本期节目录制于25年11月4日，请君君老师来分享一下A股再度站上4000点以后的情况。 机构主导、量化主导的新格局：这一轮牛市，散户该怎么跟 量化资金凭借无情绪、多线程计算优势快速崛起，而主观多头机构节节败退。市场主线围绕全球科技与资源品展开，但中国缺乏定价权，资产认知门槛高，导致散户参与感弱。 这种环境下普通投资者该怎么办？我们一起听听君君老师看法： 一、市场资金结构变化与量化主导 1、量化资金崛起与主观机构颓势：2023年AI赛道出现、新能源产能过剩，老赛道基金开始割肉；2024年量化在924之后负债端获得补充，25年量化由deep c带领下在A股“练武成神”，主观多头机构操作吃力，甚至看不懂市场。 2、量化资金优势：可同时处理多个行业计算，无情绪影响，跌后无止损情绪，每日“回合制”重新计算；2025年4月关税事件后量化恢复速度惊人，微盘指数8月达高点。 3、资金来源变化：20-21年核心资产牛市资金主要来自银行理财搬家及美联储放水；当前资金仍有地产外溢及联储宽松、央行流动性兜底背景，但主观“赌狗基金”规模变小（如永赢独狗基金未过150亿），资金更多流向量化基金，形成自强化效应。 4、投资者结构变化：普通投资者对权益市场关注度系统性下降，高净值人群及低风险偏好群体更倾向量化基金，量化私募投资基金门槛（年收入50万、可投资金融资产300万）使得主要受益人群非普通人，赚钱效应集中于少数群体。 二、市场资产主线特征与变化 1、当前核心资产主线：2024年至今围绕科技（AI）和资源品两大全球大哑铃主线；科技领域中国处于跟随者角色，核心品种在美国；资源品核心围绕黄金（美元黄昏趋势），特朗普法案落地后工业金属、小金属及战略金属（如稀土）有所表现。 2、资产逻辑的“世界潮流”属性：当前资产主线并非A股主动接受，更多是被动跟随全球趋势，核心标签为“能否出海”，内需相对疲软；港股对资源品等品种反馈好于A股，A股附加题材属性导致波动形态混乱。 3、与历史牛市资产主线对比：20-21年行情中国独立性更强，消费（白酒）、新能源为中国特有或全球领先资产，与生活息息相关，认知门槛低，易建立投资信仰；当前资产认知门槛高（如算力、创新药BD逻辑），缺乏中国主导且全球领先的品种，难以映射民族自豪感和社会激昂情绪，导致信仰缺失。 4、资产轮动与散户体感差：创新药（2-6月上涨后回落）、算力等品种认知传播存在时间差，散户滞后介入时易被套；量化高频交易加速资产轮动，传统博弈范式（事件驱动、板块轮动）失效，散户投资体感差。 三、市场生态与投资范式演变 1、市场生态迭代背景：A股生态迭代快，量化投资、不择时机构等新生市场力量运行方式与传统参与者不同，导致机构、游资、散户等市场参与群体出现不适感，影响投资业绩。 2、量化对传统交易模式冲击：量化主导算法交易后，传统打板、T+0套利、事件驱动、板块轮动等主观博弈范式失效；量化通过深度学习自我迭代，形成“千层饼”式高阶博弈，主观难以应对。 3、负债端变化：2015年杠杆资金入市、两融活跃；2020-2021年老百姓银行理财搬家买股票；2025年负债端主要由高净值人群主导，普通人更多将债基（收益率1.5%-2%水平）资金转向高股息等品种。 4、投资范式本质未变：核心仍为资金推动，资金推动下对某类资产产生审美偏好强化；与2014-2015年、2019-2021年牛市相比，资金构成和资产结构有别，但基础范式（资金推动）未发生本质变化。 量化交易颠覆了传统博弈模式，散户熟悉的打板、轮动策略相继失效。尽管投资范式本质仍是资金驱动，但市场生态已彻底转向为机构主导、量化主导的新格局。 基于当前A股市场生态的深刻变革，为投资者提出以下建议： 1. 重新定位，拥抱变化 承认量化主导的新常态，放弃与机器博弈的执念 降低短期收益预期，接受市场效率提升的现实 2. 调整策略，顺势而为 普通投资者优先选择指数ETF、量化公募等工具化产品 3. 守住能力圈，保持耐心 深耕自己熟悉的行业，避免追逐认知门槛过高的热点 当前市场已进入专业机构竞技时代，个人投资者更应保持理性，认清自身定位，方能在变革中守住收益。 节目主理人：君君 节目嘉宾：文欣（公众号：Welkin投知心理） 剪辑：王果然 在全球市场波动性加剧、宏观与结构性因素交织演化的当下，传统的单一市场视角已难以捕捉资产价格的真实驱动力【投知君君】主要聚焦在以对冲基金的投资框架与交易逻辑为基础，横向比较美股、港股与A股三大市场，帮助投资者建立更具前瞻性、体系化的全球资产配置视角。欢迎大家关注我们，也欢迎听众朋友搜索添加我的微信：touzhijunjun，聊聊你的

呜啊啊啊！终于！都来了！剧场版都上线了！ 主播： 拉帝｜《青年度日指南》主播 小宋｜《什么电苔》主播 btw《什么电苔》在11.15号凌晨，也就是11.14的晚上会有上海《鬼灭之刃》观影团，我也会去，大家电影院见！ Timeline： 01:22 本月含金量极高！ 02:12 《世界计划：无法唱歌的初音未来》 06:22 《天鹰战士：最后的冲击》 18:23 《小林家的龙丫头：怕寂寞的龙》 24:25 《鬼灭之刃：无限城篇 第一章 猗窝座再来》 33:23 《疯狂动物城2》 34:07 可能定档 36:42 DLC：《三国的星空》 本期背景音乐： Aimer - 太陽が昇らない世界 - A World Where the Sun Never Rises nerdneko,初音ミク - CURE (feat. 初音ミク) 宇多田ヒカル - Beautiful World (PLANiTb Acoustica Mix ／ 2021 Remastered) 宇多田ヒカル - One Last Kiss 高橋洋子 - 残酷な天使のテーゼ (Director's Edit.Version) Morfonica,fhána - 青空のラプソディ 中川奈美 - 竈門炭治郎のうた Aimer - 残響散歌 大野克夫 - 「名探偵コナン」~メインテーマ 坂井紀雄 - 夢のヒーロー 鈴村健一 - ババーンと推参！バーンブレイバーン

Musk states Tesla needs a “Terafactory” for in-house chips, supporting its AI and robotics ambitions; shareholders approve his trillion-dollar compensation. Altman envisions OpenAI becoming the first “AI CEO” company, investing $1.4 trillion in AI infrastructure. Google unveils Ironwood and Axion AI chips for enhanced performance, sealing a multi-billion-dollar partnership with Anthropic. AMD reports strong Q3 revenue driven by robust AI chip demand, partnering with OpenAI to deploy 6GW of Instinct GPUs. The U.S. government bans Nvidia's B30A AI chip exports to China, aiming to restrict access to advanced AI technology. TSMC notifies key clients of an 8-10% price hike for advanced process chips (5nm and below) starting in 2026. Ant Group upgrades its “Digital Medical Health” to a “Health Business Group”; its AI health app AQ surpasses 10 million MAU. Xpeng Motors plans mass production of advanced humanoid robots by late 2026, rebranding as an embodied AI company, with tens of billions RMB investment. Richard Liu announces JD.com's plan to build the world's first fully unmanned delivery station by April 2026, achieving full automation.

马斯克称特斯拉需建“特拉工厂”以自研芯片，支持AI与机器人宏图；股东批准其万亿薪酬。 奥特曼展望OpenAI成为首家“AI CEO”公司，并豪掷1.4万亿美元投资AI基础设施。 谷歌发布Ironwood、Axion系列AI芯片，性能大增，并与Anthropic达成数百亿合作。 AMD三季度营收强劲，AI芯片需求庞大，与OpenAI合作部署6GW Instinct GPU。 美国政府禁止英伟达B30A AI芯片对华出口，限制中国获取先进AI技术。 台积电通知主要客户，2026年起先进工艺芯片代工价格将上调8%-10%。 蚂蚁集团将“数字医疗健康”升级为“健康事业群”，AI健康应用AQ月活破千万。 小鹏汽车计划2026年底量产高阶人形机器人，定位为具身智能公司，再投数百亿。 刘强东宣布京东计划2026年4月建成全球首个全无人配送站，实现全面自动化。

00：03 向上社交，展示你的小能耐，而不是展示你的价值 05：28 叫不醒装睡的人，不跟每一个人过度输出 08：11 聪明的女生，灵气藏不住 *胜子本人微信 胜子VX：Shengzi3330，备注【播客】优先通过，陪你慢慢变强大💜，更多最新动态和思考笔记，欢迎添加！记得打个招呼，送你《职场人情世故3万字》见面礼~ *关注胜子 微博：谢胜子 抖音：谢胜子 小红书：谢胜子 公众号：谢胜子工作室 陪你慢慢变强大。

NBA开季半个月，一些球队高歌猛进、也有一些球队一地鸡毛。比起赢不了球，更令人担忧的是那些前景不明的队伍。

最近看项目会很关心一家公司的底层逻辑， 也会很关心一家公司的方法论，是认知， 在不确定的时代中，一家公司的解决问题的能力和风格， 或许是最不可替代的资产， 所以录了本期内容。 内容如下： 前言：在极其客观的市场需求和用户基数跟前，是什么决定一家公司的成功与失败？成是因为什么？不成是因为什么？ 1、三流企业卖产品，二流企业卖服务，顶流企业是产业链主形态的整体赋能者； 2、优质的企业，是通过自己的认知、智慧去升级和重构整个产业； 3、一家企业最重要的资产，是对某个产业的可落地的“方法论”； 4、认知、思维逻辑，决定了企业能走多远； 5、专注的背后是善于取舍，取舍的标准，决定企业的未来； 希望你喜欢本期内容。 欢迎加我微信DAYDAYSTUD，一起交流：）

从阿里P10到AI玩具创始人，她如何用AI“治愈”儿童成长的烦恼？贝陪科技创始人黄缨宁，在直播中分享了她从大厂高管转型，为自己的孩子创立AI伙伴“好奇熊”和“有爱兔”的创业故事。她拥有北京大学人工智能与儿童心理学双学位，并坚信“环境即教育”，致力于用AI为孩子创造一个充满好奇心与同理心的成长伙伴。 但当AI走进孩子的世界，一系列现实问题也随之而来：如何避免孩子沉迷于虚拟伙伴？在众多同质化的AI玩具中，创业公司如何构建真正的壁垒？“对话不收费”的模式下，商业化的未来在哪里？以及，AI伙伴真的能发现孩子的天赋，帮助家长“看见”自己的孩子吗？ 🤔 这次对话深入探讨了： * 为何一个“遛娃”时被触动的瞬间，让她下定决心离开大厂，投身创业？ * 在硬件设计上，为何放弃摄像头，却坚持使用毛绒材质？这背后有什么样的儿童心理学洞察？ * 市面上的AI玩具有3秒延迟的通病，他们是如何通过技术优化，将延迟做到1.2秒以内的？ * 当别家都在卷模型时，为何他们坚持“自研不自训”，并认为这才是创业公司的生存之道？ * AI玩具如何通过“亲子话题卡”等设计，成为增进家庭关系而非替代父母的“社交第三人”？ * 她为何反对“为对话付费”的商业模式，并认为AI时代的价值付费应该是什么样的？ 📌 本场直播中，主持人与嘉宾主要讨论了以下问题： * 01:35 从阿里P10到新手妈妈，看见AI与育儿结合的创业契机 * 06:19 组建团队：合伙人竟是本科同学，从玩具产业找到“另一块拼图” * 09:22 好奇熊与有爱兔：如何用孩子最喜欢的形象传递“好奇心”与“同理心” * 10:43 硬件的取舍：恒河猴实验带来的启发，为何毛绒比摄像头更重要？ * 13:21 快速迭代：不到一年上线，每周升级两次，如何响应用户的“及时反馈”？ * 17:14 产品的未来：如何通过AI生成家长报告，发现孩子的天赋与潜力？ * 21:45 融资故事：打动投资人的不是“画饼”，而是“陪你相信不可能”的愿力 * 31:11 技术路径：不自训大模型，如何通过工程优化和专有数据构建壁垒？ * 36:02 体验差异：通用模型只会“聊天”，而他们如何通过Agent矩阵满足孩子的多元需求？ * 52:16 边界与沉迷：如何设计产品，让AI成为现实关系的“增强”而非“替代”？ * 59:48 商业模式：为何不做“对话付费”，而坚持“为价值付费”？ * 01:05:40 行业观察：AI玩具赛道泡沫出清，什么样的“老实人”团队能活下来？ * 01:12:36 创业锦囊：给AI硬件创业者的三条建议——找准场景、尊重规律、快速迭代 ✨ 本期人物： * 主持人： 沙沙 * 嘉宾： 贝陪科技创始人黄缨宁 ✌️ 后期： 漆原 关注36氪视频号，即可找到本场视频直播回放哦～

The Best of Play Bach (1985) Jacques Loussier, piano Vincent Charbonnier, bass André Arpino, drums Digitally recorded in London on December 1984 J.S. BACH Arrangements: J. Loussier 00:00 Air on the G string 03:35 Siciliano in G minor 07:09 Toccata & Fugue in D minor 16:33 Prelude No.1 21:58 Prelude No.2 26:36 Chorale - Jesu, joy of man's desiring ------------------------------------------------------------------------ Italian Concerto: 31:10 Allegro 36:08 Adagio 41:02 Presto 44:04 Chorale No.1 (Sleepers wake) 48:23 Chromatic Fantasy ------------------------------------------------------------------------ D minor Concerto: 51:50 Allegro risoluto 1:01:38 Adagio 1:05:34 Allegro moderato 写在唱片背面的话 - I have spent most of my life studying and admiring the works of Johannes Sebastian Bach. "For me, the greatest composer who ever lived. His music appealed to me more than any other composer because of its structure, fulness and creativeness. During Bach's era it was quite usual for composers to improvise on other composers' works. When I had the idea of "Play Bach", it was really to carry on this tradition. In addition to classical music I was, from an early period, also interested in other music: The Modern Jazz Quartet for instance. John Lewis, its leading musician, taught me there was another form of interpretation. His musical arrangements were a revelation for me. I am a twentieth century composer, who wanted to take the music of Bach, which for me already swung and to play it in the spirit of the twentieth century. In this tercentennial of his brith I salute Johannes Sebastian Bach." - Jacques Loussier, January 1985. (打字好累。。。）

Show Notes：AI Agent：炒作还是希望？ 基本信息 * 主题：AI Agent 的应用现状、风险与安全治理 * 嘉宾：Okta 总裁兼首席运营官 Eric Keller 核心内容 1. 现状鸿沟：Okta 调查显示，超 90% 企业已在生产环境部署 AI Agent，但仅 10% 认为其得到适当管理保护，行业急于创新却忽视安全。 2. AI Agent 定义：能代表用户异步自主行动，可自主判断行动内容与方式，区别于过往 API 通信技术。 3. 风险案例：某全球连锁餐厅 AI 招聘 Agent，因开发者压力未考虑安全（用默认密码 “123456”），遭攻击泄露 6000 万求职者信息。 4. 解决方案：倡导 Cross-App Access 开放标准，规范 Agent 身份管理；强调数据治理，明确 Agent 数据访问与使用边界。 5. 未来思考：对 “上传大脑” 持谨慎态度，需本地控制、保障数据隐私；提及人类与 AI 建立 “真实关系” 的现象，警示社会需学习技术教训。

风格：氛围音乐/室内乐与民谣/器乐摇滚/极简主义/实验摇滚 情感：怀旧与乡愁/孤独与内省/希望与温暖/力量与决心/失落与反思/宁静与平静 TRACK LIST * 00:00Wherever We End Up Next * 07:06I Guess I'll Be Leaving Now * 13:46Autumn Mould * 19:021804 * 21:04You Coward! (Shambles II) * 28:04Where The Quiet Can Hide Solkyri 的新专辑《Cranebrook》是一张充满沉浸感和细腻情感的后摇滚EP，于2025年2月7日发行。这张专辑标志着乐队从传统的后摇滚风格向更加内省、耐心和极简主义的转变。乐队成员表示，这张专辑的创作过程是一次“侧步”，更加注重亲密感和细腻的表达。 专辑曲目 《Cranebrook》包含六首曲目，每首曲子都充满了独特的氛围和情感： 1. Wherever We End Up Next（7:06）：以弦乐四重奏开场，逐渐加入吉他和鼓，营造出一种内省而深沉的氛围。 2. I Guess I’ll Be Leaving Now（6:40）：以优雅的钢琴和弦乐为主，展现出一种梦幻般的民谣风格。 3. Autumn Mould（5:15）：乐队成员Andrew表示，这是他最喜欢的曲目之一，钢琴旋律的高潮部分令人陶醉。 4. 1804（2:02）：节奏紧凑，充满力量感，展现了乐队在节奏和动态上的把控。 5. You Coward! (Shambles II)（6:59）：从迷人的氛围音乐过渡到丰富的原声乐器和细腻的弦乐。 6. Where The Quiet Can Hide（4:27）：以安静的氛围结束整张专辑，为听众带来一种宁静的反思。 创作背景 《Cranebrook》的创作灵感来源于乐队成员在悉尼西部的家乡Cranebrook。专辑的录制过程也十分独特，由于疫情期间的封锁，乐队成员通过在线视频会议和邮件交流来创作。乐队成员Ryan在家中亲手建造了一个工作室，这张专辑的创作、录制、制作、混音和母带处理都在这个工作室完成。 专辑评价 《Cranebrook》受到了乐评人和乐迷的高度评价。它不仅展现了乐队在音乐风格上的多样性，还通过细腻的编曲和丰富的乐器层次营造出独特的听觉体验。乐队成员表示，这张专辑是他们的一次勇敢尝试，但他们为这次尝试感到自豪。 总的来说，《Cranebrook》是一张充满情感和深度的专辑，适合从头到尾完整聆听，感受其中的故事和氛围。 Solkyri 是一支来自悉尼的后摇滚乐队，成立于2011年，成员包括Adam Mostek、Andrew Pearsall和Nick Hall。乐队的音乐风格属于后摇滚（Post-Rock），这种风格通常以器乐演奏为主，强调音乐的氛围感和动态变化，通过复杂的编曲和丰富的乐器层次来营造出独特的听觉体验。 Solkyri 的首张专辑《Are You My Brother?》于2013年5月7日发行，这张专辑受到了乐迷和评论家的广泛关注。专辑由Dax Liniere制作，Nick Hall和Dax Liniere负责弦乐和铜管的编排，整体风格充满了后摇滚的典型特征，如缓慢推进的节奏、丰富的乐器编排和强烈的氛围感。 乐队的音乐作品常常以复杂的情感和深刻的内涵为特点，通过音乐传达出一种既内省又激昂的情绪。Solkyri 在后摇滚领域中逐渐崭露头角，成为该风格中值得关注的乐队之一。

这期想了很久了！真的很想聊！ 最近我的小红书首页频繁出现奶皮子糖葫芦，我惊觉，又一个网红小吃崛起了！吃糖能力很差的我们，甚至在录制开始之前斥资30元买了一根！失望远远大于期待！随后就更加怀念那些北京消失的美食们了！ 土味掉渣饼、酱香饼、五道口枣糕、鲍师傅肉松小贝、杯子蛋糕、轰炸大鱿鱼、85度C的一颗柠檬茶…… 欢迎大家跟随我们的脚步，一起回溯一下这些年如烟花一般绚烂过又消失的美食们！欢迎各位补充！ 哦对了，最近更新时间有点飘忽不定，实在是双十一事情好多！想必大家也不在意对吧！哈哈哈哈哈哈！（我们之后争取恢复每周五11点更新）先这样！咱播客里聊！ ————————— 分割线 —————————— 如果想加入我们的闲聊听众群 请添加微信并说明来意：husongx2 每天话有点多 入群后请多包涵 嘻嘻