最近受43Talks的邀请，参加他们在上海模速空间举行的AI游戏沙龙； AI原生游戏的探路者们——寻找第九艺术新大陆 小小的放两张现场的照片…… 针对这期沙龙的主题我做了一个40分钟的演讲，此次播客就是这次演讲的录音。 老规矩，带PPT； PPT下载地址 PPT下载地址 PPT下载地址 我的过往的PPT也可以在我的知识库下载到： ima.qq.com （想加粉丝群的请先+微信：rosicky311) 下面正片开始…… 【时间线】 00:23 为什么起这样一个标题 01:05 整体框架 01:39 AI发展的历史已经有几十年 02:40 游戏和AI的结合也有几十年的历史了 03:47 我们说AI游戏中的AI到底指什么？ 06:04 概念界定第一次收束 07:28 24年就已经列出的AI游戏相关方向 08:47 所谓的AI中台频繁出现在上市游戏公司的财报中 09:42 但这似乎不太sexy 10:07 概念再次收束 10:34 当下时点游戏行业的状态 12:01 音数协对于游戏的分类行业标准-题材 12:55 音数协对于游戏的分类行业标准-玩法 13:52 gameplay的标签被放大了 15:30 暴论1：AI游戏界定，短期内难以实现 15:59 新标签往往基于旧标签+微创新 17:02 界定再次被收束 17:58 第二部份：产品实施 18:27 那些被挑出来的旧标签 19:26 微微微微创新 20:19 奢侈的创新一般发生在哪里？ 21:03 第一个任性的代表：米哈游 23:15 第二个任性代表：元象 24:50 元宇宙出现了 25:03 元的叙事似乎又来了 25:43 如果终极是那个，我们现在在哪？ 27:02 另一条路经：AI社交/陪伴 28:30 这条路经全军覆没 29:27 元宇宙社交和游戏的区别？ 30:12 第三部分：一级市场 30:22 第一个暴论：说什么都对 30:57 23年年底我做的关于AI社交/娱乐/游戏的整理 32:13 暴论：似乎只能看人了 32:45 那些牛人在干嘛？ 33:44 暴论3：见光死 34:29 “利息够养活团队” 35:36 一些细碎的表达 37:12 存在就是合理的 37:21 推荐好友筱宁的播客-405游局 38:09 GAME OVER 音乐：AI音乐工具天谱乐生成 【播客简介】 屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客， 主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。 其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“…… 或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

上周末（11.1）我在狂喜播客节上进行了一场solo的专场， PS：明年的三狂已经定档，第一次有了北京场；相关日程如下： 需要购票的可以直接扫图片中的二维码。 内容就是今天的这个PPT文档…… 由于当天现场我只有90分钟，所以在讲述的过程中我有意的对内容讲解进行了加速； 活动结束后就有听友问我是否要重新录制一个线上的版本，把很多省略的内容展开讲讲， 所以有了这期长达2个小时21分钟（比狂喜现场多了50分钟）的播客版本。 老规矩，PPT可以下载： PPT下载地址 PPT下载地址 PPT下载地址 同内容的视频版本我也在B站上传了，这里： 视频版本观看地址 我此前的自制PPT可以在我的ima知识库下载 需要加粉丝群的请添加微信：rosicky311 【时间点】 00:39 为什么会有这样一份内容 01:51 我们不知不觉的走到了这里 02:17 四大章节：技术、产品、资本、泡沫+开场和回顾 03:13 现场听友调查问题 05:21 开场故事 07:02 “祭祀求雨” 07:30 革命 or 烟花 07:45 两种极端 08:18 极端-再极端 08:43 过去一年，AI司马迁的工作记录 10:51 回顾-OpenAI 12:22 回顾---行业叙事 13:40 回顾---技术实现 14:34 回顾---英伟达 15:35 回顾---美股七姐妹 17:15 回顾---capex 18:28 回顾---云 19:20 回顾---开源 20:12 回顾---中美对抗 21:01 回顾---Agent 21:47 回顾---ARR 22:50 回顾---技术曲线 23:33 回顾---一级市场 25:12 行业发展过快了 * 第一章：技术演进 26:38 技术演进趋势关键词 27:35 25年模型研发主航道---推理 28:01 那些问题 31:38 柯洁看待AI的态度 33:23 美国模型竞争格局 34:34 中国的开源模型进展 37:02 大语言模型的主桌参赛选手 38:19 竞争激烈 39:23 成本的降低趋势 40:02 今年印象最深的模型发布---DeepSeek V3.2 41:50 多模态战场 42:07 图片与视频模型 42:35 世界模型 43:13 OCR模型 44:17 2025年是Agent元年……吗？ 45:50 “脑血栓患者”既视感 46:10 Agent已经不单纯是Agent本身的问题 46:56 技术叙事到产品叙事的过渡 * 第二章：产品叙事 47:44 OpenAI是一家什么样的公司 48:08 过去一年OpenAI发布的东西有哪些？ 48:44 Sora APP对于OpenAI的意义 49:20 OpenAI的组织调整 50:07 ChatGPT想做成all-in-one 51:08 为什么ChatGPT敢想干这些事情？ 52:07 ChatGPT用户使用行为分析与延伸 53:20 OpenAI还在做什么？ 53:57 成本结构角度看，OpenAI还是更加重视技术研发 54:23 OpenAI计划中的架构 55:58 产品方向---chatbot 56:52 AI coding 57:31 那些ARR增长神话 57:56 但事情有了变化 58:36 模型厂商的一方coding产品强势崛起 59:19 通用Agent 59:53 浏览器战争继续升级 1:01:41 行业整体还是保持增长 1:02:22 上半年还不错插的件生态也崩了 1:03:14 web端负增长更加明显一些 1:03:31 人均单次token也在掉 1:04:04 时长数据也不尽如人意 1:04:27 ARR 1:05:37 这个指标猫腻很多 1:06:35 A16Z做的初创公司在AI上的花销榜单 * 第三章：资本叙事 1:09:17 美股七姐妹 1:09:42 拉长周期看 1:10:13 AI这三年 1:10:42 TOP10公司市值占比美国GDP 1:11:38 英伟达的$5T成长之路 1:12:30 CAPEX投入不断加码 1:13:06 Google与meta财报的冰火两重天 1:14:25 微软财报 1:14:31 亚马逊AWS增速恢复 1:15:24 回头看都是马后炮 1:15:43 mag7似乎不香了 1:16:23 市场需要新叙事 1:17:23 那些热门行业-芯片、存储、云 1:17:37 芯片行业 1:19:16 谁踏马会想到内存和硬盘不够呢？ 1:21:30 公有云三巨头 1:21:49 云厂商之间的边际增量对比 1:22:34 neocloud的叙事 1:25:39 一级市场 1:26:22 AI当然是C位 1:26:45 100亿美金以上的项目融资变很多，项目也在变贵 1:27:22 行业分布 1:27:45 3年，新投出100+新独角兽 1:28:08 big fund 1:28:41 单笔5亿美金以上的融资轮次占比过高 1:29:24 退出 1:29:57 OpenAI也在提供某种流动性 1:30:37 超级大家伙们选择暂时不上市 1:31:05 野路子：二手份额交易与股权token * 第四章：“泡沫”大讨论 1:32:44 章节目录 1:33:05 Sam之前的工作是投资人 1:33:54 24年2月的7万亿美金口号 1:35:10 过去一年Sam在解的题 1:36:35 7万亿美金计划的第一枪---星际之门计划 1:37:06 OpenAI未来5年的收入与成本预估 1:37:51 和甲骨文的合作 1:38:54 金手指策略 1:39:56 NVIDIA表示这个游戏好啊，也要参与 1:40:33 今天的英伟达是什么江湖地位？ 1:41:07 这得燥起来啊 1:41:41 Google表示我可以自己再开一桌 1:42:10 通过数字单位的变化看我们是怎么走到这里的 1:42:48 从“亿”开始 1:44:23 “十亿” 1:45:10 “百亿” 1:47:34 “小几百亿” 1:48:06 新单位-GW，约等于500亿美金 1:48:58 “千亿” 1:49:39 5000亿 1:50:09 “万亿” 1:54:35 我们开始聊GDP了 1:56:48 真的认真聊聊泡沫 1:57:31 不讨论是不是泡沫，而讨论是什么类型的泡沫 2:00:14 循环融资引发的这一轮探讨 2:01:38 和.COM泡沫对比 2:02:07 “这次不一样” 2:08:11 增量 vs 存量改造 2:09:40 稍微定量的分析 2:11:33 书本上的理论支撑 2:13:15 AI公司之间的“纸牌屋”游戏 2:14:37 但我们似乎又不能苛求每家公司都“谨慎” 2:17:03 “大聪明” 2:19:29 没有观点、没有结论，听了个寂寞？---那就对了 2:19:44 从狂喜-AI话题场次变化说起 音乐：AI音乐工具天谱乐生成 【播客简介】 屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客， 主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。 其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“…… 或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

这又是一场发生在狂喜播客节上的对谈， 这是狂喜播客节-贰狂，正式对谈的最后一场（编号100）， 这是一场发生在80/90后与60后之间的对谈， 这可能也是整个狂喜播客节-贰狂上，唯一一场真正跨越代际之间的沟通。 在一狂的时候，我在关雅荻老师和志愿者的对谈播客中听到了参与这场播客录制的兰若儿一家的故事； 兰若儿拉着自己的妈妈和爸爸一起参与了狂喜播客节， 参加完狂喜，他们一家三口开了一档播客：有啥可聊.一家三口 贰狂上，兰若儿一家提出了关于AI与代际冲突的话题， 看到课表的当下我就和关老师说这个话题我想参与…… 我的好友，诗婕，也一起参与了这场对谈。 在这场对谈中，我们两个人放下了某种“营业”的状态， 以一个真诚的方式和兰若儿一家一起聊了聊…… 也可能是我们放下了很多的“壳”， 所以我们有更着更加轻松的交流氛围， 诗婕也在某一个话题的讲述中潸然泪下…… 而在整个对谈中，我印象最深的其实是兰若儿的父母在自我介绍的时候都说的是： 我是《有啥可聊》的主播…… 那个时点我会感觉， 有播客这样一个东西真好。 （想加粉丝群的请先+微信：rosicky311) 狂喜-贰狂plus已经确定在11月1-2日举行， 2天早鸟通票已经开售： 或者直接扫这个码购买： 【时间线】 00:37 狂喜贰-编号100场次 01:47 和其他10场左右的AI对谈相比，为什么这一场很特殊？ 03:10 兰若儿做《有啥可聊》的初衷 04:20 为什么会想聊这样一个话题 04:47 “我是有啥可聊的主播-苏先生”…… 05:51 “我是有啥可聊的主播之一-安吉儿”…… 07:08 放下所有身份的“诗婕” 08:12 所以到底兰若儿一家遇到什么代际冲突？ 10:56 苏先生是知道自己的mbti的 11:53 为什么苏先生对于AI工具有抵触？ 12:18 苏先生第一次问了Chatgpt的问题是关于西方美术史的 13:59 上一次移动互联网与这一次的感受上的差异 15:36 安吉儿用AI来做旅游攻略 17:02 兰若儿会担心爸爸妈妈被时代落下 18:12 “给小学生讲数学题会折寿的……” 22:09 “原生家庭”的问题 27:32 AI可能不会带来代际冲突 28:59 诗婕没想到她会哭出来，但我想到了 🐶 32:24 用AI让自己感觉到幸福的方式 35:35 安吉儿感谢播客这个形式给予彼此冲突带来缓解 37:04 工具之外，AI其实也可以有某种“情感”上的价值 39:33 AI输入法 42:07 人与人的关系拓展到了人与AI，人与AI与人，甚至还有AI和AI的关系 43:22 ilya说这一波AI最神奇的事情是：It actually works 44:45 AI可能也是有两面性的 51:04 AI会替代人类的工作吗？--是的，然后呢？ 53:10 我的爸妈为什么要高效的用上AI？ 58:38 兰若儿最后终于说出了那三个字：“我悟了”…… 1:02:49 把AI当成是神灯 音乐：AI音乐工具天谱乐生成 【播客简介】 屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客， 主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。 其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“…… 或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

最近十字路口的主播Koji和Ronghui找我聊了聊整个25年的AI行业的一些发展情况； Koji说我是“AI司马迁”…… 我们的对谈中涉及了LLM、多模态、AI coding、Agent、Infra、开源、资本等等关键词。 🎉 本期节目由飞书特别赞助播出！ 飞书的智能会议纪要的AI功能又更新了 飞书会议、飞书妙记等场景下，你的会议纪要、录音、文字稿等会被智能总结成全面、清楚的可视化版本。 比如我把今天的这期播客交给飞书之后，生成了下图这样的总结： 以下是飞书智能会议纪要的体验链接，如果有兴趣的话可以试试效果。 你也可以把我之前的播客转给飞书之后生成智能纪要来进行再一次的“咀嚼”。 以及在详情页面中，会在文字的整理过程中生成一些配图，比如： 按照时间线发展的LLM发展脉络 比如对于Agent相关信息的梳理： 【对谈嘉宾】 * Koji---十字路口主播，新世相/躺岛联合创始人 * Ronghui--- 十字路口主播，前美元VC从也者 * 庄明浩---屠龙之术主播 （想加粉丝群的请先+微信：rosicky311) 最后预告下，今年的狂喜播客节我会有一个“专场”的内容， 我会以超过100页PPT，90-120分钟solo的形式向大家展开这一年的AI行业。 狂喜购票这里： 【时间线】 03:22 所谓的“AI司马迁” 03:45 如果用一个关键词形容2025年的AI行业 * 大模型技术 05:20 年初的DeepSeek R1 08:26 GPT-4o到GPT-5 09:57 “Make Google Great Again” 延伸阅读： Google AI变猛记——从 Nano Banna、Genie 3、Veo 3到Gemini 2.5的绝地反击 10:16 Claude的策略 10:50 马斯克的XAI 11:53 中国六小龙叙事之后的开源叙事 12:32 DeepSeek V3.2的意义是我们在25年可能等不到V4和R2了 13:23 kimi与智谱 14:05 10年后回头看，今年会记住什么？R1、Veo3、世界模型 15:05 大模型领域的榜单“世界第一”可能已经越来越没有意义 16:18 这种第一和成绩很多时候其实是为了“向上管理” 18:24 Chatbot的战争是否到了新阶段？ 19:00 Chatbot的战争其实已经打完了，ChatGPT已经赢了 20:23 ChatGPT在做当年Meta和Google没有做成，但微信做成的那件事：All in one OpenAI DevDay 2025: Trying What Google and Meta Failed- America's WeChat 22:21 世人似乎都忘了，Sam此前是YC的合伙人 23:58 疯狂氪金的美国叙事 VS 中国的？？？叙事 25:22 算法、数据、算力，哪个因素是可以靠氪金搞定的？ 25:54 小扎认清的现实：1000亿美金的年Capex VS 把硅谷挖空可能也就需要几十亿美金 26:56 这一轮AI=犹太人的金融+华人工程师 27:08 多模态战场的更新 29:48 此前说过的观点：影像这个类目一直都是兵家必争之地 30:30 如何看待Sora2？一个AI抖音？ 34:10 “我们不需要一个AI版抖音”，是吗？ 35:08 当前的OpenAI其实是3-4家公司构成的 37:40 聊聊世界模型：局部战场到世界模型 39:23 世界模型是不是也是AGI的主桌之一？ 41:17 国内混元也在做世界模型 43:37 得聊聊Agent了：从语言到行为 45:04 “我们可能和自动驾驶一样，要在L3-Agent待很久” 45:43 Agent给了非模型厂商一种创业方向的范式 48:36 开源生态的趋势也契合了Agent的发展 50:55 Manus最大的意义：让用户知道Agent大概是个什么样子？---品类代名词 54:17 A16z统计的AI收入榜单 The AI Application Spending Report （勘误，四家公司是可灵、Manus、剪映和Plaud而不是Genspark） 54:56 开源生态 * 应用层突破 1:00:53 回避不掉的coding 1:01:34 垂直行业的Agent 1:02:37 AI陪伴/社交 1:03:30 为什么纯应用爆发很难？ 1:04:23 ARR叙事我们不能讲，那我们讲什么？ 1:10:01 具身/AI硬件热的背后 1:12:14 极端到一定程度之后会出现一些“反转” * AI泡沫大讨论 1:14:07 所谓的AI泡沫叙事 1:18:53 Sam说需要7万亿美金是24年2月，当时是天方夜谭，今天呢？ 1:20:38 OpenAI=AI、AI=Market、Market=Goverment 1:22:39 铁路、光纤和GPU的折旧差别 1:24:40 为什么前3个季度标普500涨的最好的TOP2是希捷和西部数据？ 音乐：AI音乐工具天谱乐生成 【播客简介】 屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客， 主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。 其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

一期串台节目，感谢不开玩笑二群群友，前中国女足国家队队员赵丽娜的邀请， 我去丽娜的播客《上下半场》聊了聊AI与体育的话题…… 话题缘起于前阵子丽娜去外滩大会，看到了很多AI和人型机器人的案例， 心中有个疑问是这些机器人为什么今天都在比“体育项目”…… 所以我们一起聊了聊AI与体育的关系。 丽娜的上下半场已经更新，这里： 【对谈嘉宾】 赵丽娜---上下半场主播，前中国女子国家足球队队员 君娴--- ECO互娱CEO，赵丽娜经纪人 庄明浩---屠龙之术主播 （想加粉丝群的请先+微信：rosicky311) 【时间线】 00:35 普通人如何分辨什么是AI，什么不是？ 05:01 上一代AI和这一代AI的最重要区别：通用 06:46 最近我聊的AI最多的可能还是涉及投资的话题 09:43 AI适合“找对象”？？？ 12:20 未来谁还会和人来谈恋爱呢？ 13:27 AI最后替代人类的会是什么？ 15:43 吐槽人型机器人是不是人类最后的“尊严”？ 17:05 AI在运动行业的应用 19:59 围棋现在唯一的目标是谁最想AlphaGO 22:16 AI与体育的关联 25:44 F1赛车的比喻：人类车手的价值到底是什么？ 29:20 人类可能越来越难评判AI能力的边界了 31:43 类比AI音乐：我们为什么要去听呢？ 33:33 “技术无罪论” 34:21 “詹俊老师”的解说其实也是一种“人工智能” 37:02 运动员的数据保护 40:58 丽娜的足球普及公益到底在“普及”什么？ 41:21 极致拉高的门槛与资源垄断的对立面---开源 45:46 普通人应该提升什么能力？ 48:27 如何看待AI播客？ 52:01 专业运动员未来可能可以“申遗” 58:50 我的PPT…… 音乐：AI音乐工具天谱乐生成 【播客简介】 屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客， 主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。 其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

一期串台节目，和405游局的主播筱宁一起聊了下电竞行业； 筱宁还找了南通Hero久竞背后公司有迈体育的CEO陶婷婷参与， 我们三个人从电竞生态、游戏公司、长青游戏、商业模式、选手培养等多个角度聊了下电竞这个行业。 405游局已经更新，这里： 【对谈嘉宾】 筱宁---405游局主播，前QG选手/主播 陶婷婷---有迈体育CEO（南通Hero久竞背后运营公司） 庄明浩---屠龙之术主播，趣丸网络VP（广州TTG背后运营公司） （想加粉丝群的请先+微信：rosicky311) 【时间线】 01:12 三位嘉宾与电竞的结缘 07:05 过程中对于电竞行业的认知变化 12:30 首先聊聊以腾讯为代表的游戏厂商在电竞行业内的角色 19:46 一方赛事 VS 三方赛事 23:37 回避不掉的话题：奥运 28:52 “长青游戏” 35:59 我们真的需要那么多电竞比赛么？ 41:36 赛事观看体验的变化 43:02 “二代”们离开电竞俱乐部 47:13 俱乐部到底是一个什么样的生意？-首先，TA不是一个好生意 50:11 俱乐部运营过程中的“分裂感” 54:21 大家参与电竞，到底想“要”什么？ 59:41 对于选手而言，电竞到底是一个什么样的路径？ 1:10:57 对于想加入电竞行业各方的一些建议 音乐：AI音乐工具天谱乐生成 【播客简介】 屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客， 主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。 其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“…… 或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

回看了下之前的一期PPT-solo播客是6月17号发的，内容是2025年年中总结， 这里：40页PPT记录2025年中AI行业共识 最近因为有一个半公开演讲的场合需要，我又做了新一期的AI行业整理， 所以有了这一期的PPT内容，一共154页 老规矩，PPT可以下载： PPT下载地址 PPT下载地址 PPT下载地址 同样的内容我用腾讯视频录制了一个视频版本，有需要也可以到B站观看： B站观看 （想加粉丝群的请先+微信：rosicky311) 下面正片开始…… 【时间线】 00:24 标题的含义 01:31 用户调研 01:55 内容提纲 02:24 我的简单自我介绍 02:35 之前做的AI相关PPT 03:11 行业变化过快 05:03 那些问题…… 06:00 第一大章：技术 07:43 时间拨回 09:01 我讲过无数次的L1-L5 10:25 拔高一些的意义 这期访谈的B站链接 12:37 L2 15:19 Agent的“持久战” 15:55 推理模型成为标配 16:25 卷起来 17:34 GPT-5 18:29 衡量模型能力的新维度---任务时长 20:11 那些科技与狠活 22:45 强化学习带来的新问题 24:54 Agent年 25:47 L0-L1-L2，能归纳什么？ 27:14 产品叙事 VS 技术叙事 27:41 DeepSeek的R2？ 29:02 江湖再无六小龙之后 29:39 疯狂七月 30:16 开源是目的、手段，还是什么？ 30:42 中国开源模型强势崛起 31:42 主桌上的玩家 32:53 主桌只有一桌吗？ 34:29 AI coding是子集还是新路径？ 35:23 国内的AI Coding情况 36:46 多模态 37:14 AI图片 39:17 AI视频 42:02 图片和视频的边界模糊 42:25 语音模型的观点-0827 44:42 隔天0828我就被打脸了 45:50 AI-3D 46:25 世界模型 46:59 游戏厂商跟进 47:47 第二大章-产品 48:26 用过无数次的技术曲线理论 49:14 过去2年的粗暴逻辑 49:26 那些“共谋” 51:54 无敌英伟达 52:12 ChatGPT的一些数据 52:40 Sam的选择题 53:16 微笑曲线再次出现了 55:19 Agent年-确认 55:34 模型即产品？ 55:51 Kimi和Manus的观点 59:37 那些真正在做Agent的公司 1:00:20 Agent泛Infra 1:01:29 “冰山一角” 1:02:25 看榜单吧还是 1:03:13 Chatbot们 1:03:48 CHINA 1:04:31 社交陪伴 1:05:28 NFSW之外还能有什么可能？ 1:05:57 Tolan以及其他一些尝试 1:07:04 模型厂商的主桌之外的一种尝试 1:08:40 又“元”起来了？ 1:09:08 Google 1:09:46 最近爆红的Nano Banana 1:10:45 “云旅游”的产品遐想 1:11:54 Sensor Tower有意思的一页 报告全文 1:13:44 Vibe Coding 1:14:18 Anthropic all in AI coding 1:15:35 梗图特别多 1:15:46 ARR到底是什么？ 1:16:55 阑夕的ARR吐槽 1:19:24 Manus：真男人都是直接开支付后台看数字的 1:20:17 第三章---资本 1:20:37 Mag7 1:20:57 无敌英伟达 1:21:33 CapEX投资叙事的4家-亚马逊、谷歌、微软、Meta 1:24:58 失意者：苹果+特斯拉 1:26:30 另外三家得意者：PLTR、APP、GEV 1:27:46 MAG7的分层 1:28:54 SVB的播客指数描述一级市场 1:30:09 一级市场的融资趋势 1:30:32 OpenAI的估值变化 1:30:46 过去20年TMT投资主线 1:31:03 AI会是第三条么？ 1:31:48 关键词：贵 1:32:24 20亿美金的天使轮 1:32:52 Big deal 1:33:26 Anthropic的新一轮融资 1:33:46 SPV泛滥 1:36:17 大基金 1:36:55 CVC 1:37:09 一级市场晚期公司待在一级的时间在变长 1:38:26 并购退出 1:39:58 非上市公司的收购 1:40:18 OpenAI收购Statsig 1:41:11 非公开的二手股权交易 1:41:34 IPO情况 1:41:58 疯狂的Figma上市 1:43:53 泡沫？？？ 1:45:24 市场的“主动降温” 1:47:17 延展问题：失业 1:47:47 技术、产品、资本差不多完事 1:47:55 吐槽环节 1:48:19 寒武纪的段子 PLTR就是弟弟 估值段子 股价超过茅台是“诅咒” 1:51:07 “全球首个” 1:51:29 黑话-端到端 1:52:13 营销SOP 1:53:16 投资人下场教大家…… 1:53:54 毛利的讨论 1:54:30 巨大的……击鼓传花？ 1:56:37 没有人看昨天的报纸+几何倍数的消耗增长 1:57:35 修改产品定价 1:58:06 插件 1:59:12 “信商” 2:00:40 AI是问题，AI也是解决方案 2:00:54 the end 音乐：AI音乐工具天谱乐生成 【播客简介】 屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客， 主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。 其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“…… 或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

我的好友，硅谷101的特约研究员一鸣最近做了一期关于GEV（GE Vernova）的内容， B站： GE Vernova：从“没落帝国”剥离，到AI电力危机下的大赢家【101 Weekly】 音频版也可以在小宇宙收听： 节目的制作过程中，他和我简单聊了聊这一波AI行业发展对于美国电力体系的影响； 因为我们两个都不是电力行业/能源行业的专家， 所以话题相对还是集中在头部公司Capex投入以及趋势上； 对谈的当天正好是GPT5发布，所以我们也顺手聊了聊GPT5…… （PS：预告下，因为9月初有一个分享，所以我在准备新的PPT； 预计PPT的长度应该在100页+，因为要分享2个小时…… 暂定的标题是这样的： 按照惯例，我会在分享之后把内容录制成播客，尽请期待） 【登场人物】 * 刘一鸣：硅谷101特约研究员 * 明浩：屠龙之术主播 （想加粉丝群的请先+微信：rosicky311) 【时间线】 00:07 GPT5发布的当天回头看Ilya24年9月所说的Scaling Law失效 01:19 GPT5为什么强调数学、编程和医疗领域的能力提升 02:07 新阶段的“数据公司”依然很重要 03:23 算力发展的趋势：推理主导 04:15 AI行业也可能有安迪比尔定律 05:26 OpenAI的2B/2C选择 OpenAI收入增长预期 ChatGPT周活变动情况 07:39 GPT5在体验上的改进 08:10 2B战场，Anthropic打的太痛了 OpenAI与Anthropic的收入对比 08:37 回到开头的问题，Scaling Law还会延续么？ 10:26 AI爆发引发的电力需求变化 截止8月8日S&P500的涨幅榜单 11:14 其实今年股市整体的曲线类似 24年前3个Q基础能源设施股的涨幅也很好 13:42 提及无数次的CapEX投入 14:30 美国数据中心建设 VS 办公室建设 音乐：AI音乐工具天谱乐生成 【播客简介】 屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客， 主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。 其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“…… 或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

正如标题所说，我的好友Momo-陈默默创业了， 创业的方向是当前可能是国内竞争最为激烈也可能是阶段性最为惨烈的AI应用细分赛道： AI陪伴； 公司暂时没有官网，但有小红书：@Starfy 作为一个常年关注AI和社交方向的观察者，我拉着Momo以及她的创业合伙人陈腿毛一起聊了聊； 我们聊到了很多： * AI陪伴、AI社交、AI社区的异同之处 * C.ai、Tolan.ai带来的启示 * 国内AI社交板块的投融资 * 大厂与初创公司在社交领域的竞争 …… 【登场人物】 * 陈腿毛：上海我不在乎科技有限公司创始人 * Momo：上海我不在乎科技有限公司联合创始人，前消费投资人，生活观察家，播客节目：吃喝玩乐了不起 主播 * 明浩：屠龙之术主播 （想加粉丝群的请先+微信：rosicky311) 【时间线】 00:14 为什么最近想聊这个话题 01:34 社区、社交、陪伴，在中文语境下是不同的产品定义 02:09 用户时长的角度看大家都是竞合关系 03:14 此次创业的最开始…… 05:28 创业正式启动的时点 05:59 明星的在线AI化可能不是一个好的方向 08:32 “奥德赛时期“ 10:25 听到明星AI化的第一反应是之前的明星在线虚拟人 12:25 C.ai为什么不可避免的走向了NSFW 13:07 腿毛之前的履历 14:58 订阅制电商，“死去的记忆开始攻击我”…… 2014年我写的美国VC投资项目总结 17:30 什么时候开始写了第一行的代码？ 18:22 “只有Tolan带来了正面的aha moment” 18:53 为什么暂时不去碰AI玩具这样的硬件方向 23:23 人群的定义和场景 25:57 “我们会有一个初始的IP” 28:08 产品名字已经确定：Starfy 28:23 如何看待林间聊愈室 29:19 技术实现角度的难点有哪些？语料、上下文记忆、设计/UI…… 33:55 会引导或者说Push用户和AI更深入的沟通么？ 35:41 IP本身的设计将会非常重要 40:47 商业模式不走订阅，走IP衍生 41:43 泡泡玛特来做投资人初想可能最适合，但其实最不适合 43:04 死去的记忆2:虚拟偶像可能也是需要“新”的偶像 43:49 “我们就做国内市场” 45:28 担心谁会做类似的事情？ 46:44 初期发展的北极星指标应该是什么？ 51:56 社交这个战场其实很特殊，尤其在如何看待大厂竞争这个问题上 这里提及了一期腿毛在近期参加的科技早知道的播客节目： 工具 or 朋友：马斯克入局的 AI 陪伴赛道是真需求还是伪命题？ 53:35 大厂们做AI社交/社区/游戏类的新项目很难吗？ 57:39 猫箱的量掉了一半还多 来源：QuestMobile 2025年AI应用市场半年报 1:02:05 为什么AI陪伴需要个性化，而内容其实可能不那么需要个性化 1:03:45 进度上的预期 1:06:24 “陪伴”这个事情用户可能不关注是不是AI 1:07:19 融资角度看国内AI社交/社区板块的发展 音乐：AI音乐工具天谱乐生成 【播客简介】 屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客， 主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。 其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“…… 或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

年初的时候我做过一期关于星际之门计划的播客， 视频版本这里： Vol.49 聊聊特朗普的5000亿美金星际之门计划 距离计划公布已经过去半年，就在最近华尔街日报曝光星际之门计划进展缓慢…… 所以这个计划到底执行到什么程度？ 过去半年AI行业变化，尤其是建立在巨大CAPEX基础上的叙事结构是否发生变化？ 多家科技巨头、初创公司、软银，甚至美国政府之间有何调整？ 就着这些问题我的好友/前同事，现在硅谷101特约研究员刘一鸣找我聊了聊…… 聊过之后硅谷101 weekly出了一期10分钟的短节目， 这期节目的音频版本和视频版本已经更新： 盟友分歧、融资困局、工程死结：星际之门的烂尾危机【101 Weekly】 音频版本： 星际之门的烂尾危机：盟友分歧、融资困局与工程死结｜20250728 而我这里更新的这期播客是我们的对谈部分…… 【登场人物】 * 刘一鸣：硅谷101特约研究员 * 明浩：屠龙之术主播 （想加粉丝群的请先+微信：rosicky311) 【时间线】 00:19 一月开始到今天AI行业的变化趋势 一月至今的英伟达股价变化 02:22 GPT5的发布会推动星际之门的计划实施么？ OpenAI与甲骨文签订每年300亿美金的数据中心服务合同 05:04 这个300亿的订单似乎没有软银？那还算星际之门吗？ 07:38 星际之门的困扰和年初美国对DeepSeek的担心是完全不同的 08:17 这次的事件对于软银的影响 09:42 当年的“软银轮”的额度现在看已经有些稀松平常了 11:36 软银的几乎所有身家都押在了上面 12:29 星际之门的5000亿美金计划现在到底落实了多少？ 15:13 无论怎么样，Oracle都是赚的 Oracle董事长身家超过小扎，位列世界第二 16:27 那些数据中心相关概念股其实涨的也都很好 17:17 马斯克的推特更新 18:47 这里怎么还有Mistral的事情呢？ Mistral的大模型排名情况 20:35 对于GPT5的期待 21:54 我其实更期待Deepseek的V4 22:38 OpenAI的商业化进展 ChatGPT每日25亿次请求（年初是10亿） OpenAI与Anthropic的ARR对比 音乐：AI音乐工具天谱乐生成 【播客简介】 屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客， 主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。 其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“…… 或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

3年前，我在还没有开始做屠龙之术播客之前，汉洋就和我有过一次对谈； 当时的播客内容在晚点聊： 28: 我不做 VC 了：庄明浩低调分享做投资的感悟 25年，汉洋又一次创业了，同时也又开了一个播客的新坑：蜉蝣天地 在蜉蝣天地的第1期节目中， 参与节目的另外一位主播重轻和汉洋谈了很多他们对于内容的倾向、理解和期待…… 这里： 汉洋：挖坑、媒介枷锁、好内容、对谈、为什么做蜉蝣天地 蜉蝣天地前几期的嘉宾有曹丰泽、老蒋、约小亚， 而我很有幸的是蜉蝣天地的第五期嘉宾…… 庄明浩：VC 投资到底有没有方法论？决断、遗憾、品味与移动互联网早年混沌中的故事 蜉蝣天地全系列播客都有视频版本，访问地址： 🔗 Bilibili 🔗 YouTube 【登场人物】 * 汉洋：自称为“世界级街（gai）溜子，《山有虎》与《蜉蝣天地》的主播，funes.world创始人 * 明浩：屠龙之术主播，知名VC逃兵 （想加粉丝群的请先+微信：rosicky311) 【时间线】 00:11 汉洋的开场白 01:42 我的职业经历 08:14 09年的一级市场是怎么样的 10:46 当年“诡异”的投资决策 13:21 当年为什么离开盛大 15:30 当年信移动互联网么？ 17:09 “14年移动互联网早期结束”这个结论是怎么下的？ 20:03 字节的早期融资是中国一级市场最大的“偏见” 财经天下当年对于张一鸣专访的第一个问题：你是小偷吗？ 22:10 拼多多早年也是一级市场的“偏见” 23:44 字节的：连接、算法的故事其实早年是没人能看清楚的 24:52 人都是有路径依赖的，投资人评判项目更是 26:35 影石、泡泡玛特、霸王茶姬当年的创业计划和今天的故事可能完全不同 28:11 我为什么说早期投资很像“祭祀求雨” 29:44 回头看当年IDG重注90后创始人的决策 30:54 今天有VC基金敢做一个00后基金吗？ 32:15 那投资人的水平究竟体现在哪里？ 33:26 本质上投资人的决策其实就是一个“大模型” 35:36 更换行业/赛道=换函数 36:47 蔡文胜投资的时候是要看创始人八字的 38:16 什么人适合做一级？ 39:40 膨胀到溢出的美元流动性+改变世界的工业革命AI，不投这个还能叫VC吗？ 40:45 我会比较认真的看哪些人的文章 45:37 记者是否适合做投资？ 46:54 关于Peter Thiel的文章推荐： https://www.generalist.com/t/no-rivals-founders-fund (需要🪜） 47:50 我对TME收购喜马拉雅的评论播客 Vol.63 腾讯音乐过于慷慨了，聊聊喜马拉雅收购案 50:49 总想终局可能就没办法做一级了 51:44 泡泡玛特的故事早年我也没看懂 53:53 投资人和一家公司的交集其实只发生在一瞬间 59:51 年轻人还应该选择VC这份工作么？ 1:02:01 VC内心永远的冲动：干一票大的！ 1:02:28 看到这么多钱，我会慌 1:02:57 资本的耐心和钱的属性之间往往是错配的 1:06:01 “国资” 1:08:23 投资人投一个项目的时候可能根本不用这个项目的产品 1:10:44 推荐暗涌的访谈： 当王宁、王兴兴、张俊杰的投资人坐在一起 1:14:22 当年看好的项目最后结果不是特别好的案例 1:16:29 十年“写东西”，到底再坚持什么？ 1:24:21 B站视频播客也找了我，但我的屠龙之术很难转 1:25:50 怀念当年在网上冲浪的日子，到底在怀念什么？ 1:28:03 如果采访投资人，应该问什么问题？ 1:28:55 如果我想给一个东西建模…… 音乐：AI音乐工具天谱乐生成 【播客简介】 屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客， 主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。 其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“…… 或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

这次对谈的起因是投中网的这篇稿子： 我收到俩BP，一份是Manus（另一份也是） 因为在差不多的时间我也收到了一份号称是Manus的BP， 而在打开那份BP的那一瞬间就下了判断： 这份BP是假的，或者至少TA肯定不是Manus自己写的…… 而我为什么敢这么直接的下判断，其实更多是一种PTSD； 因为当年我创业的时候，市面上也飞着无数我们的真真假假的各种BP； 而在从也这么多年的经历中，也看到过很多次类似的故事。 所以顺着这个事情，我的好友-投中网的蒲凡拉着上面那篇文章的编辑，投中网的张楠一起聊了聊。 此期播客内容在投中网播客---大北窑14F 已经更新。 （想加粉丝群的请先+微信：rosicky311) 【对谈嘉宾】 * 蒲凡---投中网编辑、大北窑14F 主播 * 张楠---投中网副主编 * 庄明浩---屠龙之术主播 【时间线】 00:54 事情往奇怪的方向发展了 01:35 Manus否定了这两份BP 02:08 我为什么对这个话题关注 02:46 第一个问题：看到这份BP的感觉 04:21 一级市场的“信息不透明” 04:56 这份BP真的连基础的“美感”都没有，甚至不如用Manus Agent生成出来的质量 06:16 一份BP核心的信息是“非外围”的 06:45 为什么这份BP会存在？ 07:40 我做熊猫时候其实也有类似的事情 08:36 当年我们是怎么做的处理 11:10 这次的事件中，投资的主体是一个真实的基金“主体” 12:39 可能又要怪到“流动性”上了 15:00 香港的家办已经把很多头部项目的额度做成金融“产品”来卖 16:02 公司需要关心那些SPV背后的钱是哪来的吗？ 17:02 SPV如果暴雷…… 17:55 36氪的“资情留言板” 18:31 一级市场散户化 19:19 AI项目对于国资的纠结之处 22:30 国内AI产品的审核/备案要求 24:15 创业者该如何应对？ 24:46 当年B站第一次BP漏出引发的喧嚣 为什么哔哩哔哩 (Bilibili) 融资计划书曝光之后引发巨大争议？ 26:14 当年泡泡玛特的故事 28:40 联想到了北大的“韦神” 30:32 这些问题过于“超纲”了 31:03 从京东刘强东的内部信和皮特蒂尔的观点看企业家的对外表达 34:51 历史上还有几次类似的BP漏出事件 39:46 一级市场投资人的能力依然还是很“参差”的 40:27 去年的“智谱”老股BP 42:51 我个人猜测当时的情况 44:04 如何评判一份BP的成色 48:44 一级市场如何看待“消息” 49:53 之前一阵子小红书的老股的价格新闻 音乐：AI音乐工具天谱乐生成 【播客简介】 屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客， 主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。 其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“…… 或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。