“人生的路啊，怎么越走越窄……” 1980年5月，《中国青年》杂志发表了一封署名潘晓的来信，其中吐露的彷徨、苦闷、迷惘和怀疑，一下子击中了刚刚经历巨变的亿万青年的心，它在数月内相继引发6万封来信，掀起了一场人生观讨论的大潮。站在45年后的今天来看，潘晓来信中所诉说的苦闷依然具有相当的普遍性，归结起来主要是两个字——虚无。 潘晓来信诉说的青年苦闷与当下社会的焦虑迷惘情绪为什么如此有共性？当社会承诺的“努力即回报”默默失效，当个体主义所馈赠的自由演化为不确定的风险和虚无的重负，我们是否还能充盈自己、迈向“实心”？在本期节目中，我们邀请到大观学者、华东师范大学刘擎教授，从他所亲历的潘晓来信谈起，聊聊跟随时代演变的“空心”与“脆皮”，聊聊萨特的存在主义哲学与弗洛姆的“占有还是存在”。 本期节目为企划#实心青年请就位#系列节目之一，感谢中国平安对本期节目的特别支持。海德格尔说，人不自由时不满，人自由时恐慌。但自由之后的“空心”，也许不是问题，而是“实心”的起点。 【本期对谈】 主播：何必，北京大学历史学博士 嘉宾：刘擎，大观学者，华东师范大学紫江特聘教授 【收听指南】 诊断：现代人的“空心”与“脆皮” 03:00 《潘晓来信》：1980年代青年的迷惘 06:23 讨论主题：主观为自己，客观为别人 09:18 社会倡导的价值观与现实之间的差距 12:34 敏感虚弱和文明发展，其实一体两面 19:38 “努力未必有回报”，年轻人开始求“稳” 22:37 个体主义带来自由，信仰缺失倒向虚无 26:04 形而上的问题曾被掩盖，而未被解决 克服：确立自我，走出“虚无” 31:23 萨特的存在主义与现代人的自由重负 37:27 “空心”不能靠思辨解决，但并非无解 40:06 中西方历史上两次标志性的思想转向 44:10 本真性的追求：回归内心、确立自我 47:40 人们过去不知道有多种合理的价值观 54:13 比起单纯“占有”，更重要的是去存在 实践：走向“实心”，自由绽放自己的存在 58:20 李娟，守护“劳动和写作一体”的自由 01:04:39 阎鹤祥，追寻“跟世界贴着”的自由 01:10:23 费宇，选择“身体重心灵轻”的自由 01:13:18 我们都值得拥有更多“实心”的时刻 【工具箱】 本期提到的历史人物：马丁·路德 (Martin Luther)｜王阳明｜朱熹｜查尔斯·泰勒（Charles Taylor）｜裴多菲·山陀尔 (Petőfi Sándor)｜殷夫｜格奥尔格·齐美尔（Georg Simmel）｜约翰·罗尔斯（John Bordley Rawls）｜艾瑞克·弗洛姆 (Erich Fromm) 【小助手】 五四青年节，中国平安携手小宇宙App，共同呈现内容企划#实心青年请就位#。作为中国领先的综合金融集团，中国平安始终关注并陪伴青年成长，提供“保险、医疗、金融、养老”在内的全方位服务，为年轻人构建省心、省时、省钱的生活支持系统。用实心的选择回应现实的复杂，稳稳托住生活的每一步。本次企划将为听众提供关于「实心青年」的样本合辑与行动指南，愿每一个年轻人都能掌握生活主动权，在稳定的精神内核与扎实的现实支点下，追求「实心」人生，成为「实心青年」。 关于节目中所提到的“平安添瑞·安有护”保险+服务解决方案，你可以通过「平安金管家」App或点击这里了解更多详情。 【关于我们】 一样的世界，不一样的思考。「东腔西调」是一档由大观天下志制作播出的轻文化播客，每周五更新，不定期加更，感谢你的收听。你可以在喜马拉雅、小宇宙、网易云音乐、QQ音乐、苹果播客、36氪、三联中读等各平台关注我们。欢迎多多留言评论，我们真诚感谢所有反馈，同时也期待更多脑洞。 公众号：东腔西调 听友群：添加小助手eidos000（备注「播客」） 商务合作：[email protected]
当地时间5月7日，韩国首尔高等法院宣布推迟对总统候选人、最大在野党共同民主党前党首李在明涉嫌违反《公职选举法》案的重审。 案件重审的首次听证将从原计划的5月15日推迟到6月18日，韩国将于6月3日举行总统大选。这也意味着在大选前，李在明的参选资格将不再面临威胁。 据韩国每日经济新闻消息，首尔高等法院称推迟案件重审是为了确保被告拥有参选的公平机会，也是为了消除对重审公正性的质疑。法院强调，法官将依照宪法和法律进行公平审判，不会受法庭之外的力量影响。 上周四，韩国最高法院宣布对李在明案的三审结果。最高法院认为首尔高等法院对李在明案的二审判决存在问题，要求首尔高等法院进行重审，重审结果将为最终结果。首尔高等法院3月公布的二审判决认定李在明无罪。 …… 界面新闻记者/安晶
👛 感谢支付宝小荷包对本期节目的赞助支持！ 【支付宝小荷包】 支付宝官方推出的新型钱包产品，可以把小荷包作为熟人间的“共用小金库”，和恋人、朋友同事，一起把钱放进专属的“小荷包”中，大家一起攒钱一起花。也可以把小荷包当作“电子存钱罐”，通过小荷包提供的剧本攒、自动攒等攒钱服务，更轻松快乐的攒下资金。 欢迎家长们使用小荷包的“家庭模式”，创建专属荷包账户，为孩子存下成长基金；也可以和孩子创建共管账户，从小培养孩子对钱的认知和良好的消费习惯。 🎙本期主播： @你的大宝侄儿 吕东 @王继业啊 @宁家宇 @奇妙进化赖皮虾 佳佳 @东东枪 这一期我们来聊聊在家庭亲子关系中和“钱”有关的故事。作为父母，你会怎么给孩子零花钱？会不会干涉孩子花钱？如果孩子找自己要钱，会痛快给吗？你希望给孩子养成怎样的金钱观？欢迎收听！ 🏠 Family Time 00:07:39 父母希望给孩子培养出怎样的金钱观？ 00:29:36 现在的小孩儿是怎么找爸妈要零花钱的？ 01:23:03 爸爸，咱们家有钱么？ 🎵 背景音乐 Gimme Some More (instrumental)- Joybird Where I Wanna Be (instrumental)- Dazy Chain 制作：谐聊团队
incel是什么？男孩危机是什么？你知道Andrew Tate是谁吗？为什么有些男孩会滑向愤怒和厌女？ 我和欧欧从《混沌少年时》这部英剧聊起，试图理解互联网时代男孩的孤独与愤怒。家庭教育能做什么？又做错了什么？ 如果世界持续下沉，不婚不育也保不了平安。 04:44 青春期性困扰与多元化评判 09:32 擦边好看在哪？ 14:19 Andrew Tate我惊呆 19:05 男性的衰弱 23:51 青春时期的不确定性：如何帮助孩子建立正确的自我认知？ 29:00 《男孩危机》 42:59 没有朋友的青春期？
敢于「收手」，做一个「鼓掌」的人也很快乐。 【本期内容】 01:00 95后妈妈经营亲密关系的经验 02:40 读博「应激状态」带来创伤 04:30 如果有价值了，就不需要「情绪价值」了 08:00 结婚对读博的影响？正向 or 负向？ 10:40 爱是「用心」两个字 14:20 爱是「尊重」对方的选择 15:55 爱是按照自己的「心」去生活，不逃避 18:00 生活的「智慧」不受「职位」高低影响 19:20 义务教育下，那个闪闪发光的「生活废人」 21:35 读博+带娃，如何平衡好学业和生活？ 23:35 如何区别「接受」与「躺平」？活成风暴眼 25:28 学会接受自己的「上限」有限 26:41 当欲望远大于能力，永不服输是一种「嗜赌」 30:00 独立自主 vs 依恋家庭，是「没有高低」的两种生存方式 33:00 竟然有坚定「鸡娃」的妈妈 35:35 那些站在「暗黑」悬崖边的时候，把你拽回来的人是谁？ 【本期嘉宾】 壮壮，985在读博士，estj 【本期音乐】 # 片头曲 胡小鸥 - 欢游 # 片尾曲 GONTITI - 僕は帰ろう 【关于我们】 熊猫坦谈是一档治愈类节目，目前在小宇宙、苹果podcast、豆瓣和喜马拉雅等平台进行更新。欢迎大家多多支持，觉得还不错可以订阅和转发😙，你们的支持是对我们最大的鼓励~ 合作联系：小红书@胡桃Tao @好一碗大大的云吞面
🎤本期嘉宾： 张新民｜著有《从报表看企业》等系列书籍，主编的《财务报表分析》已成为分析我国企业财务报表的首选工具书。对外经济贸易大学原副校长，长期致力于我国企业财报分析理论与方法的研究，创立了战略视角的财报分析框架。 ⏯️本期简介： 本期嘉宾又是我 dream list 上的一位，张新民老师，我相信国内的基本面投资爱好者应该很多人都对张老师不陌生，甚至很多人的财报入门都是跟着张老师学的，比如我。 财报是一种结构化的语言，枯燥无味，尽管如今有很多数据可视化软件都能帮我们预处理，方便了不少。 但正如本期节目标题所言，同样是看折柱饼图、桑基图，同样是看某个财务指标，要想真正品出财报数据里的那些信息，其实有很多诗外的功夫要做，才能看山还是山。 我不直到怎么形容那种感觉，但相信大家听完节目会明白我的意思，看财报真的不是看看同比和是否超预期这么简单。 唯一让我感到遗憾的是，这期我本想大聊特聊，好好录它几个小时，但是张老师临时出差要赶飞机，时间所限，并不过瘾，我会找机会争取再录一期长的。 另外，聊财报话题，不可避免地要提到很多具体的公司，为了收听体验，本期并没有哔掉任何一家公司的名字，但我要提醒大家： ⚠️节目所提到的任何具体公司仅作举例之用，以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。 欢迎收听本期节目。 🎯时间轴： 00:17 如果一家企业的全貌是一个完整的拼图的话，财报这件事它大概占比是多少？ 07:28 两个案例感受一些财务指标的荒唐 12:46 先事实求是，具体公司具体分析，再去谈财务指标 14:54 就连最基本的「营业利润」，都泛化到无以复加的地步了 17:27 把看财报和看企业结合起来🚩 19:24 财务是标量，战略是矢量🚩 资产负债表是战略结构图，利润表是战略年内的执行计划图 25:47 财报和投资之间的关系🚩 有效的排雷项，以及看到企业的实质 32:37 很多学财会的人根本看不懂财报 37:10 看财报就是看企业的体检报告 39:09 资产负债表🚩 左边是管理：战略资源配置，商业模式 右边是治理：股东之间的关系，债权人之间的关系 43:35 人的随机性和蛛丝马迹 49:32 寒武纪的例子 52:44 提纲挈领地唠唠三张表🚩⭐️ 1:03:32 看报表的境界：格局和系统性 1:06:46 聊聊三本财报著作 📁本期内容相关资料： * 张老师的三本财报著作—《从报表看企业》《财报掘金》《中小企业财务报表分析》 🎬后期制作、声音设计：Dong 📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。 也欢迎大家来🪐知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记，也是听友群。
印度官员透露，在5月7日的印巴交火后，印度总理纳伦德拉·莫迪推迟了对挪威、克罗地亚和荷兰的访问。莫迪原计划于15日访问挪威。 当地时间7日凌晨，印度军方对巴基斯坦本土及巴控克什米尔地区发动空袭，巴基斯坦随后反击并击落印空军战机。目前，印巴双方对印军袭击的范围各执一词。 印度军方于周三上午就当天的“辛杜尔行动”召开新闻发布会，称行动从7日凌晨1点05分开始，持续到1点30分，打击了巴基斯坦及巴控克什米尔地区的9处目标。 印度军方坚称，这9处目标是根据情报确定的恐怖组织活动据点，并非巴基斯坦军事设施和民用设施。印度国防部此前发布的新闻公报称印度军队的行动“重点突出、有分寸、非升级”。 虔诚军、穆罕默德军和真主穆斯林游击队是印度军方打击的对象，9处目标中有4处位于巴基斯坦本土，另外5处位于巴控克什米尔地区。印度军方随后在社交媒体发文，宣布“正义得到伸张。” …… 界面新闻记者/安晶
这期我们围绕Netflix近期爆火的英剧Adolescence（《混沌少年时》）展开对谈。故事从一个13岁的男孩Jamie因涉嫌谋杀被带走开始，随着一镜到底的镜头推进，我们进入了一户家庭的崩塌现场，也撞见了整个社会对青少年的集体失语。 这个剧的一个重要的现实意义，是唤起那些在生活中逐渐消失的、青少年与成人的对话，让彼此不加保留地沟通不同代际之间的想法。于是，我请来了几位直面鸿沟青年剧团的青年人和抓马教育的家长林宇，一起聊聊：这部剧为什么让我们不安？ 我们一起聊了聊：为什么霸凌两个字，似乎都无法描述当下学校内外青少年经历的复杂状况？当女生集体谈论“雌竞”，当男生陷入“Manosphere”，当青年人开始厌男或厌女——我们到底理解了什么，又失去了什么？ 其实对性别的厌恶或仇恨，归根结底还是物种的自噬，也许背后也都有不同程度的厌己。萌萌说，上野千鹤子之于我，也许就像Incel理论之于Jamie。我真佩服她的自我意识，那种既渴望理解又无从靠近的孤岛感，其实我们都曾有过，但又没有他们今天经历的如此复杂。 在讨论中，我们谈到了精装朋友圈里的青少年、被反噬的“施害者”、突然在车里对我进行性教育的爸爸、以及他们如何看待性、性别和性教育。我想，技术、性别、暴力、算法、认同——我们是不是每个人都在这个系统里？既不是局外人，也不再只是是局内人。《混沌少年时》提出的问题，不再是一个人的崩溃，是一个系统的溃败，我们还能把责任推给谁？作为成年人，我们是否彻底地让青少年对我们失望？希望这期节目，能给你一些思考。 ——曹曦 跳转收听青年剧团往期节目▽ #28 我屏蔽了所有成年人 #37 心大是活在世上的绝技 #58 把青春期的刻板印象一网打尽 #63 同学撕了我的作业，老师让我忍忍 Shownotes 所有人都参与其中，还是霸凌么？ 这是一群被反噬的青少年 厌男的情绪是怎么产生的？ Manosphere、雌竞、超雄是什么？ 学校里的女生如何看待男生？ 技术和互联网对自我的认知产生了什么影响？ 我的性别认同是“沃尔玛购物袋” 爸爸突然在车里开始对我进行性教育 如果我是同性恋…… 精装朋友圈的青少年 本期主播 曹曦 | 编剧、导演、戏剧导师 林宇｜抓马教育家长 直面鸿沟青年剧团成员｜侯景宸、张紫含、张若蘅 延伸信息 Adolescence《混沌少年时》 2025年3月在Netflix上线播出的英剧。剧集围绕一桩少年谋杀案展开，在英国的一个小镇上，一个来自普通善良家庭的、看似十分“好”的男孩Jamie用刀捅死了他同班的一位女生。这个只有4集篇幅的迷你剧并没有详尽还原案件经过，而是分别从学校、家庭、Jamie被拘后与心理学家的对话三个角度，描绘了男孩生活的环境和对他的影响。剧集一经播出，就立刻登上Netflix数十个国家和地区收视率第一的位置。在英国，首相基尔·斯塔默也称自己在带着两个孩子追剧。该剧的讨论度更是直接推动英国中小学校开设反厌女课程，引导孩子“建立健康的人际关系”，“表达和理解界限，应对失望情绪，关注自己和他人的需求及喜好”。 Manosphere Manosphere（男性圈）是由各种网站、博客和在线论坛组成的集合，它们宣扬男子气概、厌女症，并反对女权主义。男性圈源自20 世纪70-80 年代的男性解放运动，该运动始于对传统男性性别角色局限性的批判。然而，这场运动逐渐开始将男性的问题归咎于女权主义，他们普遍认为，由于女权主义的影响，社会对男性存在偏见，而女权主义者宣扬厌男症(misandry，对男性的仇恨)。接受这些想法被描述为“服用红色药丸”，这是借用自电影《黑客帝国》的比喻。媒体学者黛比·金(Debbie Ging) 认为，互联网的发展助长了“恶毒的”反女权主义、厌女症以及相关暴力言论的传播。该运动的主要人物包含各种社交媒体影响者，其中在《混沌少年时》中多次提到的网红“硬汉”Andrew Tate是最臭名昭著的人物之一。 △电影《黑客帝国》（图源：豆瓣） 替罪羊理论 替罪羊理论(Scapegoat theory)由法国著名哲学家勒内.吉拉尔所提出，指一种对由挫折引起侵犯时转移攻击目标的现象。一般来说，人们遇到挫折所产生的侵犯行为会指向挫折制造者，但如果人们无法对这些制造者进行还击，他们就会将这种侵犯行为转移到某个人或者某件事上。替罪羊往往是一个弱者。这种目标转移在于寻找一个替代者以满足自己的防卫侵犯，消除挫折或烦恼。 FtG直面鸿沟青年剧团 抓马直面鸿沟青年剧团是一群生活在北京的12-17岁的青少年组成的戏剧团体，该剧团的前身是抓马.少年剧场，自2012年起，每年创编一部描述中国儿童和青少年当下状态和心境的剧场作品。剧团的代表作包括《麦克白》（2019-2020年）《我们（或个人问题）》（2021）《醒醒，该起来了》（2023）以及《风暴之眼》（2024）。 青年剧团2025年的最新作品《狂_人日记》以“记忆与自我觉醒”为核心主题，通过“狂人”这一角色的内心独白和与社会的冲突，展现当代青少年在家庭、学校和社会中的压力与困惑，旨在反思“正常”与“异类”的模糊界限。该剧将于2025年6月7-8日在北京鼓楼西剧场上演。 《我是谁？》 抓马.少年剧场的第18部作品，由一群8-13岁的孩子集体创编，聚焦社交媒体对于青少年的影响，还原“被手机绑架的一代”的真实困境。作品深度聚焦青少年心理成长，直击青少年身份认同焦虑、校园霸凌、家庭沟通困境，揭开社交媒体对心理健康的隐形伤害。该剧将于2025年5月17-18日在北京鼓楼西剧场上演。 后期丨曹曦 编辑丨海星 音乐丨Fragility by Michael FK
“这些教育创新的理念都很好，我也很认同，但你们大城市里教育创新资源多，我们这里没有这样的机构和学校”——这句话往往还有后半句，“所以我们没得选。” 但身在新疆阿克苏的袁慧并不这么想。从主动寻找自己认同的教育理念，到主动联络自己认同的教育机构，再到送五年级的儿子去千里之外的「溪源共学村」独自上学，她希望为孩子提供更多教育的可能。 很多人都说她很勇敢，但其实她也有很多的担心。那是什么让她放下重重担心，选择把孩子送去千里之外独自上学？这个过程中，她和孩子有过哪些探讨？「溪源共学村」的伙伴们又提供了哪些支持？ 【本期对谈人】 袁慧，身在新疆阿克苏的两娃妈，跨界教育探索者 邱淼淼，福州「溪源共学村」发起人
年轻人正在用自己的方式重塑酒桌文化，与其被动接受酒桌规则，不如主动创造新玩法。有人发起创意酒局，用果汁、气泡水代替烈酒，周末的聚会变成了微醺下午茶，三五好友一支粉红起泡酒，配上精致的小食，边品边聊生活和理想。 从不会喝就是不给面子，到会喝更要懂得节制，从感情深一口闷，到举杯交心更重要，现在的年轻人用实际行动证明：真正的酒桌文化，不在于你到底能够喝多少，而在于你能让这顿饭局变得多有意思。
5月3日，一年一度的"投资界春晚"——伯克希尔哈撒韦股东大会在美国奥马哈如期召开。 94岁的“股神”巴菲特在大会上宣布，他计划在年底退休，这一消息震惊了在场的股东。 一个没有“股神”的时代即将到来。 资本市场如果有神话、有传奇、有常青树，那么一定是巴菲特。在近一个世纪的风风雨雨里，他将财富雪球越滚越大，创下了一个个增长奇迹；在美国对外关税政策冲击全球经济，对内政策抬升美国衰退预期之际，伯克希尔哈撒韦逆势增长，巴菲特也“独善其身”，成为是目前华尔街唯一一位没有亏损的主要投资者。 今年恰逢巴菲特收购伯克希尔·哈撒韦公司60周年，作为全球知名的投资集团，其投资决策一直是市场的风向标。而巴菲特看待世界、看待钱的底层逻辑，在一个动荡时代，或许更值得我们钻研。 漫长的投资生涯中，他多次在市场最黑暗的时刻逆势而行，取得了惊人的成功。 不是靠运气，也不是靠内幕消息，而是靠他一贯的本事：在杂音中看懂真正有用的信息。 美股震荡、通胀反复、地缘冲突升级，面对混沌，巴菲特在股东大会上，说了一句话：“我们还没有看到真正的机会。” 不是恐惧，不是迟疑，而是极度清醒的等待。 你也许会好奇：他究竟在等什么？巨额现金储备剑指何方？为何押注日本50年？ 大幅跑赢标普500，巴菲特如何应对关税冲击？ 动荡时代，价值投资如何实践？ 本期节目我们邀请到了两位嘉宾，他们将用全球投资视野和 20 多年的实战经验，和我们一起分享、解读巴菲特的最新投资智慧。 【私享会号外】 知识圈子 中信书院·知本论已在小鹅通开设“私享会”知识圈，我们将在圈子内分享精华内容，包含：导读图表、播客学习笔记（非AI生成）、访谈手记以及中信书院APP延伸阅读推荐。此外，我们还将不定期邀请知本论重磅嘉宾“空降”圈子与大家互动。 参会席位 每月精选知本论节目录制场次，以线上录制+私享会的形式对会员开放，成为中信书院APP会员，即可与重磅嘉宾闭门深度交流。 加入方式 订阅中信书院APP信享会员或睿读会员年卡后，扫码添加中信书院会员小助手微信，即可进入私享会圈子、预约知本论播客的线上私享会席位。 拉至文末，可扫码加入知本论听友群。 【本期嘉宾】 戚克栴 望华联合董事长、首席投资官 前中金公司投资银行部董事总经理 付蓓佳 中欧基金基金经理 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 【你将听到】 00:00-02:15 | 开场：“股神”的最后一战：巴菲特宣布退休 * 焦点：巴菲特在股东大会宣布“年底退休”引发震动 * 亮点：伯克希尔哈撒韦逆势跑赢标普500，“股神”如何应对关税冲击与市场波动？ 02:15-09:38 | 逆势增长密码：减持美股与现金储备策略 * 核心：巴菲特为何大幅减持苹果、银行股？揭秘“巴菲特指标”预警市场过热，现金储备达历史高位（3342亿美元）。 * 美债短债配置逻辑——规避长期通胀风险，锁定3-5%稳定收益，印证“现金是氧气”的投资哲学。 09:38-18:44 | 价值投资内核：现金流为王与安全边际 * 本质：巴菲特定义投资为“现金→更多现金”，聚焦消费（可口可乐）、能源（铁路）等现金流刚性行业，拒绝AI等高估值赛道。 * 案例对比：科技股资本开支侵蚀利润 vs. 红利资产稳定回报，解析“别人恐惧我贪婪”的逆向投资逻辑。 18:44-26:01 | 历史镜鉴：20年等待日本市场的价值回归 * 转折点：1998年首次关注日本，2019年发行日元债布局，ROE修复至10%+、股息率5%+的商社股成核心标的。 * 策略启示：汇率对冲+低息融资套利，等待“估值陷阱”变“价值洼地”，诠释长期主义者的耐心。 26:01-35:01 | 市场变局应对：三条主线与未来战场 三大方向： * 红利资产：全球高通胀下，日本商社、美股能源股持续受捧； * AI革命：警惕科技股泡沫，聚焦算力基建而非概念炒作； * 实物资产：黄金、有色金属对冲货币贬值风险。 * * 风险预警：消费板块承压（美国超额储蓄耗尽）、供应链重构冲击全球化企业。 35:01-41:41 | 现金流信仰：与宏观周期共舞的艺术 * 哲学思辨：芒格“用合理价格买好公司” vs. 巴菲特“安全边际优先”，探讨估值与成长的平衡术。 * 实战工具：DCF模型拆解日股价值，ROIC指标筛选隐形冠军，普通投资者如何复制“20个打孔卡”策略。 41:41-51:49 | 港股启示录：估值修复与结构性机会 * 困境反转：互联网龙头盈利韧性显现，政策监管趋缓+AI布局打开想象空间，但流动性隐忧仍存。 * 选股原则：规避“孤儿股”，聚焦万亿市值龙头，股息率＞5%+回购力度强的标的更具确定性。 51:49-01:11:06 | 致投资者的信：时间的朋友与认知边界 底层逻辑： * 普通人策略：100-年龄法则配置权益与债券，分散投资对抗波动； * 专业进阶：杠铃策略（红利+成长）平衡收益与回撤，善用大类资产配置降低久期风险。 * 经典语录：“等待知更鸟报春，春天可能已结束”——逆向思维决定投资成败。 【延伸阅读】 《巴菲特致股东的信》 《巴菲特传》 《芒格之道》 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：姜艺萍 孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广：孙冰洁 李思达 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至[email protected] 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。
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