每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 OpenAI、软银和甲骨文等科技巨头联合推出的“星际之门”计划（Stargate Project）引发了广泛关注。同时也被马斯克等人士质疑。今天，我们聊一下星际之门计划的可行性。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 今天分享的这份研报是J.P.摩根证券于2025年1月14日发布的报告，报告内容较长，共71页，报告重点关注了2025年第一季度中国大陆和中国香港股票市场的策略展望。 报告原文我们已在知识星球《图说市场美股圈》分享，对英文原文感兴趣的听众可去查看。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 1月15日周三，美国劳工统计局公布的数据显示： •12月CPI同比上涨2.9%，预期值2.9%，前值2.7%。这是去年7月以来的最高水平。 [图片] •12月核心CPI同比上涨3.2%，低于预期的3.3%，前值为3.3%。 •12月CPI环比上涨0.4%符合预期，前值为0.3%。其中40%以上的涨幅来自能源。 •12月核心CPI环比上涨0.2%，低于预期值和前值的0.3%。此前核心CPI已连续四个月环比上涨0.3%。 [图片] 美联储最喜欢的CPI指标——超级核心CPI环比上涨0.28%，将年度通胀速度放缓至4.17%。 经济学家们普遍认为，核心CPI数据比包括经常波动的食品和能源成本在内的整体CPI更能反映潜在的通胀趋势。 CPI细分 12月，酒店住宿价格下降、医疗服务增长幅度较小、以及租金涨幅相对温和，有助于抑制当月的通胀数据。食品价格、机票、新车和二手车、汽车保险等推动了CPI的上涨。 不包括食品和能源的商品成本在11月上涨0.3%之后，12月小幅上涨了0.1%。如果再不包括二手车，商品价格出现下跌。 [图片] 住房价格是服务业中最大的类别，12月连续第二个月上涨0.3%。业主等价租金以及主要住宅租金均有所上升，这是录得2021年以来最小涨幅之后的增长。 根据彭博社的计算，不包括住房和能源，服务价格上涨了0.2%，为去年7月以来的最小涨幅。美联储官员们强调在评估整体通胀轨迹时关注这一指标。 随后就是美股、美债上涨，美元下跌，黄金上涨。 这是拜登总统任期内的最后一份通胀报告，美国物价在其任职期间累计飙升了20%。特朗普将于下周宣誓就职，经济学家普遍预计其关税政策将对通胀构成上行压力，消费者预期的指标最近也在上升。 [图片] 一些分析师认为，在美国经历了连续数月的通胀数据走高之后，最新的CPI数据低于预期有助于重启通胀取得进展的讨论。但美联储官员们需要看到一系列低迷的数据之后才能确信这一点。此前挥之不去的通胀压力导致全球债券市场大幅抛售，并引发了人们对美联储去年年底过快放松政策的担忧。 结合上周强劲的非农就业报告，人们普遍预计美联储仍将在本月晚些时候的会议上维持利率不变。但有更多经济学家表示，该报告使得今年3月降息成为可能，例如，再出现一份降温的CPI报告以及非农就业疲软。在本次CPI报告发布之前，交易员普遍预计直到今年下半年才会再次降息。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 报告分析了Constellation Energy (CEG)潜在收购Calpine (CPN)的交易。报告评估了该交易对双方财务状况的影响，包括杠杆率和信用评级变化，并对CPN债券的估值和潜在风险进行了探讨。 报告还考虑了交易结构对双方信用评级的影响，以及能源市场动态的长期影响。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

我们每周六也会在公众号《左兜进右兜》做美股技术周复盘，由于图片较多播客每周日我们只做美股宏观周复盘节目，喜欢技术分析的朋友可以去公众号查阅。 按照兴证宏观的分析， 1.经济韧性： ￮12 月新增非农就业超预期 9.1 万人，虽前月下修 1.5 万人，但仍显就业市场活力。 ￮调查问卷回复率 2024 年最高，高于前两年同期，数据干扰或减少。 2.就业结构： ￮政府、低收入服务业是主力。教育健康增 8 万、休闲酒店增 4.3 万、政府增 3.3 万。 ￮专业及商业服务、零售行业新增就业提升，零售受前值低基数影响。 ￮信息、金融业较前值改善，分别增 1 万、1.3 万。 3.失业率回落原因： ￮本土居民：低龄、低学历群体因服务业需求旺，进入市场就业率升，兼职增幅大，如白人、16 - 24 岁等群体劳动参与和失业率同降。 ￮移民：部分撤离，亚裔、35 - 54 岁等群体劳动参与和失业率同降，或因特朗普移民政策使企业倾向本土招工。 4.工资情况： ￮工资增速未超预期，但供需格局边际收紧。 ￮供给端劳动参与率修复慢，还受特朗普移民政策威胁；需求端服务业需求升温。 ￮V/U 比值反弹，低收入服务业工资同环比增速反弹，有工资粘性风险及通胀压力。 5.通胀与市场影响： ￮通胀不确定性上升，联储降息路径受影响，1 月暂停降息可能性大。 ￮再通胀担忧致海外股债双杀，美元、大宗商品走强。 ￮后续需求或推升油价支撑通胀，通胀指标将影响市场降息预期与交易方向。 [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 近期特斯拉年交付量数据不及预期，股价经历了波动，华尔街分析师意见分歧较大。 高盛于2025年1月2日发布的报告分析了特斯拉公司2024年第四季度业绩，特别是交付量低于预期的情况。报告指出欧洲市场交付量同比下降，而中国市场增长强劲，美国市场则小幅下降。 [图片] 报告还关注特斯拉未来增长潜力，特别是新款车型、全自动驾驶技术（FSD）和擎天柱机器人（Optimus）的进展，并下调了2025年的交付量和每股收益预期，维持对特斯拉股票的中性评级。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

我们每周六也会在公众号《左兜进右兜》做美股技术周复盘，由于图片较多播客每周日我们只做美股宏观周复盘节目，喜欢技术分析的朋友可以去公众号查阅。 * 本周，能源业ETF涨3.44%连续第二周反弹，半导体ETF涨1.4%，区域银行ETF跌0.03%，银行业ETF跌0.13%，全球科技股指数ETF跌0.51%，科技行业ETF跌0.73%，网络股指数ETF跌0.74%，可选消费ETF跌1.68%。 * 本周，英伟达累计上涨5.72%连涨三周，Meta涨0.8%连续第二周反弹，亚马逊涨0.20%，谷歌A跌0.5%，微软跌1.67%连跌三周，苹果跌4.79%，结束之前连涨六周的趋势，特斯拉跌4.92%。 * 比特币期货上逼10万美元，加密货币概念股周五普涨，“比特币持仓大户”MicroStrategy收涨13.22%，杠杆ETF MSTX收涨25.84%、MSTU涨25.31%。 【重点事件】 美国宏观数据 美国12月ISM制造业指数49.3，好于预期的48.2，11月为48.4。新订单指数52.5，创2024年1月以来的新高，11月为50.4。就业指数45.3，前值48.1。物价支付指数52.5，11月为50.3。分析称，这是一份相对稳健的制造业报告。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 AI在各领域的应用： · 数据分析： Snowflake通过Cortex AI等工具提供云原生数据仓库和数据分析服务，帮助企业“Make connections in a SNAP”。 · 企业服务： ServiceNow和SAP等公司将AI应用于工作流管理，包括IT运维、财务、人力等，目标是“Put AI to work for people”。Intercom 和 Clay 则在客服和CRM领域应用AI。 · 企业安全： Okta 发布 Okta AI，加强身份数据保护和威胁检测。 · 定制化应用： C3.ai 为各行业构建定制化AI应用，Fractional AI 提供AI相关服务， Writer 提供全栈生成式AI平台。 · 办公： Adobe 在其创意软件中集成AI功能，Notion AI则更新了文档搜索和编辑功能。 · 社交： Reddit 通过 AI 翻译增加用户活跃度，并向 AI 公司授权数据用于大模型训练。 · 算力服务： Nebius 作为大模型训练平台，其收入和ARR增长迅速； Lambda 则提供GPU云服务。 部分公司案例分析： · SAP： 智能副驾Joule可以跨部门加速职能工作流，并提供个性化的ERP云解决方案。 · “SAP开发的智能副驾Joule可以加速所有流程。不论员工使用哪款SAP解决方案，都能获得全面的洞察并快速执行任务。” · Adobe： 将AI功能无缝融入现有软件工作流，并专注于商业用途，保证作品安全可用。 · Palantir： 通过AIP平台，为客户提供数据分析和决策支持，加速AI工具的推广，并提升了客户数量。AIP平台强调私有化部署、数据权限管理和AI助手功能。 · “AIP平台主要提供三大能力：1）规划：产品价格、库存管理等基于大数据分析的规划能力；2）预警：加强基于大数据的预警能力，例如银行风险识别；3）Copilot：随时唤起的AI助理，提供谈判辅助、技术问题解决等。” · Applovin： 通过AI广告引擎Axon提高广告投放准确度，并进入利润释放期。 · Workday: 发布一系列AI新品，持续扩大AI应用范围，有望提升单用户收入。 · Snowflake： 作为云原生数据公司，其多云功能是其最大优势，通过AI工具提升数据分析能力。 · Reddit: AI翻译功能显著提升非美国用户活跃度，并与谷歌等公司合作授权数据用于大模型训练，增加收入。 · Okta: 通过Okta AI 加强客户的身份数据保护和威胁检测，并首次实现符合GAAP下的盈利。 · C3.AI: B端应用布局积极，项目数量快速增长，其股价也体现了美股市场对AI应用投资情绪的变化。 · Pagerduty: 高复购率驱动收入增长，并不断丰富产品矩阵，从告警管理向数字化运营管理平台拓展。 国内的参考标的： 【To B】 AI营销：汇量科技、易点天下、蓝色光标、天地在线 AI agent：焦点科技、第四范式、微盟、有赞、致远互联、值得买 AI音视频：万兴科技、科大讯飞、海天瑞声、汉王科技 AI办公：金山办公、福昕软件、三六零、彩讯股份 AI金融：同花顺、新致软件 【To C】 AI视频/短剧：万兴科技、昆仑万维、中文在线、上海电影、华策影视、捷成股份 AI游戏/陪伴：盛天网络、恺英网络、完美世界、巨人网络、姚记科技 AI教育：科大讯飞、豆神教育、世纪天鸿、南方传媒、拓维信息、佳发教育 AI玩具：汤姆猫、奥飞娱乐 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

我们每周六也会在公众号《左兜进右兜》做美股技术周复盘，由于图片较多播客每周日我们只做美股宏观周复盘节目，喜欢技术分析的朋友可以去公众号查阅。 本周行业内容文后分享：OpenAI的变革和英伟达大礼包 【市场回顾】 近5日，纳斯达克指数涨幅1.80%，标普500涨幅1.77%，道琼斯指数涨幅1.54%，罗素2000指数涨幅1.04%，费城半导体指数涨幅4.69%。 【重点事件】 宏观数据 耶伦警告国会山称，美国财政部将在1月中旬达到新的债务上限。“新美联储通讯社”Nick Timiraos表示，美联储正试图评估特朗普影响。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 更多研报内容，欢迎关注公众号《左兜进右兜》 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

我们每周六也会在公众号《左兜进右兜》做美股技术周复盘，由于图片较多播客每周日我们只做美股宏观周复盘节目，喜欢技术分析的朋友可以去公众号查阅。 本周，区域银行 ETF下跌6.11%，连续四周下跌；银行业ETF下跌5.48%，连续三周下跌；能源业ETF下跌5.69%（此前三周先后下跌1.79%、4.72%、1.98%）；可选消费ETF下跌2.79%，此前曾连续四周上涨；生物科技指数ETF下跌2.79%，连续三周下跌；半导体ETF累计下跌2.72%；医疗业ETF下跌2.12%——自8月30日以来周线持续下行（共有11周下跌）；金融业ETF下跌2.08%，连续两周下跌；网络股指数ETF累计下跌1.84%，连续两周下跌；科技行业ETF下跌1.29%，连续两周下跌；全球科技股指数ETF下跌1.2%，此前曾连续四周上涨；全球航空业ETF下跌0.51%，连续两周下跌。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 公众号文章链接： 毫不遮掩的鹰派降息：整理国际各大金融机构评述（附美联储英文声明） 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》