386.黄金白银创历史新高:狂欢之下藏致命暗涌

邦女郎财经列车

各位听众朋友,这里是德邦基金财经列车,聪明的投资者都在这,本期我们探讨的话题是:黄金白银创历史新高:狂欢之下藏致命暗涌 2026年1月26日,现货黄金首次突破5000美元/盎司,最高触及5043.9美元,现货白银同步飙升至108美元/盎司,开年涨幅已超40%,双双创下历史纪录,这波史诗级上涨看似风光无限,实则暗藏多重致命风险,背后逻辑远比表面所见更危险。这波上涨并非偶然,而是四大核心因素共振的结果,全球地缘政治风险的全面升温成为首要推手,当前全球地缘政治风险指数已攀升至1973年以来第三高位,美国与欧洲围绕格陵兰岛的关税争端、中东局势紧张、大国博弈白热化等多点冲突集中爆发,避险资金疯狂涌入贵金属市场寻求庇护,加之美国政府1月31日预算协议到期,停摆可能性飙升至78.5%,进一步加剧了市场的恐慌情绪。 与此同时,美联储政策转向与美元信用弱化构成了核心支撑,市场普遍押注2026年美联储将降息75个基点,这一预期推动美元指数走弱、实际利率下行,大幅降低了贵金属的持有成本,而美国债务突破38万亿美元,财政可持续性饱受质疑,叠加对美联储独立性的担忧,全球“去美元化”进程加速,各国央行开启连续增持黄金模式,中国央行已连续14个月增持,黄金储备占比提升至25.94%。更值得关注的是白银市场的供需失衡与结构性逼空行情,白银兼具金融属性与工业属性,光伏领域N型电池银浆用量大增、AI数据中心及新能源汽车等新兴领域需求爆发,而中国出口管制导致供应端持续紧张,COMEX库存创下十年新低,白银期货未平仓合约达库存的4.5倍,触发结构性逼空,散户FOMO情绪(错失恐惧症)进一步助推资金跟风涌入,放大了上涨幅度。此外,投机资金的疯狂进场形成了正反馈循环,贵金属ETF持续保持净流入,期货市场多头持仓刷新历史新高,机构与散户的合力推动价格不断脱离基本面,让这波上涨更具泡沫化特征。 狂欢背后,五大致命风险正悄然酝酿,随时可能引发市场动荡。 技术面的严重超买已发出明确警示,黄金2025年全年涨幅超60%,2026年开年继续冲高,白银更在13个月内涨幅超210%,开年涨幅便突破40%,多项技术指标陷入极度超买区间,RSI指标持续处于80以上的“超买禁区”,价格与50日均线偏离过远形成巨大乖离率,黄金白银比的严重失衡也意味着白银存在强烈的回归均值压力,历史经验表明,资产在短期内实现如此惊人涨幅后,深度回调几乎不可避免,一旦获利了结盘集中涌出,很可能引发踩踏式下跌。投机泡沫化加剧了市场脆弱性,本轮白银上涨中,超40%的涨幅由投机资金推动,而非坚实的基本面支撑,白银期货未平仓合约与库存的极端比例远超历史正常水平,这种结构性逼空行情一旦逆转,极有可能导致价格“闪崩”,而散户在FOMO情绪驱使下的盲目追高,往往会在价格最高点接盘,最终沦为机构获利了结的牺牲品。 政策转向的黑天鹅风险同样不容忽视,市场对美联储2026年降息3-5次的预期存在诸多变数,美国核心通胀仍维持在3.1%,若后续数据反弹,可能推迟或缩减降息幅度,特朗普政府与美联储的博弈加剧了政策不确定性,若美国经济意外走强、非农就业数据改善,市场对降息预期的修正将直接抽走贵金属上涨的核心动力,一旦美联储释放偏鹰派信号,美元指数或超跌反弹,实际利率上行,贵金属价格将遭受重创。 地缘政治风险的“退潮”则可能让避险溢价瞬间消失,这波上涨很大程度上依赖地缘政治事件的持续刺激,而地缘政治具有高度不确定性,美欧若就格陵兰岛争端达成临时协议、中东局势出现缓和迹象、美国政府停摆风险解除,都可能推动市场情绪快速修复,避险资金将迅速撤离,此前因恐慌情绪带来的价格溢价会像退潮一样原路跌回,让高位进场的投资者面临巨额亏损。对白银而言,工业需求的替代风险更是悬在头顶的“达摩克利斯之剑”,光伏产业是白银最核心的工业刚需领域,2025年光伏用银量超6000吨,预计2030年将达1.2万吨,但当前银价已突破光伏企业的成本红线,隆基、晶科等头部企业正加速推进铜电极替代技术,一旦铜镀银工艺实现规模化应用,光伏用银量可能暴跌50%以上,白银工业需求的“压舱石”将彻底崩塌,价格支撑被釜底抽薪。 面对这波极端行情,投资者需理性权衡机会与风险,在狂热中保持清醒。从长期逻辑来看,黄金的货币属性支撑依然稳固,全球“去美元化”趋势不可逆转,黄金作为储备资产的地位愈发凸显,美国债务高企、财政赤字扩大的现状持续弱化美元信用,2025年美国财政赤字已达3.2万亿美元,而全球央行购金潮仍在持续,95%的受访央行预计未来一年将继续提升黄金储备,这些因素为黄金提供了长期配置价值。但短期来看,远离追高、警惕泡沫是首要原则,对普通投资者而言,当前盲目追高无异于火中取栗,已持仓者应逐步减仓锁定利润,设置严格止损防止风险扩大,未持仓者需摒弃FOMO情绪,耐心等待回调,待价格回落30%-50%后再考虑分批入场,风险偏好较低的投资者可通过黄金ETF、黄金QDII等工具小仓位配置,避免直接涉足期货等高杠杆产品。 白银的投资逻辑更具特殊性,其工业属性既是上涨动力,也是潜在隐患,投资者需密切关注光伏铜电极技术的研发进展,同时跟踪中国出口政策调整、库存变化等影响供需格局的关键因素,考虑到白银波动幅度远大于黄金,投资仓位建议不超过总资产的5%,以控制风险。繁荣的顶点往往是危机的开端,黄金白银创历史新高的背后,是对全球经济不确定性的集体焦虑,而非真正的价值发现,投机泡沫、政策转向、地缘退潮、技术回调四大致命风险相互交织,随时可能打破当前的狂热格局。资产价格不会永远上涨,尤其是在短期内实现爆发式涨幅的背景下,保持理性判断、坚守风险底线,才是在这场贵金属狂欢中保全自身、把握真正机会的核心策略。 注: 本音频仅限于本基金管理人与合作平台开展投教活动之目的使用,禁止第三方机构单独摘引、截取或以其他不恰当方式转播。 德邦基金在本音频中的所有观点仅代表德邦基金在本音频成文时的观点,德邦基金有权对其进行调整;在不同时期,德邦基金可能会发出与本音频所载不一致的观点。 若本音频转载第三方报告或资料,转载内容仅代表该第三方观点,并不代表德邦基金的观点,德邦基金不对这些信息的真实性、准确性和完整性提供任何直接或间接的声明或保证。 基金有风险,投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书,充分认识基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

7分钟
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3天前

٥٣. 那

禁止携带

期待已久的广西公路旅行。 本期题目《那》,来自于广西壮族自治区状语中地名里常见的一个字,“那”代表田地。 这一路起点并未设在广西,而是越南首都河内,之后来到南宁,走过了崇左、防城港、钦州、北海、玉林、贵港、来宾、柳州、梧州、贺州、桂林、河池,留了遗憾百色,最后在贵州贵阳结束。 这一次广西公路旅行给我留下了深刻印象,更加坚定了我要在国内进行更多深度探访的决心。接触真实的世界,接触真实的人。世界走多了,反而在国内会获得一种“返璞归真”的快乐。也坚持用胶片去拍摄中国的细枝末节,在时间沉淀之后,那些留在银盐颗粒上的影像,本身就是一座巨大的“银矿”。 本期图片已同步至公众号“米兜伊斯特”https://mp.weixin.qq.com/s/07xNSuKxZuGJC8JJPzyNcA?scene=2&click_id=1 旅行计划 本期播客还推出2026年4月和6月的两个旅行团,《禁止携带》播客和“山原猫”一起,带领大家探寻真实的世界。 预定链接(推荐微信打开) 4.18-4.27古老仍在发生 · 一次埃及文明纵深之旅 j.youzan.com 6.28-7.5冰火赞歌 · 冰岛自然地理探索 j.youzan.com 7.7-7.17极北之北 · 北极斯瓦尔巴群岛极地探险 j.youzan.com 时间轴 00:00 《鲜花》by回春丹 00:47 我们相互获得了鼓励 06:10 跟我和山原猫一起去古老埃及与冷峻冰岛吧 09:48 “那”字的由来,“那”一切 15:31 越南河内,芒果旅馆,我旅行的“毕业考试” 27:28 南宁,科目三与折叠城市 40:42 崇左,失望的景区与失落的广场 54:05 防城港,无形又有形的边境 1:06:24 钦州,南国文艺片的土壤 1:16:33 玉林,混杂却不虚;贵港,来宾,一带而过 1:27:53 柳州,广西唯一一座不靠想象而活的城市 1:37:09 梧州,粤府“弃子”,意外惊喜;贺州,一掠而过 1:45:55 桂林,山是真的山,城是假的城 1:51:19 河池,“你来广西旅游不得花十几万?” 1:55:15 概述广西公路旅行的每个城市 2:00:04 结尾音乐 Zhong Nan Hai by Carsick Cars 其他平台 Spotify, Apple Podcast, YouTube, 豆瓣 关于《禁止携带》旅行信息分享群 扫码添加企业微信拉入群内,或关注公众号“米兜伊斯特”,在服务栏中寻找二维码

129分钟
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3天前

29 | “千万”别倒贴:江苏溧阳口碑王

有莓有树

重要通知!有莓有树 接到广告啦! 是我们自己一直在用的法国护肤品牌「贝德玛」 这次给大家带来的是一瓶可以从脸涂到脚后跟的润肤霜 🔵蓝胖子奶油霜🔵 不光肌肤滑溜溜,一算价格更划算!! 在有树坚持不懈的努(sao)力(rao)下,我们终于争取到了一个非常神秘的专属福利价格! 走过路过一定不要错过 👇👇👇 STEP1.【必要步骤】 点击购买链接 s.click.taobao.com 登录淘宝跳转 (通过这个链接进入店铺才能计入有莓有树的广告数据) STEP2. ▶直接跟旗舰店客服报「有莓有树」领取优惠券下单 或者 ▶自行返回小宇宙领取优惠券下单 500ml优惠券:s.tb.cn 1000ml优惠券:s.tb.cn STEP3. 如果有平台优惠券、限时立减或者88vip优惠券一定要都用上!到手价更低! 加入店铺会员还送口水巾(不要白不要) 欢迎大家来购买^ ^ 下面有请我们的近期最爱!!🔵蓝胖子奶油霜🔵 质检员卡卡西 质检员路飞 非常喜欢这个泵头设计,用着很干净 不厚重不粘腻,推开很顺,吸收很快! 爱来自有树 ——❤——❤——❤—— 👉快来添加微信:UmeiUshu 加入我们的社群,还有不定期的免费抽奖试样活动!本轮奖品是有树一捧一捧上门要来的,且抽且珍惜…… 我们会在小红书@有莓有树 @栾有树 分享制作播客节目的各种日常以及新节目发布预告,欢迎关注! ——❤——❤——❤—— 王姐这辈子,最大的优点是靠谱 最大的缺点,也是靠谱 "放心,我有渠道,问题不大。” 她不知道,这句话就像第一块被推倒的多米诺骨牌 而最后一块牌倒下时,声音响彻了整个溧阳 嘘——你听,牌,已经开始倒了…… 人物信息 王姐 * 溧阳本地代购 * 有点好面子 李月 * 王姐的闺蜜和长期客户 张立 * 李月的丈夫 * 王姐的合伙人 时间轴 00:09 开场 00:32 广告时间到! 04:51 起点 08:19 王姐的事业困境 09:54 一部手机打开的生意 16:14 第一次选择 22:05 AAA手机批发王姐 26:24 第二次选择 29:47 暴风雨前的宁静 32:48 第三次选择 39:05 王总的坠落 41:41 最后的体面 46:28 结局 50:53 卖力卖货中…… 相关图片 溧阳市检察院检察官向集资诈骗、诈骗案被害人了解情况 庭审现场 参考资料 bgm * 片头曲&片尾曲:GoldenSoundLabs - Silly Monkey Dance

52分钟
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3天前

32. 那些支撑我们度过一年的人和事物|2025 回顾(上)

长距离

本期是一次特别的年度回顾。站在 2026 年初的节点,我们聊了聊在刚刚过去的 2025 年里,有哪些人、事物和瞬间曾深深地滋养过我们。希望这样的分享能给你一些帮助。 Highlights * 「幸福的第一条:降低预期」——你能掌控的,其实只有自己的期待值。 * 「别用你不需要的东西,交换你已经拥有的珍贵东西」——钱、名声、关系、健康,哪些是不可逆的成本? * 普通人不靠运气的路径:把能力「产品化」,用信用做杠杆,用稳定情绪提高长期效率。 * 箱根驿传的震撼不在于你要跑到 3 分配,而在于「青春的生命力」与「团队协作能抬升上限」。 * 许乐跟腱断裂后从零开始的职业跑者,让我们看到「灰暗」之后仍能回到赛场。 * 霍肯伯格和《F1》电影:中下游的故事更接近普通人的现实,但同样能逆转。 * 做播客这件事最大的礼物:搭档、嘉宾、以及重新连接重要的人。 * 马拉松:当你真的跑不动了,才会明白长期主义不是口号,是「不停下来」。 时间线 * 00:00 2025 年度回顾开场; * 05:43 芒格与段永平:价值观一脉相承的「做对的事」 * 09:16 张云帆:普通人如何不靠运气赚钱(健康 / 产品化 / 信用 / 情绪 / 认知) * 12:15 投资与生活 * 14:47 和小朋友一起打游戏:年龄、反应力与「不可逆的时间」 * 16:15 箱根驿传:为什么它像日本的「新年精神补给」 * 20:45 职业跑者许乐:跟腱断裂后的黑暗与重启 * 22:43 F1 的「电影照进现实」:霍肯伯格的领奖台与人生可能性 * 29:53 播客搭档与嘉宾:长期输出为什么需要「共同体」 * 34:00 2025 的新尝试:养鱼、音乐会、AI 创新营与生活的扩边界 * 38:29 现场音乐的生命力:告五人东京 live 的「被滋养感」 * 43:18 跑步与马拉松:训练、撞墙与「一步一个脚印」的迁移 * 49:20 日本生活体验:秩序感、夜生活与「哪里让你更像你自己」 本期提到的人与内容 * 查理·芒格(Charlie Munger) * 段永平(雪球「大道」相关内容) * 张云帆(「普通人如何不靠运气赚钱」等分享) * 箱根驿传 / 新年驿传,up 主尼克呆胶布的 2026 年混剪 * 跑者:许乐(跟腱断裂后复出) * F1:霍肯伯格(Nico Hülkenberg) * Netflix 纪录片:F1「Drive to Survive」(中文常见译名「极速求生」) * William 2025 年日本东北之行 互动与留言 你 2025 年最「滋养你」的一个人 / 一件事是什么?也欢迎留言告诉我们。

54分钟
99+
3天前

悦己消费图鉴:北上广“慎”着花,川湘贵“敢”着花|无限进化37

第一财经

🎉对话的人: 嘉宾 | 第一财经城市研究所主编 沈从乐 主播 | 第一财经 崔琦 🎤我们想对你说 一份全国各省消费情况的报告引发热议:北京和上海的居民,都被划成了“慎于消费型”;而湖南、贵州、四川等地,都被划入了“敢于消费型”。与此同时,进入2026年,“爱你老己”成为首个走红的网络热梗。“爱自己”的理念引发广泛共鸣的同时,悦己消费也顺势形成2026年初的第一股消费浪潮。那么,不同地域的人在悦己消费、情绪消费的方式上有何不同? 👂你可能会听到: 3:15 一线大城市的人为何不敢花钱?湘黔川等省份超敢花钱的底气在哪? 6:50 “敢于消费型”省份,更愿意为什么样的商品或服务买单? 10:00 新兴城市消费“上涌”站C位,怎么个“涌”法? 14:24 同样是“爱你老己”,爱的方式各有不同 20:58 聪明的商家,如何让优秀的文化元素与情绪消费嫁接? 24:28 如何拿捏对白酒文化不感冒的年轻人? 27:06 一块草坪和几把椅子,能帮助传统实体抓住情绪消费风口吗? 33:47 情绪消费伴随冲动消费,你会后悔吗?品牌商家,该如何持续创造“新鲜感”? 37:34 情绪焦虑诱导消费、个人信息泄露、价格不透明、定价不规范……该如何解决? 40:27 情绪消费会成为长期动力,还是短暂周期? 👫本期播客制作人员 统筹:顾洁、yoiyo 制作:崔琦 运营:阿贵、派ris 商务合作:王昶达 👀我们是谁? 《无限进化》(Infinite Evolution)是第一财经旗下专注商业进化的深度访谈IP,它关注一切可以让人获得进化的商业和事物,当算法把你困在信息茧房,让我们为你打开真实商业的一扇窗,沉思考、慢慢聊,点击订阅,加入光荣的进化。 👇找到我们 微信公众号:第一财经、第一财经资讯、第一财经广播、第一财经Yimagazine 微博:第一财经日报、第一财经广播、第一财经Yimagazine、第一财经网 抖音:第一财经 快手:第一财经 小红书:第一财经 💚喜欢您来交流 听友群:ChandraWcd(添加前请备注无限进化听友) 📣你的互动真的很重要! 最后,如果你对嘉宾或者我们有建议想说,除了评论和听友群外,也欢迎大家用传统的方式发邮件给我们(并不传统),我们的邮箱地址是:[email protected],当然了也欢迎商业合作,让我们一起进化~(多多评论谢谢大家!!!) ✨第一财经全新栏目《无限进化》(Infinite Evolution)重磅上线✨作为第一财经旗下专注商业进化的深度访谈IP,它关注一切可让人获得进化的商业和事物!你有想听想聊的话题,也请留言发给我们,加入光荣的进化,下一期主题可能由你定义~ 往期精彩内容已就绪,可戳👇 * 无限进化36|金银狂潮来袭,现在是时候上车吗? * 无限进化35|AI理财到底靠不靠谱?我们替你试了 * 无限进化34|撕开信托“神秘面纱”,普通人也能get的财富管理工具 * 无限进化33|一份给普通人的心理健康自检与求助指南 * 无限进化32|当世界需要逃避与勇气:动画电影的“无龄感”胜利 * 无限进化31|压马路尽头是松弛感?年轻人把街道逛成“社交货币” * 无限进化30|同仁堂信任风波:老字号的“李鬼”产品从哪来? * 无限进化29|起底视力矫正“智商税”:谁在收割近视焦虑? * 无限进化28|养宠秘籍:你为毛孩子花的钱,到底有多少是智商税?

44分钟
4k+
3天前
EarsOnMe

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