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📱 热搜来电，一起收听新鲜热点 《热搜来电》为你连线今日十大热搜，理性看热点，客观聊世界 ⏰ 15分钟精华版 | 📅 4月20日星期一 🎯 本期连线导览： 00:49 📱 李雨桐因泄露薛之谦隐私被行拘10日！在社交平台公开对方手机号和身份证号，导致薛家人遭「开盒」，警方依法给予顶格处罚，网络空间也要守法律底线。 02:02 😢 长治万达广场女子坠楼身亡，商场次日恢复营业引发争议。有人质疑缺乏尊重，也有人理解商户生计需求。官方未明确坠楼原因，商场安全设施是否达标引发关注。 03:16 🚨 釜山青旅骚扰案新进展！日本男子承诺返韩接受调查，此前曾对熟睡中国女游客实施露阴猥亵并排尿。韩警方从拒绝立案到以「强制猥亵罪」立案，背后是中国领馆介入与舆论压力推动。 04:30 🚨 成都夫妻避狗摔车致妻死亡案宣判：违停车主共担20%责任赔86万，打破「无碰撞不担责」认知。丈夫无证驾驶被判主责，妻子未戴头盔也担部分责任，而狗主人未被追责引争议。 05:41 🍭 长沙「零食王国」开业爆满被迫停业3天！1.2万平米空间汇集全球3.5万款零食，首日客流过大导致系统瘫痪，现仍开放参观打卡，23日恢复销售。 06:41 🐍 福建蟒蛇吞鸡后被困高处鸡笼，体重17.5斤，腹部膨胀无法脱身，养殖户及时联系专业人员放归野外，专家称野生动物频现是生态向好信号。 07:52 🏆 第44届金像奖落幕，梁家辉五封影帝创纪录，廖子妤首夺影后，《再见UFO》获5项大奖成最大赢家，舒淇导演处女作《女孩》获新晋导演奖，成为首位三项荣誉加身的影人。 09:00 🎬 李小冉用行动辟谣退赛传言！晒湖南排练照回应「努力赶上优秀姐姐们」，每日训练超10小时，网友揭穿节目组「每周溜一姐」固定炒作套路，质疑商业流量操作。 10:21 ⚖️ 虞书欣父亲起诉高三学生索赔17万元全部被驳回，法院认定学生转发「虞书欣家族涉及国有资产15亿」属公共议题讨论范畴，强调公众人物关联方应对质疑有更高容忍度，虞方已提起上诉。 11:32 😱 张婉婷索要500万「宋宁峰转让费」引争议，宋宁峰婚外情曝光后退圈，三方均被指利用舆论牟利，法律专家指出转让费无法律依据，孩子成最大受害者。 13:04 🏫 珠海慈善会募捐引争议：城区孩子趴桌睡却要捐钱让乡村孩子躺着睡，家长质疑同困不同助公平性，慈善会已下架推文承认未兼顾城区需求。 14:18 🧠 春季「桃花癫」高发！一女大学生频繁表白被拒确诊精神疾病，实为双相障碍或精神分裂症，患者会固执认为他人爱慕自己，完全丧失自知力，需及时专业干预。 15:38 😢 演员梁晶晶七年求子路曝光，5次流产失去7个胚胎，43岁终于通过三代试管迎来女儿，如今仍备战二胎引发争议，专家提醒高龄妊娠需警惕健康风险。 📻 《热搜来电》— 每日清晨与你准时相会 高效获取 | 专业解读 | 理性分析 | 为你量身定制 💬 你最关注今天哪个热点？评论区来电聊聊～

📉 "ESG投资虚火渐熄，万亿资金告别绿色标签"——年初一篇刷屏财经圈的重磅檄文，把ESG这个昔日的"顶流赛道"钉上了耻辱柱。可另一边，2025年MSCI可持续和气候指数基金规模却一路狂飙破1万亿，中国更是坐稳"全球最大绿色债券市场"头把交椅，年末托管量飙到2.4万亿元！🚀 💥 一边是"狼来了"的唱衰，一边是真金白银的疯狂涌入——到底谁在裸泳？谁又在闷声发大财？2026上半年MSCI ESG 5.0评分模型即将方向性重构，"贴绿标就能融资"的时代彻底终结，游戏规则一夜变天！⚡ 【猜你喜欢】 806、【Augustia】2026年理财周历 第13周 政策驱动型投资 749、【Augustia】2026年理财周历 第5周 金银贵金属 取财有道·2026 理财周历 本期内容为付费播客，完整版请大家移步至小宇宙或网易云进行收听。 【免责声明】 本播客提供的理财内容仅供参考，不构成投资建议。理财决策有风险，市场波动难测，投资结果可能与预期不同。听众依据内容投资，盈亏自负，主播和频道运营方不承担任何法律责任。 ————————————————— —————————————— 《取财有道》是一档介绍如何聪明地赚取财富及其底层逻辑的日更播客。介绍获取物质财富，精神财富和身体健康财富的“道法术器”。希望能够帮助大家建立健康积极的财富观念，更轻松地实现人生财富目标，祝各位听众小伙伴们早日实现财富自由！商务合作请联系：[email protected]

5.0% GDP Growth Beats Expectations, Strong Start Lays Solid Foundation for the Year 5.0%！一季度 GDP 超预期，经济“开门红”夯实全年基础 China’s National Bureau of Statistics reported on April 16 that GDP reached 33.42 trillion yuan in the first quarter of 2026, up 5.0% year on year. 国家统计局4月16日发布，2026年一季度GDP达33.42万亿元，同比增长5.0%。 The growth rate accelerated by 0.5 percentage points from the fourth quarter of last year, significantly exceeding market expectations. 增速较上年四季度加快0.5个百分点，显著超出市场预期。 The tertiary sector grew by 5.2% and contributed 63.2% to overall growth, becoming the main driver. 第三产业增长5.2%，对经济增长贡献率达63.2%，成为主要引擎。 Industrial value-added of enterprises above designated size rose 5.7%, with equipment and high-tech manufacturing leading the way. 规模以上工业增加值增长5.7%，装备制造和高技术制造业表现突出。 Consumption and investment both posted modest gains, while property investment declined, though housing prices showed marginal improvement in March. 消费与投资均小幅增长，房地产投资仍下降，但3月房价出现边际改善。 Overall, the economy got off to a solid start, laying a stable foundation for the whole year. 整体来看，经济开局良好，为全年稳定运行奠定基础。 140 Trillion Tokens Per Day: China’s AI Industry Enters a Phase of Scaled Expansion 日均140万亿词元！中国AI产业迈入规模化爆发期 Data from the National Data Administration show that daily token usage of large AI models in China exceeded 140 trillion as of March 2026. 国家数据局数据显示，截至2026年3月，国内AI大模型日均词元调用量突破140万亿。 This represents an increase of over 40% from the end of 2025. 较2025年底增长超40%。 Compared with early 2024, the scale has surged dramatically, marking a shift from research to large-scale application. 相较2024年初实现跨越式增长，标志着AI从技术研发走向大规模应用。 China now leads globally in AI usage activity, with applications spanning customer service, content creation, industrial inspection, and multimodal interaction. 当前中国AI调用活跃度居全球前列，广泛应用于客服、内容创作、工业质检和多模态交互等领域。 Industry analysts believe the “token economy” is taking shape as a key driver of new productive forces. 业内认为，“词元经济”正在形成，成为新质生产力的重要支撑。 US-Iran Tensions Drive Oil Prices Higher, Brent Crude Nears $100 Mark 美伊封锁升级引发油价大涨，布伦特原油逼近百元 In mid-April, the United States expanded restrictions on Iran’s shipping and key commodities. 4月中旬，美国扩大对伊朗航运及关键物资的封锁范围。 The move raised concerns over potential supply disruptions in global energy markets. 引发市场对供应中断的担忧。 Iran responded by strengthening countermeasures and tightening control over key waterways. 伊朗方面表示将加强应对并强化海峡管控。 As a result, international oil prices surged, with Brent crude futures briefly nearing $100 per barrel. 受此影响，国际油价快速上涨，布伦特原油期货一度逼近100美元/桶。 Analysts say geopolitical tensions and supply risks are driving both oil prices and global inflation expectations higher. 分析认为，地缘冲突叠加供应风险，正推动油价上涨和全球通胀预期升温。 Kweichow Moutai Reports First-Ever Revenue and Profit Decline Since Listing 贵州茅台年报首现“双降”，净利同比下滑4.53% Kweichow Moutai reported revenue of 168.838 billion yuan and net profit of 82.320 billion yuan for 2025. 贵州茅台发布2025年年报，营业收入1688.38亿元、净利润823.20亿元。 Both figures declined year on year by 1.21% and 4.53%, marking the first simultaneous drop since its listing. 同比分别下降1.21%和4.53%，为上市以来首次“双降”。 Revenue from core Moutai liquor remained stable, while series products saw a notable decline. 其中茅台酒收入基本持平，系列酒下滑明显。 Despite weaker performance, the company maintained a high dividend payout. 尽管业绩承压，公司仍维持高分红。 Operating cash flow declined, reflecting some pressure on financial resilience. 经营现金流有所走弱，反映出一定压力。 Analysts attribute the downturn to product restructuring, channel shifts, and softer end-market demand. 业内认为，业绩承压与产品结构调整、渠道变化及终端需求放缓有关。

感谢神气小鹿品牌对本期节目的大力支持。点击进入专属购买链接：https://mo.m.tmall.com 主播：老于、缪缪 音频：阿伟 简介： 本期带来了投稿人家族的一系列事件，从开头以为只是个例情况，抽丝剥茧后发现，整个家族都收到了深远的影响，残忍且悲哀。且听！ 时间轴： 03:06 遇鬼实录1：渗血的寝室、鸡脚印和倒吊男，你更怕哪个？ 29:09 冲煞拘人：从太爷爷开始，家族无人活过60岁 55:02 遇鬼实录2 【夏季陪伴，入睡安眠 | 鲶鱼荐】 睡前刷手机、早上落枕、肩颈又僵又痛？ 也许不是你的问题，是枕头没选对。 双面承托护颈枕——让你睡醒脖子是松快的。 ✨ 为什么值得换？ ✅ 慢回弹记忆棉：柔软贴合，动态支撑，翻身不悬空，肩颈零压力。 ✅ 科学分区设计：脑窝区放松头部，侧睡区填补肩颈空隙，颈椎减压区自然牵引曲度。 ✅ 双面颈舌：一面带按摩凸点，酸痛期养护脖颈；一面平滑，日常舒睡。 ✅ 高低可调：前高8/11cm，后高6/9cm，两种枕高任选，适配不同身型。 ✅ 冰丝枕套：透气不闷，可拆洗，敏感肌友好。 🎁 鱼友专属福利 原价238元，节目专享价只要一百多。 赠运费险，两年质保，质量问题免费换新。 链接直达： 1.淘宝：https://mo.m.tmall.com 2.复制淘口令：18￥CHCa56THtmC￥ / MF168 3.在淘宝搜索：“神气小鹿”找到【神气小鹿旗舰店】向客服报暗号“鲶鱼夜话”即可获得专属链接。

2026年春天的AI开源圈，比往年任何时候都要热闹。 就在所有人还在争论OpenClaw“龙虾”是否已经封神的时候，一个名为Hermes Agent的项目以不可阻挡的姿态冲上了GitHub Trending榜首。从2026年2月开源至今，它在不到两个月的时间里狂揽超过8.5万颗星标，单日最高新增6400多星，多次霸榜全球开源榜单第一。腾讯云、阿里云相继为其推出云端一键部署方案，MiniMax更是基于Hermes构建了全球首个云端自进化AI助手MaxHermes，用户10秒内即可在云端拥有一个越用越懂自己的AI智能体。 Hermes凭什么在短时间内掀起如此巨大的波澜？答案就藏在它的核心口号里—— “The agent that grows with you” 。它不是一个只会按指令行事的工具，而是一个会自我成长、自我进化、越用越聪明的AI智能体。它会记住用户的每一次反馈，从任务中自动提炼可复用的技能，跨会话精准回忆历史，真正做到了“开箱即用、越用越强”。 本文将深度拆解Hermes Agent的技术革命，并按照10大应用维度梳理100条实战使用指南，帮助你从入门到精通，全面掌握这款划时代的自进化AI智能体。 [图片] 爆火出圈的底层逻辑：为什么是Hermes？ 从“执行者”到“学习者”的范式转移 传统AI智能体的能力边界，本质上是开发者预设的边界。无论是OpenClaw还是其他Agent框架，其核心逻辑都是“配置驱动”——用户编写规则、安装技能、设置参数，Agent按既定剧本执行。这种模式的问题是：能力在部署那一刻就已经被“冻结”，面对动态变化的真实任务，技能库很快失效或缺位。 Hermes Agent彻底颠覆了这一范式。它将“能力生产”的权力从开发者手中交给了Agent本身，通过内置的Self-Improvement Loop（自我提升闭环），让Agent在实践中自主构建、更新技能库，持续自我改进。这是一次从“被动执行”到“主动学习”的范式跃迁。 行业痛点精准打击：Agent的“做完就忘”困境 大多数AI智能体是“做完就忘的打工人”。会话结束后，所有经验、教训、成功路径都烟消云散。用户不得不在每次会话中重复背景信息、重复调试流程、重复纠正错误。Hermes Agent真正戳中行业痛点的，正是解决了这个问题——它记住“什么方法有效”，并将经验固化为可复用的资产。 当OpenClaw因Anthropic收紧第三方调用路径而面临冲击，当开发者开始担忧单一框架路径依赖的风险时，Hermes凭借“自进化”这一差异化定位，精准承接了市场需求。 Hermes Agent的核心能力体系 自进化学习循环：让AI“越用越聪明”的引擎 Hermes Agent实现“自我进化”的核心，在于一个由四个关键模块构成的“学习循环”，在每次任务执行后自动启动，无需人工干预： * 智能体自主精选记忆：会话中每隔一段时间主动复盘，从近期对话中筛选有价值信息自动保存。 * 自主生成技能：任务执行完毕后判断是否复杂且有价值，自动生成可复用技能。 * 技能自我改进：技能被调用时检测是否过时或不够好，主动用patch工具精准修复。 * 跨会话搜索：通过全文搜索引擎检索历史会话，并用大模型总结关键内容。 这四个模块协同工作，构成了完整的“执行-学习-改进”闭环。每次任务完成后，Hermes会检查是否满足触发条件——工具调用超过5次、中途出错后自主修复、用户做过纠正、或者走了一条不直观但有效的路径——满足任何一条，就会自动生成一个结构化的Skill文档。 五层记忆架构：从“健忘”到“过目不忘” Hermes的记忆系统是其成长的基石，被设计为五个层次，分别解决不同时间维度的问题： 第一层是短期推理记忆，相当于当前任务的“工作台”，会话结束即清空。第二层是过程性技能记忆，自动生成的操作指南，保存特定任务的成功路径。第三层是情境持久化检索，为技能建立向量索引，根据新任务描述主动找到相关技能。第四层是用户画像建模，从对话中推导用户偏好，构建动态的心智模型。第五层是全文可检索会话存档，使用SQLite与FTS5全文搜索引擎，能够回溯过去任意信息。 这套五层记忆体系，让Hermes不仅能记住“发生了什么”，更能记住“什么方法管用”。与OpenClaw主要靠Markdown文件手动维护记忆不同，Hermes的记忆是原生自动型，全程零人工维护。 技能自动生成与自我进化：告别手写Skill 这是Hermes Agent与所有传统Agent最核心的区别。 OpenClaw的技能完全依赖人工编写或社区下载，能力边界由预置技能决定。而Hermes具备技能自动生成与自我进化能力：完成复杂任务、修复错误后，会自动调用工具生成标准技能文档，包含步骤、陷阱、验证方法；使用中发现问题时，可通过patch动作精准优化。 生成的技能遵循agentskills.io开放标准，包含完整的操作步骤、已知边界条件和验证方法。这意味着Hermes的技能库可以随着使用持续变强，如同人类不断积累工作经验。 [图片] 欢迎进入媒介360生态场域——你可以是会员、读者、共创者或合作方。我们期待与你一同成为AI+增强人类，360°创新增长成长。 媒介360旗下汇聚深度内容IP与前沿行业社群，致力于打造商业营销人与创新者的开放式连接平台，构建多元、深度、前瞻的行业生态。 8大战略系统——前瞻钱瞻、媒介360、钱钱品牌局、MSAI营销科学∞艺术、创+TALK、嗲学、AI元宇宙、媒介创新场——输送多元智慧，思想穿透增长！ 👥 加入会员 为你提供全面、敏捷的智库内容与一站式增长解决方案，详情请点击：媒介360会员权益全景 🔗 商务合作 欢迎品牌、机构与我们的生态合作，共同探索商业未来！邮件联系：[email protected] 📮 用户共创 如果您发现值得深挖的商业现象、营销案例或增长趋势，欢迎投稿，您的观点可能成为下一期主题！ 💡 版权声明 本平台所有内容版权归媒介360所有，未经许可严禁用于AI模型训练或商业转载。 ——— ✨ 喜欢我们的内容？欢迎推荐给同道者，共创商业与创新的无限可能！ 如何成为媒介360会员？ 一、PC端 1.打开媒介360主站登录页面：www.media360.info； 2.手机号、验证码注册登录 3.打开媒介360会员开通页面：www.media360.info 4.选择会员类型，点击购买，付费即刻成为会员 二、移动端 1. 微信搜索“媒介三六零会员”进入服务号 2. 点击底部菜单栏“会员-成为媒介360会员” 3. 选择“会员类型”，点击“立刻开通”，付费即刻成为会员

✨本期简介 大家好！欢迎收听本周的宏观七日谈。 美伊局势仍处于胶着状态，呈现“肥皂剧”特征。特朗普单方面宣称胜利并表示伊朗已答应放开海峡，但伊朗方面予以否认，双方各执一词。战争可能会结束，但未必是通过协议的形式，而是取得实质性的停歇、撤军和伊朗革命突击队对海峡实行的控制。市场仍处于定价早期——超跌反弹、情绪修复、流动性紧缩预期状态，但对战争的长期定价尚未完全反映。 相对而言，中国一季度经济数据的核心变化在于通缩压力明显缓解，增长质量有所改善。消费仍呈现商品弱、服务强的分化。投资是一季度经济的重要支撑项，基建保持稳健，制造业投资表现超预期。出口一季度整体表现较强，虽然3月因春节错位等因素增速有所回落，但结构上亮点非常鲜明。房地产3月出现明确的小阳春信号，尤其是一线和部分强二线城市率先企稳。 关于近期市场讨论的外资是否流入中国问题，能看到外资的审美逻辑正在改善，但真正形成大规模资产配置仍需要时间。情绪和微观层面当前已有一些前兆出现，但外资流入中国并不是一个短期爆发式事件，而更像是一个逐步展开的长期过程，节奏或许偏慢，但方向明确。 ⏳时间轴 00:16美伊陷入肥皂剧，市场仍定价情绪而非长期影响 美伊局势仍处于反复拉扯阶段，双方表述明显不一致，短期内更像是边施压边试探。冲突大概率会逐步降温，但未必通过正式协议结束，更可能以实质性停火和局部力量重新平衡的方式收场。相比冲突是否结束，更重要的是其后续影响。油气价格中枢上移、供应链扰动、航运重定价、美元信用受损以及中东地缘格局重塑，才是市场未来需要逐步消化的核心变化。当前市场更多仍在交易情绪修复，长期影响尚未充分定价。 01:40一季度中国通缩压力明显缓解，增长质量有所改善 从一季度数据看，名义GDP增速回升，GDP平减指数接近转正，说明价格环境正在修复。会议预计全年PPI、CPI和GDP平减指数都有望回升，这将对企业盈利形成明显支撑，尤其利好具备定价权的行业龙头。 03:05消费：依然分化，商品消费偏弱，服务消费偏强 社零整体表现一般，汽车、家电等耐用品承压，而餐饮和服务消费保持较快增长。当前消费的关键约束不只是收入问题，更在于内容和场景供给不足。未来判断消费趋势，不能只看社零，更要重视服务消费的持续扩张。 09:20投资：一季度基建稳健，制造业投资超预期，是经济的重要支撑 制造业投资的核心动力来自两方面：一是出口带动的产能扩张，二是高技术产业持续加码。汽车、船舶、通用设备以及航空航天、电子通信、创新药、AI等领域都表现较强，反映出外需改善和产业升级在同步推进。 14:50出口：一季度总体较强，结构亮点突出 “新三样”、船舶以及AI相关产品是主要拉动力量，新能源汽车、锂电池、光伏、船舶和集成电路等品类维持高增长。会议同时指出，美伊冲突导致的全球供给扰动，也可能使化肥、有色、钢铁、化工等行业阶段性受益。出口退税调整会带来短期波动，但不会改变中国制造业的长期优势。 22:30房地产：3月已出现较明显的企稳信号，尤其是一线和部分强二线城市 上海、北京恢复较快，部分二三线城市也因产业支撑或较高租金回报率而率先企稳。整体来看，房地产虽未全面复苏，但结构性改善已经出现。 28:30外资流入观察：资金流入中国的逻辑正在增强，但大规模配置仍需时间 随着美国在中东影响力受到质疑，全球资金开始重新评估美元资产的安全性，中国资产的稳定性和独立性因此更受关注。香港银行间利率走低，也说明部分外部资金已先进入流动性体系。 30:00 从微观数据看，外资对中国“看多、但未做多” 从投资者情绪和微观反馈看，国际资金对中国资产的认可度明显提升，但仓位依然偏轻，说明目前仍处于“看多但未重仓”的阶段。中东资本对中国兴趣上升，未来更可能优先通过一级市场、A股、不动产等渠道进入。整体上，外资回流中国更像是一个逐步展开的中长期过程，而非短期集中爆发。 📅录制于2026年4月19日 [宏观七日谈]，经济/政策/投资/海外，每周一讲。

各位听众朋友，这里是德邦基金财经列车，聪明的投资者都在这，本期我们探讨的话题是：中国“淘汰”的车，为何在印度“杀疯了”？ 同样一款车，在中国是被消费升级浪潮抛下的“老古董”，在印度却成了街头巷尾的“国民神车”；同样的品牌，在华销量断崖式退市，在印却实现销量翻倍暴涨，这不是简单的“水土不服”与“异军突起”，而是两个汽车市场发展阶段、消费需求与本土化策略的极致反差，背后藏着中国汽车出海的底层逻辑与市场真相。在中国汽车市场，“铃木”早已是尘封的记忆，2018年，铃木因车型偏小、智能化落后、难以匹配国内消费升级需求，彻底退出中国市场，巅峰时期年销超30万辆的辉煌彻底落幕，但在印度，铃木是当之无愧的“汽车霸主”，市占率常年维持在50%以上，2025年销量突破184.4万辆，意味着印度每卖出2台新车，就有1台是铃木，旗下奥拓、雨燕等小型车成为“国民车”，奥拓累计销量突破471万辆，稳居印度历史销量冠军； 斯柯达的境遇同样极具戏剧性，2026年，斯柯达正式宣布停止在中国市场新车销售，2025年在华销量仅1.5万辆，与巅峰时期34万辆的成绩天差地别，多款车型因车机落后、电动化缓慢被市场淘汰，而在印度，斯柯达却上演“王者逆袭”，2025年狂卖7.27万辆，同比暴涨107%，成为大众集团在南亚最赚钱的品牌，印度工厂产量翻倍至7.4万辆，还为大众代工8.5万辆整车，就连在中国销量平平的名爵MG，在印度也实现了突围，2025年成为当地电动车销量冠军，成为中国车企出海的意外之喜，这些数据背后，是中国“淘汰车型”与印度“爆火车型”的鲜明对比，也让外界好奇，为何同样的产品，会在两个相邻的人口大国呈现截然不同的命运。 其实答案很简单，不是产品不行，而是市场适配性不同，中国汽车市场早已进入消费升级深水区，2026年3月新能源汽车渗透率已达59.37%，消费者对车型的要求从“能开”升级为“大空间、智能化、高品质”，10万预算就要求“百万级配置”，L2智驾渗透率超35%，大屏、智能座舱、高阶辅助驾驶成为标配，铃木奥拓、雨燕等小型车，在国内不仅空间狭小、配置简陋，智能化更是远落后于时代，自然被消费者抛弃，斯柯达等品牌的老旧平台车型，也因无法满足国内用户对科技感和体验感的追求，逐渐被边缘化，而印度汽车市场正处于私家车普及初期，千人汽车拥有量仅34辆，不足中国的1/10，人均年收入约1.2-2.4万人民币，消费预算高度敏感，当地消费者的核心诉求只有三个：便宜、省油、耐造、维修便宜，铃木车型完美契合这一需求，车身小巧适配印度狭窄道路，油耗低适配高昂油价，维修成本极低，甚至能塞进12人出行，成为普通家庭的首选，斯柯达在印度推出的Kushaq紧凑SUV、Slavia轿车，砍掉了真皮座椅、全景天窗等华而不实的配置，强化空调制冷以适配热带气候、加高底盘以应对烂路，精准匹配当地用车场景，反而赢得认可。 与此同时，两个市场的发展阶段也有着本质区别，中国汽车产业已进入新能源替代燃油车的关键阶段，2025年新能源汽车销量突破1649万辆，占比首次突破50%，正式成为市场主力，燃油车加速退出舞台，完善的充电网络、成熟的新能源技术，让消费者对燃油车的依赖度大幅降低，老旧燃油车自然失去生存空间，而印度则处于燃油车主导的阶段，新能源汽车渗透率不足5%，充电桩90%集中在德里、孟买等5个大城市，二三线城市补能困难，当地消费者对燃油车的刚需远大于新能源，且印度道路以乡村土路、城市窄路为主，新能源车型的续航和通过性难以满足需求，老旧燃油车反而凭借成熟的机械素质、稳定的性能，成为更可靠的选择。除此之外，本土化策略的差异也决定了车型的命运，中国市场的“淘汰”，部分源于车企本土化适配不足，铃木退出中国前，始终坚持小型车战略，不愿投入资源研发适配国内消费需求的中大型车型，斯柯达在华产品多照搬欧洲版本，未针对中国路况、用车习惯优化，导致产品与市场脱节。 而在印度，成功的车企都做到了深度本土化，斯柯达投入10亿欧元推出India 2.0项目，打造专属MQB-A0-IN平台，推出Kylaq等特供车型，零部件本土化率超90%，大幅降低成本，同时针对印度路况优化底盘、强化储物空间，实现“比印度车更印度”，铃木则坚持“减法哲学”，砍掉冗余配置，适配当地右舵驾驶、低标号油品，供应链本土化率超95%，牢牢扎根印度市场，中国车企也纷纷效仿，将国内淘汰的旧款平台引入印度，搭配适配当地的动力系统，既降低研发成本，又贴合当地需求，实现降维打击。 “被中国淘汰的车在印度杀疯了”，看似是“旧品出海”的成功，实则是中国汽车产业全球化布局的进阶，首先，这证明中国汽车产业已具备全球本地化能力，不再是简单的产品输出，而是通过本土化研发、供应链整合、市场适配，实现与当地市场的深度绑定，铃木、斯柯达的案例说明，车企能否在海外成功，核心不是产品是否“先进”，而是是否匹配当地需求；其次，这也为中国车企出海提供了新路径，面对不同市场的差异化需求，车企应摒弃“一刀切”策略，针对不同市场制定专属产品矩阵，在欧美高端市场推出智能化、高端化车型，在印度等新兴市场投放成熟、高性价比的本土化车型，实现全球市场的分层布局，同时，本土化不是“降维妥协”，而是在保留产品核心优势的基础上，适配当地消费习惯、政策法规、路况条件，这才是中国汽车出海的核心竞争力。 说到底，中国市场的“淘汰”与印度市场的“爆火”，本质是汽车市场发展阶段的差异，而非产品本身的优劣，铃木、斯柯达等车型，在中国因跟不上消费升级被淘汰，在印度却因精准匹配刚需需求成为爆款，这恰恰印证了汽车行业的核心逻辑——产品没有好坏，只有适配。对于中国汽车产业而言，这一现象既是警示，也是机遇，警示我们要持续推进技术创新与消费升级，避免陷入“产品同质化”陷阱，机遇则在于，中国汽车产业已具备全球布局的实力，通过精准匹配不同市场需求，就能在全球市场找到新的增长空间，未来，随着印度汽车市场的持续扩容，以及中国车企本土化能力的不断提升，更多中国车型有望在海外市场实现“逆袭”，而这，正是中国汽车产业走向全球的必经之路。 注： 本音频仅限于本基金管理人与合作平台开展投教活动之目的使用，禁止第三方机构单独摘引、截取或以其他不恰当方式转播。 德邦基金在本音频中的所有观点仅代表德邦基金在本音频成文时的观点，德邦基金有权对其进行调整；在不同时期，德邦基金可能会发出与本音频所载不一致的观点。 若本音频转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表德邦基金的观点，德邦基金不对这些信息的真实性、准确性和完整性提供任何直接或间接的声明或保证。 基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

本期播客我们邀请到一位格外敢闯、不断突破边界的学姐。她从东北一所 211 出发，保研进入 985，再一步步走到国际组织实习。虽然她可以说是一个 “逆袭者” ，但我更愿意用探索与尝试来形容她 —— 她始终在主动换平台、换场景，让自己持续接触更优质、更多元的信息。 此前她做过颜值主播，也正因这段经历挂科后幡然醒悟；之后基于此前兼职的社会化思维，努力提升成绩成功保研 985；又借着一次海外游学了解并之后努力去到了联合国实习，实习期间还拿下了CSC的全额奖学金。 另外我们编写的有26万字的《大学生存和发展手册》也十分推荐，覆盖综测保研、社团和学习方法、向上社交、校招实习等内容，扫描二维码进行咨询了解（也可给小助手说我要加入听友群）。 【Timeline】 03:11 颜值主播背后你所不知道的那些事 14:00 挂科之后依然保研，她是这么做的 32:39 联合国实习申请攻略 42:10 AI时代还要学英语吗？ 45:02 国际组织语言门槛 47:13 好平台的影响到底有多大？平台跃迁的作用就是这么明显 50:45 给大学生的忠告 【本期金句】 1.当你把你的目光从自己的身上看到别人，去转移到别人的身上，那个时候你就是情商高了。 2.只要有 0.01% 的机会就去尝试，因为大不了就是丢一个面子。只要你不在意你的面子，你就没有任何损失。如果你完全不去尝试，那这个可能性就是 0%。 3.迷茫也是一种好的状态，可怕的不是迷茫，是为了终止迷茫，硬逼自己今天就必须想出结果。 4.选方向不是 “抓着喜好不放”，更多是排除法 —— 不仅看它的光环，更要想清楚 “我能不能接受它不好的地方”。 5.年轻的时候多迷茫、多吃苦不是坏事，现在把方向试错清楚，后面不会背负更高的选择成本。 【主播介绍】 振中：伴行青年发起人，北大硕士在读，《大学生存和发展手册》编写者，专注大学生成长与打破信息差，希望通过播客、手册以及大学陪伴计划，为学弟学妹”撑一把伞”陪伴更多人探索大学生活的更多可能，带领学弟学妹少走弯路。 【本期嘉宾】 Shirley：本科就读于某211院校，后保研至某985高校，曾做过颜值主播，也在便利店做过兼职，在参加全美国际的英国游学项目后初步明确自己的职业方向，之后在联合国实习并斩获CSC实习奖学金。 【关于我们】 “大学生活的100种可能”是由伴行青年发起的专注大学生成长的播客类节目。通过与不同专业、不同发展路径的学长学姐等过来人对谈，与你一起打破信息差、看见象牙塔外的多元路径，发现大学生活的多种可能。 关注伴行青年公众号，获取《大学生存和发展手册》最新信息，加入听友群交流成长困惑。 添加小助理微信，可获得《大学必知100问》（PDF版本资料），让你的大学生活少走弯路！ 【本期制作】 小睿

女生是愿意帮助女生的，只要一个女生站在前面，一定会把另外一个女生拉上来，我们不会忘记任何一个人。——冬冬 --------------------------------------------------------------------- 这一期，我们邀请了绘本《芦花与胖头鸟森林》的插画师——Amber Ma，冬冬老师。 这是一次关于灵魂合作、平视童心与打破出版界隐形天花板的深刻对话。 冬冬和她的文字搭档鹿一舟，是一对极其罕见且珍贵的创作组合。在漫画与绘本的合作中，文字与画面的关系往往微妙且充满博弈。但她们却用长达六年的默契证明：当两个创作者收起所有“心眼子”，拒绝做“谜语人”时，这种无私的成全能爆发出多大的创作能量。 在这期节目中，我们聊到了给孩子做书的基本法：拒绝夹着嗓子的傲慢，蹲下来，用小孩子的视野去平视这个世界；我们探讨了创作过程中的灵魂共振：文字作者如何在稿件里写下隐秘的分镜，而画师又是如何将“徘徊在生死两地”的抽象文字，具象化为燃烧的纸钱边缘；更重要的是，我们直面了出版界的性别困境——为什么男生写作天然就是“心思细腻”的闪光点，而当两个年轻的女作者为自己的作品争取正当曝光时，却会被打上“太想火”、“沉不住气”的负面标签？ 面对不公，她们没有选择内耗，而是选择了更加坚定的互相托举。就像冬冬所说，女性的成功往往不是孤胆英雄的叙事，而是“大家一起把我托举到了这里”。 这是一期有笑点、有愤怒，也有巨大温柔的节目。如果你也在寻找职场或创作中的同路人，或者曾在争取自身权益时感到自我怀疑，希望这期对谈能给你力量：不要害怕展露你的野心，因为一定会有另一个女性，在前面拉你一把。 --------------------------------------------------------------------- 小红书：Amber Ma wonderland 老师新书《悲伤停一停，我要吃饭了》 原创插画——无花果系列 本期节目提到的毕业壁画作品 ---------------------------------------------------------------------- 02:15 嘉宾登场 用画画写作的冬冬（amber），以及她的代表作《芦花与胖头鸟森林》 05:43 拒绝“低幼化”的表达 一个勇敢小女孩的森林冒险，也是创作者接纳自我的过程 14:11 读者眼中的不同世界 大人在寻找隐喻和生死，小朋友却在找没穿衣服的小鸟 22:07 神仙合作模式大揭秘 当文字作者自带分镜，插画师就可以直接在脑内“放电影” 32:38 坎坷出版路带来的血泪教训 公对公私对私，工作上千万不要“感情用事” 35:41 创作者的性别困境 年轻女作者被贴上“娇滴滴”标签，面临父权环境的隐形打压 42:24 情绪沟通指南 “愉快的骂街”是我们的安全词，亲密合作中绝对不能当“谜语人” 49:11 行业内的双标 男生心思细腻就是才华横溢，女生会写会画就是“理所应当”？ 01:03:33 Girls Help Girls 不抢夺个人的英雄主义光环，女性创作者之间无私的托举 01:13:12 迷茫期自救指南 画卖不出去想转行？打完三天《塞尔达》后发现，自己天生就是吃这碗饭的 01:15:20 选择比努力更重要 插画不仅是卖画，找到适合自己的“回收区”，把自己放对位置 01:19:30 跨国求学记（美→日） 在美，被导师大骂“放下你的控制欲”，撕掉线条的壳，在巨大的壁画里找寻水彩的痕迹 在日，为了应对严格的“一贯性”与研究计划书，硬是靠“哄自己”给天马行空找到了理论依据 01:31:38 严苛的学术边界 “你是一个插画师，没有资格越界去谈社会学”，必须学会搭建理论桥梁 01:35:43 原创绘本的尴尬处境 《芦花》因为太创新不符合传统分类，被奖项拒之门外，在“被社会扇巴掌”中摸索经验 01:48:08 创作者的终极浪漫 “就算进了火化炉，也要敲着彼此说，快把这灼烧的温度写下来” 01:50:23 给创作者的真心话 承认自己有办不到的事，收起防御刺猬心态，千万别在沟通里当“谜语人” 01:54:59 新书安利 在不好的大环境里，也要把眼前的小日子画好过好，希望大家都去看看《悲伤停一停，我要吃饭了》~~ ---------------------------------------------------------------------- “这是一档为创作者而设立的播客，用7个问题去打捞创作者的灵感与困惑，同时也关注当下的创作生态，寻找那些被忽略的声音” ---------------------------------------------------------------------- 主持人 瑞瑞，阿鱼 封面 织本左 剪辑 阿鱼 片尾曲《For Sure》 Song by Emily Dakin 出品 Innno

代孕即“借腹生子”，根据卫生部令第14号《人类辅助生殖技术管理办法》第三条，禁止以任何形式买卖配子、合子、胚胎。医疗机构和医务人员不得实施任何形式的代孕技术，因此代孕在我国毫无疑问是违法行为。但是近年来娱乐圈明星代孕风波不断，我们作为律师，日常接触的案子中也有因代孕引起的家事纠纷和合同纠纷，为何代孕这种违法行为禁不了呢？今天就带大家来解谜。 主持人：九宫格，base重庆，公司律师； 嘉宾1：杨律，base上海，资深民商事诉讼律师； 嘉宾2：黄律，base香港&北京，中美双bar的非诉律师； 剪辑：石头； BGM：泽野弘之/泽城美雪《Return to nothing》； 小助理微信号：15803030166（加听友群共创内容；1对1咨询）。 0:48 代孕不合法的法律明文规定 1:38 为何代孕屡禁不止？ 2:02 代孕相关行为可能会触犯刑事责任 3:34 2024年山东青岛汽配城黑作坊代孕事件 6:15 2025年广州爱婴宝未成年人代孕事件 7:45 慢脚文化中那些十三岁当宝妈的风潮，和代孕利益链条脱不了关系 8:35 代孕中的买方真的没有法律责任吗？ 10:00 赴泰代孕没成，买方损失几十万 11:48 代孕会造成父母亲认定混乱 12:42 代孕的孩子出生起就有身份尴尬 13:13 代孕孩子的监护权纠纷 15:22 生下孩子不管会触犯遗弃罪 16:25 代孕孩子的出生医学证明往往无法通过正常渠道获得 19:42 2023年襄阳健桥医院“贩卖出生证”事件 20:58 代孕产业的最恶的一方 - 中介，离手铐有多远？ 23:58 中介引诱胁迫年轻女性卖卵 27:15 代孕妈妈的法律风险有哪些？ 33:32 代孕链条中那些显性和隐性的血腥 - 取卵、卖淫、器官买卖 34:07 致买方：代孕不是一场买卖，这场买卖是通过犯罪集团才能实现的 36:24 致卖方：年轻女孩千万不要为了挣快钱损伤自己的身体和生命，你不是他人可以随意操控的木偶

🕰️本期深入探讨了泡泡玛特的投资价值、市场表现和未来展望，同时考虑了管理层的战略调整。深度剖析了泡泡玛特经历2025年营收371亿元(增长184.7%)的亮眼业绩后，股价却因2026年20%的保守增长指引而大幅回撤。探讨其商业模式、估值逻辑、核心风险以及当前争议区间下的投资策略。 录制时间：2026年3月31日 🎺本期嘉宾 Jeff， Temple University金融硕士，曾任职投行交易室，全职投资者，财经播客《截胡不截财》主播，截胡不截财 | 小宇宙 - 听播客，上小宇宙 (xiaoyuzhoufm.com) 投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。 💿 播客概览时间轴 0:00 泡泡玛特股价暴跌与市场反应分析 12:10 宏观经济与港股市场波动性探讨 16:13 泡泡玛特市场预期与实际表现分析 20:50 泡泡玛特财报分析：双爆发下的市场透支与价值创造 23:24 泡泡玛特IP运营能力与fashion risk探讨 26:06 泡泡玛特的IP优势与国际化策略 32:09 泡泡玛特IP运营与市场策略分析 36:27 泡泡玛特营收预期与估值分析 39:30 泡泡玛特估值分析：PE法下的合理定价 43:15 泡泡玛特估值策略与市场分析 46:01 投资策略：从周期股到IP运营的思考 51:04 泡泡公司：硬通货模式下的顶级商业价值 54:37 科技公司估值与市场迭代速度的挑战 59:18 投资策略与市场波动应对之道 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 实战派“投研Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。 实战派“高净值Club”，面向机构投资者和高净值投资者的资产配置和投资分享社群。（见文末海报） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。