节目

2026年7月23日，东野圭吾因结肠癌逝世，享年68岁。他的书不止设置了诸多谜题，更留下了很多"人到底是什么"的人性追问。不同的书目给出了关于恶的四种截然不同的回答：恨可以无端而生，恶可以被制造出来，爱可以通向毁灭，而沉默本身也可以是一种暴力。这些答案彼此矛盾，却也呈现了真实的伦理图景。 00:56 东野圭吾的生平简介。 04:27 《恶意》：恨意可以不依赖具体伤害。 08:35 《恶意》：中日高的存在本身构成了对野野口的持续否定。 12:31 如果善良与正直能成为被恨的理由，"好"还是一种自足的伦理价值吗？ 16:23 《白夜行》：童年经历了恶之后，受害者还需不需要继续善良？ 20:13 《白夜行》：恶的根源如果不在个人而在结构，个体又应不应该负责？ 25:39 《嫌疑人X的献身》：爱能不能成为杀一个无辜者的理由？ 30:41 《湖畔》：被掩盖的恶会消失吗？ 36:17 人性是复杂的。 片头片尾曲：《小步舞曲》 【听友群】

关雅荻·吾爱西尼马 老圆，大上海歌舞厅 孙哲，社会学人 阿默，越洋电话on call 00:00 关雅荻二刷后肯定续集的无限流、双男主与新职场地图，并提出白客仍是整个系列不可替代的核心。 06:26 老圆从自己逐渐耗尽的“文化体力”谈起，质疑影片虽熟悉网络热点，却没有真正深入职场异化与AI危机。 12:19 孙哲从影院掌声和集体爽感切入，讨论影片如何为沉默的大多数提供一次卡BUG、反建制却不绝望的情绪出口。 18:07 阿默从《年会不能停》同人社群的变化观察时代情绪：两年前还在盼升职加薪，如今更多人开始等待裁员补偿。 24:38 现场观众提出“加速社会”与AI技术变迁，讨论影片为何意外预言了正在发生的产业、就业和组织结构变化。 30:53 一位观众从“人生没有BUG可以重来”谈到自己的低谷、家庭与工作选择，认为续集真正理解了生活比职位更重要。 35:59 为电影吵架的感觉真好！ Support on Patreon | 爱发电上赞助

前期宣发主打"超人落难东北小县城"的搞笑概念，把人骗进影院才发现，这分明是一部官场现形记。 邢文雄导演继《这个杀手不太冷静》后再度出手，把超级英雄塞进中国县城的人情社会里。白敬亭饰演的超英特派员王长海，带着全国超英协会的任务来到莱茵县，却在酒桌文化、形式主义和官场潜规则中处处碰壁。 那问题来了：一个能飞天遁地的超级英雄，为什么打不过一个县长？ 三位主播从各自的观影体验出发，聊了聊这部电影的野心与遗憾。它试图触碰形式主义、人情枷锁、官场腐败这些"房间里的大象"，但删减片段让角色逻辑断裂，结尾的反转更像叙事崩塌而非神来之笔。白敬亭的表演在谄媚段落格外自在，却在"装腹黑"时露了怯；魏翔用力过猛的老毛病依然在，但与金秘书互换伤害那场戏意外动人；张国强演的县长"看起来不像演的"，是全片最让人又爱又恨的角色。 这不是一部完美的电影，甚至算不上一部好电影。但它做了一件很多国产喜剧不敢做的事。这份胆量，值不值一张电影票？ 本期人物：碎叔，大仙，鲨鲨 主要话题 [01:01] "美国队长来了也打不过中国县长"，且看三位如何打分 [08:43] 苏小玎从《狂飙》高启盛平移过来，依然精准 [09:47] 角色困惑，设定不信、表演刻意、剧情靠藏 [14:02] 扔鸡蛋那场戏被删了，角色转变的合理性也跟着没了 [15:50] 魏翔的老夏说教味太浓 vs 用力过猛，但转移伤害那场戏是全片唯一泪点 [20:39] 金秘书的书架放着《呐喊》《彷徨》《野草》，胸口别着英雄牌钢笔，小人物的英雄主义 [21:24] 张国强从《士兵突击》连长到莱茵县混蛋 [22:13] 广智和志胜的 call me by your name [23:03] 电车难题还是叙事硬伤？ [25:02] 大仙建议不如像《少年派的奇幻漂流》一样留白，让双重解读自然发生 [28:05] 结尾反转暴露了主观能动性缺失——没有铺垫的"早有预谋"不成立 [32:45] 隐喻彩蛋：莱茵县=Lying、英雄牌钢笔、9295标号、战争机器改名"和平精英" [35:12] 延伸推荐：打工人喜剧赛道与经典官场片 [39:07] "把房间里的大象搬上大银幕"，凭这份胆量，值得一看 延伸推荐 * 《年会不能停》—— 打工人喜剧赛道 * 《脸对脸背靠背》—— 经典官场厚黑，豆瓣高分 * 《黑炮事件》—— 高分冷门经典 * 《白日焰火》—— 廖凡×桂纶镁，东北老工业区的硬汉派悬疑 * 《一个部门的诞生》—— 银河映像出品 * 《不过是上班》—— 打工人题材 本期提及影片 《特立独行》《这个杀手不太冷静》《少年派的奇幻漂流》《马大帅》《漫长的季节》《白日焰火》《脸对脸背靠背》《黑炮事件》《一个部门的诞生》《不过是上班》 关于节目 碎叔侃电影，一群人的电影对谈。不喂烂片洗白，也不为黑而黑，坐下来好好聊。 收听平台：小宇宙 / 喜马拉雅 / Apple Podcasts / 荔枝 互动方式：评论区留言分享你对《特立独行》的看法

我小时候有首林志炫的《单身情歌》很火，歌词里说—— 抓不住爱情的我，总是眼睁睁看她溜走。 世界上幸福的人到处有，为何不能算我一个。 这首歌像很多流行歌曲一样，也像很多影视文学作品一样，回应了也强化了人们内心中的爱情脚本：爱情是人生最重要的一件事；拥有爱情的人就是幸福的人；如果抓不住爱情，是不是意味着自己哪里出了问题？ 这些想法听起来那么自然，以至于我们很少停下来问一句：它们真的是我的想法吗？ 作为心理咨询师，我们在工作中常常遇到和爱情有关的困惑："为什么我总是遇到同样的人？""他到底够不够爱我？""为什么爱情对我来说这么难？"与此同时，我们也听到很多熟悉的爱情箴言：“如果爱，请深爱”、“想要征服男人的心，就要征服他的胃”、“找一个爱你的人，不如找一个你爱的人”、“爱的越深，受伤越深。”、“女人是学校”、 “男人需要调教”“他说累了，其实是不爱了。” 这期节目，我们想从那些淹没我们的爱情脚本里走出来，看到爱情观的形成、看到创伤对关系中感受爱的能力的影响、看到爱情的存在主义意义，看到爱的关系中的权力角力，看到表达和满足彼此需求的困难，以及重新审视“爱情至上”所遮蔽的更广阔的情感世界。 【时间线】 02:07 执迷是爱吗？ 09:15 从影视作品到成长经历，主播谈各自的爱情观 16:18 对那些看似理所当然的爱情脚本开始怀疑了 22:06 为什么爱情至上？ 29:19 当我们说"你不够爱我"的时候，我们真正想表达的是什么？ 34:38 如果爱是一种高质量的关注，它应该是什么样的关注？ 38:50 爱的激情让我感到深层的连接，让我感到自己活着，让我对死亡的孤独少一些恐惧。 44:08 深刻的连接，也可以不是一部爱情故事。 46:24 爱上那个人之后怎么办——建立爱的关系 49:13 "爱你的人"v.s."你爱的人"：冒险、安全与恐惧 52:31 解开爱情的谜，我们都还在路上，但吃苦不能白吃 【本期主播】 孟斯 美国马里兰州独立执业心理咨询师，认证督导师，EFIT认证咨询师 Chelsea 美国马里兰州独立执业心理咨询师，AASECT认证性治疗师 【剪辑】孟斯 *为保护来访者隐私，本播客中分享的来访者案例均已隐去细节信息或已征得来访者书面同意。本播客不同于心理咨询服务，若您在收听过程中有所触动，感到心理不适，请寻求专业的心理服务或拨打当地24小时热线（中国心理危机与自杀干预中心救助热线电话：010-62715275；美国请拨打911或自杀和危机干预热线988）。

为什么你越勤快，工资涨得越慢，甚至越容易被裁？这不是内卷问题，而是你从没搞懂的职场议价权公式！今天这期节目，我们撕开一个扎心真相——不可替代性 ≠ 拼命干活，真正的职场王者，都在悄悄卡位“关系型、信息型、流程型”三大隐形节点，把自己活成公司离不开的"结构性资源"。更有一条反PUA的边界心法，教你如何被重用却不被榨干，听到最后，你会发现涨薪、躺平式高效、拒绝加班，原来根本不冲突。 【猜你喜欢】 0基础财富课ep6：让每份工作都“为你服务” 816、职场系列 62: 公司/单位养你1-3年，应该学会什么才不亏？ 809、职场系列 61: 40岁还没升上管理层的人，余生应该怎样规划？ 781、职场系列 57: 不缺小钱缺大钱怎么办？ 本期内容为付费播客，完整版请大家移步至小宇宙或网易云进行收听。 ———————————————— 取财有道 · 职场系列全集 ————————————————— 《取财有道》是一档介绍如何聪明地赚取财富及其底层逻辑的日更播客。介绍获取物质财富，精神财富和身体健康财富的“道法术器”。希望能够帮助大家建立健康积极的财富观念，更轻松地实现人生财富目标，祝各位听众小伙伴们早日实现财富自由！商务合作请联系：[email protected]

主播：老于、缪缪 音频：阿伟 简介： 本期的投稿人遭遇到了非常诡异且恐怖的遭遇，相信在任何情况下，对这类事件的恐惧都超过其他…… 时间轴： 01:54 偷看我洗澡的人，跟了我一整年 20:45 奶奶遗体火化前，只有我看见她笑了 32:04 新婚杀鸡，新房见血后，三婚、牢狱、一子送终 51:45 故去的三奶奶和四奶奶

近日，埃隆·马斯克在X平台上写下：“You don't seem to understand that SpaceX will be worth more than the rest of Earth if we accomplish our goals.” 但他并非在预测股价。他是在告诉你他正在构建的框架，并邀请你在这个框架内做决策。这不是估值预测，而是一份关于未来的商业地图。 2026年初，马斯克在达沃斯论坛、播客访谈和X平台上密集发布了一系列对未来的预测，覆盖AI、机器人、能源、太空、医疗、交通等多个领域。这些预言相互支撑、环环相扣，构成了一幅完整的万亿级商业增长蓝图。 本文将以马斯克最新十大预言为主线，逐条剖析其背后的商业增长机会——从市场规模到产业链受益方，从投资方向到商业模式创新。 [图片] 预言一：2026年AGI实现——万亿级AI生态的起点 核心论断 马斯克在2026年初明确表示：“我认为我们将在2026年达成AGI。”他预测AI将在2026年超越单个人类智商，到2030年超越全人类智慧总和。他称这一进程为“技术奇点”的临近，届时AI将进入自主迭代阶段。 商业增长机会 第一，算力基础设施的爆发式需求。 AI发展的核心制约已从算法转向算力，再从算力转向能源。xAI正在孟菲斯建设Colossus 2数据中心——一百万GPU级集群。SpaceX在2025年投入近180亿美元用于AI基础设施和研发，其中包括约127亿美元的AI相关资本支出和51亿美元的AI研发投入。这意味着一整条从芯片设计、晶圆制造到数据中心建设的产业链将迎来持续高增长。 第二，AI原生应用层的重塑机会。 当AGI实现后，所有行业都将被重新定义——从金融分析、药物研发到工程设计，每个垂直领域都将诞生新的AI原生巨头。马斯克甚至建议听众：“不要为二十年后的退休储蓄担心，那将毫无意义。”这不是玩笑，而是对AI将彻底改变经济底层逻辑的判断。 第三，算力即服务的商业模式。 SpaceX近期已签署年化约280亿美元的算力订单，主要客户包括Anthropic和谷歌。这一数字已远超其火箭发射和Starlink业务的各自收入规模。算力租赁正从“边缘业务”变成“核心引擎”。 [图片] 预言二：数十亿台人形机器人——从“造车”到“造人”的产业跃迁 核心论断 马斯克预测，未来机器人数量将超越人类，人形机器人将成为家庭标配。特斯拉Optimus的终极目标是生产数十亿台。2026年三季度第三代Optimus正式亮相，弗里蒙特工厂专用产线年底启动，长期年产能目标锁定100万台。马斯克甚至直言：“三年内读医学院将毫无意义”——Optimus将在外科手术等专业领域超越人类专家。 商业增长机会 第一，万亿级人形机器人产业链。 高盛测算，若2027年实现百万台出货，人形机器人业务可给上游供应链企业带来2.0至2.6倍市值增量；即便按50万台保守测算，市值增值空间也可达1.3至1.5倍。部分核心零部件企业相关业务收入占比最高将突破八成。 第二，供应链的“特斯拉效应”正在复刻。 当年新能源汽车产业链造就了一批十倍股，如今人形机器人供应链正在重演这一剧本。拓普集团、三花智控、新剑传动等已被市场视为Optimus产业链的核心供应商。多家国内公司已在泰国投资设立机器人零部件生产基地，总投资额超过20亿元人民币。执行器、丝杠、减速器、灵巧手电机等核心部件领域将迎来确定性订单增长。 第三，从工业到消费的广阔市场。 Optimus将率先在工厂执行任务，随后进入家庭场景——育儿、宠物看护、老人照护等人力短缺领域。马斯克承诺“你基本上可以让它做任何你想做的事”，价格有望降至2万美元以下。当人形机器人成为家庭标配，这将是家电市场数倍体量的全新产业。 [图片] 预言三：工作成为“可选项”——UHI经济的全新赛道 核心论断 马斯克预测，未来10到20年内，工作将变成一种“可选项” 。AI和机器人接管几乎所有生产和服务后，社会将进入“全民高收入”（UHI）阶段——不是基本收入，而是“普遍高收入”，人人都能获得想要的产品和服务。 商业增长机会 第一，消费市场的指数级扩张。 当全民高收入成为现实，全球消费市场将从“价格敏感型”转向“需求满足型”。在马斯克的公式中，“经济产出 = 机器人平均生产力 × 机器人数量”，两个变量将同时指数级上升。这意味着总产出的蛋糕将以前所未有的速度做大——而分蛋糕的人（消费者）同样拥有前所未有的购买力。 第二，娱乐、教育、体验经济的爆发。 当工作不再是生存手段，人类将把时间和精力投入到自我实现、学习、创作和体验中。内容创作、虚拟世界、太空旅游、终身教育等领域将迎来井喷式增长。 第三，社会过渡期的“颠簸”中蕴含机会。 马斯克判断这一过渡期可能持续3到7年，主要表现为就业冲击与价值观冲突。在这个转型窗口期，职业培训、再教育、社会保障科技、心理健康服务等领域将诞生大量新需求。 媒介360旗下汇聚深度内容IP与前沿行业社群，致力于打造商业营销人与创新者的开放式连接平台，构建多元、深度、前瞻的行业生态。 8大战略系统——前瞻钱瞻、媒介360、钱钱品牌局、MSAI营销科学∞艺术、创+TALK、嗲学、AI元宇宙、媒介创新场——输送多元智慧，思想穿透增长！ 👥 加入会员 为你提供全面、敏捷的智库内容与一站式增长解决方案，详情请点击：媒介360会员权益全景 🔗 商务合作 欢迎品牌、机构与我们的生态合作，共同探索商业未来！邮件联系：[email protected] 📮 用户共创 如果您发现值得深挖的商业现象、营销案例或增长趋势，欢迎投稿，您的观点可能成为下一期主题！ 💡 版权声明 本平台所有内容版权归媒介360所有，未经许可严禁用于AI模型训练或商业转载。 ——— ✨ 喜欢我们的内容？欢迎推荐给同道者，共创商业与创新的无限可能！

本期播客邀请悠悠学长分享他伴随着身份转变的大学生活探索之路。他211本科机械工程专业，低谷中不断自我突破，斩获多项国家级奖项、三度拿下国家奖学金，如今深造于985高校攻读博士。 从大一身份认同迷茫、学业受挫，到深思社团管理、冲刺科创赛事，再到站上校级最高荣誉领奖台，他用自己的经历展示了顶级成长型思维。从最初遇到挫折备受打击，产生深深自我怀疑，到懂得在问题中发现自己的不足，并做出行为调整获得更大的成长。 另外我们编写的《大学生存和发展指南（2026版）》即将出版，涵盖大学真相、绩点提升、毕业出路和未来发展等内容，不卷不装不空谈，有据有法有人为味，关注伴行青年公众号即可了解详情。 【Timeline】 03:00 核心视角｜大学成长的本质，是旧身份的破解与新身份的建立 04:40 大一初体验｜三种力量的拉扯：不想做、应该做、想要做 06:00 第一次挫败｜代理班长的手足无措，打破 “我很完美” 的错觉 09:00 低谷时刻｜小测试仅 50 分，湖边静坐一下午，办公室崩溃痛哭 12:31 工科专业学习方法与考前复习实用技巧分享 17:30 社团初成长｜加入科创协会，从执行者到组织者的认知升级 22:30 会长的困境｜打破 “凡事亲力亲为” 的执念，学会求助与集思广益 29:17 科创赛事全流程指导：从获取赛事信息到如何发掘创新点 31:00 实操指南｜本科生找科创赛事、找队友的落地方法 37:00 比赛方法论｜从选题到落地，把比赛拆解成一块块拼图 44:30 如何实现绩点、社团与科创兼顾 【本期金句】 1.大学四年，就是 “我想要” 的种子，慢慢长大的过程。 2.迷茫其实是旧身份认同的破解和新身份认同的产生，就像龙虾蜕壳，一方面伴随焦虑和不安全感，但同时也蕴含着新生的根苗。 3.创意不是凭空而来的，多看、多积累，站在前人的肩膀上，更容易上手实操。 4.很多事情都是由不会到会的过程，不熟练时产生焦虑是常态，多练习就会慢慢突破。 【本期嘉宾】 悠悠：211高校机械工程本科，985高校机械工程专业在读博士。三次斩获国家奖学金，多项全国机械类科创赛事国家级一等奖，深耕社团管理与科创领域，在不断试错中修炼成长型思维。 【主播介绍】 奕宁：伴行青年志愿者，往期节目嘉宾 Vol.17 大学迷茫是常态，也正是迷茫我才能找到适合自己的方向，之后跨保985，成为外企工程师 【关于我们】 “大学生活的100种可能”是由伴行青年发起的专注大学生生活和成长的播客类节目。通过和学长学姐等过来人的对谈，与你一起打破信息差、看见象牙塔外的多元路径，发现在大学的100种可能。 添加小助理微信，加入听友群，与更多同频伙伴交流成长，让你的大学生活少走弯路！ 【本期制作】 剪辑：小睿

📝 本期摘要 Hao的游戏PM笔记本期抽样拆解了深圳7月的游戏项目经理招聘需求，覆盖研发PM、版本PM、特性PM、美术PM、研发效能PM及AI游戏生成产品经理等方向。样本中的传统游戏PM岗位，核心要求仍然集中在完整项目经验、研发流程理解、跨职能协作、风险控制和专业管线背景；AI尚未成为普遍门槛，明确提及的岗位大约只占一到两成，并且集中在资深特性管理与研发效能方向。另一个明显现象是，同类岗位的薪资差距很大，技术背景、大型3D项目经验和完整上线经历仍是更稳定的议价筹码。 ❓ 本期讨论了这些问题 * 深圳7月的游戏PM岗位主要分成哪些类型？ * 研发PM、版本PM、特性PM和美术PM分别在招什么样的人？ * AI在传统游戏PM岗位JD里的占比有多高？ * 为什么技术背景和大型3D项目经验反复成为加分项？ * 游戏PM的薪资水平为什么会在相近要求下出现明显差距？ * 游戏开发团队的Sprint、敏捷和研发效能能力，正在如何影响PM招聘？ 🔥 本期核心内容 1. 传统游戏PM的基本盘没有明显改变 多数岗位仍围绕计划制定、进度跟踪、风险监控、资源协调和跨团队沟通展开。更高级的岗位会进一步要求特性全生命周期管理、数据化汇报、流程改进，以及对项目最终结果负责。 2. 岗位正在按专业管线继续细分 版本PM要覆盖构建、冒烟测试、提审和发布；美术PM通常要求理解3D资产生产、整包管理和供应商协作；特性PM则需要拆解需求、组织跨职能团队并通过过程验收守住质量。游戏美术项目管理与外包验收，越来越难靠通用项目管理经验直接替代。 3. AI渗透率不高，但出现的位置很明确 在本期抽样的传统游戏PM岗位中，明确写入AI的约为一到两成：一种把AI程序化生成列为资深岗位加分项，另一种直接招聘研发效能PM，要求掌握MCP、Skills、Harness、脚本和AI研发工具。AI还不是普遍门槛，但已经从“会聊天”走向工具链、流程改造和可展示产物。 4. 技术背景仍是深圳游戏PM岗位的重要溢价项 多个研发与版本PM岗位偏好程序、测试或技术研发背景。原因很现实：当PM要管理UE项目、自动化测试、构建工具、资产流程与敏捷Sprint时，只会催进度很难完成有效判断；技术理解决定了能不能识别风险并推动解决。 🏷️ 本期提到的人物与概念 * 人物：Hao（游戏项目经理 / Game Project Manager） * 公司/项目：腾讯游戏 / Tencent Games；金铲铲之战 / Teamfight Tactics；逆战：未来 / NZ Mobile；迷你世界 / Mini World * 岗位：研发PM / Game Development PM；版本PM / Release PM；特性PM / Feature PM；美术PM / Art PM；研发效能PM / Developer Productivity PM；AI产品经理 / AI Product Manager * 概念：敏捷与Sprint / Agile & Sprint；软件过程管理 / Software Process Management；游戏美术项目管理 / Game Art Project Management；美术管线 / Art Pipeline；外包验收 / Outsourcing Acceptance；程序化生成 / Procedural Content Generation；AI工作流 / AI Workflow；模型上下文协议 / Model Context Protocol（MCP）；Harness Engineering 🔗 延伸话题 Q：零经验怎么转行做游戏项目经理？ A：先根据目标岗位补研发流程和一个专业方向，再用项目经历证明自己能做计划、识别风险和推动交付；只背项目管理术语，很难通过游戏公司的岗位判断。 Q：游戏开发团队的Sprint和敏捷应该怎么落地？ A：Sprint不是固定开会模板，而是围绕版本目标建立需求拆分、依赖确认、风险暴露和验收节奏；PM需要理解研发流程，才能让敏捷服务于交付而不是增加仪式。 Q：游戏美术项目管理怎么入门？ A：先补角色、场景、动画等3D资产管线，再学习需求澄清、供应商管理、整包排期和外包验收；美术PM的门槛首先是看得懂生产过程。 Q：AI会成为游戏PM招聘的硬性要求吗？ A：短期内不会覆盖所有岗位，但研发效能、技术PM和资深特性PM会更早要求候选人拿出AI工具、工作流或实际产物；AI能力会先从加分项变成这些细分方向的门槛。 🌐 About This Episode In this episode, Hao's Game PM Notes reviews a July 2026 sample of game project management jobs in Shenzhen, covering game development PM, release PM, feature PM, art PM, and developer productivity roles. The episode explains current salary ranges, Agile and Sprint expectations, game art pipelines, and why AI workflow experience is emerging first in technical game PM and developer productivity positions. It is useful for anyone learning game project management or exploring how to become a game PM. 📌 关于 Hao的游戏PM笔记 「Hao的游戏PM笔记」的知识主场是 pmnote.ai——一本持续生长的「游戏项目经理百科全书」，把 10 年游戏项目管理经验整理成开放知识库。 主理人 Hao，10年游戏行业经验，策划转项目经理，持有 PMP / PMI-ACP / PSM / PSPO 认证。 🗺️ 网站你能翻到什么（大部分免费）： * 百科：术语库 · PM证书指南 · 岗位与JD观察 · 3D沙盘 * 内容：文章库 · AI for PM · 面试训练场（模拟面试）· 播客 * 工具箱：游戏PM日常可复用的工具与模板 * 成长服务：系统课程与一对一咨询（进阶可选） 📡 全平台：小宇宙播客 · B站 · 小红书 · 公众号 · 知乎 一切从这里开始 → pmnote.ai 📖 本期延伸阅读 游戏项目管理（PM）完全指南（2025版）

好像真的脱离不开原生家庭 但是原生家庭又有很多的困难 我还是不够独立 做不到一意孤行 我要反抗 有自己的事情 有自己的天地 本期节目是用家乡话对谈的哦 希望大家能听懂 真的很

摩根士丹利 7 月 27 日发布《June 2026: Power Demand Growth Softened》电力行业研报，核心判断清晰：6 月全国用电增速阶段性回落，但 AI 算力、新能源车充电带来的结构性用电增量持续走强，电力中长期景气逻辑没有动摇。 2026 上半年国内全社会用电同比增长 5%，单看 6 月仅 3.7%，对比 5 月 6.9% 大幅降温，核心诱因是气温偏低。分产业数据分化明显，二产用电同比 4.7%、三产 5.6%，居民用电同比下滑 3.1%，均显著弱于 5 月水平。传统民用、普通服务业需求阶段性降温，但高景气细分赛道走出独立行情。 上半年三产整体用电增速维持 8%，其中充电服务用电同比大涨 56.9%，包含 AIDC 在内的 IT 算力服务用电增幅 44%；高端装备制造用电同步增长 9.8%，算力、电气化转型是电力需求的核心增量引擎，短期气温扰动无法改变长期增量逻辑。 供给端呈现风光装机冲高、火电加速扩容的特征。6 月光伏新增 12.5GW、风电 13.6GW，上半年火电新增装机 38.4GW，同比大幅提升。上半年全品类新增电源 158.7GW，同比缩水 45.9%，主要因去年同期风光集中投产拉高基数；发电量结构持续优化，光伏发电量同比增 12.3%，风光发电占比升至 18.9%，较 2025 年提升 2.2 个百分点。 整体机组利用小时同比下滑 113 小时，风光发电出力波动压制整体利用率。短期 6 月用电降温只是季节性扰动，算力、新能源汽车电气化带来的刚性用电增量，会持续托举电力产业景气，电网、电源配套设备具备持续扩容空间。 想完整研读这份原版外资报告，可私信进入外资研报知识库，每日更新全球头部机构产业分析，配套图文解读，一站式吃透产业底层变化。