【国元证券】李培华

固态变压器行业近期表现强劲，其底层逻辑主要源于可再生能源、充电设施、智能电网和算力中心等新兴领域的快速发展需求。固态变压器作为新型电力电子设备，不仅具备传统变压器的基本功能，还集成了无功补偿、谐波处理等多功能优势，具有效率高、占地小、重量轻等特点，尤其适用于数据中心等高密度部署场景。随着技术成熟与成本下降，行业预计将持续增长，2025年全球市场规模或突破800亿，渗透率有望从5%提升至12%。尽管行业前景广阔，但需关注业绩与股价的匹配性风险，投资者应更多聚焦于业绩增长的可持续性而非短期股价波动。