添加微信waibuxing为好友，可以领取一份投资推荐资料书单和个股投资公开课。 外部性付费内容 会员文章 宏观经济与个人投资课 个股投资私教计划 主播 李铁ironlee 节目公众号 外部性（部分单集的播客文字稿可以关注公众号获取）

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添加微信waibuxing为好友，可以领取一份投资推荐资料书单和个股投资公开课。 外部性付费内容 会员文章 宏观经济与个人投资课 个股投资私教计划 本集介绍 这期比较资产负债表衰退理论到底有哪些是真创新，有哪些是新瓶装旧酒的东西。 主播 李铁ironlee 提纲 02:41：辜朝明应该没读过凯恩斯原著 06:44：现代宏观经济学的根基：“一个人的支出是另一个人的收入” 18:00：凯恩斯对于消费的观点 26:11：凯恩斯对于投资的观点 29:30：动物精神是经济学的第一推动力 36:10：资产负债表衰退理论的原创性到底如何？ 节目公众号 外部性（部分单集的播客文字稿可以关注公众号获取）

添加微信waibuxing为好友，可以领取一份投资推荐资料书单和个股投资公开课。 外部性付费内容 会员文章 宏观经济与个人投资课 个股投资私教计划 本集介绍 本期开始用一个系列讲解当前“中国一半的博士论文”都在研究的问题——资产负债表衰退理论。第1期主要讲解辜朝明如何从自己的经历以及从日本的衰退中获得灵感，发展出了资产负债表衰退理论以及这个理论的基本知识。 主播 李铁ironlee 提纲 02:42：辜朝明的人生经历与理论的关系 07:57: 90年后的日本是人类经济史上的新现象 17:40：资产负债表衰退的核心逻辑与合成谬误 25:42：以讨论“借钱”为基础建构的理论大厦 33:30：经济体阴阳态与发展三阶段 35:41：解决衰退的药方与凯恩斯主义的关系 节目公众号 外部性（部分单集的播客文字稿可以关注公众号获取）

添加微信waibuxing为好友，可以领取一份投资推荐资料书单和个股投资公开课。 外部性付费内容 会员文章 宏观经济与个人投资课 个股投资私教计划 本集介绍 本期节目分为上下篇，下篇请移步到第46期收听 主播 李铁ironlee 播客提纲（上篇） 03:50：地方债话题最适合反向洗稿 06:06：关于地方债的基础知识科普 09:51：城投也会搞“非法集资”？ 13:02：中国地方债欠的钱到底算不算多，这事不一定 18:21：负债/GDP这个指标本身是问题的 25:51: 关于分税制，市面上的说法几乎全错了 35:00：1949年建国后的财政简史 44:40：90年代地方财政面临的真实问题 节目公众号 外部性（部分单集的播客文字稿可以关注公众号获取）

添加微信waibuxing为好友，可以领取一份投资推荐资料书单和个股投资公开课。 外部性付费内容 会员文章 宏观经济与个人投资课 个股投资私教计划 本集介绍 本篇播客讨论B站的成本、费用和利润问题。互联网公司相比传统行业，其亏损大部分来源于过高的营销费用，这部分投入在现行会计准则下无法资本化，故在同样的投资强度下，互联网公司相比同样高投资强度的制造业，在财务报表上大概率会体现为亏损。如果我们想为互联网公司估值，则必须分析他在高投入状态结束后稳定状态下的利润率，并最终通过模拟市盈率法（而非市销率法）进行估值。 主播 李铁ironlee 播客提纲 02:57： 成本与费用的问题 04:33： B站的成本与毛利率分析 12:01： B站的期间费用分析 22:38： B站成熟状态下模拟利润率与估值情况 25:05: 模拟市盈率和市销率估值方法的区别 22:21 B站股价未来的上涨可能性 节目公众号 外部性（部分单集的播客文字稿可以关注公众号获取）

添加微信waibuxing为好友，可以领取一份投资推荐资料书单和个股投资公开课。 外部性付费内容 会员文章 宏观经济与个人投资课 个股投资私教计划 本集介绍 B站股价经历了近2年的下跌，到目前为止股价跌去了近90%，自媒体写的投资分析文章基本遵循“股价低时黑，股价高时捧”的规律，抛开这些追涨杀跌的观点，我们用价值投资的分析方法，以B站为例做一个分析。 本篇播客分为上下篇，上篇讨论B站的商业模式和市场空间，下篇讨论B站的成本利润与模拟估值，最终得出一个B站以目前价格是不是一个好的投资机会的结论。 主播 李铁ironlee 播客提纲 03:58： B站的流量和商业模式分析 25:18： 如何理解高管公布的财务目标 27:45： B站的收入分析-广告业务 36:22： 贴片广告与花火平台 48:51： 广告业务的市场空间 52:29： B站的增值业务分析-会员收入（PCG） 01:07:57： B站的增值业务分析-直播收入 01:10:53： B站的游戏和其他业务分析 01:17:54： 总收入未来3-5年的市场空间 节目公众号 外部性（部分单集的播客文字稿可以关注公众号获取）

添加微信waibuxing为好友，可以领取一份投资推荐资料书单和个股投资公开课。 外部性付费内容 会员文章 宏观经济与个人投资课 个股投资私教计划 本集介绍 中国互联网公司整体股价的下跌已持续近两年，这一期借阿里拆分事件整体性的聊一下中国互联网行业面临的问题，包括如何理解亏损公司以及互联网行业当下的投资逻辑。 主播 李铁ironlee 播客提纲 01:50： 如何理解互联网公司的亏损问题 06:30： 资本化是会计处理的核心问题之一 13:21： 相比于利润指标，收入和毛利率更有分析价值 17:41： 中国互联网公司过去的核心问题是乱投资 27:15： 阿里拆分是通过分封的方式淘汰非核心业务 31:09： 这一轮互联网股价下跌是恐慌带来的黄金坑 节目公众号 外部性（部分单集的播客文字稿可以关注公众号获取）

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添加微信waibuxing为好友，可以领取一份投资推荐资料书单和个股投资公开课。 外部性付费内容 会员文章 宏观经济与个人投资课 个股投资私教计划 本集介绍 近来发生一系列银行破产事件，金融危机临近的声音甚嚣尘上。按惯例，热点事件我们不讲陈词滥调，只讲原理层面的干货内容。 主播 李铁ironlee 播客提纲 00:57： 每年3月、4月是暴雷高峰期 08:08： 硅谷银行破产到底算不算大事？ 15:09： 硅谷银行倒闭是一个暴发户追涨投资失败的结果 27:03： 目前的恐慌情绪会不会引发金融危机？ 32:51： 瑞信AT1债清零是怎么回事？ 37:07： 在忽悠民众这件事上，现在是西方压倒东风 节目公众号 外部性（部分单集的播客文字稿可以关注公众号获取）

添加微信waibuxing为好友，可以领取一份投资推荐资料书单和个股投资公开课。 外部性付费内容 会员文章 宏观经济与个人投资课 个股投资私教计划 本集介绍 我们现在常说的价值投资方法起源于格雷厄姆，但实际上格雷厄姆从来没有官宣过说自己的方法叫“价值投资”，巴菲特也仅是称其为“格雷厄姆的投资方法”。这期讲讲价值投资这个概念是怎么被误解的。 主播 李铁ironlee 播客提纲 04:37： 格雷厄姆与巴菲特的故事 13:26： 价值投资原著 18:38： 格雷厄姆自己没提过“价值投资”这个词 25:42： 格雷厄姆的“投资”定义和安全边际思想 31:22： 安全边际的两个来源：极端低价+从会计角度看业务本质 声音设计 王儒西 节目公众号 外部性（部分单集的播客文字稿可以关注公众号获取）

添加微信waibuxing为好友，可以领取一份投资推荐资料书单和个股投资公开课。 外部性付费内容 会员文章 宏观经济与个人投资课 个股投资私教计划 本集介绍 很多散户的日常炒股就是研究K线做技术分析，而在当今的市场，这些散户正在以核武器般的效率被量化投资策略收割。本期讲技术分析的历史与量化投资的基本原理，并且分析为什么散户做技术分析赚不到钱。 主播 李铁ironlee 播客提纲 00:24： 跟着股评家数K线是赚不到钱的 02:23： 查尔斯·道与技术分析的历史起源 05:37： “股市是经济的晴雨表”这句话到底是什么意思？ 11:55： 目前市面上的技术分析都是道氏理论的变体 18:38： 技术分析的本质是经验主义、是归纳推理。 20:16： 量化投资的基本原理 24:35： 抢跑策略—薅大资金羊毛 30:52： 统计套利策略—散户收割机 37:54： 基本面多因子模型—各显神通的策略统称 41:03： 在A股如何实现T+0的高频交易？ 声音设计 王儒西 节目公众号 外部性（部分单集的播客文字稿可以关注公众号获取）