这是一档关注金融从业者和已退休从业者的栏目，主理人是王大力。 自从24年9月份成立了金融职业发展专项公益基金以来，如今我也算是加入公益行业即将满一年的老新人了。在这小一年的时间里，认识了很多公益行业的朋友，见识到了很多有意思的公益组织和活动，这些都源于我在一入行就开始不断学习，到处参加各种公益相关的培训。 比如去年11月份参加了在上海线下2天的“基金会有效资助研习营”，今年2月份参加了在浦东线下2天线上持续1个月的“首席公益品牌官工作坊”，4月份到杭州、深圳和上海参加了三地各线下2天的“公益金融mini MBA”5期班，9月份还要去成都参加每月线下3天持续3个月的第九期“创意院”： 确实学不完，根本学不完。但还一直愿意去学，就是因为每次参加这些公益培训都能结识到很多公益行业里有意思的人和事，比如上面讲到的4个培训班里，其中有3个都跟我结识到的一位有意思的公益人有关：上海第一财经公益基金会 执行秘书长 张琳（Rainy）： 从“基金会有效资助研习营”的第一次认识，到“公益金融mini MBA”的深入交流，再到作为推荐人推荐我去参加“创意院”，我对Rainy的了解越来越多，但也越来越好奇，所以就拉着她录了今天这期播客，想好好听她讲讲自己从商业到公益的丰富人生： 从商业到公益的觉醒时刻，往往源于「被需要」：父亲突发心梗时，8岁女儿用急救课知识拨打120救了他——那一刻让她反思“商业尽头是什么，什么才能创造真实价值”。她加入第一反应，教急救课救了20多例生命，包括一个孩子自己救自己。 公益的核心是专业，社会企业的力量：联谛「信息无障碍」让视障人士成为IT工程师，推动互联网平等；成都「云喇叭」项目，用IT系统帮外卖小哥优化路线，还联动保安、居民学急救，把社区变成互助网，用专业技能解决社会问题。 拒绝公益悲情，要「玩着改变世界」：试过在咖啡馆举奶瓶喝咖啡吗？一杯奶瓶咖啡就能捐钱给早产儿，还是LiLi Time的特殊群体咖啡师精心调制；还有母爱三十七度的哺乳巾，让妈妈优雅喂娃不再躲厕所。商业向善不是口号，而是“共益美好生活”。 入圈先当专业好人，再谈改变世界：从急救课开始——中国每60秒有人心脏骤停，学按压比人工呼吸更安全。公益不悲情，但“穷开心”，公益是可持续的选择： 它很像爬山，山顶孤独但回头望，每个山头都有伙伴在举灯。 -时间轴- 03:58 生死顿悟，商业的尽头是什么？ “我是第七位加入第一反应的中欧校友。促使我最重要的一点，是自己身上发生的变故。在我13年进入中欧读书之前，我父亲突发心脏骤停，也就是急性心肌梗死。我自己也得了甲状腺癌，经历过人生的黑暗时刻。” “其实我们在小时候，都没有做过这样的选择。好像人生里面只有一条规划：你读了这个书，就要去上什么课，去做什么样的行业。你就没有想过人生会有第二条曲线。” “我突然有一天悟了，因为看到了第一反应这样的企业——商业活得好，在商业变现的同时，它也能解决社会问题，能够帮到更多人。它活得好，不是为了成为一个伟大的企业，而是为了成为一个让人尊敬的企业......” 06:19 黄金4分钟，8岁女儿救下我父亲 “我妈妈是位外科的主刀医师，给很多人看过病。但是在那一刻，她的亲人，至亲的爱人倒在她面前的时候，她非常慌张，慌张到连拨打什么电话都不知道了。” “我们没有给孩子选择的权利，又怎么能知道孩子是否可以成为救命的伙伴。也非常巧，其实我女儿也没经过特别的培训，只不过经历了一个急救课程以后，她知道拨打120，说清楚位置和病人的情况，然后到楼下迎接了120。” “不是说我救了人，所有的企业就都要来救人，每个企业都有自己的特点。你的核心价值是什么？你解决社会问题的专业能力在哪里？先找到这个能力，再找到你匹配关注的社会问题，做一套公益设计，我们叫创造共享价值。把核心能力用到解决社会问题的部分，这才是我们倡导的企业公益......” 17:16 公益需要理性，什么是有效的爱？ “不管是我们公益人，还是金融人，很多人在做公益的时候会自废武功。进入这个行业后，他就被情感打压了，没有把在商业领域解决问题的绝招拿出来解决公益行业的问题。其实公益行业的所有问题，也就是人、财、物三件事。” “首先我做这个公益自己是要愉悦的，不要把公益想得太悲情。我们参与到解决问题的过程，首先要把自己变得很愉悦。你在愉悦的时候，创造的价值才是有效的。如果你自己都不愉悦，创造价值以后，就会让更多人觉得这个事情是件很悲哀的事情。然后越做越难受，今天有钱今天做，明天没钱就不做了。” “春苗基金会的创始人做了1000天的直播，在第340多天的时候，她连续哭了三次。开例会的时候，我问她为什么。她说因为家长问了很多问题，她觉得我们能做得太少了，自己很无力......” 26:12 吐黑水的军人跑者，躺在我怀里喊妈妈 “那一次我记得非常清楚，倒在我面前的是一个22岁的军人。在离终点大概5公里的地方，他倒在我面前，然后吐黑水。我在想说，那得好好休息，按照我们急救的流程让他在那边休息。结果，到最后3公里的地方我又见到他了，这次他倒下可不是开玩笑。” “就在这几分钟的时间，我突然发现了自己的女性力量。我开始不知道他是军人，他就躺在我的手腕上。看到他特别难受，我想让他呼吸，让他平稳心情。因为地上都湿的，我就让他躺在了我的怀里。旁边有几个我们的救援队员，围着观察他的生命体征。我说你千万不要睡着，家人还在等你。然后他当时就嘟囔说，妈妈，我要到终点见我的妈妈。” “这几年最大感受是穷开心三个字。说句实话，做公益确实收入会减少。但是我想说钱分两种：一种是可以看到的货币价值，还有一种是无形的价值。这种无形的价值，也是支撑我到现在为止的动力。做公益得到了什么我先不去说。但我失去了什么？我失去了愤怒，失去了跟别人去争抢的意愿，失去了很多以前我可能特别在意的东西......” 35:45 爱是被点亮的生活：LiLi Time立大功 “像LiLi Time这样的咖啡馆，它会有很多无障碍融合的部分。它这么小的咖啡馆，都能想着用这么小的一个身躯去承载这么大的希望。因为他们相信相信的力量。他们的slogan是爱是被点亮的生活，我特别喜欢这句话。每次去他们咖啡馆就是一种疗愈。他不是通过一个冰冷的窗口给你递一杯咖啡，而是没有扫码，跟你面对面地交流。哪怕听不懂，他都会努力地用他的肢体语言跟你交流。” “他不是说在这家咖啡馆成为你的服务员，而是能够成为你生活当中的一部分。也就是走出这个门，走出咖啡馆，依然可以融入社会的勇气。这就是很多公益人现在在做的事情。” “真正点亮你的是什么？是这些受助人或者是跟你同行的公益伙伴，他的变化、他的蜕变，会像一束光一样，照亮彼此。在做的过程当中，你无意当中点亮了平常你看不见的灯，但是会照亮你往前走的路，那一刻你被需要。我觉得人都是向死而生的......” 44:51 社会企业与B Corp，商业向善的专属名 “公益行业里有很多专业词，像B Corp、社会企业、影响力投资等等。这些都是我们在公益行业里常说的一些词，跟商业也是相关的。B Corp是一个国际通用的词，在中国有个B Corp China。” “最典型的其实是Patagonia。大家买衣服的时候知道是家贵的品牌。但是Patagonia不光是为了卖你衣服，它还希望你少买点衣服。它家的质量很好。它的创始人是个户外攀登者，他想要做好的衣服，希望大家一生有一两件好衣服就够了。然后可以修修补补，所以你会看到Patagonia时不时就会做一些缝补的课程或者服务。” “最早的时候有一个点让我非常shock，就是对于我们平常不太关注的地方，它看得很重。比如它会关注你的高管里女性占多少，再比如你采用的供应商，是当地的多一点吗？它会认为当地的供应商采购，能够帮助减少碳排放，还能够助力当地就业，还能解决政府在当地的税收，各方面跟企业产生更好的联动感......” 57:28 从视障工程师到外卖小哥，公益里的科技平权 “他把这些视障的伙伴，其中一些有计算机能力的人，培训成了工程师，帮助去开辟互联网上的视障人士通道。你可能在抖音上打游戏，都不知道跟你组队的伙伴是谁。他可能就是个视障人士，因为使用的手机有其特殊性。” “科技弃民的事情天天在发生。你跟妈妈同时在门口打车，谁打得更快？以前妈妈在门口招手，比你更有经验，她知道哪个路口有更多的车。现在你使用网络肯定比她熟，可以有拼车，可以有顺风车，可以有很多的方式。但是她不懂，只知道在路口打。你会发现下雨天很多老人站在路口很茫然，甚至想去医院都不知道怎么打车。” “一个月以后，我们再来看这个小区的情况，发现保安对外卖小哥说，你来啦，快进来，有你在我就安心了。大家就会觉得，看到外卖小哥就像看到救星。街道的主任也说，现在我如果给家里面打电话，老人不接电话怎么办？叫个外卖，顺便帮我看一下家里的情况，给我回个电。这种邻里关系，街道关系，包括社区‘最后一公里’的关系，其实因为这个而改变了......” 01:13:04 影响力投资现场：从月经裤到哺乳巾 “月经羞耻这件事情，大家就非常坦诚地来讲。他们在小红书上还做了一个问卷，觉得好敢说。他们会问男性和女性想要什么样的颜色，什么样的形状。最后的结果让人瞠目结舌，男性会说希望女性穿得保守一点，颜色深一点。而女性会觉得我来月经，还不能穿得炫彩一点吗？自己开心还不行吗？” “我曾经也碰到过一个事情，在职场里我要想母乳喂养，用挤奶器把所有的母乳放在一个瓶子里。当时因为普通的卫生间都挤满了，所以我就去了一个领导的卫生间。突然领导进来了，我当时一紧张，撒了一地。看到同样的视觉效果出现在产品宣传片里，我特别感同身受。” “很多人觉得好像公益是弱势的，商业才是强势的，强势的就应该帮弱势的。那也不一定。公益可以帮助商业有更好的方式，或者说能够让商业的价值被看见。我觉得公益设计是一件很有趣的事情，把大家的核心价值都发挥出来，这才是我们想要的未来的公益生活......” 01:29:03 做一个专业好人：一些冷门的急救常识 “你在救人的过程当中，是先按压还是口对口呼吸？提及心肺复苏，很多人马上想到人工呼吸。那我可以明确告诉你，放弃人工呼吸，先做按压。因为按压的话可能更安全。” “大出血该怎么办？是先打120还是先止血？你可以先止血。因为血液占身体体重的7%～8%，如果不马上止血，好了，等120到现场血也流干了。” “急救，你要做专业性的事情，而不是用自己的生命去置换，也不是完全让渡自己的利益。你在力所能及的时候帮助他人，这才是一种可持续的公益方式......” -关于大力如山- 券业最野自媒体、原券商投行业务条线董事总经理、畅销书《投行职业进阶指南：从新手到合伙人》作者。创建了公益组织：金融职业发展专项基金 【每周直播预约及回看】 视频号：大力如山 【互动平台】 微信公众号：大力如山 微博@王大力如山 小红书：大力如山 【书籍】《投行职业进阶指南》（各大购书网站均有售）

这是一档关注金融从业者和已退休从业者的栏目，主理人是王大力。 大家好，欢迎收听「大力如山」的“漫漫辩老”系列专题，今天这期要聊一个既现实又温暖的话题：当我们老去时，如何活得更有尊严？ 这期仍然是带班主播杨天楠，跟两位养老行业的朋友：「养老指南」的主理人小王、中国头部养老社区的管理者Karin，一起探讨养老社区与适老环境相关的话题： 衰老本不该是孤独的战役，但商业社会却常常把老人拒之门外。比如城市里各处健身房，常常因为年龄把老人拒之门外。而对于老年人所需要的紧急服务，似乎又需要大量的额外成本。一个体面的老年生活究竟需要多少钱？这就是今天这期播客想要讨论的问题。 感谢华夏基金对本系列的大力支持。作为养老金管理及养老目标基金运作的“先行者”，华夏基金一直都在坚持养老金融布局与产品版图，截至2025年一季度末，公司管理各类养老金资产规模合计超4000亿元，是业内养老金管理经验最丰富的基金公司之一。 养老需要「未雨绸缪」：个人养老金账户正是「时间赠予未来的礼物」——存满1.2万就可以在当年享受数千元退税优惠，还能以半价费率购买华夏养老目标基金Y份额。 养老需要「攻守兼备」：如果你想筑牢地基，稳健型产品是安全盾牌；若想跑赢通胀，不妨握紧华夏指数基金这把「锋利的矛」——覆盖沪深300和科创50的Y类养老基金，既能覆盖中国经济压舱石，又能押注硬科技未来，让每分钱都为更舒适的养老生活而战。下滑到shownotes下方的长图，可以查收华夏中证A500、科创50等基金清单。 请记住：选择自己的养老社区时，要看它能否守护你推门独居、开门社交的自由；而在选择自己的养老投资时，要看它能否让今天的你，温柔拥抱未来的自己。 本期对话 Karin：养老社区管理者 小王：「养老指南」主理人 杨天楠：「听懂涨声」主理人 时间轴： 02:39 老年社区里开的健身房，出乎意料的火爆 04:21 舒适的周边环境，对于提高养老质量至关重要 08:36 除了提供专业的身体健康照顾，让老年人融入一个群体当中也非常重要 12:16 什么样性格的人更适合做养老服务？ 14:35 大家入住老年社区前，都会有什么样的担忧？ 17:21 不同地区的老年人，会有不同的家庭文化 19:05 照护人员的存在，为老年人提供了心理上的安全感 21:00 适老化的小区环境，会让老年人更愿意出门 22:33 一个优质的养老社区，长期看费用如何？ 31:07 选择养老社区的时候，应该注意哪些点？ 32:15 旅居养老的选择，更适合70岁以下的老年人 33:57 挑选养老机构的时候，除了看价格，还要关注物业产权 35:11 目前国内优质的养老服务，定价是非常划算的 聊到体面的养老生活，无论是充满活力的养老社区，还是专业的照护服务，都离不开持续稳定的经济支持。这提醒我们，养老规划不仅要关注老后的生活场景，更要重视资金的长期储备。 为未来投资，行动在当下。个人养老金账户就是一个有力的工具。它不仅强制储蓄，专款专用，更能带来实实在在的优惠：每年缴存上限1.2万元，可直接抵扣个人所得税，工资越高，省的越多。 选择账户里的投资产品同样关键。开场我们说到的华夏基金旗下的养老目标基金Y份额，是专门为个人养老金账户设计的。它最大的优势之一就是费率优惠——管理费通常比普通份额低50%。更低的成本，意味着长期复利效应下，能为你积累更多的养老钱。 华夏基金在养老金管理领域深耕多年，经验丰富，实力雄厚。他们的养老目标基金Y份额，就是基于“攻守兼备”的理念设计的。既能提供相对稳健的底层资产作为“盾”，守护你的本金；也能通过科学的资产配置，寻找长期增值的机会，成为你跑赢通胀的“矛”。 养老是一场漫长的旅程。坚持每年向个人养老金账户存入额度，并选择像华夏养老目标基金Y份额这样具备费率优势、管理专业的工具，就是为未来的自己存下更多选择权和安全感。 想了解更多华夏养老目标基金Y份额的具体产品信息，欢迎查看下方长图，找到一个适合自己的靠谱的选择：

这是一档关注金融从业者和已退休从业者的栏目，主理人是王大力。 “裁员”、“降薪”、“卷不动”——这些词最近几年像弹幕一样砸在大学生和从业者的脸上，可我还是想告诉你们：金融圈并没塌，它只是换了一条跑道。 比如今天这期播客，我就把之前直播连麦里大家最焦虑的问题连根拔起：非财经211能不能冲三中一华？销售交易到底要不要自带资源？去金租会不会被“非标”钉死？30岁技术岗想回国还有没有窗口？ 【销售交易岗的认知误区】 资源论是伪命题：校招做机构销售压根不需要自带客户资源，你的核心任务是学习同业撮合逻辑，客户全是懂行的金融机构老手，新人重点在撮合而非推销。 今年岗位红利真实存在：相比缩编的投研岗，销售交易招聘量明显上涨。别被"销售"二字吓退——门槛比投行投研低，适合爱社交的新人练级。 【应届生择业的生死线】 警惕PE/VC温柔陷阱：市场下行期，这些地方既给不了系统培养，又画不出靠谱大饼！最佳顺序是先去有牌照、有体系、有监管的券商/公募练内功，三五年后有了资源变现能力再考虑跳。 中后台慎入：公募战略岗？资管合规岗？这些看似光鲜的总部岗位，未来想转前台堪比登天。除非想养老，否则前台岗的锻炼价值碾压它们。 【金融职业转型关键法则】 金租与债券承做的互跳通道：金租本质是“类银行对公信贷”，流程短平快；标品债承则是长跑监管马拉松，两者技能包差异可控，想回标品就早点动，三年内都算“可塑白纸”。 海外转行求生指南：死磕内地外资机构岗位，国内行研已血流成河，先在外资金融机构（沪上/北京代表处）做中后台→积累内地经验→行情回暖再跳前台，比硬着陆中资卖方更安全。 其实所有职场问题的答案，都可以拆成三步：1、先别给自己贴学历标签，大胆投；2、再分清ToB和ToC的命差；3、最后用实践当试金石，市场差更要低成本试错。而听完这期播客你们会发现，机会也藏在“同质化”里： 别人犹豫时，你多走一步，也许就能抢到那张门票。 -时间轴- 01:17 裁员潮下的金融圈到底还行不行？ • 行业在洗牌，但岗位没消失，只是换了名字。 • 在裁员和降薪浪潮下，深层次调整也意味着新机会。 09:24 销售交易：学历、资源、专业全是伪命题？ • 劝非财经211的同学：把“本科不够好”这五个字从简历里删掉再投。 • ToB和ToC的本质差：前者拼同业社交，后者拼话术。 21:59 金租vs债券：非标还能跳回标品吗？ • 三年内跳不跳得动，关键看你面试时能不能把故事讲圆。 • 提醒应届生：金租可以当第一份工作，但早转早轻松。 29:06 海外后台30岁转行：回国还是留英？ • 给伦敦那位程序员指条明路：外资在华中后台，英语+技术就是通行证。 • 补一句：别把“中资很卷”当借口，外资也加班，只是邮件抄送格式更优雅。 40:45 应届生别碰PE/VC：为什么我把它们叫“变现陷阱” • 刚毕业就去PE/VC等于跳过新手教程直接打Boss，血条不够，或者就是别人的炮灰。 • 建议先把投行、券商当训练营，35岁后再去“收割”，或者被“收割”？ 51:53 债券or ABS承揽：职级、激励、市场行情一次算清 • 平台规模、职级真实性、激励强度三条线权衡。 • 市场冷+狼性激励=高风险；先求稳再谈收益，别被职级忽悠。 01:07:50 彩蛋：被调去投后是保护还是边缘？ • 一句话点破：市场差=后台避风港，市场好=前台印钞机，自己对照周期表。 -关于大力如山- 券业最野自媒体、原券商投行业务条线董事总经理、畅销书《投行职业进阶指南：从新手到合伙人》作者。创建了公益组织：金融职业发展专项基金 【每周直播预约及回看】 视频号：大力如山 【互动平台】 微信公众号：大力如山 微博@王大力如山 小红书：大力如山 【书籍】《投行职业进阶指南》（各大购书网站均有售）

这是一档关注金融从业者和已退休从业者的栏目，主理人是王大力。 前阵子，湛庐说想给我寄一套最近刚出的全新升级版《证券分析》，让力哥提高一下在投资上的专业素养。证券分析啊！格雷厄姆啊！我当年读大学时就听说过的巨著和巨佬啊，所以欣然接受了他们的好意。 卧槽，但等书真拿到了以后，我才发现这套书分上下两册，总计有111.7万字！我是很爱读书啊，但没说爱啃书啊，索性先请了两位懂投资又读过《证券分析》的好友：点拾投资的创始人朱昂，国联安基金的价值投资组负责人、基金经理杨岳斌，一起教教我这套100多万字的书到底值不值得读？ 力哥不爱藏私，自然不白让他俩只教我，顺手还把他俩教我的过程录成了这期播客，拿出来跟兄弟姐妹们一起分享： 这本被巴菲特翻烂的“投资圣经”，杨总也已经啃了三遍原版，为我揭秘了惊掉下巴的真相：价值投资根本不是“长期持有”或“低买高卖”。巴菲特的老师格雷厄姆早就戳破华尔街幻觉：买股票=买生意本质，安全边际才是保命符。至于为啥90%的人读不下去这本书？除了篇幅巨大之外，还有过时案例+商业变迁+语言体系的三重暴击...... 但为什么巴菲特会反复研读四遍？因为它揭穿了金融市场的三大幻觉： 第一，投资不是猜谜游戏。格雷厄姆早在1934年就戳破华尔街的泡沫——买股票就是买生意，而不是追涨杀跌的筹码。书里那些老掉牙的铁路公司案例，恰恰是照出当下“估值故事会”的照妖镜。 第二，安全边际不是数学题。朱昂提到了一个绝妙比喻：载重1万吨的桥，你敢开9800吨的卡车吗？真正的安全边际是留出犯错空间，就像杨岳斌分享的，格雷厄姆会按“破产清算价”给库存打折，这种保守才是生存之道。 第三，别被伪“长坡厚雪”忽悠了。国内满屏都在聊滚雪球理论，但没多少人知道巴菲特原话是要求“坡长、雪厚、现金真”：可口可乐全球通吃是真坡长，喜诗糖果出不了加州就是伪命题。 聊到最后我才知道——华尔街的希腊字母模型、PE估值，在格雷厄姆眼里全是“鸭兔幻象”，更扎心的还有杨总那句： “巴菲特都读了四遍，你敢说水平是他一半，那也得读八遍！” 所以，听完这期播客就去翻开这本蒙灰的经典吧，别等到潮水退去时还不知道哪里写有价值投资的答案。 -时间轴- 02:44 这本大部头，凭啥能让巴菲特读4遍？ “巴菲特起初亦曾盲目涉足股票市场，尝试各种技术指标，包括MACD和移动平均线。然而，当他某日在图书馆阅读到一本书之后······” “价值投资不仅关乎智慧或聪明，更强调应从购买一个生意或进行一笔生意的角度来审视投资。这就是intelligent的含义。理解了这句话后，你能明白······” “巴菲特写了封很搞笑的信：格雷厄姆先生，我读了您写的那本书，非常好，没想到您还活着······” 06:48 投资界圣经：从入门能读到入土 “我今天敢说这句话，绝大部分做金融的人是没有看过这本书的。它有三大障碍：第一，1934年的英语，能跟2025年的英语是一个味道吗？第二......” “商业环境和社会发展阶段对经济和政治的影响深远。例如在1920年代修建了胡佛水坝的那位，当时他宣称美国的经济将因此而繁荣，但结果却是一片混乱。同时，费雪先生的理论资本支出认为美国股票表现不佳，但最终······” “格雷厄姆是个天才。他是犹太人，在大学学的是数学和哲学，会说西班牙语、拉丁语、英语等好几种语言。这哥们还写过......” 11:34 真理往前是谬误，股票和债券到底谁是投机？ “格雷厄姆先生就是说资本市场经常会出现很多似是而非的理论。什么叫似是而非的理论？假设真的有时光穿梭机，带我们回到1923年或1928年。对于当时的美国股市······” “但是，真理往前一步就是谬误。正因为有这个理论的基础，尽管理论是错的，有人就在此基础上推演出了一个new era theory，就是新时代理论······” “费雪先生曾言，股票市场具有一种欺骗的气质。但这一做法的前提必须是基于内在价值，这是投资的三大定律之一。这个定律永远不会改变，也不会出错，会······” 18:09 书单推荐：想读懂巴菲特，哪本都不够 “巴菲特股东信你肯定是看过，但其他的真不一定看过。其中有本书国内还没有出版，叫conservative investors sleep well，保守的投资者夜夜安眠······” “巴菲特说自己是85%是格雷厄姆，15%是费雪。巴菲特还说过自己是百分之百的格雷厄姆，百分之百的费雪。这位令人抓狂的哥们，到底在说什么······” “我们经常讨论DCF这种思维，它到底从何而来？可以肯定的是，这种思想并非源自格雷厄姆。我们读完书后发现，它也似乎与费雪无关。费雪重视好生意，但从未明确表示资产价值一定等于现金流的贴现。费雪只是对······” 22:47 四刷起步，旧约的地位与阅读挑战！ “初次阅读时感觉颇为混乱，许多内容似乎无关紧要，让人只想跳过它们，直奔股票相关内容。然而，随着深入阅读，例如在阅读关于巴菲特的章节时，甚至能将培根先生的形象清晰地勾勒出来······” “巴菲特不仅仅自己读了四遍，在成立伯克希尔公司以后，据说他每一年还是两年，就组织一个学习班，把大家叫到一起，找个地方开个会讨论······” “市场是为我们服务的工具，而不是指导我们行动的权威。如果市场出现混乱，比如有人操纵股价，那么我们就需要保持警惕。早在1934年，格雷厄姆先生就已经观察到，驱动股票价格的诸多现象背后······” 28:21 simple but not easy？一点也不simple “巴菲特曾言，他的投资理论虽然听起来简单，但大多数人无法实现财富的稳定增长。他的价值投资逻辑是“simple but not easy”。后来我又加了一段话，我觉得价值投资的理论其实一点不simple，越来越不simple了。按照我们“四个过滤器”的说法······” “如果你不投这个产品，不做这个项目，别人做了就会把你赶出去，你就彻底完蛋。这种生意很多，大部分······” “巴菲特先生每次都是举重若轻，可以把非常复杂的东西用很简单的话讲给你听，这是他老人家的高明之处。难者不会，会者不难。但是我每次听的时候都是滴着汗······” 31:02 投资届流行语录：“我就是跑赢指数的那4%！” “虽然大家都知道只有最后那4%，但是一定有96%的人告诉我，我就是那4%。你有没有能力甄别？因为很多时候......” “随着时间的推移，我们越发认识到价值投资的困难所在。尽管价值投资值得学习，但伯克希尔的独特性意味着它绝无仅有，无法被复制·····” “价值投资不可避免地会遇到阶段性的不利局面，大家能不能hold得住？以1999-2000年的互联网泡沫为例，如果公募基金的投资者没有坚持······” 39:06 一款查重率100%的微信名：“长坡厚雪” “国内价值投资的特点和全世界都是一样的。做价值投资的人是很少的。在任何国家永远都是一个极少数的人群......” “你知道为什么吗？就是因为巴菲特先生说了一句话，有一本书叫做snowball，滚雪球。这句话害了不少人......” “真正的一个好生意是什么呢？玻璃破了换块玻璃，车轱辘破了换辆车，我要保持公司的正常盈利，这些钱是要......” 44:11 关于价值投资，基本全是误解 “PEG是什么？比如说某个股票是20倍的估值PE。30%的增长增速G......” “这句话的危险之处在于，增长是没有现金流的。它的增长可能都是一对应收账款。如果没有考虑到护城河的保护，大量新来的竞争者，会惨痛地在卷......” “不仅仅说是某一个行业，任何一个行业，任何一个人，都要想清楚你的护城河在哪里，要进行差异化的竞争。如果说你的东西跟别人都是一样......” 48:49 华尔街上的理论大多都是错的 “我不是在说中国，我是在说全世界。可以毫不客气地说，华尔街的理论是被巴菲特反复批评的......” “有点像学术派和实务派的区别吗？做投资或者说对企业了解，真的要去分析甚至尽调，要跟企业去交流。而不是只看背后的财报、数字，或者说......” “只有对风险收益保持最本质的理解，才能看清楚生意的本质。你才知道你是冒险还是保守，你做得对还是不对。当价值投资看清楚的时候......” 01:02:23 终极叩问：谁是真正的价值投资者？ “反过来想，如果做价值投资，手里却没有这种长期的保险资金，他还说自己是个价值投资者，那我能信吗？” “我们大部分人都是有限的理性，叫bounded rationality。有个哲学家说我们都是激情的奴隶。不要随随便便就觉得......” “只有在童话世界里，裸体的国王才会被告知没有穿衣服的真相。在你的世界里，你就是自己的国王。你可以选择不听别人对你说的话，坚持到底。但这种坚持到底......” -关于大力如山- 券业最野自媒体、原券商投行业务条线董事总经理、畅销书《投行职业进阶指南：从新手到合伙人》作者。创建了公益组织：金融职业发展专项基金 【每周直播预约及回看】 视频号：大力如山 【互动平台】 微信公众号：大力如山 微博@王大力如山 小红书：大力如山 【书籍】《投行职业进阶指南》（各大购书网站均有售）