大家好，这里是「泰客talk」的第17期播客。 去年12月5日，我们发布了一期关于黄金的播客。当时，黄金已经凭借2023、2024连续两年两位数的强劲涨幅，从各类资产之中脱颖而出，收获众多关注，当时的金价也已然站在历史高位。 而现在2025年才过了一半，黄金就基本跑完了去年一整年的涨幅，速度简直像坐上了火箭。 但这股热潮里，也藏着不少让人心里打鼓的波动。前阵子金价刚创下新高，不少人赶着「上车」，结果没过两天就来了个回调，有人欢喜有人愁。大家都在问「现在金价这么高，还能入手吗？」 所以，我们再次策划了一期关于黄金的播客，和大家继续聊聊黄金与黄金投资。 其实，从传统婚嫁配三金、生娃添小金锁，再到现在年轻人扎堆金饰消费，黄金这东西像是刻在人类基因里的默契。不管是哪个时代，人们看它的眼神都带着同一种热望——沉甸甸的分量里，藏着踏实的安全感，也藏着跨越时光的共识。 黄金的涨跌，也从来都不是拍脑袋决定的。国际局势一有风吹草动，它可能就跳着往上蹿；美联储一宣布加息，它又可能悄悄往下滑。这些事件背后其实都有一根线，牵着黄金的价格起起落落。 这期播客，我们就把影响黄金的那些「隐形开关」一个个拆开来看，也发出了大家关心的黄金投资灵魂三问「还能买吗？什么时候买？什么时候卖？」，聊聊黄金投资到底该如何「上车」。让你不管是戴还是投，都能心里有数，买得踏实。 「聊天的人」 主持：明珠 嘉宾：知名投顾主理人、资深黄金投资人 杨晓磊 国泰基金量化投资部基金经理助理 彭悦 「时间轴」 黄金跨越时代统一「审美」 06:24 年轻人含「金」量越来越高 09:38 金饰vs 潮玩？这两类消费怎么看 金价起起伏伏 揭开背后的核心影响因素 19:24 中东冲突与金价上涨的真实逻辑 31:14 从多元资产配置视角看待黄金 38:24 长期去美元化趋势下，黄金或是现阶段最好的替代品 41:46 持有黄金九年半，怎么能够拿得住？ 黄金投资的「上车」指南 46:23 黄金是传统信用货币的反面 49:31 黄金如何跟其他资产做配置 53:21 黄金不是「保本资产」 58:18 灵魂三问 | 黄金还能买吗？什么时候买？什么时候卖？ 观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。个股信息仅供参考列示，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。 -互动方式- 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 8月3日前，来小宇宙APP 订阅「泰客Talk」， 并与我们互动评论， 我们将抽取10位小伙伴送出 「飞利浦 手持便携小风扇」小礼物。 黄金基金ETF主要投资对象为黄金现货合约，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。

大家好，这里是「泰客talk」的第16期播客。 这期关于新消费的播客，录制在情绪价值爆棚的六月下旬。当时我们正坐在录音棚里，窗外是炎炎夏日的蝉鸣，嘉宾们的桌面上却有些寂寞—— 没错，我们还是没有抢到Labubu。 大家感到一致的困惑—— 不是说平台放货了Labubu降温了吗，怎么还是买不到？！而且不仅Labubu买不到了，一些以前没这么火的IP，crybaby，星星人，也买不到了…… 「95后」消费研究员小胡，为了研究新消费，加了大量的玩家群，结果是自己「躬身入坑」。 小胡说，有时候在家里加班写报告，看到书桌上的Labubu，拿起来抱一抱玩玩一玩，是充电又治愈的过程，对生活的好奇心和期待感又回来了。这是他对潮玩「情绪价值」的切身感受。 他认为，对于消费品最核心的，是对产品和消费者的尊重。企业要踏踏实实地把产品做好，把消费者的需求满足好，最终的成功和爆发，是水到渠成的结果，市场最终会奖励真诚的人。 资深「智商税收集家」韩老师，和我们分享了「85后」的消费往事。 最早入坑的「盲盒」是小时候买干脆面收集的水浒传英雄卡，拆包时指尖都在发抖，结果一整箱拆完，桌角堆成小山的全是「白花蛇杨春」，稀有卡要在「二级市场」用零花钱置换。 成年后的风口是「炒」篮球鞋。有一年冬天下着雪，韩老师被家属带着，早上六点去南京东路的乔丹的旗舰店抽签。为了证明对球鞋的热爱，买家还需要穿上自己最喜欢的AJ球鞋，作为「入场券」。 人们永远愿意为有趣和快乐买单。从水浒卡、篮球鞋、Labubu，到最近以玩梗自嘲出圈的苏超。轻松诙谐，彰显个性。小成本大快乐，成为时代的消费主旋律。 奇怪的是，即便知道是商业套路，我们仍乐在其中。就像我们偶然翻出小学攒的水浒卡，摸着泛黄的纸边，想起自己也曾是蹲在小卖部前，为一张卡片心跳加速的少年。 「 聊天的人 」 主持：晓晗 嘉宾主持：韩靖 嘉宾： 消费研究员：胡运昶 「时间轴」 潮流与周期 03:12Labubu放量，股价为什么跌了？ 11:38暴力熊和kaws已经凉了，Labubu还能火多久？ 18:10小浣熊水浒卡，集不齐的108将 19:5485后炒篮球鞋的往事 22:43篮球文化是怎么退潮的 情绪和出海 31:05IP的情感共鸣是怎么形成的 39:05研究员怎么调研新消费 50:30Labubu的出海为什么这么成功 花小钱的快乐 55:50不买奢侈品的年轻人 57:10苏超的启示，低成本更快乐 1:02:50文化产品爆火是靠运气？ 1:08:50年轻人不喝白酒了 观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。个股信息仅供参考列示，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。 🌟 互动方式 🌟 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 7月15日前，来小宇宙APP 订阅「泰客Talk」， 并与我们互动评论， 我们将抽取10位小伙伴送出 「泡泡玛特盲盒」小礼物。

大家好，这里是「泰客talk」的第15期播客。 「618」消费节前夕，聊一个挺新的消费话题。 坊间曾经有一条广为流传的消费能力鄙视链：女人＞小孩＞老人＞猫狗＞男人。男性在消费市场似乎总是处于边缘地带。 但最新的数据告诉我们，有些事情正在悄悄发生变化。2024年，男性消费支出增速首次超过了女性。与此同时，情侣经济却似乎越来越冷清。 品类上，从公路自行车到男性服装，乃至游戏皮肤，男生开始更愿意为“悦己”的兴趣买单。 出生于99年底的「Z世代」年轻人ZR，自嘲00世代是「拼车、拼多多、拼好饭」的「三拼人生」，身边的朋友们却格外愿意为精神世界和情绪价值付费。 骑最新款小电驴上班，研究星座寺庙，买最酷的手办潮玩，分期支付前沿电子产品。「可能99的优衣库要犹豫一下，但是688的游戏皮肤无脑直冲」。 85后基金经理智健，身边的男性朋友大多已经成家立业，主要的支出重心围绕家庭和孩子。关注身体健康，愿意给跑步鞋和钓鱼装备花钱，获取碎片化信息靠知识付费。 有一个总结还挺有意思的。Z 世代需要的是「平替的酷」。九号电动车用千元溢价颠覆传统电瓶车的品牌印象，安克用「苹果认证 + 性价比」抢占充电市场。这一代年轻人，更愿意为「个性表达」和「技术平权」买单。 而85 后需要「实用的奢」。比音勒芬针对中年人身材的隐形版型，跑步鞋和钓鱼竿的轻量化设计，都是对中年男性「既要体面又要舒适」的精准洞察。 当618 的硝烟燃起，一些曾经被忽视的消费场景——从电竞房到潮玩店，从钓鱼杆到智能家居，正在成为品牌争夺的新万亿蓝海。 「 聊天的人 」 主持：晓晗 嘉宾： 85后基金经理：智健 “Z世代”：ZR 「时间轴」 00后养猫，85后钓鱼 2:47日本与美国消费周期的历史映射 12:30Z世代的电子消费，品牌至上到实用主义 20:18带娃，运动，钓鱼，木工，85后怎么花钱？ 23:35寺庙，文创，养猫，游戏，00后怎么花钱？ 为「酷」买单的新消费 32:32电瓶车上班族，ZR为什么选九号？ 34:50外卖小哥也愿意为「酷」买单 39:10中国品牌割草机横扫欧美市场 46:15充电宝也有更潮的选择 消费鄙视链可能要重排 56:18Z世代后看不懂的中年人时尚单品 1:03:08宠物经济有巨大的增长空间 1:05:48消费鄙视链，宠物和男人的地位要重排？ 观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。个股信息仅供参考列示，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。 🌟 互动方式 🌟 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 7月1日前，来小宇宙APP 订阅「泰客Talk」， 并与我们互动评论， 我们将抽取10位小伙伴送出 「泡泡玛特盲盒」小礼物。

大家好，这里是「泰客talk」的第14期播客。 这一期播客录制在市场宽幅震荡的四月中旬，最近又恰逢世界读书日，我们邀请到了国泰消费优选的基金经理李海和业内著名的读书人朱昂老师，与大家聊聊我们如何熬过人生和投资的「至暗时刻」。 李海和朱昂都是巴菲特芒格的信徒。在此次播客中，他们提到了芒格的人生建议：告诉自己，我不是受害者，我是幸存者。 芒格在九十多岁高龄时，曾经做过一个如何从人生低谷走出的访谈。这位投资大师经历了无数次的低谷，看着9岁的儿子因为白血病咽下最后一口气，在一次手术事故中，失去了自己的左眼……芒格的方法是，不因为人性感到意外，也不会花太多时间感受背叛，而是低下头调整自己去适应。 在达利欧的《原则》中，他也提出了一个公式：痛苦+反思＝进步。痛苦是我们生活中无非避免的部分，关键要让痛苦成为我们前进的推动力，通过反思来实现进步。至暗时刻是每一个人都会经历的，痛苦也给我们带来进步的机会。不辜负每一次痛苦，才能让我们成为更好的自己。 在李海的内心，有一个朴素的信仰：长期看，世界会变得越来越美好。当人类社会将资本市场的力量和科技结合后，就走上了一个现代化的不归路。无论世界格局短期如何变化，拉长时间看生活都在变得越来越美好。在许多宏观叙事中，大家总说某某的一代是“失落的一代”，但李海却认为每一代人也都会比上一代过得更好。 确实，公募基金的投资策略在英文里叫做Long Only，也就是一种长期主义的投资品种。或许只有内心长期乐观的人，才能做好Long Only的投资。 「 聊天的人 」 主持：朱昂 嘉宾： 李海 国泰消费优选基金经理 「时间轴」 如何熬过至暗时刻 00:00面对市场波动与人生低谷，如何保持信心？ 02:21基金经理的焦虑与现实压力 02:49关税政策的外溢效应 05:30中国新消费品牌的崛起 11:56新消费与出海机会 17:20消费领域的投资逻辑 从阅读到自我成长 21:51至暗时刻的投资心法 27:29穿越周期的内在力量 38:30从阅读到自我成长 45:09积极心态与幸福感的源泉 50:54金融人的意义与内心锻造 乐观幸福感与可持续性 01:02:33“留一小仓位”是情绪调节器 01:05:59适度释放情绪，避免决策陷阱 01:10:33长期投资与科技进步共振 01:15:48投资生涯的可持续性思考 01:19:09幸福感的多元来源与代际视角 01:20:05保持乐观，是投资者的终极修行 观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。个股信息仅供参考列示，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。 🌟 互动方式 🌟 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 5月15日前，来小宇宙APP 订阅「泰客Talk」， 并与我们互动评论， 我们将抽取10位小伙伴送出 「微信读书会员卡」小礼物。