12:25 | 刚需-改善，那个经典的“置换阶梯”还在么？ 14:34 | 分化：“梦回2016”vs“硬扛2020” 16:58 | 春江水暖“股”先知：为什么说地产股是楼市的“温度计”？ 19:25 | 亲历者自述：“抢房时代”上的车，现在怎么样了？ 36:44 | 什么样的房子才是“核心资产”？答案变了：不再只是地段，而是“产业逻辑” 37:37 | 新策略启示：跟着“代表未来生产力的购买力”走。 Part 3 “四代宅”品质暴击 22:43 | 地产研究员的故事：2023年在三线城市看到能“种树”的房子后，忽然不想在上海买房了 24:41 | 时代变了：新房销售策略，从“买了就涨”变成了“怎么住得爽” 25:36 | 科普时间：你我住的房子，到底算是第几代？ 26:48| 上海新房终于开始“卷品质”了 Part 4 我们这代人怎样守住财富？ 33:06 | “新质生产力”时代：为什么年轻人不再执迷于拥有一套房产？ 48:13 | 给“既要又要”的投资者：别只靠旧经验，要换思路 53:00 | 惊喜发现：公租房迭代了，再也不用担心被房东赶出来 55:39 | 格局打开：普通人怎么跟上这AI变革浪潮？ 57:51 | 房子，依然重要，但或许不再是“主角”，从“梦想加速器”回归“生活压舱石” 58:39 | 投资有风险，入市需谨慎，无论楼市还是股市都要选择适配自己风险偏好的资产 参考资料 & 硬核名词解释 租售比：月租金与房价的比值。节目中提到的2.5%，在上海已是不错的资产回报，超过了部分理财收益 四代宅：通常指有挑高阳台（甚至能种树）、高得房率、科技配置（如宠物识别电梯、四层玻璃）的新一代住宅 产业逻辑：新的选房标准也要锚定“新质生产力”看“产业逻辑”了。看哪个区域聚集了代表未来生产力（如科技、生物医药）的高收入人群，那里的房产才更有韧性 - 本期配乐为AI生成 - 风险提示：数据来源：国家统计局，上海房地产中心官网“网上房地产”数据、冰山数据、趋势动物Pro、链家，截至2026.4.30 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。直播中嘉宾分享的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。直播中提及行业、板块不构成任何投资推介，市场判断不对未来市场表现构成任何保证，历史情况仅供参考;基础信息均来源于公开可获得的资料，基金管理人力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，请投资者充分阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金产品的详细情况，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金，并注意投资风险。

欢迎收听财通基金出品的播客节目「与财同行」。 信息过载的2026年，普通人该信什么？ 财通基金投研智囊团直面街采中真实基民的焦虑提问，从宏观大势到配置思路，试图聚焦可触摸的投资方法论，一起聊聊扛波动和守财富。 本期会聊到的2026市场热词： 宏观：霍尔木兹海峡、石油、黄金 配置：货基破1、固收+、FOF 市场：AI浪潮、你相信光吗、涨价链 聊天的人 陈曦 | 财通基金组合投资部负责人 周岳 | 财通基金固收研究部负责人 王磊 | 财通基金首席策略分析师 袁雯 | 财通基金营销策划部负责人 时间轴 Part 1 三个新变化 06:15｜新变化1：越来越专业的投资者们，今年最大的焦虑反而是“恐高” 25:20｜新变化2：2026，黄金的波动率在升高，而A股波动率反而相对下降了 29:28｜新变化3：货币基金收益跌破1%，但规模还在上涨，企业和个人的现金管理意识都在慢慢增强 Part 2 三句真心话 37:06｜“你相信光吗？”相信的其实是→AI所创造的社会价值，是超额价值 44:18｜不要因为短期波动怀疑方向，关键是找到适合自身风险偏好的配置策略 46:33｜投资既要“知己知彼”，更要力争“百战不殆” 其他想说的话：过去一年里，我们共走过20多座城市，办了300多场活动，收获了823万人次的倾听与信任。2026的投资路上，愿与您“与财同行”。 - 本期配乐为AI生成 - 风险提示：本节目中嘉宾分享的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险,投资需谨慎。直播中嘉宾分享的观点、结论和建议仅供参考,不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。直播中提及行业、板块不构成任何投资推介,市场判断不对未来市场表现构成任何保证，历史情况仅供参考;基础信息均来源于公开可获得的资料,基金管理人力求可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,获得报告的人士据此做出投资决策,应自行承担投资风险。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，请投资者充分阅读《基金合同》、《基金招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金产品的详细情况,选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金,并注意投资风险。 基金中基金主要投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额，公开募集的基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资于公开募集的基金既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。 固收+基金是一种风险收益特征介于纯债基金和股票基金之间的产品，投资者在选择固收+基金时，需根据自身风险承受能力和投资目标，选择合适的产品，并坚持长期投资理念。

欢迎收听财通基金出品的播客节目「与财同行」。 最近打开理财软件，是不是需要一点勇气？刚为年初“开门红”开心没几天，地缘冲突的黑天鹅就扑面而来，市场情绪也跟着来回拉扯。不少基民开始刷起理财课程、研究业绩榜单，甚至钻研起投资玄学，结果一顿操作猛如虎，一看账户心里堵……有没有一套更靠谱的方法，能让我们少走点弯路？ 本期节目，我们不讲玄学，只聊科学！我们请来了财通基金组合投资部负责人陈曦和他的搭档陈致远。这两位“理性至上”的基金买手，将从量化视角带你用挑“报恩榴莲”的思路筛选基金，顺便聊聊他们在全球视野下做投资的理念。 在本期播客中，你将听到： * 专业买手的选基哲学：怎么在茫茫基海中挑出“报恩基金”？ * 资产配置就是拼果盘：怎么搭配才能既营养均衡（分散风险）又能管饱（分享全球增长）？ * 投资理念拆解：在全球视野下做投资的底层逻辑是什么？ * 灵魂暴击提问：AI都要抢饭碗了！基金经理会被取代吗？ * 2026已加载四分之一！接下来的市场怎么看？ 如果你也对基金投资、资产配置感到迷茫，这期对话或许正是你需要的“防坑指南”+“信心补给包”。毕竟，地球还在转，人类还在持续创造价值——那就不妨用理性的方式，在全球视野下做投资吧~ 聊天的人 * 陈曦｜财通基金组合投资部负责人 * 陈致远｜财通基金基金经理助理 * 侯力铭｜主持人 时间轴 01:55｜FOF热潮来袭，这背后究竟是“真需求”还是“一阵风”？ 05:54｜选基金和挑榴莲本质上是一回事，如何从茫茫基海挑出“报恩基金”？ 09:25｜解锁“在全球视野下做投资”的投资哲学：核心锚定全球经济增长+通胀 18:06｜AI选基火了，FOF基金经理会被取代吗？ 20:31｜保姆级选基指南！普通人必看的超实用选基指标 23:07｜选基反向避雷针：基金规模越大，反而越要多留个心眼 25:30｜买的基金跌了，怎么判断是“加仓抄底”还是“止损离场”？ 27:16｜普通人持有多少只基金比较合理？雨露均沾≠分散风险... 34:51｜一听FOF双重收费就劝退？先别急着走，真相在这 37:03｜量化模型会过度拟合吗？怎么避免“回测猛如虎，实盘亏成狗”？ 38:36｜不只量化，人也会过度拟合 40:10｜如果“爱基”突然换了基金经理，还能继续追下去吗？ 46:53｜在“低利率、高波动”的时代航行，你可以关注... 51:36｜人生没有“测试集”，但你可以这样... - 本期配乐为AI生成 - 风险提示：本节目中嘉宾分享的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资于基金时应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金产品的详细情况，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金，并注意投资风险。基金“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，养老产品不保本，可能发生亏损，请仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。固收+基金是一种风险收益特征介于纯债基金和股票基金之间的产品，投资者在选择固收+基金时，需根据自身风险承受能力和投资目标，选择合适的产品，并坚持长期投资理念。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能 保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金中基金（FOF基金）主要投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额，公开募集的基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资于公开募集的基金既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。投资策略仅供参考，不构成实际投资承诺和保证，具体投资策略运作，以产品定期报告为准。