虎嗅·商业有味道 - 节目列表

今年五一期间，一张女性穿着未剪吊牌连衣裙的照片“火”了。某女装商家告诉派代，五一假期的退款率都超过100%，其中在5月3日这天，退款率甚至达到300%！到今年国庆黄金周，商家就想到了一个应对办法：巨型吊牌。大吊牌因其大尺寸、硬材质等增加了穿着不适感，从而能有效降低穿着后申请退货的可能性。 不过，对商家来说，自身实力不够硬的前提下，大吊牌作用有限，同时也意味着高生产成本、高运营成本，这进一步增加了自身的负担。那么，退货率居高不下的现状究竟是怎样产生的？这一看似无解的博弈，该如何破局？ 【时间轴】 01:16 大吊牌成商家防退货“新救星”？ 03:56 能防白嫖党，却难挡退货洪流 05:48 平台、消费者以及商家三方，还能做什么？

10月29日，美股一开盘，英伟达成为了史上第一个市值突破5万亿美金的公司。一天前，在GTC DC大会上，英伟达CEO黄仁勋展示出来自AI的强劲需求。他表示，今年及2026年，Blackwell和Rubin架构芯片可带来的收入超5000亿美元，这个收入将来自2000万颗GPU。 然而，伴随着5万亿市值的到来，“AI泡沫论”的质疑声音也空前高涨。9月22日，英伟达宣布，将向OpenAI投资一笔高达1000亿美元的巨款。作为“回报”，OpenAI承诺了一份价值10吉瓦GPU的超级订单。在这场游戏中，钱从左口袋进，右口袋出。这究竟是通往未来的高速公路，还是一场比2000年互联网泡沫更盛大的烟火？ 【时间轴】 02:13 循环融资，科技资本的“左脚踩右脚升天” 07:46 “美股必须涨”背后的美元霸权逻辑 12:30 巨额投入背后，是美国争夺AI主导权的战略叙事

在过去的工作中，因为需要给老年人设计智能产品，我逐渐接触到了美国的老年人群体；遇到过很多对科技热情的老年人，也探访了不少老年人社群和养老院。于是，我便准备写一写我看到的现状。 我尝试描绘美国普通人的养老生活，并揭示在其他地方很少被提及的挑战。我们将从这一代美国老年人的画像开始，解读美国老年人的养老观念，并带你看看真实的养老现状。 【时间轴】 00:42 经历过黄金时代的“婴儿潮一代”，到底有多自豪？ 04:06 美国养老院贵得离谱，性价比也不高 07:59 养老院和居家养老的生活，分别是怎样的？ 12:22 老年人中最高发的问题无法解决，那就是孤独感

过去一年里，云南咖农们的日子突然就好起来了。“咖啡鲜果采购价从往年的每斤3到5元，一年内涨了近3倍，来到每斤11元左右。”炬点咖啡园艺师叶涛告诉虎嗅，“其中很大一个原因是气候变化导致阿拉比卡咖啡主要种植地减产，驱动咖啡豆价格上涨。” 但“一个令人忧心的事实是，阿拉比卡咖啡豆的种植面积正因气候变化而逐渐缩小，等到下一代，我们能喝到精品咖啡豆的机会可能很少了。”那么，气候变化究竟是如何影响咖啡豆生产的？我们作为消费者又会如何买单？ 【时间轴】 01:36 从咖啡生长过程，看气候如何影响生产 07:05 咖啡豆涨价那么多，为何你还能喝到9.9元一杯的咖啡？ 10:53 作为热带国家支柱产业的咖啡，与更可持续的未来

10月10日晚，有消息称宗馥莉辞去了娃哈哈董事长等职位。经虎嗅核实，这一辞职动作发生于9月，截至10月10日，该动作已经通过了娃哈哈董事会。自2023年起，其父宗庆后让她“实际上参与公司重大决策”，当时宗馥莉以副总经理身份开启了一系列改革。而不到三年间，她得到又交出了娃哈哈的最高权柄。 那么，宗馥莉为何“下课”？她作为娃哈哈的管理者表现如何？她的动作为何如此频繁乃至变形？这又能给其他接棒者带来哪些启发？ 【时间轴】 04:15 大刀阔斧的内外部同时改革，未能完成 08:10 宗馥莉为何这么急？ 11:05 “下课”后的宗馥莉去哪里？

曾经拄着拐杖唱着“他说风雨中这点痛算什么”的郑智化，在深圳机场经历了新的痛。他发微博形容自己的登机过程是“连滚带爬”。对此深圳机场解释，登机车与飞机舱门需保持20厘米左右的高度差是出于安全考虑。在场工作人员积极帮助郑智化登机。 有网友看到流出的登机视频后认为，明明有人搀扶，不能叫连滚带爬。唇枪舌剑下，郑智化发出了道歉，表明自己是一时气愤用词不妥，并感谢了帮助自己登机的小哥。这件事看似圆满结束，但残障人士出行困难的问题，再度摆到了我们面前。 为何我们在路上总是很少见到他们？无障碍设施真的起作用了吗？其中还有哪些改进的空间？ 【时间轴】 01:26 无障碍设施的重要性，远未引起重视 04:45 有了设施，也要有严格的管理规定 06:53 不论是谁，都应该享有同样的出行权

一夜闪崩，《Counter-Strike 2》饰品市场的天塌了。10月23日，全球热门射击游戏《CS2》开发商 Valve发布一则更新公告，游戏内饰品“汰换系统”重大改版，核心就两点：5件普通红枪皮可合成1把普通刀具或1副普通手套；5件StatTrak™（玩家俗称 “暗金”，带击杀计数器）红枪皮可合成1把 StatTrak™刀具。 这一调整彻底打破了《CS2》饰品的市场供需平衡：此前，玩家需花费数万元开箱赌概率才能获得的稀有品质的手套、刀具，在规则更新后变为可定向合成的物品，其获取门槛与成本大幅降低。据外媒EuroGamer预估，当日饰品市场总估值从约59亿美元暴跌至42亿美元，单日蒸发近20亿美元。 那么，V社为何要做出此次调整？饰品市场的价格体系，又为何如此脆弱？ 【时间轴】 00:50 游戏规则改动，引发比币圈更疯狂的虚拟资产闪崩 02:48 “烧钱”的V社游戏，不坑穷人？ 05:21 饰品交易投资为何如此脆弱？

2025年10月，网红“野兽先生”向美国专利商标局递交了一份名为“MrBeast Financial”的商标申请。这位在现实世界里为了做视频内容可以活埋自己、在虚拟世界里拥有4.5亿粉丝的 27 岁年轻人，计划将他的商业版图从快餐、零食，延伸到银行、投资、甚至加密货币交易平台。 据申请文件中描述，他想做的是一个SaaS平台，涵盖加密支付处理、小额贷款和投资管理。野兽先生和他估值冲向50亿美元的商业帝国，正准备闯入一个被信任、风险和监管三重枷锁牢牢锁住的领域——金融。 这是一场豪赌，赌注是他的声誉，筹码是一代人的信任。赌局的结果，将重新定义流量、金融和信任之间的关系。 【时间轴】 01:33 传统银行正在失去Z世代年轻人的信任 06:10 曾被控“割韭菜”的野兽先生，能做好“庄家”吗？ 10:53 美国加密货币监管，正在经历一次微妙转向 16:10 一场关于我们这个时代“信任”本质的终极实验

存款搬家被证伪了？ 前三季度人们多存了12.73万亿元，9月更是暴增2.96万亿，同比多增7600亿元，一举扭转了前两个月的少增趋势。但当前银行活期利率已经降至0.05％到0.2％。这和曾经的日本有点像。在“失落的三十年”里，日本老百姓面临长期的低利率和资产荒，加之普遍缺乏安全感，风险偏好明显降低，更多持有货币和存款。 不过，有一类资产却穿越了牛熊。10月9日，日经225指数报收于48580.44点；而在2009年3月，该指数跌至7054点的历史性低点；也即，如果从那时持有相关ETF（交易型开放式指数基金）至今，年均复合收益率可超10%。那么，对国内的普通投资者来说，如果借鉴日本的经验，是否就可以投资国内ETF？ 【时间轴】 02:02 央行大力买买买，成了日经指数回暖的最初动力 05:30 日经指数能增长，根源还要看日本经济 09:46 国内投资者，能从中借鉴什么？

北京时间10月11日凌晨，全球第三大稳定币的USDe在币安交易所突然从1美元上下暴跌至0.65美元，此次脱锚风波持续了近两个小时，USDe才逐步恢复。在那一瞬间，一度140亿美元市值的“去中心化美元”被市场审判。 USDe的高收益诱惑是它走红的起点，也是它脱锚的根源。相比USDT或USDC那种几乎无息的稳定币，USDe的收益率在牛市里能达到两位数，在极端行情下甚至可放大至50%年化。这种“无风险套利”的叙事，在加密市场几乎无人能拒绝。 这时我们就要问出那个直击灵魂的问题：连全球第三大稳定币都能脱锚，稳定币真的稳定么？ 【时间轴】 02:08 去中心化的USDe，是如何保持“稳定”的？ 04:04 这次USDe崩盘的导火索，来自特朗普的新关税 06:21 曾经的“金本位”，其实也是一种“稳定币” 09:20 对主流稳定币风险的三道拷问

10月10日，特朗普在其社交媒体上宣布，最迟从11月1日起，美国将对中国商品再加征100%关税。与此同时，他还提出对“所有关键软件”实施出口管制，以此作为对中国最近在稀土出口管制等举措的反击。 目前，这一威胁仍停留在社交媒体声明阶段，能否真正落地，还取决于中美双方接下来的博弈。但这一消息迅速引发市场恐慌。当晚美股大幅下挫，芯片与新能源板块跌幅居前。 中国资本市场也难独善其身。10月10日，富时A50期指夜盘一度暴跌超过4%，刷新数月最大跌幅；中概股普遍重挫。 那么，这一轮关税风暴对A股各板块究竟意味着什么？哪些行业会首当其冲，哪些板块又可能相对稳健？ 【时间轴】 01:19 分化的智造业 04:23 撕裂的有色金属 08:06 银行股重回压舱石 12:47 大消费到了“表现时刻”？

九月的最后两周，减重药又成医药圈讨论热门。其中，手握“药王”司美格鲁肽的丹麦制药巨头诺和诺德全球裁员9000人，掀开了全球减重药市场重构的一角：“一家独大”的黄金时代谢幕，“诸神混战”的下半场拉开序幕。 此次行动不只是裁员，更是一次资源重新分配的过程，是一次全公司转型。调整后，诺和诺德的资源将进一步聚焦到降糖和减重领域。 辉瑞、礼来等跨国药企也在斥巨资买入下一代减重药，中国玩家们也正悄然集结。诺和诺德的战略失误与研发焦虑，正在成为更多玩家登上千亿牌桌的绝佳机会。 【时间轴】 01:38 市场营销成了减重药王的最大失误 05:46 国产减重药，有哪三张牌可打？ 08:47 副作用和内卷，成了达摩克利斯之剑