岁行过半，夏木阴阴，本期我们对2025年上半年的资本市场做了一次例行的半年度回顾，嘉宾还是我们的老朋友徐若旭老师。时间稍晚，也却刚好，除了上市公司正在如火如荼的公布半年报之外，公募基金行业最近也陆续披露了规模、业绩、利润等核心指标，行业格局悄然更迭。

还记得年初我们跟徐老师做了个开年预测，对大家最关心的股票、债券和黄金都信誓旦旦抛出了我们的大胆的想法，既有预测，那便有验证或者打脸。对错固然重要，但是重新审视逻辑链条才能帮助我们提高认知。

股强债弱，黄金坚挺。已经有公募基金跑出了70%的收益，但似乎权益类基金仍然门可罗雀，而“固收+”策略的产品在行业里不断吸金。在我们看来，这种背道而驰，是又一次市场参与者们风险偏好的大迁移。

毫无疑问，我们认为牛市以来，资金面政策面已然蓄势待发，如果再来一点经济上的共振，可能就如一把野火即将燎原。反内卷带来的商品价格暴涨，推动一众传统行业股价飙升，雅下水电项目又唤起大家对于当年雄安新区的回忆。

似乎所有信息都被当作了利好，市场很强，但是犹犹豫豫的人还有很多，命运的齿轮好像又一次悄悄轮转，只是接力棒目前不知道握在了哪一波人手中，又将如何传递下去。

除了A股，今年港股才是这轮行情的发动机，从新消费到创新药再到稳定币，市场热点精彩纷呈，南向资金不断加码，港股又重新开始吸引全球投资者的目光。那今年的港股到底哪里不一样了呢？

3600点，其实A股在这个点位以上停留的时间不多，但每次越过，似乎都有迎来了波澜壮阔的行情。这一次是又要折戟沉沙，还是稍作休整以谋宏图？不管行情如何演绎，重要的是我们该如何摆布自己的资产。

市场在变迁，投资者在进化，可是最后的结果似乎永远是属于少数人的。不以涨喜不以空悲，不要让投资影响了生活。

最后祝大家在本轮牛市中业绩长虹。

思维导图

收听地图

03:06 回顾年初说的话，现在是否应验了？

09:02 从投资和市场的角度谈今年对市场的感受

16:47 公募基金的春天又回来了，权益和债券双丰收

25:36 牛市成型的条件有哪些

33:54 这次牛市的几个关键词是什么？

34:28 反内卷是否会带来新的传统行业行情?

42:30 新消费本质上都满足了降级的需求

46:51 人工智能与机器人

49:11 哑铃策略失效了吗？

50:16 港股新高，今年为何不同？

55:00 3600点的A股结束牛市了吗？

56:59 给自己下半年做个投资决策，打算怎么做？

59:22 牛市中怎么赚钱？怎么不亏钱？

主创团队

主持人：淼淼学姐、小蜜蜂

嘉宾：徐若旭

剪辑：Lxin

制作：Lxin

BGM

片头音乐：

加藤達也 - LOVE POWER

插曲：

大嶽香子 - GIN TONIC ~オヤジ~

片尾音乐：

嵐 - マイカール

——关于我们——

人在金融圈，学在商学院，努力破圈子，广纳搞钱搭子~

认知有壁垒，信息有茧房。节目中的所有观点是我们日常的思考，嘉宾和我们的投资、创业、副业…..等等搞钱建议仅代表个人，大家仅作参考哦~也欢迎交流