2月21日，美国总统特朗普在白宫签署了America First Investment Policy这一备忘录；

2月25日，美国大使馆在其微信公众号上也推送了这一内容的中文版本：全文发布：美国优先投资政策

且在这条推送的开头，用一张很直白的图表示了此次备忘录签署的“目的”；

虽然备忘录文件整体的长度并不长，但文件中涉及的内容非常多；

比如美国对中国投资限制、中概股VIE审计、中国在美投资、关税等等。

面对这样一个复杂的议题，我的好友，前律师，律人行主播-Lily再次邀请在此前一次关于deepseek播客中有精彩发言的东不压桥研究院主理人-张鹏老师一起录制了这期内容。

【对谈嘉宾】

• 张鹏---公众号《东不压桥研究院》主理人，中美科技政策研究专家

关于此次政策的解读，张鹏老师前几天推送的《特朗普发布史上对华最强硬投资政策》非常值得推荐；

以及这篇补充信息一并奉上：《关于“美国优先投资政策”总统备忘录的几个重要问题》

• Lily---律人行主理人

【时间线】

• 序言部分

00:01:57 备忘录概况

00:10:46 援引世达律师事务所的评论

（全文：“美国优先投资政策”旨在重塑CFIUS及反向CFIUS的监管环境）

00:11:25 “放弃幻想”

• 一、中国对美国投资相关影响

00:13:37 相关政策延续和发展

00:19:55 Tiktok事件的1.0-2.0以及之后的可能性

• 二、再次成为风口浪尖的CFIUS

00:25:39 CFIUS的扩权

00:31:21 为什么能源、农业、原材料也要放进来？

00:35:14 绿地投资的审核

00:39:47 中国企业出海所面临的挑战

00:43:32 如果真的强制执行，会发生什么？

• 三、“被动投资”又是什么？

00:48:27 真的“鼓励”吗？

00:52:16 到底什么是“中国公司”？

00:53:46 中资在美国的投资情况

00:54:21 腾讯退出Epic和拳头的董事会

00:55:26 “选边站”看起来已成定势

• 四、美国对华投资

00:59:22 和之前政策对比，扩大的范围

01:01:44 “先进制造”这个概念过于宽泛

01:04:45 “军民融合”是又一个宽泛界定

01:08:10 买中概股股票也不行？

01:11:23 养老基金、大学捐赠基金等LP出资限制

01:12:56 国内美元VC募资情况

• 五、PCAOB又来了？

01:16:19 “外国公司问责法”

01:17:13 瑞幸财务造假之后以及当年的“审计底稿”讨论

01:23:21 VIE结构都要讨论的话，那事情就没完了

01:24:21 特朗普到底要干嘛?

01:29:22 “东升西落”以及“重新拿回定价权”，真的会发生吗？

01:33:49 中国是美国的老师？

01:39:48 税收协定的延展

• 六、总结一下

01:50:08 我的总结：放弃幻想，静观其变

以及向致力于两国合作避免脱钩的所有人员致敬。

01:51:58 张鹏老师总结：特朗普2.0时代三大核心议题-科技、贸易、投资，都不太乐观

【延展阅读】

去年和Lily一起录制的关于Reverse CFIUS的播客

汉坤：美国优先投资政策备忘录对中国企业的潜在影响

音乐：AI音乐工具天谱乐生成

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。