消费降低，性价比低，质量一般。

本期简介： 3月23日上周日，我们姐妹好多人出行阿那亚看了一场单立人喜剧节underground的talk show 拼盘节目，不是专场买不起，是拼盘更具性价比，向中产靠拢是我们奋斗的目标。 出乎意料的线下表演都很炸，小佳的地狱式笑话，毛冬的河南亲自式“轻歧视”，还有我最喜欢的京圈体制内资料库良言，因为我也曾经做过客服和前台人员，所以比较有共鸣。戴为是戴眼镜最好看的奶爸，刘仁铖的名字需要反复翻页输入法才能找对，确实镜头使人胖十斤，线下他更胖了…… 可能也是十八线不经常看到这么炸的文娱现场吧，我记录了散场过后大家的一些反馈，这期的水来自阿那亚，你听到的风也是阿那亚的风，没错，你离喝中产的西北风更近了一步。 本期时间轴 1. 00:15 开场先自言自语一波，本期没有碳酸紫啧实录，但她一直在我们周围 2. 06:06 北岸艺术中心单立人脱口秀拼盘开场前的瞎聊 3. 07:50 这场没有庞博，但是因为太帅了所以……最喜欢良言的妈妈 4. 08:43 正经讨论本次表演的观后感 制作团队 主播：宝女 剪辑：宝女 文案：宝女 背景音乐来源：酷狗音乐 No answe 音乐：《女人本色》 郑秀文 曲：谭志伟、史丹利 词：亚里安 开场前现场 xzl小佳 颜担毛冬 你到底多少斤阿？ 京圈最美柜台人 逮到了！一起合影 碳酸紫啧快乐极了 伴手礼 听友群【中女葳蕤轩】添加 mybaonvvv 申请备注写“宝女开门”就会通过啦。 群内容包括女性成长、育儿、吐槽、女性互助内容，纯净无广。公众号【宝女不想闭嘴】 小红书【有有的阳台】宝女家居自媒体试验田； 小红书厚妈变美日记 宝女体态管理健身自媒体试验田。 中女日记播客频道你可以在小宇宙/Apple播客/豆瓣播客/网易云音乐/QQ音乐/B站收听到。

主持人：王浩飏 嘉宾：严益唯 19岁，一战成名。中超首秀1射2传，上海海港“05后”小将李新翔一夜之间闯入公众视野。 本期节目，我们循着他的成长轨迹，从平凉路第四小学的青训启蒙谈起，走进校园足球的沃土与“平四”独有的海派青训体系。 他曾经历“隐身期”——那些不被看见却始终努力的日子，如今终于迎来属于他的高光时刻。 他像1995年的祁宏一样，在关键节点被推上舞台，一战成名。他既能读书，也善踢球，出身中后卫，却展现出“意识型球员”的稀有气质。 他曾默默无闻，却用脚下的足球告诉世界：“金子总会发光。”

【剧透预警】本期涉及完全剧透哦~ 今年3月大作颇多，其中有一款不得不玩的游戏就是万众期待的《双影奇境》啦~雏雏和小李分别与好朋友 猪猪米 和 迷空 一玩了《双影奇境》，并邀请他们来茶社喝茶聊天，分享游玩感受~ 不知道您有没有找到搭子一起玩呢？（这句话是猪猪米想的，如有冒犯请攻击他）欢迎在评论区中聊聊您的感受~ bgm：睡眠咖啡猫《节奏感》 00:45 开场 02:43 聊聊《双影奇境》 1:40:54 聊聊《动物井》 1:45:20 双人/合作游戏超快速推荐 最后再次感谢大家的订阅和评论！

本期编辑：@SodaBella @朝与黎 本期主播：@刘不绝 @SodaBella @朝与黎 ps:由于本期全篇硬干货，为保障消费者的权益，故干货内容不在详情页展示。请备注播客中提及的暗号，贝拉回复后方可进入我们的股东群。♥ 该播客中提及的方法内容仅参考♥ 时间节点： l 00:00 高价值播客内容解析与赚钱策略 l 04:22 从学生到的转变与探索 l 08:18 思维转变对生活的影响及家庭财务规划 l 11:21 从毕业迷茫到创业失败后的反思与坚持 l 15:51 教培行业的收入与职业发展困境 l 18:47 从教培到人事：疫情下的职业转变与生活挑战 l 23:36 人生选择与路径依赖的反思 l 28:17 从学生思维到社会思维的转变 l 36:06 从规矩思维到规制思维的转变及社会适应 l 42:07 从迷茫到多职：个人职业转型的心路历程 l 49:27 通过弱关系拓展人脉和机会 l 58:26 从零到百万的个人成长与财富积累 l 01:07:20 从心态调整到技能展现的职业发展建议 l 01:13:54 身份转变与赚钱心态的调整 l 01:19:43 自媒体行业的成功难度与现实挑战 l 01:23:29 2023年直播电商市场现状与行业壁垒探讨 l 01:25:59 打破信息茧房：逆向思考的重要性 l 01:30:04 信息的价值与认知偏差 l 01:34:56 如何理性分析社交媒体中的情绪化信息 l 01:37:32 职业与事业的区别及其收入对比 l 01:44:39 时薪提升的挑战与追求财务自由的多途径探索 l 01:48:04 摆脱仇富心态，通过高价值服务实现共赢 l 01:51:41 商业道德、剥削与社会进步的讨论 l 01:57:43 金融行业体验与高收入群体的生活方式 l 02:02:06 如何在两个月内赚10万块钱的方法探讨 l 02:06:09 两个月内赚10万块的策略与优化方案 l 02:10:46 探讨项目规模化和服务模式创新 l 02:14:25 两个月内赚4万的创业操作策略 l 02:18:25 商业策略探讨：从少客户高利润到混合模式的实践 l 02:26:39 商业运营中的洞察与策略 l 02:31:00 职场压力与个人成长：应对职场挑战及闪婚风险的反思 BGM: 片头：We Are Stars---------------------STARS AS SIGNALS 片尾：Between Us----------------------Veaceslav Draganov 联系我们抖音同名： @SodaBella @刘不绝 @朝与黎 HIT: [email protected]

探索8岁到80岁不同年龄层的幸福感 👏我们是谁：欢迎来到幸福圆舞曲的幸福空间，本节目是哈佛幸福课创始人泰勒·本·沙哈尔教授幸福研究学院（HSA）的4位认证学员推出的一播客节目，科学探讨并实践有关幸福的一切。我们关注幸福，是希望创造幸福，幸福圆舞曲的听众朋友们，我们一起去创造属于自己的幸福。感谢大家的收听和支持💗 ➡️本期内容：通过不同年龄段人们对于幸福的理解和体验，探讨幸福的本质及其随年龄变化的特征。从孩童的五彩斑斓到老年人的健康快乐，幸福被描绘为从简单家庭爱、健康到更深层次的自我实现和对生活的热爱。 📅今日幸福微行动（Action for Happiness) Happier· Kinder · Togerther： 2025/03/31: 在平淡简单生活中发现小确幸 🧭收听指南 00:00:12-从棒棒糖到黑咖啡：幸福的变迁 00:04:04-不同年龄段对幸福的深刻理解 00:12:50-童年幸福回忆与成长后的变化 00:26:25-探讨幸福的意义与传递 00:37:39-幸福的颜色与理解 00:51:08-幸福的真谛：健康、快乐与家庭 🌈幸福物语｜来自王诺一小朋友 🎬影视/其他推荐 1. 《完美的日子》 🙋欢迎大家互动 小红书：幸福圆舞曲 喜马拉雅山：FM_幸福圆舞曲 网易云音乐：幸福圆舞曲三刻砂糖 微博：幸福圆舞曲三刻砂糖 播客收听平台：不管是在小宇宙、喜马拉雅山、QQ音乐、网易云音乐等泛用型播客，你都可以找到我们，欢迎大家收听🎧 创作团队：Tina，Yoyo, 轩轩，Grace 「🌈幸福圆舞曲💃·幸福同行人」听友群：欢迎各位小伙伴加入听友群，成为我们的幸福同行人，获取每月完整版幸福微行动日历📅、节目最新资讯以及幕后彩蛋。 我们每周都会在群里发起每期播客相关主题的幸福微行动，在交流、实践中创造新的自我。您可以随时在群里分享与幸福相关的话题、行动或图片等。我们一起去创造幸福🌈 我们不定期会有抽奖福利🎁播客议题探讨征集📒以及各种小惊喜随机掉落😄甚至线下见面会哦～～或许你还会遇到你喜欢的播客嘉宾哦😊 📪信箱：我们有个信箱！给我们写信吧！教授在课堂上分享过关于书写是构成我们幸福感来源的重要性，无论是感恩日记的情感自然流露，失败经历的分析总结，还是最好的自我想象，我们都在书写中重新建构了独一无二的自己。无论此刻的你是否身处困境，还是幸福洋溢，只要是关于幸福的任何话题，都可以写信来和我们倾诉或者投稿成为我们的播客嘉宾，每一封信我们都会认真阅读和保管。来信请寄 [email protected]

*想听更多辛德勇教授的分享，欢迎收听： 17 中秋节和铜活字印刷起源于韩国？：辛德勇谈历史研究的立场先行问题 -聊天的人- 辛德勇教授（播客：往来成古今，公众号&视频号：辛德勇自述） Phil Chang（ID：@Phil Chang） -时间轴- 01:38 从《好太王碑》看高句丽的祖先传说 04:06 朱蒙是北扶余天帝之子，母河伯女郎 09:45 什么是对天的崇拜 11:28 匈奴也有对天的信仰 13:30 朱蒙的母亲是河伯之女意味着什么？ 18:00 高句丽祭天的时间是在10月 25:46 红山文化遗址中的玉猪龙 28:05 早期高句丽与秦汉为什么没发生正面冲突？ 32:04 高句丽与扶余的关系？ 34:36 高句丽可以称为东夷，但东夷不一定是高句丽 -一些信息- 本期节目中谈到的辛教授的著述《天历探原》（2024） 位于吉林省集安市的好太王碑（图片来自于集安市高句丽文物景区管理有限公司官网） 好太王碑，又称“广开土大王碑”，全称“国冈上广开土境平安好太王碑” 好太王碑拓片（图片来自百度百科） -剪辑- Phil Chang -出品·制作- Phil Chang -听友群- 二维码过期时请私信Phil Chang的小红书或抖音（ID：Phil Chang）添加听友群 *本节目欢迎更多有趣优质内容，有相关经历且有兴趣的朋友可以加听友群联系Phil Chang，《正文三台》期待各位的分享！

欢迎大家收听东京无聊俱乐部，我们是一档在日本东京的闲聊访谈类节目。 ✳️ 您可以添加「TokyoBBClub」的微信加入听友群！ 本期我们的嘉宾是东京艺术大学导演专业毕业，曾获得2023年东京电影节Amazon Prime Video Take One 短片奖的青年导演杨礼平（https://www.yang-liping.com）。我们聊了聊在日本拍电影的体验、获奖的经历、作为一个国外导演在日本的困难，以及对电影的理解和追求。 📝 相关图片： 🔽 杨礼平导演 🔽 2023年东京电影节获奖合照 🔽 2023年东京电影节获奖信息 🔽 2023年东京电影节奖杯 🔽 2023年东京电影节获奖作品 Gone With The Wind 🔽 2024年东京电影节参赛作品 Ashes 🔽 La femis 🔽 法国巴黎蒙马特高地 🔽 参加2024年东京电影节 📝 时间轴 * 00:25 嘉宾介绍 * 01:01 2023年东京电影节获奖和拍摄背景 * 10:33 2024年东京电影节入选长片 * 11:55 在日本拍电影的体验 * 20:57 东京电影节的获奖体验 * 24:33 作为外国人在日本拍电影的困难 * 35:36 电影创作的灵感来源 * 43:24 艺术家的烦恼 * 55:48 电影是一条不归路 🎵 音乐： * The Cheserasera - 賛美歌 🗒️ 其他： * 杨礼平做过的采访公众号：我们这一代90s​

各位听众朋友，这里是邦女郎财经列车，聪明的投资者都在这，我是列车长阳仔 本期我们探讨的话题是：打破“美股神话”，解码全球股市均值回归与逆向投资逻辑 在市场里不知道大家认不认可一句话，美股长拿肯定涨，大A亘古不变3000点 在投资领域，“美股永远涨”的迷信如同一个顽固的幽灵，长久地盘旋在众多投资者的认知中。然而，当我们深入剖析历史数据，会发现这一观念不过是一种虚幻的错觉。 从2009 - 2025年，标普500年化收益达到了14.3%，这一数据看似耀眼，但将时间轴拉长，便会发现其背后的波动本质。1999 - 2009年这十年间，标普500年化收益竟为 - 0.2%，而在1964 - 1981年的17年里，道琼斯指数仅上涨0.1%。这些冰冷的数据清晰地表明，美股的高回报并非一成不变，而是具有明显的周期性。长期依赖“美股永远涨”的思维，就如同在悬崖边行走，危险至极。 以科技股泡沫破裂时期为例，2000年左右，互联网科技股疯狂上涨，投资者们沉浸在美股持续上涨的美梦中。许多科技公司甚至没有稳定的盈利模式，仅凭一个概念就能在股市上获得极高的估值。像美国在线（AOL）与时代华纳合并时，市值一度高达数千亿美元，但随后泡沫破裂，股价暴跌，无数投资者血本无归。这一事件充分显示了美股在高估值情况下的脆弱性，也证明了其周期性波动的残酷现实。 当前标普500市盈率高达28.8倍，远远超出了1954年以来16.9倍的历史均值，甚至接近1990年后16.6倍的均值上限。投资大师霍华德·马克斯发出警告，在高估值的情况下，未来10年收益率可能为 - 2%至2%，而且存在估值快速压缩的风险。回顾历史，1973 - 1974年、2000 - 2002年都曾出现过暴跌，这正是高估值带来的恶果。 1973 - 1974年的股市暴跌，受石油危机等多种因素影响，美股市场大幅下挫。当时，许多公司的市盈率居高不下，市场弥漫着过度乐观的情绪。但随着经济形势的恶化，企业盈利下滑，高估值无法维持，股价纷纷跳水。例如，一些传统的制造业公司，其股价在短短两年内下跌了超过50%，投资者损失惨重。2000 - 2002年的暴跌同样如此，科技股泡沫破裂后，市场信心受挫，估值快速回归，众多科技公司的股价一落千丈，整个股市陷入了长期的低迷。 股市的运行遵循着“均值回归”的必然规律，这是由股市的锚点理论所决定的。市盈率的锚在15 - 17倍，这是长期合理估值中枢；收益率的锚在8 - 10%，这是长期平均回报率，短期的偏离终将会回归。 德国股市就是一个典型的例子。德国经济持续低迷，GDP负增长，失业率高达6%，但DAX指数近3年却分别上涨20.31%、18.85%、13.95%。这背后的原因在于无风险利率低、企业盈利增长以及估值提前触底。德国拥有众多具有国际竞争力的制造业企业，如宝马、奔驰、西门子等。在低利率环境下，企业的融资成本降低，有利于扩大生产和投资。同时，这些企业凭借先进的技术和卓越的管理，在全球市场上保持着良好的盈利能力。例如，宝马汽车近年来不断推出新款车型，满足市场需求，其销售额和利润持续增长，推动了股价的上涨。 日本股市同样如此，GDP年化增速仅0.81%，但日经225指数年化回报达到7.6%，这得益于低估值（PE长期低于17倍）和企业盈利韧性，像优衣库、资生堂等企业为股市表现提供了有力支撑。优衣库以其独特的商业模式和高效的供应链管理，在全球服装市场占据了一席之地。即使在经济不景气的情况下，消费者对其产品的需求依然稳定，公司的盈利能够保持增长。资生堂则在化妆品领域不断创新，推出符合消费者需求的产品，其市场份额逐步扩大，盈利能力也不断增强。 再将目光转向A股，其长期价值被严重低估。沪深300当前PE仅12.5倍，显著低于标普500的28.8倍，处于全球估值洼地。从长期收益来看，2004年至今，沪深300年化收益8.6%，与标普500的10.1%差距并不大，而且A股还蕴含着估值回归的潜力。 中国经济增速更高，科技竞争力更强，叠加低估值的优势，双重红利值得期待。以中国的互联网行业为例，阿里巴巴、腾讯等企业在全球范围内都具有重要的影响力。阿里巴巴的电商平台改变了中国乃至全球的商业模式，其云计算业务也处于行业领先地位。腾讯在游戏、社交等领域拥有庞大的用户群体，不断创新推出新的产品和服务。这些企业的快速发展不仅推动了中国经济的增长，也为A股市场带来了良好的投资机会。 在这样的市场环境下，投资逻辑的核心在于逆向估值操作。当股市处于低估值时，应提高仓位。而当股市处于高估值时，则要降低仓位。同时，企业盈利应作为优先考虑的因素，关注细分领域的垄断企业，如德国的莱茵金属、日本的基恩士，这些企业的利润韧性能够抵御经济周期的影响。 德国的莱茵金属是一家在国防和汽车领域具有重要地位的企业。在国防领域，其生产的武器装备技术先进，质量可靠，在全球市场上具有很强的竞争力。在汽车领域，它为众多汽车制造商提供零部件和系统解决方案。由于其技术优势和市场份额的稳定，即使在经济波动的情况下，公司的盈利依然能够保持相对稳定。日本的基恩士是一家传感器和自动化设备的制造商，在工业自动化领域处于领先地位。随着全球制造业向智能化、自动化方向发展，基恩士的产品需求不断增加，公司的盈利持续增长。 然而，投资并非一帆风顺，其中存在着争议与局限性。历史外推存在风险，过去的经验未必适用于未来，全球化逆转、货币政策变化等因素都可能打破原有的市场格局。例如，近年来贸易保护主义抬头，全球化进程受到一定程度的阻碍。一些依赖出口的企业面临着订单减少、成本上升等问题，其股价也受到了影响。货币政策的变化也会对股市产生重大影响。当央行收紧货币政策时，市场流动性减少，股价可能会下跌；反之，当央行实施宽松的货币政策时，市场流动性增加，股价可能会上涨。 均值回归的时长也不确定，回归可能需要数年甚至数十年，这对投资者的耐心是一个巨大的考验。以日本股市为例，在20世纪90年代泡沫破裂后，日经225指数经历了长期的低迷，直到近年来才逐渐走出困境。在这漫长的过程中，许多投资者因为缺乏耐心而提前离场，错过了后续的上涨行情。 此外，中国股市受政策影响更大，市场化程度与美股存在差异，这也增加了投资的复杂性。例如，中国政府对某些行业的监管政策调整，可能会对相关企业的股价产生重大影响。同时，A股市场的投资者结构也与美股有所不同，散户投资者占比较大，市场波动相对较大。 高估是长期收益的最大敌人，而低估值加上优质企业盈利才是稳健回报的源泉。对于投资者而言，打破线性思维，关注估值与盈利的匹配度，才是穿越周期的关键。在投资的道路上，我们需要保持清醒的头脑，不被表面的繁荣所迷惑，以理性和智慧去探寻真正的投资价值。 注： 本音频仅限于本基金管理人与合作平台开展投教活动之目的使用，禁止第三方机构单独摘引、截取或以其他不恰当方式转播。 本音频为客户服务材料，既不构成基金宣传推介材料，也不构成任何法律文件。本音频所载信息和观点仅供阅读者参考。 德邦基金在本音频中的所有观点仅代表德邦基金在本音频成文时的观点，德邦基金有权对其进行调整；在不同时期，德邦基金可能会发出与本音频所载不一致的观点。 若本音频转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表德邦基金的观点，德邦基金不对这些信息的真实性、准确性和完整性提供任何直接或间接的声明或保证。

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