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【华福证券】胡涛 当前小家电行业正经历从“流量红利驱动”向“存量博弈与质量并重”的转型期。国内市场因国补退坡及需求饱和，整体进入内销承压、增长分化的阶段；而海外市场则成为核心增长引擎，尤其是清洁电器等品类在东南亚、拉美等地出口增速显著，行业重心正逐步转向外销拓展。商业模式上，企业正从低利润的 OEM 代工向高附加值的 ODM（设计制造）及 OBM（自主品牌）演进，行业集中度持续提升，缺乏护城河的小众品牌面临出清，龙头企业的定价权增强。 二级市场表现与基本面高度挂钩，呈现明显分化：依赖内销的厨卫类小家电走势平淡，而具备海外高增长逻辑及高股息防御属性的清洁电器龙头表现相对优异。投资者筛选标的应重点关注四大维度：一是营收结构，优先选择外销驱动型企业；二是盈利质量，关注毛利率高于行业均值（约 30%）且环比提升、ROE 逆势向上（优于 13%）的公司；三是费用控制，警惕销售费率持续攀升的企业，优选能稳住或降低费率的标的；四是财务健康度，需关注低财务费用以规避汇兑风险，以及存货增速是否匹配真实的海外备货需求。主要风险点在于国内国补政策进一步退坡、海外贸易政策变动以及铜、铝等大宗商品价格波动带来的成本压力。

好韭不见哇~ 中秋三天好短暂，转眼又要上三天班，这三天将是人生中最漫长的72H，为了迎接未来的假期，也当是对冲一下这三天的折磨，咱们就是找了一些小红本子上比较火的心理小测试端上来呈给大家品鉴之，快来听听吧！ ·音频播客收听方式：你可以在 Apple Podcast、小宇宙、网易云音乐、QQ音乐、Google Podcast、Spotify 等平台找到我们的节目《好韭不见》 ·视频播客收看方式：你可以在腾讯视频、BILIBILI、等平台搜索《好韭不见》 ·支持我们：如果喜欢这期节目，记得点赞、评论或分享给朋友，这会给我们带来很大鼓励。

你有没有过这样的瞬间：AI给你的答案完美得无可挑剔，逻辑清晰、数据齐全，但你心里隐隐觉得哪里不对？ 它好像总能说到你心坎里，你想听什么，它就给你什么。效率高了，决策快了，但一种说不清的风险也在靠近。 这一期，我们不聊AI会不会取代管理者，聊一个更现实的问题：当AI越来越懂你，你还愿不愿意做那件只有人才能做的事？ ———————————— 【本期Shownotes】 00:35 三个真实翻车案例，揭开AI时代管理者的共同盲区 05:25 当AI写的方案被当场拆穿，尴尬背后藏着什么？ 06:59 越用AI越容易翻车？一个反常识的管理陷阱 10:59 AI谄媚：为什么你越强势、越忙，它越会哄你？ 13:33 判断力外包税：省下来的时间，可能正在悄悄拿走你的判断力 15:11 一个4998美元的故事：AI学不会的，到底是什么？ 17:49 决策变便宜了，但为决策负责为什么更贵了？ 18:22 责任无人区：当决策链里插进AI，谁该负责？ 21:31 反谄媚三招：怎么让AI当杠精，而不是捧哏？ 25:36 AI是杠杆还是陷阱，取决于你敢不敢说这句话 ———————————— 【常驻嘉宾】 茂南，20+年跨国企业业务及管理经验，后转身咨询顾问，聚焦营销/领导力/组织战略/创新等领域。也是一位「浪漫与理性兼备的理想主义者」。 【本期主播】 盏盏，影视出身的前纪录片导演、地产品牌人。现跨行从事2b营销，半创业中，对管理的兴趣驱动于此。 ———————————— 编辑 | 盏盏、卡西 后期 | 卡西 《管理指北》是一档唠「管理」话题的泛职场播客节目，让我们共话那些「管理」的阵痛与高光，欢迎你的订阅~

📄 本期速览 花旗把今年标普盈利预期从320上调到365美元，牛市目标却停在8300点没动。更要命的在指数底下：29%的权重压在高波动股上，30年最高。 📄 报告信息 机构：花旗（Citi Research） 标题：US Equity Strategy: Where Macro Meets Micro – 4Q 2026 Outlook: Navigating Uncertainty 日期：2026年9月28日 类型：宏观策略（美股季度展望） 🎯 三个核心问题 - 盈利上修14%，花旗的牛市目标为什么不动？ - 上半年的超预期里，有多少是账面收益？ - 指数波动很安静，风险为什么反而在变大？ 📊 关于 RightPocket 量化模型系统 RightPocket 是右兜独立运营的美股量化交易模型平台，包含策略模型、盘前交易信号与三级风险预警系统。所有交易记录公开透明。 网站：right-pocket.com 实盘业绩：right-pocket.com/performance 🔗 加入我们 RightPocket 美股量化交易模型独立站会员：模型信号、实盘业绩与研报深度解读 会员入口：right-pocket.com ⚠️ 风险提示 本节目所有内容仅为公开信息的研究分析与个人观点分享， 不构成任何投资建议、要约或推介。 本节目提及的所有公司、股票、价格、评级， 均为对第三方机构研报内容的整理与解读， 不代表节目主理人或制作团队的持仓或推荐。 投资有风险，决策需独立判断， 或咨询所在司法辖区的持牌专业人士。 🎙 本期制作 主播：小柒（AI） 选题与观点：右兜 本节目由右兜负责选题与观点输出，AI 协助完成翻译、脚本提炼与播客录制， AI 主播小柒担任声音呈现。把 AI 用好，比假装不用 AI 更值得信赖。

来了来了我来了 00:00 Mad Clown; George - 티났어 02:39 slowly(슬로울리) - 애매해 05:58 George - bgf 09:21 SUDI; B JYUN.; Huiii - 저주 11:51 Moon Sujin; Wonstein - love me not 14:21 Paul Blanco - 연애 18:59 George; MINNIE - 함께라면요 22:24 Milena - Worry doll 25:36 Milena - Foot on the Moon 28:51 g0nny - 우리만의 비밀

一个只打腋下的设备，能撑起一个“反内卷”的新赛道吗？ 当光电抗衰的战场已经卷成一片红海，主流设备商和机构都在为几个点的效率提升拼得头破血流时，另一条看似不起眼的细分赛道，却有人默默耕耘了十年。 一款只专注于改善腋下多汗、异味问题的微波设备，凭借其独家专利和近三万元的单次客单价，试图撬动一个全新的消费市场。这究竟是一次精准捕捉高净值人群隐秘需求的蓝海探索，还是一个曲高和寡、难以规模化的“小众狂欢”？当一项技术选择了一条更窄、更慢的商业化路径，它赌上的到底是什么？ 本期节目，我们聊聊这项“非主流”技术背后的商业逻辑与市场野心。 🎙️本期嘉宾 深圳芙必优诊所院长｜王展 茉莉真香医美头部MCN创始人 | 晓东 📃时段标注 💡 技术篇：一项“隔山打牛”的独家专利 (06:18) 从FDA获批到进入中国，一项新技术商业化要走过多少“坑”？ (11:11) “隔山打牛”：如何理解微波技术实现精准治疗的核心原理？ (11:50) 5.8千兆赫 vs 2.4千兆赫：参数差异背后是怎样的技术代差？ (17:37) 独家专利是“护城河”还是“紧箍咒”？为何这项技术山寨如此之难？ 🩺 临床篇：十年验证与真实体感 (21:19) 首个“小白鼠”竟是自己太太？亲历者讲述首次治疗的真实体验 (23:54) 一次顺利治疗中的“小插曲”：麻醉深度如何影响最终效果？ (28:16) 解决腋下问题，为何被称为“社恐患者的福音”？ (29:48) 平均减少82%出汗，超九成满意度：理想数据是真实的市场需求吗？ 💰 商业篇：一个小众项目如何定价与突围？ (34:39) 从视觉美到全感官愉悦，高阶医美服务的新思路是什么？ (37:29) 近三万的客单价，是在为技术付费，还是为“社交自信”买单？ (44:41) 从无人问津到明星项目，一个细分赛道是如何被教育和引爆的？ 互动方式： 作为业内人，想听晓东采访谁？或者又有哪些疑惑？赶紧来听友群冒泡，期待和你的互动！ 想和晓东总互动or提问，可以扫码添加小助手，备注【播客】，他会拉你进播客群。 关于茉莉真香： 医美行业头部媒体，广告与培训平台。精准覆盖数十万医美产业创始人、中高管、供应链及投资人群体，提供深度行业洞察与资源对接，主办行业顶级红人峰会—"MOLY GALA"；中国医美创新力大奖HOLY Award 评选&颁奖盛典；晓东「年轻点」开年分享等产业活动。

攀岩不只是身体和技术的较量，也是一场和自己相处的练习。 本期从《Inner Game of Tennis》《Rock Warrior’s Way》和《Zen of Climbing》出发，聊聊 ego、自我形象、Self 1 & Self 2，以及如何减少内耗、接受现实，把注意力带回当下。 你爬不上那条线，真的只是力量不够吗？怕坠落，怕失败，太在意人设和幻想，都在心里设卡。这期聊三本攀岩心理训练书，带你正视恐惧，却不被它牵着走。 02:02 如何克服攀岩中的冲坠恐惧？分享有效的方法和技巧 04:33 从地面上的平静到攀岩中的挑战：突破自我极限的旅程 09:10 标题17: 深度解析攀岩心理训练：突破失败恐惧 13:44 阅读与成长：探索自我极限的三本经典读物 18:21 从幺三到幺二：攀岩勇士面对自我体能和心理预期的挑战 22:53 登山者的自我形象：探索EGO与SELF形象相关的问题 27:29 从自我标签到客观观察：攀岩中的自我管理之道 32:02 专注当下，逃离内心的胡思乱想——攀岩中的心理应对技巧 36:42 为什么攀岩能带给我快乐？——探讨攀岩运动中的快乐源泉。 41:16 体验不同地方文化的奇妙之旅：攀岩中的自我探索 45:53 从指令到行动：探索自我意识在攀岩中的作用 50:27 心态制胜：攀岩中的禅意与成功学厕所读物

不要上头 量缩得太厉害了

《读书、健身、做自媒体，为什么越努力越觉得生活没意思？》 人好像下班了，评价自己的那套系统却没有下班。 【节目介绍】 这里是《知己所非》，我是汤汤。 “知己所非”是我一直在做的事：分清哪些不是你真正想要的，哪些只是标准答案、关系规训和外界评价塞给你的东西。分清这些之后，人才能开始反向生长。 “反向生长 Rewild”是这个节目的方向：从被规训、被项目化、被标准化的生活里退出来，重新长回自己的判断、欲望和生命力。我会继续聊身体、表达、关系和搞钱，因为这些是真实生活的支点。 如果你有故事想聊，可以链接我：tanglifa527。 【内容简介】 读书看数量，跑步看配速，做自媒体看播放量。难得闲下来，刷手机又越刷越空虚。这一期从一个朋友说“每天上班下班，觉得挺无聊”聊起：为什么做了这么多事，生活还是没意思？当每件事都要有目标、等着别人评分，我们还能怎么判断自己想不想继续？节目里聊到了“项目”和“考试”的区别，也分享了怎样给想做的事一个尝试周期，把暂时没有答案的问题放进“待定区”。 【高光金句】 “我们做的根本就不是项目，我们做的是考试。” “项目当然也有目标，也会看结果。但是结果是这件事情给你的反馈，它不是一个分数。” “少问一句‘我做的到底对不对’，多问一句‘今天到底发生了什么’。” “时间不一定每一分每一秒都要通向未来，它也可以只属于今天。” 【时间戳导航】 00:01 难得闲下来，为什么刷手机越刷越空虚 02:48 手机里的各种生活，让我们不断心动，又不断被打断 06:21 读书、健身、做自媒体：我们把多少事做成了考试 09:57 为什么照着成功者的方法做，反而越来越不确定 14:35 考试与项目：结果是分数，还是帮助你调整的反馈 20:27 选一件想做的事，给它一个完整的尝试周期 22:48 用“待定区”安放暂时没有答案的问题 24:34 我们一直在使用时间，却很少觉得它属于自己 【互动问题】 你最近有没有一件事，做着做着就开始盯着成绩，忘了自己原本为什么想做？

🎙 《隔夜市场》 2026-09-29 | Episode 291 本期关键词：中美关税、AMD、李飞飞、World Labs、派拉蒙、华纳兄弟探索、世纪并购、好莱坞债务危机、英伟达Sentry、微软Autopilot、蔚来能源、粤芯半导体 本期你将听到： * 中美经贸迎来缓和信号，双方宣布阶段性暂停对600亿美元互输商品加征关税，为轻工制造与节日外贸注入确定性。 * 芯片巨头AMD宣布以82亿美元全股票收购李飞飞创立的物理世界模型独角兽World Labs，全球AI算力竞逐从大语言模型迈向具身智能空间计算。 * A股主要指数受外围成本压制全线回调，公募基金密集提示多只美股QDII产品二级市场高溢价风险。 * 国家安全部发布警示强调加密货币非绝对匿名；英伟达推出开源智能体硬件级安全平台Sentry；苹果因Taptic Engine专利侵权被判赔偿57亿美元。 * 微软推出企业级自主数字员工Autopilot；Meta挖角MongoDB首席执行官发力B端市场；亚马逊推进澳洲低空无人机物流试点。 * 蔚来汽车与吉利控股达成换电业务战略合作，吉利注资控股并推动换电网络走向社会化共享；粤芯半导体科创板申购获超2360倍超额认购。 * 【深度一刻】派拉蒙以1110亿美元推进华纳兄弟探索世纪并购，扫清反垄断障碍后背负近800亿美元巨额债务；在苛刻的院线排片对赌、裁员风暴、媒体独立性受损以及中东主权资本介入的复杂背景下，剖析传统好莱坞在流媒体军备竞赛溃败后的自救豪赌与现实裂痕。 你怎么看？ * 面对好莱坞巨头为了偿还债务可能引发的流媒体涨价，你会选择果断退订，还是继续为经典IP续费？ * 对于吉利重金入股蔚来换电，你觉得这能否真正打消新能源车主的补能焦虑？ 欢迎在评论区留言讨论！ 喜欢今天的内容？欢迎订阅和分享《隔夜市场》，第一时间获取科技商业深度解读。别忘了点赞、转发，把本期分享给对商业和科技感兴趣的朋友！ 下期再见！

医药行业如何战略转型？为何传统打法失效？到底有什么新模式能参考？每个模式的底层逻辑是什么？适合谁来学习？要警惕什么风险？ 当下时代，医药行业面临的挑战非常大——集采、医保控费、零售监管和渠道碎片化，正在让传统医药增长方式失效；与此同时，AI、互联网问诊和大健康品牌正在重新分散消费者的决策权。 今天HBG院长麦青老师继续拆解《HBG医药行业品牌增长100讲》——围绕医药行业战略转型，重点分析4种典型模式：999的消费者品牌体系化模式、知原的DTC消费品化模式、Wonderlab和诺特兰德的大健康内容营销模式，以及需要高度警惕的仁和品牌授权模式。 如果是医药行业创始人、联创，或者负责品牌、产品、市场、内容、渠道、增长的操盘手，也常常在实战中面临如下挑战： * 想要战略转型，但不知道从何开始？ * 想找对标，但不知道学哪个？ * 羡慕华润三九等优秀案例，但不知咋学？ * 看到好多模式，却不知哪种模式适合自己 * 想做C端品牌，但团队完全没有C端用户思维 * 线上死活做不起来，不知道问题出在哪 * 二代接班，新旧思维碰撞，不知道怎么融合 【一图看懂本期】 那么，本期内容或许能帮大家答疑解惑。 1. 医药行业为何必须战略转型？ 2. 传统战略打法为何失效？ 3. 医药行业都有哪些挑战？又有哪些机会？ 4. 可以借鉴的战略转型4大模式有哪些？ 5. 华润三九999模式的核心逻辑是什么？ 6. 知原模式的核心逻辑是什么？ 7. Wonderlab和诺特兰德模式的核心逻辑是什么？ 8. 仁和模式的核心逻辑是什么？ 9. 为什么说仁和模式是伪商业模式？ 10. 仁和品牌授权模式为什么会透支品牌资产？ 11. 四种模式分别适合什么样的企业？ 12. 医药企业如何避免只复制案例表面动作？ 13. 战略转型的正确起点应该是什么？ 14. 医药行业如何从B端思维真正转向C端思维？ 15. 二代传承为什么也是战略转型的机会点？ 【关于HBG大渗透品牌增长研究院】 ✅最系统的品牌方法论 ✅最专业的品牌创始人圈层 2016年宝洁校友&北大校友成立 中国顶级创始人品牌商学院 回归品牌系统、实战、底层逻辑 覆盖全球500强、国内&跨境企业等 打造品牌体系化、组织体系化、多品牌、跨境全球化、高端化 HBG商学院|HBG校友会| HBG基金 HBG创始人私教课 | HBG企业私教 | HBG品牌操盘手特训营 【关于HBG校友|覆盖不同行业】 HBG校友涵盖美妆、食品饮料、服饰箱包、大健康、医药、母婴、宠物、家电、科技、汽车、新能源、跨境、工厂等各行业等。 包括宝洁、安克、珀莱雅、花西子、元气森林、安踏、霸王茶姬、谷雨、正浩EcoFlow、欧诗漫、京润珍珠、盐津铺子、诺特兰德、东阿阿胶、福瑞达、自由点、燕之屋、小仙炖、Wonderlab、老板电器、华润集团、九阳集团、蓝氏宠物、袋鼠妈妈、方里、章小蕙IP、毕生之研、独特艾琳、尔木萄、尚佰环球、UR、亿帆医药、探鱼等不同行业实战派。 【关于HBG品牌创始人私教课】 ✅面向创始人CEO为主 ✅每年10场小班私教课 覆盖全面系统端对端的品牌私教SOP课 从品牌体系化增长、品牌系统化建设、 到用户洞察、品牌资产、大单品、 产品NPD流程、营销渠道GTM、 品牌大战役、战略组织等等 一整套完整系统性的业务与组织私教课 底层逻辑 X 系统性 X 落地实战SOP 每年10场HBG品牌创始人私教课，每场主题不一样，系统拆解品牌体系化＋组织体系化的底层逻辑到落地SOP，每场走进不同企业游学。 直接添加v（bmccr2023) 发送【私教】关键词，获取【私教干货精华】 点击关注HBG更多干货： 1. 微信公众号 2. 小红书 3. B站 4. 微博 【关于HBG院长麦青老师】 ✅HBG品牌增长研究院创始人 ✅毕业于北大，前宝洁品牌专家 ✅HBG品牌大渗透理论的开创者 辅导宝洁|珀莱雅|花西子|霸王茶姬|安克|华润三九|Wonderlab|诺特兰德|袋鼠妈妈|探鱼|盐津铺子|蓝氏宠物等上百家企业私教导师，覆盖国货+跨境出海不同行业、不同阶段。 著有《品牌大渗透》等经典实战书籍。同时麦青老师也是中国色研究院创始人 直接找老师个人➕v:（bmccr2023）1对1实战探讨➕获取系统实战工具箱SOP12件套 锁定10月场（深圳场）HBG私教课名额 ✅每场主题不一样，是完整体系化大系统 ✅本场主题《品牌战略体系化BSM》 ✅课程当中高效率输出《品牌体系化复盘》初版和《复盘》初版（节省千万咨询费） ✅同场走进HBG校友企业东阿阿胶游学 ✅校友来自不同行业、不同阶段，覆盖美妆、食品、大健康、跨境、医美、餐饮、医药、母婴、儿童、宠物、服饰、家电、B2B等。 ✅坦诚纯粹，不做无效社交