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当创作者早已知道故事的所有秘密，如何让观众循着线索，慢慢走近人物的内心？当纸上的故事来到片场，又如何在计划之外，为偶然的灵感留出位置？ 本期节目录制于第28届上海国际电影电视节线下工作坊，《姐姐好读》主播老袁与《年少日记》编剧、导演卓亦谦展开对谈，一起翻开这份“新导演失误事件簿”，回望《年少日记》这部电影从剧本到片场不断试错的创作过程。 本期人物 * 主持：老袁｜编剧、播客《姐姐好读》主播 * 嘉宾：卓亦谦｜中国香港导演、编剧，代表作《年少日记》 ❗️收听提示：本期涉及《年少日记》相关剧情，建议在观影后收听 时间轴： * 00:00 从世界首映回到工作坊：《年少日记》与上海国际电影节 * 02:54 为什么选择用悬疑的方式讲述《年少日记》？ * 06:19 双时空如何交替：用好消息与坏消息切换叙事节奏 * 17:06 从剧本到片场：19 天拍摄中的计划与变数 * 34:03 给新一代创作者：最重要的是在让自己安心的环境下拍摄 * 36:47 上映后的回望：人物层次中未尽的可能 * 38:42 拍摄者如何跳出自己的视角？从敢于分享尚未完成的作品开始

Retelling the story of your favourite film, or book, can be a great way to practise your speaking skills in English. It can help you focus on narrative tenses, vocabulary recall and spoken fluency, while having fun reliving some great moments from cinema or literature. In this episode I demonstrate this, while giving you an entertaining re-telling of Steven Spielberg's classic dinosaur adventure, Jurassic Park (the original and best in the franchise). Listen as I tell the story from the point of view of one of the main characters. Notice the phrases and descriptive words I use, and check the PDF transcript later to reinforce your learning through reading. In the second half of the episode to hear my own self-corrections and feedback, focusing on better vocabulary and scientific terms I could have used in the episode. Improvising this version of the story was both a challenge, and a lot of fun for me! You can try it too. No need to use the original plot - feel free to get creative and just have fun telling your own version of a story you know well. Get the PDF transcript here 👉 https://teacherluke.co.uk/wp-content/uploads/2026/09/Lukes-Improvised-Storytelling_-Jurassic-Park-1004-Listen-Learn-English-Full-Episode-Transcript.pdf Episode page with links to more episodes like this 👉 https://teacherluke.co.uk/2026/09/25/auto-draft/ Sign up to LEP Premium for the really good stuff: vocabulary review, quiz and pronunciation practice based on this episode 👉 https://teacherluke.co.uk/premium Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

🎧Vol86｜你想要的未来，其实都藏在今天的每一个选择里 我们这一生，常常把很多时间花在两件事情上： 悔恨过去，和恐惧未来。 我们反复回想那些已经发生、无法改变的事情； 又不断担忧那些还没有发生、甚至可能永远不会发生的事情。 但真正能够被我们影响的，其实只有一个时间—— 当下。 最近在做公司 2027 年预算的时候，我越来越强烈地意识到： 很多我们未来想要的结果，并不是到了那个时间点再开始努力就能得到。 一家企业未来的增长，需要今天开始培养团队、进入市场、建立销售体系； 一个人未来的身体状态，是今天的睡眠、饮食、运动共同累积出来的； 一段未来亲密而滋养的关系，也来自今天一次次真实的关心、陪伴与表达。 未来从来不是突然发生的。 它更像一棵树。 今天种下种子， 每天浇水、照顾、等待， 有一天，它才会慢慢生根、发芽、开花、结果。 所以这一期，我想和你聊聊： 为什么对未来最好的负责，不是焦虑未来，而是全然投入当下。 🎧 本期你会听到 为什么我们总是习惯于悔恨过去、恐惧未来？ 为什么“担心一件事情”并不等于“对一件事情负责”？ 为什么越焦虑、越用力，有时候反而越容易做出错误的决定？ 努力一定会有结果吗？ 为什么没有觉知和方向的努力，只是一种“盲目的用力”？ 以及： 如何从今天开始，用最小的行动，慢慢创造自己真正想要的人生。 ⏱️ 时间轴 00:00｜最近积累了很多话题，也想提高更新频率 最近无论是在商业还是人生体验中，我都积累了很多新的观察。 今天想分享一个越来越深的体会： 对生命未来最好的负责，就是全然投入当下。 00:45｜我们把太多时间给了过去和未来 很多人的生命能量，都消耗在两个方向： 悔恨过去， 恐惧未来。 但过去已经无法修改，未来也还没有发生。 真正能够被我们改变的，只有此时此刻。 02:38｜世界上没有绝对完美的人生 我们在互联网和社交媒体上看到的，往往只是别人生命中一个美好的切片。 但一个完整的人生，从来不会只有顺利。 我们今天认为的“错误”，甚至也可能只是当时认知、经验和能力边界下做出的选择。 03:42｜悔恨过去，本质上是不接纳变化 为什么我们会一直后悔？ 很多时候，是因为我们给过去发生的事情贴上了一个固定标签。 一次工作失误，可以只是： “我搞砸了一个项目。” 但如果我们把它解释成： “我是一个没有能力的人。” 一个动态发生的事件，就变成了一个固定的自我定义。 04:47｜发现过去的自己很“stupid”，其实是一件值得开心的事 如果今天的你回头看过去，发现： “当时的自己怎么这么傻？” 换一个角度看，这恰恰意味着： 你已经成长了。 如果今天的你和十年前的认知完全一样，也许才是真正值得思考的事情。 06:12｜恐惧未来，占据了大量生命能量 回头想想十年前、二十年前你曾经焦虑的那些事情。 今天再看： 究竟有多少真的按照你最害怕的方式发生了？ 很多时候，我们的大脑会不断制造未来的风险。 但想象风险，并不等于解决风险。 06:58｜一个隐藏很深的模式：担心，才代表我在乎 有一天早晨吹头发的时候，我突然看见自己一个很深的模式： 我们好像默认认为： 只有不断想着一件事情、担心一件事情，才证明自己在乎它。 但真的是这样吗？ 07:28｜紧抓不放，并不会让事情更容易解决 当我们焦虑到睡不着觉、不断反复思考的时候， 这些行为真的对解决问题有帮助吗？ 很多时候恰恰相反。 越担忧、越紧张、越想控制， 我们的动作越容易变形。 08:55｜人在焦虑时，很难看清全局 真正重要的决策，需要的是全局视角。 就像一场战争。 一个好的将领不仅需要勇敢，更需要知道： 地形是什么， 自己的优势是什么， 对方的优势是什么， 资源应该怎样配置。 商业和人生也一样。 当我们的心是乱的，我们看到的信息也会变形。 10:30｜心不定的时候，我们很难做出明智的决定 如果看不见全局， 我们就很难做出真正有效的决策。 而当决策方向错了， 有时候越努力，反而跑得越远。 11:27｜努力，不一定等于正确 我过去也有一种很深的认知： “只要我努力了，就问心无愧。” 但现在，我越来越重新理解“努力”这个词。 没有觉知的努力，只是一种盲目的用力。 努力之前，也许更重要的问题是： 方向对吗？ 选择对吗？ 现实是什么？ 12:22｜我们真正能够影响的，只有当下 当我们慢慢看清： 悔恨过去，是念头； 恐惧未来，也是念头。 就会发现真正能够改变现实的入口只有一个： 此时此刻。 12:53｜做 2027 年预算时，我突然意识到：有些事情现在开始已经晚了 最近做公司 2027 年预算时，我有一个很现实的体会。 很多未来想得到的结果，都需要提前很久准备。 比如门店扩张。 除了租金、产品、选址，更重要的是团队。 而在荷兰和欧洲，招聘和团队建设本身就需要非常长的周期。 有些结果如果等到想要的时候才开始准备，其实已经晚了。 14:02｜企业今天的问题，可能早在三五年前就已经埋下种子 以前老师讲过一句话： 一家企业今天的经营结果，是过去三到五年行为累积的结果。 今天客户减少、利润下降、现金流紧张， 可能并不是今天突然发生的问题。 也许三年前，我们就停止开发新市场； 也许两年前，我们已经进入舒适区； 也许客户毛利持续下降时，我们没有及时调整。 企业如此，人生也是如此。 15:04｜种一棵树最好的时间，是十年前，其次是现在 这句话我们都听过。 但真正经历一些事情以后，才会感受到它的重量。 今天，就是未来的起点。 15:45｜一个二十年未见的朋友，让我重新理解“时间” 最近表弟发给我一段视频。 里面是一位我将近二十年没有见过的老家朋友。 一开始，我甚至完全认不出来。 那一刻我突然意识到： 一个人的身体、样貌、精神状态，从来都不是突然改变的。 16:26｜中年以后的状态，是长期生活方式累积出来的结果 到了中年依然拥有好的身体、精神状态、生命力， 背后往往不是突然“开挂”。 它来自很多年的： 饮食、 睡眠、 运动、 情绪管理、 学习习惯。 结果不会突然出现，它只是长期行为终于被看见。 17:28｜我如何筛选：这一生，到底什么最重要？ 我每天很早起床，坚持冥想很多年，也练习瑜伽很多年。 在不断安静和独处的过程中，我会反复问自己一个问题： 如果走到生命最后， 什么才是真正重要的？ 18:54｜对我来说，生命最重要的三件事 第一，健康的身体和身心能量。 第二，健康而滋养的关系，包括与自己、家人、朋友以及外界的关系。 第三，有自己真正热爱的事情，同时拥有生存和创造财富的能力。 19:55｜当知道什么重要，取舍会变得自然 当我真正知道健康对自己重要以后， 早睡、早起、拒绝一些聚会，就不再完全依赖所谓的自律。 它变成了一种自然的选择。 因为今天的行为，正在靠近未来想成为的自己。 21:02｜关系也需要每天浇水 如果我们希望未来拥有健康、温暖、亲密的关系， 那今天有没有真正投入时间去经营？ 给父母打电话， 关心朋友， 表达爱， 真诚地为别人的成功开心。 关系就像植物。 如果我们从来不浇水，又怎么期待它开花？ 22:32｜工作，是我愿意主动培养的一种能力 我很热爱自己的工作。 它让我接触不同国家、文化和商业环境，也不断训练我的能力。 所以无论工作日还是周末， 我越来越少觉得： “我是在替别人工作。” 更多时候，我知道： 我是在培养自己。 23:29｜当你知道未来需要什么，就会愿意今天埋下种子 当你真正明白： 未来想要的一切，都需要培育， 你就会更愿意投入今天。 今天种下一颗种子， 每天给它一点水， 等待时间完成剩下的事情。 24:05｜一个今天就可以开始的练习 每天早晨，给自己十分钟、十五分钟。 问自己： 今天这一天，我到底想怎么过？ 我今天做的事情，是我主动选择的吗？ 还是只是被信息、情绪、工作和外界推着向前？ 24:26｜重新拿回生命的主动权 当我们开始主动选择一天怎样度过， 生命的密度会发生变化。 你不再只是“过了一天”。 而是在真正参与自己的人生。 25:26｜健身、健康、关系，本质上都是同一个规律 运动如此， 健康饮食如此， 一段关系也是如此。 如果每天给伴侣、父母、朋友多一点关心、赞美和表达， 也许一个月以后，你就会发现关系已经开始改变。 25:57｜未来并不神秘，它只是今天的累积 所谓影响未来，并不是什么玄学。 它发生在非常具体的生活里： 今天睡几点， 今天吃什么， 今天有没有运动， 今天有没有学习， 今天怎样对待自己， 今天怎样对待身边的人。 这些小小的行为，就是未来的种子。 26:27｜对未来最好的负责，是今天播下种子 我们无法重新修改过去， 也无法提前控制未来。 但我们永远拥有一个非常珍贵的权利： 决定今天怎样生活。 对生命未来最好的负责， 不是不断担心未来， 而是： 专注每一个当下，为你真正想要的人生，在今天播下一颗种子。 💬 想邀请你一起思考 如果现在问你： 未来三年，你最想拥有的三个结果是什么？ 健康？ 关系？ 事业？ 财富？ 成长？ 还是一种更安定的生命状态？ 再问自己一个问题： 为了那个未来，今天的你正在做什么？ 也欢迎你在评论区告诉我： 你今天最想为未来种下的一颗种子是什么？ 本期金句 对未来最好的负责，就是全然投入当下。 未来不是突然发生的，它只是今天一次次选择的累积。 没有觉知的努力，只是一种盲目的用力。 发现过去的自己很幼稚，并不可怕，那意味着今天的你已经成长。 担心一件事，并不等于对一件事负责。 当你真正知道什么重要，取舍就不再只是自律，而会变成自然。 你想要的未来，都藏在今天每一个微小的选择里。 种一棵树最好的时间是十年前，其次，就是今天。

【财经评论员】张心朔 算力作为人工智能的“地基”，涵盖芯片、服务器、网络及机房等要素，其需求随大模型爆发呈陡峭增长，推动数据中心向超级工厂转型。 在产业链方面，上游芯片设计与制造（如 GPU、高带宽存储）护城河最深，掌握核心溢价权；中游整机厂商虽交付能力强，但面临毛利薄、库存风险高的问题，行业竞争焦点在于产品定义权与供应链整合能力；下游客户分为锁定产能的大型云厂商与配置复杂、周期较长的政企客户。技术演进上，算力竞争已从单卡性能转向集群高效互联与系统级优化，商业模式正由硬件销售转向算力租赁与模型服务。 针对中国上市公司，寒武纪凭借国产替代政策实现营收爆发，但需关注订单持续性；海光信息依托 x86 架构授权，构建了"CPU+AI 芯片”双轮驱动，研发投入巨大；浪潮信息作为服务器龙头，营收规模大但受限于低毛利特征。 展望未来，行业机会在于推理侧需求增长带来的 CPU 与存储价值重估，以及“算电协同”带来的成本优化。投资逻辑需紧扣资本开支规模、算力利用率及模型商业化落地情况，警惕重复建设引发的价格战对低毛利企业的冲击。整体而言，算力行业高成长确定性强，利润将向具备核心技术的芯片环节集中。

本期《铁林物语》，薛铁鏻躺在床上复盘了一场由账号验证引发的 Codex 使用危机。此前，他为了尝试用手机远程控制 Codex，按照网络教程完成了一系列设置，却没有真正配置成功，反而留下了后续登录需要手机验证的问题。当另一台电脑和原设备相继触发验证机制后，他一度无法进入账号，想到半年多以来积累的大量对话与资料可能丢失，整整一个下午都在寻找解决办法，还把自己的焦虑传播给了身边的人。 问题缓解后，他又经历了重新注册账号、清理缓存、切换 Plus 和 Pro 套餐等一连串折腾。节目中提到，他原以为较低价格的套餐足够日常使用，实际体验后却发现使用节奏与等待时间不符合自己的工作需求，最终重新选择 Pro。整段经历既是一份个人踩坑记录，也折射出AI工具进入日常工作后的新型依赖：当创作和项目已经习惯 Codex 参与，短暂中断也会明显影响情绪与效率。节目最后提醒听众，不要盲目照搬未经核实的网络教程，涉及账号、安全验证和重要工作资料时，应保持谨慎并提前做好保障。 【时间线】 00:00-00:54 Codex账号危机与多设备使用的起因 00:54-02:36 手机远程控制教程与验证设置问题 02:36-03:30 电脑触发验证后无法进入Codex 03:30-05:01 回忆操作经过、重新注册与资料失而复得 05:01-05:40 清理缓存导致重新登录的连锁反应 05:40-06:34 从Pro降到Plus后的用量落差 06:34-07:38 重新购买Pro与双账号方案 07:38-08:24 频繁登录、邮箱验证与账号风险焦虑 08:24-09:44 折腾成本、工具依赖与下期节目预告 【摘要】 Codex账号登录故障 节目围绕一次 Codex 无法登录的经历展开。问题并非主播认定的产品故障，而是与此前的远程控制设置、身份验证和重新登录有关。面对复杂的账号问题，用户往往会先把无法使用理解为“软件坏了”或“账号被封”，而忽略自己曾做过的安全设置和设备操作。 多设备登录与身份验证 主播希望在两台电脑上使用 Codex，同时尝试通过手机进行远程控制。在网络教程指导下完成部分设置后，登录流程开始要求额外验证。这个经历说明，多设备协作虽然能够提高便利性，但也增加了身份验证、设备授权和账号安全管理的复杂度。 网络教程的潜在风险 主播按照B站教程逐步操作，却因没有完全理解每个设置的作用而留下后续问题。教程内容可能适用于特定版本、设备或账号环境，一旦平台更新，原本有效的方法也可能失效。涉及账号验证和安全机制时，用户不能只看“操作是否成功”，还要理解改动带来的长期影响。 账号安全与恢复焦虑 无法登录后，主播最担心的不是重新购买套餐，而是半年多以来积累的对话和资料可能消失。数字工具承载的内容越多，用户对账号的情感和工作依赖就越强。登录故障因此不只是技术问题，也会迅速转化为资料安全焦虑和失控感。 本地资料与云端账号认知 节目中提到，更换账号后原来的内容仍然存在，主播据此判断相关资料保存在本地。这是他在当时具体设备和使用环境中的个人体验，不宜直接推导为所有版本和场景下的统一规则。对重要资料而言，用户仍需主动确认保存位置和恢复方式。 浏览器缓存与登录状态 这次问题的直接触发点之一，是为解决新网站的缓存问题而清理缓存。原有登录状态随之失效，系统要求重新验证，之前没有暴露的账号障碍才集中出现。这类连锁反应说明，清理缓存看似简单，却可能影响登录凭证、会话状态和正在使用的在线工具。 Plus与Pro套餐选择 主播一度认为自己的使用量不高，因此改用价格较低的套餐。然而，连续工作中的等待和用量限制很快打乱了他的节奏，最终又重新购买 Pro。套餐选择不能只比较月费，也要评估工作频率、任务强度、等待成本和工具中断对生产效率的影响。 AI工具的时间成本 便宜的方案未必意味着更低的综合成本。主播在注册、验证、切换账号和等待恢复上投入了数天，还产生了重复付费。对于高频使用者而言，时间损耗、注意力中断和项目延误，可能比订阅价格本身更值得重视。 AI工具依赖与工作流 节目中，主播坦言自己已经习惯 Codex 参与工作。当工具暂时无法使用时，许多做到一半的任务被迫停下，情绪也受到明显影响。这反映出AI工具正从辅助软件转变为个人工作流中的基础设施，其稳定性会直接影响创作和执行能力。 创作者的技术风险意识 对于把AI用于剪辑、写作、网站建设和内容运营的创作者来说，账号访问、资料保存和使用额度已经成为新的运营风险。现实启示并不是拒绝工具，而是减少不必要的账号折腾，谨慎修改安全设置，并为重要内容保留可恢复的工作路径。 ———————————— 博主：薛铁鏻（铁林） ICF MCC认证教练｜Coach8创始人｜企业管理者｜营销与投资实践者 薛铁鏻（铁林，Xue Tielin），Coach8（教练吧）创始人，拥有20余年互联网、教育、企业管理与市场营销经验。曾在水晶石数字科技及新高教集团相关企业担任高管，长期参与市场营销、销售管理、企业运营、互联网教育、团队管理与人才培养，并拥有教育项目投资和早期创业项目投资经验。 2014年创立Coach8，开始系统开展中文教练教育与在线教练社群实践；2022年获得ICF MCC认证，2024年带领Coach8获得ICF Level 3课程认证。具有国家二级心理咨询师、LUXX Profile Master级分析师及导师、乐高工作法系统引导师等专业背景。

不上班快六年了，我发现当我做了辞职一份做了快8年的工作，这么“大”个决定之后， 就变成了一个非常容易停止、放弃的人。 一旦我的身心感到不适，我就会马上停下来。 很多事情都没必要在乎，也没理由坚持了。 非常自由的同时，也带来了一些副作用... ...

本期为三期解读《我在深圳当市长》的第一期，关于李子彬在任时期的深圳产业升级。 1994年，李子彬从化工部副部长任上南下深圳，当市长。摆在他面前的，是一座靠"三来一补"撑起来的城市：订单在外、利润微薄、厂子随时能搬走，无矿产、无工业基础、无研究院所。这一集，我们讲深圳最漂亮的一次转身，怎么从替人打工的加工厂，长成中国硅谷。 1999年，三千封诬告信几乎压垮华为，李子彬亲赴北京、推动国家联合审计，还了华为清白。 接着是三步关键棋：缺大学，他不硬办，而是"借脑子"，建深圳清华研究院，又让22所名校进虚拟大学园；缺钱，他拿五个亿撬动社会资本，办起政府创投深创投；缺舞台，他停办十年荔枝节，改办首届高交会，马化腾就在那儿拿到了救命的220万美元。十年间，深圳高新技术产值占比，从7%冲到45%。 下一集，我们讲城市规划和大基建。

今天和大家讲一个有意思的话题，“拿到大结果” 前些年，我听到“拿到大结果”这句话，脑子里浮现的，通常是两种画面。 一种是创业者做成了一家公司，产品有人买，企业有利润，最后上市或者被收购。折腾了很多年，总算拿到了大结果。 另一种是投资人看准了一个机会，投中了一家优秀企业，陪着它成长，最终获得了很高的回报。这也叫拿到了大结果。 作为一个做了多年投资的人，我一直觉得，这句话虽然有点成功学的味道，但还算好理解：做成一件难事，得到一份丰厚的回报。 但最近一年，我发现，至少在我刷到的网络内容里，“拿到大结果”越来越多地出现在另一种场景中。 一个女人找到了有钱男人，叫拿到大结果。 一个男人找到了有钱女人，也叫拿到大结果。 甚至谈上恋爱还不算，得真正获得了经济上的好处，或者进入了对方的家庭，才算“落地”。 我突然发现，同样一句话，我过去理解的是创业和投资，现在一些人讨论的却是婚恋和财富转移。 这个变化，仔细想想，很有意思。 短短数年时间，大家的关注点，以及从自己创造财富，变成截取别人的财富了 今天我就来说说这个问题 如果听众中有人不想通过这种方式去生活，还是想自己努力赚钱，那么投资应该是最简单的。欢迎关注斌叔的社区，一起研究投资的法门 小宇宙 “投资人斌叔”负责吐槽宏观和人生 公众号”爱讲道理的斌叔“分析具体的市场和行业 知识星球”斌叔和他的朋友们“直接回答提问也分析报告和数据

【唐绮阳9/28-10/4星座运势周报】 ★对十二星座的影响（太阳、上升皆可参考） 【累的】狮子 天秤 天蝎 射手 狮子：突发状况别着急，感情真心话伤人 天秤：问题纷纷要果断，感情与健康相关 天蝎：精神压力较大，感情缺乏耐心 射手：要防范奸诈小人，感情易争执跑题 【稳的】牡羊 金牛 水瓶 双鱼 牡羊：事业好事多磨，感情美中不足 金牛：工作进度卡关，感情难以掌控 水瓶：职场有女性贵人，有机会职场来电 双鱼：须留意下属状况，感情勿过度挑剔 【赞的】双子 巨蟹 处女 魔羯 双子：伙伴激励齐冲刺，感情以工作为主 巨蟹：工作机会需评估，感情桃花多到怕 处女：事业驾轻就熟，伴侣大有助益 魔羯：事业要寻找搭档，感情需务实规划

各位听众朋友，这里是德邦基金财经列车，聪明的投资者都在这！今天我们来聊一篇干货内容：Wade Gao整理的大摩最新Astra报告核心解读，带大家好好拆解一下Astra这次发布背后，藏着的AI市场新变化。 看完大摩这份最新的Astra研报，很多人会有一个疑问：这次Astra GPT6的发布，到底重要在哪？ 其实大家别简单把它当成一次普通的模型迭代升级，不要觉得它只是又一次砸了十万块GPU训练出来的常规更新。以往这类模型升级，基本都是顺着Scaling的老叙事走，靠堆芯片、堆算力提升性能，运行成本也会跟着芯片数量增加水涨船高。但Astra的亮点，或许不在于参数和算力的堆叠，更有可能是能力广度和互操作性的实质性突破。主要体现在四个很关键的前沿方向：复杂推理能力、专业工程能力、电脑自主操作能力，还有物理世界任务落地能力。 简单来说，前沿AI现在不只是单纯会聊天、会答疑了，大概率是跨上了一个新台阶：能独立搞定复杂逻辑推理、完成专业工程任务，还能直接操控电脑系统，甚至落地处理现实场景里的各类任务。从这点来看，Astra或许算是AI模型从“常规迭代升级”到“全新叙事变革”的一次关键突破。 除此之外，它还有一个很关键的变化，大概率会把市场的讨论重心，从之前的需求侧争议，重新拉回到物理供给瓶颈上。回顾七八月份的市场下跌行情，那段时间整个市场争论的核心，基本都围绕一个问题：当下已知的AI市场需求，到底需要多少基建配套？说白了，大家当时都在质疑，AI基础设施是不是已经过度投资、存在泡沫了。但Astra的出现，或许会彻底扭转这个讨论方向。市场的疑问可能会从“AI基建是不是建多了”，慢慢变成“随着AI模型智能度大幅提升，后续会诞生多少具备经济可行性的全新工作场景”。 这是一个很根本性的叙事切换。之前大家纠结的是AI真实需求够不够、有没有虚火，现在大概率要变成AI供给能力，能不能跟上快速爆发的全新需求。 Astra背后最核心的经济学逻辑，大概率是提升了每一块钱能买到的AI智能量。性能更强的模型，往往能带来很强的弹性效应。当我们每投入一美元，能换来更高的AI智能度和实用价值时，AI推理相关的工作量、运行时长、任务复杂度，大概率都会同步提升。 这其实很贴合经典的杰文斯悖论：技术效率的提升，未必会减少资源消耗，反而有可能带动整体消耗进一步扩大。当单位成本的AI智能产出变高，AI落地应用的经济门槛就会大幅降低，很多以前落地不划算、商业价值不成立的场景，现在或许都有了落地的可能。这也是这次Astra发布后，市场情绪相对亢奋的核心原因。如果Astra的这些新能力，能顺利转化为落地的商业应用，那AI可触及的市场收入池，大概率会迎来大幅扩容，远远超出目前以聊天、编码为主的单一应用场景，对整个AI产业链的整体市场空间，或许会形成结构性利好。 顺着这个逻辑，我们再重申一下当下的瓶颈叙事。 Astra的问世，大概率把AI行业的核心瓶颈，从“需求端能不能起来”，重新拉回了物理供给约束。现在行业的核心问题，可能不再是AI有没有真实需求，而是能不能规模化、稳定地交付更高阶的AI智能能力。以前大家单纯看Token消耗判断行业热度，现在模型已经能独立、高效完成各类物理世界任务，评判逻辑早就不一样了。 目前来看，市场好像还没有完全消化Astra带来的变化，有三个核心动态，大概率是被低估的。 第一，Astra GPT6刚刚正式发布，这波全球科技产业链的受益标的，大概率还没被市场充分定价，后续存在补涨空间。 第二，AI供给紧张的周期，或许会比大家之前预期的更长。 一方面，很多核心环节很难实现快速、实质性的产能扩张。就比如ABF载板，根据大摩报告的预测，到2030年，ABF载板的供需缺口还会进一步拉大，供需比或将达到130%，而且新产能的落地周期至少要两年，短期很难缓解紧缺局面。 另一方面，AI硬件的制造复杂度还在持续提升，就像HBM4E的后道工序，难度相比以往大幅增加，进一步拖累产能释放节奏。 说到底，AI行业的核心竞争和稀缺环节，依然绕不开老生常谈的三大板块：AI算力、网络传输、存储芯片。 最后我们聊聊大家最关心的投资问题。近期很多人都在纠结：当下低配AI产业链，和过度配置AI产业链，到底哪个风险更大？市场也一直分为两派，争议不断。 如果我们站在“低配风险或许更高”的角度来看，Astra的落地，大概率就是支撑这个判断的核心催化剂。 它大概率验证了一件事：AI的需求天花板还没到，之前提到的效率弹性效应，目前还在持续释放、没有见顶。同时，它把市场的投资争论，彻底拉回了供给端逻辑。而ABF载板、HBM4E、BEOL这些核心环节的供给紧张，都是有明确数据、可以持续追踪验证的，并不是空穴来风。 所以当下的投资思路，未必是无脑加仓所有AI个股，更关键的是精准布局交叉机会：贴合AI推理周期爆发、锁定产能稀缺、适配内容强度升级、匹配制造复杂度提升的核心细分领域。当然，投资永远不能只看利好，风险也要提前考量。虽然从筹码结构来看，七月那种大幅回调的行情，再次出现的概率已经很低了，但我们也不能完全排除突发风险。这里提几个问题，大家可以自己心里琢磨一下，不用刻意作答。现在市场对AI的预期已经拉得很满，行业表现仅仅达标已经不够，市场需要的是超预期完美。那如果Astra落地后的实际业绩，没能大幅超出市场预期，后续行情会怎么走？ 未来一两年，AI行业资本开支有没有可能出现阶段性减速？股市定价看的是二阶变化，如果行业利好没能完全兑现，估值会不会承压？ 除此之外，如果后续宏观市场出现重大波动，AI板块又该如何应对？ 这些问题，其实没有标准答案，也是所有AI投资者需要持续面对的不确定性。 但抛开这些未知风险，目前有一点相对明确：Astra GPT6的出现，彻底改写了AI的投资叙事。市场的争论，已经从“AI需求是否真实、基建是否过剩”，转变成单位AI智能成本下降后，会催生出多少全新的、具备商业价值的AI工作场景。 在这个全新的叙事框架下，这也是我们接下来跟踪AI行业、布局AI赛道，最核心的观察重点。 注： 本音频仅限于本基金管理人与合作平台开展投教活动之目的使用，禁止第三方机构单独摘引、截取或以其他不恰当方式转播。 德邦基金在本音频中的所有观点仅代表德邦基金在本音频成文时的观点，德邦基金有权对其进行调整；在不同时期，德邦基金可能会发出与本音频所载不一致的观点。 若本音频转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表德邦基金的观点，德邦基金不对这些信息的真实性、准确性和完整性提供任何直接或间接的声明或保证。 基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。