每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 这份报告探讨了英伟达与印度信实工业有限公司之间具有里程碑意义的合作关系，其旨在建立印度的 AI 基础设施并推动该国的 AI 创新。该合作关系将利用英伟达强大的 AI 芯片和超级计算技术，为印度提供先进的 AI 云服务，并为印度开发定制化的、以印度语训练的大型语言模型。该报告详细分析了英伟达和信实的公司概况、目标市场、合作的战略意义和潜在的经济影响，包括数据中心网络、投资、法规环境以及印度在 AI 领域的全球定位。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 这份报告主要分析了沃尔玛公司的财务表现和未来发展趋势。报告指出沃尔玛正在实施“自适应零售”战略，包括个性化购物体验和会员增长。会员制项目，例如 Walmart+ 和 Sam's Club，取得了显著增长，推动了盈利和市场份额的提升。沃尔玛的国际业务表现出色，这得益于食品和消费品的强劲销售以及电子商务的增长。 报告预计沃尔玛在未来将继续保持强劲的增长势头，并给予沃尔玛股票“买入”评级。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 主要内容： · **GPT 模型改进速度放缓：**虽然使用 ChatGPT 和其他人工智能产品的用户数量激增，但底层人工智能基础模块（大型语言模型）的改进速度却在放缓。 · **OpenAI 应对策略：**OpenAI 正在尝试新的技术来提升大型语言模型的性能，以弥补改进速度放缓带来的影响。 · **训练数据瓶颈：**高质量文本和其他训练数据的供应减少是 GPT 改进速度放缓的原因之一。 · **算力扩展规律的挑战：**近期 GPT 改进速度放缓的现象对人工智能领域的核心理论之一，即算力扩展规律，提出了挑战。 **OpenAI 的新方向：**OpenAI 创建了一个基础团队，专注于研究如何应对训练数据匮乏以及如何延长算力扩展规律的适用性。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 • 美股行业ETF收盘多数上涨。公用事业ETF涨近2%，可选消费ETF涨近1.5%，全球航空业ETF与日常消费品ETF各涨超1%，金融业ETF涨幅接近1%，医疗业ETF、能源业ETF、生物科技指数ETF、区域银行ETF及银行业ETF各涨至少0.5%。而网络股指数ETF跌近1%，半导体ETF跌超0.5%。 • 投研策略上：摩根资产管理警告称，特朗普当选后，市场预期其政策可能导致通胀上升，使得10年期美债收益率可能重回5%，这可能会对美股造成负面影响。尽管收益率在达到4.48%后有所回落，但若特朗普的政策得以实施，收益率有可能进一步上升，这可能会促使投资者将资金从股市转向债市。 • 标普500指数的11个板块多数走高。原材料板块跌0.91%，电信板块跌0.66%，信息技术/科技板块跌0.34%，能源板块涨0.44%，医疗保健板块涨0.71%，金融板块涨0.78%，工业板块涨1.01%，可选消费板块涨1.23%，必选消费板块涨1.45%，房地产板块涨1.66%，公用事业板块涨1.79%。 • “科技七姐妹”周五仅特斯拉收涨。特斯拉收涨8.19%，周累涨29.01%，收盘市值1.03万亿美元，为2022年以来首次超过1万亿美元。CEO马斯克的净值超过3000亿美元，为2022年以来首次。苹果收跌0.12%，周累涨1.93%。Meta收跌0.4%，周累涨3.91%。微软收跌0.68%，周累涨2.97%。英伟达收跌0.84%，周累涨9.03%。亚马逊收跌0.89%，周累涨5.18%，执行主席贝佐斯对亚马逊套现12.3亿美元。谷歌A收跌1.33%，周累涨4.12%。 • 光伏股周五和本周都哀鸿遍野，投资者担心特朗普会再次拥抱化石燃料。Sunrun收跌11.81%，创5月1日以来收盘新低，本周累计下跌30.69%；SolarEdge跌9.07%，阿特斯太阳能ADR跌7.84%，本周累跌19.97%，逼近2018年6月8日当周的表现（当时跌21.35%）；光伏逆变器供应商Enphase Energy跌6.55%，本周累跌19.92%；晶科能源ADR跌6.15%，本周累跌15.78%；大全新能源ADR跌4.11%，本周累跌7.54%；太阳能ETF跌4.1%，本周累跌9.42%；虎虎科技ADR跌1.64%，第一太阳能跌1.41%，本周累跌5.37%。 • 美债：尾盘时，美国10年期基准国债收益率跌2.72个基点，报4.2985%，本周累计下跌8.32个基点，周内整体呈现出倒立的U型走势，11月6日北京时间08:00（美国大选投票环节大概已经结束）“低开”至4.2481%，随后迅速反弹，6日20:27曾涨至4.4768%。两年期美债收益率涨4.83个基点，报4.2477%，本周累涨4.44个基点，11月4日23:18跌至4.1268%，大选日投票结束后显著反弹，6日11:00涨至4.3073%。 • 另一个马斯克产业的标的，DXYZ, 一个一级投资上市二级的标的，其中有SpaceX. 操作上，建议逐渐把TSLL等杠杆基金换成正股，因为确实有磨损。 1年的比特币ETF > 20年的黄金ETF 就在本周，贝莱德旗下现货比特币ETF（IBIT）资产规模已经超过旗下黄金ETF（IAU)。 IBIT推出不到一年，被称为史上最成功的ETF，而IAU早在2005年1月就开始交易了。 不过IBIT是规模最大的比特币ETF，但规模最大的黄金ETF是道富银行旗下的GLD。 另外，川普当选后我们预计FSD在国内会快速落地，我们拭目以待。 特斯拉首批获得“汽车隐私保护”标识。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 今天分享的这份研报是瑞银集团UBS 2024年11月6日对微软Q3季度财报的深入分析，其中重点探讨了投资者对于 Azure 增长放缓、数据中心容量限制、OpenAI 亏损对微软财务影响以及 M365 云用户增长放缓等关键问题的疑问。 报告通过与微软投资者关系部门沟通并结合行业趋势进行分析，并对微软的股票进行估值和风险评估，同时提供了一些未来潜在催化剂的展望。 [图片] 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 通过观察数据公布后各类资产的反应，我们看到资产当前的相对强弱，美元多头和美债空头无疑还是最强，美股和贵金属向上动力趋弱，尤其要警惕白银。 制造业PMI来看，制造业就业减少4.6万人，同日公布的10月ISM制造业PMI录得46.5，和波音公司的罢工以及飓风的冲击密切相关。然而休闲酒店服务业、零售业在暑期旺季结束后，就业转为下滑。专业和商业服务就业减少4.7万人，其中“临时性帮助服务”是周期性较强的分项，大幅减少4.9万人，背后可能就不单纯是恶劣天气的影响。 10月新增就业大跌可用飓风和波音罢工解释，但还有其他信号显示劳动力市场放缓。一是职位空缺超预期下降。9月JOLTS职位空缺744.3万人，显著不及预期，职位空缺率从4.7%降至4.5%，职位空缺/失业人口比率降至1.09，低于2019年水平。 二是私人部门裁员反弹。9月JOLTS私营裁员率上升至1.3%，挑战者企业裁员人数（12个月移动均值）在今年6月以来呈反弹趋势。 三是失业持续时长上升。失业时长15周以上人口占总失业人口比重进一步上升至40.4%，半年内累计上行了7.1个百分点；失业人口平均失业时长升至22.9周，半年内累计增长了3.0周。 四是制造业就业市场景气度仍在低位。10月份ISM制造业PMI就业分项小幅反弹至44.4，仍显著低于荣枯线。制造业就业扩散指数（领先指标）仍在下降趋势中。降息托就业的效果仍不够明显。 基本上年内两次降息的预期稳住了。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 营收：三季度净销售949.3亿美元，同比增长6.1%，分析师预期943.6亿美元，二季度同比增长4.9%。 EPS：三季度GAAP口径下稀释后每股收益（EPS）为0.97美元，同比下降33.6%，二季度同比增长11%；剔除一次性缴税影响，非GAAP口径下经调整的稀释后EPS为1.64美元，同比增长12.3%，分析师预期1.58美元。 净利润：三季度净利润147.4亿美元，同比下降35.8%，二季度同比增长7.9%。 营业费用：三季度营业费用142.9亿美元，同比增长6.2%，分析师预期143.5亿美元，二季度同比增长6.8%。 毛利率：三季度毛利率46.2%，分析师预期46.0%，二季度46.3%；三季度毛利438.8亿美元，同比增长8.5%，分析师预期434.6亿美元。 产品：三季度手机、电脑、可穿戴设备等各产品合计净销售699.6亿美元，同比增长4.1%，分析师预期691.5亿美元，二季度同比增长1.6%。 iPhone：三季度iPhone净销售462.2亿美元，同比增长5.5%，分析师预期450.4亿美元，二季度同比下滑0.9%。 Mac：三季度Mac净销售77.4亿美元，同比增长1.7%，持平分析师预期，二季度同比增长2.5%。 iPad：三季度iPad净销售69.5亿美元，同比增长7.9%，分析师预期70.7亿美元，二季度同比增长23.7%。 可穿戴设备、家居、配件：三季度可穿戴设备、家居、配件净销售90.42亿美元，同比下降3%，分析师预期91.7亿美元，二季度同比下降2.3%。 服务：三季度服务净销售249.7亿美元，同比增长11.9%，分析师预期252.7亿美元，二季度同比增长14%。 美洲：三季度美洲净销售416.6亿美元，同比增长3.9%，二季度同比增长6.5%。 欧洲：三季度欧洲净销售249.2亿美元，同比增长11%，二季度同比增长8.3%。 大中华区：三季度大中华区净销售150.3亿美元，同比下降0.3%，分析师预期158亿美元，二季度同比下降6.5%。 日本：三季度日本净销售59.3亿美元，同比增长7.6%，二季度同比增长5.7%。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 2024年10月30日盘后微软和MetaQ3，整体盘面上反应悲观。 微软 更多个人计算：包括Windows操作系统、Surface硬件、Xbox游戏机以及视频游戏公司动视暴雪在内的更多个人计算业务部门三季度营收131.76亿美元，同比增长17%，分析师预期142.3亿美元，二季度同比增长14%。 [图片] 三季度微软的营收和盈利保持两位数增长，EPS盈利和净利润均创微软五十余年历史上最高的单季纪录。和一天前发布财报的谷歌母公司Alphabet一样，微软的主要业务中也是云业务的收入增长最为迅猛。 具体链接： www.microsoft.com Meta 整体业绩很好，就是多头拥挤，预期特别高。 Facebook母公司Meta Platforms周三盘后发布财报显示，尽管该公司三季度营收及四季度营收指引高于分析师预期，但由于AI和元宇宙业务预计今年亏损将显著增加，且活跃用户数量不及预期，Meta股价周三盘后下跌3%。Meta首席执行官扎克伯格表示，AI对广告业务促进不少，公司将加大在AI方面的投入力度，预计2025年资本支出将显著增加。 链接：investor.fb.com 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 三季度谷歌母公司Alphabet总营收同比增长15%，EPS盈利增近37%远超预期；各业务中云营收增长最迅猛，云业务营业利润同比增超六倍、均再创单季新高；资本支出在二季度环比增近10%后转降0.9%，略高于预期；三季度广告收入增逾10%，其中谷歌搜索和YouTube广告的营收连续两季放缓，仍高于预期；YouTube广告和订阅总收入一年来首次单季突破500亿美元。CEO称，多模态AI助手Astra最快明年推出；超25%的谷歌新代码由AI编写。 下面是兴业海外TMT的整理和总结 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 关于核能的常见问题 1. 为什么大型科技公司突然对核能感兴趣？ 近年来，人工智能的快速发展对能源的需求急剧增加。大型科技公司需要清洁、可靠的基载电力来满足这些需求。核能恰好能满足这些要求，因此大型科技公司开始积极投资核能产业。例如，亚马逊投资了核能初创公司 X-energy，谷歌与核能初创公司 Kairos 签署了协议，微软则签署了重启三里岛核电站的协议。 2. 核能真的能解决我们对电力的需求吗？ 核能是目前人类已知最高效的能源形式，它能够提供稳定、清洁的电力。虽然过去的核事故给公众留下了阴影，但核能仍然是解决电力需求的一个重要选项。 3. 核能面临哪些挑战？ 核能面临的主要挑战是经济问题。建设核电站成本高昂且耗时，这使得公用事业公司对投资核能持谨慎态度。此外，核能行业还面临着监管、劳动力成本上升以及公众接受度等问题。 4. 小型模块化反应堆（SMR）和微型反应堆是什么？它们有什么优势？ 小型模块化反应堆（SMR）是指功率小于 350 兆瓦的核反应堆，它们采用标准化工厂生产，理论上可以降低建造成本并缩短建设周期。微型反应堆则更小，功率通常在 300 千瓦到 10 兆瓦之间，可以用于偏远地区、军事基地和灾难救援等场景。 5. 为什么说 SMR 和微型反应堆是核能的未来？ 与传统大型核电站相比，SMR 和微型反应堆具有以下优势： 更低的建造成本: 由于采用模块化设计和工厂生产，SMR 和微型反应堆的建造成本更低。 更快的建设周期: 模块化设计和工厂生产可以缩短建设周期，更快地投入运营。 更高的安全性: SMR 和微型反应堆通常采用更先进的安全设计，例如熔毁防护燃料芯块和非放射性冷却剂。 更灵活的应用场景: SMR 和微型反应堆可以用于多种场景，包括偏远地区、军事基地、数据中心和灾难救援等。 6. 核能行业的历史对我们有什么启示？ 核能行业在 20 世纪 70 年代停滞不前，主要原因是经济问题和监管问题。如今，核能行业正在吸取历史教训，致力于降低成本、提高安全性和简化监管流程。 7. 核能行业目前的发展状况如何？ 目前，核能行业正处于复兴阶段。大型科技公司对核能的投资，以及 SMR 和微型反应堆的兴起，为核能行业注入了新的活力。许多公司正在努力解决核能面临的挑战，并致力于将核能发展成为未来能源的重要组成部分。 8. 我们应该如何看待核能的未来？ 尽管核能面临着挑战，但它仍然是解决未来能源需求的重要选项。随着技术的进步和成本的下降，核能有望在未来发挥更大的作用。我们应该保持理性和客观的态度，支持核能行业的发展，并期待核能为人类创造更美好的未来。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 Mag7指数涨幅较大，涨幅1.62%。已经开始迎来财报季，目测感受特斯拉开了一个好头。 这次特斯拉澄清了在令华尔街失望的发布会后的roadmap, 包括德州和加州的FSD落地等。 美债收益率上涨不一定对美股市场造成负面影响 在最新圈子里分享的quantica的文章里列出来过在不同美债收益率情况下，美股的涨跌情况。历史数据会显示，尤其05年以后，利率上涨时候美股上涨贡献情况更多。 [图片] “股市回报的主要驱动因素仍然是充足的流动性、政策宽松以及良好的经济和收益增长，我们认为，债券收益率的上升并不一定会股市反弹造成负面影响。” 三季度特斯拉毛利率同比提高195个基点，而分析师预计会下降约110个基点。更重要的是，剔除“卖碳”收入后，汽车业务的毛利率升至17.1%，环比二季度升约250个基点，而分析师预期，毛利率只会较二季度的14.6%升20个基点至14.8%。 [图片] 储能业务三季度毛利率30.5%创纪录 上海工厂有望明年一季度开始交付Megapack 有评论称，不计“卖碳”收入，特斯拉三季度的利润提升来自生产每辆车的成本以及材料成本降低，同时，储能业务现在开始表现得更好。 特斯拉财报称，尽管储能电池组Megapack的产量下降，储能业务三季度的毛利率仍达到30.5%，创该业务单季毛利率最高纪录，环比提升596个基点。 [图片] 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 原文内容链接：特斯拉Q3业绩回顾（中文翻译纪要+问答） 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》