时长：
55分钟
播放：
3.19万
发布：
4天前
主播...
简介...
我的态度就在标题里了，
这也是我看到腾讯音乐确认收购喜马拉雅新闻之后的第一反应；
12.6亿美金的现金+价值15-16亿美金的股票，
收购一家趋势上已经往下走的平台公司，
真的过于慷慨了。
哪怕这个平台的用户量和收入规模也还可以……
此期播客内容没有准备PPT，但有脑图：
整个内容基本是按照这个大纲走下来的……
（想加粉丝群的请先+微信：rosicky311)
【时间线】
一、楔子部分
01:10 浪谈NBA中提及的小牛队前老板库班的故事
库班说雅虎花了57亿美元收购了我的公司，
我那公司干成什么cao行我心里很清楚。
谁脑袋大我还不知道？
我觉得他们好不了。
这当都上，那以后可是当当不一样。
05:01 我在即刻上此前关于收购价格的调研
07:43 收购标的的价格基础
09:10 21年6月（我口误说成了5月）滴滴上市之前和之后是两个世界
09:55 反垄断的叙事也已经翻篇儿
二、交易细节
11:26 交易价格
12:59 一些可比公司的估值对比
三、喜马拉雅本身情况
15:19 23年年底MAU-3亿，其中1.3亿移动App
16:13 21-23年收入情况
16:52 收入构成：订阅5-广告2-直播2
18:50 历史资本化路径
20:32 15年拆VIE，18年又搭回来了
22:01 18年的估值就已经到了34亿美金
22:23 最后一轮融资，21年，43亿美金
22:56 从心中叫价100亿美金估值到50-60亿港币估值发不出去
25:44 假设你是喜马拉雅的投资人……
四、TME的情况
27:37 TME就是“拼”出来的航母
28:24 TME一个季度稳定有20亿RMB利润
29:49 TME的现金也很多
30:22 过去2个月TME的股价变化
31:35 喜马拉雅的历史投资人
32:31 为什么不是阅文来收购？
五、音频行业
33:46 当然和短视频比不了
34:24“陪伴属性”
35:18 订阅受限于付费习惯
35:44 没人会给直播业务高估值的
36:51 小宇宙是一家长在新叙事世界的公司
38:01 小宇宙现在值多少钱呢？
39:00 如果你是小宇宙投资人，看到喜马28亿美金被收购，开心还是不开心？
六、一些延展
39:41 关于百度21亿美金确定收购YY国内直播业务
46:05 迅雷5亿人民币收购虎扑社区
49:49 小红书260亿美金-300亿美金-350亿美金
51:59 小故事1-当年写的声音行业PPT
53:47 喜马拉雅投资人的朋友圈
55:15 为什么这么“敬业”？
音乐：AI音乐工具天谱乐生成
【播客简介】
屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，
主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。
其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……
或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。
这也是我看到腾讯音乐确认收购喜马拉雅新闻之后的第一反应；
12.6亿美金的现金+价值15-16亿美金的股票，
收购一家趋势上已经往下走的平台公司，
真的过于慷慨了。
哪怕这个平台的用户量和收入规模也还可以……
此期播客内容没有准备PPT，但有脑图：
整个内容基本是按照这个大纲走下来的……
（想加粉丝群的请先+微信：rosicky311)
【时间线】
一、楔子部分
01:10 浪谈NBA中提及的小牛队前老板库班的故事
库班说雅虎花了57亿美元收购了我的公司，
我那公司干成什么cao行我心里很清楚。
谁脑袋大我还不知道？
我觉得他们好不了。
这当都上，那以后可是当当不一样。
05:01 我在即刻上此前关于收购价格的调研
07:43 收购标的的价格基础
09:10 21年6月（我口误说成了5月）滴滴上市之前和之后是两个世界
09:55 反垄断的叙事也已经翻篇儿
二、交易细节
11:26 交易价格
12:59 一些可比公司的估值对比
三、喜马拉雅本身情况
15:19 23年年底MAU-3亿，其中1.3亿移动App
16:13 21-23年收入情况
16:52 收入构成：订阅5-广告2-直播2
18:50 历史资本化路径
20:32 15年拆VIE，18年又搭回来了
22:01 18年的估值就已经到了34亿美金
22:23 最后一轮融资，21年，43亿美金
22:56 从心中叫价100亿美金估值到50-60亿港币估值发不出去
25:44 假设你是喜马拉雅的投资人……
四、TME的情况
27:37 TME就是“拼”出来的航母
28:24 TME一个季度稳定有20亿RMB利润
29:49 TME的现金也很多
30:22 过去2个月TME的股价变化
31:35 喜马拉雅的历史投资人
32:31 为什么不是阅文来收购？
五、音频行业
33:46 当然和短视频比不了
34:24“陪伴属性”
35:18 订阅受限于付费习惯
35:44 没人会给直播业务高估值的
36:51 小宇宙是一家长在新叙事世界的公司
38:01 小宇宙现在值多少钱呢？
39:00 如果你是小宇宙投资人，看到喜马28亿美金被收购，开心还是不开心？
六、一些延展
39:41 关于百度21亿美金确定收购YY国内直播业务
46:05 迅雷5亿人民币收购虎扑社区
49:49 小红书260亿美金-300亿美金-350亿美金
51:59 小故事1-当年写的声音行业PPT
53:47 喜马拉雅投资人的朋友圈
55:15 为什么这么“敬业”？
音乐：AI音乐工具天谱乐生成
【播客简介】
屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，
主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。
其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……
或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。
评价...
空空如也
小宇宙热门评论...
心有灵_qEvK
4个月前
山东
57
还没听，看题目觉得判断的对，喜马拉雅已经过了成长期还走下坡路，不知腾讯怎么做的决策，收购小宇宙啊😂
恐龙蛋炒饭
4个月前
上海
40
这次的节目听起来有一种主播对这个事情的很强烈的情绪，主播想让我们也感受到这种情绪，虽然整体的叙事十分冷静客观。
这个情绪我感受到的就是对“世界变了”牵扯出来的无力感
听感上很美妙，有点像不在场
感谢主播
Eric666666
4个月前
北京
29
作为蜻蜓fm c轮投资人 五味杂陈
Alexjiang
4个月前
上海
20
的确，没有庄老师录这期，谁还关心传统互联网
cozylee
4个月前
浙江
18
有个细节主播可能忽视了，这两年是喜马和阅文（盛大时期）十年合同到期的时候，喜马最近的利润估值下降很大一部分来自于版权成本的逐年增加，喜马+阅文的产业布局对腾讯来说是 1+1>2 的
SmartGalilei
4个月前
日本
16
其实音频里插入的广告反而是击中率很高的。所有视觉类广告无论是图文还是视频我都可以选择不看，但音频里插入的广告只要别太长，我肯定是听完的。我不可能为了一两分钟广告在路上还要掏出手机打开APP去滑进度条。
yangpci
4个月前
北京
14
听了快半个小时，庄老师啥营养成分也没讲，说的都是表象问题。
大熊_75V8
4个月前
上海
11
忍不住想问，你做个播客，有必要这么卷吗😂
上杉景洪
4个月前
坦桑尼亚
9
是的，他买了put。
潘乱
4个月前
上海
9
50:47 大厂守门员，超过了意味着小红书也是大厂了。
游戏人有态度--大盛
4个月前
北京
9
还没听，一会儿听。
作为前喜马签约主播想聊两句
我觉得tme还是有钱。。。这点从当年给主播们撒币就感觉到了，收了这么多平台，还能继续收，只能说有钱真好。
其实有点不太明白，喜马这价格是否应该能和荔枝市值对标呢？感觉喜马业务和体量比荔枝大。
伊利丹怒风
4个月前
上海
8
喜马再怎么滴也比YY强多了吧，另外感觉小宇宙只是播客，但喜马不只是播客
流动的风
4个月前
广东
5
以一个离市场价偏高不少的价格收购一家企业，通常无非两个原因：要嘛时间节点问题抢时间带来的价值高于付出的溢价；要嘛需要通过高估值来维持给市场讲的故事和画的大饼。TME不像是需要后者的阶段，那原因应该就是前者了？
Suky_AVqw
4个月前
广东
5
作为喜马拉雅7年前员工，见证了这一路的起起落落，不容易啊
Txi
4个月前
陕西
5
流氓盯上播客了
永恒的北极星
4个月前
广东
5
没太get到主播核心想表达什么？只听到浓浓的酸味，这是替TME买贵了鸣不平？还是什么
金玥轩
4个月前
安徽
4
以前的喜马拉雅算是广播音频的龙头吧，自从很多主播断更我就知道它快要完了，而且广告多。
（首页推的这期播客，博主准备的图文资料挺丰富的👍
小小建议：表述方式正式专业化点，咬字清晰，偏口语化停顿多，像边想边说的，不过后面流畅多了）
史炎nacl
4个月前
上海
4
“当当不一样”哈哈哈哈
Andrew_Y8jU
4个月前
美国
2
主播真的讲得很好，建议升级一下设备，我得把声音开很大才能听得清
Candy南宫
4个月前
江苏
2
听庄老师讲投资历史，发现“变”是这世间唯一不变的定律💙
