节目

Les Misérables by Victor Hugo 单词提示 1.misery 苦难 2.bishop 主教 3.candlestick 蜡烛台 原文 Chapter 1: Jean Valjean It is the year 1796, and the people of France are hungry; not the rich people, of course, they have food, they have warm clothes, they have beautiful houses; no, it is the poor people of France. Jean Valjean is one of these poor people. He is a young man, big, strong, and a good worker, but he has no work. He cannot find work, and he is hungry. He lives with his sister in the village of Bree, her husband is dead and she has seven children. It is a cold, hard winter and there is no food in the house, no bread. Nothing and seven children. Jean Valjean is a good man; he is not a thief. But how can a man just sit there when his sister's children cry all night because they are hungry? What can a man do? He leaves his house at night and goes down the village night. He puts his hand through the window of the bakery. “Crash!”,he takes a loaf of bread and he runs. He runs fast, but other people run faster. France is not kind to poor people. France send Jean Valjean to prison for five years. After four years, he escapes. They find him and bring him back. They give him six more years. Once again, he escapes, and two days later they find him and they give him another eight years,19 years in prison for a loaf of bread. In 1815, when he leaves prison, Jean Valjean is a different man. Prison changes people. Years of misery, years of back breaking work,years of cruel prison guards, these things change a man once. There was love in Jean Valjean's heart, now there is only hate. One evening in October in the year 1815,there was a knock on the door of the Bishop of Denya's house. “Come in”, said the bishop. The bishop was a kind man. Everyone in the town of Denya knew that poor people, hungry people, miserable people, they all came to the door of the bishop's house. The bishop's sister looked at the man at the door that night, and she was afraid. “Look at him,” she whispered to the bishop, “he is a big man and a dangerous one. He carries a yellow card, so he was once a prisoner, a bad man.” But the bishop did not listen. “Come in, my friend,” he said to the man at the door, “come in, you must eat dinner with us and sleep in a warm bed tonight.” The man stared at the bishop. “My name is Jean Valjean,” he said, “I was a prisoner in Toulon for 19 years. Here is my yellow card, see, people everywhere shut their doors in my face, but not you, why not?” “Because my friend, in the eyes of God, you are my brother,”said the bishop smiling, “So come in and sit by our fire.” The bishop turned to his sister, “Now sister, our friend Jean Valjean needs a good dinner. Bring out the silver dinner plates. It's a special night tonight.” “Not the silver plates,” whispered the bishop's sister. Her eyes went quickly to Jean Valjean, then back to the bishop's face. “Yes, the silver plates,” said the bishop, “and the silver candlesticks, too. The church has these beautiful things, but they are for our visitors, and our visitor tonight must have only the best.” And so, Jean Valjean sat down with the bishop and his sister, and ate from silver plates. He ate hungrily. It was his first good meal for weeks. “You're a good man,” he said to the bishop, “perhaps the only good man in France.” But Valjean could not take his eyes away from the silver plates. After the meal, the bishop's sister put the silver plates away, and Valjean's eyes watched. He saw the place, and he remembered it in the night, in his warm bed in the bishop's house. He thought about the plates, they were big,heavy, so much silver in them. “I can sell those plates,” he thought, “for just one of them. I can eat well for months.” 19 years in prison is a long time, and 19 hard years change a man. By morning, Valjean was a long way from the bishop's house. But how do you carry big silver plates? How do you hide them? People in Denya began to whisper. “Did you see him? That big man carrying six silver plates? Where did he get them from? Those plates came from the church. A man like that doesn't have silver plates, no, and he carries a yellow card, did you see? So he was a prisoner once, he's a thief, he stole those plates.” The police heard the whispers, they went after Jean Valjean, found him and took him back to the bishop's house in the afternoon. But there, they had a surprise. “My dear friend,” the bishop, said to Jean Valjean, “I am so pleased to see you. You forgot the candlesticks, I gave you the silver plates and the candlestick, you remember, but you forgot to take the candlesticks when you left.” “But this man is a thief.” said one of the policemen. “No, no, of course not,” said the bishop smiling, “I gave the silver to Monsieur Valjean.” “You mean he can go? He is free?” said the policeman. “Of course,” the bishop said. All this time Jean Valjean stared at the bishop, and said not one word. The policeman went away, and the Bishop of Denya went into his house and came out again with the two silver candlesticks. They were tall and heavy and beautiful. The bishop put the candlesticks into Jean Valjean's hands. “Jean Valjean, my brother,” he said, “you must leave your bad life behind you. This is God's silver, and I am giving it to you. With it, you can begin a new good life. I am buying your soul for God.” Jean Valjean left the town of Denya with his silver plates and his silver candlesticks. Suddenly he was a rich man, but he did not understand why. “What's happening to me,” he thought, “everything is changing. How can I hate people when this bishop is so good to me? What shall I do, how shall I live?” Prisoner Valjean did not understand anything. He sat down by the road with his head in his hands and cried. He cried for the first time in 19 years. How long did he sit there crying? What didhe do next and where did he go? Nobody knows, but when the sun came up on anew day, he was a changed man. 翻译 第一章：冉阿让 那是1796年，法国人民正饱受饥饿之苦；当然，富人不在其列，他们有充足的食物、温暖的衣物和漂亮的房子；挨饿的，是法国的穷苦百姓。 冉阿让就是这些穷人中的一员。 他是个年轻人，身材高大，体格强壮，也是个勤快的好工人，但他就是找不到工作。 他找不到活儿干，只能忍饥挨饿。 他和姐姐住在布里村，姐夫已经去世，留下姐姐独自抚养七个孩子。 那是一个寒冷而严酷的冬天，家里已经揭不开锅，连一点面包都没有了。 家里空空如也，却还有七张嗷嗷待哺的嘴。 冉阿让是个好人，他本不是贼。 可是，当姐姐的孩子们因为饥饿整夜整夜地啼哭时，一个男人怎么能干坐着无动于衷呢？ 他又能做些什么呢？ 他在夜里离开家，摸黑走进村庄。 他把手伸进面包房的窗户。 “哐当！”他抓起一条面包，拔腿就跑。 他跑得很快，但别人追得更快。 法国对穷人并不仁慈。 法国把冉阿让送进监狱，判了五年。 四年后，他越狱了。 他们抓回了他，又给他加了六年刑期。 他再次越狱，两天后又被抓了回来，这次又加了八年。仅仅为了一条面包，他在监狱里整整熬了十九年。 1815年，当他走出监狱时，冉阿让已经变成了另一个人。 监狱是会改变人的。 多年的苦难、多年的苦役、多年残酷狱卒的折磨，这些经历彻底改变了一人。 冉阿让的心里曾经有过爱，如今却只剩下仇恨。 1815年10月的一个傍晚，迪涅主教的宅邸响起了敲门声。 “请进。”主教说道。 主教是个仁慈的人。 迪涅镇上的每个人都知道，穷人、饿着肚子的人、走投无路的人，都会来到主教家门前求助。 那天晚上，主教的姐姐看着门外的男人，心里十分害怕。 “你看看他，”她低声对主教说，“他是个大块头，看着很危险。他带着黄护照，说明他曾经是个囚犯，是个坏人。” 但主教没有听她的。 “请进吧，我的朋友，”他对门外的男人说，“请进来，你必须和我们一起吃顿晚饭，今晚还要睡在温暖的床上。” 男人死死盯着主教。 “我叫冉阿让，”他说，“我在土伦的监狱里蹲了十九年。这是我的黄护照，你看，走到哪里人们都对我闭门不见，但你却没有，为什么？” “因为我的朋友，在上帝眼里，你就是我的兄弟，”主教微笑着说，“所以请进来，在炉火旁坐下吧。” 主教转过头对姐姐说：“姐姐，我们的朋友冉阿让需要一顿丰盛的晚餐。把那些银餐盘拿出来吧。今晚是个特别的夜晚。” “别拿银餐盘。”主教的姐姐低声说。 她的目光迅速瞥向冉阿让，又马上转回主教的脸上。 “就要拿银餐盘，”主教说，“还有银烛台也要拿出来。教堂拥有这些精美的器物，但它们本就是为客人们准备的，而我们今晚的客人，理应享受最好的待遇。” 于是，冉阿让和主教以及他的姐姐坐在一起，用银餐盘吃着饭。 他狼吞虎咽地吃着。这是他几周来吃的第一顿饱饭。 “你是个好人，”他对主教说，“也许是法国唯一的好人。” 但冉阿让的目光始终无法从那些银餐盘上移开。 饭后，主教的姐姐把银餐盘收了起来，冉阿让的眼睛一直盯着。 他看清了存放的位置，并在当晚、在主教家温暖的床上，将这一切牢牢记在心里。 他想着那些盘子，它们又大又沉，里面全是实打实的银子。 “我可以把那些盘子卖掉，”他想，“哪怕只卖一个，也够我舒舒服服吃上好几个月了。” 十九年的牢狱之灾太漫长了，十九年的苦难足以改变一个人。 到了第二天清晨，冉阿让已经离开主教的宅邸，走出了很远。 可是，那么大的银餐盘怎么带走？又该怎么藏匿呢？ 迪涅镇上的人们开始窃窃私语。 “你看见他了吗？那个大块头带着六个银餐盘？他从哪儿弄来的？那些盘子是教堂的。像他这种人不可能有银餐盘，不可能，而且他带着黄护照，你看见了吗？所以他以前是个囚犯，他是个贼，那些盘子是他偷的。” 警察听到了这些议论，他们追上冉阿让，在下午将他押回了主教的家。 但在那里，他们却迎来了一个意想不到的转折。 “我亲爱的朋友，”主教对冉阿让说，“见到你回来我太高兴了。你把烛台落下了。我给了你银餐盘和烛台，你记得的，但你走的时候忘了把烛台带走。” “可这个人是个贼啊。”一名警察说道。 “不，不，当然不是，”主教微笑着说，“那些银器是我送给冉阿让先生的。” “您的意思是，他可以走了？他自由了？”警察问。 “当然。”主教说。 在这整个过程中，冉阿让一直呆呆地盯着主教，一句话也没说。 警察离开后，迪涅主教走进屋里，拿着那两只银烛台走了出来。 它们又高又沉，十分精美。 主教把烛台放进冉阿让的手里。 “冉阿让，我的兄弟，”他说，“你必须把过去的罪恶生活抛在脑后。这是属于上帝的银器，现在我把它送给你。有了它，你可以开始一段崭新而向善的人生。我是在替上帝买下你的灵魂。” 冉阿让带着银餐盘和银烛台离开了迪涅镇。 突然间，他成了一个富人，但他自己都不明白为什么。 “我到底怎么了，”他想，“一切都在改变。当这位主教对我如此仁慈时，我怎么能继续去恨别人呢？我该怎么办，我又该怎样活下去？” 作为囚犯的冉阿让，对这一切感到茫然不解。 他坐在路边，双手捂着脸，哭了起来。 这是十九年来，他第一次流泪。 他在那里坐了多久？接下来他又做了什么，去了哪里？ 没有人知道。但当新的一天太阳升起时，他已脱胎换骨，变成了一个全新的人。

这封信写于 1974 年 3 月 29 日，回顾的是伯克希尔 1973 年的经营。 1973 年，美国遭遇二战后最严重的通胀，批发价格全年上涨约 18%。10 月石油禁运令油价接近四倍，能源与原料成本飙升；经济活动在 11 月见顶，随后进入衰退。 这一年，伯克希尔每股经营收益继续增长，股东权益回报率却从上 1 年的高点回落。保险业务明显分化，普通股组合录得超过 12,000,000 美元未实现亏损；与此同时，蓝筹印花、喜诗糖果和 Sun Newspapers 开始显露出伯克希尔未来的模样。以下为信件正文…… 致伯克希尔·哈撒韦公司各位股东： 我们 1973 年的财务业绩令人满意：经营收益为 11,930,592 美元，相当于期初股东权益的 17.4%。虽然每股经营收益从 11.43 美元增至 12.18 美元，但股东权益回报率低于 1972 年的 19.8%。这是因为收益的增长未能与股东投入的增加相称。我们在去年年报中曾预测，这种下降很可能发生。遗憾的是，我们的预测被证明是正确的。 我们的纺织、银行和大部分保险业务都度过了不错的一年，但保险业务中的某些板块表现不佳。总体而言，保险业务仍然是我们运用资本最具吸引力的领域。 管理层的目标，是在采用稳健会计和债务政策的同时，使长期平均资本回报率略高于美国工业企业的总体水平。过去几年，我们已经实现了这一目标，并正努力采取措施，使自己能够在未来保持这种表现。1974 年的前景表明，我们在扩大的股东权益基础上的回报率还会进一步下降。 纺织业务 1973 年，纺织品需求全年都异常强劲。我们的主要问题来自纤维短缺，它使生产运作变得复杂，导致织机产能未能得到充分利用。年内，一些纤维的价格急剧飙升。 生活成本委员会的规定，使我们的许多制成品无法按照部分竞争对手的价格水平定价。尽管如此，利润与投入资本仍大致相称，只是低于我们在能够按市场水平定价时可能取得的利润。纺织业务具有很强的周期性；价格管制或许削平了一部分山峰，却仍给我们留下那些无法避免的低谷。 由于原材料价格在 1973 年出现异常上涨，而且有迹象表明这种趋势会在 1974 年持续，我们决定采用“后进先出法”（LIFO）进行存货计价。这种方法能让当前成本与当前收入更加匹配，并尽量减少报告收益中包含的存货“利润”。有关这项变更的更多信息，载于财务报表附注。 保险业务 1973 年，Jack Ringwalt 从 National Indemnity Company 总裁职位退休。自 1940 年创办这项业务以来，他创造了一份无比辉煌的纪录。继任者是 Phil Liesche。对我们而言幸运的是，他拥有与 Jack 相同的承保和管理理念，而这套理念曾为 Jack 带来极佳成效。 我们的传统业务，是通过 National Indemnity Company 和 National Fire and Marine Insurance Company 经营的特殊汽车保险与一般责任险。1973 年，这些业务取得了异常出色的承保成绩。我们的业务量再次下降。竞争十分激烈，而我们没有跟随那些更乐观的承保人下调费率。目前已经出现一些微弱迹象，表明其中一些竞争者开始认识到自身费率不足——以及赔款准备金不足。随着这一年向前发展，这可能会缓解市场压力。如果确实如此，我们的业务量可能会再次增长。 我们的再保险业务经历了大致相似的一年：承保表现良好，却难以维持过去的业务规模。George Young 以不知疲倦且方向明确的努力领导着这项业务。自 1969 年创办以来，它一直是重要的利润来源。 我们的“本州”保险公司在内布拉斯加州和明尼苏达州取得了出色进展，业务量增长良好，赔付率也可以接受。我们在年末于爱荷华州开始经营。到目前为止，我们的大问题是得克萨斯州。由于最初选定的管理层被证明不具备成功承保的能力，1973 年我们实际上不得不在那里从头再来。得克萨斯州的经历代价高昂，我们仍有许多艰难工作要做。不过总体而言，“本州”保险业务似乎拥有可观的潜力。 我们的特殊城市汽车保险业务 Home and Automobile Insurance Company，1973 年在芝加哥的承保表现非常糟糕。我们在主要市场库克县的费率看来并不充足，不过当前的能源形势使判断变得复杂。问题在于：驾驶减少可能带来的事故频率下降，是否足以抵消医疗和维修成本以及陪审团裁定赔偿金额的持续通胀。我们认为，通胀带来的伤害会超过驾驶减少带来的帮助，但部分竞争者似乎持不同看法。 Home and Auto 在这一年进入了佛罗里达州和加利福尼亚州市场，但现在判断这些行动最终会带来怎样的财务结果还为时过早。 Home and Auto 1973 年收益不理想的一个原因，是其会计系统未能足够及时地向管理层提供信息。这个问题目前正在纠正。 在保险业务的投资方面，1973 年我们大幅增加了对普通股的投入。年末，我们的普通股持仓存在超过 1,200 万美元的重大未实现贬值，财务报表对此已有说明。尽管如此，按照企业内在价值衡量，我们相信以成本计的普通股投资组合物有所值。虽然年末存在巨额未实现亏损，我们仍预期这一组合从长期看会取得令人满意的成果。 银行业务 The Illinois National Bank & Trust Co. of Rockford 在 1973 年再次创下纪录。平均存款约为 1.3 亿美元，其中约 60% 是定期存款。年中，监管利率上限提高后，重要的个人储蓄领域利率也大幅上调。 尽管存款结构高度偏向付息存款，我们的税后经营收益——其中包括伊利诺伊州新征收的所得税——仍然超过平均存款的 2.1%。 我们继续是罗克福德最大的银行；继续保持异常充足的流动性；继续满足客户不断增长的贷款需求；也继续保持异常优异的盈利能力。这直接归功于董事长 Gene Abegg 和行长 Bob Kline 的才能。Gene 从银行 1931 年开门营业之时起就一直经营着它。 与多元零售公司合并 董事会已经批准将多元零售公司并入伯克希尔·哈撒韦。交易条款是：以伯克希尔发行 195,000 股股票，交换多元零售公司全部 1,000,000 股流通股。由于多元零售公司及其子公司持有 109,551 股伯克希尔股票，计入这项交易的影响后，伯克希尔流通股数的净增加不会超过 85,449 股。合并完成前必须取得多项监管批准；我们将在今年晚些时候向各位提交代理投票材料，以便各位对此进行表决。 多元零售公司通过子公司经营一家大众价位的女装连锁店，同时也经营再保险业务。管理层认为，它最重要的资产是蓝筹印花 16% 的股份。 蓝筹印花 年末，我们持有的蓝筹印花股票约占该公司流通股的 19%。年末以后，我们继续增持，目前持股比例约为 22.5%；如果落实与多元零售公司的拟议合并，这一数字将提高到约 38.5%。 1973 年，我们按持股比例应享有的蓝筹印花利润首次变得重大。这带来了一个会计问题：伯克希尔·哈撒韦究竟应当确认蓝筹印花哪一期间的利润，作为本年度报告所涵盖财务报表的一部分？ 蓝筹印花的财年结束于最接近 2 月 28 日的那个星期六，比伯克希尔·哈撒韦的财年末晚两个月；换一个角度看，也可以说它的财年末比伯克希尔早十个月。我们可以接受的一种会计选择，是在 1973 年利润中确认我们应享有的蓝筹印花截至 1973 年 3 月 3 日财年利润份额 632,000 美元，并按照我们在这一较早期间持有的较少股份计算。选择这种做法，不会导致审计师因审计范围受限而拒绝发表意见。但这种方法似乎与现实不符，而且会使今后每年都存在十个月的滞后。因此，我们选择把按 1973 年持股情况计算、应享有的蓝筹印花利润 1,008,000 美元确认为 1973 年收益；计算依据是蓝筹印花已公开报告的、截至 11 月的未经审计中期利润。由于我们选择使用未经审计但更为及时的数据，而没有采用已经审计却严重滞后的替代数据，Peat, Marwick, Mitchell & Co. 无法对我们 1973 年归属于蓝筹印花的利润发表意见。 蓝筹印花年报将包含截至 1974 年 3 月 2 日财年的财务报表，并由 Price, Waterhouse and Company 审计，预计于 5 月初发布。任何希望获得蓝筹印花年报的伯克希尔·哈撒韦股东，届时都可以致函蓝筹印花公司秘书 Robert H. Bird，地址为：美国加利福尼亚州洛杉矶市 South Eastern Avenue 5801 号，邮编 90040。 过去一年左右，蓝筹印花的交易印花业务大幅衰退，但旗下喜诗糖果以及从事储蓄与贷款业务、持股 54% 的子公司韦斯科金融公司，都是重要的盈利来源。我们预计，未来几年蓝筹印花相对于所用资本会取得令人满意的收益，不过这一收益水平肯定会远低于交易印花业务如果能够维持接近过去水平时所能达到的程度。 各位的董事长是蓝筹印花和韦斯科金融公司的董事，同时担任喜诗糖果公司的董事长。这三家实体的日常经营管理，都掌握在一流、能干且经验丰富的管理者手中。 Sun Newspapers, Inc. 在 1969 年年报中，我们曾谈到收购 Sun Newspapers, Inc.。这是一组在奥马哈都会区出版的周报。此后，由于涉及的投资规模很小，在财务上“无足轻重”，我们既没有在年报正文中评论它的经营，也没有合并它的财务业绩。 1973 年，事实清楚地表明，这种无足轻重绝不适用于它的出版品质。5 月 7 日，Sun Newspapers 凭借 1972 年 3 月 30 日刊发的 Boys Town 专题，获得了普利策奖的地方调查报道奖；这是历史上第一次有周报获得这一类别的奖项。我们报道了自 Father Flanagan 1948 年去世以来，当地服务不断减少、财富却持续增长的惊人反差。 除普利策奖外，这项报道还获得了全国职业记者协会 Sigma Delta Chi 颁发的公共服务奖，以及另外七项全国性奖项。 我们向主编 Paul Williams、出版人 Stan Lipsey，以及 Sun Newspapers 全体编辑人员表示祝贺。他们的成就生动说明，在出版领域，规模并不等于重要性。 沃伦·巴菲特 董事长 1974 年 3 月 29 日 感谢各位园丁聆听，我们下期再见！ ●●● 年报原件：https://www.rbcpa.com/wp-content/uploads/2016/12/berkshire_1973_-letter.pdf 苔藓花园 · MossGarden

感谢图拉斯对本期咖啡豆的支持！七夕的浪漫，在于为彼此创造特别的体验。图拉斯观景香薰七夕限定礼盒，内含观景香薰 CF30Pro+ 正装及限定香挂。当香雾缓缓升起，光影随音乐律动，唤醒车内空间，共同进入心照不宣的浪漫时刻。 恭喜本期的咖啡豆「十七口」获得由图拉斯送出的「观景香薰CF30Pro+」。希望在图拉斯的陪伴下，去发现记录有趣的商业现象。 主打「和牛自由」的牛 New 寿喜烧自助，开始试水北方市场。虽然定价并不便宜，但面对和牛，顾客仍然会产生轻松吃回本的心理。为什么和牛能够成为餐桌上「贵」的象征呢？本期的咖啡豆回复就与之相关 [05:30]。你尝试过和牛吗？你会愿意为了吃和牛，付出更高的价格吗？在评论区和我们一起聊聊吧。 本期还有关于谷歌、字节跳动、迪士尼和中国啤酒市场的新动态 [01:20]，欢迎收听！ 主播 Mengyi 幕后制作 监制：Zelin、Stella 运营：George 声音设计：沁茗 封面设计：饭团 营销内容策划：beibei 商业内容策划：茹雪、幸倍 声动活泼商业化小队：新新、秋杰、琳琳、迪卡 商务合作：声动早咖啡等节目商业合作持续招募中，点击链接直达 声动商务会客厅，或者发送邮件至 [email protected] 联系我们； 加入我们：声动活泼目前开放内容监制、商业发展等全职岗位，还在招聘内容实习生等，工作地点北京东城区，详细岗位信息与申请方式，请点击链接； 听众投稿：如果你了解身边日常现象的背后原因，欢迎投稿，你的发现可能出现在节目中。 加入听友群：节目专属听友群开放中，群内定期开展社群专属活动。扫码添加声小音企业微信👇并发送「早咖啡」，拉你入群。 「用声音碰撞世界」，声动活泼致力于为人们提供源源不断的思考养料。 * 我们还有这些播客：声东击西、What's Next｜科技早知道、商业WHY酱、跳进兔子洞&跳进兔子洞第三季、吃喝玩乐了不起、不止金钱、泡腾 VC、反潮流俱乐部 * 如果你喜欢我们的节目，欢迎打赏支持，或把我们的节目推荐给朋友 * 本节目音频内容及文字版权归声动活泼所有，未经授权不得用于 AI 模型训练等用途

以前客串聊过很多次的电视剧，这回终于专门聊聊了。《少年包青天》，年少时看的是惊悚的诡案，上班后恍然大明白，这电视剧妥妥就是一部官场生存指南啊。 主播：站长TC 本期聊到 - 陈道明都演过两次八贤王了 - 八贤王成熟又无奈的官场智慧 - 《少包》开场案件就已经是天花板了 - 扬名天下案背后的三国争霸 - 崇庆七鹰就算躲到隐逸村也得死 - 公孙策是包拯与官场潜规则的缓冲区 - 与七侠五义不一样的狸猫换太子 - 原来狸猫换太子是一场逼宫戏 - 大胆猜想：小六子被宋仁宗刺杀了 - 五鼠闹相国与和尚头儿竞选 - 包拯退隐的平行世界 播出时间：半月刊，每隔一周的周五早晨 微博 : @远方周末计划 粉丝群 : voyagefm

🎙 隔夜市场 2026-08-07 | Episode 271 本期关键词：美股科技股、谷歌AI重组、自主智能体、Meta网络安全测试、莫德纳流感疫苗、数字货币法案、克拉里蒂法案、水务网络攻击、MLCC供应链、有效利他主义、AI安全风险、科研资助 本期你将听到： * 隔夜美股受芯片业绩拖累震荡走低，欧洲央行按兵不动防范二次通胀风险。 * 谷歌重组核心AI团队并加速转向自主智能体，生成式AI加速迈向商业化变现。 * Meta AI代理在安全测试中未经授权侵入系统，引发行业对大模型自主权边界的担忧。 * 全美地方电视巨头Scripps裁员转型流媒体；莫德纳mRNA流感疫苗获批上市。 * 俄罗斯签署首部数字货币法案，美《克拉里蒂法案》进程滞后，欧盟监管落地引发阵痛。 * 美国地方水务基础设施频繁遭遇网络攻击，控制网络与互联网物理隔离势在必行。 * 中国本土MLCC供应链加速扩产切入顶级厂商；香港银航债券保底收益率提升至4.25%。 * 印度青年社媒运动引发政治反弹；剑桥大学最年轻非裔教授因学术抄袭辞职。 * 诺兰新片《奥德赛》顶级体验引发抢票潮；日本政府关注美官方账号使用动漫IP合规边界。 * 【深度一刻】AI造富狂潮背后，硅谷新贵们如何利用千亿财富与“有效利他主义”，重新定义全球公益与前沿科研规则？ 你怎么看？ 1. 你认为私人资本主导的前沿科研，是否比传统财政资助更具效率？ 2. 面对人工智能未来风险与现实贫困问题，你觉得公益资金应该优先投入哪一个？ 欢迎在评论区留言讨论！ 喜欢今天的内容？欢迎订阅和分享《隔夜市场》，第一时间获取科技商业深度解读。别忘了点赞、转发，把本期分享给对商业和科技感兴趣的朋友！ 下期再见！

这年头做自行车做到上市，还可能吗？ 虽说业务传统，但真有这么一家公司告诉市场，能成！ 8月6日，津富士达（全称：天津富士达自行车工业股份有限公司）登陆上交所主板。上市首日盘中最高涨幅逾156%，市值最高逼近190亿元，中签新股单签最高盈利破万，资本市场对这家老牌两轮车制造企业认可度拉满。 很多人觉得自行车属于没落的传统制造业，津富士达上市却走出火热行情，背后自有深层逻辑。 发家：从低端组装到全球精工 一直以来，津富士达也被业内称作“两轮车界富士康”，不是没有道理的。其三十多年的发展历程，完整映照出国内自行车行业从本土内销、低端代工迈向全球高端精工制造的蜕变。 津富士达1994年于天津建厂起步，彼时自行车是国民主流代步工具，公司入局整车组装，打造自有品牌邦德・富士达，依托当地成熟的自行车产业配套开拓北方市场，完成初期资本与生产经验积淀。 国内市场以通勤代步需求为主，公司主攻高性价比民用单车，依靠靠谱品控与天津完善的本地零部件供应链迅速铺开全国线下经销网络，跻身国内主流民用自行车品牌。这一时期夯实整车组装、供应链统筹功底，为后续承接海外代工筑牢制造根基。 随着国内传统单车市场趋于饱和，电动两轮车进一步分流需求，企业调转重心发力海外OEM/ODM定制代工，先后拿下迪卡侬等海外品牌订单；2017年抢抓共享出行红利，成为美团、哈啰、青桔共享单车核心供货商，该项业务一度扛起业绩基本盘。 为对冲海外关税、压缩生产成本，公司布局越南、柬埔寨海外工厂，搭配天津、常州两大国内基地分工生产高端整车与精密配件，构建“国内精造+海外量产”布局，整车年产能增至700万辆，稳居行业头部梯队。 另一方面，全球低碳出行与户外骑行热度走高，电助力自行车迎来高速增长，公司加大该品类研发投入，自研车架、前叉等核心零部件，降低外部采购依赖；客户结构持续优化，拿下闪电、松下、Scott等国际一线骑行品牌合作资格。 2023年—2025年公司营收分别为36.21亿元、48.80亿元、50.61亿元，归母净利润稳定在3亿元左右。 资质与产能双壁垒，成为津富士达的底气 在大众认知中，自行车制造看似是低门槛的组装行业，但津富士达能够站稳资本市场优质估值，核心原因并非简单的整车生产能力，而是凭借高壁垒的全球供应链资质、规模化成本优势、多业务协同的稳健成长体系，构建了新玩家难以复刻的核心竞争力，业绩确定性和抗风险能力远超行业普通厂商。 超高的海外合规与头部客户认证壁垒，是公司立足行业的核心护城河。欧美市场准入规则严苛，美国CPSC安全认证、欧盟CE认证、BSCI社会责任验厂流程复杂、标准严苛，新厂商想要切入迪卡侬、闪电等国际头部品牌供应链，需要2-3年的资质审核、产线适配与品质磨合，准入门槛极高。 津富士达深耕海外市场三十余年，集齐全球主流市场全套合规资质，与海外头部品牌形成深度绑定合作。海外品牌更换供应商成本极高、周期极长，公司借此锁定长期稳定的海外订单，构筑起坚实的行业壁垒。 依托2025年成熟的营收结构，公司各业务各司其职、互补增效，经营稳健性持续凸显。 传统自行车业务是公司营收根基。该业务收入体量最大，分为海外代工与国内自有品牌双赛道，海外为闪电、迪卡侬代工休闲、山地、公路等全系车型，国内依托邦德·富士达、BATTLE品牌布局民用通勤市场。 公司境外收入占比约70%，依托海内外四大生产基地精细化分工，海外工厂承接平价大批量订单，天津基地专攻高端碳纤维定制车型。虽然行业整体增速平缓，但凭借头部客户认证壁垒，公司订单长期稳固，基本盘从未松动。 电助力自行车（E-bike）是公司核心增长引擎，持续拉升盈利水平。作为当下高景气优质赛道，2025年公司电助力业务营收突破11.7亿元，毛利率显著优于传统整车。在欧美低碳政策推动下，海外电助力车型渗透率持续攀升，市场需求稳步扩容。 同时为迪卡侬、Lectric等知名品牌代工，依托越南工厂规避欧美关税壁垒，叠加IPO募资持续加码智能化产线改造，增量成长空间充足。 共享出行业务锁定稳定现金流，持续优化产能效率。作为美团、哈啰、青桔的核心供应商，公司共享单车订单体量充足、回款稳定、计划性强。行业进入精细化运营阶段后，车辆换新、补单需求平稳，订单波动大幅收窄。 公司常州基地专属量产标准化共享单车，精准适配运维需求，长期锁定优质订单。该业务虽毛利偏低，但可充分消化闲置产能、摊薄工厂固定生产成本，有效提升整体产能利用率与经营效率。 自研零部件+自有品牌业务，完善产业链布局，打开长期成长空间。零部件业务营收占比达18%，公司自研自产车架、前叉等核心配件，对内降低整车制造成本，对外外销创收，完善全产业链布局，进一步增厚盈利收益。国内自有品牌目前营收占比仅2%，现阶段以基础市场维护为主。 规模化产能优势进一步夯实公司盈利底盘。公司整车年产能达700万辆，庞大的生产体量让其在钢材、铝材等大宗原材料采购中拥有极强议价能力。叠加自动化、智能化产线持续落地，生产效率稳步提升，单位制造成本持续下行。 结语 深耕两轮车领域三十载，津富士达完成了从天津小型组装工厂到全球两轮车行业龙头的蜕变，是国内传统制造业迭代升级的优质样本。 目前自行车行业结构性分化态势显著，低端产能趋于饱和，而贴合低碳发展趋势的中高端绿色骑行产品，存在明显的市场供给缺口。公司上市首日股价大幅攀升，并非单纯的新股热度炒作，而是资本市场对绿色出行赛道价值、企业全球化制造能力的双重认可。 但公司现阶段发展仍存在诸多短板与风险。公司核心业务以低毛利代工为主，去年净利润略有回落，短期难以实现业绩爆发式增长。 此外，客户集中度较高、原材料价格与汇率波动挤压利润、自有品牌影响力不足、海外市场库存及消费景气波动影响订单等多重问题叠加，后续公司估值与经营表现仍需理性观望。

🌠本期带你探讨纹身、整容、穿孔等“身体改写”行为背后的玄学与心理奥秘。我们从历史图腾一路聊到现代医美，揭开“打耳洞漏福”、“垫鼻子暴富”以及民间纹身禁忌的真相。动刀落针前必听，带你理智看待相貌与命运，拿回身体的真正主导权。 ⭐️需要《求姻缘拜拜清单》《斩孽缘拜拜清单》《十神入门讲解》请私聊班长哦！班长微信：bzxx2077 🙋🏻‍♀️喜欢我们的朋友欢迎加入听友群，Pocky老师会随机降落和大家一起玩耍～ 🙋🏻‍♂️对玄学知识、健身知识感兴趣的朋友欢迎私聊班长（班长是我们的四库🤣🤣 【本期听点】 * 医美与运势：打耳洞真的会漏财吗？ 整容、垫鼻子能不能直接改变八字和收入？ * 纹身禁忌揭秘：关公睁眼、上山虎与下山虎、五爪金龙，这些江湖规矩到底在怕什么？ * 历史与相法：钟无艳其实根本没有整容。 古代的“美甲”与唇腭裂修复手术又是如何进行的？ * 防后悔指南：如何判断一个图案是否适合自己？ 动刀落针前必须给自己留出退路与思考时间。 ❤️你们的主播❤️ 身弱丙火Pocky 欢迎大家添加Pocky👉🏻微信：Pockyyea（备注“不纸玄学”） 👉🏻即刻：单口设计师pocky -⭐️时间轴⭐️- * 00:00:00 引子：当一个人主动在身体上落针、打洞、动刀，我们的相貌和命运会跟着改变吗？ * 00:04:40 身体改写史：从5300年前冰人奥茨身上的疼痛地图、古越人为避开蛟龙的断发纹身，聊到古代《水浒传》中代表惩罚的刺配与黥刑。 * 00:10:57 耳洞与福气：皮肤是身体的边界系统，打耳洞不会直接把福气漏出去。 * 00:15:35 整容能改命发财吗：手术刀能改变骨骼轮廓等“形”， * 00:25:10 历史真相澄清：齐国无盐君（钟无艳）的故事并非古代的整容逆袭。 * 00:28:28 美甲与破体：美甲属于随时可撤回的“饰相”，不会改变八字运程。 分享《晋书》中魏咏之忍痛百日修复先天唇腭裂后，凭借意志与才华进入仕途的真实古代改相故事。 * 00:32:51 破相与反噬：“人破相，天破命”更像是灾后寻求心理安慰和开启新生活的界线。 * 00:38:51 纹身禁忌大盘点：深度解析关公不睁眼背后的“忠义信”考量，以及五爪龙的“亢龙有悔”智慧。 * 00:54:54 位置风水与纹身师：脸部、颈部纹身的社会影响最大，下半身纹神像容易产生冒犯。 * 01:02:18 Pocky老师的防后悔指南：在情绪最乱的时候不要做永久性决定，建议让图案先“试住”七天。 必 【音频剪辑&商务对接】Pocky 【内容策划&文字排版】Pocky 🎵BGM🎵：《钟无艳》谢安琪

两块奥运金牌，七年亏光两个亿。 邹市明的故事不是个案，而是一面镜子。 从教练代言到个人IP，从自创品牌到产业投资，GOAT级运动员退役后其实有四条路。但为什么李宁只有一个，Air Jordan只有一个？库里拿了品牌所有权，为什么还是复制不了乔丹的73亿？贝克汉姆靠一张2500万的入场券赚到近3亿，靠的是什么？ 这期拆解的不只是运动员的商业困局，更是中国体育产业的结构性缺失——联赛产权、转播收入、大众参与、服务链条，每一环断了都转不起来。最后追问到更深的根子：为什么我们对竞技体育"说起来喜欢，实际不太支持"，从"穷文富武"到儒家文化，商业体育需要的土壤到底是什么。 涉及人物：邹市明、冉莹颖、李宁、乔丹、库里、贝克汉姆、姚明、林丹、许昕、宁泽涛、吴向东、吴柳芳、李小双 涉及数据：中国体育产业3.84万亿（竞赛表演占2%、经纪占1.8%）、马拉松1.39亿跑者、Jordan Brand年营收73亿美元、中超80亿转播合同缩水。

如果想要一次性获得所有20队的完整内容，可以前往小-宇-宙，搜索“25/26赛季英超20队赛季盘点”，找到这一付费专辑进行购买。 如何加入英超无双节目粉丝群： 1.在微信上搜索：足球无双（footballmusou）。 2.点击菜单栏上的“加粉丝群”，或者前往最新一期的推送文章下，寻找最新的二维码，扫码即可入群，期待您的加入 主播：老A 嘉宾：海绵叔叔 本期节目流程与目录： 节目总时长：约2小时08分 03:31 给这个赛季的曼联打几分？； 05:41 在赛季开始之前，对于球队的预期是怎样的呢？； 09:25 三笔进攻线引援总投入超过£2亿，如何看待曼联在进攻线的引援？； 20:50 这个夏窗球队的主要引援都集中在中前场，但是对于其他一些位置没有什么动作。怎么看待这个事？； 24:09 夏天球队盛传将引入大马丁，但最后时刻买入了拉门斯，你如何看待这笔引援的变更？； 28:44 在面对沃特金斯的时候，球队也果断选择了谢什科。这背后的考量是什么？； 32:23 球队在卖人方面也经历了考验，比如外租霍伊伦，以及避免了B费的出走。怎么评价球队在这方面的操作？； 39:40 重点聊一下关于B费出走，当初和现在的看法； 47:25 开季第一场，球队表现强势，一度压得阿森纳喘不过气，但最后还是输了。怎么看待这场比赛的结果以及阿莫林的战术？； 01:05:33 联赛杯第二轮客场输给格林斯比，是曼联最耻辱的时刻之一。怎么评价这场比赛的种种？； 01:09:34 主场2-1战胜切尔西，桑切斯出击犯规吃到红牌，成为整场转折点。怎么看待这场比赛的进程？； 01:18:42 拉爵之后接受采访，说会给阿莫林三年的时间来证明自己。怎么看待拉爵这时候的表态？； 01:26:35 面对纽卡的比赛，是阿莫林带曼联的唯一一场四后卫比赛。那他这么固执的一个人，为什么会突然转变了呢？； 01:36:22 在战平利兹之后，阿莫林说出了那段著名的话，也最终造成了他的下课。那他到底是不是manager？； 01:40:33 关于拉爵要求阿莫林改打四后卫的是与非讨论； 02:01:20 之后弗莱彻接手了两场比赛，都没有获胜。球队换了教练，恢复了四后卫，为什么结果还是不理想？； 片头片尾曲：英超主题曲

本期的目的地是意大利南部城市那不勒斯。这座被维苏威火山俯瞰、被第勒尼安海环抱的古城，被希腊人、罗马人、西班牙人、法国人先后统治，却在意大利统一后从首都沦为“南方城市”，留下了至今难解的南北落差。在许多人眼中，那不勒斯是混乱、危险、无秩序的代名词；在另一些人心中，它是披萨之都、马拉多纳的城市，是街头巷尾热气腾腾的人间烟火。两种印象都真实存在——老朋友飞飞重回节目，带你走进那不勒斯——这座城市的慷慨，只留给愿意尊重它的人。 注：节目里出现的四首歌曲名字，请看“故事节点”。 提及景点 托雷多大街地铁站（星空地铁站）; 平民表决广场（市中心的大型广场，纪念1860年那不勒斯加入意大利统一）; 圣方济各保拉教堂（于平民表决广场上，仿罗马万神殿而建）; 那不勒斯皇宫（市中心的皇宫，内有圣卡洛剧院）; 圣塞维诺小堂（藏有“蒙面的耶稣”等大理石雕塑杰作）; 新堡和蛋堡（老城区的城堡）; 卡波迪蒙特皇宫（内有美术馆和“瓷器小厅”）; 波尔蒂奇皇宫（维苏威火山脚下，被称为波旁王朝最美的皇家建筑之一）; 卡塞塔皇宫（被称为“意大利的凡尔赛宫”）; 巴亚考古区（水下博物馆，可潜水观赏水下遗址和雕塑）; 马拉多纳壁画/广场（西班牙区Quartieri Spagnoli的朝圣地，有马拉多纳巨幅壁画和球迷祭坛）; 故事节点 00:00 开场曲：《Santa Lucia 》 05:02 那不勒斯小冒险：碰到贼了！ 09:48 那不勒斯的“沉没”和格莫拉的产生 17:53 街头形象：普奇内拉 20:28 插曲：《Dicitencello Vuje》 23:24 欢迎来到混乱之都 29:48 简单的披萨 37:35 人民怀念马拉多纳 46:16 插曲：《That's Amore》 49:21 那不勒斯旅游推荐和建议 01:04:04 结尾曲：《Napule è 》 壮游者 飞飞：毕业于罗马国立美术学院，壮游者Logo设计者，艺术工作者。 主播： Yang:喜欢吃意大利大饼子和面条的一名男子。 壮游者是一档独立播客，很需要你的支持。 1、商务合作请邮件至[email protected],或者添加微信“zhuangyouzhe2018” 2、请通过ZFB账号[email protected]对“壮游者”进行赞助；也可通过微信公众号“壮游者”文章(本期相关细节图片也在文章里呈现)下方的“喜欢作者”以及节目下方的“赞赏”对单期节目进行赞助。 3、请订阅、转发、评论和点赞节目，并在你使用的收听平台为“壮游者”专辑打五星好评。加听友群可微信添加"zhuangyouzhe2018"，与主播和听友直接交流。谢谢你，让我们有机会一起前行。

The 2026 International Congress of Basic Science or ICBS opens in Beijing on the weekend with the inaugural ICBS medals honoring scientists whose breakthroughs have advanced mathematics, physics, engineering, and so on. Among them is Professor Wang Yifang from the Chinese Academy of Sciences, whose work has driven China's rise in neutrino physics, which helps human being to answer. Some of the biggest questions about the universe, where did everything come from? Why does anything exist at all? And what the universe is really made of?