本周宏观复盘主要内容： * 美股市场回顾 * AI 泡沫之争的表象与真相 * 美国宏观数据及重点事件 * 巴菲特退休前的关键一投 【市场回顾】 近五个交易日，纳斯达克指数涨幅-0.45%，标普500涨幅0.08%，道琼斯指数涨幅0.34%，罗素2000指数涨幅-1.83%，费城半导体指数涨幅-1.96%。 我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我的星球研报圈子《左兜进右兜/美股研报》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入的的Discord社区，微信咨询：Right_pocket090

在模型交易的圈子里，新加入的朋友常会问我： “现在这个持仓是亏损的，是不是应该买？不是买那些已经有浮盈的吧？” 我会重新解释一遍： 不是。持仓的不代表强势，持仓的往往恰恰是弱势票；强势票反而已经卖掉了。 在这背后，其实藏着一个非常普遍的交易误区。不仅在模型交易里，在各种交易群、跟单策略、抄作业行为里都能看到： 很多人抄作业时，总是盯着亏损的标的、下跌的仓位、弱势的走势； 真正强势、已经形成趋势的标的，反而不敢买。 这不是个别现象，而是极常见的交易行为模式。 今天我们就从底层聊聊： 为什么“强者恒强，弱者恒弱”这样最基本的市场规律，绝大多数人却始终做不到？ 我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我的星球研报圈子《左兜进右兜/美股研报》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入的的Discord社区，微信咨询：Right_pocket090

本周宏观复盘主要内容： * 美股市场回顾 * 美国宏观数据及重点事件 * 美股三季报及英特尔 【市场回顾】 近5交易日，纳斯达克指数涨幅2.31%，标普500涨幅1.92%，道琼斯指数涨幅2.20%，罗素2000指数涨幅2.50%，费城半导体指数涨幅2.94%。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我的星球研报圈子《左兜进右兜/美股研报》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入的的Discord社区，微信咨询：Right_pocket090

今天分享的研报这两天讨论比较火，基于 Morgan Stanley《Memory – Maximum Pricing Power》2025.11.10 [图片] 如果说过去一年最能代表 AI 时代底层逻辑变化的，不是 GPU，而是——存储。 摩根士丹利最新发布的 20 多页深度研报给出了一个明确判断： DRAM 和 NAND 的价格已经超越历史高点，这一次的涨价，是“从未见过”的级别。 比价格更关键的是，背后出现了真实的、可持续的业绩支撑。 我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我的星球研报圈子《左兜进右兜/美股研报》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入的的Discord社区，微信咨询：Right_pocket090

大家好，我是右兜。欢迎收听《查理·芒格有话对你说》第三期—— 《你最烂的投资，就是你自己混乱的脑袋》。 如果前两期还算温和，那这一期，就是芒格亲自骂醒你。 很多人总在问：芒格一生最成功的投资是什么？ 他没说可口可乐，也没说伯克希尔。 他说，是他投资在自己脑袋里的那部分——知识、理性、节制，以及在所有人发疯时还能保持冷静的能力。 这一集，是对人性弱点的正面开刀。 我们讨论锚定效应、厌恶损失、过度自信—— 那些你在市场上一次次栽跟头，却从不愿承认的心理漏洞。 芒格会告诉你： 你亏的钱，一半给了市场，另一半，交给了你的情绪。 这是一次极度不耐烦的独白。 没有鸡汤，也没有安慰。 它骂得很重，但每一句都是真相。 因为他希望你明白—— 聪明人破产，不是因为不懂财报，而是因为不懂自己。 本系列由我策划改写，左兜儿口述。 所有内容整理自查理·芒格的原著与公开资料，并经过二次创作。 如果你曾在市场里被情绪左右、被贪婪击垮、被焦虑困住—— 那就让这一期，替你清理脑袋里的噪音。 我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我的星球研报圈子《左兜进右兜/美股研报》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入的的Discord社区，微信咨询：Right_pocket090

2025年11月初，特斯拉召开年度股东大会。 两天内，巴克莱和高盛先后发布研报， 一份强调“执行”，一份强调“远方”。 本期节目，我们来聊这两份报告， 看看马斯克的“八万亿火星激励计划”， FSD、Robotaxi、Optimus与AI芯片的最新进展， 以及华尔街对特斯拉的分歧。 Barclays认为：未来一年是执行考验期； Goldman认为：这是AI重估的起点。 这不是一场关于股价的讨论， 而是一次关于梦想与现实的博弈。 📄 资料来源： Barclays《Tesla: Comp plans passed, focus now turns to execution on "Mars shot" targets》（2025.11.6） Goldman Sachs《Tesla Inc. (TSLA): Shareholder meeting key takeaways》（2025.11.7） 我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我的星球研报圈子《左兜进右兜/美股研报》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入的的Discord社区，微信咨询：Right_pocket090

自 ChatGPT 诞生两年后，AI 不再只是故事，而开始成为利润表上的数字。 摩根士丹利最新研报《Momentum Around AI Adoption Is Building》指出，AI 的渗透正进入第二阶段——从技术叙事转向真实业绩。 右兜在这期节目里，带你拆解这份研报的三层逻辑： 1️⃣ 哪些公司已经在财报中量化了 AI 效益； 2️⃣ 为什么这次 AI 周期与 1999 年的互联网泡沫不同； 3️⃣ 以及——为什么 2025 到 2026，将是 AI 的 P&L（利润表）时代。 摩根士丹利认为，这次 AI 的故事， 不是炒概念，而是真实的现金流与效率红利。 如果说过去两年是“GPU 时代”， 那未来两年，就是“AI 开始算账”的时代。 📘 原文研报：Morgan Stanley《Momentum Around AI Adoption Is Building》（2025年11月6日） 我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我的星球研报圈子《左兜进右兜/美股研报》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入的的Discord社区，微信咨询：Right_pocket090

未来K型经济是不是一个必然？ 根据这篇：mp.weixin.qq.com 我的观点总结 我认为，“繁荣性萧条”是一个精准刻画当前矛盾时刻的概念。它揭示的深层真相是：我们熟悉的、以人的劳动时间为核心价值锚点的经济秩序，正在被以算力和数据为核心的新秩序所冲击和替代。 本周宏观复盘主要内容： * 美股市场回顾 * 美国宏观数据及重点事件 * 个股财报Robinhood 【市场回顾】 近5交易日，纳斯达克指数涨幅-3.04%，标普500涨幅-1.63%，道琼斯指数涨幅-1.21%，罗素2000指数涨幅-1.88%，费城半导体指数涨幅-3.89%。 我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我的星球研报圈子《左兜进右兜/美股研报》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入的的Discord社区，微信咨询：Right_pocket090

本周宏观复盘主要内容： * 美股市场回顾 * 美国宏观数据及重点事件 * ASML的业绩 【市场回顾】 近5交易日，纳斯达克指数涨幅2.14%，标普500涨幅1.70%，道琼斯指数涨幅1.56%，罗素2000指数涨幅2.36%，费城半导体指数涨幅5.78%。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识星球圈子，《左兜进右兜/美股策略》

今天要分享的是摩根大通（J.P. Morgan）在 10 月 16 日和 10 月 20 日发布的两份关于甲骨文（Oracle）的最新研究报告： 一份来自股票研究部，题为《OCI Momentum Broadens Beyond OpenAI》13页； [图片] 另一份来自信用研究部，标题是《Downgrade to Neutral Amid Its Capex Conundrum》25页。 [图片] 两份报告出现在短短四天之内，前者聚焦增长，后者聚焦风险，合在一起，正好勾勒出甲骨文在 AI 基础设施周期中的“进攻与代价”。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识星球圈子，《左兜进右兜/美股策略》

本期节目，我们来聊一份来自 BCA Research（2025年11月6日） 的最新策略报告—— 《The True Value of Gold, Finally Explained》。 这篇报告提出了一个有意思的观点： 黄金的真正价值，不在稀缺，而在“网络效应”。 它之所以能成为全球财富的保险资产， 是因为所有人都相信它能保值—— 这种“信仰的网络”本身，就是黄金的价值来源。 而在数字时代，比特币正复制着这一逻辑： 成为“数字黄金”，并可能在长期表现上超越黄金。 节目最后，我也分享了自己的观点—— 黄金代表制度信任，比特币代表民间信任。 两者都值得尊重。 📘 原文报告：《The True Value of Gold, Finally Explained》 📅 发布机构：BCA Research 📆 时间：2025年11月6日 我们每期节目的英文原文件， 都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。 感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我的星球研报圈子《左兜进右兜/美股研报》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入的的Discord社区，微信咨询：Right_pocket090

大家好，我是右兜。 欢迎回来，感谢你收听《查理·芒格有话对你说》。 这是一次声音实验，也是一场投资教育的公益尝试。 从第一期开始，我们就希望做一点真正有价值的内容——帮投资者在情绪最混乱的时候，重新找回理性。 关注我比较久的朋友知道，我一直强调——控制杠杆。 在我的量化模型交易圈子里，第一条规则就是：拒绝纯期权交易者进入。 因为我自己也经历过破产，我清楚那种在财务和心理上的双重痛苦。 也正因如此，我希望通过这个系列，为那些有相似经历、或仍在思想泥潭中挣扎的交易员们，提供一点安慰和指引。 很多人不爱听那些“明知道正确，却又不愿面对”的道理。 但无论你是焦虑、冲动，还是感到无助的时候， 也许这些来自查理·芒格思想的片段，能让你重新冷静下来。 本系列以芒格的第一人称口吻，重构他在书籍、演讲和股东信中的思考。 它不追求模仿，而是一种对理性、耐心与克制的致敬。 内容由我策划改写，左兜儿口述。所有内容整理自芒格的原著与公开资料，并经过二次创作。 这一期，是我们在第一期基础上的一次调整。 节奏更自然，语气更克制，希望能让大家更沉浸地听进去。 如果你有任何想法或建议，欢迎在评论区告诉我—— 我们会在每一次录制中，努力把理性的声音，讲得更好听一点。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我的星球研报圈子《左兜进右兜/美股研报》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入的的Discord社区，微信咨询：Right_pocket090