听我们播客的人，大概率不会成为优秀的投资经理，当然讲这个话的人也是一样，现在绝对不是，未来会不会还得有待时间检验； 对于个人投资者来说，先考虑不做什么，比做什么更重要。毕竟市场上每天都有交易的机会，但是不一定有投资的机会。 本期我和杨老师讨论了投资的重要原则和要点。小罗得出几点结论： 1）建议普通人选择关注身边简单易懂的公司，避免盲目追逐新兴行业或高估值的股票。 2）强调投资中最重要的是避免踩坑，而非盲目追求高回报。 3）不要简单模仿，投资者应从成功故事中提炼出成功的要素，而不是简单地模仿。学习历史并用具体的框架衡量，才能更好地进行投资决策。 4）正确合理客观的看待增长、分红；讨论了股票选股时需要考虑的因素，包括企业的投资回报率、产品竞争力等。 5）强调了找到具有长期增长潜力的优秀公司的重要性——慢即是快，只要你不停一定会到终点，只要你还活着，同行死完，你就是大师！ 【时间码】🗣 02：12 我主动放弃了“有点难”的公司； 04：42 确实，投资就是这样，不做什么永远比做什么，还要重要！ 09：18 为什么说对待有想象力的行业需要警惕？ 13：18 总结: 1）未求胜 先求败；2）持仓质量要高，否则踩雷问题很大！3）分红对我来说很重要，对管理层资本配置能力需要认真仔细观察； 20：56 二级市场投资者很单纯，就两个诉求：1赚钱分我，2找到更高投资项目； 29：01 总结： 1）寻求回报是二级市场永恒主题；2）没有100%确定性的事情，例如王传福不做车，比亚迪或许没有这么性感了； 29：36 有关于利润的问题：行业内，竞争者率先打起价格战是否会成为整个行业平均利润水平？例如比亚迪秦降价事件？ 32：01 有关于增长的问题：其实投资找增长，要的是持续增长，并不是短期爆发增长； 42：03 关于消费品的定价策略和竞争思考 47：39 有关于股票交易中投机心理： 1）刚买就走运，赚了10%以上，要不要卖出？ 2）如何克服自己想要“动来动去”的心？ 【这里也能找到我们】 🍎苹果播客：财自由 🐧微信公众号：阿马蒂亚 ♥知识星球：财自由 【财自由想做什么】 聚集一帮相信投资没有捷径的人，脚踏实地做研究赚市场的钱，相互启发赚超额阿尔法钱。这里没有炒股秘籍，我们也不是来指导大家炒股的，事实上也没有人能指导炒股。如果有这样的服务，无论是服务提供方和服务接受方都可能是对投资有误解。我们只有对公司商业模式、基金经理特点、市场主题等的分析，明显有缺陷的商业模式和不成熟的基金经理我们会提醒大家，这可以帮助大家避免踩坑，帮助大家少遭受永久性亏损，这已经是很有价值的工作了。 至于能赚多少，最终依赖于你自己的认知。我们希望通过我们的分享能提升大家的审美能力。投资不是要去创造，本质上是去选择，选择优秀的公司或者优秀的基金经理，与他们同行即可。但是，要有审美的能力，选出优秀的，规避劣质的。 【风险提示】： 本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，所提到的相关内容只是为了举例说明，请大家审慎看待。 【录制时间】20240303 ，加入社群、一起讨论；

主动基金、被动指数、股票... 这都是工具而已；股票看不懂、基金经理拿不准、退而求其次买指数，这可能也是错的，不是方法错了，是对于指数的了解也不简单； 投资没有一针就好、也绝对不能躺平摆烂。 杨培鸿和小罗讨论了放弃指数基金去买股票的行为。开篇小罗还分享了他对现在年轻人努力生活的感受，认为没有必要悲观，经济会越来越好！ 接着小罗提到了自己放弃指数基金购买股票的原因，包括他的贪婪心态、市场下跌时期望跑赢指数的想法以及对指数投资的看法。他认为在市场给机会的时候可以抓住超额，尤其是对指数基金的收益，同时指出指数投资需要一个新陈代谢的好指数。最后，他总结了不买指数基金的三点理由。 杨老指出，选择投资工具应根据个人目标和情况来确定，并强调重视资产的价值和预期回报而非股价。此外，他还提及了指数的代表性和宽基概念的定义，以及对冲基金和主动基金的区别。建议投资者应该降维减少决策的维度，不要频繁做判断。应该抓住大的机会，避免频繁操作。普通投资者比基金经理更有优势，不需要面对合同约束和排名压力，可以更好地做出决策，以及利用大众情绪进行投资。 【时间码】🗣 00:16 分享自己所见，为何对经济向好充满信心？ 03：42 大韭菜开腔：为啥我卖掉指数去买个股？3个原因... 07：15 指数、主动、股票，都只是工具而已； 1）很难在A股找到真的宽基指数，谁能留言举个例子？ 2）老巴公布最新致股东信，2023年跑输标普，这能证明指数投资更好吗？不能！ 3）在2018年押注创业板的人翻倍了，这种线性思维在科创50上一定能赚钱吗？存疑... 4）很多人有时候都分不清主动、被动区别，举例老巴的赌约，指数和基金比较，这里面的门道你清楚吗？ 5）说一千道一万，买什么都要基于价值、价值、价值，便宜了就多买，比如港股。 6）谈谈接地气这个事。首先肯定不能直接给你代码，第二基金经理不应该每天有那么多观点这是错的，第三投资要降维、降低难度，不要用自己的劣势和别人优点比较，例如和量化比交易？ 7）春节前后，可以发现涨幅惊人，这背后是情绪变化，要抓住大家低谷时刻，敢于重仓。 28：29 请你传帮带，既然买什么都要看估值，买指数的传帮带【指数估值】如何看？ 36：04 一个重要的认知【爆发成长】不重要，要的是【持续成长】 1）真正的成长是持续成长，而我们往往容易高估显眼宝、低估好公司； 2）高利润的公司可能不能持续，只有护城河竞争壁垒保护的高利润公司才值得持有，否则会杀进来太多人，此时高利润是对你的警示； 3）老巴经常和同事聊未来还有哪些公司能保持15倍估值，能保持8%增长，8%可持续增长其实是相当相当不错的。 4）没有金刚钻揽不来瓷器活，高盈利的生意一定会被竞争对手挤的拥挤不堪； 5）投资不能有二极管思维，要用开放心态，例如说主动基金经理不行，就选指数基金，这是不对的； 【这里也能找到我们】 🍎苹果播客：财自由 🐧微信公众号：阿马蒂亚 ♥知识星球：财自由 【财自由想做什么】 聚集一帮相信投资没有捷径的人，脚踏实地做研究赚市场的钱，相互启发赚超额阿尔法钱。这里没有炒股秘籍，我们也不是来指导大家炒股的，事实上也没有人能指导炒股。如果有这样的服务，无论是服务提供方和服务接受方都可能是对投资有误解。我们只有对公司商业模式、基金经理特点、市场主题等的分析，明显有缺陷的商业模式和不成熟的基金经理我们会提醒大家，这可以帮助大家避免踩坑，帮助大家少遭受永久性亏损，这已经是很有价值的工作了。 至于能赚多少，最终依赖于你自己的认知。我们希望通过我们的分享能提升大家的审美能力。投资不是要去创造，本质上是去选择，选择优秀的公司或者优秀的基金经理，与他们同行即可。但是，要有审美的能力，选出优秀的，规避劣质的。 【风险提示】： 本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，所提到的相关内容只是为了举例说明，请大家审慎看待。

杨老师和小罗讨论了理财书籍的话题。他们强调了读书对于投资的重要性，同时，他们也讨论了如何判断好书的难点，以及作者在写书时的考虑因素。 他们认为投资需要回归常识并不断学习提升。此外，他们还讨论了个人投资者需要资产配置的原因，以及不同市场定义对资产配置需求的影响。本文还讨论了好书的定义与特点，以及翻译过程中的问题和重要性。 此外，还涉及了普通投资者对资产配置的期待和错误定位，以及指数投资的方法和历史表现。最后，发言人提出了几点建议，包括： 多读书增加投资理解、干好主业确保现金流，保持愉快心态、交高质量朋友获取反馈、少跟风操作保住钱财。 【时间码】🗣 04：26 个人投资者为什么需要资产配置？ 08：00 好书的定义与特点？ 15：50 翻译过程中的挑战与要求 19：27 杨老打算写个什么书，期待是？ 26：16 为啥和出版社编辑的期待背道而驰?? 32：15 被动基金与主动基金的关系 48：59 希望我们的朋友，在新的一年里： 1、 多读几本书 2、 把主业搞好，这是重中之重 3、 多交几个朋友，高质量的朋友 4、 少参与炒作，少掉坑里，抵制诱惑，保住好不容易得来的钱。 【这里也能找到我们】 🍎苹果播客：财自由 🐧微信公众号：阿马蒂亚 ♥知识星球：财自由 【财自由想做什么】 聚集一帮相信投资没有捷径的人，脚踏实地做研究赚市场的钱，相互启发赚超额阿尔法钱。这里没有炒股秘籍，我们也不是来指导大家炒股的，事实上也没有人能指导炒股。如果有这样的服务，无论是服务提供方和服务接受方都可能是对投资有误解。我们只有对公司商业模式、基金经理特点、市场主题等的分析，明显有缺陷的商业模式和不成熟的基金经理我们会提醒大家，这可以帮助大家避免踩坑，帮助大家少遭受永久性亏损，这已经是很有价值的工作了。 至于能赚多少，最终依赖于你自己的认知。我们希望通过我们的分享能提升大家的审美能力。投资不是要去创造，本质上是去选择，选择优秀的公司或者优秀的基金经理，与他们同行即可。但是，要有审美的能力，选出优秀的，规避劣质的。 【风险提示】： 本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，所提到的相关内容只是为了举例说明，请大家审慎看待。

欢迎收听财自由播客。本期音频来自于杨老师组织的【价值发现日】活动录音，我们也整理出来分享给大家。 在这一期内容之中，基金经理们会围绕贝壳这一家公司来展开讨论。我们普通投资者该如何去听这一期音频？我建议大家可以留心听一下，投资经理是如何研究一家公司？在讨论的时候大家分别关注哪一些点？音频可能会有一些长，耐心听完，我相信大家会对贝壳这家公司的竞争优势、行业特点、隐藏风险点，包括整个地产业现状，会有一个更加深入的了解。 【时间码】🗣 01：47 唐丰圣狮郑永明分享对贝壳找房的研究、业务介绍 07：45 二手房交易的核心环节和痛点 11：31 贝壳带来的行业变革 20：18 贝壳的门店效应和分成机制 24：08 贝壳的优势和挑战分析 27：49 沟通提问：为什么此刻要去看这家公司？什么原因？ 31：34 沟通提问：未来二、三线城市，贝壳如何拓展自己竞争优势？ 33：55 沟通提问：怎么看中美的交易费类问题，有无可比性？ 39：29 嘉宾分享曾经在链家工作感受 47：40 沟通提问： 1）如何防止被跳单； 2）这个二手房交易中介集中度会不会越来越高，通过什么方式？ 3）怎么看整个房地产未来几年的销售情况？ 4）拆分贝壳的业务板块，未来几年觉得哪个更有潜力？ 56：49 嘉宾分享互联网公司对于数据的应用看法 56：49 沟通提问：当下，如何看待房地产整个大周期？ 1：00：28 郑总总结今日收获 【这里也能找到我们】 🍎苹果播客：财自由 🐧微信公众号：阿马蒂亚 ♥知识星球：财自由 【财自由想做什么】 聚集一帮相信投资没有捷径的人，脚踏实地做研究赚市场的钱，相互启发赚超额阿尔法钱。这里没有炒股秘籍，我们也不是来指导大家炒股的，事实上也没有人能指导炒股。如果有这样的服务，无论是服务提供方和服务接受方都可能是对投资有误解。我们只有对公司商业模式、基金经理特点、市场主题等的分析，明显有缺陷的商业模式和不成熟的基金经理我们会提醒大家，这可以帮助大家避免踩坑，帮助大家少遭受永久性亏损，这已经是很有价值的工作了。 至于能赚多少，最终依赖于你自己的认知。我们希望通过我们的分享能提升大家的审美能力。投资不是要去创造，本质上是去选择，选择优秀的公司或者优秀的基金经理，与他们同行即可。但是，要有审美的能力，选出优秀的，规避劣质的。 【风险提示】： 本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，所提到的相关内容只是为了举例说明，请大家审慎看待。

加更～家人们。 原因无他，就因为A股下跌，我们坚定看好，坚持做多，给大家传递真善美！ 希望早日被小宇宙编辑发现～因为从未推荐。- -

备注：雪球这期要在某个显眼的地方说清楚，我们不是批判雪球或者支持雪球，而是希望大家尽量理解这个策略的实质，再看是不是自己想要的。 最近雪球的热度真是居高不下，原来只在小范围内流传的“雪球产品”也有越来越多的人讨论了，尤其是“敲入”这个词，进入了大众的视线里， 那么，到底什么是雪球产品、什么又是敲入、敲出？ 首先雪球是什么？他肯定不是我们说的投资者社群软件，他是一种复杂的投资产品。简单来说，雪球作衍生品市场中比较火爆的投资理财产品，实际上是一种奇异期权，它的运行规则是，只要挂钩标的（一般挂钩指数比如中证500）在区间内运行，投资者就可以获得购买前约定的高额票息。 所谓的长长的坡，滚起来就是大大的雪球，指数在这个区间震荡就是长坡。这个产品就叫做雪球产品 然后在很多无良销售经理的推销下，很多小白投资者就以为雪球是个固定收益的理财产品，趋之若鹜，结果很多雪球产品爆仓了，很多投资者甚至认为是市场下跌的主要原因， 今天我们就来聊聊这件事。 【主要内容】 【时间码】🗣 02：12 雪球产品的原理是什么？ 10：35 买卖雪球的各方，如何赚钱？券商是咋赚钱？ 15：07 雪球策略的缺陷在哪里？ 17：371）定位错误，买的人希望稳定票息，其实这个产品不是！ 18：162）波动率就是雪球产品的风险 20：063）不是标准的产品，询价报价有风险，投资者对于金融产品的认知比不上卖方！ 23：38 为什么说询价不同，这也是一个策略的缺陷？ 31：15 推荐大家买吗？建议普通投资者怎么干？ 1）搞简单的策略，越简单越好！ 2）可持续的收益来源只有债券和股票 3）风险要相对恒定，而不能很难测算，例如股票上涨下跌多少，你就收益亏损多少，但是衍生品不是！ 45：07 问一个具体的问题 Q:A股波动很大，股票的价格变动幅度大，如何看待“频繁买卖就是在频繁看错，长期持有“和”动态调整止盈“的矛盾？ 51：29 最近在看什么书？ 【这里也能找到我们】 🍎苹果播客：财自由 🐧微信公众号：阿马蒂亚 ♥知识星球：财自由 【财自由想做什么】 聚集一帮相信投资没有捷径的人，脚踏实地做研究赚市场的钱，相互启发赚超额阿尔法钱。这里没有炒股秘籍，我们也不是来指导大家炒股的，事实上也没有人能指导炒股。如果有这样的服务，无论是服务提供方和服务接受方都可能是对投资有误解。我们只有对公司商业模式、基金经理特点、市场主题等的分析，明显有缺陷的商业模式和不成熟的基金经理我们会提醒大家，这可以帮助大家避免踩坑，帮助大家少遭受永久性亏损，这已经是很有价值的工作了。 至于能赚多少，最终依赖于你自己的认知。我们希望通过我们的分享能提升大家的审美能力。投资不是要去创造，本质上是去选择，选择优秀的公司或者优秀的基金经理，与他们同行即可。但是，要有审美的能力，选出优秀的，规避劣质的。 【风险提示】： 本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，所提到的相关内容只是为了举例说明，请大家审慎看待。

邓普顿早就说过，“牛市在绝望中诞生，在犹豫中成长，在乐观中成熟，在亢奋中死亡”现在就是牛市诞生初期！ 欢迎收听财自由，我们是一档分享投资感悟和认知的节目，主讲人是杨培鸿老师，在这里你可以听到对最新最热的市场行情探讨，也可以听到有关财富人生的感悟。 本文是一场关于熊市和仓位的对话。对话主要围绕投资时机和仓位分配展开，讲述了熊市中的投资策略和对于市场行情的观点，以及对当前市场的评价和应对措施。发言人强调了逆向思维和独立思考的重要性，提出了根据市场估值来调整仓位的建议，并讨论了社保基金的投资能力和运气的贡献。 对话还涉及了指数化投资、调仓换股、风格转换、高股息资产等问题，并强调了安全边际和确定性的重要性。最后，主持人鼓励大家要克服悲观主义，牛市往往在绝望中诞生，同时提醒大家要用基本的常识来做投资，不盲目相信自媒体的推广。 【时间码】🗣 00：57 第一个问题：杨老师你现在仓位多少？如此安排的理由是？ 12：55 熊市不满仓 牛市泪汪汪；熊市满了仓 觉都睡不香？你属于哪一类 ？ 14：24 你曾在社保工作，社保在牛市泡沫逃顶的操作，是运气还是能力？怎么看投资中运气作用？ 17：45 任何一个优秀的人，如果吹嘘自己成功安全靠实力，可能有点不客观。 18：26 指数化投资的感悟 23：41 怎么看，股票流通市值/GDP？ 这是巴菲特常常提到的指标，它将股市与经济联系在一起，听说可反映出股市走势与宏观经济总量状况的关系？ 27：51 熊市交易的调仓换股策略。1）如何面对亏损；2）更换标的需要考虑什么？ 30：53 投资观点交流与风格调整 1）不看宏观，看微观； 2）不重风格，重盈利质地； 3）不羡慕别人，关注自己的客观条件； 34：03 请问杨老，你做了20多期播客，有没有获得感？ 35：22 投资中的底层系统是啥？为什么说不要给自己打标签。 39：44 和杨老聊，对小罗影响最大的几个点。 1）要对自己诚实，对知识诚实。知道就是知道，不知道就是不知道。 2）投资是一个非常个性化的事情，不需要他人认可，只需要对自己负责。 3）散户没有太大必要去控制组合波动，如果心慌，说明认知不够，对自己买的东西了解不多。拾人牙慧、或者压根不了解。 39：44 太相信别人是一种懒惰，包括相信财自由的观点。 55：42 杨老总结 【这里也能找到我们】 🍎苹果播客：财自由 🐧微信公众号：阿马蒂亚 ♥知识星球：财自由 【财自由想做什么】 聚集一帮相信投资没有捷径的人，脚踏实地做研究赚市场的钱，相互启发赚超额阿尔法钱。这里没有炒股秘籍，我们也不是来指导大家炒股的，事实上也没有人能指导炒股。如果有这样的服务，无论是服务提供方和服务接受方都可能是对投资有误解。我们只有对公司商业模式、基金经理特点、市场主题等的分析，明显有缺陷的商业模式和不成熟的基金经理我们会提醒大家，这可以帮助大家避免踩坑，帮助大家少遭受永久性亏损，这已经是很有价值的工作了。 至于能赚多少，最终依赖于你自己的认知。我们希望通过我们的分享能提升大家的审美能力。投资不是要去创造，本质上是去选择，选择优秀的公司或者优秀的基金经理，与他们同行即可。但是，要有审美的能力，选出优秀的，规避劣质的。 【风险提示】： 本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，所提到的相关内容只是为了举例说明，请大家审慎看待。

今天我们聊了： 1）怎么看比特币 2）为什么说投资是一场现金流游戏 a:年轻的朋友，投资自己是最佳选择。 b：有些本金的朋友，尊重常识、提升认知才能更好守护财富。 3）最近和同业交流、客户交流的感受。 4）分享读书感受。 【这里也能找到我们】 🍎苹果播客：财自由 🐧微信公众号：阿马蒂亚 ♥知识星球：财自由 【财自由想做什么】 聚集一帮相信投资没有捷径的人，脚踏实地做研究赚市场的钱，相互启发赚超额阿尔法钱。这里没有炒股秘籍，我们也不是来指导大家炒股的，事实上也没有人能指导炒股。如果有这样的服务，无论是服务提供方和服务接受方都可能是对投资有误解。我们只有对公司商业模式、基金经理特点、市场主题等的分析，明显有缺陷的商业模式和不成熟的基金经理我们会提醒大家，这可以帮助大家避免踩坑，帮助大家少遭受永久性亏损，这已经是很有价值的工作了。 至于能赚多少，最终依赖于你自己的认知。我们希望通过我们的分享能提升大家的审美能力。投资不是要去创造，本质上是去选择，选择优秀的公司或者优秀的基金经理，与他们同行即可。但是，要有审美的能力，选出优秀的，规避劣质的。 【风险提示】： 本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，所提到的相关内容只是为了举例说明，请大家审慎看待。

有时候，你看起来走了一条很笨的路，但是长期来说这可能是捷径！ 欢迎收听财自由，我们是一档分享投资感悟和认知的节目，主讲人是杨培鸿老师，在这里你可以听到对最新最热的市场行情探讨，也可以听到有关财富人生的感悟。 我是今天的主持人小罗，今天我们请到了财自由社群的2位群友来和杨老师一起对话。他们分别是前私募从业者小姐姐amy，曾在伦敦、香港、上海多地工作的职场人~小he老师。 这次讨论的主题有关于勤劳~致富~人生最优解。 如何获得更多财富，我相信对每个个体来说，是个永久的话题。但是很多打工人发现日复一日的工作似乎不能创造财富，反而大量吞噬了我们的生活时间，如何看待工作和我们的关系，社会是否还存在“勤劳致富”？如果不是勤劳，那又是什么呢？今天我们就谈谈这个话题。 【正文】 1）我们聊了怎么看勤劳和致富的关系。杨老从特别学术的角度去讲了自己观点，两位参会的嘉宾老师讲了自己投资致富和工作致富的经验（多地工作）；比如投资投机加杠杆，还比如观察外国人似乎过的更自洽？ 2）这期还有一个亮点，我和杨老有多个观点起了冲突。比如说行业大势重要还是个人努力重要？追求钱重要还是追求人生获得感重要？ 3）我们还分享了当经济放缓，工作不顺，如何自我心理按摩以及找准新方向发力努力。 最后我们畅所欲言，讲了副业发展，杨老讲了很多自己的故事，比如说他在小地方学英语基础不太好，他用常人看起来非常笨的功夫背下来《牛津高阶英汉双语词典》（有可能记错）现在已经达到了用英语做工作语言的基础了。我特别有收获，我相信这一期无论是对刚入职场的打工人还是小有收获的管理者，或者已到一定财富阶段的人，如何活的更自洽，如何看待财富和自己的关系。 杨老师总结；财不入偏门，走正道！ amy老师: 坚持做一件事情最重要的前提，是对于结果的无比宽容，任何时间别把自己太当回事 小he老师：聚焦长期，专注现在，保持乐观 【时间码】🗣 第一个问题，勤劳可以致富吗？ 03：27 amy老师回答，小富由俭，大富由天 05：35 小he老师回答，勤劳可能是财富增值创造的一个必要条件！ 09：50 杨老师回答，勤奋可以理解为输入、致富是输出，输入看供需，收获看产值。 15：42 小罗回答，勤劳或许不能致富，个人努力抵不过时代大势。 第二个问题怎么看个人努力和时代大势的关系，如何找准结合点？ 21：01 amy老师：讲讲我的投资、投机赚钱的故事，和时代大势密切相关。 25：09 小he老师：从比较现实的角度来说，勤奋很重要！甚至在大势不好的情况下，也可以帮到你获取更多的财富。 27：45 杨老师：时代不受我们控制，抬头看天很重要，否则就成为低头拉磨的... 31：07 小罗：赞同he老师的奋斗底色最美丽，赞同杨老师的心态平和最重要，但是依旧坚持行业大势最重要，个人努力权重不高！ 第三个问题，怎么看收入上呈现幂律分布、正态分布的行业？ 34：24 amy老师：我更多关注自己在工作上的获得感和成就，所谓的正态和幂律是收入结果的体现。 39：09 小he老师：如果目标是高薪，那么要瞄准正态分布行业，推荐关注跨境电商。 42：38 杨老师：补充he跨境电商的例子，另外强调360行，行行都可以出状元。 48：23 小罗：坚持认为行业很重要，举例外卖员被困在单子里，没有成长，而且即便是投资行业也有很多人就是金融民工。选择大于努力，态度要积极选择很重要。 第四个问题你们有没有底部时刻？投资、搞钱、工作？郁闷的时候怎么走出来？ 54：35 amy老师：讲讲自己的投资方面感受。 57：20 小he老师：择业有风险，亲身经历告诉大家，做出任何选择时，一定要做好最坏打算。 01：01：20 杨老师：最大的弯路是不知道当年学校可以保研清华，这是吃了认知的亏。继续强调要努力提高认知，即便是生产线流水工，也能凭借双手创造美好的明天，例如立讯精密的老总。 01：07：15 小罗：赞同he老师，反驳杨老师，屌丝逆袭的故事大家都爱听，这是因为故事天然有传奇色彩，具备传播性，但是打螺丝工人千千万，立讯精密老总就一个。 Amy提问：如果把对于生活的幸福感也算在财富里面，是不是社会的整体的财富水平从现在2024年就比30年前要高？ 01：11：54 杨老师：确实如此！澳大利亚一个华人经济学黄有光也研究过这个事情，得出结论，愉快程度和财富水平其实不是直接相关的。要求内心的宁静，而且幸福往往是比较出来的，比如小罗和乾隆皇帝对比，小罗享受的生活水准更高。 01：15：05 小罗：要继续怼杨老，这个比较没意义，怎么不比较原始人？衣不遮体食不果腹？人的需求是有层级的，必须要满足一定的需求再去讲究精神追求，自我约束，再去讲幸福向内求。 01：19：50 小he老师：因为接触过很多不同文化滋养的人，深刻感受到，价值观的多元对于享受幸福人生的重要影响。 小he老师提问：打工人怎么迈出副业赚钱这一步，小罗你做播客为例，怎么想的？ 01：23：15 小罗：有想法就要做，迈出第一步最重要，坚持做自己认为有价值的，首先对得起自己付出的时间，第二不要管他人评价，朋友也是筛选出来的，第三一定要找到商业模式能转起来，否则没有意义。非常感谢财自由有位朋友曾经给小罗的商业化建议，学到很多！ 01：26：44 杨老师：我是一个天生比较慢的人，努力做事，享受一切结果。曾经有个朋友问我写书的事情，和大部分内地人不同，他的猜测是我喜欢分享，很感动。角度不同 01：34：22 各位依次总结 【这里也能找到我们】 🍎苹果播客：财自由 🐧微信公众号：阿马蒂亚 ♥知识星球：财自由 【财自由想做什么】 聚集一帮相信投资没有捷径的人，脚踏实地做研究赚市场的钱，相互启发赚超额阿尔法钱。这里没有炒股秘籍，我们也不是来指导大家炒股的，事实上也没有人能指导炒股。如果有这样的服务，无论是服务提供方和服务接受方都可能是对投资有误解。我们只有对公司商业模式、基金经理特点、市场主题等的分析，明显有缺陷的商业模式和不成熟的基金经理我们会提醒大家，这可以帮助大家避免踩坑，帮助大家少遭受永久性亏损，这已经是很有价值的工作了。 至于能赚多少，最终依赖于你自己的认知。我们希望通过我们的分享能提升大家的审美能力。投资不是要去创造，本质上是去选择，选择优秀的公司或者优秀的基金经理，与他们同行即可。但是，要有审美的能力，选出优秀的，规避劣质的。 【风险提示】： 本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，所提到的相关内容只是为了举例说明，请大家审慎看待。

如何搭建自己的投资框架？这个问题虽短，但是很难回答...... 现实生活中想要在二级市场上投资，改变生活甚至改变命运的人不在少数！但是大家往往存在几个误区： 第一是股市合理的收益率应该是多少？ 第二如何看待拿钱购买各类理财产品，或者基金股票？背后到底是如何盈利的； 第三面对网络时代浩瀚的资料如何分辨，今天相信这个大V，明天认识了新的老师，在不同的观点和方法中左右摇摆？ 实际上，有一个很残酷的事实摆在我们的面前。投资市场一旦认知错了，可能后果无法挽回！ 【正文】 这一期节目，我们在北京丰台的一家咖啡厅录制，邀请了12位播客听友来到现场一起共创。 在音频录制的前期，大家还有些拘束，听杨老师单方面输出讲解。讨论到最后，杨老师因为出差赶火车提前离开了现场，他本人不在气氛反而更加热烈~有热心听友朋友开始总结这次的感受，认为认知讲解还不够“底层”~~甚至有的“资深老鸟”开始给萌新小白一些真挚建议，当然也有一期不落听完播客朋友对我们节目制作的建议。 总体听下来还是挺有意思的，如果你也想和我们进行更多的交流，可以在最下方扫码加入我们的社群一起沟通交流！ 【时间码】🗣 00：55 大家是怎么入行了解投资的？ 02：01 杨分享过去的经历，认为投资者不应该把大量的精力放在宏观上； 09：59 入行第一件事：合理管好自己的预期！ 13：39 讨论一下，大家买卖股票的时候，这只股票是如何进入你们的视界的？或者你们重点观察股票的哪些方面？ 16：11 听友“朱老师”提问：如何看待逆行者抄底A股行为？ 32：07 听友“有女朋友的帅哥”提问：你们的底层还不够底，纯小白入行投资，看《投资红宝书》之类的抄作业行吗？ 35：42 听友“美丽的赵姐”提问：不会选股票，就专注选基金经理，行吗？ 40：47 听友“美丽的能姐”提问：A股应该不适合价值投资？ 45：00 杨：投资的秘诀是和高质量的人保持紧密联系！ 46：30 一个公司、一个行业，内外的人眼中看到的东西不同！举个招商银行的例子~ 52：45 杨：为什么我判断中国A股还有很多阿尔法！？ 01：03：06 麻烦你直接说答案，我要怎么构建投资框架？0-1？ 01：17：30 要多读书！有一句话说不读书被人骗、多读书被书骗.... 【讨论环节】part2 01：25：52 “有女朋友的帅哥的女朋友”总结：感觉听完还是云山雾绕 01：27：29 “听完所有播客的热心听友”建议：内容要更加精细 01：28：18 “广告行业的小姐姐”总结：以后要用价值投资的方法参与市场，虽然没有听太懂，但是感觉很厉害。 01：20：33 “有点紧张的朱老师”总结：价值投资说5分钟如果你不信，就一辈子不会再信！当下看好医药医疗ETF 01：36：32 “上杠杆的帅老师“总结：小白要认清，投资就是要交一定学费的！ 01：41：42 “美丽的赵姐”感慨：后生可畏，市场低估也挡不住大家对于学习投资的热情，祝福大家2024一路长红！越来越好！ 【这里也能找到我们】 🍎苹果播客：财自由 🐧微信公众号：阿马蒂亚 ♥知识星球：财自由 【财自由想做什么】 聚集一帮相信投资没有捷径的人，脚踏实地做研究赚市场的钱，相互启发赚超额阿尔法钱。这里没有炒股秘籍，我们也不是来指导大家炒股的，事实上也没有人能指导炒股。如果有这样的服务，无论是服务提供方和服务接受方都可能是对投资有误解。我们只有对公司商业模式、基金经理特点、市场主题等的分析，明显有缺陷的商业模式和不成熟的基金经理我们会提醒大家，这可以帮助大家避免踩坑，帮助大家少遭受永久性亏损，这已经是很有价值的工作了。 至于能赚多少，最终依赖于你自己的认知。我们希望通过我们的分享能提升大家的审美能力。投资不是要去创造，本质上是去选择，选择优秀的公司或者优秀的基金经理，与他们同行即可。但是，要有审美的能力，选出优秀的，规避劣质的。 【风险提示】： 本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，所提到的相关内容只是为了举例说明，请大家审慎看待。

买了量化产品就能进场割韭菜了吗？近几年量化表现好的原因是什么？ 【正文】 这一期节目是和我的老同事文潇的对话，文潇2013-2016年回国加入中国国家主权财富基金，一直在做量化投资策略研究实施方面的工作，离开原单位后他也一直专注开发与实施适用于A股的投资策略，对于量化策略评价、管理人筛选都有非常多的心得。 本期除了对于近几年量化产品表现评级以外，我们还讨论了普通投资者应该如何挑选量化产品。文潇从自身出发给出了几条切实可行的建议，相信对于大家投资定有帮助！ 【主要话题】 -量化这两年表现好的原因 * 中性：收益来源 * 指增：收益来源 * CTA：特点 - 中国市场有没有独特性以至于适宜量化策略 * A股波动，韭菜多，量化来割，怎么看这个 * 量化模型：基本面多因子、神经网络算法等等 - 量化各种策略在海外的发展情况 * 量化在海外发展的情况，规模和业绩 * 怎么看文艺复兴大奖章内部人份额和给外部人的份额 * 国内量化管理人业绩一致性的问题 - 量化稳赚不赔？ * 过去几年量化我听到的观点是很不错，这个怎么看 * 复盘一下量化策略在国内的历史表现周期，以及原因 * 现在有什么结构性变化 - 如何挑选量化策略 * 以专家的身份来看如何挑选量化策略 【本期嘉宾】 文潇 【时间码】🗣 02：26 文潇是谁？ 03：26 介绍国内主要的量化策略类型 07：56 第一类：股票类策略讲解，中性和指增是一回事吗？ 15：16 为什么说量化手段割不到价值投资者？ 17：22 2个问题，1因子模型不行了吗？（ROE/PB等等）；2机器学习、神经网络算法这些技术怎么和市场匹配？ 22：06 怎么理解量化投资的安全边际、可预测性？ 25：56 聊聊国内的CTA策略 32：33 雪球产品的风险在哪里？ 42：25 海外量化基金的发展情况介绍 45：36 聊个八卦，搞量化要搞军备竞赛吗？买个几十亿的机器是不是能收割散户？ 1：05：07 普通投资者如何挑选量化产品？ 【关于互动】📃 财自由播客里每一条评论都是精华内容，你的留言可以只有寥寥几句，但它或许会给素未谋面的人启发，这种分享和交流是非常有意义的。经过认真思考评论的内容，我们基本上每一条都会认真回复。希望你能做到真实，善良，友好。 1）买量化基金了吗？公募or私募？为啥买？ 【往期部分内容】📖 投资认知：坦白我当基金经理的赔钱经历；股市上合理投资预期是多少？ 宏观：美元美债急剧变化，对A股有啥影响？ 大宗商品：乱世买黄金靠谱吗？； 杨培鸿对话董宝珍（上）；杨培鸿对话董宝珍（下）； 【这里也能找到我们】 🍎苹果播客：财自由 🐧微信公众号：阿马蒂亚 ♥知识星球：财自由 【财自由想做什么】 聚集一帮相信投资没有捷径的人，脚踏实地做研究赚市场的钱，相互启发赚超额阿尔法钱。这里没有炒股秘籍，我们也不是来指导大家炒股的，事实上也没有人能指导炒股。如果有这样的服务，无论是服务提供方和服务接受方都可能是对投资有误解。我们只有对公司商业模式、基金经理特点、市场主题等的分析，明显有缺陷的商业模式和不成熟的基金经理我们会提醒大家，这可以帮助大家避免踩坑，帮助大家少遭受永久性亏损，这已经是很有价值的工作了。 至于能赚多少，最终依赖于你自己的认知。我们希望通过我们的分享能提升大家的审美能力。投资不是要去创造，本质上是去选择，选择优秀的公司或者优秀的基金经理，与他们同行即可。但是，要有审美的能力，选出优秀的，规避劣质的。 【风险提示】： 本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，所提到的相关内容只是为了举例说明，请大家审慎看待。